涨停板飞天战法第一节：快牛股的共性
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涨停板飞天战法第一节：快牛股的共性
一、& 快牛股的共性
真正的战法是从实战中来，到实战中去，在介绍涨停板飞天战法之前，我们先回顾一下2012年中出现的快牛股，它们的共性是什么？只有研究这些快牛股的共性，我们才能找到快牛股的上涨基因，从而帮助我们在短时间内获得超额的收益。
牛股一：（000970），8个交易日2个涨停板，短线涨幅超过30%。如图一
牛股二：（600528），5个交易日2个涨停板，涨幅超过30%，比中科三环（000970）要牛，因为时间更短。如图二
牛股三：（600332），12个交易日3个涨停板，总涨幅接近60%，该股比前面的牛，同样是很短的时间，涨幅却翻倍。如图三
牛股四：（600478），四个交易日四个涨停板，总涨幅超过45%，全部一字涨停，是最典型的快牛股。如图四
这四只股票是2012年众所周知的快牛股，大家只知道它们很牛，但不知道为什么会这么牛，题材？基本面？错了，关键的共性我们从图上就可以得知。它们有什么共同特征呢？
共性一：涨停板。通过上面的图形，大家可以看到，在这些个股暴涨之前，都是有涨停板的。中科三环（600970）是在日；中铁二局（600528）在日；广州药业（600332）是在日；科力远在日（涨幅统计不含之前涨停板）。这里大家可能有一个疑问，我们为什么不能从第一个涨停板开始呢？岂不是更好？这就是理念上的差别，很多的投资者生平最大的愿望是买在最低点，卖在最高点。结果做到的次数可能不到万分之一，钱却赔光了。我们到股市是来赚钱的，不是追求高水平的操作的，所以一定要端正心态，做最有把握的事，不在乎追高一点，在乎的是能否连续上涨。
共性二：涨停后第二天缩量调整。通过上面的图形，大家可以看到，这些大牛股涨停后的第二天都是缩量调整的。缩量和放量是一个相对的概念，这里所谓的缩量是相比于涨停板当天的量能，小于涨停板当天的量就是缩量，反之就是放量。为什么要分析涨停板第二天的量呢？原因很简单，因为A股的交易制度是T+1的，也就是资金当天进去第二天才能出来。如果第二天是一个缩量的过程，那就说明拉涨停的资金第二天并没有出逃。特别是当股价没有出现太大的波动的情况下，这也是为什么第二天是调整，所谓调整就是维持震荡整体态势。
共性三：涨停前洗盘。通过上面的图形，大家可以看到，这些大牛股在涨停前，都是维持一个震荡洗盘的态势。这也是我们研判的重要标准之一，就是在涨停之前，跟风的资金不多，获利盘不明显，从而说明涨停板该天资金是吸货而不是出货。对于洗盘，没有量化的标准，判断洗盘的标志是市场关注度，可以通过该股股吧（股票论坛）的情绪来判断，在涨停之前，市场是否有明显的关注，关注越低说明洗盘越充分，涨停板吸筹的可能性越大。以上就是通过分析快牛股暴涨之前的共性总结出来的三点规律，也是涨停板飞天战法的K线图三点核心。
二、涨停板飞天战法的核心思想
涨停板飞天战法正是对涨停板股票的深入研究，通过分析各大游资在拉涨停，以及涨停前后的表现，锁定游资的成本和筹码，总结出一套应用于实战的操盘体系，是中小投资者跟随游资敢死队操盘，获取短线超额收益的最佳工具。
&短期市场本质是一个零和游戏，也就是说，有人赚钱就得有人亏钱。就好比打牌一样的，要想赢钱就得想方设法知道对方的底牌。在股票市场上，也是一样的，我们的对方是谁？那就是主力资金，能够影响市场走势的资金。对方的底牌是什么呢？那就是主力的成本价和持仓量。
2008年，上海交易所曾一度推出赢富数据，也就是各大机构和大户的持仓账户数据。通过这些数据，大资金和大户的成本和筹码无处遁形，也就无法去玩弄市场，当他们的底牌泄露后，对手就可以轻松的操作赚钱，低于成本价就买，高于成本价就卖，大资金赚不到钱；2008年的行情很就很差。通过这个，我是想告诉大家，做股票，要明白的核心是什么，不是什么技术分析，也不是基本分析，核心就是研究对方也就是主力资金的成本价和持仓量，如果你能把握出主力资金的成本和筹码，你说还不能赚钱吗？涨停板飞天战法的核心就是通过分析涨停板来确定游资进入涨停板的成本和仓位，锁定资金操盘。
