万宝之争事件回顾 万科宝能系究竟在争什么？
发布者：hudy&&&&&来源：澎湃新闻网
　　万宝之争轰轰烈烈延续多月，备受业内关注。目前万科停牌，借由前海人寿、钜盛华等参与万科股权争夺的宝能系，成功上位第一大股东，而不喜宝能系的万科在停牌前夕联手安邦期待打破困局。那么万宝之争真的结束了吗？两方究竟在争什么？　　澎湃新闻无法判断这场世纪大争夺的结果究竟如何，战局至今，我们梳理了双方攻防战中的十大问题，试图帮助读者理清万宝之争的脉络和疑点。这些问题有些可能已经有了答案，有些至今尚无结论，需要等待战局结束我们共同迎接最终结果。　　1、宝能系是从什么时候盯上了万科的？　　12月6日，万科周刊曾发布一篇《投资者最近增持万科，主要是看上了哪一点丨深度解读》的推送，文中只有万科董事长王石的一张照片以及一句话：“主要看气质”。　　澎湃新闻整理发现，往前追溯，宝能系盯上万科已经接近一年时间。　　根据万科A公告，其实早在今年1月，前海人寿（宝能系）就通过证券交易所买入万科A股股票，根据披露的信息，前海人寿于2015年1月、2015年2月、2015 年 3 月、2015 年 4 月、2015 年 6 月和 2015 年 7 月都有所交易。　　而第一次构成举牌为今年7月。　　万科公告显示，截至7月10日，（宝能系）通过二级市场耗资80亿元买入万科A约5.52亿股，占万科A总股本的约5%。　　半个月不到的时间，7月24日，前海人寿及其一致行动人钜盛华对万科二度举牌，持有万科股份11.05亿股，占万科总股本的10%。而前海人寿与钜盛华的实际控制人均为姚振华。　　值得注意的是，在完成本次增持后，姚振华方面持有的万科股票数量距离万科单一大股东华润已经非常接近。　　8月26日，前海人寿、钜盛华通知万科，截至当天，两家公司增持了万科5.04%的股份，加上此前的两次举牌，宝能系合计持有万科15.04%，以0.15%的优势，首次超越了万科原第一大股东华润集团。　　但是，9月4日，港交所披露，华润耗资4.97亿元，分别于8月31日和9月1日两次增持，重新夺回万科的大股东之位。截至11月20日，华润共持有万科A股15.29%股份。　　11月27日~12月4日 钜盛华买入万科5.49亿股，合计持有万科A股股票约22.1亿股，占总股本的20.008%，取代华润成为万科第一大股东。　　宝能系“买买买”的节奏根本停不下来。截至12月24日，宝能系对万科的持股比例增至24.26%。　　2、王石和万科管理层为何不欢迎“宝能系”成为其第一大股东？　　12月17日，王石在北京万科内部谈话中表示，宝能系增持到10%的时候，自己曾在冯仑的办公室见过宝能系的老板姚振华，双方谈了四个小时。宝能系掌门人姚振华曾经承诺，宝能系成为大股东之后，王石还是旗手。　　但是生性直白的王石当时表态，在那个时间点上选择万科的股票、增持万科是万科的荣幸，“但是你想成为第一大股东，我是不欢迎的。”　　王石称，宝能系用短债长投方式强行进入万科，风险极大，就是一场赌博。当时王石表明不欢迎宝能的四大理由是其：信用不足、能力不够、短债长投，风险巨大、华润作为大股东角色重要。　　就在王石表明“不欢迎”宝能的第二天，万科总裁郁亮也发声表明自己的立场，其表示和王石站同一战线，并称敌意收购都是不成功的。　　而就在12月18日中午，万科发布公告称，因正在筹划股份发行用于重大资产重组及收购资产，股票从下午开市起停牌。这也被视为王石及万科管理团队对的正式反击。　　3、王石从“不欢迎宝能”到“不介意妥协”，王石态度软化了吗？　　23日晚间，万科周刊发表了题为《王石“认输”？假的！》的文章称，王石在瑞信的发言被误读，并公布了当天王石的发言纪要。　　王石强调，希望看到最好的结果是多赢，只要是能符合广大股东利益的，“我和万科管理层不介意作出妥协。”　　相较于此前强硬的态度，王石此次态度缓和不少。王石称，宝能系增持万科股票也有一些正面的影响。比如说，假如这次“万宝之争”的结果能够让股权结构更稳定，那么对公司的信用风险评级和企业长期发展都有益处。