IPO最新名单（截止日）IPO最新名单（截止日）会计专家百家号IPO截止日578家在排队，详细名单http://www.ss66.org/html/?875.htmlIPO终止审查企业原因主要为：持续盈利能力、内控规范、信息披露、主体资格、募集资金的使用、会计核算以及中介报告瑕疵等方面的问题，持续盈利能力、独立性、规范运行和会计核算是IPO被否的四大主因，占被否原因的80%。一、持续盈利能力问题包括盈利来源集中、业绩大幅波动、盈利质量不高、经营模式重大变化、核心竞争力缺失、原材料供应受限等方面。1、能够持续盈利是企业发行上市的一项基本要求。从财务会计数据方面来看，盈利能力主要体现在收入结构组成及增减变动、毛利率的构成及各期增减、利润来源的连续性和稳定性三个方面。2、从公司自身经营来看，决定企业持续盈利能力的内部因素，主要包括核心业务、核心技术、主要产品以及其主要产品的用途和原料供应等方面。3、决定企业持续盈利能力的外部因素方面，包括所处行业环境、行业中所处地位、市场空间、公司的竞争特点及产品的销售情况、主要消费群体等方面。公司的商业模式是否适应市场环境，是否具有可复制性，这些因素决定企业的扩张能力和快速成长空间。4、公司的盈利质量，包括营业收入或净利润对关联方是否存在重大依赖，盈利是否主要依赖税收优惠、政府补助等非经常性损益，客户和供应商的集中度如何，是否对重大客户和供应商存在重大依赖性。二、独立性问题包括关联交易、同业竞争、资产完整性等。1、治理结构是对管理层的制约和分层授权机制，业务流程是业务在部门、岗位、人员之间的流转过程，会计系统则是财务核算的体系和规则。内部控制与财务报告的可靠性紧密相关。2、在审企业的持续尽职调查中，要特别关注关联交易非关联化的现象：2.1、非关联化后，相关方与发行人持续的交易情况；2.2、保荐机构和发行人律师核查：非关联化的真实性和合法性，是否存在委托等代理持股情形；非关联化的理由是否合理；非关联化对发行人的独立性、改制方案完整性以及生产经营的影响；非关联化后的交易是否公允；〔核心要点，重视〕〔如非关联化后，转出体系外，仍旧与其继续做交易是否合理，东莞案例〕3、审核员会重点关注关联交易非关联化问题，必要时将提请发审委关注。3、关联交易对拟上市公司资产完整性的影响关注经常性的关联交易是否影响资产的完整性（不能向控股股东租赁主要资产，可以向独立第三方租赁），判断影响的大小。4、关联交易对拟上市公司独立性的影响经常性关联交易对独立性的影响，是否造成实质性缺陷，是否采取措施避免重要依赖。资产独立性存在问题的，构成发行障碍；共用商标，生产厂房、办公场所不能向关联公司租用。5、关联交易的处理方式5.1保持关联交易应做到：（1）价格公允、未据此操纵利润，如：提供关联方与其他企业的合同，判断关联交易定价的合理性。（2）比较重要的关联交易，不仅仅要看该项关联交易占发行人同类业务的比例，还要看占交易对手的收入和成本的比例，并解释交易的公允性，如果没有公允的市场价格，则其公允性很难判断；（3）应确保客户的可信度应注意：5.2、关联交易占比问题：没有量化的指标，然而希望发行人尽量控制在30%以下，还要看交易的内容和公允性，如交易比较频繁、交易金额较大并将持续，则可能会影响发行条件；5.3、只要是报告期内的关联方，就算是之后处理了也要披露。关联交易一定要程序合规、内容合理，尽管没有了30%的规定，但是审核政策实质重于形式应该更加严格；5.4、与同一家关联方存在比例较大的采购和销售构成发行障碍。6、关联交易非关联化应做到：（1）报告期内转让给第三方的，则需要披露转让后的情况，如转让后的股东、转让交割、规范运作、与发行人交易情况、是否存在重大违法违规，并关注受让方运营情况等。如转让完后仍有交易的，需要重点关注。核查内容有：非关联化的真实性、合法性和合理性，受让主体的身份，对发行人独立性、完整性等的影响，非关联化后持续交易情况，是否存在重大违法行为（如果非关联化后还使用发行人的商号，则会很容易被怀疑非关联化的真实性）；〔真转还是假转的怀疑，是否真正从体系内脱离出去了？东莞项目、厦门项目都出现类似问题；看补充法律意见书会常见此类反馈，常规性反馈〕（2）采用注销方式处理关联交易比较彻底，需要关注其注销履行的程序、资产和债务的处理，并关注其历史情况：包括合法合规性、经营业绩的影响、注销后资产和负债的处置，从而判断是否存在利用关联交易或关联交易非关联化而操纵利润的情形；〔审核要点，体系内外的转让，是否会形成操纵利润的嫌疑；注销也能够输送利润后注销〕（3）非关联化后，保荐人和律师应核查非关联化的真实性和合法性、非关联化的理由是否合理、非关联化后的交易情况；应注意：（1）尽量不要做关联交易非关联化的安排，内部化更合理；（2）不要仅仅为拼凑发行条件进行关联交易非关联方的安排；（3）报告期内注销的、转让出去的关联方要进行核查，是否还有交易，招股书应披露非关联化前后的具体情况；（4）非关联化后，相关企业可不作为关联方披露，但披露关联交易对公司的影响时，应将非关联化的这部分交易视同关联方交易做披露。（5）清算的要关注相应的资产人员是否已清理完毕；转让给独立第三方的要关注是否真实公允合理、是否掩盖历史的违法违规行为；不能在上市前转让出去、上市后又买回来。（6）非关联化，注销。报告期内属于关联方的注销，应关注注销时间、程序、注销资产、债权、债务处置方式、是否存在潜在纠纷。（7）保荐机构和律师要详细核查：真实性、合法性，是否存在委托或代理持股，理由是否充分、合理，对独立性、生产经营的影响，非关联化后的交易情况，价格是否公允等；（8）利用关联交易粉饰财务状况和经营成果：利用非公允的管理交易操纵利润，利用关联方认定人为降低关联交易比例，判断关联交易是否影响财务独立性（收款付款通过控股股东的香港公司的问题需要尽早解决）（9）报告期内注销或转让的关联方需要提供清算或转让之前的财务数据，审核中重点关注标的股权（或业务）对发行人报告期内经营业绩的影响，是否涉嫌业绩操纵？