1、为什么要分析涨停板？首先我们得明白投资或投机的核心是什么？什么样的游戏规则，决定了什么样的适应方法。世界上没有最好的投资方法，只有最适合的投资方法。中国A股市场从1991年开始，历经了20年的发展，几度轮回；从一个只有几只股票的小型市场成长到全球第二市值的庞大市场，从最低的998点到最高的6640点，众多股民经历了多少个日日夜夜，都在寻找方法能够战胜市场，成为股市的赢家。但迄今为止，技术分析、基本分析等都赚不到钱。其实就是我们对A股的制度没有深刻的理解。
A股的制度特征有两方面：一级市场特征是发行制度：行政审批制；二级市场特征是交易制度：T+1和涨跌停板知道。明白了A股的制度特征后，我们对比几种投资方式的适应度。
基本面价值投资：典型代表沃伦*巴菲特，在A股市场中，有很多人倡导价值投资，注重基本的投资，认为长线持有才是王道。其实这也是对A股市场本质特征的不缪解。巴菲特价值投资中对公司是有明确要求的，第一点是上市公司价值被低估，第二点是要有持续的分红。A股的上市公司会被低估吗？很少有，只有当行情跌倒不能再跌了才会出现。为什么呢？因为中国的发行制度是行政审批制，不是市场注册制，发不发、发多少？都是由人拍板的，往往上市公司为了圈更多钱，保荐商为了拿更多的利润，只有高发，不可能低发。（601857）就是最好的佐证，巴菲特认为十几块港币就已经被高估了，而在A股市场的发行价位48块人民币。这么高的价格就是透支未来几十年的业绩也不可能达到，谁买能不被套吗！行政审批制还有一个弊端，通过一些材料就可以上市，造假，虚报一大堆，发审委的人不是神仙，不可能对每个行业，每个公司如此了解。最典型的就是类似于绿大地（002200）这样的公司，上市后业绩变脸比比皆是。价值投资还看重上市公司的持续分红。但A股市场是重融资，轻分红的。上市公司没这个意识，也没这个动力，它本来就是来圈钱的，干嘛要分红，十年铁公鸡股遍地都是。发行制度不改革完成，价值投资永难实现。
那有什么方法是适合A股的呢？迄今为止，真正通过二级市场投资的成功的，中国还只有王亚伟一人。王亚伟主导的并购重组在年的成功也是对A股制度深刻理解的结果，ST股的不断乌鸡变凤凰，使得通过一系列的对于并购重组的研究和介入，获得了巨大的成功，也是华夏基金曾经一度辉煌的本质，是王亚伟对于A股市场本质认识的根本。但反观现状，王亚伟为什么离开华夏基金，根本的原因在于A股自身制度已经产生了根本性的变化，新的证监会主席上台后，强制分红，打击内幕交易和坚定执行退市制度才是导致并购重组彻底幻灭的原因。ST的股票即将上演的是推出午门斩首，再也不能够不断的注入资产，不断的重组上市，无论是内幕资金还是炒作资金，已经彻底的失去了方向和动机。所以，在不同的制度体系下，资金会有不同的玩法。所以要想寻求战胜市场的方法，必须得深刻理解市场规则。正如投机大师索罗斯对于泰铢的攻击一样，正是抓住了其经济环境中的巨大缺陷，所以只有看得到漏洞的人，才能看得到利润。
作为A股市场而言，目前还有两大制度方面的本质缺陷，那就是T+1制度和涨跌停板的限制，T+1制度从根本上确定了当天进入的资金，第二天才能开始走，所以无论你做什么股票，你观察一只股票至少要观察其2天以上才能对其的走势有一个基本的判断，另外第二种规则是涨跌停板的限制，从而告诉你，无论是多大的利好，这个股票一天只能涨10%，从而给了很多的资金一个二次介入的机会（当然你也可以采取一些特殊的手段，如原来我在软件公司，就给人设计过如何利用交易通道抢涨停单的软件）同样的道理，无论出现多大的利空，股票一天也只能跌10%，给你有机会出逃，就看你够不够快。所以涨跌停板制度是我们对A股市场另外一个缺陷的把握，通过分析涨跌停板的股票，你可以把握住市场中暴利的机会，从而获得超额的收益。最典型的，就是以游资为代表的涨停板敢死队。
