美联储宣布，基准利率调升25个基点至0.75%-1.0%，时隔仅3个月再度加息，意味着联储未来的加息步伐可能加快。
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和今年2月那次上调货币市场利率相比，16日央行上调利率节奏更快，一天之内火速上调逆回购、“麻辣粉”（MLF）等利率10个基点，同时也更加注重和市场沟通。
北京时间16日凌晨2点美联储宣布，将基准利率调升25个基点，从0.5%-0.75%上调至0.75%-1.0%，时隔仅3个月就再度加息，意味着联储未来的加息步伐可能加快。
美联储仅隔3个月后再度加息，与去年12月姗姗来迟的加息相比，本次加息意味着联储升息节奏的大提速，对金融市场的影响力甚至超过以往两次加息，您的个人资产会如何变化？
美联储的加息靴子终于落地——加息25个基点，联邦基金利率区间就此上升至0.75%-1%。为此，盘古智库学者们进行了相关点评。
对本次决议，经济学家们普遍认为美联储态度鸽派，未来利率提升速度可能不会太快，不过美联储的施政逻辑可能从此改变。
华创证券认为：美国经济基本面向好、时间窗口适宜，预期之内的加息；点阵图显示年内或再加息两次，但联储谨慎、渐进加息的基调不改。
惠誉预计，美联储2017年和2018年总计加息7次，比“点阵图”暗示的要多一次，并使政策利率最高达到2.5%。
美联储3月FOMC利率决议于北京时间3月16日凌晨2时公布，联邦基金目标利率上调25BP，现行区间为0.75-1%。本次从加息决议到会后耶伦表态整体偏鸽。
美银美林的Nitin Saksena等分析师在一份报告中写道，如果在市场面临下一轮外源性冲击时，美联储无法保持鸽派，那么在当前股市上涨期间普遍存在的逢低买入交易方式可能面临压力。
美国二月非农数据公布后，引发全球金融机构及相关人士热议。
亚太股市早盘涨跌不一，香港韩国股市开盘均涨逾1%；日本股市小幅低开，沪指高开维持涨势。
继离岸人民币兑美元昨夜暴涨后，人民币兑美元中间价今日创近2个月以来最大调升幅度。
黄金期货价格周三收跌。金市收盘后美联储宣布加息，符合市场预期，美元汇率随之下跌，令电子交易盘中的金价攀升。
离岸人民币（CNH）兑美元在美联储公布利率决策后大涨近400点，创两个月来最大涨幅并攻入6.85强方。
　　FX168讯 国际现货黄金周五继续走高，美市盘中最高触及1231.67美元/盎司，因美元在美联储加息后已跌至5周低位，不过欧元区政治局势暂时稳定令避险需求有所回落，目前投资者将继续关注欧洲大选形势的未来发展方向。
美联储周三如期实施今年以来的首次加息，但维持早期对今年三次加息的预期不变，令部分投资者较为失望，认为此次政策声明整体略偏鸽派，造成美元承压下挫。投资者目前也密切关注即将于周末举行的G20国家财长会议，有关特朗普政府任何形式的贸易保护主义的论调出现，均将刺激市场避险需求的上升，从而提振金价。
出口民调显示，荷兰首相吕特（Rutte）领导的自民党在周三选举中轻松击败维尔德斯（Geert Wilders）领导的反伊斯兰政党自由党，表明选民对吕特的呼吁作出了响应，发出了阻止民粹主义蔓延的信号。
荷兰大选是今年欧洲大选形势的“风向标”，此次大选竞争最为激烈的就是现任首相吕特领导的自由民主党与由维尔德斯领导的极右翼自由党。由于自由党主张对荷兰“去伊斯兰化”并退出欧盟，因此民调结果显示现首相吕特将连任，表明导致英国退欧和特朗普当选美国总统的民族主义情绪难以在欧洲大陆获得同样的成功，有助于稳定欧盟局面，从而提升市场的风险情绪。
工行标准银行分析师Tom Kendall表示，无论如何，只要美国经济继续表现强劲，美联储加息预期将会进一步走高，这将令金价承压，他认为第二季度平均金价为1140美元/盎司。
市场分析师指出，黄金在录得近8个月最高单日涨幅后继续走高。阻力位在23.6%扩展位1227.99，然后在38.2%扩展位1248.58。支撑位在14.6%扩展位1215.29，然后在3月10日低位1194.7。
（黄金日图 来源dailyfx、FX168财经网）
周四，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日下降0.28%，为本周以来的首次流出。
美国3月消费者信心指数初值升至97.6 现况指数创逾16年来最高
今日公布的一份报告显示，密歇根大学3月美国消费者信心指数初值高于预期，也高于2月终值。
（密歇根大学美国消费者信心指数，来源：FX168财经网）
密歇根大学3月美国消费者现况指数初值为114.5，为2000年11月以来最高，预期为111.0，2月终值为111.5。
密歇根大学3月美国消费者预期指数初值为86.7，预估为85.5，2月终值为86.5。
密歇根大学3月美国消费者一年通胀预期初值为2.4%，2月终值为2.8%。
密歇根大学3月美国消费者五年通胀预期初值为2.2%，2月终值为2.5%。
美国2月就业市场状况指数远逊于预期 美元短线下跌
美联储周五（3月17日）数据显示，美国2月就业市场状况指数（LMCI）录得+1.3，远逊于预期的+2.5，持平于前值。数据公布后金银短线拉升，美元短线下跌。
（美国就业市场状况指数变化情况，来源：FX168财经网）
就业市场状况指数揭示了美联储对就业情况的解读，该指数对市场了解联储对就业市场的态度非常重要，联储也曾多次表示该指数比非农数据更加真实地反映出劳动力市场状况。
LMCI趋势通常领先非农增长年率6-12个月，也就是说，非农数据滞后于LMCI指数6-12个月，这意味着LMCI走势对未来非农的长期走势有重要参考作用。
G20会议即将到来 美德会面和努钦讲话值得关注
美国新任财长努钦
全球最具影响力的G20财长及央行行长将于3月17-18日在德国水疗胜地巴登-巴登举行会议。这是特朗普时代的首次G20财经首长会议。
据路透报道，一份为本周G20会议准备的公报草案，去除了之前关于灵活稳定的汇率、以及有序市场的标准承诺。这预示对汇率市场而言，这次会议可能是一个里程碑。
澳新银行研究总监Khoon Goh表示：“现在交易员正在观察，努钦指责日元对美元贬值后日本将如何应对。如果G20后，市场发生了实质变化，那将很有趣。”
市场预期，G20会议上美国财长努钦可能会敦促日本、德国及其他G20国家保证，不利用汇率获得竞争优势。
工行标准银行分析师Tom Kendall表示，美国总统特朗普承诺的经济刺激手段仍未得到有效推进，这已明显影响到美联储的政策走向，“如果扩大基建支出和减税方案得到落实，美联储将有更多的理由保持谨慎”。
后市展望：
道富环球投资管理公司黄金投资策略主管George Milling-Stanley）指出，金价在未来几个月内有进一步走高的空间，因市场开始适应美联储今年将继续“逐步”加息的观点。
尽管美联储周三如期加息，但耶伦表示实际利率依旧处于“较低水平”，投资者将此视为鸽派言论，黄金趁机录得稳固反弹。
Milling-Stanley在接受Kitco News采访时表示，金市的反应与他的预期相同。他补充称，即使金价上涨30美元后，仍有充足动能在短期内进一步走高。“美联储再次暗示其并不急于加息，市场也因此暂舒口气”，他说道。
他还指出，美联储落后于收益率曲线的可能性进一步上涨。联储周三公布的经济预期显示，预计通胀水平今年将触及1.9%。但Milling-Stanley指出核心个人消费支出指数（PCE）今年初为1.7%，此后料将进一步走高。
因通胀水平支持，美联储今年可能加息更多次。但实际利率依旧处于低位，这将利好黄金。
对黄金投资者来说，重点在于黄金能否在6月和12月找到支持进一步走高，这也是自2015年12月加息以来黄金走势的模式。
瑞讯银行（Swissquote Bank）分析师发布报告称，黄金走弱势头暂停，近日因美联储加息而上涨。强劲支撑位于低位1177。短期动能看上去强劲，重新向高位1263阻力位上涨并非不可能。
长期看来，技术结构显示上行趋势增加。突破高位1392是关键确认点。主要支撑位于低位1045。
（黄金技术分析，来源：瑞讯银行，FX168财经网）
校对：夏洛特
　　FX168讯 荷兰合作银行（Rabobank）美国市场高级策略师Philip Marey于周四（3月16日）发表评论表示，该行仍然怀疑美联储今年将加息三次的计划。
首先，特朗普所渲染的财政政策计划时机、规模或影响或将令人失望。其次，包括新税收计划的边界税调整在内的贸易保护主义政策措施可能将导致贸易冲突，也将对美国经济和市场产生负面影响。第三，全球经济或将给美联储带来负面意外，虽然表面看来来自海外的风险较小。
当下全球经济增长速度开始疲软，世界各地的保护主义倾向或将进一步削弱全球经济，美元利率不断上升也将产生负面影响。我行认为，美联储年底前至少再次加息的概率大于50%，因此今年加息两次可能更为现实。校对：星晴
　　美联储又加息了。这是2008年国际金融危机之后美国第三次加息。与第一次和第二次加息间隔了一年相比，这次加息与上次间隔了只有90天。而且，美联储今年还将进行两次乃至更多次加息。频繁的加息符合美国利益，也意味着美国正在彻底告别宽松政策，这可能对世界经济带来严重冲击。
美联储主席耶伦
必须看到，美联储现在能加息，就在于美国经济正强势归来—GDP持续增长，失业率低到不足5%。美国终于又和中国一起，成为世界经济的两大发动机。同时，美国通胀预期在加大，股指在狂飙，加息有其内在迫切性。
美联储加息，是美国国内事务不假，但美元作为国际储备货币的特殊属性，决定了美国加息不可低估的外溢影响。而且，更多是负面影响。
事实上，对美国来说，美元作为储备货币的最大红利，就是可以对世界“割韭菜”或剪羊毛。金融危机期间，开动印钞机，美元流向海外，实质上是强行借钱，这是第一轮剪羊毛；美国经济渡过难关后，美联储加息，巨大虹吸效应让美元回流，这是第二轮剪羊毛。
对一些国家而言，美国经济糟糕，苦；美国经济好转，有时更苦！因为第二轮剪羊毛，轻则资本外逃、经济失血，重则面临全面政治和经济危机。自2015年末美联储开始加息以来，已有多国货币出现崩盘。美元走强，还将加剧大宗商品的疲软，让一些资源输出型国家面临更严峻挑战。
数据或许更能说明一切。以美联储最近三次加息周期为例，第一轮从1994年2月到1995年2月，美联储加息7次，基准利率从3%升至6%；第二轮从1999年6月至2000年5月，加息6次，基准利率从4.75%升至6.5%；第三轮是从2004年6月到2006年6月，加息17次，基准利率从1%升至5.25%。