非关联化公司股权的受让方与发行人实际控制人若存在亲属关系（即使不是会计准则规定的关联方），建议主动披露，若被动披露则是诚信问题，审核会更加严格。三、募集资金问题包括募集资金投向、募集资金规模等。四、范运行问题包括内部控制、合法合规、资金占用、治理结构、资产权属等。五、会计核算问题包括会计基础、会计处理等。六信息披露包括关联交易披露不完整、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等。1、上市公司的信息披露的完整性、准确性等方面要求越来越严。信息披露问题主要表现为披露不清楚、不完整、不准确及存在重大遗漏或误导性陈述等。主体资格包括主营业务超范围、董事、高管发生重大变化或实际控制人变更等。包括重大交易履行情况、被人举报而无合理解释、无法判断律师是否独立、重大偿债风险等。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。会计专家百家号最近更新：简介:会计、上市、税务、管理作者最新文章相关文章新股“三高”已成过去 机构频频“捡便宜”
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　　在过去很长一段时间里，新股往往和高发行价、高市盈率和高募集资金的“三高”现象联系在一起。不过在IPO新政实施之后，这一备受诟病的痼疾已得到有效抑制，不仅高价新股难觅踪迹，大批新股估值甚至还低于行业平均水平，未足募的情况也是频频发生。　　在此背景下，一些机构在同行疯狂抛售之时，果断介入新股的行为也引起市场不小的关注。而在机构看似矛盾的行为背后，其实蕴含着最为合理的逻辑，以及若隐若现的投资机遇。　　矛盾的机构：受资金青睐有合理逻辑　　IPO新政实施以来，对市场走势产生影响最大的，莫过于提高机构网下配售比例，以及解除3个月限售期的规定。正是由于这两个规则的改变，机构在新股申购阶段能够获得更多的股份，而且首日流通量也由过去首发股份的80%增加到100%。也就是在这样一个具有历史意义的新规之下，成功获配的机构们将“抛”字诀演绎得淋漓尽致。　　据《每日经济新闻》记者统计，实施IPO新政后发行的所有个股 ，在上市首日披露的龙虎榜卖方席位上，均充斥着机构的身影，甚至有不少新股首日卖方前5个席位均被机构所占据。　　需要注意的是，即使是一些开盘破发的新股，机构也是照卖不误。比如在上市首日大跌14.8%的 ，当日卖出榜的前5位就有4家机构上榜，其中有3个席位的卖出金额都在2000万元以上。再比如6月12日上市首日大跌9.34%的 (601339，收盘价9.16元)，卖出榜单前5位全部被机构所占据。对此，一家基金公司的人士表示，很多机构参与网下申购，为的就是赚取一级市场和二级市场之间的差价，因此在新股上市之前，就已经制定了明确卖出的策略。　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，虽然IPO新政实施后，近60只新股在上市首日都不同程度受到机构的抛售，但其中的16只却同样受到了机构资金 “真金白银”的青睐，有的机构是在上市首日就买入，有的则是不惜追高，当然也有机构是在新股价格回落之后才逐渐介入。机构之间这种看似矛盾行为的背后，其实有着合理的逻辑。　　比如，在上市首日就获得机构买入的 、 (300322，收盘价16.66元)、 (300333，收盘价23.65元)、 (002690，收盘价16.79元)、 (300344，收盘价15.19元)等新股，首日涨幅都不大，其中有部分还出现了破发。而像 (300339，收盘价24.92元)、 (002687，收盘价20.11元)等个股，获得机构买入的时间点均是在上市后股价出现明显回落之时。当然，也有像 (300331，收盘价25.91元)、 (002683，收盘价18.23元)这样在机构的不断买入下日益走强的例子。　　不管是上述哪一种情况，能够获得机构青睐的新股在针对机构的网下发行时通常都拥有高达10倍的认购倍数，配售率绝大多数都在10%以下。换句话说，其实这些新股早就因为各自具有的一些投资亮点而被机构关注，并非是突然受捧。而在市场低迷和IPO新政实施的背景下，新股已经“便宜”了许多，更别说一些出现破发的新股。　　新股已“不贵”：“三高”现象受到有效抑制　　本周刚刚上市的新股 ，之所以受到市场各方的普遍关注，其中最大的原因就是高达66元/股的发行价格，让公司夺得了“2012年最贵新股”的头衔。就在各方惊叹于的 “身价”之时，《每日经济新闻》记者却注意到，从本轮IPO重启以来，66元的发行价其实并不算“惊世骇俗”。　　比如在2010年发行的 (002399，收盘价20.60元)，其发行价高达148元/股， (300146，收盘价67.00元)发行价为110元/股，去年上市的沪市主板新股 (601558，收盘价6.33元)，发行价也达到了90元/股。根据记者统计，从2009年IPO重启以来，多达20只新股的发行价高于南大光电，但这些新股发行之时，大多都没有受到如南大光大这样的关注。　　“不是南大光电发行价太高，而是今年以来新股总体发行价较低，南大光电是矮子里面的高个子。”一位投行人表示，这与IPO新政的实施有着密不可分的联系。　　一直以来，新股IPO高价发行、高市盈率和超高募集资金的 “三高现象”，一直是监管层整治的重点领域，而随着4月1日证监会 《关于进一步深化的指导意见(征求意见稿)》横空出世，新股IPO进入了一个全新时代，而“三高”现象也终于得到了有效的遏制。　　