炮灰、上帝与墓碑，来自地狱的天使投资人
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炮灰、上帝与墓碑，来自地狱的天使投资人
《商界》愿为你拨云见日，窥探商业背后的逻辑。当市场投资的逻辑彻底改变天使应该以何种方式出现？▽我是不是该安静地离开对中国传统企业主，大概有这样经典三问：你是谁？你从哪里来？你到哪里去？“成本优势丧失”、“渠道优势瓦解”、“不变等死、变则找死的转型恐惧”，堪称当下中国制造业三大痛点。不仅制造业，中国经济已进入增速换挡、结构转型和动力转换的新常态，走老路的传统企业必定举步维艰。而互联网 对传统商业模式层出不穷的颠覆，貌似宣告传统企业走到生死存亡的时间节点，更是让这些企业主无比恐慌。有人说，这个世界的时针被拨快了，一个月就是一年，五年就是一个时代。那些踩准了时代脉搏的幸运儿们颇为享受，因为财富累积同样被加速，融资、估值、过山车般的股市，一夜暴富越来越变成一句平淡的陈述。但更多的传统企业家感到焦虑。昔日成功的基石、财富的洼地、竞争的高地被一一瓦解，熟悉和生存的世界变成原料，在加速的时代中消耗，只剩越来越快的衰老。放弃主业，再辟蓝海？但是对于这样崭新的世界，他们没法从零开始，他们已经力不从心。由此，一些成绩斐然的民营企业家，正从传统产业安静离场，继而转战资本市场。他们化身“天使”，通过一笔笔5万元、10万元的投资，在一群年轻人的梦想里占据2%、3%的份额，从而随之走向年轻。对于这些渴望永远年轻的企业家而言，投资创新可能为他们带来10倍于企业转型的发展，为企业带来指数级的增长，可以让他们一直活跃在舞台的最中央。——但是别忘了，这里同样是一片黑暗森林，一个血腥江湖，甚至比以往更甚。时下疯狂的天使投资就像一个个不可预测的赌局——经验有用吗，所谓的时间沉淀有用吗？所有那些运行多年行之有效的理念、系统，完全可能在这里失灵。现在新手入场，被投资甚至豪赌的不确定未来，只会变得更加不可预测。 生存或灭亡，他人即地狱。天使从地狱来大多数投资人都不愿谈及失败，因为所有人都可能分享你成功带来的福祉，却绝不会为你的失败埋单。而这个所谓四两拨千斤的行业，传说点石成金，投一丁点儿钱就能斩获千百倍回报，其实是个刀口舔血的营生。对于所投的项目，也就是初创企业，天使轮融资的那个阶段，正是成长曲线中最黑暗、最血腥的“死亡谷”区间。天使从哪里来，天使从地狱来。穿越死亡谷作为知名创投基金合伙人、知名天使投资人，张志勇每周都要往返北京和上海多次，也经常飞广州和深圳，有时甚至一天往返于三个城市间看项目——堪称现在中国天使投资人生活的生动写照。当天使投资热度随着创业热潮水涨船高，嗅觉灵敏的天使投资人再也坐不住了。越来越多从传统产业退出的资本蜂拥至这个行业，张志勇们获取一个好项目的机会、成本和风险越来越高。这意味着，这同样是个“九死一生”的活儿。张志勇记忆犹新的失败发生在2010年，他所投资的天使项目死于团队内讧。开始时，创业者们患难与共；但当企业发展以后，每个人都觉得自己贡献最大、地位最重要，慢慢地，团队战斗力被消耗掉了，于是张志勇不得不提前退出了这个项目。而这样的经历在天使投资人中堪称平常。吕大龙的天使之路直接开始于挫败。如今，这位曾经的房地产商、现在的银杏天使投资创始合伙人，回忆起那惨痛的一幕，仍然感伤不已。那是他的第一批天使投资，用接近1000万元连续投了三个项目。很快，项目失败，千万资金打了水漂，“做天使投资失败是一个大概率事件”。同样从实业转型来的广东创业谷天使投资创始人梁云锋则直言，他做天使6年，一直是在试错中前行，失败率高达95%！“中国的天使们一直是在用没有翅膀的身体体验着天堂的规则。不仅支持晚上做梦，还支持白天做梦。当然，有做美梦的时候，也有做噩梦的时候。”