美联储加息，世界将紧缩。第一轮加息周期，1994年美资本净流入总计1767亿美元，较1993年增加87%，1996年升至2541亿美元；第二轮，1999年美资本净流入达7402亿美元，较1998年增加75%，2000年更猛增至1.05万亿美元；第三轮，2004年美资本净流入总计9789亿美元，较2003年增加60%，2006年进一步升至1.06万亿美元。
可以说，虽然这三轮加息处于不同的历史时期，次数也不同，但有一个类似的结果，就是加息加剧了新兴经济体的资本外流，最后导致区域乃至全球的金融危机。
事实上，在上一轮加息周期，频密加息戳破了美国的房地产泡沫，次贷危机随之爆发，并进而让美国陷入上世纪30年代大萧条以来最严重经济危机。不可否认，美国利率政策防范了诸多国内危机的爆发；但也不可否认，美国自私的利率政策引发了不少其他国家的经济危机。
当然，其他国家的危机，美联储加息只是诱因，最根本的原因，还是这些国家的治理能力。当美联储热钱肆虐时，这些国家欣然接受，也缺乏改革的动力；待到美元紧缩，资本外逃，一切现出原形。正如巴菲特所警告的：“只有在退潮的时候，你才能看到谁在裸泳。”
从未来看，随着美国经济持续向好，美联储加息的节奏会越来越快，加息的外溢效应更不容忽视。别忘了，尼克松时代的美国财长康纳利曾说过这样一句话：“美元是我们的货币，却是你们的麻烦。”
　　FX168讯 周四，隔夜美联储鸽派加息持续发酵，美元指数延续跌势下挫至1个月低位，现货黄金和全球股市携手“称霸江湖”。英央行日内如期维持利率不变，但货币政策委员会意外飞出一只“老鹰”，英镑受到提振短线暴涨逾100点。
鸽派美联储令美元多头“空喜一场” 黄金携手股市“笑傲江湖”
北京时间周四凌晨，美联储加息25个基点，为11年以来第三次加息，不过并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐。这也令那些预期美联储鹰派言论的投资者感到失望。
美联储称，尽管通胀“接近”其设定的2%的目标，但通胀方面的目标是“对称的”，暗示可能有意允许物价攀升的速度略微超过目标。
由于市场认为美联储隔夜的加息为鸽式加息，美元指数跌至1个月以来最低位100.41。
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日内，美国公布了初请、新屋开工及营建许可等数据，数据依旧表现良莠不齐，对美元走势影响不大。
美国劳工部周四公布，上周初请失业金人数为24.1万人，预估为24.0万人；初请失业金人数四周均值为23.7万人；美国一周续请失业金人数为203.0万人，预估为205.0万人。
路透社点评称，当周初请失业金人数录得下跌，仍处于30万人关口下方，为连续第106周维持在该关口下方，创1970年以来最长周期，表明就业市场状况良好，且进一步收紧，加上通胀的企稳支撑联储本周加息。
与此同时，美国商务部周四公布，2月房屋开工上升3.0%，2月房屋开工年率为128.8万户（预估为126.0万户）；美国2月建筑许可减少6.2%。
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路透社评论称，美国2月新屋开工总数录得上涨，因反常温暖天气促进了单户型住房项目的建设升至近9年高位。强劲劳动力市场支撑楼市，同时提振其他经济领域的疲软。尽管美国经济增速第一季度出现明显放缓，但数据仍表明美国经济基础维持稳固。
路透社还称，美国2月营建许可环比下跌6.2%。多户型住房项目单位建设下跌21.6%至38.1万个，单户型住房单位建设则维持高位。而调查显示，房屋建筑商3月建设信心升至自2005年6月以来最高位。然而，房屋建筑商的信心或不足以转化为房屋建造的热潮，因为其一直抱怨原料成本的上涨、按揭利率的高企以及建筑劳动力的短缺。
“政策制定者在加息的同时未释放出许多市场参与人士所期待的鹰派信号，美元因此暴跌，并在耶伦主席新闻发布会期间持续走低，”IronFX Global高级分析师Charalambos Pissouros表示。
“美联储传递出的关键信息是加息并未反映出对经济前景持有高度乐观情绪，并不意味着未来加息步伐将快于此前预期，”他称。
FXDD Global首席外汇咨询师Stephen Simonis表示，“依我们之见，这似乎是典型的‘买传闻，卖事实’情况。”Simonis还表示，“抛售美元可能持续一两天，但我们认为，趁低买入依然是不错的策略。”
黄金意外成为美联储决议最大赢家，金价一天暴涨30美元，最高至1233.13美元/盎司。
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“联储对前景持谨慎态度，贵金属价格因此反弹。这是当前涨势的主要驱动力，”ThinkMarkets首席市场分析师Naeem Aslam指出，“许多市场人士原本预计联储将更加激进，而他们并没有。”
利率升高往往会提振美元，但耶伦此前已让市场充分为紧缩做好准备，市场已几乎100%消化了加息预期。
“如果美联储今年仅再加息两次，这对于交易员来说可能不是个坏消息，”Aslam表示，“因此，最小阻力路径仍是上行，年底金价可能会触及1400美元。”
现货黄金创下去年11月英国退欧公投以来最大单日涨幅。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
从技术面来看，目前黄金已站上50日和100日移动均线上方，而白银价格也突破17美元/盎司，最高触及17.57美元/盎司。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
据彭博报道，美联储主席耶伦唤醒了多头，不过白银的价格涨势料将快于黄金。相比黄金，投资者买白银可能更好。
报道指出，美联储承诺坚持对货币政策的鸽调展望，这推动贵金属走强，而在一个上涨的市场中，白银通常会跑赢更为昂贵的黄金。
金银价格比在3月14日升至71，达到两个月以来的最高水平。相比之下，该比率在过去十年的平均值为62，在2011年甚至触及了32的低点，这表明白银相对黄金有升值潜力。
除金银暴涨之外，全球股市今天也创下了纪录高位：追踪了46个国家的MSCI指数日内涨近0.7%，指数涨至历史新高。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
亚太股市：香港恒生指数开盘中涨幅一度涨超2%，至24271.39，创2015年8月来新高。恒生中国企业指数涨2.2%，为去年5月25日以来最大涨幅。
欧洲股市：英国富时100指数高开0.6%，创历史新高。法国CAC 40指数高开0.8%。德国DAX指数高开1.2%，创2015年4月以来新高。
欧元区斯托克银行指数上涨2.4%，逼近日以来的最高水平。
美国股市高开低走，悉数回吐盘初涨幅并转而下跌，道指目前跌48点或0.23%，暂报20902.09点，标普500指数和纳指也分别跌0.23%和0.09%。
英国央行意外飞出一只“老鹰” 英镑短线暴涨逾百点
英央行日内维持利率不变，但意外释放出鹰派信号。英央行表示，一位决策者意外投票赞同本周升息，而赞同维持利率在纪录低点不变的多数决策者中，有部分人觉得要他们赞同升息并不需费太大力气。路透调查访问的分析师原本预期所有九位MPC委员将投票赞同维持利率不变。
货币政策委员会（MPC）委员福布斯是唯一投票赞同升息至0.5%的委员，这是MPC自去年7月以来首次出现意见分歧。然而福布斯将于今年6月底离任，因此她的升息主张已无太多机会表达。
其他八位MPC委员则赞同维持利率在0.25%不变，并暗示英央行不急于追随美联储的脚步升息。联储周三进行了自全球金融危机发生以来的第三次升息。
不过，在八位赞同维持利率不变的多数委员中，“有部分委员表示，只要有关于经济活动或通胀前景相对好一点点的消息，他们就会考虑也许该更快地缩减政策支持了，”会议记录显示。
英国央行预计，在去年抵御了退欧的冲击之后，本国经济今年将取得2%的相对强劲增速，但之后将放缓，受围绕该国退欧问题的不确定性影响。大多数分析师之前预计，英国央行至少在2019年之前都会维持利率不变。
市场表现显示，对2018年中以前英国央行加息的预期升温。到2018年9月，英国央行加息25个基点的隐含几率攀升至了80%，昨日为60%，2月底仅为22%。
图片来源：FX168财经网、彭博
英国央行九位决策者一致同意维持购债刺激计划不变，符合路透调查的预期。
该央行2月曾表示，部分决策者对通胀升穿央行目标的容忍度“有所降低，更接近”极限。
本周的会议上，英国央行政策制定者大部分都觉得有迹象表明消费者变得更为谨慎，因薪资增长放缓和通胀上升。英国退欧后英镑汇价的下滑，带动了通胀率的攀升。
“薪资增速保持较低状态，符合委员会给出的劳工市场还存在一些疲态的观点，而且一直有迹象显示，家庭实质收入增速所遭遇的挤压，正如预期般传导至支出，”英国央行在3月MPC会议记录中表示。
英国央行决议公布之后，英镑/美元短线暴拉，最高升至两周高位1.2372。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
据彭博报道，欧洲交易员表示，英镑/美元突破1.2300触发了止损盘。一位伦敦交易员称，1.2300之上的卖盘也被消化，对英镑有新需求的杠杆账户推动汇率向1.2320上方上涨。
技术面来看，FXStreet首席分析师撰文称，汇价需突破上述高点1.2308水平，才能延续反弹至2月低点和1月升幅的50%斐波那契回撤位1.2345水平。校对：LINDA
　　这一次，出人意料的并非美联储加了息，而是全球市场的逻辑出现了变化。
就在美联储于北京时间16日凌晨2时宣布加息25个基点后，美元指数不涨反跌，全球股市也出现普涨。除“靴子落地”的因素外，这一现象进一步证明，全球经济正在缓步复苏，加息已不再是“不能承受之重”。
“其实加息并不一定是坏事。”荷宝中国首席投资总监缪子美此前对记者表示，现在应该改掉这种惯性思维了，如果美国在经济复苏、通胀上行的基础上加息，“那么这对新兴市场其实是一个积极信号。这从年的市场走势中就可见一斑。”此外，仅25个基点的加息及当前1%的利率水平，与历史上那些引发危机的加息速度相比，相当宽松。
不仅是美国，全球经济数据自去年下半年以来都出现了好转，通胀预期随着油价和需求回升而不断走升，让苦苦挣扎了多年的全球央行终于看到了通缩风险散去的迹象。中国央行逆回购和中期借贷便利（MLF）中标利率16日上行10个基点，虽然并非真正意义上的“加息”，但仍与美联储加息相呼应。
现在来看，全球利率中枢未来都将逐渐抬升。
耶伦投下“经济信心票”
美联储在特朗普任期内的首次加息使联邦基金利率区间升至0.75%-1%。由于美联储维持2017年底利率预期在1.375%不变，年内仍有两次加息的空间。联储主席耶伦当天“加息表明美国经济持续取得进展”的表态则证明，她已对美国经济投下“信心票”，但无意过快收紧政策。
