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为什么投资金融选择外汇而不是其他
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自从中国加入【国际货币基金组织】那天，人民币就已经成为了世界货币，所以外汇发展非常有前景，而且非常干净，不是任何一个企业或者国家可以插手的！
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外汇是这样一个市场，一大群智力相当的人，面对大致相同的市场资料，使用大致相同的分析预测手法，遵循众所公认的交易规则，进行一场零和游戏。其结果是既有少数高手从几千、几万元起家，累计了数千万乃至数亿元的财富，亦有芸芸大众始终小赚大赔，直至血本殆尽犹不知自己究竟失败在哪里。
对于大多数小额投资人来说，他们的处境更为不利：经验有限，要为每一个自己未遇过的陷阱交一次可观的学费;资本有限，常常刚入外汇市场之门，已弹尽粮绝;资料的占有方面也处于劣势。因此，一般大众在这场充满魅力的零和游戏中，往往成了垫底的牺牲品。从某种意义上来说，外汇市场的失败者，往往并不是不能战胜这个市场，而是不能够战胜他们自身。
盲从是大众的一个致命的心理弱点。一个经济数据一发表，一则新闻突然闪出，5分钟价位图一“突破”,便争先恐后的跳入市场。不怕大家一起亏钱，只怕大家都赚钱只有自己没赚。其实，市场是公正的，以外汇市场目前每天近万亿美元的交易额，任何个人都难以操纵。1992年9月开始因欧洲货币危机，市场投机客猛抛英镑，使英镑在短期内暴跌5000点，英国银行一再干预，乃至采用加息的办法，都无济于事。在外汇市场，对投资者而言，人多的地方不要去乃是值得铭记在心的箴言。
一些投资人事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实的某种货币市场时，却被外界的环境所左右。例如，预先决定当某种货币价格继续下跌时就立即买进，但 一看市场，众人都在抛售，他买某种货币的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入那种某种货币，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。
还有些人又是一直要等到更便宜，更实质的某种货币，似乎认为目前所有的某种货币(即使是在大势上涨时)也不值得购入。应更廉价才可以入市。于是乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是货币价格翻了几倍，他却白等了全过程。
投资人想获取投资收益是理所当然的，但不可太贪心，有时候，投资者的失败就是由于过分贪心造成的。有利都要，寸步不让。某种货币市场上这种贪心的投机人，并不少见。他们不想控制，也不能够控制自己的贪欲。每当某种货币价格上涨时，总不肯果断地抛出自己 手中所持有的某种货币，总是在心里勉励自己：一定要坚持到胜利的最后一刻，不要放弃有更多的盈利机会！这样往往就放弃了一次抛售某种货币的机会。
每当某种货币价格下跌的时候，又都迟迟不肯买进，总是盼望货币价格跌了再跌。这些投资人虽然与追涨、追跌的投资人相比，表现形式不同，但有一个共同之处， 就是自己不能把握自己。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利事实一下子落空。他们只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中有高风险。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。BM云信号百家号最近更新：简介:BM云信号资深站长,8年运维经验独特经验分享作者最新文章相关文章154被浏览23,249分享邀请回答235 条评论分享收藏感谢收起132 条评论分享收藏感谢收起欢迎您， ！|
&&&&>> &正文
外汇交易是零和游戏吗？
　　去年外汇市场剧烈波动，似乎引发了人们对货币作为一种资产类别这一角色的反思。
　　尽管目前货币被广泛认为是一种合理的资产类别，但外汇交易是一场零和游戏，即它的市场贝塔系数为零，也就是说，我们没有理由相信投资者整体会赚钱。
