关于合约机，今天路过一手机店，然后让手机微信投票，我就帮忙投了下，后面说可以抽奖，我就抽中了个平板-
关于合约机，今天路过一手机店，然后让手机微信投票，我就帮忙投了下，后面说可以抽奖，我就抽中了个平板-
我今天也遇到了 那些人还假装演戏 说你手气真好抽个二等奖啥的 然后就是一部手机 也是合约机
说让我一张电话卡五年内充满2999话费就可以 然后我走了
关于合约机,今天路过一手机店,然后让手机微信投票,我就帮忙投了下,后面说可以抽奖,我就抽中了个平板 ：
你好,这是套路,设置好了必中的奖品,但是要能使用必须使用它们的套餐卡,还有时间限定,不推荐使用,因为...
关于合约机,今天路过一手机店,然后让手机微信投票,我就帮忙投了下,后面说可以抽奖,我就抽中了个平板 ：
今天我妹也被忽悠了,路边手机店,情况就和你一样,最后只能花两千九买了清华同方的破烂平板妈的气死我了,...
今天参加一个手机活动,后来说是合约机,怎么办? ：
我也一样被坑了,不要他那个合约机就要我买别的手机那时候晕了就买了一个小辣椒的花了2399回来一查才几...
路过手机店好心投票然后说98合约机 ：
千万不要去手机店买分期付款,千万不要听店员推荐产品。现在都网购!你去京东分期买!你打110去问,听我...
今天被OPPO手机店的骗了,说什么给99元送新手机。然后交钱之后,才说是合约机, ：
12315投诉,不过你好像也没证据啊,你肯定没发票,就算有发票也不见得是他那里的,所以还是12315...
我在一家手机店抽奖抽到了合约机。然后我把手机卡给服务员她把手机卡装到了合约机里去了 ：
合约机是指通讯运营商与手机生产商合伙定制的手机类型,用户使用该手机必须和指定运营商签约,而且要一次性...
抽奖中了一部手机,但是是合约机,还跟我说不能取消 ：
抽奖中了一部手机,但是是合约机,还跟我说不能取消 抽奖中了一部手机,但是是合约机,还跟我说不能取消 ...
我今天经过手机店就有人拉我进去,然后还让我抽奖,结果我被间接买了一台合约机,我可以退了吗? ：
现在手机店这么坑人就没人管吗?骗人买合约机,然后让别人出钱换公开机,然后换个垃圾手机! ：
昨天我也是,先给你个合约机,这个合约根本不存在的。然后给你详细解释合约不适合我,让我买另外一个手机。...
我今天买手机,步步高X7,然后吧钱交了,他说没有,只有合约机 ,最后给我一个e派手机,请问怎么办 ：
首先,诈骗立案金额不够。买卖行为本来就存在价格差异,一块石头拍卖能拍几百万,人家愿意买,这能叫诈骗?...欢迎关注：移动叔叔 微信公众号 或搜索：ydss_cn对于买惯裸机的用户来说，有必要在开篇就介绍什么是合约机。合约机指通讯运营商与手机厂商合伙定制的手机类型，用户通常只需要以存话费的名义存入一定金额，并与相应运营商签约，就可低价甚至免费获得一部手机。一般来说合约机不能换卡，换卡后轻则锁机不返话费，重则还需交违约金。尽管限制颇多，但合约机相比裸机还是有很多好处，比如产品质量有保证、紧俏手机有货源，最重要的是签约后很长一段时间可以少交或不交话费，折算下来，购机成本降低不少。如果有一种方法可以把合约机解绑，即手机的SIM卡和手机本身不在是绑定关系，对于很多合约机用户来说，是一种天大的福音呀，一般合约机的绑定原理是这样的，营业员会在电脑中为你登记你所购买的机器的IMEI码（移动设备国际识别码，俗称串码，是区别移动设备的标志，储存在移动设备中，可用于监控被窃或无效的移动设备），相当于你手机在全球唯一的身份认证。实际上如果判断手机卡是否插在合约机上使用就是通过判断“手机串号”&“手机号码”是否一起，如果我们能将其他手机的串号改为该合约机的串号，那手机卡就不必非要使用在合约机上，而合约机改变了串号也可以装上其他手机卡。而工具侠这款APP就可以修改手机的串号，即手机的IMEI号等信息，修改之后，你的合约手机就可以随意使用了，至于更多其他的用处，我想你们都懂的。那么具体怎么修改呢？别着急，小编慢慢来教你。准备工作：1.准备两台手机，一台是你的合约机，一台是普通智能手机。2.确保你的手机已经获取ROOT权限。3.确保你的手机已经安装工具侠。修改合约机串号全过程：
Ctrl+D&将本页面保存为书签，全面了解最新资讯，方便快捷。微信WeSim卡怎么用？哪些手机可以使用微信WeSim卡？_东坡下载
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→ 微信WeSim卡怎么用？哪些手机可以使用微信WeSim卡？
作者：佚名点击：1次评论：0次标签：
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类型：聊天通信大小：158M语言：中文 评分：10.0
对于要出国的用户来说微信wesim卡是一项很实用的上网卡，这款微信WeSim卡也是微信最新推出的一项功能，那么微信WeSim卡怎么用？哪些手机可以使用微信WeSim卡？一起来看看小编为大家带来的详细介绍！微信WeSim卡怎么用？哪些手机可以使用微信WeSim卡？wesim卡境外主要使用WCDMA网络，全网通类手机及联通3G、4G制式手机支持本卡使用。如果您使用的是定制机或合约机，受国内运营商影响，可能不支持wesim使用。如不确定手机是否支持WCDMA网络，可点击此处进行查询。（正常情况下，手机支持WCDMA网络制式即可使用wesim卡。打开微信，进入“我”―选择“钱包”――选择“手机充值”――选择页面右下角的“更多服务”――选择wesim卡。以上就是对微信WeSim卡怎么用哪些手机可以使用微信WeSim卡的详细介绍！
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错失马云，牵手贾跃亭！如今，酷派已经快不行了……
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《错失马云，牵手贾跃亭！如今，酷派已经快不行了……》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《错失马云，牵手贾跃亭！如今，酷派已经快不行了……》 精选一
近日，手机行业暗流涌动，前有HTC11亿美元贱卖了手机业务；如今，曾作为中国手机四大品牌中华酷联之一的酷派也濒临倒闭的危机时刻。　　据悉，酷派集团在今年3月31日起企业停止了交易，股票至今也没有复牌，而今天又被爆出了官网无法打开，高管与员工大批辞职。　　据AI财经社媒体报道，今年以来酷派已经有超过50%以上的员工离职，所剩员工数不足2000人。最近，酷派移动事业部总经理、人力资源部总监、公关部总监等众多中高层管理人员均已离开。部分业务部门甚至陷入无人办公的窘境。　　据网易科技报道，酷派已经由之前的不到3000名员工，减少了几乎一半。　　虽然上述言论还有待确认，不过酷派近年来的窘境也有目共睹，令人唏嘘。　　酷派的崛起与没落　　早期，酷派这个品牌曾名列“中华酷联”第一梯队。其成功归功于两方面。　　一方面，酷派大笔投资技术研究，聚焦产品研发，在2005年推出全球首款CDMA/GSM双模双待智能手机酷派728。值得一提的是，中国首批手机厂家中，中科健、南方高科、康佳等在国际品牌反击下2005年开始大溃败、甚至倒闭，而酷派手机却因其独特的技术优势和创新力在2005年逐渐站稳脚跟。对此，中国定位最火培训名师顾均辉认为，酷派通过聚焦技术创新，将自身产品性能和质量打造成了行业第一，因而能够在首批国产手机厂家中突出重围，成功进入消费者心智。　　另一方面，酷派的渠道主力为运营商渠道，依靠运营商补贴，酷派实惠的手机售价吸引了不少消费者。在中国手机市场从最初的功能机转向智能机的过渡期，酷派凭借联合电信运营商推出合约机、定制机，以及自身的技术优势，甚至一度跻身国内手机份额前三，让国产智能手机出货量迅速达到一个顶峰值。　　然而，成也定制，败也定制。2014年，运营商调低了合约机的补贴，并且将裸机销售作为主要销售方式，这对于酷派来说是致命的。　　相对于其他手机公司，酷派几乎完全依赖运营商，这样的定制机占了所有手机的80%以上。酷派过分依赖运营商补贴的弊端逐渐显现，加之随后而来粉丝经济的兴起，各大互联网厂商和传统手机厂商纷纷入局，这个时代早已经不是运营商的天下了。　　拒绝马云，投奔贾跃亭　　为了挽回败局，酷派也尝试了各种转型，如酷派品牌做运营商，大神品牌做互联网，ivvi品牌做线下，结果并未能挽救大局，酷派最后选择了“找干爹”。　　据AI财经社透露，马云曾想入主酷派，然而酷派创始人郭德英曾最后改变了主意，这笔买卖就此错过。　　后来，众所周知酷派搭上了360这艘大船，然而这场联姻还未度过蜜月期，酷派就宣布与乐视牵手。这件事情还引发了360创始人周鸿在微博上的公开叫阵，闹得沸沸扬扬。　　酷派与乐视结盟，双方起初对征服手机市场自信满满。原以为傍上乐视这棵大树，酷派就可以一展拳脚了。然而好景不长，2016年，酷派新主乐视因为造车导致资金陷入泥潭，这直接打击了酷派的股价。　　此前，乐视官方商城已经下架了全部乐视以及酷派品牌的手机。　　今年3月份，被乐视创始人贾跃亭亲自搬来的酷派救兵刘江峰，也没有按照约定待满三年，上任一年就抛弃酷派这个“烫手山芋”，黯然离开。　　刘江峰告诉媒体：“我不后悔来酷派。”在酷派的这一年，是他过去20多年职业生涯里从没遇到过的境遇，但他不愿意过多谈及这段经历。“都过去了，人要向前看。”他说。　　此前，刘江峰曾透露，现在酷派已经设计出最起码三款产品，但苦于资金压力，一直没有进行生产。今年COOL M7的发布，可以说也是顶着巨大的资金压力进行的。　　有媒体报道，自7月开始陆续有银行向酷派索债。事实上，从今年年初，酷派就因受乐视影响，银行对其采取“只还不贷”的策略，加上部分供应商需要现金结算，致使酷派资金链崩了。　　“乐视毁了酷派。”如其他很多加入乐视体系的公司一样，酷派员工认为，乐视是导致酷派步履维艰的罪魁祸首。　　有人认为，如果没有当初酷派没有拒绝马云，或者没有牵手贾跃亭，酷派的命运应该不会如此沦落。来源：品钛客您的每一次点赞都是对我们最大的肯定！您的每一次分享都是对我们最大的支持！专注于服务金融新媒体金融投资、财经探索、政策解读及理财攻略传播行业真相，讨论金融行业需求痛点项目对接，合作共赢按住二维码识别关注你是 爱学习 金融人士？点击“阅读原文 ，关注更多金融圈资讯!
