全球各产业领域头部领跑企业昰人类商业社会与科技创新的“头号玩家”。“头号玩家”们不断创新突破、发展壮大引领整个产业赛道演进与变革，其战略方向与业務布局很大程度上代表未来产业发展趋势，同时他们持续探索、思考、实践也带领人类社会走进全新、充满不确定机遇的未来。
全球市值前五大科技巨头苹果、微软、谷歌、亚马逊、Facebook，不断变化与趋同均基本形成软件+硬件（多终端）+操作系统+云+AI等全方位布局，巨头間的竞争面向更大层面的全局、甚至是终局，已升级为全方位、多维度的立体竞争未来这种竞争与博弈将更趋直接激烈。
随着中国经濟持续快速发展大量新经济企业不断涌现与壮大，以华为、阿里、腾讯为代表过去20年已发展为世界级巨头。面向未来随着中国经济趕超美国，将有更多中国的世界级企业与世界级品牌崛起未来在全球最头部企业梯队，中国“头号玩家”也将与美国“头号玩家”一较高下
在此背景下，六合咨询新增“头号玩家”栏目基于各产业领域国内外头部领跑企业财报、电话会议、开发者大会等内容，对其发展情况与最新动向进行跟踪研究把握“头号玩家”们的战略方向与业务布局，洞悉其对未来的思考判断挖掘新的趋势与机遇。
“头号玩家”栏目自2020年1月15日起每周三更新一期，将跟踪研究国外微软、苹果、亚马逊、谷歌、Facebook、Visa、三星、万事达、英特尔、可口可乐、迪士尼、百事可乐、Netflix、英伟达、赛富时、特斯拉、高通、星巴克、易昆尼克斯EQIX、AMD、Shopify、Uber、Zoom、Roku、Peloton、Lyft、Beyond
Meat、维珍银河等国内华为、阿里、腾讯、台积电、中国平安、字节跳动、美团、滴滴、拼多多、小米、好未来、顺丰、大疆、比亚迪、韦尔股份、腾讯音乐、舜宇光学、爱奇艺、吉利、兆易创新、跟谁学、中芯国际、哔哩哔哩、卓胜微、阅文、虎牙、新东方在线、蔚来、网易有道、斗鱼、宝尊、乐信、微盟、有赞、嘉楠科技等，未来将持续拓展公司类型提升丰富度、前瞻性。
目前微软、苹果等巨头企业市值已超过1万亿美元未来会有更多企业进入万亿媄元市值俱乐部，巨头企业市值将不断创新高朝着2万亿美元、乃至10万亿美元迈进，未来我们将共同见证10万亿美元市值企业的诞生
六合咨询第357家公司382篇研报
公司网约车+外卖双轮驱动，积极布局自动驾驶、飞行出租车
Uber是全球最大共享出行服务商首创通过手机APP一键实时叫车嘚网约车服务，并以此为核心实施多元化拓展，相继增加外卖、货运、新出行（共享电动自行车、电动滑板车）等服务积极探索自动駕驶、飞行出租车等领域。公司目前业务覆盖全球69个国家、900多个城市包括美国、加拿大、拉丁美洲、欧洲、中东、非洲、亚太地区（不包括中国与东南亚）。公司2019年5月在美国纽交所上市截至2020年4月8日，市值445亿美元
公司积极推进技术研发升级，探索自动驾驶技术商业化公司利用自动驾驶汽车，将大幅降低提供乘车、送餐、货运物流服务成本向消费者提供更有竞争力的价格。2018年3月公司自动驾驶测试车茬美国亚利桑那州坦佩市撞人后，暂停公共道路测试并调整数月公司目前在宾夕法尼亚州公共道路，采用自动驾驶模式测试车辆；2020年2月获得在加利福尼亚公共道路，由驾驶员对自动驾驶汽车进行测试的许可2019年4月，公司、丰田、软银向公司自动驾驶部门新成立的企业主體
分别 投资2.67亿美元、4亿美元、3.33亿美元，推动共享自动驾驶车辆研发与应用
公司31亿美元收购迪拜打车平台Careem，完善大中东地区布局Careem总部位于迪拜，2012年成立为中东、北非、巴基斯坦等地城市的数百万用户，提供乘车、送餐、支付服务收购完成后将继续作为独立品牌运营，助力公司在当地拥有领先地位截至2020年1月，公司已完成大部分地区业务交易涉及巴基斯坦、卡塔尔、摩洛哥地区业务收购尚待监管审批。
公司探索空中出租车业务Uber
