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虎年炒黄金路在何方 长线投资勿以获利论英雄
日07:12 　
　　专家认为，目前黄金市场已经进入了“高压区”，并且黄金市场价格已非供求关系主导，主要依靠资金推动，所以“炒金”套利的主角，应该是拥有大资金的专业投资者、投资机构，而普通投资者投资黄金应立足于保值避险目的，千万不要追求短期获利，以免承担超额风险。
　　进入2010年以来，黄金市场仍引人关注，先是迎来“开门红”，再上每盎司1100美元大关，又出现下跌趋势，行情颇为周折。　　那么，进入2010年的黄金市场又有哪些变化？金价未来向何处走？　　金市三大变　　在经历了2009年末金价创新高又大幅回调之后，金价走出了前高后低的行情。　　实际上，相比于金价高歌猛进的2009年，2010年黄金市场已出现了微妙的变化。　　首先，2009年的国际金价是以每盎司不到900美元的价格开局的，而2010年的国际金价起跑线已是接近1100美元的高起点，相差200多美元，二者已不可同日而语，金价回调压力加大。　　其次，2010年以来，黄金市场波动明显加剧，开年仅仅半个月的时间，国际金价就从最低的每盎司1096美元涨到最高的1162美元，波幅高达近70美元，甚至单日波动就高达30多美元，大幅波动也许对于投机炒金者来说意味着套利机会，但对大部分投资者来说，意味着较难控制的巨大风险。　　第三，支撑2009年国际黄金市场成为全球“最牛”市场的根本性因素，主要还是由于全球经济形势仍不明朗背景下的资本市场不确定性，是黄金独特的金融属性得以显现，而进入2010年，各国央行加息预期日益显现，对通胀预期的控制，也可能压制作为抵御通胀首选工具的黄金，黄金单边市场恐难再现。　　专家指出，短期来看，黄金走势仍要看美元脸色。兴业银行(601166,股吧)研究处资深黄金分析师蒋舒博士指出：“近期投资者应该密切关注1月27日的美联储议息会议和1月29日公布的美国去年第四季度GDP数据，金价或因为美元走强而受到冲击。”　　勿以获利论英雄　　2010年，也许又是黄金市场风起云涌的年头，但毫无疑问，比起刚刚过去的2009年，一路走高的黄金市场的风险正在不断加大，实际上已进入了“高压区”。　　目前黄金价格其实是一种心理价位，并非供求关系决定。总体来看，黄金前景还是被看好的，因为随着金价快速上涨，至目前金价处于较为平稳的状态，交易量出现大幅上升，可见大多数投资者还是认可目前的金价，但是有涨有跌，在完成了一轮套利后，就有投资者要获利离场，导致金价短期下挫。　　实际上，黄金市场现阶段已经进入了“高压区”，普通投资者如果期望通过投资实物黄金来获取投机盈利的机会，应该说已不容易，而且风险很大。“由于目前黄金市场价格主要依靠资金推动，所以‘炒金’套利的主角，应该是拥有大资金的专业投资者、投资机构，而普通投资者投资黄金应立足于保值避险目的，千万不要追求短期获利，以免承担超额风险。”蒋舒说。　　临近农历新年到来，很多投资者手中有充裕的闲钱，那么投资者该如何挑选投资渠道？　　专家指出，对于投资者熟悉的实物黄金没有便捷的回购渠道和市场，所以实际上变现较难，一些黄金饰品也只能以黄金原料回收价格来变现，价格远低于黄金饰品零售价，所以一般来说还不具备投资价值。　　针对黄金的波动行情和投资价值分析，投资黄金（T+D）产品是较好的选择。　　长线投资宜审慎　　尽管黄金的保值功能和抵御通胀的作用已广为投资者所熟知。目前的相关黄金业务的交投量也维持正常。据了解，由上海黄金交易所、世界黄金协会和兴业银行联合推出的国内首个黄金（t+d）品牌“兴业银行金交所交易金”近段时间的开户量稳中有升，并未受到金价震荡回调的影响。　　但在实际操作中，业内分析人士却指出，不同操作风格的投资者，应该从不同角度分析金价未来的趋势，并提前做好布局。　　