另一名天使投资人、合力创投创始合伙人张敏如此解读中国的天使投资：“而一个美梦可以消灭或者弥补100个噩梦。”即便成功如徐小平，失败仍然如影随形。自2006年走上天使投资之路，徐小平投过上百个项目，固然有成功如世纪佳缘、聚美优品、兰亭集势等项目的光彩夺目，但更多的仍然是失败，甚至曾单笔投资损失800万元。“绝大部分项目我们投完了，都会后悔。但是钱已经给了，没有办法收回，那就让他们努力吧。”这位中国最知名的天使投资人说：“每次投项目的时候都认为又是一个Facebook，结果却往往变成‘非死不可’。”上帝在掷骰子吗？问题在于，你要先做砸多少家企业，才能从地狱走向天堂？天使投资像一局德州扑克，局中人前仆后继，有时候你会怀疑，这场牌局自己是不是在和上帝同桌。他掷出骰子，你只能等待不确定的结果：要么成功，要么失败。郑晓军是国内最早的投资人之一，投资维道数码的时候，他认为自己一定会赢。维道数码做的是无线传感器网络，该系统与蓝牙系统是兄弟协议：维道是IEEE802.15.4，蓝牙是IEEE802.15.3。而郑晓军是IEEE802.15.4B国际标准的撰写者之一，是当之无愧的行家里手。然而，该系统却因太过超前没有得到市场认可。后来，他又投资了一家手机语音识别技术的公司——风语者，该技术能够做到通过语音直接输入短信、消除噪音、过滤背景声音等。唯一的问题在于，现有的手机厂商根本不愿意为这个新技术去做测试。没有市场支持，该技术被搁置。上帝的天平倾向了别的幸运儿。科大讯飞做的也是语音识别技术，只不过他们是从计算机而非从手机的角度切入。现在，科大讯飞不但是国内人工智能领域的代表性企业，还成功上市！反观风语者，则不得不把技术卖给英语培训公司，用来判断使用者的发音是否准确。失败貌似必然，成功貌似偶然。经历过几次失败，乐博资本创始合伙人杨宁发现，即便自己是个曾创立过上市公司的连续创业者，即便自己已在无数个投资项目上栽过跟头，但仍有大把大把看走眼的时候：“你会发现，每一个看走眼的项目，其实情况都不一样。”当然，上帝在掷骰子，并不代表你不能做点儿什么。现在杨宁已跻身国内最成功的天使投资人行列。他坚信正是每一次失败后的总结让他不断进步。每个行业都需要激情，需要创新，但最重要的，还是理性。炮灰、创业狗与弱势群体与上帝同桌竞技，实际上还算幸运。在现实中，第一个与天使投资人较劲的，极有可能就是他刚刚投资的“创业狗”们。美滴创始人阿宝是投资经理出身，在成功融资后写了一篇文章《做过8年投资的创业“狗”教你智斗投资人》，其中列举种种“智斗”技巧，比如“选择部分投资人当炮灰”：“开始融资前，我把要见的10个投资人分成三六九等。前面3个是练手的，仅仅是练手而已。中间5个是集中攻克的，后面2个是垫背和抬价的。田忌赛马的道理人人都懂，做好策略和规划极为重要，你永远不知道未来会发生什么，而这样做往往会有意想不到的收获。”如果你不幸被列入“炮灰”行列，再被贴上此前流传甚广的“10类不靠谱VC”标签，例如“不守时”、“架子大”、“设陷阱”等等，那么注定与能做“美梦”的好项目无缘了。天使投资人和创业者的关系非常微妙，时而亲密无间，时而剑拔弩张。今年3月1日，星聚科技CEO陈戈忽然在微信朋友圈发文，质疑洪泰基金在签订正式投资合同后“跳票”。反转剧情也来得突然，仅仅24小时之内，陈再次发文称上述资金已经到账。而洪泰基金创始人方鸿泰也发表公开声明，表示双方沟通存在误会。其实，陈戈的“发飙”并非偶然。不久前，口袋购物CEO王珂公开吐槽曾被红杉资本“放鸽子”，被后者拖了十几个月后投资化为乌有，险些丧失企业发展良机。以秒速领先竞争对手的移动互联网时代，王珂的吐槽犹在耳边，陈戈怎能淡定？但这并不意味着在创投关系中，天使投资人就处于优势地位。以强势、犀利著称的“红衣大炮”周鸿祎第一个跳出来反对：“投资人是弱势群体！天要下雨，娘要嫁人，把钱投进去那钱就不听你的了。尽管可以牵扯到条款，但你也没精力去折腾。