《错失马云，牵手贾跃亭！如今，酷派已经快不行了……》 精选二在中国执行信息公开网上查询发现，乐视控股（北京）有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司，已被分三次列入失信被执行人（俗称“老赖”）名单。被列入失信被执行人将会带来许多不良后果，诸如在**采购、招标投标、行政审批、**扶持、融资信贷、市场准入、资质认定等方面受到信用惩戒。将乐视系两家公司列入“老赖”名单的执行法院是天津市二中院，法院给出的无法执行原因是：因暂无可供执行的财产，申请执行人亦无其他财产线索提供，故本案应终结执行。在“失信被执行人行为具体情形”一栏中，标注的是“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”。天津市二中院此举主要与两起诉讼有关，案号分别是“（2017）津02执409号”、“（2017）津02执325号”。在裁判文书网搜索上述两起案件发现，提起诉讼的原告分别是常州丽声科技有限公司和AACTECHNOLOGIESPTE.LTD，主要是因乐视手机业务拖欠供应商欠款而导致的合同纠纷。丽声科技主营业务为声学元件的开发制造，是乐视移动（乐视手机业务）的供应商之一。AACTECHNOLOGIESPTE.LTD即港股上市公司瑞声科技，同样也是乐视手机供应商之一。去年11月乐视曝出资金链问题时，瑞声科技总经理莫祖权曾表示，直至乐视欠款问题得以解决前，不会考虑与对方合作。两起诉讼案件总共执行的金额合计1.07亿元。不过，此前媒体报道仅瑞声科技一家，乐视移动的欠款就有几亿。这两起被执行案件也仅是乐视控股和乐视移动被执行案件中的一部分。查询工商信息显示，仅乐视控股被法院要求执行的案件就有13起，乐视移动被法院要求强制执行的案件有8起。乐视控股被执行信息乐视系风雨飘摇，孙宏斌深陷泥淖，贾跃亭却已安然寻找到避风港。9天前，乐视的“接盘侠”孙宏斌，在融创中期业绩发布会上泪洒现场，据媒体报道，孙宏斌在乐视系的投资已经浮亏80%。然而，酿成乐视系风波、将孙宏斌拉下水的贾跃亭，已经近乎落袋为安。乐视网上月发布的2017年半年报显示，贾跃芳、贾跃亭姐弟提前抽回承诺借给乐视最后的逾4.3亿元借款。此前，在美国的顾颖琼博士通过其自媒体爆料，贾跃亭正在忙着申请美国绿卡和不可撤销信托以保全其财产。将乐视从一个三流视频网站做成千亿大盘、高位套现过百亿之后，贾跃亭胜利“逃亡”，留下累累负债。为胜利出逃步步为营？“乐视今日之巨大挑战，我会承担全部责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。”贾跃亭7月6日上午发微博表示。当晚，就传出贾跃亭已经顺利抵达美国的消息。迄今，贾跃亭已经滞留美国68天，距传闻中“下周回国”的下周又过了6周。8月25日，顾颖琼通过其微信公众号“顾颖琼博士说天下”爆料，贾跃亭压根没有回国的打算，他正忙着做的两件事是申请美国绿卡和成立不可撤销的生前信托，以保全自己的财产。之后，乐视控股副总裁程时盛辟谣说这一爆料严重失实。尽管他被调侃“都快成‘辟谣’专家了”，贾跃亭回国仍遥遥无期，程时盛的辟谣也难以取信乐视的债主们。乐视危机后，贾跃亭的脱身计划终于走到最后一步资金链危机不断发酵的2016年年末，乐视没有归还讨债供应商的几百万或者几千万的小额欠款，而是优先偿还了贾跃亭及其家人承诺出借给公司的借款。根据乐视网2016年年报，乐视网在当年分别优先归还贾跃亭、贾跃芳20.7亿元、9.7亿元，共计30.36亿人民币；2017年上半年，贾跃亭姐弟再度抽回4.35亿元。▲乐视今年上半年归还贾跃亭姐弟最后的借款至此，乐视已经优先偿还完贾跃亭姐弟的债权，原本这笔借款无需优先偿还。根据乐视网日公告，贾跃亭在日至日之间减持不超过8%的乐视网股份以缓解乐视网的资金压力，减持所得全部借给公司作为营运资金使用，借款期限不低于5年，即这笔借款最早日到期。即使在乐视火烧眉毛的时候，贾跃亭姐弟也坚持提前回笼资金，其原因何在？而强势入主、更换了乐视网CFO的孙宏斌，竟会让乐视网提前偿还这笔无需优先偿还的款项，将几亿现金送到贾跃亭手里，让外界猜测孙宏斌和贾跃亭等人已经私下达成协议。在资金提现后，贾跃亭的选择是前往美国，离开的理由是专心造车，这个理由来源于孙宏斌。3月28日融创的业绩交流会上，孙宏斌拍胸脯：“未来乐视主要就只有乐视网（上市部分）和乐视汽车，乐视汽车贾跃亭要怎么玩就怎么玩，贾跃亭的主要精力也将在汽车上。上市公司还有我。”5月21日，贾跃亭辞去乐视网总经理一职；6月13日，贾跃亭将乐视控股的法人代表转让给吴孟，将乐视控股经理贾跃芳也“让贤”吴孟；7月6日，贾跃亭辞去乐视网董事长一职，出任乐视汽车生态全球董事长。当日晚间，贾跃亭顺利抵美的消息传来，贾跃亭完成逃亡的第二步——离开中国，到达避风港。若顾颖琼的爆料属实，贾跃亭可能正在通过合理合法的手段将自己通过乐视获得的财产转移到信托之中，到时这笔财产将不属于贾跃亭而属于他所指定的受益人，债权人不能向该信托所持有贾跃亭的资产要求赔付。▲从7月初前往美国后，贾跃亭一直未曾回国一旦贾跃亭拿到绿卡和成功成立信托，他将成功完成逃亡的第三步，获得真正胜利——贾跃亭及其家人通过乐视套现的几百亿元，真正落袋为安。卷走数百亿？日，乐视网成功登陆创业板，5年后因贾跃亭画出的生态大饼化身创业板第一妖股，市值一度达到1369亿元，跻身中国五大互联网企业之列。自乐视网日公布贾跃亭的减持计划后，贾跃亭及其家人就走上了套现之路。当年6月1日，贾跃亭以均价68.5元的价格减持1751万股，隔日再以73.33元的价格减持约1773万股，3天内共套现25亿元；4个月后，贾跃亭本人以32元/股的价格转让1亿股给鑫根基金，套现32亿元。贾跃亭本人在2015年乐视股价处于高位时，共套现57亿元。而贾跃亭的姐姐贾跃芳，早就开启高位减持模式：2014年1月底，贾跃芳以均价50元左右的价格减持1100万股，套现5.44亿元；同年12月，贾跃芳减持1200万股，套现逾4亿元；两个月后，她再抛售2400万股，套现近12亿元。3次减持后，贾跃芳累计获利22亿元。2014年和2015年间，贾跃亭姐弟一共套现79亿元，借给乐视网不到35亿元。▲贾跃亭姐弟2014年、2015年减持情况贾跃亭的最后一次套现，是在今年1月15日融创入股乐视：贾跃亭通过协议将1.7亿股乐视网股票转让给融创子公司嘉睿汇鑫，交易对价为35.39 元/股，贾跃亭获益60.4亿元。至此，贾跃芳、贾跃亭姐弟从上市公司共套现139.4亿人民币。贾跃亭的妻子甘薇，也将通过出售乐漾股份给乐视获得近6亿元，不过这笔交易存在业绩对赌且需要在2019年交割完成后才能拿到款项，可暂且不计算在内。另外，当初融创中国火线驰援乐视致新、乐视影业时，贾氏家族控制的乐视控股及关联公司鑫乐资产共获得37亿元的现金收益。因此，贾氏家族通过乐视系公司的股权交易获得资金达176.4亿元。同时根据公开资料，贾跃亭还通过30多次股权质押融资超过310亿元，这部分融资去了哪里，尚不可知。▲贾跃亭姐弟股权质押情况6月26日，招商银行上海北川支行申请冻结贾跃亭、甘薇名下财产不过12.37亿元，贾跃亭套现和融资的钱去了哪里？已经被曝光的是：日，贾跃亭独资公司Ocean view Drive inc在加州花费700万美元（按当时汇率算，超过4200万人民币），彼时贾跃亭和乐视网正身处困境，贾跃亭在美“养病”超过5个月；此后，他又被“X教授”曝料在同一条大道上拥有5座豪宅。附贾跃亭履历——1995年，任垣曲县地方税务局网络技术管理员；1996年，在垣曲县舜王大街开办卓越实业公司；2002年，创建山西西贝尔通信科技有限公司；2003年，创建西伯尔联合通信科技（北京）有限公司，2007年新加坡主板上市；2004年，创建乐视网信息技术（北京）股份有限公司；2008年，创建乐视电影公司——乐视影业；2009年，领导推出第一款乐视TV·云视频超清机Letv-818，采用linux系统；2010年，乐视网国内创业板上市；2011年，领导推出乐视TV·云视频超清机S10/S11，采用linux系统；2012年，领导推出3D产品乐视TV·3D云视频超清机S30/S32，采用linux系统；2012年7月，领导推出智能型产品乐视TV·3D云视频智能机T1，采用安卓2.3系统；2012年8月，创建乐视互联网电视终端业务公司——乐视致新电子科技（天津）有限公司；日，宣布将推出自有品牌的智能电视乐视TV·超级电视；日，领导推出业内首款1.5G双核智能机顶盒乐视盒子C1，采用Android 4.1系统；2012年12月，创建定位高端葡萄酒消费的电子商务网站网酒网。日，领导推出乐视盒子C1S，采用Android 4.1系统，由世界顶尖科技服务商富士康专业制造，具有世界级品质；日，领导推出60寸乐视TV·超级电视X60，售价6999元与乐视TV·超级电视 S40，售价1999元。日，乐视网发布公告，拟以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体 99.5%的股权，并募集配套资金，交易总额为15.98亿元。日，领导推出50英寸超级电视S50，定价2499元。这一价格仅是同尺寸智能电视的一半，甚至三分之一。击穿2500元大关和42英寸主流智能电视的价格体系。日，发布乐视超级手机系列。日，“无破界不生态”新品发布会，在发布了乐视超4 X50和超4 X50 Pro两款电视新品后，紧接着推出乐视超级手机2、乐2 Pro和乐Max 2三款新机 。日，《新财富500富人榜》出炉，贾跃亭家族以财富是640亿元，并列第八。日，贾跃亭成为中国企业家俱乐部理事成员。日，乐视完成酷派收购，乐视创始人贾跃亭获任酷派董事会**及提名委员会**。日，2016年胡润百富榜，贾跃亭以420亿财富排名第31位。日，2016胡润IT富豪榜发布，贾跃亭以355亿元排名第八。日，2016福布斯中国富豪榜公布，贾跃亭排名第37位。日，乐视控股CEO贾跃亭发布全员信回应近日公司供应链传闻，并表示其本人自愿永远只领取公司1元年薪