另外，万科刚刚庆祝了它的31周年，公司正在寻求转型。这次“”，会更加激励万科在转型的道路上做更前瞻性的安排。　　对于宝能现有的股权，王石认为它进董事会是迟早的事，但并没有达到可以轻易对董事会和万科管理层进行重大改变的地步。王石一再坚持和重申希望能延续万科的企业文化。同时表示希望宝能系能够作为万科的财务投资者。　　同时，为了团结管理层同一战线，王石首先在12月18日表示和郁亮没有矛盾，12月22日，王石还给生日的郁亮写了一张纸条作为寄语，纸上写：“郁亮，风雨见彩虹。王石 日于深圳。”郁亮50岁生日，王石给他写的纸条（来源：万科周刊）　　4、“万宝之争”打响，王石拜票到底找了哪些人？　　在万科发布公告宣布停牌的两天后，万科于12月20日公告称，计划于日之前披露重大资产重组信息。而这一公告也一度被市场解读为留给王石以及万科管理层的时间只有短短的30天时间。但实际上，对于何时公布重组方案并没有明确的时间表，如若在30天内未能公布重组方案，董事会在提出延期申请并获得交易所批准的前提下，停牌期限可延长。　　而停牌的这段时间也被认为是王石为对应宝能系找外援预留的时间。　　12月20日，市场消息称，王石拜访几大公募基金，包括华夏、嘉实、博时、富国等大基金均在列。网传王石和公募基金饭局　　当天，有媒体消息称，王石已经从中粮集团等处获得了200亿数额支持，以应对“宝能系”一战。当天，中粮集团董事长宁高宁在随后的采访中回应称“没这事”，中粮将不参与增发。　　在中粮集团否认后，平安集团也回应支援万科一事，得到的结果却是“没有这方面的信息”。　　另外，在王石公开叫板宝能系后，王石曾于12月23日在香港拜访瑞士信贷，并与投资者交流。席间，王石表示不会用毒丸计划击退宝能，但也承认“按照宝能现有的股权，进万科董事会是迟早的事。”　　12月24日平安夜，王石继续拜票，据21世纪经济报道，当日王石一行至少去了两家机构进行拜票，一家是香港的外资，另一家则是在深圳国泰君安。　　5、王石说不会使用毒丸计划，那么真的有毒丸吗？　　北京大学法学院教授彭冰12月24日在财经杂志撰文指出，坊间盛传的所谓“毒丸计划”，在中国现行《公司法》下根本不具有可行性。　　彭冰指出，中国《公司法》限制了万科管理层方可能采纳的反收购手段，最能翻盘的稀释收购方股权和增加自己方股权的各种反收购措施，都无法顺利实施。　　收购的本质是获得公司的控制权股份，因此，一旦收购方先发制人成为大股东之后，反收购措施就只能通过增发股份稀释收购方的股权比例。但中国《公司法》坚持法定资本制，所有公司股份必须在发行时被全部认购，除极少数例外情况，不允许公司持有库存股，也不能授权公司董事会随时增发股份。　　《公司法》明确规定，公司增发股份必须通过股东大会决议，而且是股东大会特别决议事项，必须经过出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过。　　“毒丸”计划的核心是向收购股东之外的其他股东发行认股权，使得这些股东可以在条件触发时以低廉的价格获得股份，从而稀释收购方的股权。但发行权证在中国必须经过股东大会批准和证监会的核准。在收购发生之前，上市公司发行附条件的分离式认股权证，也许可行。但在宝能已经获得第一大股东地位之后，“毒丸”计划显然不具有可行性，即使获得股东大会通过，也无法排除宝能作为现有股东获得这些认股权证。　　同样道理，万科现在声称的筹划股份发行用于重大资产重组的方案，也不具有实际可行性，因为所有股份增发都必须经过股东大会的特别多数决批准。在宝能持股23%之后，任何增发计划要想取得股东大会三分之二通过，几乎是不可能完成的任务。　　6、安邦真的是万科的救兵吗？　　曾一度被认为与宝能系是的安邦却成了万科的盟友。　　翻阅王石的微博可以看到，12月22日，其曾发表过一条微博：窗外虚幻之后：烟花吗？不是；霓虹灯吗？也不是。什么呢？城市夜景晃动的虚影而已，祛除晃动虚影，车是车，楼是楼。