创业者有N多方案折腾投资人，比如打广告偷偷把钱洗出去。”不过，我们不能因此否定天使们“万一就实现了”的梦想。所谓未知死，焉知生。对死亡无所畏惧，天使们才敢于踏着血迹，大步向前寻找生路。“剩利者”的门派超级天使：一个人的武林在创投江湖，他们是“大侠”、“英雄”一样的存在。你可能不认识他们，但一定听说过他们的故事。超级天使，以一人之力撑起了一个武林。构成超级天使的人们，是成功的连续创业者、知名企业家、上市公司高管、超级职业经理人、IT人才甚至娱乐明星。因此，被超级天使选中的项目，得到的不仅仅是金钱，还有信誉背书、品牌关注、舆论传播以及更具可能性的未来。老枝花卤是一个成都特产零食品牌，在它的天使名单中，娱乐明星环绕的华谊兄弟王中磊赫然在列。2015年春节期间，王中磊准备了大批老枝花卤送给圈内好友，使得在那一段时间里，卤菜包装频频出现在姚晨、陈楚生、何洁等明星的微博中，曝光度惊人。超级天使在估值、谈占股、帮找A轮融资等方面，也有不可比拟的优势。微博“大V”、超级天使之一的薛蛮子说：“只要是我投资的项目，基本6个月之后，都能获得其他机构的跟进投资。一个电话，在中国没有找不到的人。”而根据创投圈通用做法，超级天使的知名度、个人品牌、社会资源等无形资产，也将作为除现金之外的资产入股所投项目。薛蛮子有时会采用这种入股方式：“比如同样100万元，普通投资人只占10%的股份，但我可能占15%的股份。”响当当的名头所带来的也不尽是好事。雪花般飞来的商业计划书，陡然增加了超级天使筛选项目的成本，好项目往往淹没在海量不靠谱的项目里不易被发觉。同时，超级天使作为个体，其遴选标准往往依据自己的经验、眼光、情感等，带有强烈的个人标签，不确定因素导致风险偏高。机构化天使：一群人的江湖如果说超级天使是“一个人的武林”，那么机构化天使就是“一群人的江湖”。江湖中，既有组织松散的天使联盟，又有组织严密、流程专业化的天使基金，还有主打服务的天使型孵化器等。天使投资人合投的模式主要有两种：领投 跟投、动态基金。事实上，超级天使也在进行着机构化。例如，徐小平的真格基金、雷军的顺为基金。而早在2011年3月，薛蛮子、李开复、徐小平、雷军等超级天使投资人组成具有公益性质的联盟“天使会”，吸引更多对投资有兴趣的个体加入。在机构内部，个人天使和天使基金也常融在一起投资。机构化天使的资金往往通过募集而来，即众多天使投资人合投项目，募来的资金投资和花自己的钱投资毕竟不同。成立蝙蝠资本前，知名投资经理屈田和高德地图创始人肖军进行这一些零星的天使投资。现在，作为“GP LP”模式运作的蝙蝠资本，其背后站着众多来自投资界、商界的大佬级LP（有限合伙人），诸如华兴资本董事长包凡、高原资本董事总经理、奇虎360投资人涂鸿川、乐搏资本董事长、空中网和chinaren创始人杨宁等。“天使轮的项目成长时间往往比较长”，肖军说：“但首先我们要保证LP们的利益。”但这并不意味着天使投资人在专业化和规范化后就丧失了灵活性，遇见非常靠谱的项目，屈田和肖军绝不含糊：“有一次连夜打给对方30万元，还没签订任何投资协议”。而投资14岁的初中生伍兴云，更是“任性”十足。“本来我只是想见见朋友口中的这个天才少年，但他的成熟超出我的想象。” 屈田希望投资伍兴云的周期更长一些，既考虑项目落地和运营所具备的团队和发展条件，还要为伍兴云考虑学业及今后一段时间的发展问题：“这笔投资更应该说是看好这个人。”草根天使：路见不平就拔刀国内创投江湖，英雄们的传说易得，但其踪迹难觅。据不完全统计，美国有接近35万名天使投资人，创业者足不出居住的小镇就能找到他们。而国内区区万名天使投资人，超八成聚集在北京中关村。其实，就天使投资人的本意“3F”——family、friends、fools，天使本应就在身边。