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僵尸企业（zombie companies）
　　僵尸企业是指那些无望恢复生气，但由于获得放贷者或的支持而免于倒闭的负债企业。
　　1.“僵尸企业”一词最早用于20世纪90年代初的日本，指那些无法继续正常、却又靠借债或而没有的。
　　2.僵尸企业不同于因问题陷入困境的问题企业，能很快起死回生，僵尸企业的特点是“吸血”的长期性、依赖性，而放弃对僵尸企业的救助，局面可能更糟，因此具有绑架勒索性的特征。
　　1.僵尸企业保有大量的工作机会，能稳定，在之时，如果没有了僵尸企业，其他就不能做出安排，市场型的企业出于自利本能，会把包袱抛出来，成为压垮社会的主因。从这个角度上看，僵尸企业的存在有其合理性，是特定历史阶段的特定产物。
　　2.僵尸企业吞噬了，因为它们消耗了原本可以投入和部门的税款、和。僵尸企业扭曲了市场激励机制，导致低效驱逐高效（），使失去了提高、寻找有效出路、主动进行的动力。僵尸企业大幅削减以增加销量，可能会拖垮状态较好的。
　　3.僵尸企业曾使日本经济丧失活力，造成20年停滞不前。僵尸企业往往涉及“”或等关联责任，盲目输血会导致蔓延，掩盖等，危及，可能最终引发更大的。
　　4.由于僵尸企业一般都是产能过剩企业，处于水平较低的夕阳或落后行业，给“僵尸”输血阻碍了发展方式转变，妨碍了的优化调整；僵尸企业会进一步蔓延成“僵尸经济”，使得与市场丧失活力，最终导致，落入“僵尸经济陷阱”。
　　20世纪90年代初，日本和房市导致激增，日本政府并未及时处理这一问题。银行努力通过追加暂时缓解问题，使欠债公司免于被迫，但结果是本应退出市场的大量僵尸企业存活下来。僵尸企业缺乏活力，得不到提高，成为导致放缓的主要因素。迟迟不肯放宽管制进一步阻碍了。
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哪些企业容易被借壳？“僵尸企业”长什么样？
&&&来源：本站原创&&&佚名
　　哪些企业容易被借壳？“僵尸企业”长什么样？ 南方网小编为您提供
　　“僵尸企业”出清路线图日渐明晰。国资委副主任张喜武日前吹风：用3年时间完成处置345户僵尸企业的任务，这比今年初召开的央企负责人会议更进了一步。嗅觉灵敏的资本又将掀起什么样的变化？
　　哪些企业容易被借壳？
　　国海证券 认为，由于一般要求不更换注册地，借壳方以本地民企为主。因此经济发达程度高、政策开放程度较高、企业整体质地较好的地区的壳公司更具价值，建议重点关注的是深圳、广州、上海、山东等地的国企壳资源。
　　而事实上，早在供给侧结构性改革刚刚定调之际，嗅觉敏锐的资本市场已经有所动作，、并购、借壳等一系列资本运作此起彼伏，尤其以中概股回归热潮，将行情引向纵深发展。
　　深圳国丰合优总监金少华认为，“僵尸企业”在股市里由来已久，地方政府保壳动力很强，企业经营不下去，也要想方设法保住上市公司的挂牌机会。当前，壳资源依然有价值，而且价格不菲。在清理行动之下，地方政府一定会促使这些企业加快重组，因此可能出现一波重组行情。
　　南京证券师季永峰认为，地方政府拼命保的“僵尸企业”多为国企，放在供给侧改革、注册制、债转股大背景下，“清理僵尸”企业不一定是坏事。从去年开始，上市公司营业外收入不计入考核指标。“僵尸企业”可能要死掉一批，但部分有潜质的企业，将形成新的炒作热点。
　　虽然当前并购重组遭遇政策性调整，市场热度有所降温。然而在分析人士看来，几百家排队企业与现行IPO节奏矛盾仍存，在清理“僵尸企业”的背景下，借壳仍将是拟上市公司登陆资本市场的“终南捷径”。
