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本帖最后由 kofxinu 于
15:21 编辑
1.新人住二送一& &
2.Q1的住二送一&&
这两个是可以叠加的，论坛已经有人发帖了，详见
那么是不是这样就是最大化了呢？
同学们，你们是不是忘记了还有一个活动？
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这么算下来是不是可以住二送三了？嘿嘿
最后再去回炉下Y大，MAC神的大法吧
成本更低的方法有没有呢?
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各位觉得还行的话加点分吧，好多2000分的帖子看不到
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来看看，住三付二？定的住三付二没法切stay的吧
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被点名，来看看卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡
神马都是浮云
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LZ很赞，再提供个活动 巴黎现在付二住三
神马都是浮云
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我看看是 是事实上事实上事实上事实上事实上
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刚需，我来看看。。。。。。。。。。。。
头像只看出个小黑胖子。
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人民币早盘微升 大行稳定市场预期 _ 外汇频道 _ 东方财富网()
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万 豪 国 际 网 上 娱 乐 平 台-人民币早盘微升 大行稳定市场预期 _ 外汇频道 _ 东方财富网()
来源：今日新闻网 | 发表日期： 23:54:22 | 点击数：
导读： 万 豪 国 际 网 上 娱 乐 平 台-人民币早盘微升 大行稳定市场预期 _ 外汇频道 _ 东方财富网()
人民币早盘微升 大行稳定市场预期 _ 外汇频道 _ 东方财富网()
生意业务员指出，因为在岸汇价持稳，离岸人平易近币早盘自6.7日内高点快速回落，两地价差亦迅速收窄至100点之内。而因为离岸人平易近币资金仍较为紧张，且市场对于人平易近币的贬值预期有增无减，配合推升离岸人平易近币一年期失期升破1,800点关隘至逾半年新高。
一外资行生意业务员指出，因为离岸人平易近币资金池连续缩小，而近期人平易近币资金需求致使资金利率居高不下，这将致使人平易近币空头资金成本年夜幅上升，将变相挤出空头谋利者。
人平易近币兑美元即期上日收报6.6799，夜盘终报6.683。今日人平易近币兑美元中间价报6.6908，上日中间价为6.6684。人平易近币兑美元即期成交额为132.4亿美元，上日半日为131.26亿美元。
海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上，美元/人平易近币一年期品种报在6.8805，上日尾盘为6.877。喷鼻港的离岸人平易近币兑美元即期报在6.6849，上一生意业务日尾盘报6.6955. (责任编纂：DF307)
胡博予：投资是寻找鲸鱼的游戏，经验是独立思考的敌人,鲸鱼被捕杀图片,被鲸鱼吞到肚子里,日本捕杀鲸鱼现场视频,蟹老板的女儿为什么是鲸鱼,鲨鱼与鲸鱼的区别