美联储披露的信息显示，17名决策者中有9人预计今年将加息3次，高于去年12月时的6人。利率方面，维持2018年底为2.125%，2019年年底预期则从2.875%上调至3%，更长周期的预期则维持3%不变。
联邦公开市场委员会（FOMC）声明中提出，当前美国通胀接近2%的目标，委员会预计中期范围内将稳定在2%附近。预计经济条件允许联邦基金利率“循序渐进地上调”。
“总体而言，短时间内美联储不太可能成为美国‘夺去全球增长宝座’的诱因。”富达国际投资总监伊安内利告诉记者，“另一方面，更长期的前景变化很大程度上依赖美国新政府采取的财政立场。不过，美国在明年之前可能难以通过任何有意义的刺激措施。”
特朗普政府的财政刺激计划之一是“私人部门筹资方案”，核心内容是通过税收激励，撬动私人资本，政府并不出资。但美国财长努钦今年2月曾表示，新的减税政策可能要到今年8月后才能出台，最晚则可能要等到明年初。
股票在加仓了？
出人意料的是，美联储此次加息引发了全球市场的狂欢。
美国三大股指16日收盘普涨，纳斯达克指数离6000点已不到100点；亚太股指也全线上涨，上证综指收盘涨0.84%；日经指数低开高走上涨25.73点；恒生指数更是大涨逾2%；比美国股指更早开盘的欧洲股市也都表现强劲。
“加息预期提升、股市下挫，这往往是经济尚未复苏、加息周期初期的现象。”招商证券（香港）首席港股策略师赵文利此前对记者表示，如今市场逻辑生变，特朗普当选后对总需求的刺激作用已反映到了大类资产配置的策略上。
赵文利表示：“目前经济处在从衰退向复苏的过渡时期（复苏初期），美联储加息的负面影响部分被改善的银行体系功能抵消，财政赤字和贸易保护主义的副作用在复苏初期不会出现。”
瑞银财富首席投资官海菲尔表示：“美联储此次加息是在美国及全球经济活动稳健改善的背景下进行的，全球战术资产配置将加码美国和全球股票，并相应减少优质政府债券与公司债券的配置。”
摩根资管多元资产管理团队基金经理高礼行对记者表示，美股预期仍将保持5%-10%的年均回报，当然上涨空间将缩小，“尽管美股估值恢复到较高水平，但就历史来看，只要不出现严重经济减速，美股不太可能出现持续1年的下挫。当前美国经济稳步复苏，未来12-18个月大概率不会出现熊市。”
高礼行表示，纵观历史，无论是中东战争、亚洲金融海啸、互联网泡沫破灭，每当美国经济相较于上一年经济出现大幅放缓，下一年美股就会出现回撤。但就目前来看，2%-2.5%的经济增速仍然处在理想水平。
就港股而言，美国经济企稳、加息次数未超预期是一大利好；此外，中国经济和人民币企稳也是持续吸引资金流入的原因。“预计港股热度将一直持续到3月财报季末，恒生指数今年料在25000点上下区间震荡。”赵文利认为不宜过度乐观，“再通胀和经济复苏还是有很多不确定性。”
值得关注的是，各方当前认为美元可能周期性见顶。资深外汇交易员崔荣对第一财经记者表示：“此次美元暴跌在情理之中，因为市场几乎100%认为美联储3月加息，而近期公布的美国数据又非常亮丽。”
就历史水平来看，美元指数自1985年日本广场协议以来基本维持下跌8年、上涨10年的走势。“今年刚好是第10个年头，因此从时间周期轮来看，2008年以来的上涨趋势宣告结束的可能性比较大。”崔荣说。
主流观点认为，由于美元可能面临阶段性顶部，2017年人民币将更趋稳定。
全球去QE预期上升
全球经济的逐渐复苏让全球央行看到了通缩风险散去的迹象，这也意味着，全球利率中枢未来都将有所抬升。
虽然日本央行16日维持利率水平和基础货币扩充规模目标80万亿日元水平不变，但各界认为，中长期来看，日本央行存在退出QQE（量化和质化宽松）的可能和需求。
“日本经济保持温和复苏，2月末公布的日本国债购买情况亦弱于央行承诺目标的月度估算，未来QQE面临无债可买的技术难题。但考虑到日本低迷的通胀水平，短期来看风险可控，应密切关注后续进展。”民生证券海外研究负责人张瑜表示。
此外，去年4-12月，欧洲央行每月购债规模将从800亿欧元收窄为600亿欧元。由于欧元区2月CPI飙升至2%，接近欧洲央行的目标，退出QE（量化宽松）的预期也水涨船高。
与全球同步，中国虽然没有加息，但公开市场利率从去年四季度起已不断提升。
中银国际研究部资深经济学家叶丙南对记者表示，央行逆回购和MLF中标利率再度上行10个基点，一方面反映了货币市场流动性供求变化，“随着国内经济增长、物价水平回升和美元利率上升，人民币名义利率存在显著上行压力。”
另一方面，他认为，这旨在释放货币政策更加中性的信号，“货币政策需要转向实质稳健中性以抑制资产泡沫和债务过快增长，同时中性货币政策也是为了促进供给侧改革和维护人民币汇率基本稳定。”
不过，需要注意的是，中国当前仅仅是缓步复苏，而非“V”形反弹。中国2月CPI（居民消费价格指数）低于预期，同比增长0.8%（市场预期为1.7%，前值2.5%），而同期PPI（工业生产者出厂价格指数）则略高于预期，同比增长7.8%（预期值7.7%，前值6.9%），前低后高意味着进货价走高、出货价走低，上游价格向下游的传导并不顺畅。各大机构认为，此轮经济周期变化仍待观察。
新浪美股 北京时间16日据彭博报道，瑞银集团财富管理部门大宗商品和外汇业务执行董事WayneGordon表示，美联储秉持渐进加息承诺对黄金有利，实际负利率程度的加深将会使美元承压。
美联储周三决定加息25个基点，与此同时，今明两年各加息三次、每次加息25个基点的决策者预期与去年12月相比并无任何变化。主席耶伦表示，美联储可以容忍通胀短时突破2%的目标水平，并有心将比较宽松的政策继续维持“一段时间。”
“昨晚真的是为未来三到六个月布好了景，”Gordon在接受彭博电视采访时说。“耶伦说得非常、非常清楚，”尽管她认为各方面经济风险已经趋于平衡，形势也变得更加乐观，但她还是会继续遵循今明两年各加息三次的利率路径。
面对诸如特朗普当政、欧洲大选和英国脱欧等一系列政治风险，投资者纷纷转向避险资产。在这样的形势下，黄金价格今年迄今已经上涨近7%。贵金属如今是摩根士丹利的大宗商品首选。不过法国兴业银行建议逢高卖出，因为它认为，随着美联储政策的进一步收紧，加之上述各种政治事件所产生的影响或许终将有限，黄金价格可能会下跌。
根据彭博合成报价，周四新加坡时间13：29，当地市场黄金现货价格报每盎司1，225美元。瑞银预计金价今年涨至1，300美元，法兴则预计四季度黄金均价降至1，125美元。
　　美国经济继续恢复路上将有障碍，而欧洲的不确定性对各国包括美国都有影响，中美全面贸易战可能性减小，这些都是影响人民币汇率的有利因素，为此，预计年内美元或将见顶，人民币年底以前会逆转。
　　紧货币、宽监管下的纸老虎--3月FOMC会议点评
文章来源：微信公众号&华创宏观
，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%-0.75%调升到0.75%-1%。
经济基本面向好、时间窗口适宜，预期之内的加息。耶伦任上的联储堪称美国历史上最注重预期引导的一届联储，先前联储诸多票委传递高度一致的加息信号，就意味着本次加息已成定局。从基本面来看，美国1-2月非农数据表现强劲，2月薪资环比0.2%虽低于预期，整体增速高于过去两年的中枢。1月PCE同比1.89%，创2012年10月以来新高，核心PCE同比1.74%，在目标通胀2%左右，并且通胀呈现上升趋势，都奠定了加息的基本面因素。海外方面，联储担心的中国经济放缓和欧洲政经格局动荡在目前并未发生，也为3月加息提供了适宜的时间窗口。
点阵图显示年内或再加息两次，但联储谨慎、渐进加息的基调不改。联储官员预期2017年底联邦基金利率中值为1.375%，至 2018年底时联邦基金利率中值为2.125%，与去年12月的预期相同，意味着年各加三次息。联储仍然采取渐进式加息，并根据实际的经济数据进行调整；讨论了最终调整资产负债表再投资政策，但未做出决定；长期联邦基金利率中值3%，同去年12月预期不变。这些都表明其加息仍然偏谨慎。
结合金融监管，通过回顾美国过去5轮加息周期对流动性的影响发现，最终决定流动性松紧的是货币政策与金融监管的合力，二者中只要有一方是宽松的，流行性就很难说是偏紧的。1）以及1994年三轮加息周期所对应的监管环境仍然是《格拉斯-斯蒂格尔法案》影响下的金融分业经营格局，在偏紧的监管环境中，加息和货币乘数呈现明显的反向关系。2）在混业经营（废除1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》）+放松金融衍生品监管（2000年通过《商品期货现代化法案》）的对冲下，年两轮加息的紧缩效应大幅削弱。
货币政策和金融监管“松紧转换”下，本轮加息提速有“纸老虎”之嫌。联储加息节奏正在提速，与此同时去金融监管的呼声日益高涨。宣称为了让中小企业获得更多信贷支持，2月份特朗普签署两份行政令，启动对金融危机后实施的监管体系进行删减的程序，即将被废止的《多德-弗兰克法案》将打开另一道宽松之门，这意味着两者的组合从“松货币、紧监管”的流动性紧平衡过渡到“紧货币，松监管”，放松的金融监管可以在一定程度上对冲加息的紧缩效应，叠加主要经济体从基本面到货币政策呈现收敛迹象，本轮加息提速难现强势美元。
一、经济基本面向好，叠加适宜时间窗口共同主导本次加息
经济企稳复苏，就业、通胀在长期目标附近。美国月新增非农就业23.8万和23.5，就业市场强劲复苏，2月薪资同比增速较前值小幅回落至2.6%（1月同比为2.9%），但是高于近两年来中枢，环比增速0.2%与前值持平，略低于预期，薪资增速没有对加息构成较大阻碍。美国2月CPI同比2.7% 创五年新高，1月PCE同比1.89%，创2012年10月以来新高，核心PCE同比1.74%，美国通胀回升态势明显。在此后的会议声明中，耶伦表示就业状况将进一步走强，经济温和增长的情况将持续，表明其对就业和经济增长的偏乐观态。同时指出通胀率高于2%，并非联储目标，将根据通胀持续过高调整政策。
全球经济短期回暖，美元走势与隐含加息预期背离，都表明3月是较适宜的加息窗口。美元的国际货币属性使得美联储在制定升、降息政策时，也会将可能对其他国家造成的影响考虑在内。如果海外经济疲弱，加息导致美元大幅走强，最终也会反噬美国就业与通胀。今年以来，全球主要经济体都呈现回暖迹象，耶伦讲话中也有提及全球经济好转，增速走强，因此当前时点加息全球经济冲击小、进而对美元的提振作用较弱。市场反走势印证了上述判断，2015年12月和2016年12月的两轮加息，美元和隐含加息概率同步性较好，而本轮隐含加息概率在2月下旬反转以后，美元指数增速并没有同步跟上。