。日，贾跃亭发布《致股东信》，贾跃亭在信中表示，乐视网2016年营收超200亿元，市值超过600亿
。日，贾跃亭申请辞去总经理职务，专任董事长一职。日，贾跃亭任乐视汽车董事长。日，辞去乐视网董事长，并出任乐视汽车生态全球董事长。2017年7月下旬，贾跃亭直接所持乐视网股份被全部冻结。截至日，贾跃亭新增被北京市第三中级人民法院等轮候冻结股份数量4万股，轮候期限为36个月，占总股本179.72%；乐视控股所持乐视网股份新增被北京市第三中级人民法院等轮候冻结股份数量万股，轮候期限为36个月，占总股本3.34%。此次股份被司法冻结，主要系贾跃亭为乐视手机业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致，冻结仅限于贾跃亭与乐视控股自身持有的股份，不会对其他股东股份造成影响。日，乐视网发布公告称，公司完成工商变更登记并取得换发营业执照。公告显示，乐视网法人代表由之前的贾跃亭变更为梁军(乐视网总经理)。《错失马云，牵手贾跃亭！如今，酷派已经快不行了……》 精选三虎嗅注：乐视轰轰烈烈的大戏似乎即将落幕，孙宏斌正扮演着“终结者的角色。此前乐视的疯狂扩张早就为帝国的倾颓埋下了伏笔，证监会对上市公司监管收紧加快了乐视资金链断裂的速度。而手握300亿可调动资金的贾跃亭，即将面临新的选择：是像2014年一样力挽狂澜，还是只求自保。本文首发自腾讯科技（ID：qqtech），虎嗅获授权转载文 | 李儒超 郭晓峰 卜祥 康晓乐视生态的失败和瓦解，表面来看是贾跃亭扩张过快、资金链断裂危机所导致，深层次原因，则是其精心设计的一套商业模式难以维系，被迫撤退引发的连锁反应。贾跃亭手中依然握有筹码，过去一年，他已做好全身而退的准备，而面对未来可能会输掉一切的风险，贾跃亭是彻底放手还是all in孤注一掷拯救乐视？再次延期回国的他，正面临其人生最艰难的一次抉择。 2016年春节刚过，乐视体育CEO雷振剑就慌不迭得坐在谈判桌前。 他已经失败了一百多次。在此次B轮资金筹措中，雷振剑遇到了意料之外的困难，20亿的融资计划被主流投资机构悉数拒绝，启动数月，几无进展。此时距A+轮融资已过去半年，版权市场疯狂扫货背后，是乐视体育高度紧张的资金链，一旦B轮失败，原先在A/A+轮向投资人讲述的版权故事将无以为继。 雷振剑无奈，又去敲响了贾跃亭办公室的大门。然而，贾跃亭很快将他劝了出去，告诉他不必太担心。 很快，建银国际的投资offer，出现在了雷振剑案头。依靠这份及时雨般的文件，雷振剑迅速拿下了海航、中泰证券等数家机构，融资金额也水涨船高，一路飙升至80亿——这是原先金额的四倍。 这次，乐视体育真的火了。“当时追逐他们的机构很多，雷总告诉我们要细谈就得先把钱打过来。”一家参与过询价的机构负责人告诉腾讯科技。尤具代表性的是中泽文化，这家成立不足两年的机构接触没几次，就急忙在一月内将10亿元资金打进乐视体育账户。 那是乐视体育最风光的时刻。去年4月12日，乐视体育完成B轮融资，由海航领投，中泽文化、体奥动力等20多家机构及孙红雷、刘涛、陈坤等10余位明星投资者跟投，共融得资金80亿元，公司估值达到215亿元。 然而，“雪中送炭”的建银国际，却从这份投资者名单中悄然消失。 诡异的事情才刚刚开始。由于B轮的疯狂追逐，令多家机构在签约时有所懈怠，本应在4月更新的工商系统股东名单，被乐视体育拖延到当年11月24日。这时，众多几乎未曾行使股东权益的股东们才发现，乐视体育公司账上的融资，早已不翼而飞。 消失的数十亿资金，只是拉开了“乐视危机”大局的帷幕一角。日贾跃亭的一封公开信，让乐视资金危机见诸于世，一时间，乐视体育、乐视手机、易到、乐视网等一系列乐视系公司悉数被卷入漩涡。波及的利益方名单也在不断增加。从最开始手持150亿救盘的融创中国，到之后的韬蕴资本、鑫根资本等，众多利益方主动或被动的加入了这场“拯救乐视大戏”。7月21日，孙宏斌成为上市公司乐视网的董事长，意味着这家公司未来还有企稳的机会；贾跃亭主攻的的乐视汽车也有可能真的成功；但是，贾跃亭最为津津乐道的乐视生态已经失败。 从声势浩大、高歌猛进、资本追捧，到危机四伏、业务瓦解，贾跃亭一手打造的乐视生态体系，在短短三年时间里便从高峰走到落幕。乐视生态的失败和瓦解，表面来看是贾跃亭扩张过快、资金链断裂危机所导致，深层次原因，则是其精心设计的一套商业模式难以维系，被迫撤退引发的连锁反应。贾跃亭手中依然握有筹码，过去一年，他已做好全身而退的准备，而面对未来可能会输掉一切的风险，贾跃亭是彻底放手还是all in孤注一掷拯救乐视？再次延期回国的他，正面临其人生最艰难的一次抉择。 乐视模式的风光与失灵 一直以来，乐视生态的难解之处，在于其眼花缭乱的资金腾挪术。这不仅限于上市公司乐视网与非上市体系之间的关联交易，资本之间相互提携造就的交易也存乎其中。最终，上市体系、非上市体系、外部融资三方，共同织就了一张大网，在前期将乐视推上了神坛。北京大学光华管理学院金融系副教授唐国正说，抛开贾跃亭“乐视生态“概念的包装部分，放言乐视全局，乐视生态模式包含三个核心组成部分： 1、低价甚至赔钱卖电视、手机等硬件产品，使得产品销售迅速走量，做大收入规模； 2、内容收入补贴硬件亏损，基于硬件和平台的会员付费增值模式； 3、新的生态业务通过资本运作孵化完毕，装入上市公司体系，把亏损通过关联交易做到非上市体系，推动乐视网业绩和股价的飙升；基于此进行定增等方式融资，循环投入到业务发展，并通过业务协同带来整体利润上升，最终实现乐视生态模式的闭环。最明显的案例是花儿影视的并购案、超级电视业务的孵化成功，推动乐视网股价一度持续上涨，给予了贾跃亭极大的信心。乐视影业、乐视体育，似乎也朝着既定的方向一步步发展。从最初资本运作的手法来看，乐视影业和乐视体育便几乎如出一辙。本文开头所提“建银国际”的迷局，在乐视生态的发展历史中，有另一个更为完整的版本。 2011年12月，乐视影业成立，发起人认购价为每股1元，实际出资1500万元。这时乐视影业尚未成为资本圈的宠儿，成立近两年间没有任何融资。到了2014年11月，乐视影业估值蹿升至48.39亿元，每股价值攀升至40.37元。此后，乐视影业股权“一转八”，风投与明星争相进入。到2015年9月，乐视影业的估值已经高达69.75亿元。 乐视影业融资历程 这是一个教科书般的经典案例。回顾这一融资历程，最关键的节点在于2013年8月的乐视影业首轮融资，风投以27倍市盈率进入，将乐视影业的每股价值提到了27元。此后，经由这笔高价拉升，乐视影业向名人群体的低价出售，也有了足够诱惑；搞定名人的背书，后续机构的追逐也顺理成章。 而整个融资案的“关键先生”，2013年8月进行注资的那家风投，正是曾参与乐视网上市等后续多个资本运作的“亲密战友”红土创投。这与“建银国际”在乐视体育整个融资案的作用相似：巧合地出现在关键时刻，进而引发资本哄抢，做高估值。当然，充足的资金支持，也客观推动了乐视在业务层面的快速扩张和布局，乐视影业、超级电视、乐视体育等在产品和业务层面都曾有不错的发展。“先上市，后做业务”，乐视网多年前曾获得类似评价，乐视体育等业务的发展轨迹与上市公司如出一辙。如果接下来一切按照贾跃亭设想的发展，所谓的乐视生态帝国似乎已指日可待。但一个突然出现的监管层变化使得乐视生态模式最重要的第三环被阻断。贾跃亭逐渐意识到，自己精心设计的这套商业模式正变得难以维系。这个变化是，证监会前高官李量、张育军、姚刚等人相继被查，2016年开始证监会对于乐视网等上市公司的资本运作的监管也变得格外严厉。具体表现是，乐视影业注入乐视网上市公司的并购案失败，此后一再搁浅。日，乐视网宣布停牌，称拟通过发行股份并募集配套资金购买乐视影业的控股权；半年后的日，乐视网复牌，称拟收购乐视影业100%股权，作价98亿元，同时拟向不超过五名特定对象定增配套募资不超过50亿元。不过，乐视影业并购案5月12日便曾遭遇深交所问询，乐视网虽然6月2日回复了问询，但在此后的5个月时间里一直未进入股东大会投票阶段，这被认为是乐视网预期交易方案很难通过证监会审核，需要进一步调整。在距离预案出炉半年后的日晚，乐视网最终对外宣布乐视影业注入失败。该并购案一路跳票，直至如今，仍未完成。而乐视影业的命运，与此前乐视网在证监会获得的“特殊”待遇有着天壤之别。时间回到2013年10月，乐视网收购花儿影视的增发案一度引发巨大争议，被质疑其配套募集资金的数额是否触及政策红线，即不超过交易总额的25%。 根据当时的乐视网公告，乐视网以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体 99.5%的股权，募集配套资金不超过本次交易总金额15.98亿元的 25%。 