出售映客部分股权 昆仑万维因为风险还是缺钱？
当前市场最火热行业非直播莫属。有多少上市公司挤破脑袋也要分到直播行业的一杯羹，在这种情况下有谁会舍弃直播企业选择套现离场？答案是上市公司（300418.SZ）。这家最近因董事长周亚辉的“天价离婚费”而被热议的公司打算以2.1亿元出售网络直播平台“映客”3%的股权，减持后其仍将持有映客10.23%的股份。需要注意的是，本次减持发生的时间仅仅在收购完成后的8个月。今年1月4日，昆仑万维向北京蜜莱坞网络科技有限公司（网络直播平台“映客”的运营主体）投资6800万元，取得18%的股权。经过多轮融资后，目前昆诺赢展在映客的持股比例稀释为13.23%。因而此次的减持，直接让昆仑万维获得投资收益1.95亿元。而这一投资收益占公司2015年全年4.05亿元净利润的48%，也就是说，由于出售股份，今年昆仑万维的业绩增长成了铁板钉钉的事情。按照2.1亿元取得3%的股份比例计算，映客直播的估值已经高达70亿元人民币。这一估值比起去年26.02亿元收购六间房100%的股权来说，又上升了很多。昆仑万维为什么舍弃直播这一香饽饽选择出售？一位业内人士分析称可能与9月媒体报道的直播网站进行全面整改的新闻有关。界面新闻屡次致电昆仑万维证券事务代表，均未得到回复。这位业内人士还对界面新闻表示，此次责令整改在力度上如何尚不得而知，因而对于这些直播平台的影响还有待时间的检验。界面新闻翻阅了昆仑万维的财报，发现其出售的真正原因可能隐藏在财务状况之中。一般来说，游戏企业应该是“现金奶牛”不愁资金，但是昆仑万维近期现金流可谓捉襟见肘。数据显示，2016年上半年公司实现营业收入12.26亿元，同比上升38.31%；实现归属于母公司净利润2.44亿元，同比上涨25.22%。但是现金流方面，公司的经营性现金流却呈现逐年下滑的态势。2015年全年，上市公司实现经营活动产生的现金流量金额为1.92亿元，比2014年全年3.96亿元下降幅度超过51%。而对于极速下滑的现金流入，公司的解释是游戏分成款及市场费增加所致。但是更多原因要从公司营业模式和收入来源说起。昆仑万维做海外游戏代理起家，其先后成功引进了芬兰Supercell公司开发的经典策略游戏《部落冲突》、芬兰Rovio公司开发的休闲类经典续作《愤怒的小鸟2》等游戏，使得来自境外的代理收入远超境内收入。数据显示，2015年全年实现的17.89亿元的收入中，有73.98%都来自于境外收入，而境内收入仅为4.65亿元。随着移动游戏市场的逐渐升温，海外市场的毛利率有逐年下滑态势。数据显示，境外业务的毛利率2015年全年为64.45%，较上期同比下滑9.6个百分点。此外，（002517.SZ）借壳上市后，以及同行业的游戏代理商乐逗游戏私有化回国的可能性，让昆仑万维不得不加快布局新业务以保持市场地位。2016年7月，昆仑万维公告称与等公司成立中国财团，目的为收购挪威浏览器公司Opera旗下业务。经过多次协商，商议结果为将不包括视频和网络业务的核心业务浏览器出售给中国财团，交易金额为6亿美元（约合40.02亿元人民币），昆仑万维子公司香港万维占比约33.33%，将以自有资金出资约2亿美元（约合13.34亿元人民币）。而这笔出资金额可能就是公司出售部分映客股权从而套现的主要原因。截至2016年半年报，昆仑万维帐上的现金约为10.37亿元，将这部分资金完全用于收购也显然不合理。在短期之内无法募集到资金情况下，似乎减持子公司是最快最稳的方式。在8月25日，公司已出售子公司有米科技部分股份，交易金额1672万元，实现投资收益1016万元，而出售映客收到的现金也将为公司补充一定的现金流。在持股比例无大幅降低的情况下，获益接近1.95亿元，这笔买卖很划算。此外还需要格外留意的是昆仑万维的负债情况。截至日，昆仑万维较去年年底新增人民币借款6.50亿元，超过2015年末经审计净资产的20%，而资产负债率更是接近50%。在极速扩张的情况下，昆仑万维的现金周转情况值得留意。欢迎定制腾讯新闻客户端“股票”频道，重要资讯，一网打尽！许家印、王石...这些地产业响当当的领军人，你有没有想过有一天跟他们面对面交流呢？快来腾讯证券官号（qqzixuangu）约吧！
