【协会转载】专注打造投资能力是私募的发展之路——星石投资总经理、首席执行官杨玲接受新华网专访
文章转载自：中国基金业协会
【编者按】值此基金行业20周年，中国证券投资基金业协会联合新华网共同推出系列访谈节目，7月4日，星石投资总经理、首席执行官杨玲做客新华会客厅。市场需求、制度改革和人才涌现三个要素奠定了我国私募基金诞生的基础。不同于具有牌照、平台及股东优势的其他投资机构，投资能力是私募行业的唯一优势。杨玲认为，专注打造投资能力是私募的发展之路。只有提高投资能力，在各个细分领域做到极致，才能留住客户不被客户用脚投票。未来，私募行业发展注重中长期收益的同时，要在三个方面持续完善，一是拥有完整、稳定、优质的投研团队；二是优化投资方法，与时俱进适应市场行情；三是建立严格的合规风控体系，达到巩固和拓宽自身“护城河”的目的，为客户带来稳定的超额回报，从而获得更多的市场份额和资金方的青睐。
中国私募基金诞生主要有三方面基础
新华网北京7月9日电（记者 高方圆） 星石投资总经理、首席执行官杨玲近日做客新华网。在谈到中国私募基金诞生的契机时，她认为，中国私募基金诞生主要有三个基础。
第一是市场基础。社会财富快速积累，高净值人群快速增长，随之而来的是日益显现的财富管理需求，促成多种资产管理机构出现。
第二是制度基础。金融行业将和上世纪八九十年代的多个行业一样，践行市场化改革，私募的蓬勃发展是金融业市场化改革的必然成果。
最后是人才基础。公募基金已经发展了十年，培育出大量成熟、优秀的基金经理人才，他们走出公募独立创业，为私募行业提供了人才基础。
私募产品比拼投资管理能力
新华网北京7月9日电（李若愚）星石投资总经理、首席执行官杨玲近日做客新华网时表示，过去传统意义上的阳光私募是信托公司、基金子公司、券商资管等作为管理人，主要做运营、申购赎回等，由私募担任投资顾问，提供投资建议。2013年新基金法将私募纳入监管，私募才解决了身份的法律地位。2014年私募产品开始在中国基金业协会备案，私募基金才有了自己做管理人、自主发行的产品。
在资管新规实施之前，券商、基金、信托等管理的私募产品和产品的管理人最大的差别在于适用的监管体系不同。这是混业经营态势下的分业监管，导致同类产品适用的监管规则不统一及监管套利等问题。例如，有一些项目基金专户能做，但券商集合不能做，或者必须嵌套一层之后才能做。而资管新规的核心目标之一就在于对同类产品适用统一的监管规则，以最大程度消除监管套利空间。未来不同管理人发行的同类私募产品，监管的区别将越来越小，管理人比拼的还是自身的投资管理能力。
打造私募精品店 单一策略做到极致
新华网北京7月9日电（李若愚）对于公司实行精品店模式并且常年坚持一种策略，星石投资总经理、首席执行官杨玲近日做客新华网时表示，私募竞争较为激烈，星石需要在细分领域保持长期的竞争力，就需要精耕细作，打磨好一个策略。
杨玲表示，私募行业的收费模式不同于公募基金，除了收取管理费，还有绩效费，需要给客户创造持续稳定的超额回报，才能获得长远的发展。并且，私募的客户群都是高净值客户，这些钱都是聪明资金，只有持续稳定地为他们创造回报，公司才能不被市场淘汰和边缘化。
星石成立11年来，持续打造团队，优化投资方法，专注一个股票多头策略，目的是不断提高自己的投资专长，能够奋斗在行业第一梯队，不被市场淘汰。
杨玲认为，中国财富管理的市场足够大，需要各种策略、各种类型的资产管理机构。在尚不是很成熟的资本市场，新风口极易泡沫化。单一的策略此时反而具有特殊的优势。专注一个策略，将一个策略做到极致，不随意追逐风口能规避很多风险，这是对投资者负责。
一个策略的成熟需要时间，星石坚持精品店模式也是为了适应全市场风格、操作稳健、业绩均衡、业绩具有较好持续性。
对于如何把单一策略做到极致，杨玲表示，十一年来，星石投资专注于A股市场，以追求“中长期绝对回报”为目标，注重中长期收益的确定性，高度关注风险收益比。
星石投研团队的应变能力强，对大牛市或者假牛市的依赖性很低。通过“人才扩充”、“制度升级”，星石有效地提升团队水平。
十一年来，星石只打磨一个策略，旗下每只基金产品执行“复制投资策略”，采用全复制策略进行投资。这是因为好的基金产品需要与投资者进行长期的互动。在基金行业，产品的反馈期可能是3-5年，需要长期、稳定、大量的投入，因此坚守一个策略其实是对投资者的负责和保护。
杨玲表示，星石的策略也并非一成不变，公司和投研团队一直在对策略进行升级和完善。总体来说可以分为两个阶段：一是稳健偏保守阶段，一是稳健偏积极阶段。
平衡短期风险和长期价值 发挥价值发现和资源配置功能
新华网北京7月9日电（李若愚）对于如何看待投资和投机的关系，星石投资总经理、首席执行官杨玲近日做客新华网时表示，投机的预期收益会高，但风险和不确定性较大；投资的确定性相对较强，通过价值发现，选择好的企业，能够实现稳定回报。