猎云网注：本文收拾整顿自XVC合股人胡博予于日在耶鲁北京中央的线下分享，原分享标题问题为《用创业的要领做VC》。转自42章经 （微信：myfortytwo）。
投资，是一个寻觅“鲸鱼”的游戏
各人好，起首谢谢各人到这来给我恭维，然后也谢谢耶鲁管院北京校友会的约请，我今天给各人讲一下用创业的要领做VC，由于我本身创过一次业做过几年的VC，我今天会举一些我创业的例子，再讲讲我在VC的生活生计傍边是怎么运用这些在创业内里学到的工具的。
起首我来做一个毛遂自荐，我叫胡博予，是XVC的合股人，我有10年的创业履历以及6年危害投资的经验。梗概17年之前我结合开办了一家公司，叫做安硕信息，这是中国最年夜的危害治理软件公司。厥后，我从09年最先做VC，从2011年最先到此刻投了8个A轮以及2个天使轮公司，此中就包孕像美菜、优信拍、快手、51Talk等公司，很幸运的是这些公司成长的都不错，他们的投后估值在几年间翻了20多倍。在开办XVC以前，我在许多处所都事情过，蓝湖本钱、DCM、金沙江以及摩根士丹利危害投资部。
起首，我往返顾一下我的十年创业之路，讲一讲我创业的一些履历。安硕是1999年开办的，启动资金只有7万块钱。最早咱们就在上外的一个机房内里，围起来一个小楼梯间当咱们的办公室，咱们主业务务是给上外做做网线，维护一下机房，然后趁便接一些参差不齐的项目，像博物馆藏品治理软件、进销存软件等等，维持一下糊口。
01年咱们转型专注做银行信贷危害治理软件这个营业，咱们从为浦发银行的支行开发一个财政阐发体系最先，逐步渗入到都会贸易银行，股分制贸易银行的总行，在0三、04年咱们就逐步进入佳境，到厥后险些把整个市场垄断，公司同样成功在深交所上市，此刻市值有六七十亿人平易近币。我一下子也会讲到为何安硕会形成良性轮回，逐渐把这个市场垄断。
为了讲用创业的要领做VC，我先简朴先容一下VC这个买卖，各人都梗概知道VC是干甚么的，可是未必一个宏不雅的理解，以是我先来说一下我的“VC世界不雅”。
起首我有一个如许的不雅点，“投资是一个寻觅鲸鱼的游戏”，你去投一堆小的设法，实在挣的钱是很少的。各人看这两张图，第一张图是全球跨越50亿美金的所有的公司，每一个公司打了一个点，根据市值排序。左下角这一个小三角形，就是这些公司市值的总以及，实在看这条曲线你会发明，市值都集中在头部的公司，梗概是100亿美金的位置。
那右面这张图是中国的，这个数据轻微有一点老，可是最新的数据他的外形是同样的，就是中国所有上市的高科技公司，咱们把他做成为了一张饼图，你会发明绝年夜部门的市值集中在个位数的公司身上，很是少数的公司占了年夜部门的市值。以是，做投资实在就是要捉住这些鲸鱼。
并且我另有一个不雅点，就是实在最厉害的投资人，都是在这些公司很小的时辰投进去的。你去看这两张图，Facebook 以及 Linkedin，实在他们最年夜的股东不是投钱投的至多的。Facebook上市的时辰ACCEL占了11%的股分，Linkedin上线的时辰红杉占了18.9%，他们都是这内里投钱投起码的股东，可是就是投的充足早。
可是，在这些鲸鱼小的时辰捉住他们是很难很难的，重要缘故原由就是由于市场上的公司太多太多了，每一年梗概有家公司会融A轮，融到A轮的也不少，有500到1000家，可是内里真实的好公司可能只有3到5家。那末怎样在这个汪洋年夜海内里，在这些三五家公司的三到五周的融资窗口里正都雅到他们呢，这个很是很是难，并且你瞥见了你还纷歧定认患上出来。融A轮的时辰，这个公司可能只有十几个、二十几小我私家，你怎么知道他就是将来的那条鲸鱼呢？
幸运的是实在照旧有人能做好这件工作，虽然出格出格的难。有一个例子，一个很是很是硬的一个数据，就是耶鲁捐赠基金他们宣布了他们的20年的VC组合的IRR内部收益率，20年IRR是32.2%，并且是在刨去治理费以及Carry以后的。他们就是持久地持有了一些优异的VC基金。以是这个照旧能做到的。
用创业的要领做VC
那我接下往返顾一下我本身的创业一些履历，然后跟各人分享一下我怎么用创业的要领做VC。
要领一：做时间的伴侣