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昆仑万维-海外营收占比最高的中国游戏公司
发布时间：
作者：上善若水
来源：上善若水
　　11月28日，证监会创业板发行审核委员会发布公告，公告显示，在11月28日召开的2014年第27次会议上，北京昆仑万维科技股份有限公司(首发)获通过。
　　根据昆仑万维此前提交的招股书，昆仑万维拟在深圳证券交易所上市，本次发行前昆仑万维总股本为2.1亿股，拟公开发行股票总量不超过7000万股，计划募集资金20.6亿元，保荐人为中国国际金融有限公司。募集资金将用于投资手游、页游的研发与代理、端游代理和1Mobile安卓应用商店开发等。
　　总结下来有几点：
　　1、营收增长比较强劲，收入从2011年的6.4亿增长到2014年上半年的9.7亿元，年的年均复合增长率超过50%。
　　[参考：中国网络游戏市场2010年至2013年的年复合增长率约29.2%;其中，移动游戏市场的年复合增长率约54.3%;网页游戏市场的复合增长率约60.7%。]
　　2、毛利率在2014年上半年回升至74.11%，但是在年期间持续下滑，从2011年的85.55%下降到了2013年的71.49%。主要原因在于代理运营游戏的比例不断提高(2014年上半年为88%)以及移动游戏收入的占比不断提高(2014年上半年为28.5%)。
　　3、2014年上半年的净利润达到2.3亿元。净利率在2014年上半年回升至23.8%，但是在年期间持续下滑，从2011年的28.25%下降到了2013年的15.58%。
　　4、应该是国内游戏厂商中海外收入占比最高的，2014年上半年达到了78.8%。
　　一、概况：
　　昆仑万维成立于日(前身为昆仑有限)，成立初期主要业务集中于页游研发、运营和全球发行，利用在页游领域积累的研发和运营经验，逐步将业务拓展到移动游戏和端游领域。控股股东为周亚辉，其直接和间接持有公司发行前股份总数的72.31%。
　　2008年，昆仑万维推出首款网页游戏《三国风云》正式进军网页游戏领域，2009年底11年开始进入海外市场，如日本、香港、韩国等。2012年的时候推出客户端游戏《梦幻昆仑》、《血战》、《圣境传说》等，2013年成功发布《武侠Q传》宣告成功进军移动游戏领域。目前其主要产品包括了移动游戏、页游和端游，其中移动游戏和大型页游为游戏主要收入来源。
　　可以说昆仑万维是少有的以页游起家后较为成功的转型手游和端游的厂商，目前业务同时覆盖手游、页游和端游多个链条，以手游和页游为主，端游比重较小。
　　除了游戏研发代理，昆仑万维旗下还拥有两个软件应用商店和1Mobile。针对PC端用户，为PC平台和移动平台提供应用软件、驱动程序、游戏等软件下载，1Mobile则主要针对安卓手游用户和开发者。月，和1Mobile的平均月度活跃用户数量分别为655.74万人和1331.82万人。其中，1Moblie将是未来投入重点之一，预计在此次募集资金到位后投入超过3.2亿元。
　　二、业绩：
　　营收和净利润情况：
　　2013年营收为15.1亿元，同比增长87.3%，净利润为4.36亿元，同比增长94.1%，从报表上看增幅均较为显著。
　　需要说明的是：2013年的净利润中，存在其重组旗下资产Raidcall的收益1.84亿元，属于非经常性损益。剔除该收益及其他非经常性损益后，2013年的净利润为2.47亿元，同比增长率为15.32%，增幅并不高。