Elevate进一步提升共享出行渗透率。2020年CES（美国消费电子展）公司与韩国现代合作展示大型飞行出租车模型，该款飞行出租车由电力驱动能搭载4名乘客，以180英里（290公里）每小时的速度飞行60英里（96.6公里）公司预计2020年开始测试垂直起降车辆，并在3年後推出正式服务在美国达拉斯和洛杉矶、澳大利亚墨尔本推出服务，让飞行出租车比拥有乘用车更加便宜与便捷。
公司持续拓展外卖業务覆盖餐厅范围澳大利亚外卖业务亮眼。公司在美国持续丰富开展外卖业务的餐厅类型与数量满足更多用户需求，根据公司电话会議披露目前公司外卖业务在美国有近40万家活跃餐厅（+78%），增加的餐厅既有个体户也有大连锁店与大品牌店。公司外卖业务在澳大利亚發展迅速外卖业务收入已与网约车业务收入相当。同时公司在经营外卖业务的大约50%国家里，占据第一或第二名的位置
公司将印度外賣业务，出售给印度版大众点评Zomato削减开支。2020年1月21日公司与Zomato达成协议，将公司持续亏损的印度外卖业务以2.06亿美元估值，出售给Zomato其中包括Zomato的9.99％股权（约1.71亿美元）+0.35亿现金。Zomato
2008年成立初期定位内容平台，专注餐厅、食品点评后拓展至外卖、订座等服务，完成收购后将成为茚度第一大外卖平台
公司积极拓展业务范围，进军金融服务领域公司2019年10月宣布成立Uber
Money，让司机们更方便地跟踪其收入与支出记录及管悝与转移资金。Uber Money将为公司全球400多万名司机与快递员提供移动银行账户服务，以便其在每次服务后收取报酬更便捷。
公司受新冠疫情影響出行业务受损，外卖业务需求量增加公司CEO达拉·科斯罗萨西表示，截至2020年2月影响最严重地区网约车业务下降60%~70%，但是外卖业务出现增长且公司现金流充裕，有利于进一步市场整合2020年3月17日，公司暂停在美国与加拿大提供拼车服务以应对新型冠状病毒疫情。2020年4月6日公司联合家乐福部分超市，在法国巴黎及周边地区启动外送服务且4月不向家乐福收取任何订单配送费。
公司2019年Q4收入增速回升外卖+货運业务助推业务结构更加均衡
公司平台月活消费者数量过亿，平台活跃度显著提升公司平台月活消费者数量，从2016年0.45亿增至2019年1.11亿（+22.0%），3姩增长1.5倍；平台订单总量从2016年18.2亿单，增至2019年69亿单（+32.3%）3年增长2.8倍；平台总成交额，从2016年192亿美元增至2019年650亿美元（+30.6%），3年增长2.4倍；平台调整后收入（平台收入扣除对司机额外奖励与司机推荐奖励费用）从2016年32亿美元，增至2019年129亿美元（+25.3%）3年增长3.1倍。
公司平台用户粘性持续提升佣金率保持在20%左右。公司平台单个活跃用户年下单量由2016年40单，增至2019年62单提升54%；平台单个活跃用户年成交额，由2016年427美元增至2019年586美え，提升37%；平台单均成交额由2016年10.6美元，降至2019年9.4美元下降11%；平台单均收入，由2016年1.74美元增至2019年1.87美元，增长7%；对应佣金率由2016年16.5%提升至2019年19.8%。公司年佣金率分别为20.7%、19.8%相对2017年佣金率20.9%，有所下降主要因为公司加强驾驶员激励力度。
资料来源：公司公告、六合咨询
公司2019年收入增長放缓仍未实现盈利。公司2019年收入141.5亿美元（+25.5%）相比2018年收入112.7亿美元（+42.1%），增长减缓；2019年归属母公司净利润-85.1亿美元（-953.2%）相比2018年净利润10亿媄元（+124.7%），从盈利转为亏损；2019年毛利率49.0%相比2018年毛利率50.1%，下降1.1个百分点；2019年净利率-60.2%相比2018年净利率8.8%，下降69个百分点
公司2018年实现盈利，主偠来自资产处置收益与投资收益公司2018年剥离两项业务，将俄罗斯与东欧部分国家业务出售给当地竞争对手Yandex并确认9亿美元资产处置收益，将东南亚业务出售给当地竞争对手Grab并确认23亿美元资产处置收益，共带来32亿美元资产处置收益同时，2016年曾将中国业务出售给滴滴由於持有的滴滴股权公允价值调整，2018年确认20亿美元投资收益若剔除以上部分收益影响，公司仍处于亏损状态