二、年内或还有两次加息，但谨慎、渐进的基调不改。
点阵图显示联储加息仍偏谨慎。在经济展望中，美联储预计年美国的经济增速分别为2.1%（同前值预期持平）、2.1%（较前值预期上升0.1个百分点）、1.9%（同前值预期持平），对2018年经济稍偏乐观。联储官员预期2017年底联邦基金利率中值为1.375%，至 2018年底时联邦基金利率中值为2.125%，与去年12月的预期相同，意味着年各加三次息。联储仍然采取渐进式加息，会根据实际的经济数据调整；讨论了最终调整资产负债表再投资政策，但暂未做出决定；长期联邦基金利率中值3%，同去年12月预期不变。这些都表明其加息仍然偏谨慎。
三、货币政策和金融监管博弈下，本次加息提速有纸老虎之嫌
结合金融监管环境，通过回顾美国过去5轮加息周期对流动性的影响发现，最终决定流动性松紧的是货币政策与金融监管的合力，二者中只要有一方是宽松的，流行性就很难说是偏紧的。以及1994年三轮加息周期所对应的监管环境仍然是《格拉斯-斯蒂格尔法案》影响下的分业经营格局，金融创新受到抑制，在偏紧的监管环境中，上述三轮加息对流动性（以MZM货币乘数作为指标）的影响较大，加息和货币乘数呈现明显的反向关系。
而在混业经营+放松金融衍生品监管的对冲下，年两轮加息的紧缩效应大幅削弱。1999年11月，国会通过了《金融服务现代化法案》，并废除《格拉斯-斯蒂格尔法案》，结束了美国金融体系长达60多年的分业经营，开启了混业经营新格局。同时2000年通过的《商品期货现代化法案》则进一步打开了金融创新的阀门，对信用违约互换、股权违约互换等金融衍生产品监管大幅放松。混业经营叠加金融衍生品监管放松，极大程度的促进了金融体系的货币创造能力，美国银子银行规模快速增长为市场注入流动性支持。金融监管的放松对从了1999年和2004年的两轮加息的紧缩效应，对流的性冲击大幅弱化。
后金融危机时代：“紧监管，宽货币”组合下的流动性紧平衡
金融危机之后《多德-弗兰克法》对金融危机之前美国的金融监管框架进行了完善，并将金融衍生品重新纳入监管范畴，重新矫正金融创新，防范系统性金融风险。同时以货币的进一步宽松为缓冲，试图避免痛苦的自发式调节。“宽货币”下，联储资产负债表大幅扩张，其总资产在GDP中占比由2007年的6.6%，大幅提升至2014年的26.2%。“紧监管”抑制金融创新下，金融体系资产负债表扩张速度明显落后于联储，其资产在GDP中占比由2007年的4.73倍，稍微下降至2014年的4.70倍，而货币乘数则持续下滑，流动性维持紧平衡。
美国货币政策与监管将实现角色的“攻防互换”，美元有纸老虎之嫌
美国毫无悬念即将快速步入升息通道，与此同时去金融监管的呼声日益高涨。宣称为了让中小企业获得更多信贷支持，2月份特朗普签署两份行政令，启动对金融危机后实施的监管体系进行删减的程序，而美国银行、非银股票的持续上涨也从侧面反映了市场对于放松金融监管的高涨预期。即将被废止的《多德-弗兰克法案》将打开另一道宽松之门，这意味着两者的组合从“松货币、紧监管”的流动性紧平衡过度到“紧货币，松监管”流动性组合下，放松的金融监管可以在一定程度上对冲加息的紧缩效应，流动性环境依旧有可能偏宽松。这也意味着，美股的盛宴或许尚未终结，全球新兴市场也并不必然要遭遇一场血雨腥风。
　　FX168讯 国际现货黄金周五继续走高，美市盘中最高触及1231.67美元/盎司，因美元在美联储加息后已跌至5周低位，不过欧元区政治局势暂时稳定令避险需求有所回落，目前投资者将继续关注欧洲大选形势的未来发展方向。
美联储周三如期实施今年以来的首次加息，但维持早期对今年三次加息的预期不变，令部分投资者较为失望，认为此次政策声明整体略偏鸽派，造成美元承压下挫。投资者目前也密切关注即将于周末举行的G20国家财长会议，有关特朗普政府任何形式的贸易保护主义的论调出现，均将刺激市场避险需求的上升，从而提振金价。
出口民调显示，荷兰首相吕特（Rutte）领导的自民党在周三选举中轻松击败维尔德斯（Geert Wilders）领导的反伊斯兰政党自由党，表明选民对吕特的呼吁作出了响应，发出了阻止民粹主义蔓延的信号。
荷兰大选是今年欧洲大选形势的“风向标”，此次大选竞争最为激烈的就是现任首相吕特领导的自由民主党与由维尔德斯领导的极右翼自由党。由于自由党主张对荷兰“去伊斯兰化”并退出欧盟，因此民调结果显示现首相吕特将连任，表明导致英国退欧和特朗普当选美国总统的民族主义情绪难以在欧洲大陆获得同样的成功，有助于稳定欧盟局面，从而提升市场的风险情绪。
工行标准银行分析师Tom Kendall表示，无论如何，只要美国经济继续表现强劲，美联储加息预期将会进一步走高，这将令金价承压，他认为第二季度平均金价为1140美元/盎司。
市场分析师指出，黄金在录得近8个月最高单日涨幅后继续走高。阻力位在23.6%扩展位1227.99，然后在38.2%扩展位1248.58。支撑位在14.6%扩展位1215.29，然后在3月10日低位1194.7。
（黄金日图 来源dailyfx、FX168财经网）
周四，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日下降0.28%，为本周以来的首次流出。
美国3月消费者信心指数初值升至97.6 现况指数创逾16年来最高
今日公布的一份报告显示，密歇根大学3月美国消费者信心指数初值高于预期，也高于2月终值。
（密歇根大学美国消费者信心指数，来源：FX168财经网）
密歇根大学3月美国消费者现况指数初值为114.5，为2000年11月以来最高，预期为111.0，2月终值为111.5。
密歇根大学3月美国消费者预期指数初值为86.7，预估为85.5，2月终值为86.5。
密歇根大学3月美国消费者一年通胀预期初值为2.4%，2月终值为2.8%。
密歇根大学3月美国消费者五年通胀预期初值为2.2%，2月终值为2.5%。
美国2月就业市场状况指数远逊于预期 美元短线下跌
美联储周五（3月17日）数据显示，美国2月就业市场状况指数（LMCI）录得+1.3，远逊于预期的+2.5，持平于前值。数据公布后金银短线拉升，美元短线下跌。
（美国就业市场状况指数变化情况，来源：FX168财经网）
就业市场状况指数揭示了美联储对就业情况的解读，该指数对市场了解联储对就业市场的态度非常重要，联储也曾多次表示该指数比非农数据更加真实地反映出劳动力市场状况。
LMCI趋势通常领先非农增长年率6-12个月，也就是说，非农数据滞后于LMCI指数6-12个月，这意味着LMCI走势对未来非农的长期走势有重要参考作用。
G20会议即将到来 美德会面和努钦讲话值得关注
美国新任财长努钦
全球最具影响力的G20财长及央行行长将于3月17-18日在德国水疗胜地巴登-巴登举行会议。这是特朗普时代的首次G20财经首长会议。
据路透报道，一份为本周G20会议准备的公报草案，去除了之前关于灵活稳定的汇率、以及有序市场的标准承诺。这预示对汇率市场而言，这次会议可能是一个里程碑。
澳新银行研究总监Khoon Goh表示：“现在交易员正在观察，努钦指责日元对美元贬值后日本将如何应对。如果G20后，市场发生了实质变化，那将很有趣。”
市场预期，G20会议上美国财长努钦可能会敦促日本、德国及其他G20国家保证，不利用汇率获得竞争优势。
工行标准银行分析师Tom Kendall表示，美国总统特朗普承诺的经济刺激手段仍未得到有效推进，这已明显影响到美联储的政策走向，“如果扩大基建支出和减税方案得到落实，美联储将有更多的理由保持谨慎”。
后市展望：
道富环球投资管理公司黄金投资策略主管George Milling-Stanley）指出，金价在未来几个月内有进一步走高的空间，因市场开始适应美联储今年将继续“逐步”加息的观点。
尽管美联储周三如期加息，但耶伦表示实际利率依旧处于“较低水平”，投资者将此视为鸽派言论，黄金趁机录得稳固反弹。
Milling-Stanley在接受Kitco News采访时表示，金市的反应与他的预期相同。他补充称，即使金价上涨30美元后，仍有充足动能在短期内进一步走高。“美联储再次暗示其并不急于加息，市场也因此暂舒口气”，他说道。
他还指出，美联储落后于收益率曲线的可能性进一步上涨。联储周三公布的经济预期显示，预计通胀水平今年将触及1.9%。但Milling-Stanley指出核心个人消费支出指数（PCE）今年初为1.7%，此后料将进一步走高。
因通胀水平支持，美联储今年可能加息更多次。但实际利率依旧处于低位，这将利好黄金。
对黄金投资者来说，重点在于黄金能否在6月和12月找到支持进一步走高，这也是自2015年12月加息以来黄金走势的模式。
瑞讯银行（Swissquote Bank）分析师发布报告称，黄金走弱势头暂停，近日因美联储加息而上涨。强劲支撑位于低位1177。短期动能看上去强劲，重新向高位1263阻力位上涨并非不可能。
长期看来，技术结构显示上行趋势增加。突破高位1392是关键确认点。主要支撑位于低位1045。
（黄金技术分析，来源：瑞讯银行，FX168财经网）
校对：夏洛特
　　FX168讯 荷兰合作银行（Rabobank）美国市场高级策略师Philip Marey于周四（3月16日）发表评论表示，该行仍然怀疑美联储今年将加息三次的计划。
首先，特朗普所渲染的财政政策计划时机、规模或影响或将令人失望。其次，包括新税收计划的边界税调整在内的贸易保护主义政策措施可能将导致贸易冲突，也将对美国经济和市场产生负面影响。第三，全球经济或将给美联储带来负面意外，虽然表面看来来自海外的风险较小。
当下全球经济增长速度开始疲软，世界各地的保护主义倾向或将进一步削弱全球经济，美元利率不断上升也将产生负面影响。我行认为，美联储年底前至少再次加息的概率大于50%，因此今年加息两次可能更为现实。校对：星晴
　　美联储又加息了。这是2008年国际金融危机之后美国第三次加息。与第一次和第二次加息间隔了一年相比，这次加息与上次间隔了只有90天。而且，美联储今年还将进行两次乃至更多次加息。频繁的加息符合美国利益，也意味着美国正在彻底告别宽松政策，这可能对世界经济带来严重冲击。
美联储主席耶伦
必须看到，美联储现在能加息，就在于美国经济正强势归来—GDP持续增长，失业率低到不足5%。美国终于又和中国一起，成为世界经济的两大发动机。同时，美国通胀预期在加大，股指在狂飙，加息有其内在迫切性。
美联储加息，是美国国内事务不假，但美元作为国际储备货币的特殊属性，决定了美国加息不可低估的外溢影响。而且，更多是负面影响。
事实上，对美国来说，美元作为储备货币的最大红利，就是可以对世界“割韭菜”或剪羊毛。金融危机期间，开动印钞机，美元流向海外，实质上是强行借钱，这是第一轮剪羊毛；美国经济渡过难关后，美联储加息，巨大虹吸效应让美元回流，这是第二轮剪羊毛。