　　2014年上半年营收为9.68亿元，其中，移动网络游戏营收6.53亿元，页游2.73亿元，运营利润为2.74亿元，净利润为2.31亿元。
　　三、收入组成：
　　1、从公司的营收结构来看，公司营收主要来自游戏产品和互联网产品相关业务，其中游戏贡献了绝大多数收入，2011年至2014年上半年，游戏收入占比均超过88%，2014年上半年已达98.6%。
　　游戏产品涵盖了移动游戏、页游和端游;互联网产品收入方面，公司软件应用商店产品以网站和1Mobile平台为营收主体，凭借自有流量与众多软件授权商和营销推广服务联盟进行业务合作，收入来源主要是合作分成等业务。
　　2、另外，昆仑也在积极扩展海外业务，公司组建了海外游戏业务团队，建立了深度本地化技术处理的研发体系，构建了“总部游戏发行中心+海外子公司”的运营架构，形成了独特的网络游戏海外发行业务模式。可以讲，昆仑是目前国内游戏公司中海外营收占比最高的公司。海外业务的营收占比从2011年的57.6%逐步提高，到2014年上半年占比已接近80%。
　　3、昆仑万维2011年时还以纯页游盈利，页游营收占到公司游戏业务营收的99.0%;然而随着中国游戏市场的巨变，昆仑万维也加大了对移动游戏的投入，从2011年到2014上半年，移动游戏收入占比从0.1%增长到68.5%，已超过页游成为公司游戏营收的最大组成部分，昆仑初步完成从页游独大到页游+手游模式的转型。
　　(1)移动游戏方面，年及2014年上半年的收入分别为41.3万、3519万元、7.08亿和6.54亿元，分别占公司游戏收入比重为0.07%、4.75%、48.5%和68.5%，占比不断提高。
　　2011年开始布局移动游戏，仅贡献营收41.3万元;
　　2012年的自研产品《风云三国》，贡献收入3239万元，占当年移动游戏营收的92%;
　　2013代理的移动游戏《武侠Q传》、《英雄战魂》、《君王2》、《》、《忘仙》、《大掌门》六款游戏贡献的营收为6.2亿元，占当年移动游戏营收的88%。而自研产品《风云三国》在2013年贡献2757万元营收，占移动游戏收入比例仅为3.89%。
　　2014年上半年代理游戏《啪啪三国》、《武侠Q传》、《英雄战魂》、《君王2》四款游戏贡献的营收为5.1亿元，占移动游戏营收的78%，而自言产品《风云三国》的收入仅为587万元。
　　可见，昆仑万维的手游收入虽然增长较为迅猛，但是，主要还是来自于代理运营的游戏，其自身的研发实力一般，这与最近刚刚在香港上市的飞鱼科技完全相反。
　　(2)页游方面，主要由大型页游和社交页游构成。
　　大型页游2011年到2014年上半年的收入分别为5.25亿、5.71亿、6.21亿和2.66亿，分别占游戏收入比重为92.9%、77.2%、42.6%和27.9%，占比逐年下降。
　　自主运营的优质页游主要包括《三国风云1、2》、《千军破1、2》、《武侠风云》、《仙境幻想》、《绝代双骄》等，并通过代理运营《傲视天地》、《傲剑》、《神曲》等游戏进一步扩大了市场份额和影响力。
　　社交页游年在游戏收入中的比重分别为6.12%、6.87%和2.34%，随着社交平台的落幕，这部分收入逐渐可以忽略不计。
　　(3)端游方面，2011年开始正式进入端游领域，推出《圣境传说》、《仙境传说》等客户端代理游戏，2011年至2014年上半年，端游收入分别为543万元、8,261万元和9,572万元，占游戏收入的比例分别为0.96%、11.16%、6.56%和2.81%，占比都不高，且随着移动游戏收入比例的提高，可能还会下降。
　　4、此外，昆仑万维对运营模式占比也进行了调整，公司一向采取自主运营+代理运营相结合的模式，但是代理运营比例逐年提升，2011年至2014年上半年代理运营占游戏收入比例分别为35.9%、47.1%、73.4%和88.0%，比例逐年提高。
　　注：图表来自iresearch.
