化肥价跌量减 上市肥企业绩走低_网易财经
化肥价跌量减 上市肥企业绩走低
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自去年以来，国内主要品种价格持续下跌。今年春耕期间，主要化肥品种“逢春必涨”的规律不复出现。以尿素价格为例，截至5月下旬，主要尿素企业出厂均价为1492元/吨，环比下滑3.93%，同比大幅下滑25.96%。相应地，化肥企业业绩也持续低迷。2014年一季报显示，21家氮肥企业中有9家出现亏损，2家磷肥企业中1家亏损。亏损金额较大的上市公司有、川化股份和阳煤化工，由于尿素价格大幅下跌，三公司一季度分别亏损4.87亿元、1.19亿元和2.03亿元。除利润水平下降外，化肥上市企业报告期内经营活动产生现金流量净额骤降至-17.39亿元，而去年同期为10.55亿元。
价格长期下跌的背景下，我国化肥的产量自1978年有完整统计数据以来首次出现下降。据国家统计局公布的数据，4月份，我国共生产化肥577.16万吨(折纯量，下同)，同比下降4.86%；1至4月累计生产化肥2206.39万吨，同比下降1.19%。卓创咨询化肥分析师王庆飞对中国证券报记者表示，产量下降主要原因是，近年化肥行业产能扩张速度加快，而国内需求以及出口市场难以缓解产能过剩所带来的压力，价格持续，企业开工率不断下降。他认为，未来一段时间，国内主要化肥需求是玉米等作物的用肥需求，尽管经销商对于后市预期不佳，价格难有明显起色，但成交可能会有所转好，产量也将略有提升。（张玉洁）
本文来源：中国证券报·中证网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈冯永辉：五一之前 猪价阶段性拐点是否已经出现？
春节过后猪价为什么会下跌？4月底之前猪价会不会继续下跌？之前15.5元/公斤是不是阶段性低点？何时开始上涨？
五一前后猪价保持7.5元/斤左右，不会跌破7元/斤
对于五一前后猪价走势，冯永辉认为，五一之前全国瘦肉型猪出栏均价在7.5元/斤为最低价，不会跌破7元/斤，猪价涨到8.0元/斤还有可能，因为2016年补栏的母猪的增长传递到生猪供应增长主要集中在2017年下半年，所以下半年猪价会震荡下跌，春节之前猪价会更低。
冯永辉在直播中表示，很多养猪人看到官方公布的能繁母猪存栏量数据，认为2017年猪价比2016年还高，尽管现在猪价较春节之前9元/斤，跌到了7.5元/斤，比2016年最高价下跌了30%-40%，但依然有人寄希望于今年猪价会超过去年，猪价还会比去年还高吗？
他分析到，现在猪周期位置略微高于最高盈利线，盈利500-600元/头，利润偏高，但相比2016年6月份头均盈利1200元已经缩水了一半。参考2012年行情，2011年6-9月份高点过后出现阶段性下跌，现在与当时非常接近，下一步猪价可能会参照2012年生猪市场走势进行，猪价进入震荡下跌趋势。搜猪网-中国生猪预警网2016年12月21日发布的预警年报中预测，8-10月份进入猪周期阶段性下跌中段，猪价会跌到7.5元/斤，接近7元/斤，但现在猪价即将跌破7.5元/斤，阶段性下跌中段提前到来
冯永辉提到，4月底之前只要维持在15.5元/公斤左右，都属于在预期之内。五一之前猪价涨不动，也跌不下来，养猪人不用再担心猪价会大幅下跌。
5-8月份，猪价可能涨到8.5元/斤
春节后，猪价一路小幅下跌，从3月1日开始，一直跌到3月中旬的15.4元/公斤，达到最低，然后出现小幅反弹，上涨了0.2元/斤左右，又开始一轮下跌，近几天跌破15.4元/公斤，达到15.39元/公斤低位，此时价格已经跌破2016年10月的最低价15.43元/公斤。
对于春节之后的猪价下跌的原因，冯永辉提到，2016年3月份，二元母猪数量开始大幅增加，根据周期性传递，造成2017年春节过后供给小幅增长。另外，春节过后，猪肉消费需求下滑，猪价震荡下滑。而外三元仔猪价格从春节之后涨到50元/公斤以上，最近开始小幅下跌。
