ICO真的是人人都能赚钱的游戏吗？
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加密数字货币领域正上演着疯狂的资本游戏：比特币、以太币等数字加密货币价格持续走高，ICO从美国火爆到中国，ICO市场也泥沙俱下，乱象丛生。
这背后到底是什么原因？未来会发展成什么样？ICO会不会变成传销沃土？如何在当前环境下谨慎投资，带着这些问题我们采访了币圈著名投资人、前云币网COO老猫。
疯狂的ICO背后原因是什么？
ICO在国内无比火爆的原因是什么？
首要原因是ICO带来的“创富效应”。由于当前国内投资渠道的缺乏，股市和房市投资疲软，而之前多个ICO带来的几十倍上百倍财富增值的示范效应，大量热钱涌入了ICO市场，引发了市场的疯狂。
实际上太阳底下没有新鲜事。
时间拉到2013年底到2014年初，那是市场上也涌现了大量的ICO，当时也正是比特币价格上涨幅度最大的时候。
2013年的ICO项目未来币NXT，募集了21个比特币(当时约为6000美金)，后来全盛时期NXT市值超过了1亿美元(现在只有1000万美元)，最早的投资者获得了上万倍的回报。
由于这个“创富效应”导致后来者都疯狂的想办法参与类似的ICO项目。很不幸，大部分ICO 都因过度炒作或者诈骗而宣告失败。不过，至今为止最成功的ICO项目以太坊，也是在那个时候出现的。
当今ICO的套路甚至和2013年之前的情形也有类似之处，只不过以前叫做个山寨币，现在叫开个ICO。
ICO真的是人人都能赚钱的游戏吗？
在这种ICO狂热下大家都希望自己成为幸运儿，实际上大家都只看到了赚钱的事情的本身，而忽略了赚钱背后的必然逻辑。
有一些暴富的案例，他们不断被人关注成为明星，实话说属于“幸存者偏差”，有更多亏钱的人并不会在市场发出太多声音，即使发出来也不被人关注，只有赚钱的人的声音才不断被传播，而这些赚钱的人也遵循了一些投资逻辑。
ICO并不是印钞机，不是人人都能赚一笔的美事，大量项目有着巨大的风险。此外，投资有风险，而且也不要寄希望于投资失败或者被诈骗后政府能够出面解决。
当前的ICO疯狂会导致数字货币市场崩溃吗？
当前是区块链市场的早期阶段，非常类似于互联网的早期。
当前的乱象也不禁让人联想起2000年的互联网泡沫（又称dot-com泡沫）。这一时期的标志是通常被称为“.com”的互联网公司不断成立。公司可以在名字上添加“.com”的后缀来使其股票价格增长。而这次互联网的投机泡沫破碎后，伴随着的是大量互联网公司的倒闭，程序员的失业，和互联网就业市场的饱和，并引发了投资的寒冬期。
那么当前的ICO市场是否会引发数字货币市场的崩溃呢？
老猫表示，首先ICO市场即使泡沫破碎，也不会给比特币带来危机，比特币甚至会成为避险工具，一些不靠谱的数字货币会被拥有者换成比特币。
其次，由于ICO乱象，一些很烂的项目和圈钱的项目会被揭露，这是对市场很好的教育。而这种市场的有效教育，会挤掉泡沫。
而泡沫破碎会对后期ICO的项目有一些影响，但是投资者也会提高鉴别垃圾项目的能力，会对项目更审慎的看待，好的项目依旧会受到热捧。
此外区块链的时间密度，远远超过了互联网的时间密度。互联网行业经历过的所谓“寒冬期”放在区块链可能时间会比较短，但是短期内可能市场的震荡和波动是非常大的。
而且还有一个重大的区别，dot-com泡沫很多公司都是黑箱项目，很多项目都是只有一个想法加一个域名，很多VC都是闭着眼睛投，投了之后大家并不了解项目的执行情况，可能一两年就死了。而ICO项目则很快就能在二级市场交易，大家也都能看到项目的代码提交和开发进度，以及在测试链和正式链上的运行情况，相对而言比互联网泡沫时期透明很多。
所以从可持续性讲，ICO的生命力会比较持久。
对新手的建议：不懂区块链就不要ICO
对于区块链新手参加ICO，老猫持保守态度。他认为在没有搞明白数字货币的逻辑之前，就匆匆忙忙参加ICO在很大程度上是会碰到风险的，他不建议新手参加ICO。他甚至认为参与ICO然后赚钱是经过充分学习有很多数字货币相关积累的人财富增长的特权，而绝大多数新手都是去踩坑的。
而你看到的很多新手赚钱很可能都是“幸存者偏差”，大部分新手在经历一个过程之后都是亏钱的，而赚了一千倍的人可能不断被人关注成了明星，给人一种大家都赚钱的“假象”。