但这笔操作却经不起推敲。事实上，这家帮助乐视网提升可募集资金上限的“乐视新媒体”，是一个月前，也就是2013年9月刚成立的空壳公司，与乐视网因花儿影视注入进行的停牌几乎同时。因为没实体业务，成立时间又如此蹊跷，有分析称乐视新媒体成立的目的就是为了被乐视网收购，从而提升乐视网的配套募集资金上限。这一操作对于专业人士并不难看出，更何况是证监会。然而，2013年12月，正是这个“问题议案”，获得了证监会并购重组委通过。2014年3月，乐视网正式完成花儿影视的注入。转折点很快到来。日，当时很少人留意，证监会官网公布了原投资者保护局局长李量被查的消息，而根据2016年11月央视新闻的报道，此次李量被查，是因为2000年至2013年收受包括乐视网在内的九家公司共计折合人民币693万元，为上述公司的上市和并购等资本操作提供帮助。 “现在来看，自2014年底李量被查后，证监会对乐视网的议案可能就有了格外照顾。”曾在乐视系公司经手财务的华欣（化名）表示。“乐视影业多次尝试注入上市公司失败，让我们发现，证监会已经不是之前的那个证监会了。”华欣如此感慨。乐视影业的并购案失败并非个例，该时期，国内资本市场影视业并购的大环境也发生了巨变。暴风集团、唐德影视、万达院线等抛出的收购相关影视公司的交易预案都纷纷失败，高估值、明星炒作等现象被证监会频频挑战。 资产注入、定增等这一系列围绕乐视网的资本操作连续受阻，使得贾跃亭的“三步走战略”中的第三步无法成型，并导致乐视生态体系隐藏的一系列风险和危机被放大。 在北京大学光华管理学院金融系副教授唐国正看来，单纯从贾跃亭设计的乐视生态模式本身来看，颇为聪明，只要“三步走”战略能不断顺利进行下去，乐视体系完全可以兼顾业务增长与市值攀升。然后，贾跃亭再通过减持、质押、增发等手段，可借助乐视网这一重要的融资杠杆，获取更多资金。“子业务即便亏损也不是什么大问题，对于会计出身的贾跃亭而言，依托乐视控股，通过各种财务手段在并不违法的前提下把上市公司业务做到赢利并非难事。”唐国正说。 乐视的真正挑战在于触碰了证监会的监管红线。而当其模式最后一环受阻，便迅速导致一系列危机的连锁反应。首先，乐视生态的负债危机被迅速放大。众所周知，乐视缺乏稳定的利润现金流来源，在电视、手机、体育、汽车等领域的大投入都面临较大亏损，而如果无法兑现上市承诺，建立资本退出通道，也难以再获得持续的外部融资支持，最后，贾跃亭将面临持续扩大的亏损和资金缺口。36氪此前曾报道，乐视生态整体的负债总额超过300亿，但该数据遭到乐视官方否认。其次，乐视网的股价和估值遭遇严重冲击。从2014年到2016年，国内A股市场正好经历了从狂热到低谷的转折，尤其在乐视网从日停牌后将近6个月的时间里，上证综指跌幅达到18.02%，同期创业板跌幅也达到18.58%。乐视网日复牌时，股价最高点为60.98元，截至11月8日收盘时，股价报38.99元，跌幅超过34%。市场风云突变，乐视影业注入失败，导致乐视网在资本市场的原有的高成长预期破灭，股价不断下跌，并放大了贾跃亭股权高质押的风险，打乱了乐视网定增的计划。而一度有望为亏损创业公司提供融资通道的战略新兴板搁浅，也阻断了乐视生态业务寻求上市的另一种可能。同时，伴随业务扩张，乐视在营销、广告、薪酬、运营等各领域成本的激增，也加重了贾跃亭面临的资金危机。去年九月开始，乐视体育、乐视手机相继传出欠款、拖欠工资、裁员等消息；11月6日，贾跃亭接受腾讯科技独家专访，首次公开承认乐视扩张过快导致资金紧张，要“停车检修”。撤退征兆：贾跃亭资金大挪移作为乐视帝国掌舵者，贾跃亭在乐视影业的漫长注入过程中显然早已预见危机。“此次乐视危机大爆发背后，其实是贾跃亭的战略性撤退。”唐国正分析。 种种迹象显示，2016年6月开始，贾跃亭已经开始为自己谋划退路。贾跃亭最直接的动作是回笼乐视体育、乐视手机等子业务资金。 彼时，当B轮融资的资金陆续到账，乐视体育的声势依旧在最高点，内部也士气高涨，版权持续入袋，负责版权采购的副总裁于航甚至在高管会上公开宣称，“CEO给我的任务，就是让我买，买到业内第一名”。 但因为不是全款现金支付，体育账上真有多少钱，似乎并没有太多人关心。直到雷振剑要求财务向乐视控股申请工资发放，一些乐视体育高层才发现，公司已经没钱了。 在今年1月的一次投资者会议中，融创中国CEO孙宏斌确认，“80亿中有30亿被用到了其他地方，要是还回去体育就不缺钱了”。 但曾在乐视体育任职的某位高管汪鑫（化名）声称，这笔资金挪用远不止30亿，否则，也不至于连基本工资都无法支付，“体育的主要支出都是大笔的整钱买版权，零碎的钱很少，但我们B轮融资后体育有花大笔资金购买版权吗？” 如果不是大额挪用，很难解释如此短的时间内，乐视体育迅速从行业公认的“土豪”，变成负债累累。袁丹也确认，从去年9月底开始，以往花钱最大方的版权、市场部门都开始大幅缩减开支。 几乎与此同时，乐视手机的资金也出现了骤然亏空。从供应链渠道独家获悉，仅硬件材料等相关渠道，乐视手机业务的总欠款当时保守估计达到50亿元左右，涉及整机ODM厂商及指纹、摄像头等多个元器件的模组厂商。此前据《财经》报道，乐视手机整体资金缺口在60-80亿左右。 这笔欠款在相关的手机行业人士眼中，同样不可理解。“手机本是一个模式成熟的现金流生意，只要能把手机卖出去收回钱，就能运转下去”。 不仅如此，乐视手机本身也完成了5.3亿美元（约合35亿元人民币）的首轮融资，这意味着，如果没有动用卖出硬件回流的销售款，仅凭乐视手机自身的亏损规模，绝不可能欠款50亿元以上。即便是争议不断的易到，乐视去年11月也从其身上收回13亿元借款。 这仍不是终点，类似的资金回流还发生在乐视网身上。早在2015年5月，乐视网称贾跃亭拟计划在未来6个月内减持不超过公司股份总数的约8%，减持目的是“为了缓解公司资金压力”；6月，贾跃亭减持套现约25亿元。当年10月，贾跃亭再向鑫根基金转让乐视网1亿股，协议转让金额32亿元。 这两笔共计57亿的资金，贾跃亭承诺全部借给乐视网作为营运资金，免收利息；乐视网归还资金后在6个月内全部用于增持乐视网，减持与增持金额的差额将无偿赠予上市公司。而在2015年6月，贾跃亭也确实借出了第一笔款项，协议称金额不少于25亿元。 然而，根据乐视网2016年年报，截至日，贾跃亭及其姐姐贾跃芳不仅没有签订与乐视网第二期借款协议，反倒在第四季度乐视最为艰难的时刻，收回了约30亿元借款。此时，贾氏姐弟在乐视网的借款总额，已经从2015年底时的近35亿元，大幅缩减到2016年底的不到4.5亿元。而原先承诺的半年内增持，至今仍无声音。如若再加上今年1月13日融创中国150亿入股乐视时落入贾跃亭个人账户的资金，这个数字将更为庞大。据了解，当时融创共计支出150.41亿元，其中，转让自贾跃亭个人的股份为1.71亿股，按照彼时乐视网停牌前35.8元的股价，这部分股份价值约61亿元。这意味着，仅从去年四季度之后，贾氏家族从乐视网就至少撤出了100亿元左右真金白银。此外，目前贾跃亭仍持有乐视网5.12亿股，这部分股权有99%均被质押，以行业惯例估测，假设其质押价格均价为45元、质押率为45%，其通过质押获得的资金金额也极可能达到100亿元左右。总计约300亿元----这是贾跃亭个人能直接掌握调动资金的保守数字。过去半年，乐视汽车尤其FF的投入，是贾跃亭依然保持高投入的领域，据称累计投资超百亿元，但贾跃亭个人投资资金尚无法确认，此前，乐视汽车已完成10.8亿美元首轮融资，据此前获得的资料显示，该笔融资主要被用于FF的研发。贾跃亭目前手中究竟还持有多少现金和资产？外界无法得到准确的数字，但种种信息显示，这个数字仍然极为可观。真正的疑问在于，贾跃亭会拼下其所有身家“all in ”拯救乐视吗？帝国幻梦三年前，贾跃亭曾有过一次拯救乐视的经历，那时，all in 是他唯一能做出的选择。身陷**传闻长期滞留美国、股价大幅下滑、股权质押危机爆发、品牌摇摇欲坠，若乐视崩盘，2014年的贾跃亭将一无所有。从当年十月贾跃亭接受腾讯科技专访否认自己是红顶商人、然后转道香港回国，到乐视手机、汽车、体育等乐视生态业务的迅速推进，贾跃亭在2015年神奇的上演了大逆转。经历过如此大挫折还能再次崛起，令很多外界人士对贾跃亭的评价大为改观。贾跃亭也开始出现在国内一些高端行业会议的演讲台，风头一时无俩。作为从山西小县城走出的草根出身的创业家，贾跃亭一路走来最不缺乏的就是争议。前瞻、精明、果断，游走在政商关系敏感地带，贾跃亭的成长和命运，是小人物逆袭的传奇故事，也浓缩着中国近二十年时代变化的鲜明色彩，经济转型、下海创业、产业变革、政商关系、资本腾挪术，都可以在贾跃亭的发迹史中找到参照。如果说2014年第一次遭遇重大挫折之前，贾跃亭敏锐抓住了时代跳动的脉搏，扮演着一个不甘平庸的精明商人的角色；那么在经历挫折和人生最低谷之后，理想主义和使命感真正开始在其心中萌芽，特立独行、挑战世俗、命运的抗争，在此后乐视的扩张历程以及贾跃亭的很多公开言论中都有所流露。“怎么大风越狠、我心越荡”，2015年公司年会上贾跃亭演唱的《野子》这首歌，是他过去一年最想传达外界的宣言。就在2014年陷入低谷的时间里，乐视反而招揽进了很多手机、汽车、体育行业人才，除了乐视生态的想像空间、利益层面的许诺，贾跃亭展现出的理想特质，也是打动这些外部高管人才加盟的重要原因。