为李大霄正名_星际传奇2016_新浪博客
为李大霄正名
李大霄何许人，不用多说，市场中绝大多数人都知道。自从李大霄提出A股2638是钻石底、3000点是地平线等观点以来一直倍受谩骂与侮辱。直接原因就是股指自4月15日冲高到3089点遇阻回调，最低至近期2781点。
首先说明下，本人乃市场中一微不足道之人，并非李大霄粉丝。本人现在研究市场仅根据各方面数据与信息报道，起初看看专家高手们观点，发现基本无参考价值故现在基本不看，偶尔看看也仅当娱乐。
看到李大霄被谩骂与侮辱当初仅当消遣，随着谩骂与侮辱不断渐生不平之感后愈发强烈，今天突然又看到李大霄在“2016年中国经济媒体领袖春季峰会”中发言被水皮无理打断并驳斥，顿生愤怒！不得不愤然提笔，为李大霄正名！
李大霄遭遇除了上述钻石底等预测之外，还有就是“股市上涨九大驱动力”理论。几个底预测我很赞同，尤其是2638今年底，本人在两会期间亦有预测并初步行文于3月19日周末，同时预测的还有今年后续高点3600，当时还提出后续高点或到点。正式行文于5月22日周末《超级大牛6月开始》一文。预测仅是预测，正确与否留待事实去检验，无需借多说，有兴趣可以到本人证券之星—星际传奇博客一观。今天要说的是关于李大霄“股市上涨九大驱动力”理论。
九大驱动力观点及本人看法如下：
观点一，经济数据好转
从实际情况来看，2016年一季度中国经济增长有着超预期表现。
2016年一季度宏观经济同比增速为6.7%，尤其在3月份，各项经济数据都有明显好转。其中，3月份规模以上企业工业增加值累计同比增长5.8%，环比上升0.4%；3月工业企业收入累计同比增长2.4%，利润累计同比增长7.4%，环比分别上升1.4%和2.6%；3月固定资产投资累计同比增长10.7%，房地产开发投资累计同比增长6.2%，环比分别上升0.5%和3.2%；3月国内汽车销量同比增长8.76%，是近三年春节后汽车销售表现最好的月份，说明耐用品消费形势正在改善；3月国内出口金额同比增长11.5%，是近八个月以来的首次正增长，而3月进出口总额同比增长8.6%，是近十二个月以来的首次正增长。
我国宏观经济增长的超预期表现将改善上市公司的业绩增长预期，有利于上市公司股价走强，有利于做多力量积聚，有利于股市向好。
中国政府将2016年全年经济增长目标设定为6.5%-7%。5月10日社科院经济蓝皮书预计2016年中国经济增长为6.6%-6.8%，仍然保持平稳增长态势；同一天5月10日复旦发展研究院金融研究中心发布第33期中国经济调查的调查结果显示，2016年的中国经济增长预期为6.65%，与3月的调查数据相比，专家对2016年的中国经济增长预期上升；4月11日世界银行维持中国2016年GDP增长预期在6.7%不变;5月3日国际货币基金组织将2016年中国经济增长预期上调至6.5%
；5月25日，总部位于伦敦的国际信用评级机构惠誉发布报告，将上调2016年中国经济增长预期，预计中国2016年GDP增速为6.3%。一季度经济成绩单给国内外市场带来了信心。虽然4月份经济数据有所回落，但从历年中国GDP目标与实际完成情况看，我们有理由相信，在党和政府领导之下，2016年经济增长目标亦会按计划完成。
中国年GDP目标与实际完成率对比表
目标增长率&&&&
实际增长率&&&&
是否完成目标
2011&&&&&&&
8%&&&&&&&&&&&&&&&&
&9.30%&&&&&&&&&&
2012&&&&&&&7.50%&&&&&&&&&&&&
&7.70%&&&&&&&&&&&
7.00%&&&&&&&&&&&&&&
7.70%&&&&&&&&&&&
&7.5%左右&&&&&&&&&
7.40%&&&&&&&&&&&
2015&&&&&&
7%左右&&&&&&&&&&&
6.90%&&&&&&&&&&&&完成
&6.5%-7%&&&&&&&&&&&&&
?&&&&&&&&&&&&&&&&
稳定的经济增长将为中国股市健康发展提供有利的环境与条件，有利于股市向好。
第二，货币政策保持宽松
自2015年6月沪指从5178点调整以来，央行先后进行了三次降息，短期存款基准利率下调至目前的1.50%，贷款利率则调整至4.75%。而为了避免跨境短期资金流动对利率政策的影响，自美联储于2015年12月加息以来，我国央行货币政策更倾向于量化宽松。