甚至在当前情况下，有可能市场上亏钱的人已经比赚钱的人多了，但是看到的依然是“赚钱效应”。
所以“新手如何参加ICO”这个命题本来就是伪命题，可能先买点比特币存着学习一下是个比较好的入门方式。
此外在当前数字货币的牛市，有人建议“ICO牛市参与ICO，熊市多囤币”。对此老猫认为，实际上熊市才是最好的ICO的时间点，那个时候散户才有机会投到好项目，而在牛市参加ICO的风险明显更大，好的项目散户也挤不进去。
论菜鸟的正确飞行姿势
如果一定要参与ICO，老猫建议参与众筹前，一定要研究这个项目，并再三问自己以下几个问题：
这个项目究竟解决了什么现实问题？
这个项目是不是一定要用区块链方式解决？
这个项目法定货币（法币）是不是也能直接做到？
这个区块链技术解决方式是不是效率和经济性都有极大的提高？
如果这些问题中有一个是不确定的，很有可能这个众筹的项目是有问题的。
老猫的投资逻辑
在问到老猫投资逻辑时，他表示可能没办法一两句话描述清楚。
简单的说核心词是围绕“价值”，“三年不看好的区块链资产，我三分钟都不持有”。
第二个则是站在持有法币的新手立场，他给出了七条建议。
第一条建议：理解比特币是区块链资产的“硬通货”。配置50%以上的比特币，是区块链资产投资的底线。
第二条建议：配置 5-10% 的第二市值品种，这属于一种“防守策略”。
第三条建议：自己喜欢的品种应该配置 5-10%，如果你喜欢的品种不止一个，每个配置个5%，也没什么错，但真心建议不要超过15%。
第四条建议：准备 5%-10% 的资金专门用于 ICO，ICO 有可能依然是区块链行业重要的是盈利机会，这有点类似于股票市场的打新股。
第五条建议：配置可以调整，但不投看不懂的项目
前面4条建议，并没有占满100%，根据自己对市场的理解，调整仓位，做到游刃有余，是高手的行为，留一点现金捕捉一些短线机会，或者对冲 ICO 部分的资产，这是聪明的做法。
另外，特别要说明的是，一定，一定，一定要训练自己的独立判断能力，哪怕自己判断失误，那是自己的成长，但如果跟着别人投资自己都没看懂的品种，绝大多数情况下，你肯定是输的。
第六条建议： 更多关注长期价值投资品种
区块链资产的投资，每个项目有自己的生命周期，有的是永久，有的可能只是短短几年，或者几年时间就足够可以看到这个品种有没有机会。
当自己研究明白了区块链资产投资的逻辑，也按照自己的方式做好了配置之后，买定离手，不再关注，给自己设置一个时间周期再去关注，并且，带着长期投资的心态去观察，不要太在意短期涨跌。
第七条建议： 用对冲的方式配置区块链资产
特别提醒：不要 All-in 某一个品种，在我看来，哪怕是 &All-in 比特币都是有风险的。成功的人生必须要对冲！
比特币和以太币怎么看？
对于大家最关注的比特币和以太币，老猫怎么看？
首先老猫认为比特币和以太币是完全不同的东西。比特币是个货币，而以太坊是个平台，像是工业设施，如果把比特币比作黄金，那么以太坊其实更像是TCP/IP协议。
从这个角度看，比特币作为黄金被颠覆的周期会比较慢，而未来可能会有更好的协议来取代TCP/IP协议，而且周期比比特币更快，比如当前的EOS等都可能对以太坊产生挑战。
现在买入到底公平不公平？
很多人觉得比特币价格已经从不到一美元涨到2000多美元，很多区块链资产也翻了几千倍。早期便宜的价格只有早期参与者能够享受到，对新手是不是不公平，是不是类似于庞氏骗局？
对此，老猫的看法是这样的，首先能够把比特币拿了几年时间的人，比如从一美元拿到一百美元的人已经是凤毛麟角，他们承担了这几年所有的风险；而能够在更大规模的上涨后拿住更长时间的人，已经是精英中的精英，他们赚钱也是天经地义的事情。
其次，现在买入也不存在公平不公平的问题，现在的价格已经是经历过几年时间的风险考验验证了价值的价格。如果觉得价格不公平可以想象一下现在就去买比特币，假如10年之后比特币价格超过10万美元，那么现在买入的机会其实是公平的，你现在不买并没有不公平。
区块链的投资节奏
在互联网时代，整个行业发展和投资都经历了从工具、社交到商务三个发展阶段。那么区块链上面是否有类似的发展步骤呢？
老猫认为现在在区块链领域，分为基础链和应用链两个阶段。比较好的投资组合式目前重点投基础链，而应用链则关注比较看好的应用。在时间密度比较大的区块链的时候，脚踏两只船会比较好。