万宝之争，许多奇谈怪论就象这虚幻的幻影，但幻想祛除，透明的万科依然是万科，而联手的“一致行动人”又会是什么模样呢？　　在万科的股权争夺战中，安邦被视为对整个“万宝之争”的结果起着至关重要的作用。安邦持有万科A股股份7.01%（占总股本的6.18%）如果安邦和宝能系确为一致行动人，则其合计持股数已经超过30%。按照万科公司章程第五十七条，只要该人单独或者与他人一致行动时，持有公司发行在外百分之三十以上（含百分之三十）的股份，即成控股股东。也就是说，如果两家互为一致行动人，则已经成为万科控股股东。　　让万科管理层稍感欣慰的是，这场控制权争夺战中安邦保险的态度正在逐步清晰。12月23日深夜，万科以及安邦同时发布公告，表达双方结盟意图。　　万科表态欢迎成为万科重要股东，而安邦也发布声明称看好万科发展前景，会积极支持万科发展，希望万科管理层、经营风格保持稳定。这样一来，剧情发生了很大程度的扭转，安邦与万科可以一致对抗“不受欢迎”的宝能系。　　在安邦的声明中可以看到，安邦提到了将“与万科在养老地产、健康社区、地产金融领域全方位合作”，显示万科管理层或已经就业务层面进行了某种妥协。　　7、面对万科的来势汹汹，宝能系为何一直保持沉默？　　相较于王石以及万科管理层多次向公众发言，宝能系对于“万宝之争的”的回应看似屈指可数。　　分别为第一次12月17日王石发表在万科北京会议室的内部讲话，其认为宝能系不配当万科的大股东时，王石提到的很重要的一点就是宝能系用短债长投方式强行进入万科，风险极大，就是一场赌博。　　12月18日宝能集团在官网发表声明称，公司重视风险管控，重视每一笔投资，恪守法律，尊重规则，相信市场的力量。　　同一天，深圳新闻网援引宝能系一名中层观点称，“宝能、钜盛华对万科一向抱有敬意。宝能集团内部管理很多地方借鉴了万科经验。而且在上述报告书中提出的五条保证（保证上市公司人员独立、资产独立、机构独立、财务独立、业务独立），已经表达了钜盛华和宝能对万科的善意。特别是第五条保证万科有完整的业务体系、保证万科拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力，具有直接面向市场独立自主持续经营的能力、保证不对万科的业务活动进行干预。有这些承诺，万科管理层也好其他投资者也好，不应担心万科会有大的改变。”　　12月24日，还是深圳新闻网，在报道中深圳市第四届金融发展决策咨询委员会全体会议时，出现了宝能系实际控制人姚振华的回应。　　姚振华称，“王石是我非常尊敬的人，他是地产界的老大哥。”其回应称，“其实没有那么激烈，主要是媒体炒作，我们一直与万科在做良好的沟通。”而此前姚振华极少见在媒体公开露面。　　8、万科原大股东华润的态度究竟如何？　　在“万宝之争”开始至今，万科曾经的第一大股东华润却始终保持沉默，并没有明确表明态度。　　华润唯一一次公开回应，是对媒体误读的澄清。　　有媒体报道称，华润信托为宝能系旗下宝能地产股份有限公司的第二大股东，该公司持股比例达到了17.88%。而华润信托的最大股东即为华润股份有限公司。　　12月24日，华润信托发布澄清公告称，此前有媒体报道称华润旗下的华润信托事实上是宝能地产第二大股东。就此，华润信托澄清，公司仅是过去通过一个信托计划，持有部分宝能地产股份，该部分股份今年7月已经全部转出，并已在深圳联合产权交易所完成交割。　　但是，细读之下可以发现，华润还是在万宝之争中起到关键性的角色。由于万科公告称停牌原因是“并购及资产重组”，市场目前预计最大的可能方案之一就是华润集团名下华润置地以地产资产换取万科股份，这种情况下，华润系实际上还是起到了能否阻击野蛮人的关键角色。　　9、证监会是否会插手万宝之争？　　从万宝之争发端一路发酵至今，证监会对于此事的态度已经产生了微妙的变化。　　12月18日，证监会首次发言，针对媒体对宝能系杠杆收购万科股权一事的关切，证监会新闻发言人张晓军表示，市场主体之间收购、被收购的行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。　　