当下，国内一小部分取得成功的民营企业家，纷纷具备投资意识，在各自领域进行着天使投资探索。他们构成了最贴近天使投资本意的那一部分群体：草根天使。PreAngel基金创始人王利杰入行时，压根不敢想象“5万元、10万元，换创业公司2%、3%”也能做天使投资。可是这位拿10万元所有存款起家的人，在一年之内成为50家移动互联网公司的股东。其中一家公司的账面回报，让他和他的朋友把一起投出去的400万元全部收回。作为草根天使投资人，没有超级天使的品牌效应、没有机构化天使的“机械化部队”作战能力，能拼的就是那一点现金和泛滥的情怀。而就是这点情怀，让天使的人性回归：路见不平，拔刀相助。陈维伟做天使投资人3年、做连续创业者21年，他对同样出身草根、无高学历、无背景的创业者们有天然的认同感。有一次，他看到一个年轻人很像10年前的自己，觉得很愿意帮助他，就投了。后来，一位知名投资人强烈反对陈维伟的“情怀投资”，认为投资一定要有理性，一定要看它能不能挣钱，一定要有好数据。陈维伟当场反驳：“天使要有公益心。很多70后跟不上时代了，投资年轻人并不是要赚钱，而是想从这个触动自己的年轻人身上学到些东西，让自己不那么OUT。”众筹天使：天下英雄会草根天使是江湖侠客，最差也得身怀武艺——不是民企老板有些余钱，就是上市企业高管套现离场。一位知名80后投资人告诉笔者，投资是精英们的游戏，他进投行时甚至被考察出身。股权众筹让天使投资彻底平民化。作为互联网金融的一部分，股权众筹是近3年才出现的一种融资模式。所谓股权众筹即是指融资方以出让一定比例股份的形式，面向普通大众投资者进行融资，而投资者通过出资入股公司，最终以股权变现的方式获得未来收益。有趣的是，很多股权众筹平台的创立者，其本身正是草根天使或草根创业者出身。大家投创始人李群林是典型的草根创业者，没有显赫的履历、没有学历背景、没有做过企业高管。2012年，他因想创业找不到天使投资人，萌生出做股权众筹网站的想法，通过一个线上平台将创业者和投资人连接起来。当下，股权众筹已经遍地开花，其中不乏大佬级玩家，京东、阿里巴巴、平安等均已加入。目前，国内股权众筹平台已初步形成了以天使汇、创投圈、原始会为第一梯队，创业易、V2ipo创客、路演吧、众投邦、天使街、微投网、大家投等为第二梯队，爱合投、天使客、云筹网、奇点集、股权易、币帮、爱创业等为第三梯队的格局。据了解，现在选择股权众筹的方法，所有的股权众筹平台都大同小异，基本思路都是“专业投资人领投 大众投资人跟投”，项目上线融资成功后，平台在进行投后管理。只不过每家在操作时，手法细节和门槛各有不同。股权众筹突破了过去天使投资人必须“看得中、投得起、帮得上”的条件，从这个意义上讲，股权众筹是对天使投资的重要补充，大大提高了天使投资参与者的广泛性。因此，也有人将股权众筹称作中国天使投资的4.0时代。竞技者的法门江湖有门派，门派必有看家本事。一般来说，天使投资不外乎5步：筹钱——筛选项目——投资——投后管理——退出。但具体到撒网捕鱼还是精耕细作、投赛道还是投赛手、投后管理还是投后服务？搏命在创投江湖，诸天使投资人就在这5步之内各自演化，最终成就一派武功密技。1%的项目与100%存活那是一场堪称奢华的私董会，每每想起，丰厚资本创始合伙人杨守彬都觉得过瘾。在艺术气息浓重的会所大厅里，那场私董会持续了“整个下午加半个晚上”，至少14位国内一线品牌营销大咖出席，包括原橡果国际创始人蒋宇飞、原格兰仕副总裁赵强、罗辑思维合伙人吴声等。而他们头脑风暴的对象，却是一个产品尚未面世的初创公司——其天使投资来自丰厚资本。超级私董会的智力支持，是丰厚资本投后服务的重要组成，也是其向同行和其他创业者展示肌肉的地方。过去两年，这家年轻的天使基金创造了两个纪录：第一，所投的50~60个早期项目全部存活——零死亡率，而早期投资的死亡率平均为40%~60%；第二，去年所投项目拿到下一轮融资的比例为40%，升值10倍以上的项目占一半。