雄猫众筹系统：众筹！是富人游戏还是穷人游戏？
股权众筹是互联网金融领域又一个热门的分支行业。投资人最关心的问题，无疑是股权众筹赚钱吗？在回答这个问题之前，首先要辨明股权众筹到底土豪的游戏还是屌丝逆袭的天梯？
这个问题的答案，其实跟的底层逻辑是直接相关的，土豪和屌丝的生意做法很不相同。有些股权众筹平台希望能吸引所谓高净值用户，却发现来的人大多连中净值都算不上。而由于钱的多寡，导致投资额、数量的不同，可能会让股权众筹呈现出完全不同的发展路径。是时候谈谈股权众筹到底是谁的游戏了。
没错，笔者准备回答这个问题。以下是三个不同的答案：
参照私募基金合格投资人的标准
我们都知道，证监会对国内现有的股权众筹平台的定位是私募股权融资，因此将按照私募基金的监管规则来进行规范。而私募基金面临的法律限制中很重要的一条即是对“合格投资人”的规定。
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，所谓合格投资人是指：
具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
(一)净资产不低于1000万元的单位；
(二)金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
这一标准也被2014年底发布的《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》完全继承。显然这一要求非常之高，如果按照这一标准，能够参与股权众筹的人群范围显然会比较小，简单用“土豪”两个字就能概括了。
因此这一标准虽然清晰明确、有法律依据，但却与行业实际距离过于遥远。尤其是当个融资项目投资额不低于100万元的规定，可以说目前国内股权众筹实践中尚无一例能够满足。
尽管证监会对股权众筹表现出了诸多顾虑，但从总理到国务院，官方对股权众筹的态度依然是肯定的。股权众筹如果止步于私募性质，那么不但看不到将来的出路，连维持现在的业态也不可能。
当然也不必悲观，监管与现实脱节的结果就是没有监管。就目前国内乃是世界范围内股权众筹的发展形势而言，占据主导地位的是实践而不是监管，笔者认为趋势一定是监管跟着业态走，而不是销足适履的改变业态去适应监管政策。
对比国外股权众筹法规的标准
目前世界范围内只有美国对股权众筹出台了针对性法律，也就是JOBS法案。今年11月美国国会通过的JOBS法案第三部分(TitleIII，众筹)，对投资人的收入水平并未设限，但对投资额占收入或财产的比例做了限制：
允许个人投资者在12个月内参与众筹的投资额最多不超过：
1、如果该名投资者的年收入或净资产不足10万美元，则他可以投资的最高额是2000美元或他的年收入或净资产的较低值的5%的较大值。(有点绕。)
2、如果该名投资者的年收入和净资产都等于或高于10万美元，则投资限额为年收入或净资产的较低值得10%。
3、在12个月内，通过任何股权众筹渠道发售给某名投资者的额度不超过10万美元。
简单归纳一下就是，以10万美元为界。如果你的年收入或净资产不足10万美元，那么一年内你可用于众筹投资的钱最多是年收入或净资产的5%；如果你的年收入和净资产均超过了10万美元，那么一年内你能投资的钱最多是年收入或净资产(取较低的那一个)的10%。
除此之外，还有一个上限和一个下限。不管你有多么土豪，每年投进股权众筹的钱也不能超过10万美元；不管你有多么屌丝，就算收入是0，每年也可以拿出2000美元用于股权众筹。
这一法案体现了股权众筹全民参与的特点，没有把屌丝拒之门外。但是如果你的年收入不高，没超过10万美元，可以用于股权众筹的钱只有区区数千美元。而10万美元的门槛其实并不低，普通的美国政府公务员年收入是5~6万美元，大家可以感受一下。而即便你是年薪和净资产达到了10万美元的“土豪”，可用于股权众筹投资的额度也只有10%，也就是1万美元。从这个角度来看，JOBS法案对屌丝的风险承受能力是非常担心的，划定的“安全线”非常苛刻。当然从监管的角度来说，防范风险是第一位的，定下这样的标准肯定有着审慎的考虑。那么，如果参照JOBS法案的标准，中国股权众筹投资人门槛应该是怎样的呢？当然不能直接乘以汇率换算成人民币。
但简便的办法也不是没有，美国也有一个私募基金合格投资人的标准，美国《投资公司法》要求：
个人投资者的年收入至少在20万美元以上，或者包括配偶在内的收入在30万美元以上，同时要拥有500万美元以上的资产。
资产的统计口径不一致，形态也千变万化，不太好比较。如果以年收入来衡量，美国的标准是20万美元，中国是50万人民币，也就是：中国=美国*2.5。用这个公式来计算，中国股权众筹投资人的门槛应该是：
1、年收入25万元以下的，每年用于股权众筹投资的钱不能超过收入的5%。
2、年收入达到25万元或以上的，每年用于股权众筹投资的钱不能超过收入的10%。
3、不管你有多么土豪，每年投进股权众筹的钱也不能超过25万元；不管你有多么屌丝，就算收入是0，每年也可以拿出5000元用于股权众筹。
这个标准比私募基金的标准宽松多了，但是国内目前的股权众筹平台依然做不下去。