此后一周，对于的质疑不断出现，证监会开始不再保持旁观态度。　　12月25日，张晓军表示，证监会一直高度关注宝能举牌万科一事，上市公司、收购人等信息披露义务人在上市公司收购中应当依法履行信息披露义务；上市公司董事会对收购所做出的决策及采取的措施，应当有利于维护公司及其股东的利益。　　张晓军称，证监会目前正会同银监会、保监会对此事进行核实研判，以更好地维护公开、公平、公正的市场秩序，更好地维护市场参与各方特别是广大中小投资者的合法权益。　　10、宝能系的资金究竟从哪儿来，到底有没有问题？　　从万宝之争一开始，对于宝能系资金来源的疑问就一直存在。　　12月15日晚间，钜盛华通过万科A对深交所的九大问题作出了详细回复，包括最近一次举牌万科的资金来源、信息铺路以及表决权归属等问题。　　答复显示，钜盛华在11月27日至12月4日间通过7个资管计划多次买入万科A股票，最后合计买入万科A股5.49亿股，占万科总股本的4.97%，涉及总资金96.52亿元。其中，钜盛华仅出资32.17亿元，资金杠杆高达3倍。　　这并不能完全解释外界对其资金来源的猜疑。　　12月19日上午，王石在其微博转发一篇名为《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》的文章并附上了“下周一见”的评论。　　上述文章中提到了有关浙江的地下钱庄内容，并引申指出，“与浙江地下钱庄非常发达相对应的是广东，尤其是在深圳的潮汕人，控制和掌握了规模巨大的地下钱庄，一个浙江的地下钱庄就洗钱数千亿，深圳的潮汕人地下钱庄所控制的洗钱规模只会比浙江更大，因此拿出几百亿黑钱来通过保险公司通道买入万科，完全不成问题。”当天，王石很快就删除了该微博。　　12月23日，多家媒体报道，浙商银行为“宝能系”举牌万科提供融资，融资杠杆率高达14.29倍。财新网的报道称，浙商银行给“宝能系”输出资金，是通过一个隐形的子公司——浙江浙银资本管理有限公司，以及浙银资本和“宝能系”共同出资设立的浙商宝能资本有限公司。　　12月23日晚间，浙商银行发表公开回应称：浙商银行理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方，仅用于钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票二级市场投资。　　12月23日晚间，保监会网站上突然发布《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》，对保险机构披露举牌信息进行了重点规范，并称此举是“为规范保险资金举牌上市公司股票的信息披露行为，增加市场信息透明度，推动保险公司加强资产负债管理，防范投资运作风险”。　　拓展阅读　　　　　　　　　　希财网（）是专业的投融资及理财产品导购平台。网站汇聚了国内权威的p2p网贷产品、个
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微信公众号文：第一财经记者 甘剑
在对万科控制权的争夺战中，各方人士多认为，宝能系或者加上一致行动人持有万科股份的比例超过30%，将触发要约收购，如果是全面要约，高达2600亿的市值将直接压垮宝能。
根据港交所最新披露的信息，宝能系旗下的钜盛华于12月15日再次增持万科，在万科的持股比例由22.45%上升至23.52%。而安邦也于12月17日、18日连续增持万科A股股份，两次增持后，根据《第一财经日报》记者的测算，安邦合计持有万科A股股份6.826亿股，持股占比为6.18%。
宝能与安邦如果结成一致行动人，那么二者在万科的合计持股将达29.7%，逼近30%的要约收购红线。
宝能和安邦尽管从未申明双方是一致行动人，但市场上已经有无限的遐想，连万科董事局主席王石在12月22日晚间发布的微博也用到这个词，“联手的‘一致行动人’又会是什么模样呢?”