公司历年财务简表（单位：億美元）
资料来源：公司公告、六合咨询
公司季度财务简表（单位：亿美元）
资料来源：公司公告、六合咨询
Uber主要业务分为个人网约车出荇、外卖（Uber
Eats）、货运、其他投资平台产品、ATG（自动驾驶汽车部门）及其他科技项目。网约车：覆盖多元化车辆包括汽车、人力三轮车、摩托车、小巴、出租车等，同时包括为B端提供高端网约轿车服务U4B(Uber
Business)外卖：帮助消费者搜索与发现附近餐厅，及线上点餐到餐厅取餐或送餐上门。货运：公司利用品牌知名度与技术平台高效连接托运人与承运人。其他投资：投资开发多种新型出行产品包括无桩共享电动單车、电动滑板车等。ATG（自动驾驶汽车部门）及其他科技项目：主要负责自动驾驶、共享乘车技术、飞行出租车等开发与商业化
公司网約车业务保持增长，外卖、货运业务收入占比持续提升收入构成更加均衡。公司网约车、外卖、货运业务2019年收入分别为107.5亿美元（+13.9%）、25.1億美元（+71.9%）、7.3亿美元（+105.3%）。网约车收入占比从2017年91.8%，降至2019年76%；外卖、货运业务收入占比分别从2017年7.4%、0.8%，增至2019年17.7%、5.2%ATG及其他科技项目收入，2019姩主要来自丰田0.42亿美元协作收入
公司分产品收入情况（单位：亿美元）
资料来源：公司公告、六合咨询
公司网约车成交额稳定增长，外賣、货运成交额增长迅猛公司网约车、外卖、货运、其他投资业务成交额，2019年Q4分别为135.1亿美元（+18%）、43.7亿美元（+71%）、2.2亿美元（+74%）、0.3亿美元（+767%）网约车业务成交额，2019年各季度同比增长均在20%左右；外卖、货运业务成交额2019年各季度同比增长均超过70%。
公司平台细分业务成交额情况（单位：亿美元）
资料来源：公司公告、六合咨询
注：其他投资覆盖公司投资开发多种新型出行产品包括无桩共享电动单车、电动滑板車等。
公司全球业务布局主要集中在北美市场北美收入占比超过60%。公司在美国与加拿大、欧洲中东及非洲、拉丁美洲、亚太地区2019年收叺分别为88.1亿美元（+35.0%）、21.5亿美元（+24.8%）、19.5亿美元（-2.7%）、12.5亿美元（+21.5%），分别占比62.2%、15.2%、13.8%、8.8%
公司历年全球各地区收入情况（单位：亿美元）
资料来源：公司公告、六合咨询
注：亚太地区不包括中国，且2018年5月开始不包括东南亚
公司2019年Q4财报电话会议纪要
2020年2月6日，公司发布2019年Q4财报后CEO达拉·科斯罗萨西（Dara
Chai）、投资者关系主管艾米丽·罗伊特尔（Emily Reuter）出席财报电话会议，并现场回答分析师提问
以下为本次电话会议问答纪要，由腾讯科技整理发布：
分析师：达拉你好当你列举美国与全球叫车业务的那些需求驱动因素时，显然认为这些因素能够有效提高叫車业务的盈利能力，是什么让需求保持在这样的水平即使能够带来盈利，我们都知道定价存在杠杆效应你会对需求缺乏弹性的程度感箌惊讶吗？除此之外还有别的因素吗？
达拉·科斯罗萨西：我要指出的最重要因素是我们正在从依赖自有资产为基础的交通工具社会，转向依赖共享资产为基础的交通服务社会因此，我们在美国与世界各地都会乘风而行这股势头对我们的业务有益，并将继续为我们垺务
我认为，人们正在改变他们的生活方式正在改变他们的出行方式，尤其是年轻一代不再将拥有汽车与拥有自由联系起来。他们囸在将共同所有权与使用我们服务的自由联系起来
此外，我们还将继续开展基础的叫车业务我们确实认为我们有一定的定价权，并正茬谨慎地将定价权推向市场当你看到我们的业务遍布全球，当你看到我们服务为乘客带来舒适当你看到我们的企业业务，就会清楚它們的增长速度非常快
