游戏1000万资产配置方案，这个组合有什么需要调整的地方么？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-17 06:21 标签： 1000万资产配置方案

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热情的尼泊尔：一,一一向、但他

　　高净值人群的“烦恼”

　　上周六，应约去了一个朋友组织的茶话会，现在想来应该是朋友“特意的安排”，到场的都是些大公司的经理人、小有成就的投资人，完全称得上是高净值人群了，即便如此，他们也还是有他们的“烦恼”。

　　如今中国的经济已步入了转型期，实际存款负利率时代来到，人民币大幅度贬值、股市巨幅震荡、市场理财产品收益普遍降低......

　　中国很多高净值人群为了规避投资风险，并能获得更多的投资回报，已逐渐将目光转向国外市场。

　　特别是眼下“全球资产配置”已经成为时代热词，全球资产配置将成为一种新的趋势。

　　随着国内投资政策逐步开放，越来越多的高净值人群开启资产出海之旅。

　　然而海外选择繁多，如何选择才是高效又有保障？对于国内大多数投资者而言，为什么需要全球资产配置？全球资产配置能为他们带来什么？

　　这些问题仍然需要有人帮助他们解释清楚。

　　关于资产配置这件事儿，财叔已经不是第一次讲了。想起周六的那场茶话会，相信我的读者里也有很大一批高净值人群体存在同样的烦恼，这几天，财叔也设想了一下假如自己也是高净值人群中的一员，那么我又应该“何去何从”……

　　也许，你还不了解资产配置……

　　对于全球资产配置，很多人会认为，开个港股账户投资了美国的股票、在澳大利亚买套房子，这就是全球资产配置！

　　然而事实并非如此。

　　在了解什么什么是全球资产配置的之前，财叔先给大家解释一下资产配置这个概念。

　　一、资产配置分为战略性资产配置和战术性资产配置：

　　战略性资产配置(Strategic Asset Allocation) 就是长期的、静态的配置，是基于投资人的风险回报偏好，作出的十分长期的配置。

　　这里的长期一般是10年以上。这一配置不随市场情况而变化，是跨周期的。其核心假设就是市场在长期会中值回归。

　　战术性资产配置(Tactical Asset Allocation) 是短期的、动态的配置，是投资人基于当前市场情况而作出的相对于长期配置目标的偏离。

　　好的资产配置，会在以上两者之间形成一个艺术的平衡，不会过度频繁、大幅度地偏离其长期配置，换言之不过度投机。但看准了市场低估、错配的机会时也要果断出手。

　　在发达国家，资本市场比较规范、可预期性更高，所以很多私人家族的战术性资产配置一般也不会过于短线，一般是2-3年的投资时限。

　　在中国，资本市场还欠成熟、整体投机性偏高，所以战术性配置的时限较短，半年至1年也比较普遍。

　　二、一个时代的过去，伴随着另一个时代的到来，那就是资产配置时代。正如“（）组合之父”、诺贝尔经济学奖获得者马科维茨所说，“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。那么，对于投资者而言，资产配置的优势究竟在哪？

　　1)首先，是资产的多元化。

　　多元化是在不承担额外的风险的情况下提高家庭和个人的预期回报的最简单的方法。

　　2)其次，各类资产的回报尽可能的不相关联。

　　所以，全球资产配置的优势在于，通过投资不同地区、种类、期限的资产，综合考虑风险收益比、流动性、操作难度等维度，在尽可能的低风险基础上让财富稳定增值！

　　不妨先看看海外高净值人群

　　的资产配置特点……

　　以资本大国美国为例——美国高净值人群的资产配置主要构成比例分别是：美国股票(18%)、对冲基金(18%)、全球股票(14%)、私募基金(10%)、应纳税债(10%)、地方债(7%)、现金(7%)、不动产(6%)、大宗商品(5%)、风险资本(2%)、直接投资(2%)、其他配置(1%)。

　　从图中可以看出他们会选择配置比一般人更高比例的对冲基金，更高比例的私募基金，显然这个配置是偏好风险的。

　　另外，通常我们普通人的风险投资比例是零，而高净值人群的这一比例是2%。

　　看了他们的投资组合，最好奇的肯定是他们的组合收益率到底怎样？

　　从上可发现，高净值人群的资产配置相当的多元化。

　　一方面这与全球(西方)富豪长期以来的对各类金融投资工具的“耳濡目染”有关，对各类投资并不陌生。

　　另一方面，可选择投资的业务种类本身比较多，法律上也比较的规范，可选择的面比较广。

　　此外，还跟他们长期使用“御用”、专业的理财人员规划财富有关系。按照风险收益比、流动性和操作难度等几个维度，可投资资产的分类为：

　　中国高净值人群的海外资产配置建议

　　1)首先考虑自身风险承受能力，这跟投资者的年龄、资产负债状况、未来现金流、资产净值有关。

　　中国高净值人群进行海外资产配置的初期，建议从保值保障类的产品开始，少量配置权益类产品，谨慎考虑另类投资。

　　由于海外金融产品形式多样，尤其是各类结构性、挂钩指数等各色产品层出不穷，如果盲目投资的话，很有可能连本金都会损失。

　　2)做好资产流动性的管理，长期、中期、短期投资相结合，而不是单纯考虑资产收益率。

　　资产组合中要保持足够的流动性，资产组合中保留一定比例的现金类资产以备应急和把握良好的投资机会。

　　3)要做好税务筹划。

　　海外投资有一个非常重要的问题就是税务筹划，尤其是投资到美国、日本这样高税收、严管理的国家，可以考虑设立离岸公司、海外信托、家族基金会等避税主体来进行资产配置。

　　4)明确资本市场的期望值，包括利用历史数据和经济分析，要考虑投资在持有期内的预期收益率。

　　专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。由于中国的投资者在国内习惯于动辄10-20%高回报率，但是海外市场的投资收益率相对较低。

　　全球的名义经济增长比例大约2.5-3%，那么海外投资的期望值预期在5%左右是较为合理。

　　5)委托给专业机构和专业人员进行海外资产配置。

　　海外资产配置涉及到当地语言、汇率走势、交易规则、法律、税务等多个方面，所以进行海外投资的人群最好的选择是寻找可以信赖值得托付的专业金融机构来打理自己的资产组合，这是明智的选择。

　　6)分散投资以降低风险。

　　学过投资组合理论的人都知道efficient frontier(有效边际)，其核心理念就是通过分散投资，可在不降低收益的情况下减小风险。

　　分散投资有很多层面，包括资产类别、地域、行业、投资工具等。比如，我们的美国家族客户，在美国本土股票市场的投资占其在全球股票投资的比例平均约为40-50%。

　　此外，在他们的组合中，单个基金的占比一般不超过5%。

　　好吧，从理论结合实践，对国内的高净值人群或投资者，财叔一般建议配置海外时先以欧美发达国家为主。

　　国内的投资者对收益的要求一般较高，可能希望年化8%甚至10%以上，那么就需要多配置一些权益和另类资产了，包括一些高贝塔的对冲基金、私募房地产、私募能源等。

　　比较需要避免的是盲目追求高回报而不顾自身的风险、流动性限制。比如要求年化15%的回报、每年8%的现金收益、资产的50%以上还要保证半年内可流动，那财叔就只能“祝君安好”了。

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