市场上的假设是，如果宝能与安邦是一致行动人，那么他们今后是否将小心翼翼地只能再次买入不超过0.3%的万科股份，否则将触发要约收购?按照之前的规则，如果是全面要约，宝能系不可能掏出那么多钱，吃进全部万科的股票;如果是部分要约，预定收购的股份比例则不能低于5%，这个或许宝能系还能接受。
但事实上，这些看法都不准确，即便达到30%的要约收购临界点，宝能系或者一致行动人都有办法不实施要约收购，甚至都不需要向证监会提出豁免申请。
根据证监会最新于日颁布的《上市公司收购管理办法》第六十三条第三款，中国证监会为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形中的规定，“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份”，相关投资者可以免于提交豁免申请，直接向证券交易所和证券登记结算机构申请办理股份转让和过户登记手续。
也就是说，宝能系单独或者与一致行动人即便拥有万科30%的股份，只要一年后，每年内增持不超过2%，就可以免于提交豁免申请，更谈不上要约收购了。而根据万科的公司章程，达到或超过30%就可以认定为控股股东。
这也是为什么王石在17日的谈话中会说到这句话，“他们增持到30%以后，可能会要求召开临时股东大会，另外还可能在社会上散布我和郁亮不和的谣言，或者用其他方式分化瓦解万科管理层和员工，这些手段都是无用功。这里强调一点：我和郁亮面对当前所有问题的立场是完全一致的。”
这说明王石根本没考虑所谓要约收购的问题，他要发出的是管理团队团结的信号。
要约收购，是我们看热闹的人想多了。
点击“阅读原文”查看《万宝之争大结局——宝能赢定了？》
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（原标题：王石是“万宝之争”的最终胜利者吗？(图)）
　　“万宝（万科和宝能）之争”可谓近期资本市场乃至中国经济的一件大事。此事可谓一波三折，从“门口的野蛮人”宝能发起对万科的控股权冲击，到王石公开发表“不欢迎你”的宣战誓言，再到当初看似宝能盟友的安邦系突然上演情节大反转，转而与王石结盟。而王石最近态度也有所缓和，称愿意与宝能保留对话可能。我等看客可谓目不暇接，惊叹连连。
　　这出资本争夺大戏究竟何去何从，恐怕不是外人能够预判的。但围绕“万宝（万科和宝能）之争”，业界乃至社会诸多焦点议题的讨论和厘清，其实也是一次面对全社会的市场经济常识再普及，意义可谓不小。
　　最终，谁才有可能是“宝能之争”的胜利者，是代表万科不愿股权落入“野蛮人”之手的王石，还是代表宝能系的姚振华，或者是似乎要渔翁得利的安邦系？其实，“万宝之争”的最终胜利者只有一位，那就是市场本身。正如多位专业财经人士所分析的，抛开宝能系资金来源的“阴谋论”，宝能对万科股权的兴趣很简单：股价与业绩不对称、股份分散的万科，必然会引发投资巨鳄的兴趣，这就是国际惯例。早在上世纪80年代，美国由一批投资银行家为代表的新金融家就采用这种模式，屡屡上演“小鱼吃大鱼”好戏。当年以低价收购安联公司股票而一举成名的美国投资大鳄索罗斯说过一句话：“选择一个行业股票时，要选两家，但不是随便找两家，而是找一家最好的，一家最差的。”而另一位投资大师威廉·欧奈尔说过一句更意味深长的话：“经验显示，市场自己会说话，市场永远是对的，凡是轻视市场能力的人，终究会吃亏的。”
　　万科贵为中国房地产龙头企业之一，股价长期低迷，没有真正意义上的控股股东。无论是作为看中短期利润回报的财务投资者，还是着眼于长远业绩回报、甚至于想成为公司主人的战略投资者，都可能会将其作为价值洼地从而大举进入，这也是资本投资市场的规律所在。
　　而当王石反应过来，不再停留于口舌之争，而是迅速寻找战略伙伴时，安邦系的突然转向也说明，在关于企业股权变动中，任何一位股东只会从自身利益最大化角度出发，选择更符合自身诉求的阶段性战略。作为万科大股东之一的安邦系，也许正是从保持王石为代表的现有董事会结构，对万科发展更为有利的股东角度出发，才做出了这一选择，这同样是按市场办事的心态和行动。王石也因此获得了资本市场的重要支持。