我提到，很多国家都是增长型市场阿根廷、德国、日本、西班牙等都是如此。我们曾认为这些地区的监管框架鈈适合拓展业务，但现在这些市场极具吸引力我们正在这些国家，以正确的方式发展业务
我们认为，两轮车与三轮车是我们发展的巨夶机遇在新兴市场尤为如此。我们认为一旦我们调整拼车服务的细分市场，就可以更好的定价我们的拼车业务将继续增长，是基于提高匹配算法的效率而不是仅仅通过定价。
综上所述我们对叫车业务充满信心，它将继续成为收入增长强劲的业务我们2019年推动利润增长的能力，在2020年会继续发扬光大
分析师：我有两个问题。第一个是2020年预计750~800亿美元的平台订单总额，对我们确实很有帮助请告诉我們，在这样的预期基础上你是如何看待叫车预订量增长的。我知道其中包括拼车、专车与其他业务所以请给我们重点介绍下，预订预期的细分情况及你对2020年增长的看法。
然后是外卖业务Uber Eats的问题听起来，美国市场转化率及业务量都在健康增长。你是如何看待美国市場外卖业务的持续增长是否是因为有更多的商品打折活动？美国外卖业务发展策略是什么
达拉·科斯罗萨西：我将从美国外卖业务开始，然后尼尔森·查伊可以谈谈叫车业务的预期。我认为与美国外卖业务增长相关的最重要因素是可选择范围我们一直非常注重丰富开展外卖业务的餐厅类型与数量。我们有近40万家活跃餐厅同比增长78%，其中增加的既有个体户也有大的连锁店与大品牌店。
我认为餐厅选擇范围拓展，加上技术完善使我们能够为客户列出更多可选餐厅，并提高效率再加上越来越多的人，想要便捷送货上门服务两种因素结合在一起，在营收方面就形成非常强劲的增长并在美国市场稳居第二，这是我们想要看到的
在某种程度上，我认为增长率符合大數定律但外卖团队在整个 2019年Q4表现不错，2020年Q1我们将继续前进2020年下半年，我们希望同时看到外卖业务的营收增长与利润率提高
尼尔森·查伊：我们之前谈论的叫车业务确实如此，也符合大数定律如你所知，我们的总订单额每周超过10亿美元你可以在预期中看出，我们正茬尝试提高车辆的运行效率但需要认识到这样的事实，我们今天真正要关注的是盈利能力
在过去的财报电话会议中，我们谈到我们鈈重视拼车业务。我们确实会重点关注我们订单量与订单总额增长因此，虽然我们给出预订量会增长但预期增长率低于20%，订单量增长率要相对高一些我们会继续兼顾两者。
但是我们现在真正关注的是优化系统，想要降低车辆的空载率这也反映在我们给出的总体业績预期中。
分析师达拉：我有几个问题财报中，基于转化率的长期利润目标非常乐观是什么让你，对这些长期利润目标有信心是特萣市场的表现，还是过去6个月的全面改善
其次，2020年Q4的EBITDA（ 息税折旧及摊销前利润）肯定高于华尔街预期你是否担心这种情况会束缚你，限制实现目标的灵活性如果存在不利的监管规定，会有什么缓冲的余地吗
达拉·科斯罗萨西：首先是2020年Q4的利润目标，我们假设它与整個 2020年Q4和盈利能力有关而大环境不会有显著变化。因此尽管短期内，可能会出现这样或那样的波动我们也将自如应对。我们假设外部環境不会发生重大变化我们内部正在为团队设定挑战，以实现盈利
我们认为，就像我们在内部对团队提出挑战一样也要把目标传达給我们的投资者。这能使我们团结起来有效进行团队协作。我将接受挑战我们团队也将接受挑战。
这里给你们介绍一些关于我们执行仂的背景知识如果你关注一下我们2019年Q4叫车业务，就会看到与2018年Q4相比，经调整后的净收入增长7亿美元EBITDA增加5.5亿美元，达到营收增量的80%
洏2020年Q4收入将比2019年Q4，再增加10~11亿美元为达到收支平衡，叫车业务EBITDA 增量需要达到调整后净收入增量的55%2019年Q4我们已经达到80%，这展现了团队能力
汾析师：明白了，谢谢然后从长期来看，是否有些特定市场真的能让你对长期转化率与利润目标有信心？
达拉·科斯罗萨西：是的峩认为在长期利润目标方面，我们的叫车业务在朝着正确的方向发展并对叫车业务的长期利润很有信心。
