08黄金怎么走？如何投资最赚钱？_基金吧_百度贴吧
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08黄金怎么走？如何投资最赚钱？收藏
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年关岁末之际，再次掀起了“淘金”热！随着股市这一阶段的震荡调整，广大投资者转移阵地进而投资黄金。缘何近期金市急涨急跌，该走向何方？如何正确投资黄金？怎么探寻更赚钱的投资品种呢？……在此，访谈小编带来了高赛尔资深分析师罗玉勇老师的看法，供大家参考，斟酌！
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　　嘉宾介绍：罗玉勇系成都高赛尔金银有限公司资深分析师，有丰富的投资经验和投资技巧，对金市有独到的把握能力。
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　　中金访谈：缘何近期金市急涨急跌，一再承压，金价该走向何方?
　　高赛尔（罗玉勇）：这段时间黄金主要受到美元的压制。美元指数将有望延续目前的反弹走势到2008年初，但中长线整体趋势上美元指数依然偏空。近期来看，虽然美元对黄金的压制仍将限制金价上攻的高度和速度，但由于油价在90美元以上企稳以及金饰商近期节假日陆续进货举动支撑金价，同时还有市场对美国经济发展减缓的担忧与次贷危机同样在基本面上为金价构成支撑。圣诞节期间市场假日情绪浓厚，投资者、交易员与资金在节日中离场，在相对清淡的交投中即使平日的轻量级买卖单都能在目前市场中激起波澜，价格波动放大的同时也出现失真现象。未来一年，原油价格料将保持持续上涨的走势，美元指数的反弹可能不会坚持太久，这些因素将带动关联的黄金市场稳步向前。
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　　中金访谈：08年金价将继续走扬吗？或是后世不容乐观？广大金民该如何操作比较好？
　　高赛尔：07年即将在本周结束，金价全年走出一轮波澜壮阔的上攻行情。中盘大局既定，但能否于年底的收官之战站稳800一线意义重大，这将对投资者08年投资布局的心理起到重要影响。从技术面上分析，如金价有效突破整理三角形上沿，新高点将超过前期高点3%左右水平，兵锋直指900以上，目前已进入突破三角整理形态的最佳突破期，从技术面上为金价提供支撑。从基本面看，虽然美元对黄金的压制看来仍将限制其上攻高度与速度，但油价于90一线企稳及金饰商近期节假日陆续进货举动支撑金价。同时还有美国经济未来发展的不确定前景与信贷风暴同样在基本面上为金价构成支撑。实物黄金和纸黄金投资者可坚持逢低建仓的原则。保证金交易者可适当进行短线波段操作。
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开心签到天数: 824 天连续签到: 74 天[LV.10]以坛为家III
当次贷危机犹如暴风洪水般席卷全美，从而把全球经济拉入深渊时；当这个世界的产业界、经济学界、金融界一片哀鸿遍野时；当全球的生产活动进入冰天雪地的萧 条时；当数千万人流离失所时；当华尔街的一批批顶级机构破产而退出历史舞台时；当次贷相关金融产品CDO的价格降到空前最低价格时…
谁能做空次贷，谁就能成为这场浩劫下的最大赢家；谁就能进入最顶级的商学院的案例，永载华尔街的史册；谁就能拥有一生无尽的财富、荣誉，以及显赫的地位和影响力。
历史的轨迹一次次告诉我们 —— 危机，往往是英雄的孵化器
2007年，寒风萧瑟，秋叶似火。有那么一个人，在天昏地暗、云迷雾锁的次贷危机爆发时,仿佛天神下凡一般，空降到时代舞台的中央。他并非来自摩根、高盛 这样的王牌机构。甚至，他的投资策略，招到了无数的顶级投行和大佬们的嘲笑与不屑。他在华尔街默默无闻的蛰伏了10年，和满是常春藤名校毕业的金融圈相 比，他只是一个普通人。他在对冲基金领域毫无任何成功案例可研，他只是一个做并购的外行。
但是，当次贷危机如同火山般喷发，疾风狂啸般席卷全球时，他手握CDS的圣剑，在辉煌光芒的映衬下，荣登对冲基金之王的宝座。而台下，是所有曾对他不削一顾的金融元老。他成了这次金融危机的最大赢家，名震华尔街。