　　“僵尸企业”长什么样？
　　“僵尸企业”并不是一个新概念。“僵尸企业”是指虽然没有效益，但依然占有大量的土地、设备、劳动力等，造成了严重的资源浪费。清理“僵尸企业”被认为是化解产能过剩、推进供给侧改革的关键点，既是痛点，也是难点。“僵尸企业”的另外一个特色，是主要依靠银行信贷和政府补贴维持生存，因而难以顺利从产业内退出。
　　“僵尸企业”关停标准是啥？此前在国务院曾具体提出，对僵尸企业加强分类指导，对不符合能耗、、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩企业实行关停并转或重组，对持续亏损3年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”。
　　是否“连续亏损三年”和是否“符合结构调整方向”成为分类的重要标准。
　　而在A股市场上，就有266家上市公司已经沦为了“僵尸企业”，它们的突出特征，是一边在A股市场持续融资，一边每年从政府手中获得大量的补助。也就是说，大概10家上市公司有1家就是“僵尸企业”。
　　从行业分布来看？钢铁、煤炭、平板玻璃、、电解铝、船舶、石化、、风电等是我国著名的9大过剩行业，这与“A股僵尸”所分布的行业吻合度很高。266家“僵尸”上市公司中，就有钢铁、有色、水泥、煤炭等为代表197家传统制造业公司，另外还有18家批发零售企业、10家房地产企业、5家建筑企业。
　　“僵尸企业”关停之后怎么处理？
　　在国企改革提质增效和供给侧结构性改革清理“僵尸企业”的大背景下，国资如何处理经营不善的上市国企尤其引人关注。
　　业内大咖总结处理上市国企的两条主要路径：
　　一种是扭亏为盈，由空转实
　　即原有控股股东保留控股权，只是通过让渡部分股权的方式，引入战略投资者帮助公司进行产业转型。以*ST百花为例，其正是通过“混改”方式转型医药行业力争扭亏。按照计划，*ST百花拟通过重大资产置换、发行股份、支付现金等方式购华威医药100%股权。同时，引入的两家战略投资者后续还将推荐并购标的并参与管理，促进上市公司向医药研发及生物制药行业转型。
　　另一种是放弃空壳，引入资本
　　“壳公司”本身也是一种资源，原控制方由于种种原因无法良好运营，让渡出来由持有优质资产的新主人掌控，实现新兴产业的证券化。从过去的案例来看，市场似乎越来越认可“让壳”这样的操作模式。
　　今年以来，中国嘉陵、 上工申贝 、 \*ST钱江 、 \*ST建峰 、河池、 嘉凯城 等10余家地方国企公司拟转让壳资源。国资大股东让位基本上都与上市公司重组紧密衔接。
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回答问题，赢新手礼包五行业“僵尸企业”多 为何有企业僵而不死
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核心提示：“僵尸企业”占用了大量资金、土地等宝贵的发展资源，消耗了大量社会财富，却不产生任何经济效益。从制度层面看，“僵尸企业”缺乏有效的市场退出机制，企业破产的相关法律法规尚不完善，破产诉讼周期过长，破产成本高。