在我创业的履历内里我发明安硕无心中做了许多准确的决议，内里最主要的决议计划都是选择以及时间做伴侣的。好比说咱们在2001年的时辰实在有一个营业线叫做博物馆藏品治理软件，阿谁时辰咱们基本把这个行业垄断了，并且这个很赚钱，实行成本出格低，可是为何咱们把他丢弃失呢，由于实在这个市场的空间出格小。以是，咱们决议要丢弃这个营业，转而专注于暂时不挣钱、可是有远景的产物线，就是银行的信贷阐发治理软件。
此外，咱们还对峙依赖产物以及办事，不依赖瓜葛，对峙只做自有产物，不做四年夜行外包营业。实在阿谁时辰一些比咱们年夜10倍、100倍的公司，他们都是靠四年夜银行来保存的，像闻名的已经经倒失的东南融通，这些营业此刻追念起来实在长短常有毒的，四年夜行都是本身做设计，只是把你们叫过来做外包，一要就要1000多小我私家，发卖额看起来很年夜，可是对于公司的焦点竞争力是有害的。咱们照旧不停的对峙提高产物的可配置性，投入做研发，降低实行难度以及危害，让咱们在竞争傍边有很是伟大的上风，这些都是选择了以及时间做伴侣。
做VC的时辰，我的一个主要原则也是选择以及时间做伴侣。好比，信息技能革命是我的主要标的目的。咱们看上图这个数据，这是几个月前，咱们把全世界市值前50名的公司列出来，那红色的这些就是IT公司，你看实在他们已经经占领了整个前50名公司的小豆剖瓜分了，差未几34%的市值以及27%的净利润都已经经被科技公司占了。
现实上，假如用近来的数据更新下这张图，咱们会发明前五名都是高科技公司了，Facebook以及亚马逊已经经排进了前五名，把Berkshire以及美孚都挤到后面去了。我以为已往20年以及将来10年，驱感人类效率前进的最年夜因素，就是信息技能革命。
另有我选择做初期投资，也是为了要做时间的伴侣。各人看如许的一个数据，就是我总结的，差别时代的这些最顶级的公司他们花了多长的时间到达100亿美金，我发明这个时间愈来愈短，沃尔玛花了40年，微软花了21年，腾讯阿里巴巴别离花了9年以及8年，Facebook花了5年，优步花了4年，滴滴打车只花了2.5年，这个历程越缩越短，并且我发明许多的公司他资产愈来愈轻，本钱效率愈来愈高，到后面就不需要融资了，以是初期投资人是时间的伴侣。
然后我另有一个原则，就是存眷人类的基本需求，我感觉基本需求都是时间的伴侣，不是那末基本的需求，可能就是过分性的。好比说像有一些此刻比力热的投资范畴，像网红经济、跨境电商，我感觉这内里的时机其实不必然会很持久，以是我存眷的就比力少。像医疗、教诲、金融，这些都是一些最基本的需求，他们都是会跟着时间的流逝愈来愈主要、愈来愈年夜。
我在不雅察时机的时辰会用到如许一个要领，我叫做“技能的界限”。在我的世界不雅内里技能界限重要是有两股气力鞭策的，一股气力叫做计较能力，就是存储、人机交互、另有算法，都在不停的前进。另有一个驱动力就是毗连，就是咱们会发明互联网在从慢变快，从只有PC变到可以挪动，从不持续的变到此刻可以或许永世在线，之后可能万物互联。这两股气力是把技能界限在不停的往右上角鞭策，当这个技能界限遇到了一些刚性的需求就会孕育发生伟大的时机。
要领二：弱水三千但取一瓢一饮
那我接下来说一下我第二个要领，我叫做弱水三千，但取一瓢一饮，意思是要做到极端专注。在我的创业履历内里专注实在是起到了很是很是主要的作用，回首一下安硕信息，最早咱们几个首创人也没有甚么瓜葛，也没有甚么配景，咱们六小我私家内里有4小我私家是彻底没有任何事情经验的，有一小我私家在国企事情过五年，另有一小我私家是打零工做过好几年，如许一个团队居然把这个市场给吃下来了。
甚么缘故原由呢？咱们发明就是由于咱们没有瓜葛没有配景，以是咱们就专注在把产物以及办事做到极致，练出一身硬本事。好比说咱们可以或许一个晚上做一个很炫的demo出来，好比说咱们可以或许包管咱们的产物实行乐成率，好比说咱们在pitch银行的时辰可以或许立刻得到银行的认同，这个都是硬本事。