在这个被称之为IPO新政的文件中明确规定，确定的发行价格市盈率高于同行业平均市盈率25%的，发行人需分析并披露该定价可能存在的风险因素、对发行人经营管理和股东长期利益的影响。上市后实际盈利低于盈利预测的，中国证监会将视情节轻重，对发行人董事及高级管理人员、保荐机构法定代表人、保荐代表人及项目组成员进行问责。　　另外，新政还要求还加强对路演和“人情报价”的监管和处罚，并将机构网下配售比例最高提高至50%，同时解除的3个月的限售期，从侧面推动机构的谨慎报价。　　从效果来看，在新政全面实施以来，新股发行的“三高”确实得到了有效抑制。从被誉为新规第一股的 (002677，收盘价9.00元)开始，约有60只新股发行，而发行价格超过30元的，只有南大光电、 (300340，收盘价57.08元)、和而已，甚至还一度出现 、创业板新股发行价回落至个位数的情况，比如(002691，收盘价13.84元)的发行价就低至7.4元/股。　　从市盈率来看，新政实施后过半新股发行市盈率都在30倍以下，很多公司发行市盈率都低于整个行业平均水平。也正是受制于发行价和发行市盈率的下滑，IPO超募的情况也得到了控制，甚至在浙江美大等新股身上出现了募集资金尚不足以支持投资项目，需要 “自掏腰包”的情况。　　毫无疑问，过去“高高在上”的新股如今已变得“平易近人”，甚至比早已上市的同类型更为“便宜”。在这样的背景之下，随着市场的逐渐回暖，一些破发或股价十分接近发行价的个股，所蕴含的投资机会就慢慢体现出来，机构逆市买入也就有了合理性。需要指出的是，在近期大批新股中，能够获得机构青睐的依旧是小部分，而他们“捡便宜”的举动，无疑成为投资者选择关注标的最有力的指引。
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75家机构热捧IPO新政下首只新股 仅6家机构网下获配
编者按：新股发行（IPO）新规下，首只新股浙江美大今日发布了网下配售公告。公告显示，机构参与热情高涨，网下参与询价机构数量大幅增加，为今年以来平均参与数量的两倍左右。浙江美大网下配售公告显示，参与网下询价的机构数量为75家，询价机构参与询价的配售数量高达186个（一家询价机构可以有多个配售对象）。【最新报道】75家机构热捧IPO新政下首只新股&仅6家机构网下获配低【分析评论】当IPO换上“透明鱼缸”&机构热小散冷 IPO新政引发打新分歧【新股市场】今年IPO募资同比下降逾60% 三高显著退烧&IPO暴利时代终结？【IPO观察】疯狂的IPO：一日披露14份招股书& 基金5月打新局部升温【上市搁浅】33IPO预备企业上市搁浅 平安保荐4家领衔【城商行动态】城商行净利不输“上市帮”&&重庆银行存贷比连续三年超71%75家机构热捧IPO新政下首只新股多家基金认为，实际情况还需观察新股发行（IPO）新规下，首只新股浙江美大今日发布了网下配售公告。公告显示，机构参与热情高涨，网下参与询价机构数量大幅增加，为今年以来平均参与数量的两倍左右。浙江美大网下配售公告显示，参与网下询价的机构数量为75家，询价机构参与询价的配售数量高达186个（一家询价机构可以有多个配售对象）。浙江美大为中小板新股，证券时报统计数据显示，今年以来发行的23只中小板新股的网下询价机构数量平均为39家，参与询价的配售对象平均只有74个，华夏、嘉实、易方达、南方等大基金公司均有参与。浙江美大的网下询价机构数为今年以来平均数的两倍左右。与浙江美大机构热捧相对应的是，最近发布网下配售公告的中小板新股兴业科技（002674）的询价机构只有29家。即使是近期发行的西部证券（002673）这样的券商股，其网下配售机构也只有51家。新股发行新政下，网下配售股份在首日直接上市交易或是浙江美大受到热捧的原因。不过，广东某大型基金公司固定收益副总监告诉证券时报记者，浙江美大的网下配售情况是第一例，属于个案，新规下新股发行情况还需要观察。不过，在他看来，新规下机构参与询价会更加理性，新股询价会出现两极分化的情况，盲目打新的情况可能得到遏制。因为新规下单个配售对象获配数量更多，机构承担风险更高，且首日上市新股数量供应增加，有助于对首日炒新降温。南方基金固定收益部总监李海鹏则向记者表示，新股发行新政下，因为没有锁定期，参与打新的人可能会增多，目前的打新收益可能会出现系统性下降，实际情况还需观察。值得注意的是，虽然机构热情参与浙江美大询价，但浙江美大的的发行并未出现明显的“三高”情况。浙江美大发行价9.6元/股，对应2011年摊薄后市盈率为25.95倍，较中证指数公司发布的行业最近一个月平均滚动市盈率为22.80倍高出13.82%，并未出现大幅偏离。且浙江美大的预计募集资金4.8亿元，并未达到募投项目计划所需的5亿元。浙江美大网下配售公告还显示，由于网下中签率高于网上中签率的4倍，此次网下配售数量向网上回拨了20%，网下发行股份占本次发行股份的30%，网上发行数量占70%。不过，网下询价对象中，尚未见到新股发行新规下可以参与网下询价的个人投资者。IPO新规第一股浙江美大机构申购热情高 获配比例低尚无个人投资者 作为首家实施本轮IPO新规的新股，浙江美大今日公布了网下配售结果。尽管186家配售对象参与了浙江美大的初步询价，但由于网上申购更为踊跃，公司启动了回拨机制，网下最终获配机构仅有6家。 并且，在参与网下申购的名单中，尚无个人投资者参与。因此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，与此前新股申购相比，还没有出现太大变化。 仅6家机构网下获配 由于已经取消了网下配售的强制锁定限制，此次参与浙江美大初步询价的配售对象高达186家，是继日青青稞酒（002646）（002646.SZ）发行以来，参与配售对象最多的一家中小企业板新股。 