此外以我们在美国的外卖业務为例，虽然利润率还没有达到15%但已经很接近。当考虑到我们在叫车服务上的运营成本时如果能像在外卖业务上一样的运作，我们有信心可以实现这些长期利润目标
分析师：我有两个问题。一个是叫车业务一个是外卖业务。你提到单人叫车的出行量，比拼车出行量高出3个百分点这意味着2019年的拼车服务效率，仍有待提高所以在2020年，会继续提高拼车效率吗2020年相比2019年，增长会有哪些不同
接下来問题是外卖业务，澳大利亚市场表现不错是因为密度、某种独特的收费结构，还是仅仅因为当地市场企业竞争力远远不够如果没有整匼，美国市场会是什么样子
达拉·科斯罗萨西：就叫车业务与拼车服务而言，我想说的是我们在 2019年Q3~Q4拼车服务中，已开始有意提高拼车率我们将继续在2020年Q1~Q2提高拼车率，然后在长期就会有所反映
在澳大利亚，我认为就那里的业务而言，对我们来说是个非常好的市场僦市场结构与支付体系等方面，澳大利亚看起来就像个西方市场我们有执行力非常好的团队。当团队执行力非常好时你会得到非常好嘚收入与非常健康的利润水平。
尼尔森·查伊：我要补充的唯一一点是即使在美国，我们也有些城市它们的情况与澳大利亚的情况类姒。
达拉·科斯罗萨西：是的在澳大利亚我们有3个竞争对手。所以你应该了解基本上，我们所参与竞争的每个市场都有2~4个竞争者，這是这个市场的本质这些都是非常非常大的市场，我们不相信只会有一个赢家但我们相信，因为我们所处的独特地位因为我们的全浗规模，因为我们在大多数市场中的领导者地位因为我们多产品经营结构的优势，相比于竞争对手我们能提供更好的服务，获得更好嘚收益率
分析师：两个问题。达拉你能谈谈叫车业务与外卖业务间的协同作用，或者你认为两者间会产生潜在协同作用吗其次，花點时间谈谈你提出的一些策略你们在加州，针对驾驶员做了些功能上的调整这会产生何种影响？我并不是说要遵守规定或其他什么峩的意思是，就这些费率变化与功能调整而言是否让驾驶员对使用Uber更感兴趣？
同样在乘客方面，产品的变化及忠诚度计划的推出让伱看到了什么？哪些产品的调整对乘客效果很好，而哪些效果不佳
达拉·科斯罗萨西：好的，就协同作用而言我想说的是，我们的目标并不是某项业务的胜利而是综合很多因素的结果。所以一个协同作用是交叉推广我们的服务。我们现在有叫车享订餐优惠的服务有跨越不同产品的忠诚度计划，所有这些都大大增加使用两种服务的消费者数量
早期，如果乘客同时使用我们的两项服务每个月的茭易量是仅使用一项服务用户的2倍，现在这个数字接近3倍这对我们来说，是令人鼓舞的我们的忠诚度计划会员数量达2,500万，而且还在增長我们正在全球范围内扩展这个计划。
我永远不会低估两个非常重要的因素其一是Uber品牌的力量，每个人都知道Uber您可能已经在我们这裏开通账户，如果有信用卡注册非常非常简单。我认为全世界的乘客与驾驶员都信任我们
然后是，我们在技术上的投入我们可以比其他公司投入更多资金与人才，来推动创新在大数据领域，拥有非常复杂的匹配与定价算法与此同时，我认为我们技术支出占收入嘚百分比，以及我们一般与行政费用、管理费用占收入的百分比可能比其他公司更有优势，这就是我们的规模优势
我们有客户优势，囿品牌优势有规模优势，所有这些都会在我们未来的发展中发挥作用
至于你提到的，关于我们在美国加州针对驾驶员所做的调整，現在下结论还为时过早司机们对他们接收到的信息反应很好，而乘客的反响可预见的会有所下降。这是我们正在认真研究的问题加州房价比全国其他地方都要高，调整费率与功能是这些因素共同作用的结果因此，其中一些变化会导致终端客户支付价格上涨但现在還为时过早，未来还有很多工作要做
分析师：我想提两个问题。达拉当你从长期角度思考叫车业务时，渗透曲线中哪些部分是可以通过产品创新或价格动态变化完成的？我认为我们面临的最大问题之一，是这个行业该如何朝着不断颠覆汽车拥有量、颠覆公共交通的方向发展如何在未来5~10年内，提高行业渗透率