此外，在区块链的发展层面，中国的区块链发展以及不亚于美国。美国的几十个州法律不一样，阻碍了区块链的发展。
而在区块链的行业渗透上，也会有独特的中国机会，毕竟规模化的应用在合规、文化和推广等层面都要适应中国国情。
区块链是远期利益市场
老猫认为未来区块链技术会无所不在，因为区块链可以让整个互联网更可信，而未来高并发的区块链技术出现后，区块链会更可信和更可用。
区块链投资市场是一个远期利益市场。如果看 3 年 5 年甚至 10 年，比特币及其他相关基础价值资产的价格依然会有巨大上升空间，这是全球财富迁移的必然结果，但从短期来看，一个最近一直创新高的市场，肯定有逆向的力量，更何况这个行业谣言丛生，更多新加入的朋友都将被谣言和波动反复收割，所以，短期市场出现震荡和波动，完全是正常的。
现在是最好的时代，也是最坏的时代。对话林存福：价值投机，数字游戏， 67岁盈利数千万
对话林存福：价值投机，数字游戏， 67岁盈利数千万
时间： 14:45:17 来源：七禾网
& &七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。林存福融界教育旗下独家期货导师中国金融投资培训班特聘讲师七禾网程序化交易排行榜第一名期货民间高手，山东聊城人，现居济南，年过花甲仍在期货市场战斗。原先的工作是主治医师，1990年开始做生意，2002年开始投资股票，2006年开始做期货，现专职做期货。自己摸索总结出一套“期货数字游戏定律秘诀”，并在分析、交易中写下成千上万字的投资口诀。操作商品期货为主，以其独特的投资方法，已在期货市场盈利过亿。在七禾网资管排行中，三年内先后参与了4个账户，总盈利3500多万元。精彩语录：看着近月炒远月，远月价高我做空，远月价低我做多。焦炭在大涨的过程中始终近月价高远月价低，是我做多的最好品种。我觉得2016年容易赚钱。2016年的领涨品种焦炭现货价格大跌，我认为2017年大多数商品大的牛市结束。数字游戏规律的核心是：有利的数字价差交易。月差接近3%，俩月资金炒翻番。只要规律在重演，我就重复把钱赚。合约差大优势占，供求关系是关键。近月稳定赚价差，顺水（卖期货高价）顺风（近月续跌）赚大钱。期货近月价格高，远月价格低，说明现货价格比远月期货价格高，买入远月的低价格，进场就占了价格的便宜。买后现货上涨期货赚得更多，现货下跌也能对冲一些风险。当商品合约之间出现明显的大价差，而且循环稳定的存在，短时间是赚钱的大概率，长时间就成了赚钱的定律。适用于震荡市： 昨收昨结今均线，期价围绕三点转。跳空缺口先回补，昨结价格也好连。上蹿下跳一整天，收盘多回平均线。控制风险为主：多品种来小仓量，朝着一个大方向，拉大距离把仓建，不达目的不平盘。亏损早设止损单，及时纠错避风险，历史经验铸大错，不要恐惧和贪婪。农产最好选做多，因为天灾难预测。这是我用200万期货学费买的教训。今年螺纹钢的涨跌和关停中频炉，打击地条钢政策息息相关。白糖的涨跌和打击走私糖有紧密联系。一个阶段我一般选用两三个品种重点操作。品种选好后，做多选个相对的低点，做空选个相对的高点就行啦。首次进仓一般不超过总资金的5%，每涨跌2%再进5%。把握性大的品种有时首次可到30%。盈利平仓根据现货和近月合约情况而定。期拉现货拉不动，期价涨疯跌更疯，现货持续往上升，期货千万别做空。我主要选最熟悉品种，也注意不断增加符合条件的活跃品种。我最近主要是做多铁矿和做空鸡蛋，就目前来看这两个品种合约间的价差最大，最近3个月已经给我带来保证金翻倍的利润。看好的品种有玻璃、焦煤和焦炭。我预计2017年就做空鸡蛋一个品种100万资金照样能翻番。我的投资理念是：人类思维有缺陷，市场机制不完善，炒期货就是找缺陷，价值投机把钱赚。不管别人怎么说，我按我的想法做，想到说道要做到，可别再吃后悔药。周期性行业在运转，盈亏周期有长短；人人都想把钱赚，暴利行业先完蛋。人人都不想亏钱，亏钱行业要赚钱，一旦行业出拐点，顺势而为赚大钱。鸡蛋价格两三年中有一个高点就会出现一个低点。每年的春节后相对价格最低，每年的中秋节相对价格最高。我在日，又一次发现了期货1705做空的大好机会。只要鸡蛋过剩周期不改变，1703现在的价格2812元，就是1705合约价格3325元的下一站，3个月时间就有下跌500元的空间，预期能否给兑现等待时间来检验。