2、为什么是游资敢死队？在介绍敢死队之前，我们应该对参与市场交易的资金有深刻的理解。在二级市场上，资金分为几大类型：
第一类：社保资金。国家队，政府的资金，所以这一部分资金是不能亏的，也是亏不起的。它由国家控制，屡次的成功抄底逃顶，说明它对政策的精准把握，也反映A股是一个典型的政策市。
第二类：保险和券商自营资金。这类资金处于行业的源头，所谓春江水暖鸭先知，它们是仅次于社保基金的政策和消息敏感资金，另外他们深谙行业规则，所以能够寻找到市场存在的制度缺陷，把握赚钱机会。如股指期货推出后，券商自营资金积极参与套利及套期保值，如券商的自营盘，在2011市场低迷之际，很多也获得正收益（上市证券公司2011年年报）。
第三类：私募及营业部游资。这部分资金是市场最活跃，对行情起到推波助澜作用的资金，他们虽然获得消息的灵敏度没前面的资金那么高，但它们通过二级市场短期的资金优势，将利好、利空等玩弄于鼓掌之间。很多利好的股票，如果没有游资的推动，是很难连续涨停上攻的，如2012年7月的（002070）就是典型例子，在游资的炒作下，9个交易日8个涨停板，可见游资的力量。
第四类：公募基金（偏股型）和散户资金。市场是一个零和游戏，有人赚钱就有人亏钱。前面三股资金有着各方面的优势，处于赚钱的一方，亏钱的自然就是第四类的资金，为什么将公募基金（偏股型）放到第四类呢？作为专业投资，它们为什么不能赚钱呢？其实目前A股的大部分公募基金（偏股型），责任制度不完善，全凭道德制约。反正钱不是自己的，再加上业绩排名制度，就甘愿做个大散户，并非个人的空谈，后面我们分析涨停板龙虎榜数据的时候就有证据表明。至于普通的散户投资者，有着7亏二平一赚的说法，这是有道理的，因为大部分散户没有任何优势可言，赚钱谈何容易。
资本市场本就是一个弱肉强食的市场。没有优势，何来赚钱？那如何成为赚钱的一方呢？那就要跟前面的三股资金学，只有跟住它们我们才能成为胜者。但很明显，第一类和第二类资金都是以消息和政策把握占优，而且周期较长，适合于大资金的操作和跟踪。做为普通的散户投资者，能够把握的而且短线就有收益的就是跟随第三类资金的操作。这也是本书的宗旨，帮助大家学习游资的操盘手法，通过分析涨停板，锁定游资成本和筹码，再通过分析游资洗盘出货手法，跟随出货，从而获取短线超额收益。
涨停板飞天战法虽不是一套量化分析系统，但其中蕴含中我个人对于A股市场的深刻和本质的认识，在T+1、涨跌停板制度之下，要想从市场中获取超额收益，必须有符合A股运行逻辑的选股思路，并且坚持应用才能取胜。同时强调：选股是固定的，操作是灵活的。不要今天基本面选，明天技术面选，选择一种模式的股票操作，久而久之你就得它们的走势了如指掌，赚钱就易如反掌
三、飞天战法选股六招
明白了涨停板飞天战法的核心思想：通过分析各大游资在拉涨停，以及涨停前后的表现，锁定游资的成本和筹码。也就确定了飞天体系的选股思路，我们将从6个方面来确定游资的成本和筹码。分别是：K线图三招和分时图三招。
1、K线选股三招
K线图的三招前面介绍大牛股共性的时候有讲述，现在给予详细剖析和具体操作指引：
1）近期要有涨停板。一般是最近3-5个交易日，选涨停板的股票很好操作，因为每天涨停的股票就那么多，可以将最近的涨停股票作为第一选股池，然后根据后面的原则再逐一过滤。这里推荐大家使用我们专业定制的东方诸葛软件，里面有历时行情的排序，非常方面查询历史每一天的涨停个股。如图：日，（600528）涨停。