“僵尸企业”占用了大量资金、土地等宝贵的发展资源，消耗了大量社会财富，却不产生任何经济效益。在市场化改革全面深化阶段，要深刻认识处置“僵尸企业”的必要性与紧迫性。对“僵尸企业”养痈遗患，将丧失改革的政策窗口期，未来将面临更为严峻的就业安置等问题，不利于社会稳定——今年的《政府工作报告》强调，要严格执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和标准，更多运用市场化法治化手段，有效处置“僵尸企业”，推动企业兼并重组、破产清算，坚决淘汰不达标落后产能，严控过剩行业新上产能。处置“僵尸企业”的工作已开展多年，但日前又有新闻称，某地限产企业名单中出现了“僵尸企业”。此前，“僵尸钢企”死灰复燃的消息也是不绝于耳。“僵尸企业”为何“僵而不死”？处置过的“僵尸企业”为何能死灰复燃？带着这些问题，记者采访了多位专家学者。五行业“僵尸企业”多“僵尸企业”是经济学家彼得·科伊提出的一个经济学概念。“‘僵尸企业’是指那些长期亏损、扭亏无望、生产停滞，要靠输血存活的企业。这些企业消耗了大量资源，给社会造成了不稳定因素，使得我国结构调整、转型升级步伐难以积极推进。”中国企业联合会常务副会长兼理事长朱宏任接受记者采访时说。“僵尸企业”主要集中在哪些行业呢？江苏长江产业经济研究院院长、南京大学教授、长江学者特聘教授刘志彪告诉记者，目前我国煤炭、钢铁、水泥、有色金属等行业“僵尸企业”比较集中。企业规模大、附加值低、行业产能严重过剩，是“僵尸企业”具有的共同特征。此前，中国人民大学国家发展与战略研究院发布的《中国僵尸企业研究报告——现状、原因和对策》显示，“僵尸企业”比例最高的五个行业分别是钢铁、房地产、建筑装饰、商业贸易和综合类。从地区看，经济发展水平较低的西南、西北和东北地区“僵尸企业”比例较高。《报告》还显示，国有和集体企业中、大型和中型企业中的“僵尸企业”比例最高，但由于基数比较小，大部分“僵尸企业”还是小型企业。据了解，国资委目前已经全面梳理出中央企业需要专项处置和治理的“僵尸企业”和特困企业2041户，涉及资产3万亿元。国务院发展研究中心企业研究所副所长张永伟强调，很多学者都按照“持续亏损3年以上且不符合经济结构调整方向”的标准来界定“僵尸企业”。但是，仅仅看经营收入、利润等财务指标并不能完全判定一个企业是否还能生存，还要从行业发展前景、企业竞争力、内部机制等多个角度来评估，在实际工作中主要看这家企业还有没有生存的希望。阻碍市场化进程“僵尸企业”具有吸血性和传染性。不同于因市场或资产等问题一时陷入困境的企业，“僵尸企业”已经失去了自己的造血功能，长期要靠政府补贴、银行贷款等来生存，还有可能拖垮试图兼并重组它的健康企业。对于“僵尸企业”的危害，刘志彪分析说，一是它占用了大量资金、土地等宝贵的发展资源，消耗了大量社会财富，却不产生任何经济效益；二是它使经济体系一方面占用资源，另一方面继续沉淀资源，是国民经济粗放发展、效率低下的根本原因；三是它有可能引起系统性、大面积金融危机。“僵尸企业”不死，背后靠银行信贷支撑，累积下来就会形成巨大的资产泡沫和金融危机因素；四是如果“僵尸企业”不死，行业内的优秀企业就得不到足够的市场份额和市场空间，特别是有的“僵尸企业”甚至继续扩大生产，不愿退出，这就打乱了行业调结构、去产能、降亏损的国家行动。“在市场化改革的全面深化阶段，要深刻认识处置‘僵尸企业’的必要性与紧迫性。”中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所所长秦海林向经济日报·中国经济网记者进一步强调，“僵尸企业”不及时处置，将迟滞我国市场化进程，阻碍供给侧结构性改革推进。对“僵尸企业”养痈遗患，将丧失改革的政策窗口期，未来将面临更为严峻的就业安置等问题，不利于社会稳定。朱宏任指出，“僵尸企业”问题凸显，与当前经济发展的三个大背景有关。一是我国经济发展进入新常态，经济下行压力加大，企业外部经营环境更加严峻，一些技术、管理等相对落后的企业难以适应新的形势，调整升级跟不上市场变化而陷入困境。