几乎我每次资金账户回撤大的时候，都是出现在仓位较重，价差优势比较有利的时候，是顺大势，逆小势加仓造成的。作为我自己的账户，盈利后我会出金，亏损较大我也会入金我相信在我下一次亏损较大的时候，用我的期货数字游戏方法去操作，接下来就是更大的盈利。人类天生一缺陷，眼红别人把钱赚。自己一旦把仓建，提心吊胆怕赔钱，持仓听到反意见，不管赔赚想平盘，期货要想赚大钱，战胜自我是关键。从我的经验教训看，做期货亏钱，是因为进场依据不自信，心态不稳造成的。我最欣赏的期货人有两个，傅海棠老师和刘福厚老师。因为他们讲的都是做期货的大实话，又是期货的大赢家，使我受益很大。期货是个大舞台，惊心动魄都想来。今年虽说我67岁啦，一走进我的工作室，我就忘记了年龄。期货是我最大的爱好。我希望看到的评价是：林存福数字期货老顽童。七禾网1、林老师您好，感谢您和七禾网进行深入对话。2016年商品期货行情比较大，有人说行情好做容易赚钱，也有人说很难赚钱。您怎么看？林存福：2016年商品期货多数都出现大涨行情，最明星的焦炭1701期货合约，从1月18日上市第一天的最低点558元，到11月14日2276元的最高点，10个月上涨1718元，涨幅307%，真是超级大牛市，并且带动整个黑色系商品暴涨。原因是供给侧改革失衡造成的。领头羊焦炭上涨有个特点，由于现货供应紧张，致使现货频繁的大幅度50元、100元的上调价格，现货领先期货一二百元往上运行。用我的期货数字游戏看行情就比较简单：现货不断大幅往上升，只做多来千万别做空。看图说话炒期货，看着近月炒远月，远月价高我做空，远月价低我做多。焦炭在大涨的过程中始终近月价高远月价低，是我做多的最好品种。我觉得2016年容易赚钱。七禾网2、就您看来，2017年的商品期货行情和2016年相比，会有哪些相同点和不同点？林存福：物极必反，2016年最明星暴涨品种焦炭指数从日的最高点1900元，到现在2月10日已经降到1600元，3个月时间现货大跌300元，降幅16%，这就意味着供给侧改革失衡被纠正。焦煤焦炭早已见顶回落，2016年的领涨品种焦炭现货价格大跌，我认为2017年大多数商品大的牛市结束。七禾网3、您用“数字游戏规律”做期货，这套规律的核心是什么？林存福：这套规律的核心是：有利的数字价差交易。我编成操作口诀熟记在心：看图说话炒期货，看着近月炒远月。远月价高我卖空，远月价低我买多。近月退市到终点，那是远月下一站。近月价（交割价、现货价）当平仓价，买卖就是赚价差。月差接近3%，俩月资金炒翻番。只要规律在重演，我就重复把钱赚。买后再跌更理想，期价越跌越加仓。期价远离现货点，再跌的钱更好赚。&卖后再涨更理想，期价越涨越加仓。期价远离现货点，再涨的钱更好赚。数字秘诀我掌管，月差越大越赚钱。放心大胆来操盘，心想事成是必然。合约差大是首选，价值价差要挖潜。鸡蛋估值4000元，5000元卖出到4000元平仓只是等时间。合约差大优势占，供求关系是关键。近月稳定赚价差，顺水（卖期货高价）顺风（近月续跌）赚大钱。商品筛选周期短，赚钱快来少风险。世上万物有盛衰，概率做尺订买卖。&七禾网4、为什么这套规律能够赚钱？林存福：因为这套规律是我从实践中总结出来的，期货近月价格高，远月价格低，说明现货价格比远月期货价格高，买入远月的低价格，进场就占了价格的便宜，价差越大占的便宜越大。随着交割月的到来，远月的低价格向高的现货价格靠，当现货稳定的时候能赚个价差，买后现货上涨期货赚得更多，现货下跌也能对冲一些风险。当商品合约之间出现明显的大价差，而且循环稳定的存在，短时间是赚钱的大概率，长时间就成了赚钱的定律。七禾网5、近几年来，期货行情的波动节奏变化较大，您的操作手法有没有做过一些调整和变化？林存福：在期货操作实践中，根据行情的变化，我也在不断优化完善我的期货数字游戏，以适应所有活跃品种，有我的数字游戏升级版;（1）适用于震荡市： 昨收昨结今均线，期价围绕三点转。跳空缺口先回补，昨结价格也好连。上蹿下跳一整天，收盘多回平均线。（2）控制风险为主：多品种来小仓量，朝着一个大方向，拉大距离把仓建，不达目的不平盘。 研究员：傅旭鹏
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