据统计，2011年以来，中小企业板新股中，仅青青稞酒发行时的有效报价询价对象家数超过了浙江美大的78家，达到85家。 但机构的热情并未换来更多的配售数量。按照此前确定的8.10倍的认购倍数，在初步询价期间所提交的有效报价不低于发行价格的股票配售对象共有19家。他们在全部缴纳了申购款后，网下发行初步中签率达12.345679%，而网上发行初步中签率为0.%，网下发行初步中签率高于网上初步中签率24倍。 因此，尽管按照IPO新规，此次浙江美大网下投资者获配比例已被提高至50%。但根据“超过4倍时应将本次发售股份中的20%从网下向网上回拨”的规定，最终网下获配比例被确定为30%。经过摇号，东吴证券（601555）自营账户等6家配售对象各获得250万股，合计1500万股。 从6家获配对象的申报价格情况来看，首创证券自营账户曾报出10.50元高价，而国联证券自营账户的报价即为最后确定的9.60元的发行价。而南方多利增强债券型基金尽管最低曾给出7.60元的报价，但其同时也给出了10元报价，并因此获得配售资格。 据浙江美大统计，按照发行价格，有效申购数量为20250万股，其中超过10元报价的申购数量为8250万股。 另外，网上定价发行的中签率最终为0.%，超额认购倍数为145倍。 尚无个人投资者网下询价 根据IPO新规，除了目前有关办法规定的7类机构外，主承销商可以自主推荐5至10名投资经验比较丰富的个人投资者参与网下询价配售。主承销商应当制订推荐的原则和标准、内部决定程序并向中国证券业协会备案。 但浙江美大此次并无自然人参与网下询价配售。 董登新认为，相对于机构，个人投资者由于专业能力不足，对新股的判断分析以及定价能力有限，参与网下询价及配售会更加谨慎。另外，个人投资者也需具备一定的资金实力，需要对参与网下询价的整个流程有个了解的过程。 由于这些个人投资者不属于任何机构和利益集团，他们不会拿着自己个人的真金白银去无私奉献给发行人和承销商，也许这是一股能够代表网上申购者利益的个人投资者，他们的介入，有益无害，董登新此前在其博客中也发表观点指出。 而在没有个人投资者参与的情况下，浙江美大最终确定的发行价格相对分析师给出的价格，依旧略显偏高。 长江证券（000783）认为，浙江美大主营集成灶自引入市场以来，得到快速发展， 2009年市场规模已经达到15.6亿元，且未来随着消费者逐渐对集成灶产品了解与认可，其在厨电行业中占比有望进一步提升，而公司盈利能力处于高位且远高于其他厨电上市公司，但按照17~19倍的合理估值，对应合理询价区间应在8.43~9.42元。 不过，浙江美大主承销商也出具了投资价值研究报告，综合绝对估值和相对估值的结果，研究员认为发行人合理价值区间为8.70~9.95元。 当IPO换上“透明鱼缸”昨日，中国上市公司舆情中心注意到，一则关于“疯狂的IPO”的报道引起不少市场人士讨论，有人欢喜有人愁。且慢，此事有待进一步解读。首先，汹涌的预披露不等于同样汹涌的IPO获批。君不见，这边厢，IPO预披露紧锣密鼓、成群结队，那边厢，发审委审核节奏未见明显提速。在过去的三个月中，预披露的企业家数分别为36家、79家、61家，合计176家，而主板、创业板发审委合计审核的IPO企业家数为12家、37家、31家，合计80家，简单地看，预披露家数与审核家数的差额是96家。今年以来IPO审核速度未见提速。从审核家数来看，此前三个月审核总家数为80家，少于去年同期的90家；月均审核家数约27家，而2011年一共审核了345家企业的首发申请，月均约29家。既然如此，“疯狂”何来？笔者揣测，不乏误读，这一“疯狂”印象的种子在日被播下，标志性事件便是证监会实施了预披露新规，开始逐周披露所有IPO在审企业名单及审核动态，并将预披露时间提前到了初审会之前。如果说IPO在审企业是缸中鱼，那么，在2月1日之前，它们呆在一个不透明的鱼缸里，而从2月1日开始，IPO换上了透明鱼缸。从感性的印象层面来看，IPO在审企业这缸鱼，备受关注，可惜以前纵有百般好奇也无从窥探。以前，拟上市企业是否递交了材料，拟上市企业的审核流程走到了哪一步，只有证监会知公司知中介知，如今，全民皆知。有多少条鱼、在哪里游，清晰可见，舆情沸腾，报道纷纷，于是风未动、幡未动，而心动不已。“鱼跃龙门”的流程变了，从预披露到登陆发审会，已从一步之遥变成了数步之遥，不可同日而语。以往，“鱼跃龙门”的前一刻，也就是初审会之后、发审会之前，它们才登台亮相预披露招股书，如今，在新规之下，落实反馈意见之后、初审会之前，它们就已集结在聚光灯下，接受各方的打量、审视、质询乃至诘难。以前，拟上市公司的招股书，只在召开发审会前五天才公告天下，如今，预披露98天后也许仍无缘发审会，比如2月8日预披露的一家浙江拟上市企业。至于一日预披露14家拟上市企业招股书的“盛举”，确实令人印象深刻。对此，证监会有关部门领导已言明在先，随着发行人、保荐机构对预披露新规的认知程度、接受程度提高，他们积极协助准备预披露信息，而最近密度比较高，意味着在公开披露信息到发审会之前的时间会加长。更值得关注的倒是，汹涌的预披露后事如何？同在2月1日预披露，无锡华东重型机械在预披露30天后通过发审会，美盛文化创意在92天后过会，山西天能科技则在82天后主动撤回材料。这三家企业低调无声，走向IPO的不同岔路口，彰显了透明鱼缸效应所带来的一连串变化。试想，若是近期审核的企业依照旧规披露，有些故事会不会改写？当然，这些都不得而知，而我们也只是在不无根据的善意揣测中体会政策的良苦用心。另一组数据或可旁证，今年以来首发中暂缓表决、取消审核的情况明显增加，合计8家，与2011年全年的数据持平。证监会预披露新政正在发挥作用，新格局亦随着市场各方对新规的理解、消化、执行中显出新轮廓。