　　四、利润情况：
　　1、毛利率：
　　值得注意的是2011年至2014年上半年，昆仑万维毛利率分别为85.55%、83.05%、71.49%和74.11%，大致呈现出下降趋势。
　　造成昆仑万维毛利率下降的原因主要有两方面：
　　一方面，公司游戏产品运营模式构成变化，代理游戏收入占游戏收入比例从2011年的35.93%上升到2014年上半年的88%，其毛利率低于自主运营游戏的毛利率;
　　另一方面，公司游戏类型变化，移动网络游戏收入占游戏收入比例从2011年的0.02%上升到2014年上半年的68.5%，而早期代理移动网络游戏相比网页游戏和客户端游戏需要向开发商支付更高比例的游戏分成款以及渠道分成款，直到2014年随着经验的积累和业绩表现的提高，分成比例有所下降，非自研产品的毛利率才有所回升。
　　2、净利率：
　　2011年至2014年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润率分别为28.25%、26.60%、15.58%和23.8%，除2014年上半年外，也是呈下降趋势。
　　移动游戏相比页游和端游来说，高度依赖于渠道。如果未来代理运营游戏占比持续增加、移动网络游戏占比持续增加，公司毛利率与净利率很难回升到2012年以前的水平。
　　五、股权比例
　　本次发行前，前10名股东为周亚辉、盈瑞世纪、王立伟、方汉、昆仑博观、昆仑博远、华为控股、东方富海(芜湖)、鼎麟科技、银德创投，持股比例分别为47.99%、24.31%、7.08%、4.72%、3.84%、3.23%、3%、1.65%、1.28%、1.28%。
　　其中，昆仑万维董事长周亚辉周亚辉直接持有47.997%股份，通过盈瑞世纪间接持有24.317%股份。本次发行后，预计周亚辉直接和间接持有股份仍在50%以上，仍为控股股东和实际控制人。王立伟和方汉为昆仑万维副总经理。
　　其中，对外投资的几个企业如下：
　　1、Daesung CT Investment Partnership
　　持股比例10%，主要对韩国文化产业企业，特别是游戏产业的投资业务。
　　2、Talktalk
　　持股比例22.5%，其他股权已转让给搜狐畅游，主要为社交语音平台Raidcall。
　　3、Knetp株式会社
　　持股比例14%，一家从事网络游戏的研发与运营的韩国企业。
　　4、龙渊天启
　　持股比例19.19%，一家从事互联网方向风险投资的企业，有限合伙人包括百度、腾讯原高级副总裁刘成敏、肖永泉、高波、何宏辉、陶正、田艳、天津和易谷雨、四川鑫巢资本等。
　　5、Source Code Fund I L.P.
　　持股比例5%，一家专注从事TMT领域投资的私募股权基金。
　　6、广州优蜜
　　持股比例2.8%，一家移动营销服务提供商，旗下有手机应用广告平台有米传媒，企业营销服务平台米汇系统，合伙人包括东方富海。
　　六、募集资金及用途
　　本次发行包括公开发行新股和公开发售老股，合计不超过7000万股，且不低于发行后总股本的25%。若募集资金净额超过募投项目所需资金总额，将减少新股发行数量，由公司股东周亚辉、盈瑞世纪、王立伟、方汉、昆仑博观、昆仑博远按照发行前各自持股数量的相对比例向投资者公开发售合计不超过5000万股。总募投资金为20.6亿元。
　　七、其他：
　　1、截至日，昆仑万维货币资金余额为7.25亿元，占资产总额的比例为53.76%。
　　2、日，昆仑万维员工数量为1041人，研发占比41.5%，市场及运营人员占比50.53%，行政占比7.97%。
　　3、10月8日消息，昆仑万维集团正式宣布：前盛大游戏副总裁陈芳前往昆仑游戏出任CEO一职，全面负责昆仑游戏的日常管理和公司运营。