肥猪价格下跌，仔猪价格为什么会一反常态的上涨呢？冯永辉分析，可能是因为春节前后一个月仔猪成活率低造成。冯永辉先生提到，经金猪商城全国800多综合服务站站长汇报，全国华北、东北地区疫情偏严重，导致仔猪供应出现问题，价格上涨。另外，大企业扩张抢购生猪，也对仔猪价格上涨形成一定支撑。
仔猪成活率出现问题，传递到生猪供应上的时间为4-5个月，会影响5-8月份的生猪供给。另外，五一过后，随着天气转暖，南方春节之前透支的需求到期，消费需求增加。所以我们五一之后上涨空间不大，5-7月将从15元/公斤左右上涨到17元/公斤，到达阶段性反弹高点。
如何准确判断市场行情？
&作为养猪人，一定要对生猪市场和猪周期有一个准确的定位，千万不要误判，选择大于努力。&
冯永辉提到，对于猪周期判断，养猪人需明确：（1）本轮猪周期的周期性拐点是什么时候？什么位置？（2）阶段性拐点在哪里？（3）猪周期阶段性点位，必须知道现在处于猪周期的哪个位置？（4）该位置带来风险还是机会。周期性与阶段性拐点的区别，冯老师认为，周期性是长期的、持续的走势，阶段性是短期之内的转折，并不属于趋势型。
对于2017年生猪市场行情，冯永辉分析，2016年6月是本轮猪周期的周期性上涨到过度到周期性下跌的拐点，6月份后，中间有可能出现阶段性上涨，但总体呈现下跌走势。
2017年5月份生猪市场进入周期性下跌中段，5-7月份进入阶段性上涨阶段，8-11月份又开始下跌，12月份消费旺季到来时可能再次出现阶段性上涨阶段。他提醒养猪人，8-11月份的这轮下跌低点可能比4月份低点还要低，猪价有可能跌破7元/斤，因为这个时间段出栏的肥猪是在春节之后出生的，仔猪成活率较高，供给增加，需求不足，造成猪价进一步下跌。
猪价到底是机会还是风险？
2017年生猪市场整体下跌。2017年5月份生猪市场进入周期性下跌中段，5-7月份进入阶段性上涨阶段，8-11月份又开始下跌，12月份消费旺季到来时可能再次出现阶段性上涨阶段。
冯永辉分析，对于自繁自养来讲，2017年不太可能亏损。
对于想补栏后备母猪的养猪人，我们担心现在补栏的后备母猪明年这时才能开始出栏肥猪，亏损可能性非常大。如果能够买到环保拆迁猪场的经产母猪、怀孕母猪，可以补栏。原因在于现在仔猪、肥猪价格偏高，拆迁猪场怀孕母猪3-4个月就能生小猪，一窝仔猪就可以将成本收回，只要猪价没有跌到6元/斤以下，对于自繁自养来讲没有特别大的风险，只是赚多赚少的差别。
对于想补栏仔猪的养猪人，我们认为，高价补栏仔猪必须紧跟行情，一旦误判行情，亏损可能性非常大。补栏800元仔猪成本远远高于自繁自养的300元，所以现在高价补栏仔猪以后出栏肥猪成本可能会达到7.5元/斤，1-2月份补栏的仔猪如果可以赶到5-7月份出栏，赔钱概率不大，而3-4月份补栏的仔猪，肥猪出栏时已经过了阶段性上涨时期，风险较大。对于补栏15元/公斤左右仔猪的广大养猪人，我们一直在提醒，一定要谨慎，历史表明，补栏800元以上仔猪赔钱的风险极大，猪周期已经进入周期性下跌阶段，猪价会震荡下跌，极有可能高价补仔猪，低价卖肥猪。
二次育肥的养猪人补栏风险可能比补栏仔猪风险还大，300多斤以上猪在年底才比较抢手，在产能供应充足时，300斤以上的大猪价格比标猪价格低。所以，这部分养猪人先要考虑供应大趋势是增还是减，然后再判断300多斤猪与标猪价格谁高谁低。
&我们在周报或者讲课中屡次提到，风险最高的时候就在猪周期的最高点和下滑期，在这个时期补栏后备母猪要看一年之后猪市行情，现在补栏母猪风险大，但现为止市场上仔猪价格接近800，母猪价格在2000元以上，足以看出全国养猪人补栏热情依旧很高，母猪存栏并不像官方数据显示那么低。&
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[责任编辑：]（云图控股）复合肥市场存在六大利好