为什么这么说？一个年收入25万元的人，每年可用于股权众筹投资的钱不能超过2.5万元。而目前国内股权众筹项目，最低起投金额大多为2万元、3万元，这意味着他一年只能投一个项目。早期投资是一门概率的学问，投资必须达到一定的量，才有可能分散风险、获得相对稳定的回报，再厉害的投资人也不敢说我一年只投一个项目，保证能成功。
一般而言，一个VC机构的投资人一年投的项目大概是五六个，越早期的项目数量越多。一个股权众筹投资人如果也要达到一年五六个的投资量，需要的资金大约是15万元，对应的年收入是，嗯，150万元。
使用有效投资的标准
现在抛开所有的监管要求，单纯从股权众筹运作的内在逻辑分析，看看我们到底需要什么样的投资人。
前面讨论了有效投资的问题。股权众筹如果要成为一种像股票、信托计划、私募基金等等一样稳定成熟的新兴投资方式，就必须是有效投资，而不能是买彩票式的赌运气。
而对股权众筹来说，所谓有效投资核心就是概率。股权众筹集中于早期项目的投资，不论是天使轮、Pre-A轮还是A轮，都是一门关于失败的艺术。要想成功，必须容忍失败，用少数几次成功抵消所有失败的损失，并且还有赚。再成熟老到的投资人或机构也逃不出这个规律，经纬中国创始人张颖把“二八定律”挂在嘴边是有原因的。甚至有投资人私下对笔者说，早期项目至少要投到100个才能获得相对可靠的收益。
对投资人来说，做机构的LP本身就内含了风险分散的机制，而如果选择通过股权众筹平台直投，必须借助一定的投资数量的实现同样的风险分散。100个可能有点夸张了，能投出这个数的基金数量其实不多。股权众筹的投资人本来就是一群风险偏好极高的人，对他们来说用较高的风险博取较大的收益是投资的“初心”。股权众筹投资人并非职业的投资经理，时间精力、关注领域都有限，在投资数量上需要再打一个折扣。
这样下来，一年投三四个项目，十年下来就有50~60个项目，完全可以接受。这样算下来，一个年收入50万元的人完美的满足了要求。
不过50万元是下限，上限是多少呢？笔者认为，如果一个人钱多到可以自己做天使投资人，或者做达晨、赛富等顶级机构的LP，就不会再参与股权众筹了。虽然按法律规定年收入50万元已经可以投资私募基金了，但是顶级VC机构LP的起投门槛一般达到1000万元或3000万元，或者更高。做天使投资人的门槛比这只高不低。
最后一个问题，哪些人群年收入在50万元左右？以下来自某度：
职业打假人称年收入可达50万须具备多方面知识——人民网
烤红薯年赚60万有人把卖红薯当作了正儿八经的事业——天涯
年收入50万，QQ飞车职业车手，从屌丝变成高富帅——QQ飞车论坛
无关系无背景，27岁律师陌生城市执业第一年收入过50万——学法网
上市IT公司产品经理：我辞去了年收入50万的工作，做在线教育老师——A5站长网
在这个数据泡沫的时代，年收入50万元似乎已经并不稀奇，一个牛逼点的程序员就轻松突破了，但实际上这样的土豪还是不多的。2014年，根据个税申报数据，全厦门市收入超50万元的富人仅有4000多人，可以一窥真相。当然，中国的个税申报未必可靠，仅供参考。
股权众筹的风险与收益并存，同时也有自己独特的“乐趣”体验。参与股权众筹能不能赚钱，对不不同投资人来说，也有着不同的意义。
本文来源：虎嗅 作者：thd002006 整理发表于公司网站。
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网易科技讯&11月2日消息，据美国CNN报道，上周五证券交易委员会（SEC）通过了最新的互联网股权众筹监管规定，标志着该领域监管的放宽，未来投资新创公司不再是富人的游戏，所有人都可以做&金主&。
上周五，美国证券交易委员会（SEC）敲定了新的融资规定，今后普通人也有机会进行投资了，而之前这些活动一直都被那些金主们霸占着。新法规规定，美国企业可在12个月内通过互联网进行不超过100万美元的小额股权众筹，若投资者年收入或个人资产净值不超过10万美元，则在12个月内的最高股权众筹投资额为2000美元，即不超过其年收入或资产净值的5%，收入较高者可以将上限提高到10%；此外，个人投资者每年的最高股权众筹投资额为10万美元。
创业企业融资法案（JOBS&Act）是本次新规定的主要着力点。其实该法案已经通过三年半了，各项条文都在有条不紊的实施中，不过股权众筹的范围一直有争议，这次SEC的新规将改变这一点，普通人也可以当一把&小金主&了。今后，新创公司每年可从在线平台上募集100万美元的资金了。
该法案的支持者表示新规的出台将提升投资环境的公平性，也让新创公司有了更多的资金来源。但批评者却认为此举会让新创公司狮子大开口，投资人还有可能血本无归。
股权众筹早就不是什么新鲜事了，许多新创公司已经在利用SeedInvest,&Quire和&CircleUp等公司筹集资金了，但这些钱都来自那些&备案投资人&。这类投资人的净资产至少要达到100万美元，年薪也不得低于20万美元。新规出台后，普通人也可以参与投资了，不过SEC对其投资额设了限制，以防投资人血本无归。
股权众筹公司Quire的CEO艾里&格伦（Erin&Glenn）表示，开放对私营企业的投资可以让资金来源变得多元化，同时，投资人也会变得更加多样化。而之前，风投公司参与投资决定的女性比例只有8.2%，而黑人和拉丁裔则更少，只有2%。