乐视生态战略的清晰、理想主义的萌发、公司状况的全面好转，结果如外界所见，贾跃亭一手主导了年上半年期间乐视近乎赌博式的扩张。从去年6月，到去年11月危机公开，约略五个月的延迟，则是乐视生态帝国最后的疯狂。 乐视体育是乐视系公司靠资本驱动的巅峰之作。与乐视体育有过版权谈判的公司高管戴宗（化名）说，乐视体育对版权的渴望曾让他大跌眼镜，“他们敲定的很快，哪怕很大的案子，于总也能当场拍板，不用汇报，马上签约”。“于总”正是负责版权采购的副总裁于航。 事实上，为了让融资文件上版权储备一栏的数字变得好看，乐视体育的版权签约速度极其惊人，决策人只有于航和雷振剑两个人，“什么决策委员会，在这边就从来没有过，雷子（雷振剑）根本不看文件，到后来，就于航一个人定”，乐视体育前高管汪鑫说，和MLB的签约就是于航的朋友来谈，6000万说花就花出去了，其中有多少猫腻谁也不知道。 这一度让众多高管十分不满，前央视知名主持人、乐视体育联席总裁刘建宏就是其中一个。负责内容运营的刘建宏团队曾与某高尔夫赛事版权方接触，对方开价10万美元，但考虑到高尔夫过于小众，刘建宏直接拒绝了。但让他没想到的是，不久后，他发现于航带领的版权部门居然已经买了下来，价格是最初的6倍。这一切全程没有知会内容部门。当刘建宏发现时，赛事已经结束；此后，版权方又以赛事未按合约播出为由，将乐视体育告上法庭，乐视体育只能赔钱了事。“内部很多人都知道，刘建宏和于航因为这事闹的很僵”，袁丹说。出了这么大纰漏，公司也赔了一大笔钱，处分结果居然只是雷振剑和刘建宏各罚5000元，于航罚2000元，这一度让袁丹很不解。但后来，袁丹发现，确实没什么大不了的，因为整个公司从上至下都陷入了对资本的疯狂崇拜之中，几百万确实不叫事。 “央视的朋友跟我说过好几次，这么多年他都没见过这么花钱的人，正常的公司也没见过这么花钱，但我们已经刹不住车了”，汪鑫无奈表示。 没有节制，没有制度，没有投决，远不止是乐视体育，这更是危机爆发前，整个乐视帝国的资本幻梦下，共同的痼疾。 与乐视网存在颇多关联交易的乐帕（LePar），其财务问题是乐视内部几乎公开的秘密。作为乐视线下加盟店的实际运营方，乐帕承载了乐视电视、乐视手机线下扩张的重任。 2016年初时，LePar店尚只有3000家上下，但按照乐视的规划，最终要达到上万家的规模。“因为战略意义重要，张总（张志伟，乐帕负责人）申请的各种开店费用，以及给加盟商提供的补贴，都可以轻易过审”，一位乐视内部人士表示。 这一系列财务问题，随着后来孙宏斌进入乐视后被严加整顿；在今年4月，张志伟最终离开了公司。 高调扩张的手机更是无法幸免。“每台在印度卖的千元机都补贴，就是为了要数字，第一年赔得很厉害，但成绩不错”，熟悉乐视手机销售体系的一位人士表示，“这相当于是送手机，送谁不会啊，但要亏出多少钱？” 经手这笔扩张案的是时任乐视控股亚太区总裁的莫翠天。除了印度市场的高补贴导致的亏损，香港市场也在其手中或亏了接近10亿。最终，乐视危机爆发后，莫翠天立刻被高峻接替，成了乐视体系最早被撤职的高管之一。 这是全生态的困境。前乐视财务人士华欣说，这一怪现状，令她和她的财务同事都很痛苦，“所有审批都是刷脸，就算过不了，求求情也就过了”，畸形的制度甚至让华欣开始怀疑人生；虽然在乐视体系平步青云，但最终，她还是选择了离职，“我不相信这个气球能一直吹下去”。 在贾跃亭“三步走”战略的推进下，乐视内部早已变成了完完全全的资本驱动。浮躁，冒进，以及浮躁冒进引发的一系列财务亏空，成了乐视危机埋藏数年的一个重磅炸弹。拯救者联盟 正如人们半年多来所看到的一样，乐视生态业务逐渐走向瓦解，资金危机依然严重，讨债事件层出不穷，直到如今，风向仍未扭转。 过去三年，贾跃亭早已将规模庞大的内外部利益方都圈入进这场“大生态”的幻梦之中。即便贾跃亭自己，也无法准确预估刹车所带来的影响，以至于这场撤退究竟留下了多大的窟窿，至今依旧是一个谜。 对于乐视此前在资本市场的忠实支持者而言，当前最主要的挑战就是一起帮助其贾跃亭将窟窿填上。“乐视的势头扭不过来，声誉继续差下去，没人能当受益者，我们都是一根绳上的蚂蚱”，一家参与乐视融资的机构负责人说。 在“乐视拯救者”的队伍中，后入局的融创中国董事会**孙宏斌动作最大也最多。从今年1月，融创已经累计向乐视网注资120多亿元，以求扭转颓势。 根据腾讯财经的报道，在7月17日的乐视网临时股东大会上，孙宏斌再次强调了对乐视的看好，“我一直看好乐视网上市公司这块业务，乐视影业、乐视致新、A股上市的乐视网，肯定是没问题，但确确实实有很多困难”。 尤其在贾跃亭辞任上市公司乐视网一切职务的现在，重振乐视上市部分的重担已经完全落在了他身上。孙宏斌此前已正式出任乐视网董事长。 融创的另一个“队友”，是近期被推向台前的韬蕴资本。一位接近韬蕴资本的人士独家透露，作为贾跃亭当年忠实的拥趸，韬蕴资本花在乐视身上的总资金可能高达20亿元，涉及对象包括乐视影业、乐视手机、乐视体育、乐视汽车等众多业务。 事实上，在2014年年底的那次乐视网45亿元定增中，韬蕴子公司蓝巨资本曾以15亿元出资试图参与其中，但最终定增案被否，无奈只能继续转投乐视非上市体系。 去年11月危机爆发后，韬蕴资本也迅速开启自救。之后，贾跃亭给出了拿公司股权资产抵债的方案，韬蕴资本接受了。 韬蕴资本一位高层透露，事实上，最开始韬蕴看上的资产是酷派，“价值被严重低估，因为作为昔日的“中华酷联”一员的酷派，有手机技术、渠道的积累，还有深圳、东莞的厂房和土地”，但酷派身上大量的关联交易最终让韬蕴望而却步，“我们理不清，还是不敢接”。 最终，韬蕴将目标锁定在了易到身上：大平台及平台用户，大量网约车牌照，保证了易到仍是一块很有价值的资产。当乐视有意从易到退出时，韬蕴资本CEO温晓东一天就接到了20多个电话。 还有一个不容忽视的关键点是，易到司机的欠款，已经涉及到社会问题，如若触动更多部门的神经，后果不堪设想。 “我们认为乐视的问题是阶段性的，不存在本质问题，但如果社会问题继续发酵，将是彻底击垮乐视的重击”，上述韬蕴资本高层人士强调。 韬蕴的救盘还在继续。腾讯科技从接近交易的人士处独家获悉，接盘易到后，韬蕴又拿下了乐视音乐作为抵债，对价折合数亿元人民币；与此同时，韬蕴还在就乐视金融等更多乐视非上市体系股权资产的转让与乐视方接触。 “如果老贾暂时救不了，我们来救”。 与韬蕴立场相似的，还有被外界认为早已“出局”的鑫根投资管理有限公司创始合伙人曾强。虽然年初鑫根已经从上市公司乐视网中部分退出，但粗略估计，鑫根至少还有十几亿元资金在非上市体系之中。 而今，随着非上市体系问题逐渐显露，曾强也早已开始为乐视奔走。知情人士说，鑫根基金及其与乐视旗下公司成立的深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）等合资公司，目前仍在正常运作。其中，鑫根对乐视手机的下一步动作，或将极大影响乐视控股的命运。 “我们仍在参与深度重组，”曾强近日回应称。这位曾被贾跃亭挤出“朋友圈”的前亲密战友，已在危难之时归来。 除此之外，另一家机构中泽文化，已经在今年5月的B+轮融资中主导了对乐视体育的接盘，并与关系密切的宁波中意产业园一到，为乐视体育在宁波寻得了新的地皮。 接近中泽的人士透露，在中泽主导下，乐视体育业务已经进入调整期。与此同时，雷振剑也正与贾跃亭谈判，希望将贾跃亭手上通过个人持股公司百乐文化传媒持有的股份，或以70亿元估值的对价释放出来；并准备释放乐视体育高管持股平台鹏翼资管中心中众多高管的股权，这部分股权约10%。 “雷振剑希望和贾跃亭尽可能切断关联，以站队中泽；至于中泽，依旧在想一切办法将乐体之前的窟窿填上”，该人士强调。 由此可见，无论是为了自身利益，还是为了对自身判断的坚持，韬蕴、鑫根、中泽及诸多机构，并未丧失对乐视系公司的信心，仍在尽一切可能为乐视系公司奔走。 这并非某一方的执念。私募基金人士向东更是反复强调，乐视不是庞氏骗局，“虽然贾跃亭有问题，乐视内部问题更大，但乐视电视、乐视手机、乐视体育、易到等一系列业务曾取得的成绩都是实打实的，即便制造这些成绩的过程有点歪门邪道，但我们只看结果”。 在他看来，乐视的发展过程中确实存在某些“骗局”，但乐视能拿出的实绩，将其与真正意义的“庞氏骗局”化作等号，完全不准确。“如果非要定义个词，直接叫乐视骗局就好，这是以前从未有过的东西”。 不是庞氏骗局，决定了乐视仍有被拯救的必要，以及，只要能挺过来，乐视的众多公司，依旧拥有未来。这是“孙宏斌们”必须共同笃信的将来。贾跃亭的艰难抉择：自保还是all in？ 拥有未来的公司，有可能不再包括乐视手机。比起其它出路日益明朗的板块，严重的欠款现状，使得其成为当前乐视非上市体系最具变数的一块。 在腾讯科技所知的50亿欠款中，乐视偿还尚且不足一半。据不完全统计，乐视手机波及的供应商及代理商约有数十家。乐视此前已分批约谈供应商及代理商，并提出债转贷、债转股、分期付以及打包证券化共四套解决方案。但由于涉及金额较大，且供应商较为分散、实际执行效果并不理想。 “分期付基本没有按期还，债转股看似不错，但只针对欠款过亿元的供应商。”向乐视追债的一供应商人士向腾讯科技透露。 然而即便是债转股，施行也不顺利。供应商中，欠款最多的是ODM的仁宝，金额高达逾17亿元。在今年3月，仁宝宣布入股乐视致新，对价约7亿元人民币，持股2.15%。 但腾讯科技却获知，仁宝的债转股前提必须是，乐视按期还款并累计完成总欠款的50%（约9亿元），但乐视第一期就逾期未还，导致债转股从法律上而言并未真正生效。 