来源：上市公司官网
自去年10月份后，复合肥市场一直呈现稳中上扬走势，但相比于原料价格大幅上涨，复合肥价格涨幅不是很大，后市存在补涨空间。综合来看，目前复合肥市场有六大利好。
一是价格拉涨
复合肥系二次加工产品，受原料氮磷钾影响很大，去年四季度后原料价格涨幅非常大。此轮原料暴涨先由尿素引发，山东、河北、河南等市场主流出厂价从1100多元（吨价，下同）飙涨至元，涨幅达500～600元。随后磷肥和钾肥价格也大幅上扬，安徽某企业55%粉状一铵出厂报价由1650元上调至2100元，55%颗粒一铵由1750元上调至2150元。港口地区氯化钾价格由1680元涨至2000元；1月初，青海盐湖钾肥报价上调30元，60%粉状氯化钾到站报价达1950元，国投罗钾1月4日将硫酸钾价格上调100元，现51%粉状硫酸钾到站价2450元。
二是复合肥竞争力增强
原料价格大幅上涨，一方面拉高了复合肥生产成本，另一方面也提高了复合肥的竞争力。去年，由于尿素等单质肥价格下跌速度快、幅度大，而复合肥价格下跌速度慢、幅度小，使得复合肥与单质肥的价差越拉越大。去年尿素最低出厂价不足1200元，而当时40%含量氯基复合肥出厂价普遍在1500元以上。也就是说，46%含量的尿素比40%含量的复合肥还要低200元以上。有些农民看到复合肥与单质肥价差过大，就主动购买单质肥自己配成复合肥，可降低不少成本，也导致复合肥销量下降。现在单质肥价格大幅上涨，而复合肥涨价幅度相对较小，复合肥的市场竞争力明显增强。目前尿素出厂价已达1670元左右，去年同期不过1330元左右，同比涨幅超过20%，而复合肥价格比去年同期下降4%左右。对农民来说，现在购买复合肥的时机较好。
三是复合肥企业间差距减小
由于原料价格上涨幅度大，而复合肥价格上涨幅度小，复合肥企业的盈利空间大大缩小。出于成本压力，有些小复合肥企业可能难以开工或者低负荷开工，使得复合肥的整体开工率降低，复合肥企业之间的差距相对减小。
四是(000061,)价格走出底部
前两年农产品价格大幅走低，这也是化肥市场走势低迷的一个重要原因。自去年下半年以来，农产品价格逐步走出底部，粮食价格基本平稳，有些经济作物涨幅较大。据农业部监测数据，2016年12月，集贸市场月均价环比下降1%，稻谷价格基本稳定，价格环比微涨1.6%，价格环比上涨2.3%，食用植物油价格环比略涨。日，郑州批发价格涨至每吨7400元，创近5年来新高。2016年12月山东金乡大蒜批发均价每公斤14.22元，再创历史新高。农产品市场向好走势，有利于调动农民种植积极性，对复合肥市场是个利好。
五是市场货源不多
由于前几年基本上都是淡季价格涨、旺季价格跌，搞冬储的经销商易亏损，经销商的冬储积极性大幅降低，社会库存较少。在农民用肥旺季到来时，市场有个急剧的补货过程，价格很容易拉涨。
六是关税利好
2016年12月下旬，国家关税税则委员会公布了2017年的关税方案，氮磷钾三元复合肥的出口关税由30%下调至20%，氮磷二元肥降至零关税，这对复合肥出口有利。
以前氮磷钾三元复合肥的出口关税较高，出口量一直不大，一般年出口量4万～9万吨的水平。2017年关税下调10%，以出口价格400计算，成本降低40美元，相当于200多元，2017年氮磷钾三元复合肥出口量有望突破10万吨。氮磷二元肥一直是一个较重要的出口品种，2017年出口关税由5%降为零，出口成本可降近百元，2017年出口量有望超过百万吨。出口量增加，将减少国内市场供给量，对复合肥价格形成支撑。
随着春耕备用肥启动，预计1～2月复合肥市场走势较为乐观，市场需求增加，企业开工率上升至七成以上，价格上可能还有50～200元的上涨空间。
(中国化肥网）
责任编辑：Robot&RF13015
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