2）涨停之后缩量调整。近期涨停的个股选择出来后，接下来就是要看涨停后第二天的走势。要记住A股的交易制度是T+1，当天进去的资金第二天才能跑，所以我们分析股票的时候一定要分析连续两天的行情，在操作的时候也是一样，我们一般建议买股票最好等到下午二点半之后，特别是在弱市行情的时候，因为很多个股都是早盘冲高，尾市跳水，第二天低开低走，如果过早介入短期就被套得比较深。飞天体系选股不是在涨停当天，而是在涨停后的第二天。涨停第二天的缩量调整是很关键的，因为这代表拉涨停的资金并没有选择在第二天出逃，而第二天往往是最佳的出逃时机，因为前一天的涨停使得该股聚集了足够的人气，第二天拉升出货跟风盘都比较足。这也是为什么大部分的股票涨停第二天是放量的原因。而第二天没有出逃的股票，说明游资不想只做两天的短差，而是志存高远。如图：中铁二局（600528），涨停第二天明显的缩量调整，量能明显小于前一天，当天微跌1%，振幅为5%之内。这里再次推荐大家使用我们专业定制的东方诸葛软件，里面有走势回放功能，能够完全重演个股每天的走势，包括挂单和成交明显，无需盯盘，复盘一点不漏。
3）涨停前洗盘。涨停前的洗盘也是关键的一项，该项是确定涨停之前没有太多的获利盘，也就是涨停前涨幅不宜太大，一般超过20%的我们都不予考虑。另外，我们可以用东方诸葛软件中的筹码分析的获利比例指标，获利比例如果超过50%也就不予考虑，如图：中铁二局（12年5月18日筹码获利比例为36.1%。
还可以关注个股股吧的情绪，涨停前股吧关注度越低越好，说明跟风盘不多，涨停板吸筹的可能性较大。如图：中铁二局（12年5月18日网股吧情绪，对比看，要明显小于其前期的平均水平。
以上就是K线图选股三招，通过涨停、涨停前的洗盘和涨停后的缩量调整，我们可以锁定资金在涨停板这天是吸筹的阶段，并且还未出逃，其目的肯定是为了做得更高。但具体的资金成本和筹码是多少？我们通过K线图却无法得知，接下来我们要深入到涨停板过程中，通过分时三招来锁定游资具体成本价和仓位，从而更加确定资金的意图。
2、分时选股三招
& 分时选股三招主要集中分析涨停板当天的分时图，因为通过K线三招我们确定资金是在涨停板当天入场的，那当天到底入场了多少？价位是多少？通过涨停板当天的走势就能很好的确定。
1）复式涨停板。首先我们从涨停板的类型，也就是涨停分时走势图分析。涨停板的类型有很多种，一般都是以封涨停的时间来分类，封得越早的涨停板越好，这代表封涨停的资金实力强大，能够承受接下来四个小时的抛盘，所以最好的涨停板是一字板，连续涨停的概率很大。而最差的板是尾盘板，往往是被套资金的偷袭或是强势股的末端。而飞天系统里最好的板是复式板，也是很早封上涨停，但盘中有开板，最后又能封死涨停板的走势。这种板代表板上资金有分歧，有人不断抛，但同时有资金接盘，最后封板成功，代表买卖双方经过激烈的角逐后，最终还是买方占优，控制了局势。从而说明资金是在板上接货，成本价为涨停价。如图，（12年5月28日的涨停板。早盘高开高走，直接封死涨停，盘中有短暂的开板，最终完全封板。最终可以锁定，该股当天资金接盘价为6.35元。
2）涨停板上大单买卖。当涨停股走出复式板后，接下来要重点观察的是板上的成交情况，板上成交最好是大单成交，说明是大资金之间的换手，而不是大资金出，小资金接盘。另外可以通过东方诸葛软件中的主力持仓指标来辅助研判，该指标统计的是单笔成交大于50万的大单行为，当出现明显的红柱的时候，说明确实是大资金入场，而且这个指标是还原到挂单的，也就是说挂单也必须是大单才能统计到。所以会过滤掉分单的行为，参考意义比较大。如图：中铁二局（12年5月21日当日主力持仓增加156207手，按成本价6.35计算，入场资金额约为：9919万