2007年，次贷危机席卷全球，约翰·保尔森的对冲基金年通过大规模购买CDS做空CDO，盈利150亿美元，其个人年收入近40亿美元，日收入逾1000万美元。荣登全球财富榜TOP50。
美国的金融机构向一些资产收入不好的个人或家庭的发放的购房抵押贷款，称之为次级贷款。贷款机构为了转移现金流压力，就把次级贷款的应收账款打包成金融产 品再卖给投行，投行再以此为基础，发行一种名为担保债务凭证(CDO=CollateralizedDebt Obligation)的金融产品，卖给投资者。当购房人还款后，投行将这些还款支付给购买CDO的投资人。当整个市场的偿债能力急剧下降，无法偿清CDO贷款时，就爆发了次贷危机。
接下来我们再来看看与CDO对冲的金融衍生品：信用违约掉期（CDS=Credit Default Swap）。在CDO的投资者由于次级贷款人违约而收不回投资的情况下，CDS的持有人可以向发行该CDS的投行要求赔偿。
也就是说，A借钱给了B，一旦B无法还款，那么CDS的持有人就可以获得巨大收益。CDS就是去赌B还不了款。
所以，当投资者在购买CDO的情况下同时购买CDS，就可以对冲投资风险。而我们的主人公就是把这种投资组合的方式发挥到了极致。参见下图：
由于CDS是用来做空CDO的产品。那么，CDS的价值与CDO的风险呈正比。房地产繁荣时期，大多数人都不认为CDO会有什么风险，所以担保产品CDS的价格非常低。
如果CDO的风险值正常（没有爆发次贷危机），那么购买CDS就是送钱打水漂。参见下图：
反之，如果CDO的风险值突增（爆发次贷危机），那么购买CDS的投资人就能得到巨大赔偿，比如本文的主人公。参见下图：
现在，我们开始乘坐历史的穿梭机，回到次贷危机前1年的2006年初，春和景明，风平浪静。那时的美国楼市和住房抵押市场在10余年的持续增长中一片繁荣，华尔街大多数金融机构尽情享受着空前的财富盛宴。此现象，便是经济学上有名的“非理性的繁荣”。
而那刻，我们的主角保尔森，并没有被房地产市场的火热所蒙蔽，他亲自带领自己的对冲基金团队，搜集了美国战后的60年来的房地产市场和房贷市场的海量数据，进行数据挖掘和分析，同时追踪成千上万的房屋抵押，逐个分析所能获取到的个人贷款的具体情况。
最终，在一片惊讶声中，他们掀开了房地产市场虚荣的外表，预见了次贷危机的到来，描绘出了投资策略。参见下图：
以上是保尔森及其团队的预测和判断，那么，实际情况下，又是怎么样的情况呢？参见下图：
“CDS在手，天下我有”—— 2007年，次贷危机爆发。雷曼、贝尔斯登等顶级投行纷纷倒闭。约翰·保尔森，完美逆袭。
保尔森在波谲云诡，风雷激荡的乱世风云下，站到了华尔街的巅峰，向当初鄙夷他的所有金融大佬们露出皎洁的笑容。力压金融大鳄索罗斯和西蒙斯，一举跃升到年度最赚钱基金经理的榜首。一夜间，保尔森黄袍加身。“对冲基金第一人”、“华尔街空神”等称号令其名扬天下。
“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，这句金融界名言的拥有者巴菲特在危机中亦遭受重大损失，但这句话却在默默无闻的保尔森身上体现得淋漓尽致，助其登上了华尔街“神殿”。
我们回头去分析这起次贷危机下最成功的一战，我们会认为，保尔森获得史无前例的成功，是因为他得出了一条伟大的结论：美国房贷市场将会崩盘。这条结论确实奠定了他的成功。但“奠定”也永远只能是奠定，而不是“决定”。真正决定他成功的，是他的“坚守”。
当约翰·保尔森从金融市场大规模买入CDS，做空CDO时，他受到了整个市场的嘲笑。遭到了JP·摩根、美林、高盛、贝尔斯登、雷曼、德意志银行、索罗斯的量子基金、巴菲特的伯克希尔哈撒韦等金融界最顶尖的机构及大师们的否定及不屑。
但是，正是因为他的坚守、他的远见、他的智慧，让他在这场天昏地暗的金融浩劫中，横空出世，仿佛一束强光穿透暗无天日的层层云海，照亮了整个遥远的茫茫天际。
其实还有比这个振奋人心的故事，那就是约翰·保尔森是一个标准的外行，压根就没有过对冲基金的成功经验，甚至在此之前可能连CDS都没听说。十年间默默无闻的他，也就是偶然间看了下房地产市场的数据报告时，才发现了这个世纪机遇。