日央行再度下调存款准备金率0.5个百分点，其中，中小型存款类金融机构存准率下调至15%，大型存款类金融机构存准率下调至17%；2016年一季度央行在公开市场操作上净投放货币3100亿元，是最近六个季度的最高水平；2016年以来央行实施中期借贷便利(MLF)规模大幅增长，其中，1月新增8625亿元，2月新增1630亿元，4月新增2670亿元。受益于央行宽松货币政策，2016年前三个月金融机构新增人民币贷款规模达到46100亿元，同期社会融资规模则达到65900亿元。
同时，社会融资成本处于较低水平。日中债企业债1年、3年、5年、10年到期收益率分别为3.0536%、3.6256%、3.7428%、4.1134%，同比分别下降24.70%、17.10%、15.76%和13.93%，显示流动性成本整体回落。此外，7天SHIBOR利率为2.341%，余额宝收益下跌至2.461%。
金融市场流动性充裕、实际利率水平下行，有利于金融资产价格上涨，有利于股市行情向好。
笔者观点：
相比一季度4月份经济数据回落同时，4月份金融数据不如预期引发市场关注。央行公布的4月金融数据显示，4月末M2增速放缓到12.8%(增速比3月末低0.6个百分点)，4月份新增人民币贷款降至5556亿元，远低于一季度月均1.5万亿元左右的水平。
实际上，4月份人民币贷款和社会融资规模比3月份少增较多事出有因，并不意味着对实体经济的支持力度减弱。
中国人民银行研究局首席经济学家马骏对《第一财经日报》称，今年一季度信贷增速较快，部分反映了临时性和周期性的因素，比如前期启动的基建项目较为集中，住宅销售增速较快，大宗商品价格回升导致补库存等。
同样，今年4月份也有一些特殊因素(包括统计因素)导致了信贷和货币增速下行。其中一个主要因素是发生在4月份的3500亿元以上的地方债置换，这部分融资不再计入贷款，而是计入银行持有的债券。这是统计因素所造成的贷款增量的下降，并不改变金融支持实体经济的力度。
此外，从季节性来看，历史上4月份信贷增量一般都是明显低于一季度月均水平的。关于今年4月份M2增速放缓，中国人民银行研究局首席经济学家马骏解释道，这与当月财政存款增加较多有关(财政存款不统计在M2内)，而未来财政支出增加时对M2的影响就会逆转过来。
央行相关负责人就4月份货币信贷数据答记者问表示，社会融资规模环比少增，除了受贷款变化影响外，还与企业债券融资下降有关。4月份企业债券净融资2096亿元，比上月少5094亿元，这主要是受近期债券市场违约增多、企业推迟发债影响，但比去年同期仍多480亿元。
央行相关负责人也解释了4月份M2同比增速回落的影响因素：一是财政存款大幅增加，由于不统计在M2中，对货币总量增长产生收缩效应。4月份财政存款增加9318亿元，同比多增8217亿元，影响M2增速约0.64个百分点。这主要与地方政府债券大量发行以及营改增对税收进度产生的影响有关，属于暂时性的因素，未来随着财政资金的拨付，其影响会逐渐消失。二是同业业务增长有所放慢。
对于未来货币政策走向，马骏在接受本报记者采访时称：“不应该过度解读4月份货币信贷增速的变化。货币政策的基调仍然是‘稳健’的，未来的货币政策操作既要保持稳增长力度，继续支持实体经济的发展，又要充分考虑到货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的需要。”
央行相关负责人亦称，在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。
下阶段，央行将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，营造适宜的货币金融环境，促进经济平稳增长。
4月新增信贷明显低于3月，但是4月信贷收缩不代表货币政策明显转向。
所谓稳健的货币政策是指根据经济变化的征兆来调整政策取向，当经济出现衰退迹象时，货币政策偏向扩张；当经济出现过热时，货币政策偏向紧缩。李克强总理在今年的作政府工作报告提到：今年继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策。4月份金融数据不如预期，引起市场对货币政策有所转向担心。笔者认为，不能仅以一个月的数据作为担心依据，稳健的货币政策将较长时期不会改变，也将有利于股市的健康稳定及行情向好