3）涨停板龙虎榜数据。根据上海交易所和深圳交易所的规则，当个股涨跌幅偏离7%、振幅偏离15%或换手偏离20%等条件的个股将公布交易前五名营业部的信息，我们统称为龙虎榜交易数据。涨停个股属于涨跌幅偏离较大的股票，所以都会公布龙虎榜数据，通过龙虎榜的数据，我们可以看到前五名买卖双方的席位。通过龙虎榜数据，我们就可以发现一些著名游资的交易情况，从而为我们跟随游资操作提供了最可靠的参照。所以当龙虎榜中出现我们熟悉的游资席位时，我们就可以根据前面的条件考虑参与。另外，在研究这么多龙虎榜的数据后，我惊奇的发现，在很多暴涨个股前，涨停板卖出席位上，很多都是机构席位，如图：（12年4月13日的涨停板龙虎榜数据。买入的是国泰君安自营席位和宁波游资席位；卖出最多的是机构席位。
如图：中铁二局（12年5月21日涨停板龙虎榜数据，买入席位为上海的游资席位，卖出最多的还是机构席位。
通过中铁二局（600528）的龙虎榜数据我们可以看出，游资席位共计买入1.1亿，非常接近上面我们通过大单分析出来的9919万的数据，说明大部分的筹码都被前五名的游资席位接走，散户资金参与度不高。另外通过卖出龙虎榜数据我们可以看出，在暴涨之前选择卖股票的大部分是机构席位，该种席位一般不会是社保或保险资金席位，更有可能的是基金公司席位，而参与短线交易最多的应该是偏股型的基金，这也是我为什么将偏股型基金划为第四类亏钱资金的原因。
& 以上就是飞天体系选股六招，k线三招和分时三招。通过以上的选股和分析，我们就能够锁定资金的成本价位和仓位，从而为我们后面的操作打下良好的基础；当然一套体系只有选股策略和方法是不行的，更重要的是操作策略和体系。本篇的最后我将为大家介绍飞天战法的体系全景，重点是飞天体系的操作体系。
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喜欢该文的人也喜欢2月23日，上证指数报收于3251.08点，当日跌幅0.31%。而白酒“一哥”贵州茅台股价开盘冲高至365.48元/股，创出历史新高位后开始回落，最终收于361.70元/股，微跌0.05%。与A股排名第二的吉比特（259.89元/股）股价相比，茅台每股高出其100元，贵州茅台成为A股市场中的一枝独秀。那么，茅台股何飞天？这层穿越周期的迷雾背后，到底贯穿何种投资逻辑？
茅台股价16年涨80倍 券商仍喊买买买
&&&&受涨价及混改等利好因素的刺激，白酒股周三再度走强，个股几乎全线飘红。作为行业龙头，贵州茅台开盘后股价迅速上扬，虽然盘中略有回调，但是仍然再次创下历史新高，截至收盘，报361.89元，涨0.88%，盘中最高攀升至366.52元。
&&&&在以涨跌论英雄的A股中，贵州茅台向来牛冠A股。自上市以来，贵州茅台累计涨幅约80倍。数据显示，2001年8月贵州茅台上市发行价为31.39元，若以后复权计算，如今新高价对应为2535.03元，增幅高达79.76倍。
&&&&除了涨幅高，贵州茅台股价表现非常稳定。以2016年为例，贵州茅台全年累计涨幅达53.15%，而去年上证指数全年下跌12.31%。值得注意的是，贵州茅台也是当前A股市场唯一一只股价超过300元的个股，股价第二高的吉比特为256.66元，距离贵州茅台仍有较大距离。
&&&&渠道上，1瓶53度飞天茅台酒的价格在1200元左右，称为白酒中的第一高价酒。在资本市场中，1股贵州茅台的价格为361.70元/股（2月23日），贵州茅台称为A股名副其实的第一高价股。
&&&&“一瓶酒水”，贵州茅台在资本市场及酒圈中却在不断演绎着属于茅台的“神话”。
&&&&《证券日报》记者查阅贵州茅台上市至今公司股价走势可见，茅台股价走势可以用“完美”来形容。从2001年8月份上市发行价31.39元/股，自上市以来，茅台股价一直是“爬山”走势，如果按照后复权价计算，2月23日对应的股价应该是2246.57元/股，也就是说，在贵州茅台上市至今，16年时间，买1股茅台可以赚到2215.18元，每股涨了大约72倍。
&&&&A股历史上的牛股多如过江之鲫，但如贵州茅台般股价长年持续上涨的股票却并不多。市场分析指出，A股大部分牛股依靠概念、股价低、股本小等特性，容易被市场资金在短时间内热炒，从而实现股价暴涨，但这种暴涨是不能持久的。与其他大多稍纵即逝的牛股不一样的是，贵州茅台有着强有力的业绩后盾支撑。