迄今为止，尚未有同行能做到这一成绩。而专业、严密、系统的投资流程，是缔造这一成绩的另一个因素。2014年，丰厚资本共收到4700多份BP（商业计划书）。丰厚团队中包含投资经理、投资总监在内的12名成员通过评估、见面聊天等方式，首先过滤掉这些BP中的80%。剩下的20%来到杨守彬等4位合伙人手中，其中靠谱的项目获得约见。而需要调研分析的项目则交给投资总监，如此只剩下BP中的5%。最后，在由4位合伙人组成的投决会上，通过“三票通过制”，只有1%的BP获得投资。当资金到位后，团队中的投后服务总监则展开相关投后工作，上述“奢华私董会”便是其中一个。“现在创业门槛低了，但成功的门槛却高了。”作为天使投资人，杨守彬致力于让成功变得更加可能。像制片人一样全盘运作与“刷墙刷出10亿元估值”的村村乐科技有限公司相比，其创始人胡伟的另一项主业——风口投资并不为太多人所知。这是一家天使基金，由胡伟和他的几个朋友创立。作为知名创业者、不知名天使投资人，胡伟称自己的投资风格为“野路子”：像电影制片人一样运作项目。这是草根天使投资人的独家生存法则。以胡伟最近投资的一个鲜花O2O项目为例。首先，经过评估，胡伟认定鲜花是一个规模达千亿元市值的领域，而类似滴滴打车的O2O商业模式，是这一市场的绝佳切入角度。你只需要构建一个轻资产的互联网转单平台，就能将本地成千上万家线下鲜花店激活，与互联网上海量用户连接在一起。这是一个可行的创业方向。然后，作为连续创业者、经常混迹于各个创业圈的胡伟，从自己认识的形形色色的人中，物色出一批创业团队候选人，这其中既有技术高手又有销售人才，他们人品靠谱、有创业热情，关键是能够实现能力互补，气场也互相契合。再次，作为创业团队的灵魂人物——创业者，可谓核心中的核心。胡伟的“创业圈”资源再次发挥优势：听说有个BAT的人才想要在O2O领域创业……他找到这个人，告诉他：创业方向有了，团队有了，商业模式有了，如果你想来创业，我的200万元天使投资分分钟到账，而且绝不多占股份。就这样，这家鲜花O2O创业公司在极短的时间内迅速低调扩张，团队成员从最初胡伟拼配的3人变为18人，平台上入驻的鲜花实体店已达家，甚至还拿到了A轮融资。当然，A轮融资也是胡伟一手拉来的。作为资金有限、社会能量较弱、风险抵御能力不强的草根天使投资人，类似的投资模式占据了胡伟投资总数目的50%以上。虽然耗时，但保证了成功率，“至少90%以上的项目都拿到了A轮融资”。而胡伟也往往在A轮——最迟B轮融资时套现退出，“快进快出”，一小笔投资就能为他带来颇为丰厚的回报。好一个天使蛮荒之地一年前，王馨仪在青岛成立连创汇科公司，做起了天使投资人。作为二线城市的青岛，有着和北上广不一样的投资环境：这里没有车库或3W咖啡，创业者封闭在自己的世界中，这是一个天使投资的蛮荒之地。但王馨仪看到了机遇：“二线城市有自己的好处，投资人和创业者能更深入地沟通交流，相比于北上广创业者的浮躁，这里的创业者更能沉下心做产品、做企业，也至少不会发生出趟差的时间，创业公司估值从1亿元变2亿元的情况。”此前，她和合伙人曾以个人身份一起操盘过一个项目，所投资的公司从事光纤传感技术。“当时投这个项目的时候，只知道技术很牛，但应用的方向不明确，一个核心技术最早做了七八个产业应用，太分散了。”直到2013年11月，青岛黄岛中石化发生输油管道爆炸，该技术被应用于市政管网安全监测中，并成功引入该领域山东最大的客户成为战略投资人。目前，这家估值2.5亿元的创业公司正谋划登陆新三板，王馨仪的400万元天使投资增值了近10倍。“一个高科技公司，通过资本运作的路线发展起来，这在青岛也算是从0到1突破的里程碑。”这次“打酱油式”天使投资经历让王馨仪信心倍增，她和合伙人用1年的时间，成功募集1亿元，创立起二线城市罕见的天使投资基金。