并且，咱们的人材布局也是为做好一件工作优化过的，那当咱们优化到极致之后，这类极致就会带来更好的体验，这类体验就在银行行业就孕育发生了很是好的口碑，这个口碑实在是咱们之以是末了可以或许险些垄断这个行业的一个主要缘故原由。
那在做VC的这几年，我感觉“专注”这两个字对于我来讲也长短常很是主要的，我待过的几家VC基本上都是偷袭式的VC，不是笼罩式的，不是招许多许多人、投许多许多项目，我最早在金沙江创投、厥后在DCM、再厥后蓝湖，咱们都是偷袭式的打法。我感觉这内里最焦点的就是你要选择性的纰漏许多看起来不错的时机，然后专注于布局性厘革中伟大的时机。
偷袭式打法另有一点，就是团队要小、人不克不及多，由于人多起来了沟通成本就急剧上升，并且你会孕育发生年夜量无效沟通，会有群体决议计划，无论你末了决议计划机制甚么样，只要你人多群体决议计划的因素就会孕育发生，就会致使你的事情效率降低，你的信息处置惩罚能力就降低。人少的话末了决议计划速率会加速，你的信息处置惩罚效率会更高。顺带的利益就是，简朴以及专注是可以提高幸福度的，以是我感觉我还真是挺喜欢我这个职业的，天天都想加班不想回家。（笑）
我做了一个统计，我统计了一下2010年以后一些“鲸鱼”的A轮融资的环境，我只统计了前15名，由于前面的这些头部的公司已经经占了年夜部门的市值。我一家一家阐发，发明偷袭式打法的投资机构不管从数目照旧市值都是占年夜部门的。少数偷袭式打法的VC把年夜部门的利润赚走了，就是简朴的结论就如许。
要领三：信赖口碑的气力
第三个要领就是信赖口碑的气力，咱们照旧先回首一下安硕，对于口碑极端的器重是安硕的一个主要竞争力来历。银行业是一个很非凡的行业，实行一个软件的时辰他的时机成本是极高的，尤为是像信贷危害治理软件他触及到各个方面，可能有二三十个部分，几十个岗亭，且实行一套体系可能要半年到一年，以是他在选择供给商的时辰凡是会考查许多家银行，由于他实行时机成本出格高，他经常会选择贵的，咱们常常比竞争敌手报价超出跨越30%到50%，还可以拿下这个标，就是由于器重品牌以及口碑的气力。品牌以及口碑终极会形成“自我验证的预言”，由于咱们对于银行颇有影响力，咱们可以挽劝银行抛却许多不实用可是严峻影响实行进度或者实行乐成率的需求。
实在在VC行业也有近似的工具，我总结就是“VC的口碑也是焦点竞争力”。实在真正要做一个好VC，要做好的无非就是这么几点：你要看患上见的好项目，认患上出来，投的进去，帮患上上忙。实在这几点内里年夜部门（黑体字的三点）都是要依靠你的品牌以及口碑的。
那我怎么做呢，我起首第一点也是最主要的一点，叫做不容易承诺、可是一诺令媛，这个出格的主要，尤为是当你出了一个TermSheet，你让创业者签，他这个时辰就会想，我要不要签你，假如你是一个好VC、你的人品还不错、你品牌还不错，他签的几率就会高许多，他就纷歧定会等另外VC的Term Sheet。那我也知道市场上有一些VC，他有如许的口碑，就是签了公司之后不Close，只要中间表情变了，感觉本来没有想清晰，他就想各类各样的理由去逃，这个对于创业者的危险长短常很是伟大的。
那创业者遇到如许的VC他就经常会不签，他等他人。以是，你真正做到一诺令媛有如许口碑的时辰，创业者就会绝不夷由的把你签失。我经常都是完成所有DD以后，跟创业者约着晚上谈，聊到子夜，就把Term Sheet给签失了，缘故原由之一就是我一直对峙，不容易承诺，可是一诺令媛。
第二个我发明这个VC行业有一群人他喜欢乱给建议，实在像咱们做投资的，很难说你比创业者更懂他的买卖，假如你比他懂就不该该投他，凡是他在他地点的范畴是最专业的，并且他的信息质量比你高，他在一线。这个时辰实在你要做的真的就是信赖他。
固然由于我本身是创业身世的，有时辰也有许多关于运营的设法，有许多运营的建议，这个时辰凡是我会先忍住不说。等我真正可以或许帮到创业者的时辰，好比可能我把握他不把握的信息，或者者是我可以或许提供他没有的视角，帮忙他想问题想清晰的时辰我才会跟他讲。这个是第二点多看少说。