对于如何平衡短期风险和长期价值，杨玲表示，应选择公司基本面趋势形成的第一时间介入，波动相对较小，确定性较强。即使持有的过程中有波动，也需要忍耐短期波动，赚取公司业绩增长的钱，实现长期价值。要引导客户做长期投资，建议客户的投资周期能够在18个月至3年，这样实现正收益的概率较大。
面对实体经济，星石如何取舍当期收益和长期输血？杨玲表示，要发挥好价值发现的功能，也就是选择好的公司、成长性和估值匹配的公司，选择符合经济发展方向的公司和行业。同时，要发挥好资源配置的功能，也就是与伟大企业共成长，将资金合理配置在好的行业和公司上。
三方面发力开拓私募行业发展之路
新华网北京7月9日电（李若愚）星石投资总经理、首席执行官杨玲近日做客新华网时表示，专注打造投资能力是私募的发展之路。不同于具有牌照优势、平台优势甚至股东优势的其他投资机构，投资能力是私募行业的唯一优势。只有提高投资能力，在各个细分领域做到极致，为客户带来稳定的超额回报，才能留住客户，不被客户“用脚投票”。
对于私募行业的未来发展之路，杨玲表示，一是投资团队。专注主动管理、在各个细分策略领域深耕细作的优质私募将迎来新的发展机遇。优质私募要想巩固和拓宽自己的护城河，需要依靠团队合力、与时俱进的投资方法和严格的风控体系。私募可能始于明星基金经理，但是终将长于投研团队。一个机构要想获得长远的发展，必须搭建一个完整、稳定、积极进取的投研团队，投研团队是创造长期稳定可持续超额回报的保障。
二是投资方法。在风格和偏好不断轮动的资本市场中，私募需要不断自我革新、自我升级、持续优化投资方法，使得产品能够与时俱进，适应市场行情，为客户在不同市场风格下获得收益。
三是合规风控，这是重中之重。合规风控具有一票否决作用，如果风控出现问题，所有的付出都将前功尽弃。以要想获得持续稳定的超额回报，需要建立严格的风控体系。
杨玲表示，相信那些坚持打造投资实力、坚守能力圈、合规运作的机构，在资管产品回归净值化、客户看“业绩”投票的良性环境下，将会成为私募行业的领先者，获得更多市场份额和资金方的青睐。
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有人玩星石资本吗我想要投资星石资本
发布时间： 19:03
来源：网络
　　星石资本为澳大利亚衍生品交易服务商,主要提供全球主流股票指数主力合约交易服务,具有高风险与高收益的特点,交易前必须要知晓市场风险,以及衡量自身风险承受能力,合理安排资金,确保交易资金不影响未来家庭财政生活。
　　衍生品交易到底还靠不靠谱?目前中国资本市场处在快速发展状态,通过沪港通。深港通,人民币入SDR,部分股票纳入MSIC中国指数等一系列举措表明资本市场的开放程度在继续深化。我们知道,中国任何行业的开放都是以点带面施行的,从来都不是一蹴而就。中国业已成为全球第二大经济体,拥有世界上最大的中产阶级群体。基于这一点,国际知名衍生品经纪商纷纷来到中国开拓市场。诸如嘉盛、福汇、高朋,星石资本,捷凯,盈透等知名经纪商相继亮相,吸引了众多目光。
　　稍微具备常识的人应该知道,衍生品交易具备高风险,同时存在高收益,而散户投资者因时间有限,且专业知识等技术不娴熟,往往会产生亏损,甚至大幅亏损。而无论何种平台,都不可能实现持续稳定盈利。决定盈利与亏损的不是平台本身,而是投资者本身的风险承受能力,资金管理能力,专业知识储备及过硬的心理素质,否则无法打破资本市场中的二八定律。怎么分散投资?
　　星石资本不建议大家把所有资金都放在一个篮子里,资金放在银行和货币基金我觉得收益太低。目前的行情放在A股市场需要漫长的煎熬与等待。在灵活性高的衍生品交易中,我只配置闲置资金的10%,之前我经过多方考量我选择了星石的股票指数合约和嘉盛的外汇合约,目前交易两个月下来因近期贸易战升温,导致外汇略有亏损,借着做空股指合约实现了小幅盈利,总体还需要积累更多经验以实现盈利的目的。
　　很多人可能觉得需要在别人的指导下才能实现盈利,我反倒认为,市场中没有神。如果任何决策都需要别人指导,那么亏损后只会养成从别人身上找原因的习惯,永远不会认错,永远不会敬畏市场。既然选择了听别人的建议,就应该对自己的行为负责。
　　最后,星石资本建议:市场是复杂多变的,必须加强自身学习,在交易中不断总结,不断完善。切记,只可动用闲置资金,不可在高额收益面前丧失理性,否则,将成为对家庭不负责任的人。
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我在星石资本投资亏损了怎么办？？？怎么挽回损失？？
目前国内是没有正规机构监管外汇的，都是他们内部控盘的，所以你只有亏损没有盈利，前期你会小资金盈利，后期等你加大资金了以后就会出现持续亏损的情况，等你没有经济实力在继续操作的时候
平台的业务员就会慢慢了无音讯
所以你投资你亏损不是由于你自己的原因导致的
我们已经有难有拿回亏损资金
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