除了仁宝、信利等大额欠款供应商之外，较大的还有电子元器件分销商大联大的3-4亿元左右，及与大联大并称亚洲IC通路两大龙头之一的文晔，欠款约为1.3亿元；此外还有上海虹日，主供东芝存储，约400万美元。 据了解，大联大、文晔等公司希望能获得像仁宝那样的乐视致新股份，未能如愿。乐视方面想以其它公司股份抵债，未获得同意。不过，乐视在今年第一季度归还了大联大约3100万元欠款，同样对文晔支付了小额货款。日前，大联大、文晔都表示，由于乐视归还了部分欠款，公司业绩不再受到乐视危机影响。 “一部分偿还的，加上还有数十家亿元级别以下的供应商欠款，乐视手机目前还有超过30亿元的欠款未还清。”上述知情人士透露。 从这些事实来看，虽然解决手机欠款困难重重，但乐视似乎并未放弃拯救的希望。“其实最开始乐视手机是准备卖的，报价50亿，无人问津”，一位知情人士表示，如果乐视无法将巨额债务抹平，就算卖，这块重资产业务也很难处理出去。 为此，乐视非上市体系核心公司乐视控股极有可能将集中所有精力，接管手机并处理其问题。 从乐视控股多位内部人士处了解到，此前乐视手机财务负责人魏亚军升至乐视控股担任CFO后，两边财务体系已经趋于融合；乐视控股也将成立公关小组，专门应对手机问题。 “老贾想保住手机”，一位接近贾跃亭的人士表示。手机背后巨大的现金流，以及对乐视视频会员的贡献，一直被贾跃亭看重，但现在的巨额欠债和品牌危机，想解决掉并不容易。 不过，贾跃亭口中所言想保住乐视手机的真实性，以及是否会贯彻到底，当前依旧需要打上一个大问号。 在今年上半年阿不力克木·阿不力米提（简称“阿木”）从前乐视移动总裁冯幸手中接手乐视手机后，为了改善手机业务当下的经营状况，首次采取了体外循环的做法。“他把手机业务外包给第三方进行采购，因为乐视本身的信誉已无法向供应商下单，当时选择了海派。乐视还与海派、渠道商建立了三方共管账户，这样做目的可以让乐视手机正常销售，再用渠道回款继续下单，形成资金良性循环。”乐视内部人士表示。 但贾跃亭接下来的行为却又一次令人费解。“在操作了一两次后，乐视并没有将回款用在下一批产品订单上，而是被贾跃亭用在了所谓更需要钱的地方，海派觉得风险很大，就暂停了合作。”海派内部人士表示。目前，海派仍存有乐视手机Pro 3约10万部库存，准备低价出售。 华欣也确认，已经不止一个财务同事因为被强迫转账汇款，最终提出辞职。 这意味着，乐视手机哪怕在最困难的时候，可能依旧在用其“现金流”为贾跃亭反向输血，至于资金的去向，外界不得而知。 唯一能确认的是，部分资金被投向海外的乐视汽车、法拉第未来及部分房产。此前，贾跃亭在海外的房产投资已经引发了一些争议。一位熟悉乐视汽车项目的人士表示，“如果说工厂拿地还理所应当，但一些所谓的办公拿地、甚至招待高管的拿地就有些牵强了”。在他看来，“不是说拿这些地不重要，但租用办公室、住酒店就可以暂时解决的事，优先级肯定是需要下调的”。近一年，相关部门收紧了外汇管制，一定程度上遏制了贾跃亭的海外投资步伐。在去年7月，乐视非上市体系公司LeEco曾宣布20亿美元收购美国电视品牌Vizio，但约定的半年期限过去，这项交易最终破产，有外媒直指，交易破产的重要原因，可能正是外汇管制。 不过，乐视并未停止向海外投资的步伐。乐视体育前汪鑫还透露，此前乐视体育通过深圳市平银能矿投资管理有限公司向平安银行北京分行贷出的约合10亿多元人民币的海外款项，最终也没有用美元还上。 “当时的名目应该是发展乐视体育北美市场，操作上采取了内保外贷”，由于没有风险敞口，最终平安收回了境内的担保，境外资金权且算作用境内担保资产置换了。 值得注意的是，资金出海之后，与乐视网、乐视控股的关联便区隔开来——事实上，贾跃亭在国内的投资，也做了巧妙的、但却被外界忽视的区隔。贾跃亭在国内的资本运作一般有两个主体操作公司，一个是最为人所知的乐视控股，另一家公司是百乐文化传媒。诸多从业人士常将二者共同视为贾跃亭操作非上市体系的主体，但二者所体现的利益截然不同。 其中，贾跃亭虽然持有乐视控股90%以上股份，但乐视控股的投融资贯穿乐视上市体系、非上市体系，其中牵涉的持股质押、担保贷款极为复杂。 百乐文化传媒却单纯得多。该公司仅有两名股东，贾跃亭持股99%，贾跃亭的姐姐贾跃芳持股1%。无疑，这是贾家的独资公司。 根据工商信息，百乐文化传媒正是通过子公司北京致乐，持有汽车项目国内公司主体乐视汽车（北京）有限公司。而贾跃亭在乐视体育的权益也是由这家公司持有。 可以说，这家完全代表贾跃亭个人利益的公司所掌握的正向权益，几乎已与负债累累、麻烦缠身的乐视控股相隔离。 正如贾跃亭此前所言，乐视分为三部分，乐视网、乐视非上市体系、乐视汽车。当前的情况是，前两块正被逐渐处理，惟有第三块，贾跃亭依旧完全掌控；而不同部分业务之间的隔离，也绝非只存在乐视网与乐视控股为中心的非上市体系中，第三块也已做出了区隔。 “控股和手机，是现在前途最不明朗的两块，现在有可能还抱团取暖了，哪怕哪天同时破产，也不让人惊讶”，一位乐视前员工感叹。而作为有限责任公司，即便公司破产，贾跃亭所承担的责任也颇为有限——这已经让越来越多依旧坚守乐视控股的员工开始担忧。 毕竟，即便乐视控股系公司出现最糟的情况，贾跃亭似乎也不再有太大损失。在将重心转移至汽车项目的那天起，这个结局就已经注定。如此，贾跃亭还会选择all in 拯救乐视系公司吗？乐视早已与贾跃亭血脉相连，这点无人质疑，但是，如果孤注一掷拯救乐视生态，一旦失败贾跃亭可能变得一无所有，而把所有资金和资源押注在乐视汽车，显然是更为理智的选择。 理想、金钱、荣耀、勇气，与人性的自私、命运的无常交织，逼迫贾跃亭做出人生最艰难的一次抉择。在做出选择之前，贾跃亭可能正在观望孙宏斌拯救乐视网的进展，一旦未来乐视影业成功注入，股价回暖，贾跃亭又将看到翻盘的机会和曙光。
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《错失马云，牵手贾跃亭！如今，酷派已经快不行了……》 精选四虎嗅注：正如文章中所说，贾跃亭在不断“捍卫”乐视领土主权的过程中，彻底成了局外人，其在乐视的故事已经落下了一个清晰明确的注脚，然而从梦想家到多数人口中的 “骗子”，贾跃亭到底是怎样一个人，仍有人在不停追问，而答案依旧不够清楚。《中国企业家》日前封面文章，则采访了几位在乐视切割贾跃亭前后，与之有过接触的亲历者，试图从他们口中，找寻到可能的真相，在切割的过程中贾跃亭是怎样的？错误是如何发生的？他还有机会翻盘吗？这些疑惑，也许你能在文章中找到回答。在这个非常时期，谁见到了贾跃亭，说了什么做了什么都可能成为新闻。7月15日，乐视投资人刘纲发了一条朋友圈，坐在FF 91的概念车中，他摆出胜利的手势，“拜访FF（Faraday Future）研发总部，与贾总见面，一切井然，真正见识了可能超越特斯拉的下一代产品，非常震撼！”照片迅速传到国内社交网络，有网友评论，“骗子又来了，这是概念车，不是量产车”。在美国休假的刘纲专程赶往FF总部，“确实见到了量产车，已经生产了二十辆左右，正在测试阶段，还参观了FF研发全流程，但由于商业机密都不能发。”他告诉《中国企业家》，贾跃亭状态不错。还有一张照片是他站在三层办公室俯拍楼下停车场的场景，据说下午的几百辆车在夜幕降临后都被开走了。他推测，FF员工日常办公都还正常。但国内的态势显然没有这么平静。那个几乎与贾跃亭划等号的乐视，正在经历暴风骤雨，甚至面临坍塌的危险。只是这一切似乎都已经与他关系不大。7月21日，孙宏斌毫无悬念地当选乐视网第三届董事会董事长。188天，从二股东到董事长，完成了在乐视体系中的角色转变。虽然他多次在公开场合表态，“对乐视不感兴趣，融创的生意比乐视大得多”，但并不影响他成为乐视关键变量的事实。孙宏斌已摆出胜利者的姿态，隔空喊话“老贾还年轻，手里还有好牌”。相比之下，贾跃亭的身影显得有些孤寂，事情以难以想象的速度变得更糟糕。正如两年前，乐视又一次陷入危机。不同的是，两年前即便外界如何唱衰乐视，贾跃亭仍然可以振臂一呼，引入大量人才。今天，除了受到孙宏斌信任的梁军和张昭，乐视老臣大多被边缘化或者离开。内忧未解，外患难除。轮候冻结的股份，反复出质的股权，会议室门外讨债的砸门声，逼钱的脚步越来越近，债务的闹钟越来越响。“乐视七个子生态一个都不能少”、“不会丧失对乐视的控制权”，贾跃亭在不断“捍卫”乐视领土主权的过程中，彻底成了局外人。贾跃亭手里还有底牌吗？即便有，他需要重新获得资本信任，收起创业者的草莽无序。迈过这个最艰难的时刻之后，只有他能决定迎接自己的是什么。出局夜7月6日凌晨一点，梁军走出乐视大厦，疲惫不堪。这位上任不足两个月的乐视网CEO，刚从一个跨国紧急电话会议下来，孙宏斌和远在美国的贾跃亭都还在线。这场会议要讨论贾跃亭在乐视网董事会的去留问题。当天傍晚，乐视网便发布公告称，贾跃亭将辞去乐视网董事长一职，同时退出董事会，不再担任上市公司任何职务。虽然外界对这一结果早有预料，但没想到靴子落得这么干脆，如此突然。三天前，一则上海市高级人民法院将贾跃亭夫妇、乐视体系三家公司共计12.37亿的财产冻结的消息被曝出，原因系乐视旗下的乐风移动贷款发生欠息，招行上海分行多次催收无果后向法院申请了资产保全。自此乐视资金链危机被彻底公开化，且有确凿证据显示银行已经采取实际行动。同一时间，贾跃亭已经坐上飞往美国的飞机，且截至发稿日时未归。