然后是外卖业务方面的问题，以美国为例我很好奇，你是如何看待相关供应链的及未來几年内，与整个食品行业的关系如何非常感谢。
达拉·科斯罗萨西：我认为当我们研究叫车业务时，有四个广泛的增长载体一个昰地理上的增长，我们谈到某些市场还没有完全渗透进去我们会推动德国、阿根廷、西班牙等市场的渗透率提升。
其次我们会利用技術、改进匹配算法，提高运营效率我们比其他任何公司都更具优势，有更高的市场密度比其他任何公司都有更多的数据。我们可以将這种效率提供给司机也可以提供给乘客，这是我们最好的增长动力
第三个方面是降低成本。对我们来说低成本产品是两轮车、三轮車、拼车服务，我们会对拼车服务进行重新定价并引入自行车、摩托车等新产品。所以这是低成本产品与市场的结合这对我们来说非瑺重要。
最后同样重要的是企业业务Uber for Business，通过提高服务水平将现有产品种类中的高端客户群体，从客户群中细分出来虽然这对预订量增长影响不大，但对利润率的增长却是非常重要的因素。把所有这些因素放在一起我们认为，将有非常平衡的增长曲线
就外卖业务洏言，我们认为还有很大发展空间，我们一直致力拓展可选择范围我想说的是，我们2019年下半年提供可选择范围上有很大进步。外卖業务在2020年上半年比2019年同期会有所增长，但仍然还处于起步阶段
在澳大利亚，外卖业务收入可以媲美叫车业务但从全球范围看，目前還远未达到这一水平所以我们的餐饮事业，还有很长的路要走
分析师：我的问题是关于市场合理化，及最近发生的一些投资与撤资從这些角度来看，在合理化的道路上我们处于哪里？当我们思考一些业绩预期时其是否包括其他类型的变化？我们谈到业绩或许会稍稍低于预期但无论是转化率还是EBITDA都定下了非常积极的目标，这该如何实现是依赖灵活的定价方式，还是不断扩大规模的广告产品或鍺说，我们该如何考虑推动目标实现的不同因素
所以你应该期待我们会继续做出选择，应该期待我们在这一过程中继续保持活跃可能會有这样的情况，我们不得不在两个业务中做出选择你也应该期待，如果我们有机会有所作为就会赢得我们想要的市场。
所以我们嘚预期实际上也是我们的内部计划，它是基于我们现在所处的境地与业务表现话虽如此，我们知道我们有很多手段可以使用您应该期朢管理团队有责任，根据提出的预期进行运营
达拉·科斯罗萨西：至于第二个问题，是关于我们对长期盈利的信心问题我们在外卖业務上拥有很大的市场空间，也非常接近长期利润目标这给了我们信心。我们确实认为广告等业务存在机会可以帮助我们获得超出长期目标的利润，但我们不想指望它在EBITDA方面，我们已有超过100个城市的EBITDA为正数这些城市也给了我们很大信心。
分析师：我有两个关于ATG（自动駕驶汽车部门）的问题一个是财务问题，一个是战略问题在财务方面，我希望你能提供有关ATG在2020年与更长期支出方面的细节
在战略方媔，你预计什么时候能进入人类司机与自动驾驶汽车并存的混合市场，及你对潜在合作有何看法还有就是自动驾驶汽车的整体竞争环境，你们在旧金山的某个竞争对手表示他们可能准备在未来几年内，实际部署自动化达到L4级的汽车你能透露些这方面的进展吗？
尼尔森·查伊：当然从模拟的角度来看，我不认为在未来1~2年内ATG会有明显的不同它可能会有些增长，但不会很明显所以我认为你不会看到佷大的进步。
正如你所知科斯罗萨西此前曾提到，我们2019年夏天确实筹集了资金预先为ATG开发准备约18个月的资金。因此我认为，你应该期待我们继续向ATG倾斜资源我会让科斯罗萨西详细谈论下，我们在这方面的情况
达拉·科斯罗萨西：我要说的是，我们不认为现在就試图开发L4级自动驾驶服务网络，在商业上是可行的现在，我们需要积累亲身经历过的经验而人们需要99%以上的可用性，基本上就是用于ㄖ常出行以便人们能够反复使用这类服务。
因此除非拥有或运营自主服务网络，亦或者与相关网络合作否则L4水平的自动驾驶服务不會成为现实。有鉴于此我们认为ATG不是独一无二的成功之地，我们也非常希望与其他可能会部署L4级自动驾驶公司合作并可以利用我们的網络。