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在不久的将来所有人都可以对新创公司进行。网易科技讯&11月2日消息，据CNN报道，上周五证券交易委员会（SEC）通过了最新的融资规定，未来投资新创公司不再是富人的游戏，所有人都可以做“金主”。上周五，美国证券交易委员会（SEC）敲定了新的融资规定，今后普通人也有机会进行投资了，而之前这些活动一直都被那些金主们霸占着。创业企业融资法案（&Act）是本次新规定的主要着力点。其实该法案已经通过三年半了，各项条文都在有条不紊的实施中，不过的范围一直有争议，这次SEC的新规将改变这一点，普通人也可以当一把“小金主”了。今后，新创公司每年可从在线平台上募集100万美元的资金了。该法案的支持者表示新规的出台将提升投资环境的公平性，也让新创公司有了更多的资金来源。但批评者却认为此举会让新创公司狮子大开口，投资人还有可能血本无归。股权众筹早就不是什么新鲜事了，许多新创公司已经在利用SeedInvest,&Quire和&CircleUp等公司筹集资金了，但这些钱都来自那些“备案投资人”。这类投资人的净资产至少要达到100万美元，年薪也不得低于20万美元。新规出台后，普通人也可以参与投资了，不过SEC对其投资额设了限制，以防投资人血本无归。股权众筹公司Quire的艾里·格伦（Erin&Glenn）表示，开放对私营企业的投资可以让资金来源变得多元化，同时，投资人也会变得更加多样化。而之前，风投公司参与投资决定的女性比例只有8.2%，而黑人和拉丁裔则更少，只有2%。Quire之类的股权众筹公司都会对筹资公司的背景进行调查，此外，这些筹资的新创公司还要提供相关信息披露，以便投资人审阅。未来投资人可通过Quire的平台进行公司的股权认购。SEC委员迈克尔·皮尔沃（Michael&Piwowar）这对该规定的可行性表示了担忧，他认为这里面“道道”实在太多，而且其中的各项复杂规定可能还会阻碍小企业的发展。不过，只有融资额超过50万美元才需要将财务报表交予审计员审计，金额稍低的则只需要进行第三方金融评估就行，对于那些融资金额低于10万美元的，手续则更加简单。SEC委员卡拉·斯坦（Kara&Stein）表示SEC将会进行一项为期三年的研究，以评估众筹的发展情况。“这一领域会如何发展，我们拭目以待”，斯坦说道。（吕佳辉）
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。
K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！
在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。
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本文来源：网易科技报道
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摘要上周五证券交易委员会（SEC）通过了最新的互联网股权众筹监管规定，标志着该领域监管的放宽，未来投资新创公司不再是富人的游戏，所有人都可以做“金主”。
　　在不久的将来所有人都可以对新创公司进行投资。
　　11月2日消息，据美国CNN报道，上周五证券交易委员会（SEC）通过了最新的互联网股权众筹监管规定，标志着该领域监管的放宽，未来投资新创公司不再是富人的游戏，所有人都可以做“金主”。
　　上周五，美国证券交易委员会（SEC）敲定了新的融资规定，今后普通人也有机会进行投资了，而之前这些活动一直都被那些金主们霸占着。新法规规定，美国企业可在12个月内通过互联网进行不超过100万美元的小额股权众筹，若投资者年收入或个人资产净值不超过10万美元，则在12个月内的最高股权众筹投资额为2000美元，即不超过其年收入或资产净值的5%，收入较高者可以将上限提高到10%；此外，个人投资者每年的最高股权众筹投资额为10万美元。
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　　股权众筹公司Quire的CEO艾里·格伦（Erin&Glenn）表示，开放对私营企业的投资可以让资金来源变得多元化，同时，投资人也会变得更加多样化。而之前，风投公司参与投资决定的女性比例只有8.2%，而黑人和拉丁裔则更少，只有2%。
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　　不过，只有融资额超过50万美元才需要将财务报表交予审计员审计，金额稍低的则只需要进行第三方金融评估就行，对于那些融资金额低于10万美元的，手续则更加简单。
　　SEC委员卡拉·斯坦（Kara&Stein）表示SEC将会进行一项为期三年的研究，以评估众筹的发展情况。“这一领域会如何发展，我们拭目以待”，斯坦说道。
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