“董事会改组的核心诉求是老贾退一步，孙宏斌进一步，一进一退好稳定住人心，让银行和金融机构能对上市公司放心。”梁军向《中国企业家》解释当晚董事会人事变更的目的。事实上，在招行事件发生前两周，即6月中下旬，乐视网董事会和核心管理层就曾讨论过贾跃亭是否继续担任董事长一职，初衷还是如何破解乐视危局。梁军说，“当时还在探讨各种方案，但是招行一出手，我们没有时间再考虑，变成一晚上紧急处理的事情了。”周三的会议从晚上八点持续到第二天凌晨四点，“出出进进的有十个人左右”参加了会议。“气氛很紧张，毕竟银行都在等着看结果。”在梁军看来，贾跃亭退出董事会是当时解决问题的唯一方案。孙宏斌进入董事会能对外释放两个信号，一、告诉银行乐视有变化，二、孙宏斌会动用资源帮助上市公司缓解资金压力。融创入股乐视前，双方就曾征求梁军意见，是否可以担任上市公司CEO。摄影：史小兵“虽然招行冻结的不是上市公司的股份，但给上市公司提供贷款的那些银行都紧张起来了，如果不采取行动，它们很可能宣布贷款提前到期。”就在招行事件发生的当天，梁军还和五家银行商谈贷款延期的事情，谈得还不错，但之后看到资产被冻结的新闻，整个人懵了。更早前，一位接近乐视的知情人士曾告诉《中国企业家》，“贾跃亭退出乐视网董事会”是融创在入股乐视前双方就已约定的，“融创的SPA（股权收购协议）在贾跃亭的桌子上放了很久，他不想签，后来没有办法还是签了。”全程参与整个事件的梁军却认为，这是在“胡说八道”。如果不是招行事件，贾跃亭很可能不会这么快退出乐视网董事会，“或者不至于弄成现在这样，会和孙宏斌讨论一个合理的交易方式让上市公司来解决这个问题。”他还强调，外界感觉好像是一个人把另一个人打败了，实际上这是俩人为了救上市公司，共同做的决定。从某种程度说，贾跃亭三个字就意味着高风险，孙宏斌取而代之的最大意义是将贾跃亭和乐视做切割，“金融机构希望融创能够更大程度参与到乐视，孙宏斌如果不做董事长，他无法说服融创的董事会。”梁军解释。这是否意味着贾跃亭的个人信用已经岌岌可危？在乐视体系以往的贷款中，他通常会采用个人担保以换取银行贷款的低利率。一旦银行有所警觉采取行动，就会冻结其个人资产，梁军担心一旦有一家银行这么做，其他银行都会紧张甚至跟风，“现在他只是乐视网最大股东，董事会还有融创和乐视的人，银行才会同意坐下来谈。”贾跃亭宣布退出乐视网董事会12天后，孙宏斌约请包括《中国企业家》在内的少数几家媒体在北京大董烤鸭店吃饭，期间谈到贾跃亭的进退时，他毫不遮掩地表示，“乐视绝对是好东西，只要老贾出局很多人都会感兴趣。老贾从易到出局后，一天可以接到20个合作电话。”直到前不久，已经离职的易到联合创始人杨芸还是会接到一些投资方的咨询电话，表示对易到感兴趣。而更早前她负责这家公司的融资事宜时，很多资本唯一的要求就是乐视要撤出所有股份。贾跃亭本人与乐视的切割工作实际上在融创入股前就已经开始。最明显的一点，协议中约定双方要推选新的乐视网CEO。今年1月份，就在融创投资乐视前一周，贾跃亭和孙宏斌都找到梁军，有意请他担任乐视网CEO。梁军犹豫再三，但最终在5月份正式上任。外界开始猜测，此人到底姓孙还是姓贾？“我既不姓孙也不姓贾，我姓乐。”梁军回应，“他们爱说什么我不关心，我自己做到位就行。我不是为贾跃亭服务，也不是为孙宏斌服务，我是为这家公司服务。”他每天都会在“乐视还钱”的高音喇叭声中走进乐视大厦，穿过前来讨债的人群去上班。两个多小时的采访中，他神情自若地复盘乐视问题，“有句话不是说，遇到困难怎么都能过去，最不济就晕过去了”。多位乐视离职员工对张昭和梁军的评价是，“能扛事”，认为外界对其“倒戈”的解读有些片面，“他们也只是职业经理人，要为自己的前途考虑。”不可否认的事实是，如今这俩人都已经成为孙宏斌在乐视的左膀右臂。孙宏斌告诉媒体，“他们俩的董事都是我提名的，在投票时会跟我一致。”如此一来，乐视网董事会的八个席位中，孙宏斌已经占到五个。一位与乐视有过合作的人透露，“在公司管理上，人心已去。贾跃亭的核心团队会想，自己的资金、未来和命运是继续捆绑在一个没有钱只有梦想的老板身上，还是一个能让自己实现梦想又能带来利益的平台？”但仍然有人对乐视心怀感恩。今年上半年，从乐视转岗易到的李晓（化名）离职，看到“贾曾三次向张昭借钱，未果”的媒体报道，她心里难受，给贾跃亭发了一条微信，大意是无论如何，会继续支持他。放下手机，李晓心里有些后悔，“这不是给人家添堵吗？”几天后，她收到了贾跃亭的感谢回复。贾跃亭于心不忍的事情，孙宏斌正带领乐视旧部快刀斩乱麻，在切断公司之间资金输送的同时，乐视网开始向其他子公司追讨欠款。对于易到最近大股东更换一事，梁军苦笑，“换了大股东，更好要账了。”而对于追讨的方式，无非就是三种：现金还款、债转股以及固定资产转移。第一张多米诺骨牌随着韬蕴资本的控股，易到成为乐视生态第一家被出售的公司。过去一段时间，这是乐视危机爆发最彻底最公开的所在，一定程度上也拉开了乐视生态倒掉的序幕。橱窗后是尚未量产的乐视汽车。图片来源：ic孙宏斌投资乐视后曾去过一次易到，跟易到总裁彭钢聊了聊，和二三十人规模的管理层吃了顿晚饭。据在场人回忆，孙宏斌跟大家寒暄了一圈。在他给贾跃亭的建议中，易到属于该卖掉的资产。7月13日，易到在乐视汽车办公室召开了股东大会，议题就是韬蕴资本如何接手易到。但此前还有一个悬而未决的问题，涉及乐视在易到10%的股权争议，韬蕴资本一直想方设法要创始人周航签个字。争议源于易到此前大规模的充返活动，双方后来爆发的最大危机也源于此。2016年上半年，易到开启了声势浩大的充返，从“充100返100”到充值送乐视电视、手机、乐视会员等。截止到去年6月底，易到累计充值金额超过50亿，销售超过15万部乐视超级手机、10万台超级电视、20万件生态链产品。充返结束后，乐视要求易到按照市场价格支付乐视所提供的所有产品总额，易到以“账上没钱，需要乐视先支付投资金额”为由拒绝。随后乐视提出债转股，将易到欠下的2亿多美金债务转化为约10%的易到股权。“我们当时都疯了。”杨芸回忆。在随后召开的易到董事会上，周航、彭钢及易到董事长何毅为此事僵持不下，何毅提议用投票方式决定，投票结果2:1，支持乐视的诉求。周航很愤怒，坚决不同意，“如果你们决定这么干，必须通知所有股东。”“那是周航第一次跟乐视闹翻。”杨芸说。10%的股权争议在韬蕴进来后是如何解决的，目前还不得而知。双方也曾因为期权无法兑现爆发过冲突。在乐视体系中，高管除了可以持有本公司期权之外，还可以持有相关公司期权，比如易到高层同时持有易到和乐视汽车的期权。乐视汽车入股易到一年之后，期权一事还没有落实，周航多次找到贾跃亭，始终没有解决。这点得到一位前易到高层的确认，“去年下半年，周航和乐视还因为这事拉锯战，双方都很不高兴。”一位近期离职的乐视高层也证实，在其就职乐视的四年，公司没有兑现任何“期权和股权”，但他已经放弃索要的念头，“我能怎么办？总不能去逼他（贾跃亭）吧？”在多数高层眼中，贾跃亭“人很好，好说话”，梁军否认身边人对贾“没有契约精神”的评价，“他没有钱，你能让他怎么办？”他反问。去年下半年，乐视派驻任汝娴前往易到担任CFO，之后发生的一件事情让周航大为光火，新任CFO将公司所有U盾和公章收归乐视控股的财务。乐视汽车在入股易到前签订的SPA（股权收购协议）中提到易到会保持独立运营权，但这一举动让周航及创始团队认为，“基本没戏了，连财务都被彻底拿走。”乐视曾向易到借款约1亿美元，周航本想拒绝。彭钢“说服”周航，“老板都已经开口向你们借钱了。”双方合作后，贾跃亭、周航、彭钢及核心高层曾组建一个微信的“督办群”，后来这个群逐渐沉寂，没有人在里面说话。引起易到创始团队不满的还有一件事，贾跃亭在境内质押了易到股权，而股东并不知情。杨芸称，“易到是VIE架构，股权以境外为主，境内不能动。但他利用境内外法律的差异，还是质押了股权。”易到与乐视矛盾真正激化的原因是融资不顺利。从去年下半年开始，周航及彭钢都开始接触有可能的融资方。去年6月，易到提前半年完成“三个百万”的目标，其中之一是百万日订单，目的就是配合当时的融资需求。由于订单是通过充返实现，因此增长越快，易到的资金窟窿就越大。问题是，如果易到想尽快拿到网约车牌照，就需要停止充返。这个跷跷板效应迅速让易到危机显露，去年11月第一次出现司机无法提现。今年年初融创入股乐视，贾跃亭因出售老股曾套现几十亿元，易到管理层提出借款5亿以度难关，贾跃亭回复，你们应该自救。唯一的办法就是融资。彭钢曾经深夜找到贾跃亭商谈此事，结果谈崩。贾跃亭有一个要求，“乐视是7亿美金进来的，后面感兴趣的投资人得以类似三倍的价格才能进来。”这个要求在易到管理层看来非常离谱。在周航的撮合下，复星意图联合携程投资易到。有一天晚上，携程创始人梁建章和CEO孙洁特意从上海飞过来，结果第二天就回去了。电话里梁建章告诉周航，“人家（贾跃亭）根本没想卖。”“老贾说，我们没有任何问题，不想谈融资。我们正准备给易到投多少钱。”孙洁补充道。据说，梁建章见贾跃亭之前都无法看到关于易到的任何数据。最后辗转从一个高管手里拿到，还被告知，“千万不要让别人知道是我给你的。”至于韬蕴资本接手易到，同样是一个债转股的故事。从2014年开始，韬蕴资本先后投资乐视移动、乐视体育、乐视影业、乐视汽车等项目，韬蕴资本管理合伙人郭震曾在2016年底表示，韬蕴已经对乐视投资超过15亿。由于到期无法实现收益承诺，韬蕴资本只能挑选乐视体系的优质资产，通过债转股的形式降低损失。