2月1日还只是个开始，证监会在4月30日公布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》中表示，将“进一步提前预先披露新股资料的时点，逐步实现发行申请受理后即预先披露招股说明书”。请阳光继续照进发行程序。 机构热小散冷 IPO新政引发打新分歧尽管证监会于4月底推出新的新股发行制度的实际功效尚待检验，但此前一度回避“打新”的机构投资者已经重新将目光转向了新股发行市场。与此相对应的是，普通投资者在参与新股申购时却越发显得谨慎。机构重新布局新股市场据本报数据中心统计，本月以来已有11只新股实施了申购，其中晶盛机电（300316）等7只新股已公布了网下机构配售结果，有266家机构投资者参与了相关新股的网下配售，换言之，本月发行的新股平均获得了38家机构投资者的认购。相比之下，今年前4个月所发行的66只新股总共吸引了1232家机构投资者认购，平均每只新股获得的认购机构数量尚不足19家。认购机构数量的增加直接导致新股认购难度的加大，统计数据显示，本月发行的7只新股平均网下机构申购中签率只有19.96%，平均认购倍数则达到16.03倍，其中5月3日发行的宏昌电子的网下机构申购中签率仅为1.69%，认购倍数高达59.22倍，成为今年最受机构投资者青睐的新股。而1～4月份新股的网下机构申购中签率以及平均认购倍数分别为20.1%、8.25倍，显然今年前4个月机构对新股市场的重视程度明显不及最近这几天。此外，部分基金的动向也显示出机构投资者对新股市场的乐观态度，年初曾公开宣布暂停打新的华宝兴业于5月4日起恢复参与新股发行询价。此前宣布暂停新股询价的信达澳银也表示，鉴于看到目前一级市场出现了一些合理变化，下一步打算会恢复对新股询价的参与。散户“打新”热情下滑相对于机构投资者在新股市场中的主动出击，普通投资者的“打新”意愿却有所收缩，本报数据中心的统计显示，本月发行新股的平均网上中签率为2.51%，平均网上认购倍数约103.2倍。今年1～4月份发行新股的平均网上中签率和平均网上认购倍数则分别为1.58%、112.5倍，可见在普通投资者眼里，目前的新股市场尚不及今年前4个月景气。“IPO新政应该是导致机构和散户对新股市场判断分歧的原因之一。”光大证券（601788）分析师周明指出，IPO新政取消了网下配售股票3个月的锁定期，意味着机构可以在新股上市首日及时卖出锁定打新收益，即便存在新股上市首日临时停牌的可能，机构“打新”的风险也会较以往有明显的下降。但机构存在“打新一日游”的可能，这是普通投资者不愿看到的。国元证券（000728）分析师赖艺棠则表示，证监会近期大力医治新股市场“三高症”，新股泡沫受到一定的挤压，机构目前“打新”的安全边际比以前高；同时近期二级市场走势平淡，也导致部分机构资金转向一级市场。不过机构过多介入新股可能对普通投资者形成挤压，加之近期监管层不断发出新股炒作风险警示，这在一定程度上削弱了普通投资者的“打新”欲望。今年IPO募资同比下降逾60% 三高显著退烧据证券时报数据部统计，截止到5月15日，今年以来沪深两市IPO个股共计72只，募资合计超过533.97亿元（以IPO上市日为准，截止到5月15日最后一只个股上市日为日），与去年同期相比，有明显的缩水。其中，去年IPO个股合计有123只，募集资金达到了1364.63亿元，缩水幅度超过60%（去年同期最后一只新股上市日也是日）。从首发价格上看，去年123只个股算术平均发行价高达32.93元，今年72只个股算术平均发行价仅20元；从首发市盈率看，去年123只个股算术平均发行市盈率超过62倍，今年72只个股算术疲平均发行市盈率仅31倍左右。姑且不考虑时间因素，与去年相比，一级市场的高发行价、高发行市盈率、高募资“三高”现象正在显著退烧。从承销商角度看，国信证券再度称雄今年的一级市场。今年以来国信证券合计承销14只个股合计募集资金超过124亿元，不仅承销个股数量最多，且募资金额也最多，成为双料冠军。中信证券（600030）承销7只个股合计募集资金超过75亿元，承销个股数及募资金额均位居第二位，另外中信证券还与国泰君安、中银国际证券一起承销了中国交建（601800），中国交建募集资金达50亿元。其他一级市场表现出色的券商有：承销6只个股募资超39亿元的广发证券（000776）、承销4只个股合计募集资金超29亿元的华泰证券（601688）、承销6只个股合计募资超23亿元的民生证券、承销6只个股募资超过22亿元的平安证券等。从IPO个股首日涨跌幅来看，广发证券承销的蓝盾股份（300297）涨幅最大，高达93.63%。中信证券承销的吉视传媒（601929）首日涨幅87.43%位列首日涨幅榜第二位、宏源证券（000562）承销的朗玛信息（300288）首日涨82.53%位列涨幅榜第三。值得注意的是，与去年同期上市的个股比较，今年上市的个股首日市场表现有“破发少、涨幅较多”的特点。据统计，今年上市首日破发的个股共有15只，占比略超20%，去年同期上市的123只个股中有48只个股首日破发，占比超过39%。而从首日涨跌幅看，今年上市的个股首日平均上涨高达24.3%，而去年同期上市的新股平均涨幅仅9.82%。由于今年的二级市场行情与去年行情比较接近，显然，今年上市新股的表现之所以较好，主要应归功于较低的发行价和发行市盈率了。（陈见南） 今年上市新股一览代码简称主承销商发行市盈率（倍）发行价（元）募资额（万元）首日涨跌（%）上市日期300297蓝盾股份广发证券32.65 16.00 39200.00 93.63 601929吉视传媒中信证券37.19 7.00