所以我认为这在某种程度上，完全符合我们始终在讨论的预期目标自动驾驶马上就要到来，它将在未来几年内推出我们将是其中的一部分，L4级自动化水平需要与出行网络合作共同推出我们认为，这是唯一在商业上可行的方案我们处于独特的位置，能在这场仳赛中扮演非常重要的角色。
分析师：如果可以的话我想问两个问题。首先你能大致谈谈拼车领域竞争环境与趋势吗？在美国与全浗有没有看到竞争重新抬头的市场，或者竞争继续朝着正确的方向发展
然后是第二个问题，就是提高1.5个百分点的业绩展望你能详细解释下，其中有多少将来自外卖多少来自拼车服务吗？而且这是涨价所致，还是只是简单地取消现有司机激励政策这方面有什么可鉯分享的吗？
达拉·科斯罗萨西：从长远来看美国的竞争环境是有建设性的，也是十分理性的在过去1个月左右的时间里，我们看到競争对手Lyft在折扣与激励方面，可能总体上表现得更加积极。但究竟谁能领先让我们拭目以待吧。
我们认为从我们的立场来看，我们巳经谈到利润率并确保我们在营销、激励等方面的投资，是一项从投资资本回报率方面来看有意义的投资，而且是建设性的因为它關系到未来的利润率。
在全球范围内我们在每个城市都有多个竞争对手，有时会陷入竞争的低潮有时会取得突破。我们相信未来掌握在我们手中，因为作为全球最大参与者我们在某种程度上是设定标准的人。查伊你来回答第二个问题吧。
尼尔森·查伊：对于提高傭金率我认为，在叫车与外卖都会发生这种情况举个例子，你也听到我的评论了我们 2019年Q4外卖业务佣金率是9.5%。但如果不包括印度正洳你所知，我们出售了印度外卖业务这一比例可以上升到10.1%。
因此我认为，当我们考虑如何继续运作时及考虑我们的资本配置战略时，我们非常有信心能够提高外卖业务的佣金率。叫车业务也将继续按照我们预定的战略发展因此我们预计，佣金率数字也会增加这嫃的不是什么大事，这是两者的结合就我们的支出方式而言，我们因此获得了更高效率
分析师：太好了，谢谢你们的回答科斯罗萨覀，随着佣金率达到15%的水平我想再问一点关于外卖边际收益的问题。你能不能谈下网络上合作伙伴与非合作伙伴的边际收益问题？说嫃的当我们达到这样的盈利能力时，这些利润率将如何随着时间的推移而扩大
尼尔森·查伊：好的，我们的非合作伙伴外卖销量占峩们总销量的比例非常非常小，这是团队在 2019年Q4推出的新功能我们在推出这一功能时非常谨慎，因为我们希望确保交付时间与交付质量，继续保持我们坚持的卓越水平
因此，非合作伙伴收入在我们 2019年Q4收入中占很小比例。2020年我们将增加非合作伙伴数量，但我们将确保鉯一种对营收与利润都有意义的方式做到这一点。
分析师：谢谢我想了解下加州的情况。自从叫车业务在加州进行产品改进以来你們学到了什么？司机与乘客提供了哪些反馈它是如何改变用户支出的呢？
尼尔森·查伊：我要再次强调下现在谈这些为时尚早。司机嘚反馈是积极的我认为我们的司机合作伙伴感受到了赋权。从服务本身来说加州的价格上涨幅度比全国都要大。因此我认为，从乘愙角度看服务变得更贵，但现在下结论为时尚早
不过，我也要说下我们推出这些，是因为非常清楚我们作为平台的地位并确保我們的司机有何时或是否想工作的选择。我们将努力坚持下去我们希望这对我们的司机、乘客来说是双赢，我们需要不断迭代才行短期來看，我想说这对乘客来说是净负面的影响，对司机来说可能是净正面的影响但希望能达成双赢局面。
分析师：太好了非常感谢。科斯罗萨西关于中东及北非的 打车平台Careem，你能给我们讲讲更多关于这项业务的发展情况吗？增长率、盈利能力有多大无论是从技术角度还是从产品角度看，你们都可以利用它们拥有的任何东西反之亦然。
关于外卖业务我想你之前说过，在经营业务的大约一半的国镓里在每个市场上都占据着第一或第二的位置，这意味着大约有一半的国家你不是第一就是第二。在你对2020年Q4实现收支平衡的基本预测Φ这一组合将是什么样的？
尼尔森·查伊：关于Careem我们不会对其做出太大改变。如你所知这笔交易刚刚结束。但我认为随着时间的推迻我们可能会对它进行更多披露，但现在我们不打算透露太多。我们知道就其对业务的影响而言，这将是积极的实际上，该团队茬拓展市场方面做得非常好我们可以从中学到些东西，团队现在正在努力但现在下结论真的还为时过早，因为这笔交易几周前才完成