“短线投资者其实时刻都存在机会，这也是本行的黄金T+D等业务的交投量在金价大跌时变化不大的原因。但中长期投资者在目前的行情下，就需要对市场的走势有个更为理性的评估。”蒋舒指出，近期黄金的走疲主要源于美元指数的走强。“美国最近公布的经济数据都比较不错，故而市场对于美国经济在未来好转的预期也不断增强，从而导致了眼下黄金价格的下跌。”　　但是蒋舒分析，最近金价的回调并不是一个趋势，也不能说金价的顶部即将形成。“2010年的金价走势很可能是在高位进行震荡。而在明年前两个季度，金价还可能在回调后继续上扬，中线投资者或许还有10-15%的利润空间。”但蒋舒同时提醒那些准备做1-3年长线的投资者，鉴于美国经济的好转，美联储在明年下半年进行加息的预期正在加强，“到时候，美元或将进一步走强，而部分资金也会从黄金市场撤回，重新回流资本市场或者原油和铜等大宗商品市场。”也因此，这些投资者在目前如果准备入市，需要充分考虑好未来的市场风险。
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华生建言管理层:勿以申购资金大小论英雄
编者按：8月8日，著名经济学家华生谈新股发行制度缺陷，当谈到国航宁可缩减发行量也不下调发行价时，他表示：做不到人手一股，也应做到大体公平，管理层应采取措施，申购资金大小论英雄 掌握中签分配主动权。
　　华生说，英国政府把国有企业拿出来上市私有化，国有企业上市私有化的时候，相对来说稍微给点优惠。一般上市以后低价格15%、20%，特别好的时候有30%，少的时候也有7%、8%，为了公平，全国人民都可以认购，连我们在那儿居住的人，虽然不是英国人，但是在这儿读书也有这个权利，也可以认购。认购的人很多，股很少，怎么办？分配。认购超过一万股以上的人一股不给，认购低于一万股的人每人给两百股。　　80年代我在英国留学的时候没有中国先进，很落后，那时候电子交易很差，每个人是寄一张股票到你家的。世界上第一个资本主义国家英国，政府为了追求公平性不怕麻烦，给每家每户每个人寄一个两百股的股票到家里去，为了公平。七八年前我当时说中国要解决股权分置的时候，第一篇文章写的是关于股权分置，第二篇文章题目叫做“中国股票发行可不可以来一点社会主义”，就是取了英国撒切尔政府的公有化的例子。我们现在的条件比80年代的英国好得多了，不用每家每户寄股票，很容易。但是很多人还是听很麻烦，大概一听这个建议，不行，很麻烦，很不好办。
勿以资金大小论英雄 掌握中签分配主动权　　
做不到人手一股 也尽量做大体公平，实际上这是一种非常公平的做法，我们也不一定做到那么公平，做到那么公平可能有点困难，客观讲中国的老百姓也好，我们的投资者也好，要求都不是很高。只要不像现在做得太不公平，完全凭资金大小说话，做到大体公平，我估计大家还是满意的。办法很多，人家都有，不用举一个极端的办法，给每家每户寄成本太高了，中国人口太多了，我们可以按照证券帐户有一户就可以算一户。拖拉机帐户很多，那这个很容易规定，凡是拖拉机帐户不准参与申购，机构户不准申购。中国人可能变出很多的帐户来，一个户头只分配两百股的话，大家算算不值，自己要开户，自己要摆钱，自己要卖掉，最后再把钱拿回来，为这个申购了按照一两百股，实际上我估计造假的人不多。这个成本太高了，为一两百股造这个假。用毛主席的话说，是你真想还是假想，要是真想就能做到，要是假想就说很难。　　如果管理层觉得这个方法还不行，我们还有一个建议，也是人家做过的做法。聪明的办法人家都想过都做过，都很灵验，什么办法？很多国家包括我们香港，申购的时候我没告诉你我用什么办法，我不跟你说用什么办法。我就告诉你，比如现在我这个股票可能是一个小盘股，我知道它会很受欢迎，不能说我们发行人连这个股出来之后上市会不会欢迎，会不会被热捧都不知道，那很低估我们这些人的水平，股民人人都知道，他也应该知道。　　