第三，积极财政政策带来企业盈利改善
2015年国家公共财政支出规模同比增长15.89%，其中，中央财政支出同比增长13.20%，地方财政支出同比增长16.37%。在财政支出保持较高增长的同时，税收收入增长则有显著回落。2015年全国税收收入增幅同比下降至4.81%，其中，营业税加增值税合计增幅同比下降至3.68%，2015年的税收收入增长速度是近20多年来的最慢增业、金融业、生活服务业，并将所有企业新增不动产所速。
2016年的政府工作报告提出安排财政赤字2.18万亿元，较2015年增加5600亿元，赤字率提高到3%。其中，中央财政赤字1.4万亿元，地方财政赤字7800亿元。报告还提出全面实施营改增，从日起将试点范围扩大到建筑业、房地产含增值税纳入抵扣范围，确保所有行业税负只减不增。此外，还将取消违规设立的政府性基金，停征和归并一批政府性基金，扩大水利建设基金等免征范围，将18项行政事业性收费的免征范围从小微企业扩大到所有企业和个人。国家税务总局表示，2016年营改增的全面推开将为企业减税5000亿元。
税费减少可以让企业在不改变资产负债比例的情况下直接提高盈利能力，有利于上市公司股价上涨。
笔者观点：
国家统计局5月27日公布的数据显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18442.2亿元，同比增长6.5%，增速比1—3月份回落0.9个百分点。其中，4月份利润同比增长4.2%，增速比3月份回落6.9个百分点。国家统计局工业司何平博士认为：综合看，工业企业效益仍呈现出积极变化。
4月份工业企业利润继续延续了年初以来的增长态势。今年以来，工业企业各月利润都保持增长，改变了2015年利润下降局面。
分企业类型看，私营企业利润增速保持了较高的增长，国有控股企业利润增速依然下滑。1—4月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业、集体企业、外商及港澳台商投资企业、股份制企业、私营企业实现利润总额分别是同比下降7.8%、增长0.4%、增长7.3%、增长7.4%、增长8.4%。
从上市公司来看，16Q1企业盈利触底回升,新兴行业和消费升级产业整体表现较好,传统行业环比有所改善。15年盈利阶段性见底，16Q1明显回升。全部A股2015年和2016Q1分别实现净利润同比增速-1.02%和-1.91%，但是剔除银行、石油石化后，2015年、2016Q1分别实现净利润同比增速-5.05和15.65%，一季度盈利增速显著回升。
同比来看,结合15年报和16年一季报，盈利增长较快的行业多集中在新兴产业和消费升级产业之中,而近年来积极转型升级的部分传统行业也取得较快盈利增速；盈利增长较慢的行业多集中在钢铁、煤炭、有色、石油石化等传统行业。
环比来看，钢铁、有色等传统行业16Q1盈利增速有所提升，主要由于基数较效应以及产品价格回升带来的行业景气度有所改善，后续期待供给侧改革的持续推进；农林牧渔行业16Q1业绩表现靓丽，与近期食品、猪价上涨有关，非银16Q1环比大幅下滑与15Q1高基数及股市低迷有关。
笔者认为随着一路一带国家战略、供给测改革、营改增的实施与推进，企业利润尤其是国有控股传统企业利润增速将进一步提升，这也将有利于上市公司股价上涨。
第四，直接融资比例将进一步提升
企业进行直接融资与间接融资的最大区别是，实施直接融资的企业的运营状况要接受社会监督，而实施间接融资的企业的运营状况则有相应的金融机构进行跟踪。因此，实施直接融资的企业所受到的各方面的监管压力要大很多。一般来说，逆境中成长的优秀企业会获得更多的社会认同，也就更愿意实施直接融资。
2012年美国直接融资占比为88%，而2015年我国直接融资占比为24%，其中股票类融资占比仅有4.90%。显然我国直接融资比例仍有望进一步提升，资本市场的规模也仍有较大的增长空间。
随着未来更多的优秀企业在A股市场上市，有利于股市长期繁荣，有利于提升市场整体估值水平。
笔者观点：
日国务院颁布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中提到：直接融资和间接融资的比例关系，反映了一国金融市场结构。与间接融资相比，直接融资具有风险共担、利益共享的市场化机制，资金来源和风险相对分散，服务实体经济尤其是创新创业和中小微企业的能力更强。从国际经验来看，随着一国经济不断发展，直接融资比重逐步提高，资本市场在金融体系中发挥的作用越来越大是普遍规律。