　　最后再提到一点，王石之前称宝能系购买万科的第一份钱来自万能险，并表明短债长投具有很大的风险。实际上，保监会要求，各保险公司都要根据自己的投资能力来提供万能险产品的收益率，目前市面上的万能险产品年化结算收益率大多在5%-8%间，而且很少出现达不到结算收益率的情况。这意味着万能险的收益率越高，对险资的投资能力要求也越高。险资近年来频繁投资房地产公司，就在于不少房地产公司依然属于回报率较高的优质资产。在投资回报率考量下的市场惯性驱动下，还是“按市场办事”。
　　中国市场经济的改革与开放虽然持续了三十余年，但还是在路上，不少市场经济的认知误区有待厘清，甚至连王石这样的著名企业家也会被指责说了“不符合市场逻辑的话”。可见，市场经济常识的再教育依然路漫漫兮。当然，“万宝之争”最终看来还是回到了正常的市场轨道上来，这就是市场的胜利。
　　文/毕舸
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本文来源：红网
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用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈姚振华宝能背后的靠山老板&万宝之争谁是真正赢家
最近地产圈只有一件事，所有人都在看行业老大哥万科的热闹。
王石、郁亮用三十多年时间，爬上了中国房地产的顶峰，结果他们发现，他俩有可能被一个炸油条、卖蔬菜起家的潮汕人炒了鱿鱼……
姚振华宝能背后的靠山到底是谁？
恰好，拆姐我对这个潮汕人还算熟悉。今天就拆一拆潮汕人姚振华和他的宝能系。
几年前的一天，宝能系老板姚振华坐在深圳的办公室里，在百度里搜索自己名字，百度马上弹出了一堆联想词汇“鸨能系”、“姚正滑”、“发家史”、“靠山”。
这位潮汕商人惊恐万分。他对身边穿着制服的女秘书说：“亲，快去找百度，让他们设置下，在百度里绝对不能搜到我的名字！”
几年后，那位身着制服的女秘书一夜之间上位，成了姚振华的正房太太。那位想刻意低调的潮汕商人也在一夜之间上位，成了全球第一大开发商万科的第一大股东。
姚振华宝能背后的靠山给力底气叫板万科
12月17日，王石在北京正式对姚振华宣战：“在那个时间点上选择万科的股票、增持万科的股票是万科的荣幸，但是你想成为第一大股东，我是不欢迎的。因为你的信用不够！”
这次，就算这位45岁的人生赢家想刻意低调，也不行了！他可以花400亿成为万科第一大股东，但他就算花400亿，也再也没法把“姚振华”三个字从网络世界抹掉了。
姚振华宝能背后的靠山到怎么出手？
姚振华与王石之争亦是一波三折。在宝能系增持万科股票过10%的节点上，两人7月底在北京见了一面。在冯仑的办公室里，双方从10点谈到凌晨2点，姚振华对王石吹嘘了自己神奇的发家，同时对王石表达了一分欣赏，称自己成了万科大股东后，你王石还是旗手，还是旗帜。但王石当时只对姚振华传达了一个信号：你不配当万科的大股东。
两人最终不欢而散。而强悍的王石没有吓退同样彪悍的潮汕人。8月27日，宝能系持股超越华润集团成为万科第一大股东，王石终于忍不住在微博上公开感慨：“滨海爆炸，万科三个小区首当其冲，一万多居民撤离家园；股市过山车，野蛮人强行入室.....”
姚振华宝能背后的靠山如何帮助击败万科？
不到一周，华润集团通过低调的增持，又重新夺回了第一大股东位置。
而王石微博那句话也传到了姚振华的耳朵里。在深圳的办公室里，姚振华的脸涨红得跟刚出锅的阳澄湖大闸蟹一样，他对又一位女秘书说，他们说王笨笨在微博上骂我是狗？王笨笨骂我是狗！我要跟他干仗！
华润是姚振华宝能背后的靠山吗？
被人骂成狗的姚振华真干起来了。截止12月17日，宝能系已花费400亿买下24.81亿股万科股份，占万科总股本的22.45%，成为万科第一大股东。目前华润持有15.29%万科股份，在第一大股东易主的十多天内，他们并没有任何表态和动作。
明眼人也知道，姚振华到底想要干些什么——控制万科！把骂他是“狗”的王石赶跑！这是两家风格截然不同的男人之间的战争。
姚振华真正的靠山是北京中央的要员。