这个时候有一个很简单的方法，发行的时候我不跟你说大家都可以申购，但是我告诉你，如果公众投资者申购很踊跃，我会根据踊跃的程度修改和制定我的分配办法。我可能不按照资金分，按照另外一个办法分，怎么分我也不知道，因为我不知道多少人申购。先申购，申购到最后发现申购的人特别多，那申购少的人就给，申购多的人就不给了。办法还没拿出来，大部分大资金就知难而退，费那么多劲，把那么多钱摆在这儿，最后一股拿不着，它就不拿了。这个办法也很简单，英国人试过，香港人试过，很多地方的人都试过，我们为什么不可以做？　　等资金锁定了，那个时候才有办法。假如每个人拼命搞了很多假的户头来，我可能不按照户头算。最近申购前十天开的新户一律没有，让你白忙一下，主动权在你手上，如果发现都是被大户的机构在申购，申购超过十万股，一股不给，这样也很容易，有各种各样的办法公平。所以说是真想还是假想的问题。
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背压式热电联产行业迎春在即 不以装机容量大小论英雄
&&来源:&&作者:李凤琳&& 11:42:22&&我要投稿&&
:明确社会资本主体，理顺市场关系是重点背压式行业再迎利好消息。继11月18日《关于政府核准的投资项目目录(2014年本)的通知》，下放背压式热电联产审批权后，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，明确提出鼓励社会资本投资建设背压式热电联产机组。虽然国家曾出台文件支持民间资本以独资、控股或参股形式参与火电站建设，但在鼓励和引导民间投资政策中单独提及背压式热电联产项目尚属首次。授之以鱼不如授之以渔&从事电力行业50年，政府鲜有政策鼓励民资进入热电联产。上世纪80年代，当时的国务院总理李鹏曾经鼓励发展燃煤小电厂，但只考虑到缓解用电紧张，鼓励的范围仅仅局限于允许集体企业和地方国营企业参与小电厂建设。&浙江嵊州新中港热电有限公司董事长谢百军欣喜地说，&眼下是热电联产行业尤其是背压式热电联产行业政策最好的时期。&谢百军表示，热电站审批权下放至地方政府，是热电联产行业的利好政策，节省了审批环节的时间，企业可将更多时间和精力投入到生产和技术创新上去。政策带给热电联产行业的变化正在显现。目前，已有不少民营资本正考虑进军热电站建设，以抢抓黄金时间。记者在采访中了解到，上述两项政策对行业的刺激强于被企业长期推崇的补贴政策。有分析人士指出，国家一直多以补贴的形式实现对电力市场的调控，但随着市场经济的发展，蛋糕越做越大，政府补贴效果有限，也给国家财政带来很大负担，部分地区存在补贴不到位的现象。谢百军也认为，企业要想长远健康发展，靠政府补贴扶持很不现实。 &授之以鱼不如授之以渔，正确的政策激励比补贴效果好得多。&不能以装机容量大小论英雄据了解，在此次鼓励社会资本进入背压式热电联产项目之前，有不少民资曾参与建设背压式热点联产机组，&但自&上大压小&项目实施后，小热电被当作小火电对待，被迫关停。&中国电机工程学会热电专业委员会前秘书长郁刚表示。&不能用装机容量大小论英雄，对背压式热电联产机组来说，仅凭装机容量来判断其节能减排效益不科学，热电联产的主要优势是供热。要比就比供热量大小,比能耗指标和减排指标。&谢百军说，&2台3万千瓦的背压式热电联产机组的供热能力相当于2台30万千瓦抽凝式的热电联产机组供热能力，但供电煤耗仅是后者的1/2，发电耗煤仅是后者的1/20，发电排放二氧化硫、氮氧化物、三氧化硫和烟尘等污染物排放总量也是其1/20。把以发电为主的大型燃煤供热机组建在城市周边很不合理。&
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