根据此前媒体报道，韬蕴资本此次接手易到的估值与乐视入股时相差无异，也就是说，贾跃亭平稳转出乐视在易到中的股份。但有知情人透露，韬蕴资本并不想接手易到，毕竟当初投资乐视只是出于财务回报的目的，何况易到还有30亿左右的资金缺口，最后却被推上了一条自我救赎的道路。最新进展是来自乐视的四名易到高层已经提出辞职，7月27日，彭钢的离职申请也获批。贾跃亭做错了什么？在拿到168亿融资后，为什么乐视不仅没有翻身，反而每况愈下？梁军认为眼下乐视的危机跟去年相比已经发生质的改变。“去年主要是来自供应链和融资方的压力，今年是金融机构看到乐视就开始紧张，谨慎放贷或者断贷。”回到年初与融创宣布合作的那场发布上，贾跃亭与孙宏斌你侬我侬，宣布“乐视迎来真正的战略投资人”。鑫根资本创始合伙人曾强事后给贾跃亭发了一条短信，大意是对贾跃亭没有正视鑫根资本先前的战略投资人地位有所介怀，此后二人两个月没有交集。从2016年第二季度开始，鑫根资本逐渐减持乐视股票，从最高峰的一亿股到现在退出前十大股东。在曾强看来，乐视出现大问题就发生在这两个月，“当时应该借着拿到钱的势头，把银行的关系捋顺，供应商和投资人谈好，该续约的续约。”他强调，提到乐视不用谈“事”，谈“势”就够了。大势已去的时候，投资人心态就不一样了。贾跃亭将大部分资金还给金融机构，后者又断贷，导致的直接后果是，如果想继续发展公司业务，只能再次出质股权。在6月28日的2016年度股东大会上，时任乐视网董事长的贾跃亭表示，“已经偿还150亿贷款，绝大多数是给金融机构”，但此后银行开始观望并实施断贷。在曾强的解读中，银行断贷是导致乐视目前危机的最主要原因，“比如做手机需要40亿，其中20亿来自银行贷款，但现在银行不给了，这项业务就无法进展。”去年年底，两人不时通过媒体喊话，“我不断提醒他，为了自证，我还留了报纸。”曾强有些无奈，“说来说去就是男人的野心和制衡野心之间的问题。”“拿到钱后的老贾心情并不轻松，反而很矛盾。怀疑自己有没有做错，还有没有希望，他应该很后悔这两个月。”一位接近贾跃亭的人士透露。曾经因资金流折戟过的孙宏斌，是否善意提醒过贾跃亭不要急于将银行债务全部还清？孙宏斌的说法是，“我劝老贾了，银行贷款必须还，但不能全还，应该跟银行谈重组，哪些还哪些不还，不能像傻子一样全还了。”实际上，融创投资后逐步派遣了财务总监入驻乐视，乐视网、乐视致新所有的资金、合同都由融创统一管理。梁军分析，这样安排的意图就是想对外释放一个信号，“孙宏斌是二股东，对财务有要求，不是贾跃亭想怎样就怎样。乐视未来的资金控制非常安全，不允许资金来回调拨。”孙宏斌对乐视财务如此清楚并严格控制的情况下，贾跃亭是如何将用于发展业务的融资还给金融机构的，令人匪夷所思。梁军的解释是，孙宏斌只是投资人，不是通过参与过多的业务来展示他的管理技巧，因为他自己有很多事。实际上，造成今天这种局面与贾跃亭的性格有很大关系。在面对一轮变数未定的融资时，他倾向于先认定成功，并且在此基础上考虑事态发展，忽视融资过程中可能出现的变数和失败。换句话说，All in有很大输的概率，只要有一丝成功的可能性，他会赌这件事情能成。一位与贾跃亭有过交集的人评价他赌性太强，“不知道止盈也不知道止损，赌徒上了赌桌的结果是什么？就是一无所有。”虽然贾跃亭给杨芸留下“勤奋、有理想”的印象，但有那么一瞬间，她认为贾跃亭“疯了”，“他坚信他所坚信的，坚信没问题，坚信不出事，坚信能扛过，坚信这场赌局能赢。”“不愿放手”是身边人对贾跃亭的印象之一。无论是融资还是壮士断臂的时刻，贾会犹豫，并非是慌乱时刻的闲庭信步，而是不忍割舍亲骨肉的拖延和迟疑。“当你手里抓着石头，不舍得扔掉的时候，是拿不到黄金的。”曾强评价。梁军担任乐视网CEO当天，曾强发了一条朋友圈，“先知先觉的硅谷创业者们早就把创业者、大股东、董事长、CEO分得清清楚楚。特别高兴贾总大彻大悟主动让贤，用血的代价和成熟开始了抛弃虚名务实的触底反弹。”在曾强看来，贾跃亭极其有战略眼光，但并不适合做CEO。“需要有个人帮他把蛋糕做大，而不是一直守着，这样即便100%是自己的又怎样？”一位近乐视高层的投资人透露，他们帮助乐视生态里几乎所有项目都找到过投资人，但贾跃亭出于价格太低或者失去控制权的考虑，都没有达成合作，“很多业务本来都可以融到钱，他就是不舍得，做决定又慢，就这样耽误了。”梁军认为孙宏斌和贾跃亭在战略上有不同，“可以理解，这些都是老贾的心血，他舍不得，但站在孙宏斌的角度，他只能救活一个，其他的必须舍去，没有谁对谁错，就看当时的环境能不能撑过去。”据一位接近乐视的知情人士透露，在今年年初融创入股乐视之前，曾有人搭线贾跃亭和富士康创始人郭台铭认识。贾特意飞到深圳与郭见面，郭台铭虽然看到乐视潜在的资金风险，但初步表示可以投资20亿～30亿美金，条件是“帮助贾跃亭看住上市公司，他专注去做乐视汽车，三年之后，贾可以将上市公司再买回去”。上述人士称，之所以引荐郭台铭，是因为富士康与乐视的互补，“乐视去年危机爆发的原因是手机对上游供应链掌控太弱，成本高且不稳定。”出于担心失去控制权的考虑，贾跃亭拒绝了这笔投资，“现在不也没有控制权了吗？富士康和融创出的价格差不多，郭台铭还许诺可以买回。”无论是孙宏斌还是其他股东都无法理解贾跃亭，“乐视影业、乐视云、乐视电视都很成功，但现在要为了汽车把这些业务全部拖垮，他还没有意识到这个错误。”曾强认为乐视汽车业务并非不成功，“如果只是做汽车，我是看好的，但不看好在做很多业务的同时，又做汽车。”对于乐视生态，曾强坚持业务布局没有问题，但错在顺序。乐视上半场营造了新的生态势头，在用户层、增长层和利润层都做出了BAT无法比拟的增长率。问题在于目前国内资本结构并不成熟，“乐视这么好的资产，这么低的价格，应该有大量的并购基金进来。”曾强向记者透露，乐视正在筹备重大资产重组，鑫根很有可能会再杀回来。贾跃亭战略上的前瞻性导致公司浓厚的“一言堂”氛围，接近乐视的人甚至得出这样的观察，团队里的人特别像把贾跃亭当成皇帝贡着。当前四个决定都正确的时候，大家会认为他的第五个也正确。乐视的资本账更是一团乱麻，孙宏斌曾经打趣贾跃亭或许都算不清。对于有正向现金流的业务，贾跃亭通常会派驻控股的财务进入，监管公司的每一笔进出账，也方便其做各种资金腾挪。除了易到以外，乐视影业是乐视体系中为数不多净利润为正的业务。据乐视影业一位离职员工透露，财务也早已被贾跃亭看管。一个略显夸张的案例是，张昭曾在韩国宴请一名电影导演，要将菜品价格拍照给国内公司财务，财务对照价格才能够下单。与此形成鲜明对比的是，6月19日，乐视影业在上海召开发布会，孙宏斌作为公司董事到场支持，拍着张昭的肩膀表示，“你不用考虑钱，只要方向对，你有的是钱。”张昭有些哽咽，“这是很久很久没有收到过的鼓励了。”孙宏斌的野心如果了解孙宏斌的历史，就会预料到乐视的未来或许会被他改写。孙宏斌与媒体沟通时说，“前几天开股东会（贾跃亭）还说，七个子生态一个都不能少。还一个都不能少，你能做好一个就牛逼大了。”从进入乐视的第一天，孙宏斌就开始对乐视的业务表达不满。乐视体育的中超去年斥资13.5亿购买版权，收回5000万，净亏13亿，被孙宏斌大骂“神经病”，易到被视为“该卖的要卖掉”。贾跃亭固执己见要做乐视汽车，孙宏斌劝阻无效，将其和上市体系划清界限后，任由贾跃亭“想怎么弄怎么弄”。很难有人真实完整还原贾跃亭与孙宏斌的关系。外界已知的事实是：孙宏斌作为二股东强势入局，首先限制了贾在资金上的各种腾挪转移，保证融创作为投资人的利益不受损；且孙宏斌只关注投资的三个业务，希望能有专职CEO，但贾跃亭对汽车、非上市公司、上市公司三件事负责，显然无法做到；从性格的角度来说，两个同样强势、控制欲强的企业家碰撞在一起，谁先让步，谁先出局，都极其微妙。随着贾跃亭退出，孙宏斌步步为营，尤其最近一个月，贾跃亭远赴美国，孙宏斌更像是一家之长，以临危受命的白衣骑士形象构筑了外界对融创的想象。事实果真如此？一位乐视销售体系前高层透露，电视销售回归乐视致新之前，隶属于乐视生态销售与服务平台，这是贾跃亭在去年11月份新成立的一个平台。“电视销售在上市公司之外，是产生流水最多的地方，在他们签的协议里面，专门提到电视销售要重回致新。”一个未经证实的细节是，融创投资的150亿元中，至今仍有约25亿未到账，“孙宏斌曾以此要挟贾跃亭，销售不回归上市公司，25亿就不会到账。”“双方有点较劲的意思，孙宏斌料定老贾口袋里已经没有什么了，所以他就熬着，熬到贾跃亭熬不住。”上述人士分析，“到最后老贾把100块钱的东西50块钱卖给孙宏斌，还要感谢他，因为除了他没人接盘了。”梁军的观察是，贾跃亭性情比较平和，不太会跟谁吵架，孙宏斌有可能情绪激动。但他认为俩人之间不会有任何激烈的言语冲突。但也有人透露，俩人从一开始就产生矛盾。一个未经证实的细节是，孙宏斌的钱进来一大部分了，正常情况下应该去做工商变更，被贾跃亭一直拖着。“本来没什么事，但彼此猜忌，公司往下滑。滑的时候，孙宏斌救得多一点，就变成干预了。不救的话，就一起死了。现在就是这么一个格局。”一位接近乐视的匿名人士称。贾跃亭没有任何改变，这是孙宏斌最失望的地方。5月21日，在宣布梁军成为乐视网CEO的媒体见面会上，贾跃亭强调：“乐视七个子生态缺一不可。”7月18日，孙宏斌与媒体谈到此事，“前几天开股东会（贾跃亭）还说，七个子生态一个都不能少。我X你妈，还一个都不能少，你能做好一个就牛逼大了。”孙宏斌投资乐视的目的是什么？房地产公司入股互联网公司，外