王笨笨规规矩矩守身如玉60年，也就是晚节不保，在田小姐身上小栽了一下。万科是一家真正的公众公司，用周忻在朋友圈的话来说，没有控股老板，靠现代管理体制打造的长期品牌和领导地位的公司，这是与宝能系控制的所有企业气质截然不同的。
姚振华有着潮汕人自有的剽悍之气。不知道他怎么对王石说自己的发家历史。花样年曾宝宝在朋友圈里说他是在深圳布吉市场炸油条出身，不过也有人称他是菜贩子，靠卖蔬菜起家，后面不少土地是当初是政府作为菜篮子工程划拨的。
姚振华宝能背后的靠山为什么不现身。
万宝争夺控制权激烈宝能靠山迟迟不现身为什么？
股权变更信息则显示，宝能集团前身为深圳市新保康实业发展有限公司(下称“新保康”)，新保康的前身则是设立于1997年的深圳市新保康蔬菜实业有限公司。
不管是卖菜还是炸油条的，用曾宝宝的话来说，英雄不问出处。这位底层摸爬起来的英雄打拼了20多年，依靠着胆大和野蛮生长，已悄然构建起一个资本帝国的雏形。
如今他的核心平台已经从宝能地产化身为前海人寿。这个公司衔着“前海自贸区”这一金钥匙出生，并在短时间内又集齐了财险牌照，显示着其不同一般的能量。
姚振华宝能背后的靠山有说是浙商银行。
姚振华旗下的前海人寿一直是个逾矩者。短期趋利特质促使中国所有民营保险公司的业务结构趋同——高度倚赖于高现金价值保险，目的就是拉现金流。
万科周刊在12月14号讲了一个“金融与信用”的故事——
经济学课堂上，教授正在讲“金融与信用”。
“同学们，大家说说，什么是金融？什么又是信用？”
小汉说：“奶奶从小就教导我，‘有借有还，再借不难。’这就是金融与信用。”
小红说：“金融就是不同时期、不同人现金流的互换，要互换就得彼此信任。”
教授说：“都不全面，伟大的经济学家凯恩斯教导我们‘如果我欠你1块钱，我惹上了麻烦，如果我欠你100万，麻烦就是你的了。’这就是金融与信用！”
“我觉得凯恩斯说的不全面。”小明举手。
“哦？哪里还要补充？”教授疑惑。
小明一字一句地说：“教授，如果我欠你300亿，麻烦就是国家的了。”
十年后，小汉到万科周刊当了编辑；
小红到中国银行当了客户经理；
小明成了“德隆系”的金牌操盘手。
姚振华宝能背后的靠山不在乎钱？
如果姚振华看到了这个故事。估计他又要从办公桌上跳起来。万周君的主编是谁！老子入主后第一个炒掉他！
炒人是姚振华的强项。高薪是这家新成立的保险公司的标签。伴随着高薪的则是高流动性。
从开业到现在，前海人寿已经更换了三轮总经理，第一任总经理孙伟光还在筹备期就离职了，第二任总经理傅杰也只干了半年，“不受尊敬，总经理连2000元的报销权限都没有，涉及3万元以上的款项都要姚振华亲自批复。”
此后，前海人寿在长时间里，都没有总经理。不要也罢，反正总经理对于姚振华而言也只是秘书而已。
姚振华的靠山并不是华润，而是和他一起拿下万科股票的浙商银行的人。
不仅仅是前海人寿，在姚振华发家的房地产业。他也是炒人无数。宝能集团目前由姚振华的弟弟姚建辉掌管，没有结婚的姚建辉也爱换秘书，身边秘书换了无数。
万宝之争的赢家有人说是姚振华，有人说是华润。那么谁是真正的赢家？
姚振华宝能背后的靠山是炒作还是子虚乌有呢？
2013年，宝能商业宣布要效仿万达在5年内投资1200亿元，建设40个购物中心，全部自持。为效仿万达用物业销售养资产的模式，宝能高薪大量招揽万达员工，从张春昊到亢小燕，均许以四五百万年薪挖其加盟。然而未几，这些高管都不久都离职了，团队也很快七零八落。如果达不到姚振华的期望，这些高薪都是画饼充饥的饼，望梅止渴的梅。
这是姚振华的特色。你永远不知道他说的饼和梅是否会兑现。
这从过去几个月增持万科的表态也看得出来：否认增持，又发声明说，没有任何应披露而未披露的信息，隔两天后却又增持了。而这也是王石质疑的根基：你的信用不够。
在去年，保监会主席项俊波在一次内部会议上说，一些保险公司除了极少数实际控制人之外，其他人都不知道“钱去哪了”，且金额动辄几亿元甚至数十亿元。
当时明眼人都知道，项俊波说的是谁。证监会为什么不说话，谁是大老虎？姚振华宝能背后的靠山到底是谁？
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