对一些国家而言，美国经济糟糕，苦；美国经济好转，有时更苦！因为第二轮剪羊毛，轻则资本外逃、经济失血，重则面临全面政治和经济危机。自2015年末美联储开始加息以来，已有多国货币出现崩盘。美元走强，还将加剧大宗商品的疲软，让一些资源输出型国家面临更严峻挑战。
数据或许更能说明一切。以美联储最近三次加息周期为例，第一轮从1994年2月到1995年2月，美联储加息7次，基准利率从3%升至6%；第二轮从1999年6月至2000年5月，加息6次，基准利率从4.75%升至6.5%；第三轮是从2004年6月到2006年6月，加息17次，基准利率从1%升至5.25%。
美联储加息，世界将紧缩。第一轮加息周期，1994年美资本净流入总计1767亿美元，较1993年增加87%，1996年升至2541亿美元；第二轮，1999年美资本净流入达7402亿美元，较1998年增加75%，2000年更猛增至1.05万亿美元；第三轮，2004年美资本净流入总计9789亿美元，较2003年增加60%，2006年进一步升至1.06万亿美元。
可以说，虽然这三轮加息处于不同的历史时期，次数也不同，但有一个类似的结果，就是加息加剧了新兴经济体的资本外流，最后导致区域乃至全球的金融危机。
事实上，在上一轮加息周期，频密加息戳破了美国的房地产泡沫，次贷危机随之爆发，并进而让美国陷入上世纪30年代大萧条以来最严重经济危机。不可否认，美国利率政策防范了诸多国内危机的爆发；但也不可否认，美国自私的利率政策引发了不少其他国家的经济危机。
当然，其他国家的危机，美联储加息只是诱因，最根本的原因，还是这些国家的治理能力。当美联储热钱肆虐时，这些国家欣然接受，也缺乏改革的动力；待到美元紧缩，资本外逃，一切现出原形。正如巴菲特所警告的：“只有在退潮的时候，你才能看到谁在裸泳。”
从未来看，随着美国经济持续向好，美联储加息的节奏会越来越快，加息的外溢效应更不容忽视。别忘了，尼克松时代的美国财长康纳利曾说过这样一句话：“美元是我们的货币，却是你们的麻烦。”
　　FX168讯 周四，隔夜美联储鸽派加息持续发酵，美元指数延续跌势下挫至1个月低位，现货黄金和全球股市携手“称霸江湖”。英央行日内如期维持利率不变，但货币政策委员会意外飞出一只“老鹰”，英镑受到提振短线暴涨逾100点。
鸽派美联储令美元多头“空喜一场” 黄金携手股市“笑傲江湖”
北京时间周四凌晨，美联储加息25个基点，为11年以来第三次加息，不过并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐。这也令那些预期美联储鹰派言论的投资者感到失望。
美联储称，尽管通胀“接近”其设定的2%的目标，但通胀方面的目标是“对称的”，暗示可能有意允许物价攀升的速度略微超过目标。
由于市场认为美联储隔夜的加息为鸽式加息，美元指数跌至1个月以来最低位100.41。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
日内，美国公布了初请、新屋开工及营建许可等数据，数据依旧表现良莠不齐，对美元走势影响不大。
美国劳工部周四公布，上周初请失业金人数为24.1万人，预估为24.0万人；初请失业金人数四周均值为23.7万人；美国一周续请失业金人数为203.0万人，预估为205.0万人。
路透社点评称，当周初请失业金人数录得下跌，仍处于30万人关口下方，为连续第106周维持在该关口下方，创1970年以来最长周期，表明就业市场状况良好，且进一步收紧，加上通胀的企稳支撑联储本周加息。
与此同时，美国商务部周四公布，2月房屋开工上升3.0%，2月房屋开工年率为128.8万户（预估为126.0万户）；美国2月建筑许可减少6.2%。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
路透社评论称，美国2月新屋开工总数录得上涨，因反常温暖天气促进了单户型住房项目的建设升至近9年高位。强劲劳动力市场支撑楼市，同时提振其他经济领域的疲软。尽管美国经济增速第一季度出现明显放缓，但数据仍表明美国经济基础维持稳固。
路透社还称，美国2月营建许可环比下跌6.2%。多户型住房项目单位建设下跌21.6%至38.1万个，单户型住房单位建设则维持高位。而调查显示，房屋建筑商3月建设信心升至自2005年6月以来最高位。然而，房屋建筑商的信心或不足以转化为房屋建造的热潮，因为其一直抱怨原料成本的上涨、按揭利率的高企以及建筑劳动力的短缺。
“政策制定者在加息的同时未释放出许多市场参与人士所期待的鹰派信号，美元因此暴跌，并在耶伦主席新闻发布会期间持续走低，”IronFX Global高级分析师Charalambos Pissouros表示。
“美联储传递出的关键信息是加息并未反映出对经济前景持有高度乐观情绪，并不意味着未来加息步伐将快于此前预期，”他称。
FXDD Global首席外汇咨询师Stephen Simonis表示，“依我们之见，这似乎是典型的‘买传闻，卖事实’情况。”Simonis还表示，“抛售美元可能持续一两天，但我们认为，趁低买入依然是不错的策略。”
黄金意外成为美联储决议最大赢家，金价一天暴涨30美元，最高至1233.13美元/盎司。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
“联储对前景持谨慎态度，贵金属价格因此反弹。这是当前涨势的主要驱动力，”ThinkMarkets首席市场分析师Naeem Aslam指出，“许多市场人士原本预计联储将更加激进，而他们并没有。”
利率升高往往会提振美元，但耶伦此前已让市场充分为紧缩做好准备，市场已几乎100%消化了加息预期。
“如果美联储今年仅再加息两次，这对于交易员来说可能不是个坏消息，”Aslam表示，“因此，最小阻力路径仍是上行，年底金价可能会触及1400美元。”
现货黄金创下去年11月英国退欧公投以来最大单日涨幅。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
从技术面来看，目前黄金已站上50日和100日移动均线上方，而白银价格也突破17美元/盎司，最高触及17.57美元/盎司。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
据彭博报道，美联储主席耶伦唤醒了多头，不过白银的价格涨势料将快于黄金。相比黄金，投资者买白银可能更好。
报道指出，美联储承诺坚持对货币政策的鸽调展望，这推动贵金属走强，而在一个上涨的市场中，白银通常会跑赢更为昂贵的黄金。
金银价格比在3月14日升至71，达到两个月以来的最高水平。相比之下，该比率在过去十年的平均值为62，在2011年甚至触及了32的低点，这表明白银相对黄金有升值潜力。
除金银暴涨之外，全球股市今天也创下了纪录高位：追踪了46个国家的MSCI指数日内涨近0.7%，指数涨至历史新高。
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亚太股市：香港恒生指数开盘中涨幅一度涨超2%，至24271.39，创2015年8月来新高。恒生中国企业指数涨2.2%，为去年5月25日以来最大涨幅。
欧洲股市：英国富时100指数高开0.6%，创历史新高。法国CAC 40指数高开0.8%。德国DAX指数高开1.2%，创2015年4月以来新高。
欧元区斯托克银行指数上涨2.4%，逼近日以来的最高水平。
美国股市高开低走，悉数回吐盘初涨幅并转而下跌，道指目前跌48点或0.23%，暂报20902.09点，标普500指数和纳指也分别跌0.23%和0.09%。
英国央行意外飞出一只“老鹰” 英镑短线暴涨逾百点
英央行日内维持利率不变，但意外释放出鹰派信号。英央行表示，一位决策者意外投票赞同本周升息，而赞同维持利率在纪录低点不变的多数决策者中，有部分人觉得要他们赞同升息并不需费太大力气。路透调查访问的分析师原本预期所有九位MPC委员将投票赞同维持利率不变。
货币政策委员会（MPC）委员福布斯是唯一投票赞同升息至0.5%的委员，这是MPC自去年7月以来首次出现意见分歧。然而福布斯将于今年6月底离任，因此她的升息主张已无太多机会表达。
其他八位MPC委员则赞同维持利率在0.25%不变，并暗示英央行不急于追随美联储的脚步升息。联储周三进行了自全球金融危机发生以来的第三次升息。
不过，在八位赞同维持利率不变的多数委员中，“有部分委员表示，只要有关于经济活动或通胀前景相对好一点点的消息，他们就会考虑也许该更快地缩减政策支持了，”会议记录显示。
英国央行预计，在去年抵御了退欧的冲击之后，本国经济今年将取得2%的相对强劲增速，但之后将放缓，受围绕该国退欧问题的不确定性影响。大多数分析师之前预计，英国央行至少在2019年之前都会维持利率不变。
市场表现显示，对2018年中以前英国央行加息的预期升温。到2018年9月，英国央行加息25个基点的隐含几率攀升至了80%，昨日为60%，2月底仅为22%。
图片来源：FX168财经网、彭博
英国央行九位决策者一致同意维持购债刺激计划不变，符合路透调查的预期。
该央行2月曾表示，部分决策者对通胀升穿央行目标的容忍度“有所降低，更接近”极限。
本周的会议上，英国央行政策制定者大部分都觉得有迹象表明消费者变得更为谨慎，因薪资增长放缓和通胀上升。英国退欧后英镑汇价的下滑，带动了通胀率的攀升。
“薪资增速保持较低状态，符合委员会给出的劳工市场还存在一些疲态的观点，而且一直有迹象显示，家庭实质收入增速所遭遇的挤压，正如预期般传导至支出，”英国央行在3月MPC会议记录中表示。
英国央行决议公布之后，英镑/美元短线暴拉，最高升至两周高位1.2372。
图片来源：Zerohedge、FX168财经网
据彭博报道，欧洲交易员表示，英镑/美元突破1.2300触发了止损盘。一位伦敦交易员称，1.2300之上的卖盘也被消化，对英镑有新需求的杠杆账户推动汇率向1.2320上方上涨。
技术面来看，FXStreet首席分析师撰文称，汇价需突破上述高点1.2308水平，才能延续反弹至2月低点和1月升幅的50%斐波那契回撤位1.2345水平。校对：LINDA
　　这一次，出人意料的并非美联储加了息，而是全球市场的逻辑出现了变化。
就在美联储于北京时间16日凌晨2时宣布加息25个基点后，美元指数不涨反跌，全球股市也出现普涨。除“靴子落地”的因素外，这一现象进一步证明，全球经济正在缓步复苏，加息已不再是“不能承受之重”。