2012年底，我国直接融资占比为42.3%，不仅低于美国(87.2%)、日本(74.4%)、德国(69.2%)等发达国家，也低于印度(66.7%)、印度尼西亚(66.3%)等发展中国家，与我国经济社会发展实际需求不相匹配。直接融资和间接融资比例的失衡，使我国金融风险高度集中于银行体系，客观上也加重了实体经济融资难和融资贵、居民投资渠道有限等问题。更重要的是，这种失衡一直处在加强的趋势。2007年至2012年，银行资产占金融总资产的比重由53%上升至76%。因此，促进直接融资与间接融资协调发展、提高直接融资比重具有全局意义。
近年我国货币供应增长较快，但经济增速却不断下降，金融与实体之间背离日益扩大。2014 年 M2 增长 12.2%，GDP 增长
7.3%，2015 年 M2增长 13.3%，GDP 增长 6.9%，2016 年 1-2 月 M2 增长 13.3%，预计 1 季度
GDP 增长 6.5%左右，超发货币未流入实体经济，落入流动性陷阱。
已快速攀升至205.7%。钱去哪了?可能核心是两个去向：一是维持债务循环和庞氏融资滚动，资金大量沉淀从而导致货币流通速度 V
下降。二是本轮货币宽松周期开启以来，先是2014 年-2015 年上半年推升股市泡沫，然后是 2015
年下半年以来推升一线和核心二线城市房市泡沫。
融资结构、资金流向和资产负债率情况均表明，融资平台、房地产和产能过剩重化工业形成了当前资金需求的“黑洞”。
这三大领域的融资主体有政府信用背书或房价上涨预期支撑，财务软约束特征明显，对资金价格不敏感，通过不断占用信用资源负债维持、僵而不死，滚动成为庞氏融资。
通胀会不会来?根据“周期宏观”，货币刺激(货币供给 M 增加，或货币流通速度V 提高)最初提高经济生产交易活动
Q，后期则引发价格 P
上涨：MV→Q→P。根据“转型宏观”，考虑到美元阶段性走软、大宗商品价格反弹、货币超发、房市吸纳资金、经济小周期回升、国内产能过剩。
融资结构与经济结构不匹配等因素，2016年通胀将小幅回升，预计 CPI 在 2.5%-3%之间，但不会持续突破
3%的警戒线。这种温和的物价回升有利于企业盈利的边际改善，但尚不会引发货币政策转向收紧。
由于货币向实体经济的传导机制不畅，货币政策不能有效解决当前的结构性和体制性问题，需要供给侧改革破题。
从上述文章可以看出，提高直接融资比例，不论从促进中国资本市场健康发展还是从控制通货膨胀亦或是降低企业融资成本及风险角度来说，均势在必行。这也将有利于股长期繁荣，有利于提升市场整体估值水平。
第五，明确注册制不可以单兵突进，IPO节奏可控
日，证监会主席刘士余在十二届全国人大四次会议举行的记者会上表示，注册制改革是国务院关于资本市场长期健康发展顶层设计的重要任务，是必须要搞的。多层次资本市场建设可以为注册制改革创造良好的条件，而配套改革需要相当长的过程和时间，注册制不可以单兵突进。
刘主席的表态打消了市场疑虑，稳定了市场预期，让投资者对市场短期及中长期发展有了一个准确的判断。
在当前的股票发行节奏控制上，也可以看到这种政策安排：2015年11月重启IPO之后，IPO上市项目成功实施62例，总融资规模250亿元，平均每月上市企业11家，月平均融资45亿元；而在2015年上半年的股市上涨行情中，IPO上市项目有193个，月平均上市企业32家，月平均融资规模244亿元。
目前的IPO融资规模及速度是当前市场能够承受的，而监管层阶段性地控制发行IPO速度有利于市场行情的稳中向好。
笔者观点：
注册制改革对于股市中短期利好无疑，他的提出无疑是股指在一个月左右上涨279点的重要助推器。
第六，外资持续流入，A股市场有望纳入MSCI全球指数
吸引外资参与是资本市场开放发展的重要组成部分。2003年首次批准QFII额度至今，获得批准的QFII总额度已经达到814.97亿美元。此外，目前获得批准的RQFII总额度为4626.25亿元人民币，获得批准的沪股通总额度为3000亿元人民币。