　　4、昆仑游戏正式对外公布其2015年第一季度手游发行计划：昆仑游戏表示，《Dragon War》《全职英雄》《暗黑前传》《勇者斗恶魔》《斩灵》《三国之乱舞》《无双剑姬》这七款手游将在第一季度先后上线。其中，《无双剑姬》为该公司自研，其余游戏均为代理运营。这七款游戏在题材上涉及较广，三国、幻想、仙侠等都有涉及。此外，这七款均为重度游戏，除《三国之乱舞》为策略卡牌外，其余都是A·RPG玩法。
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昆仑万维市值212亿成最大纯游戏公司 公告提醒投资者谨慎
DoNews游戏2月4日消息（记者 孙永立）短短上市10余日，昆仑万维总市值达到212亿元，超越盛大游戏、畅游等老牌公司，成为国内最大的纯游戏公司。同时，连续10日涨停显示出国内A股的不理性，昆仑已多次发出公告，提醒投资者注意风险，理性投资。
昆仑万维于1月21日在深交所挂牌上市，开盘价24.36元，较发行价20.3元上涨20%。随后半小时内增至29.23元，首日整体涨幅43.99%。此后至2月4日，连续10日涨停至75.83元，与发行价相比，股价涨幅达140%。
与股价相对应的是市值的暴涨。目前，昆仑万维的总市值达到了212亿元，超越了众多老牌游戏公司。从单纯的游戏公司角度（除去腾讯、网易），昆仑万维已成为国内最大的游戏公司。老牌游戏公司如畅游市值为15.3亿美元（约95.88亿人民币），盛大游戏为14.6亿美元，完美世界为9.3亿美元。
尽管昆仑万维股价、市值暴涨，但是净利润并未超越以上老牌公司。以完美世界为例，2014年Q1和Q2财报显示，完美的净利润分别为2.012亿元(约合3240万美元）和1.617亿元（2610万美元）。昆仑万维招股书显示，2014年上半年净利润为2.3亿元，大约是完美上半年六成的净利润。
通过对比可以看出A股市场的不理性，而这种连续涨停并非普通股民能够参与，背后需要投资机构的操作。盲目跟进的结果，有可能会成为这些机构的接盘侠。对此，昆仑万维多次发布公告，提醒投资者注意风险，理性投资。（完）
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科技圈最新动态一手掌握每日砸蛋，中奖率100%昆仑万维周亚辉：我投资几乎百发百中-微众圈
微众圈，我的微信生活圈！
昆仑万维周亚辉：我投资几乎百发百中
摘自公众号：发布时间： 20:37:42
文/赵大伟 编辑/马吉英 摄影/史小兵（本文已获得中国企业家授权转载） 导语：投资黑马周亚辉决定让自己的投资生涯告一段落，他现在有了更大的野心。
周亚辉瘦了15斤。 靠喝水维持体力，饿了就剥开一两个生核桃吃。辟谷的日子坚持了13天，他每天最主要的事情就是坚持打坐。此前周亚辉的身体已经轻微发福，在即将迈入四十岁的年纪这是一件自然的事。 他把辟谷的原因归结为“好奇心”：因为偶然遇到了一位修行的师傅，对方各方面调理得非常好，于是就照着去做。“后来我觉得胖的时候挺难看，但你真处于胖的状态，你是没有意识的。” 曾经，伴随他体重增加而来的，是他在投资上的“好胃口”。从趣分期、映客、达达到快看漫画以至于收购同性社交网站Grindr，眼花缭乱的投资项目引起了褒贬不一的评价。他自认为自己完成了一个螺旋式的上升过程，因为“一个好的企业家一定是一个好的投资人”。而当我们聊起项目，他纠正我们，从半年前开始，他“已经几乎不做投资了”。 这一天是9月2日夜里，减肥成功的周亚辉看起来有些瘦小。与其说他是坐在沙发里，不如用“窝”字更贴切。采访的两个多小时里，他的背几乎没有挺直过。这时候，除了他自己，恐怕现场没有人意识到短短十天后，他会成为A股最贵离婚案的男主角。 在公司内部，他曾谈论到工作和生活是难以平衡的存在。“你如果想平衡这个事情，以后永远都苦恼。因为你会发现很难找到解决方案。” 「 一 」 在火爆一时的分答背后，周亚辉是第一个站出来支持姬十三的人。 