外行才能改变一个行业。那些行业外的闯入者，他们根本不了解行业的细节运转，他们只有大局观，然后从抽象和总体入手，他们的跨界思维与行业现有玩家的大不相同，无知者无畏。他们可以尝试一切像机会的机会。结果，幸运的苹果常常砸到他们的头上。
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鼠年股市六大焦点 奥运会前如何投资
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鼠年股市六大焦点 奥运会前如何投资
当戊子年钟声仍绕耳未绝之际，春节后的第一个交易日已然到来。尽管在过去的一年中，中国证券市场尽显辉煌，但在新的一年里，中国股市将面临更多的考验。怎样化解次贷危机，如何运用融资融券，以及&两会&、股指期货、创业板、奥运会的来临，都给投资者带来更多的思考，也正是这些新情况的出现，会让中国证券这个新兴的市场在新的一年中更加精彩。
　　焦点一：次贷危机
　　当投资者还沉醉在世界经济&大繁荣&的畅想时，一场席卷全球市场的资本&风暴&悄然而至。这也是世界金融市场自1987年股灾以后20年来发生的一次重大危机，它引发了全球股市的大动荡，这就是让世界投资者惊恐万分的次贷危机。
　　以往国际股市的涨跌对我国股市基本没有什么影响，但此次美国次贷危机的影响直接波及到中国A股市场，曾一度造成A股股票大面积跌停。
　　证监会主席尚福林日前表示，我国鑫融系统在次贷领域介入有限，加之资本项下尚未完全开放，从目前来看，次贷危机对我国鑫融市场的短期影响有限。但是从长期来看，次贷危机的蔓延可能会间接影响我国资本市场的稳定。
　　目前全球经济最不稳定的因素就是美国次贷危机问题。湘财证券首席分析师金岩石认为，美国次贷危机仍在加深，危机的高峰期会发生在今明两年之内。这是因为更多次贷的利率将在今明两年内由固定利率转变为浮动利率。
　　另外，由于美元是国际储备的固定货币，并且全球大型的跨国企业都有在纽约上市，所以美国道•琼斯指数的升跌，直接反映国际经济的状况。现在全球经济一体化，美国也是中国的最大出口市场，美国经济状况不好会直接影响中国的经济发展，因此，中国国内宏观经济面临很多不确定性。
　　投资策略
　　有学者认为，现在最令人担心的是，美国经济最糟糕的时刻可能还未到来。按照美国次级贷款放贷时间推算，拖欠还贷的高峰期应在今年下半年至明年上半年，因此，现在所暴露出来的次贷损失可能只是世界金融体系总体损失的一小部分，次贷危机并未触底。
　　随着次贷危机影响的深化，国际股市也会受到深度打击，由此会给中国A股市场带来更多不确定影响，这应该值得投资者警惕。此外，如果全球经济因美国次贷危机而受到严重冲击，那么持续了数年的商品期货牛市行情可能在近期出现拐点，未来波动幅度将会逐渐加剧。
　　焦点二：全国&两会&
　　作为我国政治领域的一件大事，第十一届全国人民代表大会第一次会议和政协第十一届全国委员会第一次会议将分别于3月5日和3月3日在北京开幕。两会将讨论和出台一系列对我国政治经济生活产生重大影响的决策和法规。
　　2008年的全国&两会&是5年一次的换届大会，会议期间将选举产生新一代的国家领导人，组成新一届政府。
　　在党的十七大对我国经济建设、政治建设、文化建设、社会建设和党的建设做出了全面部署后，即将召开的&两会&将对关系国计民生的重大改革事项进行讨论和审议。而这将对未来5年乃至更长一段时间我国经济社会发展产生深远影响。
　　根据过去几年的情况显示，&两会&前和&两会&期间，股市一般相对平稳，较少出现大的波动，管理层推出重大调控政策的可能性也不大。
　　不过，市场人士普遍预期，3月下旬&两会&结束后，新管理层可能带来新的监管思路，这将对市场心理产生直接影响；而市场围绕年报业绩淘金行情也基本结束，加上担心出现政策利空，以及首个&大非&解禁高潮的出现，股市可能面临一波大的调整。而进入牛市以来，2006年&两会&召开时，股指在连续下跌4个交易日后企稳，并一直攀升。而2007年股市在&两会&召开当天下跌，随后股指连拉6根阳线，一路上行。