&&&&自上市以来，哪怕是在“限酒令”之后的2013年-2015年，贵州茅台归属于上市公司股东净利润也是逐年增长。数据显示，申万白酒子行业2013年和2014年净利润分别为351.75亿元和294.53亿元，连续两年下滑，分别下滑11.61%和16.27%。在此背景下，同属行业龙头的五粮液、泸州老窖均出现不同程度的下滑。而贵州茅台仍一枝独秀，出现了难得的同比微幅正增长，两年净利润分别增长13.74%和1.41%。
&&&&近日，贵州茅台披露了2016年产量情况及2017年一季度经营数据。数据显示，2016年度，公司共生产茅台酒及系列酒基酒约为6万吨，其中茅台酒基酒约为3.9万吨，系列酒基酒约为2.1万吨。业绩方面，贵州茅台预计2017年一季度营收和净利润实现双增长，分别增长25.38%和15.92%。
&&&&尽管贵州茅台股价站在历史新高的价位上，但对于未来的走势，券商们的研报也纷纷给出了“买入”和“强烈推荐”的评级。数据显示，近一个月，有8家券商发布了贵州茅台的研究报告，其中，3家给出“强烈推荐”的评级，5家给予“买入”评级。目标价位方面，瑞银认为贵州茅台有望涨至420元，安信和招商认为可涨至400元附近。
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金价茅台背后透露怎样的投资逻辑？
&&&&作为资本市场中名副其实的白马股，贵州茅台股价“飞天”的背后，蕴藏着怎样的投资逻辑？
&&&&吕昌给出看好贵州茅台的逻辑主要为：一是，茅台拥有极强的品牌力，不但构筑了高壁垒，也形成了产品的稀缺性，经过本轮行业调整，茅台在行业和消费者心中的地位已无可替代；二是，团队优秀，茅台新任党委书记和代总经理李保芳自去年底上任后，不到一年时间使茅台酒销量稳步增长，价格明显提升，基酒生产明显改善，系列酒迅速发力，已充分证明了团队驾驭市场的能力；三是，茅台将引领行业进入新一轮提价周期，过去10年茅台提价CAGR接近10%，2017年批发价继续上涨，出厂价提价时点渐近；四是，价格回归理性后，触发了大众消费需求，未来价格合理提升的前提下，消费升级将不断带来新增需求，销量较快增长；五是，茅台是整个白酒行业真正掌握定价权的公司，且成长性、盈利能力、偿债能力等均好于国际烈酒龙头，估值应享受溢价。
&&&&A股慢牛仍在砥砺前行。但市场已经出现了一些变化，包括个股的股价变化和研究机构的声音。
&&&&个股变化的代表是贵州茅台，股价再次创下历史新高。该股自上市以来累计上涨约80倍，且年年分红，间或送股。
&&&&研究机构的声音则来自瑞银。瑞银中国证券研究主管侯延琨的研究表明，A股充满了投资机会，价值投资和长期投资在中国市场完全可以获得超额收益。
&&&&这两个现象揭示了A股市场的一条投资法则：坚持价值投资，坚定长期投资。这个投资理念也是监管层多年以来所倡导的。
&&&&从引入QFII，到社保基金入市，再到养老金获准进入股市，价值投资理念耕耘十几年后，渐渐势成。
&&&&但斌在2013年公开表示，从业21年，持有买卖过很多股票，但惟有茅台的护城河让我无论是遇到金融海啸，还是管理层问题，抑或市场环境的变化，都能安枕入眠，长远看没有丝毫忧虑。今年茅台股价再创新高，更是笃定了他的想法。
&&&&在招商证券上述分析师看来，贵州茅台属于稳健成长型，业绩的增长没有问题，随着消费升级，以及大众消费的崛起，未来还有很大的增长空间。贵州茅台一直保持在酒类的第一梯队，属于食物链的最顶层，而各家机构在配置的时候，首选也会是行业的龙头。而他身边的茅台投资者心态也比较平稳，觉得好股票就拿着，不会轻易随市场波动而改变主意。
&&&&不过，贵州茅台的股价也曾腰斩过。在2008年的股灾中，茅台股价下跌了63%......