在姬十三的描述中，2015年9月份，在行还没成立公司，周亚辉给姬十三的个人账户转了500万，而在此之前，周亚辉并没有见过姬十三，只是有中间人做担保和介绍。 如今周亚辉一共投了在行1800万，占股8%左右。在分答上，周亚辉回答了23个提问，赚了几万块。知识经济是周亚辉感兴趣的方向，在投资分答之前，他也想过投资知乎，“但阴差阳错没有投进去”。即便现在分答依然沉寂，周亚辉还看好它的未来。 更深层的是，他内心有强烈的愿望，想做一些“对社会有价值的东西”，他举例，诸如比他年轻的王兴和程维，他们所做的事情，提高了社会效率，产生了社会价值。 “游戏没有价值？” “中国市场的游戏生产没有什么价值，欧美的《植物大战僵尸》、《部落冲突》有价值，中国的游戏开发都是为了赚钱”，虽然昆仑万维至今的业绩里，游戏营收依然占据主导地位，但周亚辉的直白还是让人有些惊讶。这并不意味着他不会对一个优秀游戏公司充满向往，就像他的微信号取名“supercell”（芬兰一家手游开发商）再加上一段数字。 “游戏业务我真的不操心，我可能一年顶多花个一天时间。”周亚辉说，他说自己在游戏上的专业度不够，于是放手交给昆仑游戏业务CEO陈芳和昆仑万维的联合创始人方汉打理。 2014年，在周亚辉的邀请下，陈芳从盛大游戏转投昆仑万维，他来上班的第一天，一大早周亚辉介绍他认识各个业务线负责人，当天下午，陈芳就找不到周亚辉了，后来才知道他去忙360 Security的项目去了。有人甚至跟陈芳开玩笑，“老周（周亚辉）是不是去奇虎360上班了？” 陈芳觉得周亚辉跟陈天桥有点像，“他们在公司的影响力非常强，从股权比例上也看得出来，绝对控制。”在公司很多事情上，周亚辉拥有一票否决权，当然也交过不少学费。“去年老周否定掉的一个代理项目，到了今年7月份我们在聊的时候，他突然说，我们当时傻逼了，我们应该做的。结果8月份，那个代理项目一下子出来了。” 但跟自负且气场强大的陈天桥不同，周亚辉并不锋芒毕露，他的自我评价甚至有些卑微。“我一直觉得我能力很差。我写代码的能力不强，也没有经历过产品经理PRD、MRD文档训练，市场能力上我连写新闻稿都怕，很多事情我都做不了。” 周亚辉从游戏行业起家称得上误打误撞。2007年，他离开陈一舟的千橡，带了二三十个人另起炉灶。他和联合创始人方汉、王立伟等，在方汉家门口吃了一顿饭。饭桌上，没有美丽的愿景，没有动人的创业初心，让周亚辉把大家团结起来的目的无非就是比赚钱高一个档次：用四年时间，做一家上市公司。 当时开心网很火，土豆网也刚起步，社交和视频都是炙手可热的创业方向。之所以没有选择这两个方向，周亚辉归结为对自己的融资能力没自信。在加入千橡集团之前，他的创业也经历过多次融资失败，他将失败归因于自己。“投资的本质还是锦上添花，我没有什么锦，别人干吗给我添花呢？” 周亚辉在千橡的时候参与过《猫游记》的开发，他察觉到页游有潜力，另外一方面他也看到《部落战争》在欧美市场开始兴起，于是他选择游戏领域作为创业方向，做起了三国题材的部落战争――《三国风云》。他预计等游戏能做到每个月几百万利润的时候，再去融资应该能成。 现实的发展印证了他的判断。不过有人想投资的时候，他又拒绝了。表面上，他想找回当年融资失败而失去的自信。深层次里，他的理由很简单，“我都赚钱了，干吗要他的钱？现在他投一块，后面要让他三块退出，对我来说就是负债，增加我的压力，还不如去银行贷款呢。” 跟钱相比，他更看重投资方的资源。2011年，昆仑万维获得华为的B轮投资，华为是周亚辉无法拒绝的，那是他心心念念的楷模。伴随资金而来的，还有华为管理团队对昆仑万维的培训，历时5周，“水平是我参加过所有培训中最高的”，就因为实用性强。时至今日，昆仑万维的人力管理结构还是培训时设置好的四层结构，“对于我们这样的公司，50年都不会过时”。 「 二 」 2015年，在折腾了几年之后，周亚辉终于实现了上市的心愿，也在某种程度上告别了自卑。他一下在事业目标上有些失焦，于是想到了投资。 “趣分期很赚钱”，聊起投资的项目，周亚辉第一个提到的是趣分期。这家最初将目标客户定位为年轻大学生的金融平台在过去两年成长迅速，就像一部能把一元钞票变成二十元钞票的机器一样。现在它的估值是59亿美元。 周亚辉和趣分期创始人罗敏第一次见面是2014年9月，当时昆仑万维还未上市，周亚辉连投资领域最基本的常用术语都不知道。在源码资本创始人曹毅介绍下，罗敏一开始就开诚布公地给周亚辉介绍自己此前多次创业失败的经历。 “有一个项目，我们做了一周就毙掉了，三个月之后就不做了。其实如果目的是为了几百万利润，我就不创业了，创业还是想博一把大的。”罗敏说。在讲完与竞争对手的对抗后，周亚辉觉得罗敏老练，“下手比较狠”。 熟了之后，罗敏见面后称呼周亚辉“周老大”，对于罗敏来说，遇到了周亚辉，就像“找到了一盏明灯”。相比于其他投资人，周亚辉做企业出身，更能在实际业务中给罗敏帮助，曾经一度，他们每天要通三个以上的电话。 趣分期也是周亚辉试水投资后投资最大的一个项目，前后共计1.2亿美金。“他是比较精明的商人。”罗敏说。最初周亚辉以源码资本LP的方式投资趣分期2000万美金，当时估值并不高。再后来2015年4月份趣分期融资时，周亚辉本来要投4000万美金，但在签协议的前三天，周亚辉改了主意。 周亚辉要多投1000万，“多1000万从本质上来说没区别，但意味着别人的股份被多稀释”，罗敏当时不理解，但是周亚辉坚持要追加。周亚辉的想法是，这个时候的一千万美金，可能意味着之后融资的一亿美金。“罗老弟，我对你支不支持？这个时候多拿点钱是好的，”周亚辉直截了当，“你多给我点份额。”后来罗敏妥协，去说服其他股东。 “他活明白了，知道自己想要什么，想明白这些，就会很坦然。”罗敏这样评价周亚辉。 周亚辉个人生活上要求不高，用罗敏的话说，“看上去跟大街上一个普通老头没区别”。但这个看上去外表普通的人曾毫不吝啬地送了罗敏一辆奔驰G63越野车。他甚至跟罗敏提过，要买下趣分期。罗敏想了三天三夜，最终还是没答应，“拿了钱之后干吗？无非还是再创业。”罗敏也好奇周亚辉哪来那么多钱投资，“借呗，杠杆呗，活着肯定要有压力。”周亚辉这样跟他说。 “2015年9月份之后，我（投资）几乎百发百中。”在接受本刊采访时，周亚辉这句话前后重复了两遍。看得出来，他给自己的投资成绩打分不低。如果说2015年9月之前的投资水平只有5分，9月之后他的水准就有8分了。他总结的方法论就是：抓住趋势，宁缺毋滥。2016年年初，昆仑万维投资映客6800万，占股18%，最近卖出了3%，拿回来2.1亿人民币，“账面回报我觉得应该能够到50倍以上，整体赚3亿美金”。 很多游戏周亚辉都玩不进去，但玩了一下映客他就立马上手了。企业家做投资，除了资本上帮助，他总是想着怎么帮忙解决问题。当时映客新增用户不够，市场没有打开，周亚辉研究映客一个星期之后，就给映客CEO奉佑生提了意见：停掉安卓上的广告推广。 “直播要拉漂亮的女孩子来当主播，她们都用的是苹果手机，谁用安卓啊？！所以iOS的推广很重要。你只有把主播拉够了，用户才会上来，”周亚辉说。安卓渠道分散，用户质量不恒定，“市场永远都不够的，你要瞄准一个点死死地打，集中火力去轰”。 周亚辉跟奉佑生说了一个技巧，奉佑生又在周亚辉的提议上提出发微信红包吸引主播的方式，“就这么一搞，就爆款了，一周之后，映客就上App Store畅销榜了”。 「 三 」 进入昆仑万维公司，你首先看到的是门口巨大的背景板，抬起头向上看，最上面是昆仑万维的口号：“一群有理想的年轻人，做自己擅长的游戏，工匠精神。”下面是Facebook、Google、微软、苹果四家公司的LOGO和创始人头像，扎克伯格被放到了最左侧的位置，头像下面引述了他的一段话：“良好的关系至关重要，没有人能够一臂擎天。伟大的友谊令生活富有乐趣和意义。” 周亚辉从Facebook挖来了85后的五位高管，无意中效仿Facebook打造了一个“匪帮”。