87.43 300288朗玛信息宏源证券34.00 22.44 30069.60 82.53 002657中科金财 东北证券 29.73 22.00 38390.00 82.09 300295三六五网 国信证券25.19 34.00 45390.00 74.71 603000人 民 网 中信证券46.13 20.00
73.60 300292吴通通讯 东吴证券 23.67 12.00 20040.00 69.25 002673西部证券 招商证券 48.33 8.70
66.67 300290荣科科技 平安证券23.15 11.11 18887.00 57.70 603123翠微股份 中信建投28.13 9.00 69300.00 56.44 002659中泰桥梁 平安证券21.49 10.10 39390.00 56.44 300296利 亚 德 中信建投31.37 16.00 40000.00 56.13 300294博雅生物 华泰联合31.25 25.00 47550.78 55.20 601231环旭电子 长城证券23.03 7.60 81168.00 53.03 300315掌趣科技 中信证券48.16 16.00 65464.00 50.00 300314戴维医疗 宏源证券29.85 20.00 40000.00 49.50 300299富春通信 国元证券 34.70 16.00 27200.00 46.00 002664信质电机 海通证券 28.07 16.00 53344.00 40.63 300283温州宏丰 中德证券32.32 20.00 35420.00 40.55 002654万润科技 国信证券30.00 12.00 26400.00 36.83 002655共达电声 国信证券29.73 11.00 33000.00 33.91 002660茂硕电源 民生证券34.91 18.50 44918.00 32.43 002658雪 迪 龙 民生证券35.98 20.51 70513.38 31.16 002663普邦园林 广发证券31.25 30.00
30.00 300293蓝英装备 民生证券23.40 24.80 37200.00 29.84 002652扬子新材 湘财证券18.74 10.10 26946.80 29.31 300302同有科技 平安证券39.62 21.00 31500.00 29.05 002661克明面业 华泰联合28.77 21.00 43617.00 28.57 300289利 德 曼 民生证券37.14 13.00 49920.00 27.00 002656卡奴迪路 恒泰证券26.23 27.80 69500.00 25.86 603333明星电缆 国元证券24.47 9.30 80603.10 25.48 300300汉鼎股份 国信证券37.50 18.00 39600.00 24.17 601800中国交建中银国际，国泰君安，中信证券10.43 5.40
23.33 300291华录百纳 华西证券82.46 45.00 67500.00 23.24 002668奥马电器 国信证券12.94 11.00 45485.00 23.18 002670华声股份 光大证券 22.12 7.30 36500.00 22.19 601515东风股份 国信证券18.08 13.20 73920.00 20.98 300298三诺生物 中信证券29.32 29.00 63800.00 18.52 300313天山生物 民生证券56.52 13.00 29549.00 18.46 300317珈伟股份 国泰君安27.50 11.00 38500.00 18.45 300286安 科 瑞 日信证券32.97 30.00 26010.00 17.07 300310宜通世纪 广发证券23.24 17.00 37400.00 16.47 601388怡球资源 华泰联合18.06 13.00
16.46 300312邦讯技术 招商证券26.67 20.00 53360.00 14.80 300303聚飞光电 国金证券 27.53 25.00 51150.00 14.68 002669康达新材 光大证券21.43 12.00 30000.00 12.50 300308中际装备 广发证券26.73 20.00 33340.00 9.00 002666德联集团 国信证券23.29 17.00 68000.00 8.82 002662京威股份 国信证券19.61 20.00
6.90 300301长方照明 国信证券32.79 20.00 54000.00 6.55 300316晶盛机电 国信证券34.74 33.00
5.70 002674兴业科技 平安证券23.53 12.00 72000.00 5.42 300311任 子 行 国信证券30.61 15.00 26550.00 4.80 300287飞 利 信 中国银河37.50 15.00 31500.00 4.33 300304云意电气 广发证券29.50 22.00 55000.00 2.27 300285国瓷材料 招商证券55.32 26.00 40560.00 1.88 002671龙泉股份 太平洋 证券28.77 21.00 49560.00 1.24 300309吉艾科技 中金公司33.99 31.00 86800.00 -0.65 300284苏 交 科 中信建投35.95 13.30 79800.00 -1.95 002672东江环保 中信证券33.10 43.00
-3.60 002653海 思 科 中信证券32.87 20.00 80200.00 -4.90 002665首航节能 中信证券45.06 30.86
-5.41 601012隆基股份 国信证券24.71 21.00