读懂最复杂的人在创投圈，刘晓松可谓无人不知，仅其投资的一个项目——腾讯——就足以奠定其江湖地位。对于如何选项目，刘晓松认为：“天使投资最重要的还是看人，我最注重人的执行力。因为所有的战略和财务都是可以变化的，但人是不会变的。但是，判断人这个因素很难，这也是做天使投资人最难的地方。”以腾讯为例。马化腾找到刘晓松的时候，腾讯的状态跟开一个小饭馆差不多：二三十个人，几万元月收入，账上资金五六十万元，宽带、服务器都买不起。但作为深圳IT圈子的人，刘晓松与马化腾早就相识，“我感到像他这样认真对待工作、对待事业的人不多，那时候他们有困难，用户增长很快，但缺乏盈利模式，钱非常紧张。后来我到他们网络后台去参观，结果很震惊。当时虽然公司还很小，但已经有用户运营的理念，后台对用户的每一个动作都有记录和分析，这可见他们对于事业的发展是有长远规划的。”除了关注创业者的执行力之外，刘晓松认为，创业者面对挫折的抗打击能力也至关重要。因为对于一个初创期企业来说，未来要经历的路很长，7、8年对一个公司来讲，会发生很多事情，所以创业者一定要有抗打击能力，自己还要善于应变市场的变化。此外，创业者对于利益的态度也是刘晓松重点关注的一个点。“我接触的一些创始人，他们对自己的利益看得很重，他认为我就是利用一下你的资金，把本金还给你，你走就完了。如果是这样的人，就不要投他，挺危险的。因为一旦他企业发展大了，可能矛盾就来了。”事实上，即使已经有了十年的天使投资经验，刘晓松也不得不承认，天使投资是一个难以用准则来概括的事物，“并不是说选择一个项目就要用哪些标准，一个企业的成功，可能就靠几个亮点就可以，不一定要每个地方都闪光，一些闪光点看到就可以投，即使投错了也没有关系，十投一中就算OK。”跪求看不懂的新技术作为国内最活跃的天使之一、起点创投创始人，查立每天都要见很多创业者，不少稀奇古怪的项目，看多了也会晕。可是查立始终觉得，在看不到公司盈利前景的时候，投资更应投新技术。查立提到了一家叫泽方能源的公司。这家公司是利用生物材料，帮助油田增产的环保项目。创始人段浩找上门来的时候，公司拿不出数据，也没有产业应用过，产品的核心技术查立更是听得云里雾里。但是查立从这个来自延安，花了8年时间研发技术的男人身上，看到了一种叫坚持的东西。他判断，这种技术一定很超前。第一次和团队碰面，查立就花了半小时听段浩讲技术，可是还没有听明白多少，查立就因为有事被人叫走了。没想到，对方以为查立不感兴趣，连夜发来了一条很长的短信，这下查立火了，“谁说我没有兴趣了？我只是有事情先走了。”查立马上把段浩叫了过来，告诉他，“只要别人没说No，自己绝对不能先放弃。”在没有商业模式，也找不到市场证明的情况下，查立还是投了钱进去。投了钱还要帮忙，查立给段浩指了一条路，“你们去美国试试看！”两周后，段浩就签了合约回来，去年年底已经签了50口油井合约。今年，段浩又带着他的新技术去了中东，第一次去阿曼，合作意向书就又来了，这一次数字变成了2000口井。“那些新奇的、创新的，甚至是我不懂的项目都是我愿意去投的。”查立说，做天使投资与个人爱好有关，自己就特别偏爱投轻资产，几乎没有投过重的项目，也几乎没有投过相对传统的行业。不过眼下，让他最苦恼的是，“看不懂的项目”越来越难看到了。真金白银是最好的表白集势董事长兼CEO郭去疾自称是一个“偶然的创业者”。2006年的某一天，他和李开复一道去广州出差，在酒店里他给徐小平打了一个电话，聊起自己要创业的事情。按照他的说法，徐小平并没有“完全听懂”，但答应投资，还讨价还价了一番，“五万美元行不行？”郭去疾一口否决，必须是十万美元。徐小平二话没说，十万就十万，第二天就让司机把钱送过去了。在郭去疾看来，如果徐小平当时有所犹豫的话，他可能就不会创业，而继续做自己的高管梦了。