“其实加息并不一定是坏事。”荷宝中国首席投资总监缪子美此前对记者表示，现在应该改掉这种惯性思维了，如果美国在经济复苏、通胀上行的基础上加息，“那么这对新兴市场其实是一个积极信号。这从年的市场走势中就可见一斑。”此外，仅25个基点的加息及当前1%的利率水平，与历史上那些引发危机的加息速度相比，相当宽松。
不仅是美国，全球经济数据自去年下半年以来都出现了好转，通胀预期随着油价和需求回升而不断走升，让苦苦挣扎了多年的全球央行终于看到了通缩风险散去的迹象。中国央行逆回购和中期借贷便利（MLF）中标利率16日上行10个基点，虽然并非真正意义上的“加息”，但仍与美联储加息相呼应。
现在来看，全球利率中枢未来都将逐渐抬升。
耶伦投下“经济信心票”
美联储在特朗普任期内的首次加息使联邦基金利率区间升至0.75%-1%。由于美联储维持2017年底利率预期在1.375%不变，年内仍有两次加息的空间。联储主席耶伦当天“加息表明美国经济持续取得进展”的表态则证明，她已对美国经济投下“信心票”，但无意过快收紧政策。
美联储披露的信息显示，17名决策者中有9人预计今年将加息3次，高于去年12月时的6人。利率方面，维持2018年底为2.125%，2019年年底预期则从2.875%上调至3%，更长周期的预期则维持3%不变。
联邦公开市场委员会（FOMC）声明中提出，当前美国通胀接近2%的目标，委员会预计中期范围内将稳定在2%附近。预计经济条件允许联邦基金利率“循序渐进地上调”。
“总体而言，短时间内美联储不太可能成为美国‘夺去全球增长宝座’的诱因。”富达国际投资总监伊安内利告诉记者，“另一方面，更长期的前景变化很大程度上依赖美国新政府采取的财政立场。不过，美国在明年之前可能难以通过任何有意义的刺激措施。”
特朗普政府的财政刺激计划之一是“私人部门筹资方案”，核心内容是通过税收激励，撬动私人资本，政府并不出资。但美国财长努钦今年2月曾表示，新的减税政策可能要到今年8月后才能出台，最晚则可能要等到明年初。
股票在加仓了？
出人意料的是，美联储此次加息引发了全球市场的狂欢。
美国三大股指16日收盘普涨，纳斯达克指数离6000点已不到100点；亚太股指也全线上涨，上证综指收盘涨0.84%；日经指数低开高走上涨25.73点；恒生指数更是大涨逾2%；比美国股指更早开盘的欧洲股市也都表现强劲。
“加息预期提升、股市下挫，这往往是经济尚未复苏、加息周期初期的现象。”招商证券（香港）首席港股策略师赵文利此前对记者表示，如今市场逻辑生变，特朗普当选后对总需求的刺激作用已反映到了大类资产配置的策略上。
赵文利表示：“目前经济处在从衰退向复苏的过渡时期（复苏初期），美联储加息的负面影响部分被改善的银行体系功能抵消，财政赤字和贸易保护主义的副作用在复苏初期不会出现。”
瑞银财富首席投资官海菲尔表示：“美联储此次加息是在美国及全球经济活动稳健改善的背景下进行的，全球战术资产配置将加码美国和全球股票，并相应减少优质政府债券与公司债券的配置。”
摩根资管多元资产管理团队基金经理高礼行对记者表示，美股预期仍将保持5%-10%的年均回报，当然上涨空间将缩小，“尽管美股估值恢复到较高水平，但就历史来看，只要不出现严重经济减速，美股不太可能出现持续1年的下挫。当前美国经济稳步复苏，未来12-18个月大概率不会出现熊市。”
高礼行表示，纵观历史，无论是中东战争、亚洲金融海啸、互联网泡沫破灭，每当美国经济相较于上一年经济出现大幅放缓，下一年美股就会出现回撤。但就目前来看，2%-2.5%的经济增速仍然处在理想水平。
就港股而言，美国经济企稳、加息次数未超预期是一大利好；此外，中国经济和人民币企稳也是持续吸引资金流入的原因。“预计港股热度将一直持续到3月财报季末，恒生指数今年料在25000点上下区间震荡。”赵文利认为不宜过度乐观，“再通胀和经济复苏还是有很多不确定性。”
值得关注的是，各方当前认为美元可能周期性见顶。资深外汇交易员崔荣对第一财经记者表示：“此次美元暴跌在情理之中，因为市场几乎100%认为美联储3月加息，而近期公布的美国数据又非常亮丽。”
就历史水平来看，美元指数自1985年日本广场协议以来基本维持下跌8年、上涨10年的走势。“今年刚好是第10个年头，因此从时间周期轮来看，2008年以来的上涨趋势宣告结束的可能性比较大。”崔荣说。
主流观点认为，由于美元可能面临阶段性顶部，2017年人民币将更趋稳定。
全球去QE预期上升
全球经济的逐渐复苏让全球央行看到了通缩风险散去的迹象，这也意味着，全球利率中枢未来都将有所抬升。
虽然日本央行16日维持利率水平和基础货币扩充规模目标80万亿日元水平不变，但各界认为，中长期来看，日本央行存在退出QQE（量化和质化宽松）的可能和需求。
“日本经济保持温和复苏，2月末公布的日本国债购买情况亦弱于央行承诺目标的月度估算，未来QQE面临无债可买的技术难题。但考虑到日本低迷的通胀水平，短期来看风险可控，应密切关注后续进展。”民生证券海外研究负责人张瑜表示。
此外，去年4-12月，欧洲央行每月购债规模将从800亿欧元收窄为600亿欧元。由于欧元区2月CPI飙升至2%，接近欧洲央行的目标，退出QE（量化宽松）的预期也水涨船高。
与全球同步，中国虽然没有加息，但公开市场利率从去年四季度起已不断提升。
中银国际研究部资深经济学家叶丙南对记者表示，央行逆回购和MLF中标利率再度上行10个基点，一方面反映了货币市场流动性供求变化，“随着国内经济增长、物价水平回升和美元利率上升，人民币名义利率存在显著上行压力。”
另一方面，他认为，这旨在释放货币政策更加中性的信号，“货币政策需要转向实质稳健中性以抑制资产泡沫和债务过快增长，同时中性货币政策也是为了促进供给侧改革和维护人民币汇率基本稳定。”
不过，需要注意的是，中国当前仅仅是缓步复苏，而非“V”形反弹。中国2月CPI（居民消费价格指数）低于预期，同比增长0.8%（市场预期为1.7%，前值2.5%），而同期PPI（工业生产者出厂价格指数）则略高于预期，同比增长7.8%（预期值7.7%，前值6.9%），前低后高意味着进货价走高、出货价走低，上游价格向下游的传导并不顺畅。各大机构认为，此轮经济周期变化仍待观察。
新浪美股 北京时间16日据彭博报道，瑞银集团财富管理部门大宗商品和外汇业务执行董事WayneGordon表示，美联储秉持渐进加息承诺对黄金有利，实际负利率程度的加深将会使美元承压。
美联储周三决定加息25个基点，与此同时，今明两年各加息三次、每次加息25个基点的决策者预期与去年12月相比并无任何变化。主席耶伦表示，美联储可以容忍通胀短时突破2%的目标水平，并有心将比较宽松的政策继续维持“一段时间。”
“昨晚真的是为未来三到六个月布好了景，”Gordon在接受彭博电视采访时说。“耶伦说得非常、非常清楚，”尽管她认为各方面经济风险已经趋于平衡，形势也变得更加乐观，但她还是会继续遵循今明两年各加息三次的利率路径。
面对诸如特朗普当政、欧洲大选和英国脱欧等一系列政治风险，投资者纷纷转向避险资产。在这样的形势下，黄金价格今年迄今已经上涨近7%。贵金属如今是摩根士丹利的大宗商品首选。不过法国兴业银行建议逢高卖出，因为它认为，随着美联储政策的进一步收紧，加之上述各种政治事件所产生的影响或许终将有限，黄金价格可能会下跌。
根据彭博合成报价，周四新加坡时间13：29，当地市场黄金现货价格报每盎司1，225美元。瑞银预计金价今年涨至1，300美元，法兴则预计四季度黄金均价降至1，125美元。
　　美国经济继续恢复路上将有障碍，而欧洲的不确定性对各国包括美国都有影响，中美全面贸易战可能性减小，这些都是影响人民币汇率的有利因素，为此，预计年内美元或将见顶，人民币年底以前会逆转。
　　紧货币、宽监管下的纸老虎--3月FOMC会议点评
文章来源：微信公众号&华创宏观
，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%-0.75%调升到0.75%-1%。
经济基本面向好、时间窗口适宜，预期之内的加息。耶伦任上的联储堪称美国历史上最注重预期引导的一届联储，先前联储诸多票委传递高度一致的加息信号，就意味着本次加息已成定局。从基本面来看，美国1-2月非农数据表现强劲，2月薪资环比0.2%虽低于预期，整体增速高于过去两年的中枢。1月PCE同比1.89%，创2012年10月以来新高，核心PCE同比1.74%，在目标通胀2%左右，并且通胀呈现上升趋势，都奠定了加息的基本面因素。海外方面，联储担心的中国经济放缓和欧洲政经格局动荡在目前并未发生，也为3月加息提供了适宜的时间窗口。
点阵图显示年内或再加息两次，但联储谨慎、渐进加息的基调不改。联储官员预期2017年底联邦基金利率中值为1.375%，至 2018年底时联邦基金利率中值为2.125%，与去年12月的预期相同，意味着年各加三次息。联储仍然采取渐进式加息，并根据实际的经济数据进行调整；讨论了最终调整资产负债表再投资政策，但未做出决定；长期联邦基金利率中值3%，同去年12月预期不变。这些都表明其加息仍然偏谨慎。
结合金融监管，通过回顾美国过去5轮加息周期对流动性的影响发现，最终决定流动性松紧的是货币政策与金融监管的合力，二者中只要有一方是宽松的，流行性就很难说是偏紧的。1）以及1994年三轮加息周期所对应的监管环境仍然是《格拉斯-斯蒂格尔法案》影响下的金融分业经营格局，在偏紧的监管环境中，加息和货币乘数呈现明显的反向关系。2）在混业经营（废除1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》）+放松金融衍生品监管（2000年通过《商品期货现代化法案》）的对冲下，年两轮加息的紧缩效应大幅削弱。
货币政策和金融监管“松紧转换”下，本轮加息提速有“纸老虎”之嫌。联储加息节奏正在提速，与此同时去金融监管的呼声日益高涨。宣称为了让中小企业获得更多信贷支持，2月份特朗普签署两份行政令，启动对金融危机后实施的监管体系进行删减的程序，即将被废止的《多德-弗兰克法案》将打开另一道宽松之门，这意味着两者的组合从“松货币、紧监管”的流动性紧平衡过渡到“紧货币，松监管”，放松的金融监管可以在一定程度上对冲加息的紧缩效应，叠加主要经济体从基本面到货币政策呈现收敛迹象，本轮加息提速难现强势美元。
一、经济基本面向好，叠加适宜时间窗口共同主导本次加息
经济企稳复苏，就业、通胀在长期目标附近。美国月新增非农就业23.8万和23.5，就业市场强劲复苏，2月薪资同比增速较前值小幅回落至2.6%（1月同比为2.9%），但是高于近两年来中枢，环比增速0.2%与前值持平，略低于预期，薪资增速没有对加息构成较大阻碍。美国2月CPI同比2.7% 创五年新高，1月PCE同比1.89%，创2012年10月以来新高，核心PCE同比1.74%，美国通胀回升态势明显。在此后的会议声明中，耶伦表示就业状况将进一步走强，经济温和增长的情况将持续，表明其对就业和经济增长的偏乐观态。同时指出通胀率高于2%，并非联储目标，将根据通胀持续过高调整政策。