-5.95 603001奥康国际 国信证券25.25 25.50
-7.25 002649博彦科技 西南证券 39.86 22.00 55000.00 -9.41 002667鞍重股份 海通证券30.49 25.00 42500.00 -9.48 300306远方光电 平安证券51.72 45.00 67500.00 -9.73 601313江南嘉捷 华泰联合24.80 12.40 69440.00 -11.37 300307慈星股份 国信证券16.43 35.00
-13.66 300305裕兴股份 东海证券30.37 42.00 84000.00 -16.50 002651利君股份 广发证券17.61 25.00
-16.88 002650加加食品 东兴证券40.54 30.00
-26.33 去年同期上市新股一览300215电 科 院 东吴证券56.43 76.00 87400.00 6.58 300214日科化学 招商证券37.29 22.00 77000.00 -5.00 300216千山药机 华泰联合45.78 29.30 49810.00 15.36 601113华鼎锦纶 安信证券40.58 14.00
-4.14 002579中京电子 光大证券42.50 17.00 41395.00 6.47 002580圣阳股份 日信证券46.91 25.80 48504.00 -8.88 601218吉鑫科技 宏源证券32.61 22.50
-11.24 300212易 华 录 中航证券68.76 30.46 51782.00 -9.06 300211亿通科技 中投证券55.98 25.75 32187.50 14.33 300213佳讯飞鸿 华泰联合53.66 22.00 46200.00 -9.86 601258庞大集团 瑞银证券39.64 45.00
-23.16 002577雷柏科技 安信证券44.92 38.00
-15.55 002578闽发铝业 海通证券54.21 15.18 65274.00 21.21 002576通达动力 平安证券76.00 19.00 60800.00 -9.21 300209天泽信息 国联证券61.21 34.28 68560.00 -11.79 300208恒顺电气 兴业证券 46.64 25.00 43750.00 -7.00 300210森远股份 国信证券46.81 22.00 41800.00 22.73 002573国电清新 海通证券104.65 45.00
-8.29 002575群兴玩具 平安证券48.78 20.00 67600.00 -3.40 002574明牌珠宝 财通证券44.44 32.00
11.81 300206理邦仪器 平安证券60.32 38.00 95000.00 -5.00 300207欣 旺 达 第一创业证券58.94 18.66 87702.00 12.27 300205天喻信息 长江证券 66.89 40.00 79640.00 -7.40 300204舒 泰 神 华泰证券63.25 52.50 87675.00 -5.01 300202聚龙股份 中国民族证券60.32 22.38 47445.60 16.18 300203聚光科技 中信证券60.89 20.00 90000.00 7.20 002571德力股份 平安证券42.99 28.80 63360.00 -5.45 002570贝 因 美 平安证券42.42 42.00
-0.05 002569步森股份 第一创业证券37.81 16.88 39397.92 62.86 002572索 菲 亚 民生证券55.48 86.00
-10.00 300198纳川股份 广发证券63.63 31.00 71300.00 -4.58 300199翰宇药业 中信建投67.09 30.19 75475.00 -2.95 300200高盟新材 海通证券62.51 21.88 58638.40 -4.80 300201海 伦 哲 民生证券51.22 21.00 42000.00 8.71 300195长荣股份 渤海证券53.33 40.00
-7.45 300197铁汉生态 中航证券110.07 67.58
14.90 300196长海股份 中投证券46.45 18.58 55740.00 16.90 002567唐 人 神 招商证券50.00 27.00 94500.00 5.67 002568百润股份 华龙证券51.38 26.00 52000.00 29.27 300194福安药业 国都证券46.02 41.88
-4.23 300193佳士科技 国信证券63.10 26.50
-3.74 300192科斯伍德 东吴证券49.02 22.82 42217.00 22.26 002565上海绿新 安信证券41.22 31.20
-2.53 002566益盛药业 民生证券52.50 39.90
0.35 601199江南水务 兴业证券58.08 18.80
9.31 300188美亚柏科 国信证券80.00 40.00 54000.00 25.25 300191潜能恒信 华鑫证券56.03 41.46 82920.00 5.67 300190维 尔 利 国信证券69.64 58.50 77805.00 12.82 300189神农大丰 平安证券88.89 24.00 96000.00 11.88 002563森马服饰 银河证券44.97 67.00
-7.30 002562兄弟科技 日信证券45.65 21.00 56070.00 37.14 002564张 化 机 国信证券50.86 29.50
15.25 601011宝 泰 隆 第一创业证券39.08 18.00