第三个我感觉做VC出格的主要，就是你要可以或许将心比心，就是站在创业者的鞋子内里替他思索问题，我感觉这几点做到了你就会有比力好的口碑。
精良的品牌也是可让VC更高效的帮忙创业者，这个也是一个自我实现的一个预言。精良的品牌可以做到哪些工具呢？
信托能降低生意业务成本，是高效履行的须要前提，一个好的VC的品牌可以帮忙他投的企业提高他的融资效率，他要见下一轮投资人的时辰，可能后期的投资人也会对于这个企业孕育发生更多的信托，他在雇用焦点岗亭的时辰这个候选人可能也会由于他暗地里的这个VC的品牌而更信赖这家企业，提高这个焦点岗亭的雇用的效率。
别的我感觉你要有好的口碑以及品牌最主要的一点实在是信念以及抱负，我信赖路遥知马力，日久见人心，持久的口碑来自于信念以及抱负，他们可让选择变的再也不艰巨，也能在坚苦中给咱们气力。
要领四：自力思索，使劲思索
那末了一点偏执地对峙自力思索、使劲思索。在我思索安硕乐成的时辰我发明常识会迅速的老化，这个实在是这个行业一个主要的特性，也让安硕可以连结那末高的市场份额。实在这个市场看上去进入壁垒并无那末高的，就是给银行做软件，老是有各类有瓜葛的人，各类发卖能力很强的人进来抢你的客户，也有品牌更好的，有咨询公司、有外洋的企业、或者年夜的上市公司。
我发明许多时辰这些人冲进来之后碰的头破血流，甚么缘故原由呢，这个行业太繁杂了，他不是有一个很难的问题需要解决，而是他有几百个几千个know-how，这些都是坑，并且银行治理是动态变化的，这些变化又带来新的坑。
安硕他的利益在于，他在任什么时候候都同时有几十个上百个项目在举行傍边，他有1000多小我私家在天下各地的银行就实行现代银行治理软件，他实在在汇集年夜量的信息，任何处所有羁系的变化，有新的金融产物他都是开始知道的，他不停的往他的这个产物内里去更新，不停的更新常识库，他就有实行经验，知道有哪些坑，知道有哪些新的金融产物他要撑持，有哪些羁系要求要撑持。
那如许的一个共生瓜葛就让新进入的竞争敌手没有时机堆集这个经验，而这个经验就是这个行业最主要的工具。那反过来看VC行业，我发明有一个工具挺成心思的，就是信息质量歧视，我感觉信息质量歧视是VC行业主要的壁垒。
这是甚么意思呢？我以为高质量的信息来自自力不雅察以及思索，优异的创业者以及投资人都是自力思索的动物，并且他们会互相吸引。那这些就致使了信息质量以及品牌之间会形成一个良性轮回，你有精良的品牌以及口碑你就会得到更高质量的信息，你有更高质量的信息你就能够不停的巩固品牌以及口碑，他们两个会形成良性轮回。
但这类良性轮回就让许多不在焦点圈子里的VC从业者患上不到高质量信息，他不知道此刻发生了甚么工作，不知道焦点的人是哪些，他瞥见了一个项目也没有措施做判定，他不知道这个项目是好照旧坏，不知道这个项目是甚么样的。这些高质量的信息让头部的这些VC可以连续的连结优异的事迹，投到那些鲸鱼。
别的，我感觉经验这个工具实在在某种水平上是有害的。咱们都很喜欢哄骗咱们的经验，这可以帮咱们节约年夜量的时间，咱们可以快速的PASS失一些项目，知道这些人靠谱照旧不靠谱，这些经验实在会制止咱们去深切的思索，制止咱们去不雅察。并且经验会老化，你有一个经验可以用两年，三年五年之后呢？
并且你其实不知道你这些经验是何时堆集出来的，可能五年之后照旧依靠咱们五年以前的经验，这个是颇有问题的，由于这个世界上永远稳定的就只有变化。以是说我感觉经验就像止疼药同样，他让你忘失疾苦，现实上他的伤还在阿谁处所，以是说咱们不该该依靠经验。
末了我总结一下，也给创业的伴侣一些建议：
第一，要专注，专注是强盛的气力，专注可让一件工作充实的优化。
第二，选择以及起劲同样的主要，选摘要稳重，要选择做时间的伴侣。
第三，信赖口碑的气力，并且我建议各人照旧要襟怀胸襟抱负，要给本身打一个思惟钢印，在面对艰巨选择的时辰、面对坚苦的时辰可以做到不忘初心。
第四，不要让经验成为你的承担，以寻求真谛的心态连续进修、使劲思索。
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