全球经济短期回暖，美元走势与隐含加息预期背离，都表明3月是较适宜的加息窗口。美元的国际货币属性使得美联储在制定升、降息政策时，也会将可能对其他国家造成的影响考虑在内。如果海外经济疲弱，加息导致美元大幅走强，最终也会反噬美国就业与通胀。今年以来，全球主要经济体都呈现回暖迹象，耶伦讲话中也有提及全球经济好转，增速走强，因此当前时点加息全球经济冲击小、进而对美元的提振作用较弱。市场反走势印证了上述判断，2015年12月和2016年12月的两轮加息，美元和隐含加息概率同步性较好，而本轮隐含加息概率在2月下旬反转以后，美元指数增速并没有同步跟上。
二、年内或还有两次加息，但谨慎、渐进的基调不改。
点阵图显示联储加息仍偏谨慎。在经济展望中，美联储预计年美国的经济增速分别为2.1%（同前值预期持平）、2.1%（较前值预期上升0.1个百分点）、1.9%（同前值预期持平），对2018年经济稍偏乐观。联储官员预期2017年底联邦基金利率中值为1.375%，至 2018年底时联邦基金利率中值为2.125%，与去年12月的预期相同，意味着年各加三次息。联储仍然采取渐进式加息，会根据实际的经济数据调整；讨论了最终调整资产负债表再投资政策，但暂未做出决定；长期联邦基金利率中值3%，同去年12月预期不变。这些都表明其加息仍然偏谨慎。
三、货币政策和金融监管博弈下，本次加息提速有纸老虎之嫌
结合金融监管环境，通过回顾美国过去5轮加息周期对流动性的影响发现，最终决定流动性松紧的是货币政策与金融监管的合力，二者中只要有一方是宽松的，流行性就很难说是偏紧的。以及1994年三轮加息周期所对应的监管环境仍然是《格拉斯-斯蒂格尔法案》影响下的分业经营格局，金融创新受到抑制，在偏紧的监管环境中，上述三轮加息对流动性（以MZM货币乘数作为指标）的影响较大，加息和货币乘数呈现明显的反向关系。
而在混业经营+放松金融衍生品监管的对冲下，年两轮加息的紧缩效应大幅削弱。1999年11月，国会通过了《金融服务现代化法案》，并废除《格拉斯-斯蒂格尔法案》，结束了美国金融体系长达60多年的分业经营，开启了混业经营新格局。同时2000年通过的《商品期货现代化法案》则进一步打开了金融创新的阀门，对信用违约互换、股权违约互换等金融衍生产品监管大幅放松。混业经营叠加金融衍生品监管放松，极大程度的促进了金融体系的货币创造能力，美国银子银行规模快速增长为市场注入流动性支持。金融监管的放松对从了1999年和2004年的两轮加息的紧缩效应，对流的性冲击大幅弱化。
后金融危机时代：“紧监管，宽货币”组合下的流动性紧平衡
金融危机之后《多德-弗兰克法》对金融危机之前美国的金融监管框架进行了完善，并将金融衍生品重新纳入监管范畴，重新矫正金融创新，防范系统性金融风险。同时以货币的进一步宽松为缓冲，试图避免痛苦的自发式调节。“宽货币”下，联储资产负债表大幅扩张，其总资产在GDP中占比由2007年的6.6%，大幅提升至2014年的26.2%。“紧监管”抑制金融创新下，金融体系资产负债表扩张速度明显落后于联储，其资产在GDP中占比由2007年的4.73倍，稍微下降至2014年的4.70倍，而货币乘数则持续下滑，流动性维持紧平衡。
美国货币政策与监管将实现角色的“攻防互换”，美元有纸老虎之嫌
美国毫无悬念即将快速步入升息通道，与此同时去金融监管的呼声日益高涨。宣称为了让中小企业获得更多信贷支持，2月份特朗普签署两份行政令，启动对金融危机后实施的监管体系进行删减的程序，而美国银行、非银股票的持续上涨也从侧面反映了市场对于放松金融监管的高涨预期。即将被废止的《多德-弗兰克法案》将打开另一道宽松之门，这意味着两者的组合从“松货币、紧监管”的流动性紧平衡过度到“紧货币，松监管”流动性组合下，放松的金融监管可以在一定程度上对冲加息的紧缩效应，流动性环境依旧有可能偏宽松。这也意味着，美股的盛宴或许尚未终结，全球新兴市场也并不必然要遭遇一场血雨腥风。
　　中国证券网讯（记者 王媛）对于今日央行上调逆回购和中期借贷便利的操作利率，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在资本项目管理加强的情况下，货币政策可以有一定独立性，美联储的利率提高，并非国内利率上升的充分条件。
鲁政委对记者说，从同比增速来看，2月份社会融资增速仍然高于预定的目标12%，央行有工具控制狭义信贷，但对社融的多增，央行并没有像信贷那样的直接调节手段，因此只能采取公开市场利率提升的手段。
　　【盘古睿评】美联储加息“靴子”落地影响几何？
文章来源：微信公众号 盘古智库
北京时间3月16日凌晨2点，美联储的加息靴子终于落地——加息25个基点，联邦基金利率区间就此上升至0.75%-1%，这是美联储近10年内的第三次加息，也是特朗普正式上任后的首次加息。
为此，盘古智库学者们进行了相关点评。
“靴子”落地，美联储鹰派加息拉开序幕
盘古智库学术委员、工银国际研究部主管
加息了！鹰派加息还是鸽派加息？action speak louder than words．&3月加息本身传递的信息远比会议声明和耶伦讲话要重要的多。美联储用行动告诉我们，鹰派加息已经拉开序幕！2017年3月，雏鹰展翅，无论耶伦今晚和未来说什么，加速加息都不可阻挡。
市场瞬间反应是靴子落地。美元闪跌。当然，这只是市场初体验，不久可能就会再有戏剧性的反复，毕竟今天各种可能带来变盘的暗雷太多太多。半小时后就有再一发。
美股的反应略有滞后，美元跌幅收窄的同时黄金继续上涨。说明市场有点想high未high，毕竟耶伦还没讲话，弹冠相庆“强势复苏确认”和“靴子落地”似乎还略早了点。但正如我们周一强调的，周中可能就会迎来短期从&risk off&到&risk on&的再逆转。市场似乎有些按捺不住，还是再耐心等待下会否有鹰派行动后耶伦的“鸽声”对冲。
画风转的很快，想想40天前还是清一色的加息未央，现在就都集体变脸了。正如我们之前研究所示，这么快的前瞻指引变化，既可以视作美联储集体理性的滞后回归，也可以视作特朗普冲击的外延扩大。赤字财政搭配鹰派加息，下雨天音乐和巧克力更配哦。今年还剩5次议息会议，再加两次是基准，不排除有新玩法，比如幅度加码或缩表实验，美联储应该不会玩脱。
耶伦的讲话没有预期中那么鹰派和坚定。还果然被我乌鸦嘴说中了，耶伦用嘴来了个“鸽派对冲”。看得出来，耶伦内心还是爱鸽如初的，只不过世异时移，鸽派加息已经失去了市场，美联储的集体理性已经压制了她个人的鸽派本能。想象一个场景，也许明年我们回忆起耶主席，带着笑或是很沉默，只会给她贴上“比格林斯潘还格林斯潘”的标签。当然，这些不重要，耶伦的言论已不会改变鹰派加息的未来。
美联储货币政策正常化强化将冲击人民币汇率与人民币资产估值体系
盘古智库宏观经济研究中心高级研究员、中国社科院金融研究所副研究员
在美国非农就业数据出来后，市场对美联储加息概率预期基本到了100%，此次加息符合市场预期。美联储加息的主要原因是美国经济复苏相对稳健，通胀预期有所强化，同时也是美国货币政策正常化的再次确认。2017年，由于美国经济相对向好，美联储全年可能加息2到3次。美联储整体已经走在退出量宽-加息-资产负债表整固“三部曲”的第二步，货币政策正常化进程将强化，未来还有影响更深远的缩表操作，这对于人民币汇率以及人民币资产估值体系将带来实质性影响，需要重点防范内外风险共振的冲击。
年内还有2次加息空间
盘古智库研究员
美联储3月利率决议将联邦基金利率上调25BP至0.75%-1%，前瞻指引保持不变，耶伦新闻发布会言论中性偏鸽。受此影响，美元和美债收益率大幅下行，美股和黄金显著上扬。
加息符合3月以来的市场预期。包括耶伦在内的多位美联储官员在两周前突然发表鹰派言论，此前不到4成的加息概率也被拉升至90%以上。因此，本次加息落地是美联储强大预期管理能力的体现。往后看，预判美联储加息节奏除了跟踪美国数据表现外，需要更多关注美联储官员讲话。
美联储维持今年加息3次的基准假设不变，耶伦讲话中性偏鸽。相比去年12月以来的议息决议，本次决议仅是上调了2019年的加息预期（2.875%调至3%），2017年加息3次的前瞻指引不变，而对决议中删除了“only gradual increase in the federalfunds rates“中”only“一词，耶伦在新闻发布会上着重提醒市场不要过度解读（认为”not a significant change“）。同时，本次决议对美国经济发展和通胀更为乐观，可认为是对美国现状的客观描述（ 昨晚最新数据，美国2月CPI同比2.7%，创5年新高；核心CPI同比2.2%，连续15个月高于2%）。总体看，本次决议和耶伦讲话中性偏鸽，当前6月加息概率已经降至50%以下，9月加息概率为78%，12月进一步加息概率为58%。
美联储把市场普遍预期的6月加息提前至3月，应是鉴于3月份美国内外部环境较为稳定，更多是战术而非战略调整，旨在为全年加息节奏腾挪空间。往后看，判断美联储今年共加息2次，下一次加息时点在9月份或年底。此外，由于欧元区经济走好（失业率下降，通胀超预期回升），欧央行也释放了货币政策趋紧的信号，即美欧之间经济和政策的预期差均变小，这将弱化美元走强的支撑。
人民币汇率有望继续走稳，我国货币政策继续边际趋紧，不会提升存贷款基准利率，但货币市场利率有进一步上调的可能。决议公布后，美元大幅跳水1.2%至100.54，10年期美债收益率下跌77BP至2.5%，离岸人民币升值0.75%至6.85左右，人民币汇率有望继续走稳。美联储加息提前，将制约我国货币政策空间，但我国货币政策主要还是受国内基本面影响。我国货币政策将稳健中性、边际趋紧，但无论是通胀水平和经济增长情况均不支持全面加息（即上调存贷款基准利率；受制于中美利差，我国货币市场利率（OMO利率等）存在上调的可能性，我国国债收益率还有上行空间。
风险提示：2季度法国大选、英国脱欧进展和特朗普“新政”存在较大不确定性，美元存在大幅走强的可能；同时，如果这些不确定均走向“稳定”，美联储6月份仍有加息可能。
　　文章来源：华尔街见闻
昨夜美联储如期加息，今日中国股债汇商全线上涨。沪指开盘涨0.2%，现涨幅扩大至近0.7%。在岸人民币创一个月最大涨幅，10年期国债期货主力合约T%。此前有分析师表示，加息靴子落地，人民币资产或迎来蜜月期。
美联储加息后，中国央行今早全线上调逆回购及MLF利率。国债期货涨幅收窄。
两市双双高开后，涨幅进一步扩大。沪指开盘涨0.17%，现涨0.69%。深成指开盘涨0.29%，现涨0.75%。创业板开盘涨0.06%，现涨0.46%。