从2012年至2015年的四年内，QFII获批份额为604.8亿美元，占QFII总额度的74.21%，年均获批QFII份额151.2亿美元。而实际获批的QFII份额分布基本平均，最高值是2014年的177.22亿美元，最低值是2013年的124.48亿美元；近四年中RQFII获批份额呈现逐步递增态势，最高值是2015年的1492.25亿元人民币，最低值是2012年的563亿元人民币。显然，近年来获得批准投资A股市场的外资规模保持了较高水平。而从外资持股类别来看，2015年三季度QFII所持有的总市值500亿元以上股票品种的市值占其重仓股总市值的75.42%，表明外资机构更偏好投资蓝筹股。
2016年4月，MSCI再次征询国际机构投资者的意见，并将于6月宣布是否将A股市场纳入MSCI全球指数的决定。如果A股市场被纳入MSCI全球指数，预计第一步按应纳入市值的5%将A股市场纳入MSCI
China指数以及相应的综合指数[-0.43%]。MSCI估算，若按5%的比例于2017年将A股市场纳入MSCI全球指数，A股市场在MSCI
China指数中的初始权重或为4%，在新兴市场中的权重约1.1%，将吸引约22亿美元的被动配置资金；若最终按100%的比例将A股市场纳入MSCI全球指数，A股市场将占MSCI
China指数46%的权重，占新兴市场的权重将接近40%，预计将带来354亿美元的被动配置资金。
随着A股市场的进一步开放，预计每年QFII获批额度有望进一步提升。此外，未来深港通的启动和沪港通规模的扩大，以及A股市场或纳入MSCI全球指数都将为A股市场带来更多的流动性。
笔者观点：
这一点相信没人会反对，日沪港通正式启动以来，引入外资达
5500亿元人民币，推动大盘上涨了2700点。
第七，养老金、社保基金、险资入市规模仍将增加
日《基本养老保险基金投资管理办法》发布，其中规定养老金可以投资股票、基金类产品，且投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老保险基金资产净值的30%。截至2014年底全国城镇养老保险基金结余3.56万亿元，按30%的上限测算，养老金最大入市规模约为1.068万亿元。
2016年3月底《全国社会保障基金条例》发布，明确各个省的社会保险基金可由全国社保基金理事会进行委托管理。2015年12月底全国社保基金规模已达15085.92亿元，而随着每年中央财政预算拨款、国有资本划拨，加上各省社会保险资金委托管理，社保基金入市规模有望进一步增长。
2016年2月底保险资金投资股票和基金规模为15914.33亿元，占保险资金运用余额的比例为13.79%。而2015年底保险公司总资产为亿元，按照保险公司权益类投资不超过总资产30%的规定进行测算，保险资金新增入市规模最多可达到约2.11万亿元。
养老金、社保基金和保险资金的入市规模仍将逐步增加，从而进一步增强A股市场的做多力量。
笔者观点：
在“2016年中国经济媒体领袖春季峰会”上李大霄就是提到这一条时被水皮当场打断并驳斥的。
水皮是理由是：
一，第一季度经济没有企稳，“权威人士”还没有认为企稳；
二，觉得货币政策在慢慢收紧；
三，积极的财政政策，没有什么分歧，但积极的财政政策不足以让市场反转；
四，外资入市没戏，因为停牌问题没有解决，外资不会进来做猪头；
五，养老金进场，数量是有限的，6000亿元是毛毛雨；
六，养老金为什么要入场?是补养老金的亏空缺口，现在财政部牵头正在做这个方案，填补养老金缺口。如果国有股划给养老基金，那么底部进场对它来讲不是事情，而在划的时候点位越高，对养老金越合适。换句话说，下个月方案成行，一批国有股划给社保基金，这就是社保基金实质性进场，它进场是卖股票。"
关于一，本人在上述第一条和第三条已有论述，况且，即使第一季度经济没有企稳，那么请问你能肯定在第二、第三甚至第四季度就不能企稳吗？
关于二，请再理解下“稳健的货币政策”含义；
关于三，请说出令人信服的理由，市场反转是几个月完成的吗？
关于四，说明还没有真正理解中国对于纳入MSCI的决心。