这些年轻人全面负责周亚辉在海外布局，包括Grindr的CTO等等。“他们已经在Facebook做到主管的级别，但内心还是有一种欲望，想成为CEO的欲望，”周亚辉说，他花了三个月说服第一个人，“他们都是一伙的，如果第一个人说我告诉你这人太牛逼了，那后面其实很容易打动。” 周亚辉半开玩笑说，他每到一地开拓海外市场，总是先组织几个饭局。“总要找到一两个认识的人，跟他说带几个你认识的这个领域的人来，我请客。” 众多的投资项目和从Facebook挖人异曲同工，周亚辉都是通过中间人的介绍，而后看好了项目。例如投资映客，就是通过以太资本创始人兼CEO周子敬。源码资本、峰瑞资本等等投资机构的LP身份，也帮助周亚辉延伸了对创投圈的触角。 在周亚辉亲自写的投资笔记中，他试图剖开心路历程，把国内互联网领域投资决策过程记录下来。 “我特别喜欢能够跟巨头们打一打的项目，我会觉得刺激，过瘾，有成就感。其实绝大多数创业项目是没有机会能够跟巨头们打一打的，或者说不过三招就被斩于马下，所以要特别珍惜那些能够打一仗的企业，就像过去的京东、美团，今天的达达。”他在第二篇投资笔记最后写道。 与他的好伙伴周鸿掉迥然不同的是，周亚辉并不是那么好斗，至少不是袒露在公众面前。在游戏市场，极少有公司能抵抗得了巨头腾讯的碾压，今年连芬兰游戏厂商Supercell都被腾讯收入囊中。此前，昆仑万维负责Supercell产品《部落冲突》安卓版本的发行，当问及腾讯入主Supercell后，昆仑万维的代理生意该何去何从，周亚辉拒绝给出答案，“评论了就得罪人了”。 “没必要得罪人，这是生存之道。”周亚辉说。本来昆仑万维有一款游戏要上微信，但或许是由于周亚辉跟奇虎360走的太近，腾讯没有允许。“他限制我是他有权力有能力，你从实力上对抗腾讯，真的是很傻。” 他清楚地知道自己的战斗对象。去年奇虎360和昆仑万维推出的360 Security，作为一款工具类产品直接跟猎豹Clean Master在海外市场展开竞争，“我们抢了猎豹那么大的市场份额，它现在股价跌了那么多，我们没有功劳也有苦劳。” 缠斗的过程中，周亚辉说他和傅盛有了君子协定：不打口水仗，只做正面竞争。口水仗媒体仗是周亚辉不擅长的，也是他所不屑的，“能够和气生财就和气生财，如果非要抢饭碗，那就抢呗。” 在巨头林立的互联网丛林里，弱肉强食的丛林法则盛行不衰。周亚辉把腾讯阿里这些巨头形容为“食肥肉者”，“全世界的互联网市场，只有10块大肥肉，100块五花肉，大家伙把肥肉吃完了，而我们的生存之道比较LOW，就是能不能吃到一块五花肉”。 很多时候，周亚辉对自己充满了自嘲和调侃，1977年出生的他，说自己归不到同一个年代的陈一舟、陈天桥、马化腾这一辈企业家中，他只能往王兴、程维、张一鸣这些年纪比他小的第二拨去靠，这些人也都是他的朋友。说到这里，他又狠狠地自嘲了一把，“这一拨里，我算什么？屁都不是。对吧？” 他拿王兴举例，目前美团市值几百亿美金，他一直在想，我为什么做不到呢？或者说我为什么不试着做到呢？周亚辉解嘲说，他不是没有野心，他希望未来能够和他们平起平坐。 目前来看，这个野心他不准备通过投资来实现，他现在更多心思花在集团的产品上。现在他觉得机会来了，他看重的是浏览器产品Opera和男同社区Grindr，“这两个机会我一定要把握住”。他寄希望于把Opera打造成美国的今日头条，而Grindr将会带来海量的用户。“昆仑万维正通过一系列收购转型成国际化的互联网公司，形成了涵盖工具软件、社交平台、游戏、互联网金融、视频娱乐在内的五大业务板块”，据称，其用户数在全球范围内将超过10亿人。 在他的愿景中，Opera和Grindr都将在三年后在美国上市，市值达到100亿美金。 ―― 推荐 ―― 报名请点击阅读原文↓↓↓
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