不过这个“如果”并不成立，因为徐小平是动“真格”的，他在投资判断上非常感性，如果创业者能够打动他，即便自己没听懂，即便不认识，他也敢砸个几十万元过去。点点网创始人许朝军对李开复的感激之情，可以用一句话概括，“给了我很多时间上的帮助”。原来，在2010年8月许朝军的创业还没有方向的时候，李开复就“提前预定”，答应给他投资。这份信任让他改变了之前“让职业生涯更完美一点”的想法，提前一年出来创业；在移动互联网领域，一年就相当于传统互联网的四年。不仅如此，创新工场的孵化服务，让许朝军摆脱了租房子、找财务之类的琐事，可以专心研发，结果提前三个月就推出了产品。三个月时间似乎并不长，但是，“在我推出产品第二个月的时候，就有了五家竞争对手”。到了2011年，李开复再次发力，帮助他获得一千多万元的融资，“以我们做轻博客的模式，还可以花五年”。即便如此，李开复还是给许朝军留了条后路，表示哪怕是战略上有分歧，也要陪他走到最后。像保姆一样呵护团队那次噩梦般的董事会，源码资本创始人曹毅迟到了。会议的主角是嘟嘟美甲CEO王彪。2014年10月，嘟嘟美甲获得红杉中国和源码资本的千万美元融资。不过在这个会上，他得到的是一个“噩耗”：58同城正在发力家政、美甲等上门服务领域，预计一个月内要搞定6000名美甲师。事后，当王彪回忆起这一幕时说：“我当时觉得，我们搞了三四个月才200名美甲师，58一来就6000个美甲师，我们死定了。当下我和联合创始人都蔫了，想死的瞬间。”曹毅姗姗来迟，得知缘由后很镇静，对王彪说：“别着急，不要紧，我们还有美团。”源码资本成立近两年，两期基金共募集2.5亿美元、3亿元人民币，在国内创投界拥有傲人的LP阵营，包括王兴、张一鸣、庄辰超、姚劲波、李想等十多位活跃在互联网一线的明星创业者，还有7位A股上市公司CEO，和多位BAT高管、天使投资人等。很快，在一场德州扑克牌局上，王彪被引荐给王兴。最终，嘟嘟美甲成为第一批入驻美团的垂直O2O项目。除了钱，每个投资人都号称能给创业者带来更多价值，但源码甚至有些“用力过猛”。源码团队选择花很多时间在做投后服务，今年的目标是要帮助被投公司找到200个人。在源码目前12人的团队中，有6名投资经理负责日常的前台投资业务，这6人中不乏有媒体、产品经理、投行背景出身者，但他们过去都没有一线投资经验，这是曹毅刻意为之。要不你们在一起吧在投后管理上，金种子创投合伙人雷中辉经历了从深度介入到放手的转变。投资自媒体联盟WeMedia时，金种子还同时投了其他两家公司，分别是李岩的岩浆互动和陈中的鞭牛士。其中，朱晓鸣（青龙老贼）的WeMedia是自媒体联盟，岩浆互动专注运营和渠道建设，鞭牛士刚刚经历从网编论坛到科技媒体再到自媒体的转型。那时，雷中辉和金种子董事长董江勇认为，由于创业热潮稀释了人才，这三家属性相似的公司单独来做都极难做大。但恰好三位创始人能力互补——青龙老贼擅长技术，李岩擅长运营，陈中擅长销售——与其互相竞争，不如各自发挥特长做同一件事。在两人的撮合下，三家公司于2014年中旬宣布合并，变成了今天的WeMedia新媒体集团。目前，短短一年时间内，WeMedia加盟自媒体超过300人，号称覆盖3000万主流消费者。雷中辉认为其之所以能够如此快速地发展，由其主导的“资源整合”正是关键因素之一。然而，经过多次试验后，雷中辉已经很难如此深度地介入其所投项目之中了。他发现：天使投资人归根结底是个小股东，根本决定不了什么。如果过度介入，极有可能会和创业者产生分歧，而解决分歧的机制只有一个：天使投资人没有话语权，创业者说了算。但如此一来，创业者会对投资人产生芥蒂，搞不好会影响公司发展，最终损失的也是投资人的利益。现在，雷中辉的策略是：创业者需要帮助，请自己主动来告诉他要做什么，没事请勿打扰。天使龙门阵不期速成，日拱一卒。无论创业还是投资，世界上根本不存在快速提升的神奇方法。