　　行业倡导者不这么认为，他们表示，臭名昭著的套利交易——一种借入低息货币并转投高收益货币的行为——从风险溢价中获益，这个风险溢价与股市的风险溢价相似。因此，套利交易可以创造出长期正收益。
　　然而，2000年至2007年期间证明非常有利可图的套利交易去年开始急转直下，因为做套利交易有其周期性间歇。瑞士法郎和日元等“低息”货币兑诸如澳币、新西兰元和英镑之类的高息货币大幅升值。
　　苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)构建的一个“测试型”傻瓜套利组合，被认为能非常准确地反应这一领域中各大基金的表现，但去年损失了32%。虽然这并未推翻套利交易作为一种从风险溢价中获益的投资策略概念，但它已导致投资者开始重新评估他们进入外汇市场的方式。
　　本质上说，一些投资者似乎在使自己的投资方式从单个策略基金转向更为广泛的、并且一有机会就可以转换策略的投资工具。
　　信安环球投资公司(Principal Global Investors)货币负责人马克?法灵顿(Mark Farrington)说：“有一大块配置资金从利差交易、长期趋势追踪和空头波动性策略转向了其他策略。迄今一直有大量资金配置在基本面全权管理、事件驱动和均值回归策略上。”信安环球投资公司现在外汇市场管理着52亿美元(合36亿英镑，38亿欧元)资金。
　　“你要么需要一个行事审慎的基本面管理人，要么需要一个采取多边交易策略的管理人。每种投资方式都有其表现好和表现差的时段。利润更高的方法是采取一个动态投资风格。”
　　苏格兰皇家银行指数研究负责人詹姆斯?宾尼(James Binny)补充道：“我听说一些投资委托书已转向更加全权委托型了，总体上使投资变得更平衡，我希望这种方式将管用。”
　　“如果人们寻找一位各种投资都会做一点的混合型投资经理的话，那么他们的境况或许会好一些。这些经理不会是各个投资领域的精英，但他们已经足够好了。”
　　尽管这听上去似乎很符合逻辑，但放弃套利交易，转而采取一种更随意的投资方式，会重新引发无风险基本资产类别的问题，因此一方的收益必然意味着另一方的损失。
　　外汇市场的拥护者辩称，对积极交易者来说，总体上实现赚钱还是有可能的，因为许多市场参与者，如各大央行、被动规避外币风险敞口的资产经理以及公司部门，都不是利润最大化的追求者。
　　然而，随着越来越多的利润寻求者进入市场，收益已经下降，增加了超额收益被套利交易掏空的可能性。
　　德意志银行(Deutsche Bank)称，1980年至2005年期间，某个一揽子外汇策略所创造的年收益率为12%。
　　然而，由苏格兰皇家银行(原荷兰银行)管理的四个平均加权傻瓜投资组合(围绕价值、趋势、做空波动和套利交易)在2008年连续4年遭受损失，自1971年引进浮动汇率之后还从未经历过连续1年以上蒙受损失的情形。
　　实际收益似乎也是喜忧参半。据纽约银行梅隆资产管理国际有限公司(NY Mellon Asset Servicing)的数据，货币管理外包经理在1年期、3年期和5年期的投资中所获得的超额收益为负值，尽管他们更长期限的投资回报是正值。
　　美世投资咨询公司(Mercer)发现，去年，中值积极型经理共创造了1.4%的超额回报率，但三年期投资的超额收益率则为零。而且这些收益是未交各种费用之前的。
　　德意志银行的FX Select数据库或许是随意型货币经理表现最全面的指南。它显示，自2004年以来，各大基金所产生的总累计超额回报率约为5%。此外，去年5.3%的总收益是2003年两位数回报以来的最高水平。
　　宾尼先生相信，由于自2007年6月以来的萎缩与之前的损失“不一致”(见上图标)，因此，尽管套利交易的收益急转直下，但它仍是“另类贝塔”的真正来源。
　　“这并不是空前的。如果你把它视为‘另类贝塔'的一种形式，那么它就好比是股票贝塔，甚至比股票贝塔更好一点，”他说。“根据目前行业的现状，令我担心的是，终端投资者可能增持了套利交易。套利交易是一种随其它泡沫共同增长的泡沫。”
　　无论这一点正确与否，其它资产类别遭遇的灾难打击了人们投资外汇的兴趣。
　　“它是去年唯一上升的主要资产类别。人们在加大对货币的投资，虽然较之于其它因素，这和流动性因素的关系可能更大，”比拉尔?哈菲兹(Bilal Hafeez)说道。他是德意志银行外汇策略部门全球负责人，负责管理这个日交易量达3.2万亿美元的市场。
　　“现在，我们的一些非外汇市场客户想要做些货币交易，因为他们自己的市场已经关闭，而外汇市场表现相当不错，”哈菲兹先生说道。他还说，一些信贷基金和多/空股票基金正在转向外汇市场，以避免缺乏流动性和对他们活动的政治限制。