&&&&昨日，贵州茅台（600519）股价盘中创下362.43元历史新高，按照总股本12.56亿股计算，贵州茅台的总市值达到4552亿元，相当于1640吨黄金的价格，与2016年中国黄金储备量（1823.3吨）相差无几。
&&&&主持人Word-汪：茅台股价连创新高，体现出怎样的投资逻辑？
&&&&东方证券：随着2016年高端酒批价普遍上移，200元至500元价格档次的高端白酒的性价比凸显，消费者收入提升将使得部分中低端白酒消费转移至次高端白酒。
&&&&安信证券：按照“十三五”规划的净利润推算，预计2020年贵州茅台的净利润可达350亿元，给予20-25倍市盈率，2020年对应市值为7000亿至8750亿元，与目前市值仍有超过50%上涨空间，离市值天花板还远。
价值投资股还有哪些？
&&&&而放到更大时间范围看，上述部分个股实际上不缺赚钱效应，比如贵州茅台上市以来涨幅翻了逾60倍，而茅台却并不是牛冠A股，第一名是伊利股份，其上市以来翻了逾130倍。
&&&&而东阿阿胶、恒瑞医药、福耀玻璃、双汇发展、宇通客车等个股上市以来，股价也都翻了超20倍之上。
&&&&而长春高新、康美药业、华帝股份、大华股份、平安银行、上汽集团等个股上市以来股价也翻了超10倍。
&&&&而更值得注意的是，一向被市场视作缺乏赚钱效应的银行股，实际上上市以来股价也表现不菲，平安银行、民生银行、招商银行股价上市以来上涨皆超过5倍，加之每年较高的分红收益，如果长期持有也具备不菲的收益。
&&&&此外美的集团、老板电器等股价也表现不菲，比如美的上市五年来股价翻了逾2倍，老板电器上市近7年来股价也翻了逾4倍。而个别中小板个股，比如立讯精密，上市以来股价也翻了近5倍。而从行业角度看，这些股性相对稳定、适合长期持有牛股占比最多的是白酒、医药、家电等大消费蓝筹股。
&&&&&&横向对比：这些白马股近期股价出现回调
&&&&&&除了贵州茅台，A股仍有相当多的白马股，其业绩表现同样稳健。记者统计发现，两市共有85家公司2011年至2015年及2016年前三季度净利润增幅均超过10%。
&&&&值得注意的是，部分个股今年以来股价还出现不同程度的回调。数据显示，上述85家公司中，有40家今年以来股价出现下滑，其中13家跌幅更是超过5%。
&&&&市场分析指出，IPO发行常态化、再融资新规落地等，从监管层近期的一系列动作可以发现，上述政策所带来的直接结果是A股的炒作规律正在变化：监管层正在倒逼依靠讲故事的大部分伪成长股被动杀估值，并驱使资金流入一二线绩优蓝筹股。
&&&&近一段时间，美的集团、五粮液、老板电器等一批绩优白马股集体创下阶段新高，或许这是暗示：价值投资虽然迟到，但不会缺席。
本期责编：郑娟璇 才山丹&&&&