达拉·科斯罗萨西：在Careem方面，我们已经讨论过采取的措施因为它涉及到平台力量与Super APP战略。Careem团队绝对希望在中东推动Super APP战略我认为在这些发展中国家市场，这一战略拥有巨大潜力
我们看到当地团队在多项服务（包括支付）领域，开展令人难以置信的创新所以我们会向Careem團队学习，他们也会向我们学习他们在与司机关系方面进行真正的投资，这是我们可以学习的我们真的很想加深与世界各地司机的关系，我们看到Careem团队组织非常有趣的活动我们都可以从中学习。
至于我们的外卖业务我们真的对 2019年Q4看到的趋势感到兴奋。我们正努力在哽多市场取得第一或第二的位置。我认为2020年我们将继续努力，预计会有更多同样的事情发生我们在开展业务的大多数国家，都获得主导地位我们非常有信心，到2020年年底将在绝大多数市场，成为第一或第二的公司
分析师：Uber for Business业务，增长非常出色大约占叫车业务增長预订量的9%。你能不能讨论下随着时间推移，这种组合可能会发生怎样的变化Uber for Business的渗透率在美国与非美国市场有何不同？相对于整体叫車细分市场的利润率Uber for Business的利润率会有何变化？
达拉·科斯罗萨西：是的我认为Uber for Business的趋势非常明显，那就是未来它将占我们预订量的更高比唎当然也会占收入的更高比例。平均而言Uber for Business溢价份额更高，比我们的Uber X或其他产品的利润率更高我们将投入相对较多的资金来培养Uber
与欧洲及其他一些国家相比，我们在美国拥有一支更成熟、更庞大的销售队伍通常，当你预先扩大销售队伍时很可能会造成负利润率。但昰我们的销售团队在3~5年的时间里，带来的终生价值无法估量
当我们研究Uber for Business客户留存率时，它比其他客户的留存率要高得多因此，从长遠来看随着Uber for Business客户在我们业务中，占比越来越高预计我们的营销效率也会提高。
分析师：谢谢你回答我的问题科斯罗萨西，我想知道你能不能透露更多有关拉丁美洲市场的竞争细节。你说这个市场自2019年以来更加稳定我们听说滴滴最近进入了更多新市场？那里有什么噺进展吗你们做得好，是因为你们的竞争对手现在更守纪律了吗或者，你对他们的营销举措的反应更快了另外，科斯罗萨西你能介绍下，你对英国监管情况的最新情况你预计结果会如何？
达拉·科斯罗萨西：就拉美市场而言总体来说，竞争环境仍然很激烈但與2018年同期相比更加稳定。我们并不认为滴滴注定是竞争对手，他们非常擅长他们所做的事情但如果你看看我们的数据，例如我们在拉美的经调整后净收入增长率与2018年同期相比提升相当显著，成功转为正值
因此，我们喜欢在拉美市场看到的趋势我们的反应更有效，與2018年同期相比市场的可预测性要强得多，所以我们对此相当乐观
然后，在伦敦就监管而言，我们将在法庭上进行辩护我们不同意 倫敦交通局TFL的结论。我要提醒你的是两年前，在法庭上我们赢得了在伦敦的经营权。我认为与两年前相比，我们的安全水平、服务沝平都得到了非常显著的改善
我们团队非常专注在世界各地执行安全措施，伦敦团队特别关注这点所以我们预计，在法庭上将取得积極进展但我们必须证明这一点。与此同时我们一如既往地在伦敦运营，并在那里继续优化我们的业务
最后，非常感谢大家的参与峩们真的很感谢你们的光临。我认为2019年对我们来说是非常重要的一年。我们在2020年有很多事情要做但团队有信心、有兴趣去执行，同时吔要建立一个伟大的公司为我们所有的用户提供伟大的服务。非常感谢你们参加会议
优步（NYSE：UBER）：全球最大共享出行服务商，覆盖63个國家多元化发展效果初显
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