二是一些行业产能严重过剩，导致产品价格持续下降，企业效益下滑，有的行业甚至陷入全行业亏损，企业经营更加困难。三是市场机制不健全，仍存在一些体制机制障碍，导致“僵尸企业”难以依据市场规则顺利退出。政府为何要“续命”“‘僵尸企业’的存在是政府、金融机构、企业等市场主体及破产制度等市场出清机制共同作用的结果。”秦海林分析说。从政府方面看，过去唯GDP的片面政绩考核标准导致地方政府间过度竞争，盲目上项目、扩产能，产业政策落实不够精准，产能过剩现象突出。对于市场竞争中失败的“僵尸企业”，地方政府基于就业等维稳方面的考虑，通过财政资金输血为“僵尸企业”续命。从金融机构方面看，以银行为代表的金融机构为避免不良贷款产生，在企业经营不善时可能向企业输血帮助其扭转经营状况，但对于已经无力挽回的“僵尸企业”，银行仍可能为掩盖不良贷款情况而继续“输血”。从关联企业角度看，“僵尸企业”可能牵涉到其他债权企业或担保企业，相关企业可能会继续为“僵尸企业”输血，以期挽回相关债务资金。浙江民营企业的三角债风险就是很好的例证。从制度层面看，“僵尸企业”缺乏有效的市场退出机制，企业破产的相关法律法规尚不完善，破产诉讼周期过长，破产成本高。此外，社会保障制度不完善也导致“僵尸企业”破产后的就业安置工作压力较大。此前，有新闻报道称河北、山西等地有“僵尸钢企”在地方政府支持下死灰复燃。对此，刘志彪坦言，地方政府愿意甚至千方百计地为属地内的“僵尸企业”续命。因为一方面，如果让其由市场调节自动破产死亡，则地方政府以前通过追加投资、税收优惠、低价土地、信贷扶持等方式给予的前期投入就会打水漂，成为无法回收的沉淀成本，甚至相关责任官员也会被追究责任；另一方面，这些企业往往是劳动密集型产业，拥有大量的低技能职工，劳动力转移和再就业困难，同时因占据大量的信贷资源，地方政府和银行只能继续向其“输血”，花钱买“平安”。处置“僵尸企业”非常复杂，且会带来一系列风险，绝不是一两天就能全部解决的事情。除了部分地方政府和银行等干扰因素外，朱宏任指出，处置“僵尸企业”的难点还包括，在兼并重组及破产过程中，存在职工安置难、债务负担重、历史遗留问题多等问题；我国的《破产法》还需要进一步明晰和细化；在经济下行压力加大的背景下，很多行业预期不明朗，企业融资困难，导致企业实施兼并重组的意愿不足。
来源：新华网编辑：黄茜国资委：对“僵尸企业”分四类处理
国务院国资委总会计师沈莹在11日的国新办吹风会上表示，在治理“僵尸企业”的过程中要根据企业的实际情况分类施策。
9日的国务院常务会议决定，对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置“僵尸企业”，
发布会上，《第一财经日报》记者提问，有些关停企业的亏损有行业周期性的因素，怎么分类治理亏损企业，既兼顾解决企业的短期问题，又不影响企业长期的竞争力？
沈莹回答，亏损央企的情况有多种因素，有的是行业周期，有的是政策性亏损，有的是布局不合理的问题，也有技术跟不上市场形势，还有内部管理的问题。所以，在治理过程中要根据企业的实际情况分类施策。
在这种情况下，国资委初步考虑通过几个一批来解决问题，一是加强管理提升一批，通过管理提升提高运行效率，拓展营利空间。二是通过技术改造提升一批，使技术通过加强创新，推动产业转型使得它走入正常的发展轨道。三是通过兼并重组一批，自己的能力难以渡过难关，通过与其他的企业合作重组、协同，形成新的活力。四是对于确实没有扭亏希望的企业，关闭退出。
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