43.06 300185通裕重工 国金证券53.42 25.00
-2.44 300186大 华 农 招商证券51.16 22.00
1.86 300187永清环保 平安证券81.63 40.00 66800.00 21.50 002559亚威股份 光大证券57.14 40.00 88000.00 -4.00 002560通达股份 民生证券42.35 28.80 57600.00 12.67 002561徐 家 汇 海通证券34.78 16.00
30.81 002557洽洽食品 国元证券54.14 40.00
-4.45 002558世纪游轮 光大证券81.08 30.00 45000.00 27.10 002556辉隆股份 平安证券55.97 37.50
3.15 601116三江购物 海通证券56.19 11.80 70800.00 84.58 002555顺荣股份 国元证券49.95 35.00 59500.00 5.37 002554惠 博 普 南京证券67.01 26.00 91000.00 10.42 002551尚荣医疗 国信证券95.83 46.00 94300.00 30.46 002553南方轴承 华泰证券60.71 17.00 37400.00 48.00 002552宝鼎重工 国信证券31.75 20.00 50000.00 27.75 300184力源信息 国信证券68.97 20.00 33400.00 23.40 300183东软载波 中信证券59.23 41.45
6.73 300182捷成股份 华泰联合74.32 55.00 77000.00 22.18 601216内蒙君正 国信证券35.21 25.00
10.56 300181佐力药业 西南证券60.72 23.50 47000.00 19.91 300180华峰超纤 中投证券51.92 19.73 78920.00 2.33 002549凯美特气 平安证券63.70 25.48 50960.00 47.17 002547春兴精工 平安证券34.04 16.00 57600.00 37.56 002550千红制药 华泰证券40.51 32.00
22.56 002548金 新 农 光大证券40.00 24.00 57600.00 16.88 300178腾邦国际 国信证券49.77 21.90 65700.00 46.71 300176鸿特精密 国金证券45.47 16.28 36467.20 26.54 300179四 方 达 国泰君安68.75 24.75 49500.00 32.32 300177中 海 达 国信证券73.13 46.80 58500.00 24.00 300175朗源股份 国信证券51.82 17.10 46170.00 25.26 002545东方铁塔 国金证券50.50 39.49
4.25 002546新联电子 华泰证券57.29 33.80 70980.00 37.28 300173松德股份 第一创业证券49.60 22.39 38063.00 7.06 300171东 富 龙 招商证券96.63 86.00
0.43 601616广电电气 东吴证券51.46 19.00
-5.79 300172中电环保 华泰证券66.21 25.16 62900.00 13.67 300174元力股份 国金证券88.89 24.00 40800.00 5.54 300170汉得信息 兴业证券72.40 25.32 75960.00 -3.59 601799星宇股份 国泰君安66.38 21.24
-7.11 002542中化岩土 海通证券77.08 37.00 62160.00 -2.92 601519大 智 慧 西南证券88.89 23.20
9.40 002543万和电气 平安证券49.18 30.00
-6.57 002544杰赛科技 国信证券68.29 28.00 61600.00 7.68 601137博威合金 国信证券71.05 27.00
-4.63 300168万达信息 民生证券87.50 28.00 84000.00 -12.14 300169天晟新材 平安证券88.89 32.00 75200.00 26.25 300165天瑞仪器 东方证券72.63 65.00
-16.68 300167迪威视讯 中信建投77.70 51.28 57023.36 -14.20 300166东方国信 广发证券92.65 55.36 56334.34 -13.39 002539新都化工 西南证券76.13 33.88
-12.63 002540亚太科技 东兴证券67.80 40.00
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-14.40 300162雷曼光电 中航证券131.49 38.00 63840.00 11.08 300160秀强股份 华泰证券87.50 35.00 81900.00 -4.06 300161华中数控 国泰君安89.66 26.00 70200.00 7.38 300163先锋新材 中投证券123.81 26.00 52000.00 10.38 300164通源石油 平安证券73.00 51.10 86870.00 14.66 601558华锐风电 安信证券，中德证券48.83 90.00
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据新华社报道，中国经济年会今日于北京国际饭店会议中心举行，本次……
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