　　“各国政府的注意力不在这一点上。没有人在抱怨做空货币。唯一的风险是，如果政府对资本实行控制，那么这将是金融体系中一个非常大的变化，”他补充道。
　　美世咨询主合伙人黛安?米勒(Diane Miller)报告说，由于外汇市场的收益超过了多数其它资产类别，虽然还“不是那么令人叹为观止”，但人们对货币的兴趣渐增。
　　法灵顿先生说，现有投资者已增加了外汇市场的资金配额，尽管潜在的新客户似乎在推迟投资任何一类资产类别的委托授权。
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　　成为一名成功的专业外汇投资者，并不是一件轻而易举的事情，您需要培养的是长期、持续、稳定的获利能力。从这一点来说，短期的成功并不能说明什么问题。J?P摩根说：“要想成为一个货币专家，首先要成为一个自我控制者。”
　　外汇市场是这样一个市场：一大群智力相当的人，面对大致相同的市场资料，使用大致相同的分析预测手法，遵循众所公认的交易规则，进行一场零和游戏。其结果是既有少数高手从几千、几万元起家，累计了数千万乃至数亿元的财富，亦有芸芸大众始终小赚大赔，直至血本殆尽犹不知自己究竟失败在哪里。对于大多数小额投资人来说，他们的处境更为不利：经验有限，要为每一个自己未遇过的陷阱缴一次可观的学费；资本有限，常常刚入外汇市场之门，已弹尽粮绝；资料的占有方面也处于劣势。因此，一般大众在这场充满魅力的零和游戏中，往往成了垫底的牺牲品。
外汇投资者必须经历的四个阶段
　　一个交易者从门外汉到逐步摸索、磨练，最终成为一名成功的交易者，他(她)必需经历理论的学习，经验教训的总结，心理内部长期斗争后形成的稳健乐观自信戒骄戒躁不贪的心态(即不以物喜，不以己悲的至高境界)。这一过程一般须10年左右的时间才能完成，也就是说一个交易者从零到成功(是指能够长期立于不败之地)需要十年的时间(国外许许多多的成名大师包含江恩等人一般都是用了十年的时间)。这一过程可划分为四个阶段。每个阶段你都必需付出一定的代价(金钱的损失，精神上的痛苦煎熬)，大部分成功人士都付出了几百万元甚至上千万元的资金损失，精神上的压力几乎到了崩溃的境界，部分人士还曾出现过以自杀来寻求解脱。下面是作者综合许许多多投资者的奋斗历程总结出四个阶段，供投资者参考，希望能够对投资者有所启发，在投资的道路上少走弯路。
　　一、理论学习阶段(入门阶段)　交易者最初踏入证券市场时，以“小学生的身份”勤奋学习，通过专业书、报刊、互联网、电视、以及周围的朋友、专业人士的讲解，来学习相关专业知识和经验。在股票操作上，自己很少有主见，所买股票一般都是电视上股评人士推荐或身边的朋友介绍，这一阶段的心理主要表现为赚钱心切，着急恐慌，没主见，心有余而力不足，为了赚钱，为了暴富，不惜冒一切风险(实质上是初生牛犊不怕虎，根本不知道市场的风险有多大)，追涨杀跌是他的拿手好戏。他(她)急于搜寻赚钱之法，这一过程一般需6---10月，学历低的投资者所需时间更长。这一时期他因听信他人的建议买卖而遭受很大损失。
　　二、自我封闭阶段(艰苦磨练阶段)　　经过第一阶段学习、磨练、总结，他很快找到了所谓的“赚钱秘诀”，这个所谓的“秘诀”，一般为几个指标加上量价分析以及一些具备牛股特征的突破形态，这些书籍里介绍最多也对比容易掌握。市场上大多数投资者基本上都会这些，但只有一少部分人才能精通此道。这些指标紧贴股价走势，依靠它们来操作某一段时间内短线成功机会很多，有时甚至可以买在最低点卖在最高点。　　因此，每一次操作成功，他就有一种很大的成就感，自己的才华终于找到得以施展的舞台，啊！我“成功”啦！于是呼自信、冲动、虚荣心、甚至狂妄冲昏了头脑。他回想起刚入市的时候，那些曾向他推荐过股票的人屡屡出错，这就更增强了他的自信心，更加相信赚钱必需靠自己的能力，而且，自己认为已经具备了赚钱的能力。每当周围的人出了错，或者著名的股评人出了几次错，而自己却判断对了，这使得他越来越只能相信自己，也越来越封闭自己，对自己的指标越来越崇拜了，而对同行人士却出奇的挑剔，往往会妒忌别人的对，嘲笑别人的错。只对外来的和尚还能尚存一丝敬意。自己周围的人都是“白皮”……
如何有一个好的交易心态