不错，去年6月A股纳入MSCI指数曾经受阻。按照当时MSCI的说法，中国股市仍然存在一些尚未解决的问题，令外国投资者心存顾虑。首先是外汇限额问题，大型外国投资人都觉得他们的每日限额太小了。其次是将资金抽出A股市场的困难程度，在中国进行资本控制难度很大。再次是中国的持股规则不像发达国家市场那样透明，常令外国投资者为此感到战战兢兢。是近年来中国第二次纳入MSCI被否决。但截止目前，MSCI提出的三个问题已基本解決。外汇额度方面，今年2月外汇管理局发布的规定明确：放宽单家QFII机构投资额度上限。不再对单家机构设置统一的投资额度上限，而是根据机构资产规模或管理的资产规模的一定比例作为其获取投资额度（基础额度）的依据；简化额度审批管理。对QFII机构基础额度内的额度申请采取备案管理。超过基础额度的，才需外汇局审批；进一步便利资金汇出入。对QFII投资本金不再设置汇入期限要求；允许QFII开放式基金按日申购、赎回；将锁定期从一年缩短为三个月，保留资金分批、分期汇出要求，QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%。在受益权属界定方面，5月6日，证监会在新闻发布会上就QFII、RQFII名义持有问题进行了相关解答，也在一定程度上消除了海外投资者的疑虑。
对于MSCI在2016年的市场咨询中又增加了两个新的问题：大规模主动停牌和反竞争条款。
5月27日，上交所发布上市公司筹划重大事项停复牌业务指引，扩大停牌规范范围，严控停牌时限，停牌期间披露的内容要求更加详尽。A股的改革还在继续。
关于五，沪港通的5500亿资金推动大盘在7个月时间上涨了2700点，请问养老金进的6000亿元是不是毛毛雨？
关于六，国有股划给养老基金，那么底部进场对它来讲不是事情，而在划的时候点位越高，对养老金越合适。本人水平有限暂不能理解其语言逻辑，故不作评论。
第八，“维稳资金”成为市场的定海神针
2015年6月，以汇金公司和证金公司为首的“维稳资金”出面维稳A股市场。其中，中央汇金公司一度增持1117家上市公司股份，彰显了管理层稳定金融市场的决心和信心。
“维稳资金”将是A股市场稳定向好的定海神针，有利于稳定投资者的信心，有利于抑制市场非理性的大幅波动行情的出现。
笔者观点：
这一点有目共睹，不论是去年股指在4000点与国外势力斗争，在3500点与游资战斗还是近期14个交易日稳定指数与市场信心中，国家队都起到了稳定股市的定海神针作用。
第九，大宗商品价格回升
2016年以来大宗商品价格一改2015年的单边下跌态势，主要大宗商品价格出现回升。其中，布伦特原油期货价格由年初的27.10美元上涨至目前的44.76美元，涨幅达到65.17%；纽约原油期货价格由低位的26.05美元上涨至42.99美元，涨幅为65.03%；芝加哥黄金期货价格由1045.4美元低位上涨至1239.4美元，涨幅为18.56%；芝加哥白银期货价格由13.62美元上涨至17.02美元，涨幅为24.96%。
全球大宗商品价格反弹说明欧洲、日本的宽松货币政策以及美联储延缓再次加息措施开始发挥作用，工业企业开始新一轮补库存。世界经济的下跌趋势受到遏制有利于中国经济稳增长目标的实现，有利于A股市场稳中趋好。
笔者观点：
虽然大宗商品价格上涨会增加企业成本，但其上涨根本原因是企业复苏的结果，需求增加决定了价格的上涨。长期而言，大宗商品价格走势与股票市场走势总体呈正相关，大宗商品指数上涨，股指也呈现上涨的走势，反之亦然。本人赞同大宗商品价格回升有利于A股市场稳中趋好结论。
以上是本人为何力挺李大霄“股市上涨九大驱动力”理由。
提醒水皮，不要在被人说话的时候无理打断，基本素养还是需具备的。还要提醒那些谩骂、侮辱李大霄的人，请你拿出谩骂的理由并说服别人，不要因为股市阶段回调与短期震荡，自己炒股被套就那别人出气，那是因为你还没有彻底了解市场。也不要说什么他们没有实战只知理论，毛泽东没有正真在战场上发过一枪，照样带领中国取得民族战争和解放战争的胜利。
中国经济处于L型时期，历时证明股市牛熊和经济呈反向关系。同样是经济L型时期，美国走出13年的大牛行情；德国DAX指数7年上涨2.6倍；韩国反弹300%走出大牛市；中国台湾也大幅走牛创出新高。我们应该有信心也有理由相信，在党和政府领导之下，中国经济定能在十三五期间走出低谷，中国股市超级慢牛定将如期来到！
最后说句心里话，李大霄是我心目中已知专家高手中正真最懂市场的人，我要为他正名！
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资料源引：《第一财经日报》；华泰证券研报；安信证券研报；长城证券研报；国泰君安研报。
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