　　在热点方面，每年&两会&期间，三农问题都会成为关注焦点，连续多年的一号提案基本上都与农业有关。加之去年粮油等持续涨价，农业生产资料价格大幅上涨，引发了最近农业板块的井喷，有的甚至在短时间内已经翻倍。同时，环保板块也必然是&两会&关注的焦点。近年来，政府在环保建设方面所下的决心和力度都很大。因此，环保类板块值得关注。
　　此外，新医改方案出台在即，全国&两会&期间也必然是焦点，医药及医疗器械板块同样值得关注。
　　投资策略
　　整体来说，&两会&期间股指大起大落的可能性不大，投资者可以适当选择&两会&期间可能有支持性措施出台的行业板块进行投资，重点选择行业龙头以及超跌质优个股。在具体操作时，要注意防止预期过分透支的风险。同时，国际外围环境的变化也会对中国股市产生较大影响，投资者也需密切关注。
　　焦点三：融资融券
　　日前，管理层出台了《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则》，这标志着融资融券已经进入了实质化进程。中信建投分析师孙鹏表示，不久后，投资者将可以进行买空、卖空交易。
　　事实上，不管是早期的证券市场，还是2006年开始的超级牛市，融资融券交易就在部分券商中运转着，只不过券商和投资者都不敢把这种交易阳光化，这其中也存在着大量的侵害投资者利益的行为。孙鹏表示，阳光化之后的融资融券，普通投资者的利益将得到极大的保护。
　　孙鹏介绍，早期的融资往往伴随着券商挪用其他客户的保证金，然后供部分投资者使用，同时收取利息，这种交易早期叫做&透支&，透支曾是证券公司拉拢客户的一种重要手段。随着第三方监管的普及，挪用客户保证金已经不再可行，证券公司往往成为一种媒介，帮助部分客户向其他客户融资，并从中收取手续费或者佣金，这种协议往往被称为&三方协议&。再后来，随着监管的严格，券商不再签署三方协议，而只是起到媒介作用，不再负责透支账户的监管。合法的融资融券出台后，投资者将可以向券商融资放大资金量，同时也可以融券做空，透支、卖空将变得合法。
　　投资策略
　　不可否认，融资融券将为投资者提供杠杆效应，也将提高投资者的收益水平。但是在放大收益的同时，也将放大投资风险，融资融券是把双刃剑。举个例子，如果投资者买入某股票1万股，每股10元，当股价跌至9元时，投资者损失1万元，亏损率为10%；如果投资者采用融资交易，买入了2万股该股票，那么当股价跌至9元时，其损失达到了2万元，亏损率达20%，风险明显扩大。
　　融券也一样，虽然投资者得到了做空的机会，但是也要承担股价上涨的风险。事实表明，上市公司如果业绩优良、题材独特，其股价上涨往往出乎投资者的意料，更是有不少公司会走出连续涨停的行情，如果投资者踏错了节拍，往往会出现自己难以承受的风险。
　　　焦点四：股指期货
　　全国人大常委会副委员长成思危日前透露，有关部门对股指期货的研究已进行了多年，现在可以说已是万事俱备。这项制度创新&会在'两会'以后分别实现&。这就意味着，股指期货很有可能在今年&两会&后推出。而股指期货的到来会给中国股市带来什么呢？
　　&股指期货作为一种投资与市场调节工具，将为中国资本市场进一步大发展带来新的历史机遇。&在刚刚结束的中国股指期货高峰论坛上，证监会前任主席周道炯这样表示。
　　其实，自2006年9月中国鑫融期货交易所挂牌成立之时起，股指期货的筹备工作便拉开了序幕。2007年三季度以来，管理层明显加快了股指期货上市前的筹备步伐。去年9月5日，证监会主席尚福林表示，股指期货在制度和技术上的准备已经基本结束，股指期货准备工作基本完成，条件成熟时会适时推出。
　　股指期货推出后，我国期货市场作为金融市场重要组成部门的定位将真正落实，市场参与者的大幅扩容和大量资金的流入将给期货市场带来一次难得的发展机遇，但股指期货是把双刃剑。
　　法国银行职员凯维埃尔因炒作股指期货使法兴银行亏掉了71.4亿美元，并造成欧洲股市大幅震荡。整个事件让中国的投资者认识到股指期货巨大的杀伤力。有人认为，没有这东西的股市其实还单纯很多，所以对于A股来说，股指期货时代的震荡只会更大，让看指数炒股的投资者更难以把握，惟一正确的方法还是研究公司价值。（证券会馆）
[ 本帖最后由 lx7999 于
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