武功由一招一式构成，而要想把功夫耍得浑然天成，理解这些武功套路背后的内功心法则颇为重要。天使投资牵涉两个群落——投资者和创业者，创投江湖的豪杰们都有哪些思考？●关于天使投资希望我的墓碑上写上这句话——丰厚资本杨守彬做投资也是一种修行，我已经将自己人生的欲望驾驭得非常低，不追求巨大的成功或者巨大的财富。讲得大一点，我的真实心态是，有一天我离开这个世界的时候，希望我的墓碑上写上这句话：安息在这儿的人，是一个成功的人，同时他也帮助很多人成功。我们欠缺常识——京北投资桂曙光当前的中国并不缺乏天使投资理论，我们不仅不断地引入国外理论，还在源源不断地创造中国特色理论。我们欠缺的是常识，书籍、媒体上许多堂而皇之的理论并没有起到解放思想、开拓思维的作用，有些东西不合常识、不合逻辑。（桂曙光不仅是国内知名天使投资人，还是一位天使投资常识布道者，其翻译作品有《超级天使投资》、《如何吸引天使投资》等。）仅用财务回报描述天使不好——创业工场麦刚今后会有越来越多的人进入天使投资领域，应该有风险教育，培养投资人健康的心态。企业家精神要传承，如果天使投资只是为了赚钱，很多人赚不到钱，就会很痛苦。仅仅用财务回报来描述天使投资不好，应该陪伴创业团队走下去。回归生意，让情怀走开——云筹谢宏中股权众筹让天使投资真正回归生意上去，回归生意就是让情怀走开。很多人觉得天使投资是一个情怀的事情，是一个Fool、Friend、Family这样的“3F”。传统的天使投资确实是一个感性的事，虽然那个事情我没听懂，但是你跟我说这个事你已经想了一年了，表达得声泪俱下，我甚至来不及深思熟虑就答应投你，这都是有可能的。但众筹的方式行不通，我个人的情怀我来投资你，但别人都不会跟随的。想要拿到更多的投资，一定是一门赚钱的生意。所以说，只有股权众筹让天使投资真正回归到是一门生意，真正回归到价值投资上去。而天使投资又恰恰在中国确实是一门生意，只有生意才会对大众有感召力，否则的话大家就做公益去了。你要走投资的渠道，就是讲究回报的。●关于创业者对不喜欢的人要夸大优点——北软天使王童跟人沟通的时候，我们有一个特点：如果这个人跟我们不一样，你就拿不准这个人；如果这个人跟你一样，性格很类似，你就比较容易理解他。对于拿不准的人，我们往往不喜欢，但这个人却可能带有你所不具备的优点。所以你要从原则上尊重差异化、尊重每个人。对不喜欢的人，宁可夸大他的好处，多看优点，少看缺点。让你成功的不是你的优点——乐搏资本杨宁最终让你成功的，不是你的优点，优点太弱了，而是过人之处：颜值高、极端聪明、极端天才是过人之处，管理能力很强、有亲和能力，也是过人之处。我投资的公司，每个都特点鲜明，当然每个都有自己的缺点和弱点，那没有关系，因为可以拿团队去补，只要有开放学习的心。你可以不吃饭但兄弟们不能——金种子创投雷中辉关于怎么看一个创始人，我们曾经总结过大概20多条。但我觉得，最重要的有5条。一是这个人一定要有坚忍不拔的性格；二是要有诚实守信的品格，他不守信用，不讲底线，这个人肯定很难获得别人的帮助；三是胸怀宽广、有大格局，在管理和利益的分配上，你要让跟着你的人获利，要有做老大的心态，你可以自己不吃饭，但是兄弟们不能不吃饭；四是视野开阔，你要有比别人更加超前的视野；第五条就是学习能力，超强、超快的学习能力。去关系化、去熟人化——VCHello俞文辉很多天使投资会押宝在优秀熟人关系与项目上，在投资行业产业化的今天，不冒险就是人生最大的风险。总的来说，是从去关系化、去熟人化的方向考虑投资。90后创业者的能力，尤其是利用互联网社交圈集结行业资源的能力非常强。借助互联网的力量，现如今无论创业者来自哪里，有目共睹的是，基于移动互联网的时代创业者们，都已具备成为一个优秀企业家的前提。
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