今日人民币兑美元中间价报6.8862，上调253点，上调幅度创近两个月最大。昨日美联储加息，美元指数跌超1%。
在岸人民币对美元报6.8950，日内一度涨0.27%，创一个月最大涨幅；上日收报6.9135。
海通宏观姜超指出，2月底以来市场对美联储3月加息预期增强，人民币贬值压力再起。但当前美联储加息不如预期中鹰派，美元指数回调，有助于人民币汇率压力的缓解。
国债期货开盘即涨，10年期国债期货主力合约T1706一度涨近0.8%。
但今早中国央行全线上调逆回购及MLF利率后，国债期货涨幅收窄。10年期国债期货主力合约T1706现涨0.52%；5年期国债期货主力合约TF%。
有色金属期货开盘全线上涨，锰硅、沪锌、铁矿主力涨超3%。沪铅、沪银涨超2%，沥青、热卷、沪金、橡胶、沪铜、沪锡、沪镍涨超1%，沪铝、焦炭、硅铁、菜粕、郑棉、玉米、豆粕、塑料、焦煤上涨，玻璃、大豆、郑煤下跌。
　　FX168财经报社（香港）讯 美联储周三（3月15日）宣布加息25个基点，符合市场预期。评级机构惠誉（Fitch）随后发布报告称，美联储将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1.00%，表明政策行动大大加快。
联邦公开市场委员会（FOMC）周三的政策声明显示，“考虑到已实现和预期中的劳动力市场状况及通货膨胀，委员会决定提高联邦基金利率的目标范围，经济前景所面临的短期风险似乎大体平衡。”
就目前而言，美联储决策者们坚持采取“渐进”的方法来收紧货币政策，但删除了原先“只能”的措辞。此前的政策声明称联邦基金利率的上调“只能循序渐进”。
同时，决策者没有改变2018年加息三次、每次25个基点的预测中值，而2019年联邦基金利率的目标预测中值由2.9%上升到3%。
（美联储点阵图 来源：彭博、FX168财经网）
不过，惠誉预计，美联储2017年和2018年总计加息7次，比“点阵图”暗示的要多一次，并使政策利率最高达到2.5%。
同时，该机构该预计，2017年美国GDP增长2.3%，2018年增长2.6%，并认为美联储加息步伐加快不会给经济增长构成风险。
校对：卢瑟
　　华尔街评FOMC：鸽派加息，但美联储施政逻辑从此改变！
文章来源：华尔街见闻
受助于经济稳步成长、就业增长强劲以及对通胀正在向其设定的目标回升的信心，美联储周三（3月15日）宣布升息25个基点，为金融危机以来第三次加息。
不过，联邦公开市场委员会（FOMC）并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐。尽管通胀“接近”其设定的2%的目标，但联储指出，目标是“对称的”，暗示可能有意允许物价攀升的速度略微超过目标。
对本次决议，经济学家们普遍认为美联储态度鸽派，未来利率提升速度可能不会太快，不过美联储的施政逻辑可能从此改变，会越来越看淡数据，并可能领先市场行动而不是一直追随市场，另外财政政策对美联储行为的影响力在加大。
有“美联储通讯社”之称的华尔街日报资深记者Jon&Hilsenrath：
美联储作为第一家进行政策转变的央行，于今日开启了自金融危机以来的第三次加息，若按计划行动，预计联邦基金利率在今年底将保持在1.375%，这是自金融危机以来的最高水平；特朗普当选是美联储政策的一个潜在转折点，因其承诺减税和增加基建支出，降低了经济增长对低利率的依赖；目前，一系列外力如政治压力、通胀、失业率下降以及对政策本身可能带有副作用的担忧，迫使全球各大央行无法再进一步降低利率，预计依靠货币政策刺激经济的特殊时代即将结束。
澳大利亚AMP&Capital投资部负责人Nader&Naeimi：
一如我们昨日所述，3月加息但整体点阵图显示出鸽派倾向，这对美元来说是负面消息，但对新兴市场特别是中国的货币来说是特别大的利好，人民币贬值压力减轻。美元的走低同时会减轻全球融资压力，再通胀交易有望重燃火焰。&
日本股市将承压，主要由于日元走强，我们将减持部分日本股市头寸，增配新兴市场股市，尤其是俄罗斯、中国、巴西。
法国方面勒庞落后程度较多，而且即便她胜选也不太可能组成高效的新政府。
我认为美联储此次调整声明中对通胀的措辞“symmetric”，旨在调整市场预期。此前市场预期侧重通胀，认为美联储落后于收益率曲线，但若美联储按照市场预期行动，才是真的酿成大错。虽然当前通胀压力加大，而通缩似乎已经远去，但在我看来通胀远非核心风险。一年前商品价格的低基数效对当前全球通货膨胀的强劲贡献，应当很快会消失，自此之后通货膨胀的上涨将更加平缓，而美联储此次声明中的“对称”评论对此做出了完美诠释。&
这是股票市场，特别是周期性板块的重大利好，美联储的行动现在打开了交易窗口，债市和股市可能会在短时间内并肩上涨。因此，虽然利率上升导致货币收紧，下跌的美元和国债收益率将会带来强烈的抵消效应，减轻全球全球，特别是中国和新兴市场在财务状况上所面临的压力。
纽约美林美银短期利率战略主管（前纽约联储委员会成员）Mark&Cabana：
我认为市场对于点阵图的反应多于美联储声明中的措辞转变。一直以来关于2018年点阵图中值上移的预期最终未能兑现，明年仅显示会有三次加息。有很多市场参与者已经基于鹰派的美联储预期进行了仓位布局，然而美联储新公布的声明与点阵图却不及预期。虽然接下来的FOMC例会可能再次令市场失望，但2017年点阵中值上移的风险仍然存在，而在我们看来2018年增加加息次数的可能性则更高。
太平洋投资管理公司（PIMCO）联席首席执行官埃利安（Mohamed&A．&El-Erian）：&
这次加息完美贴合市场预期，堪称完美。美联储正从严格的“依数据行事”转变，未来有望越来越“领先市场”，而不是一直“追随市场”，相当于政策会变得更加战略性，而不是战术性。美联储政策针对经济方面的关注程度将加大。
嘉信金融研究中心（Schwab&Center&for&Financial&Research）交易及衍生品主管&Randy&Frederick：
收益率走低、股市走高、美元走低都在指向这是一次鸽派加息。决议内容整体没有什么惊喜之处。我们认为市场本来就期待着这样的结果，所以尽管方向是对的，但有这么大幅度的反应还是让我们吃惊。
安联投资（Allianz&Investment）策略师Charlie&Riple：
美联储整体对经济的预期变化挺大，比如通胀将很快达到2%目标，但美联储可能容忍其稍稍超过目标，所以加息节奏可能到2019年才会提速。我们预计，只要数据正常，美联储今年稍后会在6月、9月各加息一次。
值得注意的是债市在本次加息后攀升，主要因点阵图没有上调对未来利率预测中值。
伊顿万斯（Eaton&Vance）债券基金公司合资人Eric&Stein：
加息一事本身是被市场100%预期到的，但2017、18年的点阵图中值完全没动，只有2019&略微有所上移。明尼阿波利斯联储主席Kashkari持异议，其并不希望加息，但我觉得这没什么，主要是对通胀目标提出了“对称的（symmetric）”的描述，这显然是非常鸽派的言论。
富国银行（WELLS&FARGO）首席投资组合策略师Brian&Jacobson：
今天最大的意外其实是美联储清晰的表述了通胀目标是“对称的（symmetric）”，意思是，美联储不愿意通胀超过目标太多一如不希望通胀低于目标太多一样。但考虑到通胀自2012年以来一直落后于美联储目标，我觉得市场不用太担心美联储可能对即将来临的通胀做过度反应。
美联储的最佳策略目前看来是往后三年每年加息三次，直到基准利率到达3%。
但我们知道未来有着很多不确定性，比如政府的财政刺激措施可能导致美联储加息变快。比如万一财政刺激落空，那美联储也可能放缓加息步伐。所以美联储将来不再是“依数据行事”而汇市“依财政刺激行事”。
布朗兄弟哈里曼（Brown&Brothers&Harriman）：
尽管美联储确实在3月加息并且点阵图也小幅上移，但这并未够到鹰派加息的门槛，因此市场预期6月加息的概率有所下降。
LPL&Financial投资策略师和经济师John&Canally：
市场之前担心美联储会摇摆不定，但声明中看不到丝毫的犹豫，升息已经被消化，今天的确也升息了，点阵图也没什么变化，美联储将继续循序渐进地升息，如果你之前对联储抱有很高的希望的话，今日声明的鹰派程度可能略逊于市场之前可能存有的担心。今年将再升息两次，明年升息三次。
国际评级机构惠誉（Ftich）：
美联储决定加息25个基点，表明美国货币政策正常化进入新阶段。美联储近期加息行动可能是全球利率政策环境转变的开端。就长期而言，美联储基准利率可能会更高。
现在预计美联储将在2017-18年总共加息7次。现在预计政策利率会上升至2.50%。政策可能会将2017-18年美国经济增速推高0.3个百分点。
预计美国GDP将在2017-18年相继增长2.3%和2.6%。
UFX.COM董事总经理Dennis&De&Jong：
考虑到特朗普当选对美国通胀已经起到的提振效果，如果美联储主席耶伦今天宣布不升息将更令人吃惊，特朗普宏大的基建支出计划已经暗示，美国经济政策将要发生重大改变，美国过去10年里仅升息一次，而我们在过三个月的时间里看到两次升息，预计2017年还有几次升息。这对美国的借债者来说是坏消息，未来数月他们账单上的数字可能还将增加。“
　　中国证券网讯（记者 王宙洁 卢梦匀）美联储在北京时间16日凌晨宣布，将指标隔夜利率目标区间上调25个基点，至0.75-1.00%的区间。这是美联储自金融危机以来的第三次加息，也是三个月内第二次加息。不过，美联储并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐，预计年内加息次数仍为3次。
接受中国证券网采访的海内外专家认为，今年美联储是否会兑现加息3次的预期，仍取决于具体经济表现，甚至还要看特朗普政府是否推出了足量的财政刺激措施。对于中国来说，预计其对人民币汇率走势影响有限。
穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi：
美国经济处于充分就业的状态，失业率远低于5%，工资增长正在加速，裁员数量位于低位，开放的工作岗位数量创历史新高。今年美联储将至少加息3次，不仅因为经济处于充分就业，通胀率也接近美联储所设定的2%的目标，并且在未来数月可能进一步加速攀升。美国金融状况强劲，且全球经济正在表现得更好。所有美联储推进利率正常化所需要条件正在快速具备。
不过，如果经济疲弱或者发生新的危机，美联储未来将放慢加息步伐。
此外，如果特朗普政府推出了很多财政刺激措施，包括赤字融资减税和增加政府开支，那么美联