　　1.心手合一，不要让自己的持仓影响自己的分析操作思路 “高手很少止损，因为技术平仓信号总是先于资金止损信号发出。进出平稳。而低手频繁止损，因为为了扩大仓位人为的缩小止损位，最终无法抵抗正常波动。”这是转贴深中论坛云中风帖子中的一段话，我想不出比这更精练的解释了。
　　2.量力而为，有多大风险承受能力做多大单。 “资金管理”是一个误区，正确的提法应该是“风险管理”，根据自己有多少风险承受能力做单，而不是根据自己有多少资金做单。 每次交易的损失应该控制在总资金的百分之多少以内，前辈大师们有多种说法，有说10%的，有说5%的，还有说1%的。其实区别在于风险承受能力不同罢了。假如我有一份5万年薪的工作，同时投资5万于期货，我会把每次交易的亏损宽松地定为不超过总资金的10%；（要定1%的话那还能做吗？） 假如我把多年积蓄的50万投资于期货，并希望以此致富，我会把每次交易的亏损严格地控制在总资金的5%以下； 假如朋友委托给我500万，赢利我也能分得好处，我会每次交易的亏损严格地控制在总资金的2%以下，因为即使10%的亏损，也是我难以偿还的； 假如我是一个职业基金经理人，我打理的基金是向社会公开招募的，我必须把每次交易的亏损严格地控制在总资金的1%以下。
外汇交易与Ｋ线图
　　K线图这种图表源处于日本德川幕府时代（年），被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及外汇期货市场。这种图表分析法在中国以至整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。K线图具有直观、立体感强、携带信息量大的特点，预测后市走向较准确，是现今应用较为广泛的技术分析手段。
外汇交易中Ｋ线经典形态
锤子线属于底部反转形态。在锤子线之前，必定先有一段下降趋势（哪怕是较小规模的下降趋势），这样锤子线才能够逆转这个趋势...
这种形态由两根K线组成，它们一般出现在上升趋势之后，乌云盖顶（Dark-Cloud Cover）经常发生在一段上升行情的顶部，由一阴一阳两根K线组成，是一个看跌反转信号...
看涨吞没形态反映出股价本来处于下降趋势之中，但后来出现了一根坚挺的实体，这实体将它前面的那根实体吞没了。这种情形说明市场上买进的力道已经压倒了卖出的力道。 ...
早晨之星一般由3个交易日的3根K线构 成： 第一天，股价继续下跌，并且由于恐慌性的抛盘而出现一根巨大的阴线，大势不妙。 第二天，跳空下行，但跌幅不大，实体部分较短...
外汇交易与趋势
　　在市场研究中，趋势的概念绝对是核心内容。我们所使用的全部工具--K线、压力与支撑、趋势线、均线、交易形态等等，其唯一的目的就是让我们找到趋势，并顺应着趋势的方向交易。 　　就象冲浪高手一样，永远顺着大潮的力量，游戏其中。在市场中，"永远顺着趋势交易"、"顺势而为"的种种说法，实在是老手常谈。
　　什么是趋势呢？ 趋势就是市场前进的方向。趋势的轨迹就象一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。趋势有三个方向一一上升，下降，以及横向延伸。在上升趋势中先买后卖，在下降趋势中先卖后买，在横向延伸趋势中袖手旁观或高抛低吸 ...
　　趋势线几乎是能够体现道氏理论中“趋势”定义的唯一工具
　　所有技术分析的源头，都来自于道氏理论。因此，道氏理论中关于趋势的定义，最具有基础性的指导意义。
　　那么，趋势的定义是什么呢？非常简单，不断抬高的高点和低点，为上升趋势；不断下滑的高点和低点，为下降趋势。
　　注意上述表达中的“不断抬高，不断下滑”，这意味着，至少要有两个相对的高点，和两个相对低点。我们连接两个依次抬高的低点，出现的直线，为上升趋势线，因为是直线，所以，顾比也叫它为“直边趋势线”。反过来，我们连接两个依次下滑的高点，构成下降趋势线。
　　趋势线最根本的功能在于指导你的交易行为
　　你要把趋势线，视为保障你资金、保障你持续获利的最根本的生命线！因此，要绝对的服从于你的趋势线所指示的方向、所发出的信号，并且迅速行动。你必须有这样的理念，否则，就放弃使用趋势线！...
　　趋势线不具备指导市场行为的功能
　　趋势线，可以解释市场，但是，却无力指导价格的行为。尽管趋势线与其它技术分析工具一样，具备自我实现的功能，但是，一个浅见的事实是：市场，不是观世音菩萨，他不会去倾听世间每个人发出的求救声，他不知道我们每个交易者手中是如何画线的...
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