每年一定炒的贺岁档概念股 如何选牛股？
　　黑马营讯：每年一定炒的贺岁档概念股，那么该如何选牛股?今年贺岁档的竞争无疑十分激烈，哪些贺岁档概念股可以关注呢?最被关注的贺岁档电影有哪些?哪些影视上市公司有潜力呢?2016年贺岁档概念股龙头一览
　　今年贺岁档是怎么了?一边是万达、华谊、光线三家热火朝天地发布《贺岁档联盟》预告片和海报，以&贺岁档已被我联承包，12月上映&的姿态强势出击。另一边则是近日来市场票房的持续遇冷，每天也就5000万上下，单日单片过千万的仅有一部。到底是时机未到?还是贺岁档已经变了味儿?
　　相比票房市场的不温不火，近日来资本市场多只影视传媒股率先起舞，包括光线传媒(300251，收盘价30.12元)、新文化(300336，收盘价36.50元)、*ST星美(000892，收盘价21.58元)等多只影视股均有不俗表现。
　　诚然，近年来华谊兄弟(300027，收盘价37.90元)、光线传媒等老牌影视公司一再高喊&去电影化&，并相继启动了各自的多元化转型之路。但不可否认的是，至少在眼下，一部电影票房的成功与否对上市公司全年业绩仍至关重要，对短期内公司股价的影响更是立竿见影。
　　有鉴于此，《每日经济新闻》记者总结了5句口诀，为您详解今年的贺岁档，同时让您边看电影边炒股赚钱&&&一定会炒，注意两个时间点，选择三个维度，关注四部电影，跟踪五家公司。&
　　每年一定炒 两个时点最敏感
　　从1998年华谊兄弟制作的《甲方乙方》开启国内贺岁档大幕，贺岁电影至今已走过17年的发展史。纵观整个贺岁档市场，已从当初华谊兄弟一家独大发展到了今天的百花齐放，从早期的喜剧电影大行其道演变为今天的电影类型多元化，中国电影的票房总量也随着贺岁电影的发展而一日千里。
　　一般情况下，贺岁档指每年11月到次年3月初的电影档期，以影片大规模上映为特点，直到春节长假结束，持续时间大约为80~100天。最近三年，贺岁档期间的总票房分别为62亿元、64亿元和108亿元，呈节节攀升态势。
　　贺岁档也普遍被认为是&国产片保护月&。每年贺岁档期间，进口片分账很少或几乎没有。资料显示，年贺岁档目前一共有70余部电影计划上映，绝大多数为国产影片或中西合拍片。
　　从影片排期来看，2015年12月主要以《寻龙诀》为代表的超级IP(知识产权)大片和以《万万没想到：西游篇》为代表的中低成本影片为主;2016年1月则有多部动画影片，包括《小门神》、《功夫熊猫3》等;2016年2月，则主要以适合全家人观看的&合家欢&类贺岁影片为主。
　　值得注意的是，从档期来看，今年多部影片集中在12月上旬和下旬上映，多部影片甚至在同一天上映，由于题材类似及上映日期相近，中低成本电影将出现较为激烈的竞争，口碑好坏将成为电影票房分化的关键影响因素。
　　与此同时，《每日经济新闻》记者梳理发现，近5年来的每年12月至次年一季度，文化传媒板块往往会取得跑赢市场的超额收益。以年贺岁档为例，《扫毒》《无人区》《四大名捕2》《风暴》《私人订制》等多部大片相继霸屏，而相关上市公司股价往往先于影片上映就已有所表现。其中，《四大名捕2》于日全国公映，出品方光线传媒股价于当年11末已经启动，3个交易日涨幅逾10%。《私人订制》于当年12月19日正式上映，12月6日~12日5个交易日间华谊兄弟股价大涨29.54%。
　　既然每年贺岁档传媒板块必有一炒，那么想边看电影边赚钱就需要关注下面两个关键时间节点。
　　1)传媒板块在当年12月初数日间往往呈现普涨局面，需特别注意贺岁档重磅大片上映前10~15日内板块走势。同时这一波上攻持续性一般并不理想，通常以强势个股收出3~5连阳结束，随后个股走势出现分化，此波行情主要由预期推动。
　　2)第二个时间节点是重磅大片上映后。这段时间可重点关注参与制作发行&大片&的相关公司。此波上涨持续性明显好于第一波，经常上演股价连续上涨好戏。但同时此时相关个股风险较高，如果大片票房良好，相关公司则连连大涨。反之，不用等到影迷&吐槽&，资本市场就会率先&用脚投票&。此波行情主要基于业绩推动。
　　比如年贺岁档期间，由于《泰濉菲狈康挠乓毂硐郑庀叽皆10个交易日内股价飙涨32.37%。反观同期华谊兄弟，由于当年上映的《1942》不及预期，公司股价接连受挫。
　　关注四部电影 三个维度选股
　　今年贺岁档的竞争无疑十分激烈。日前就传出万达、华谊、光线三家热火朝天地发布《贺岁档联盟》预告片的消息，俨然一副组队拼杀架势。
　　《每日经济新闻》记者了解到，《贺岁档联盟》由12月18日上映的奇幻冒险影片《鬼吹灯之寻龙诀》(以下简称《寻龙诀》)和12月24日上映的爆笑喜剧《恶棍天使》以及贺岁影片《老炮儿》三部电影组成。
　　其中，《寻龙诀》不仅有陈坤、黄渤、舒淇&铁三角&加盟，还网罗了AnGElaBAby、夏雨、刘晓庆等明星。这部聚合了万达影业、华谊兄弟、光线影业三大影视公司的电影，同时又依托&鬼吹灯&这个强价值IP，被各方认为是夺得本轮贺岁档票房冠军的最有力争夺者。
　　华谊兄弟另外一部贺岁档影片《老炮儿》由著名导演冯小刚主演，日前冯小刚更是凭借该片加冕金马影帝。在票房号召力方面，《老炮儿》既有冯小刚、张涵予两名华谊的招牌人物坐镇，又网罗了李易峰、吴亦凡、TFBOYS等时下最火的&小鲜肉&，符合多个年龄层次人群的观影需求，因而票房看好。
　　除《寻龙诀》、《老炮儿》等极受期待的&大片&外，由万合天宜、合一影业出品，定档12月18日的中低成本电影《万万没想到：西游篇》同样是贺岁档高票房的有力竞争者，有望爆出冷门。该片改编自同名网络剧《万万没想到》，该网络剧自2013年上线以来至2015年3月总播放量超16亿次，剧中不少台词更成为社会流行语。12月12日，奇幻贺岁喜剧《万万没想到：西游篇》开启全国超前点映，点映票房超过6000万，成为单日票房冠军，并一举创造华语电影点映票房新纪录，夺得开门红。
　　值得注意的是，中低成本影片&逆袭&是纵贯今年中国电影票房市场的最大主题之一。由开心麻花主创，沈腾、马丽主演的中低成本影片《一念天堂》等能否继续逆袭值得关注。此外，今年贺岁档期间，北京文化也有多部影片上映，比如《师傅》《天生我刺》和《疯狂的年兽》。除了《师傅》，另外两部都是动画电影。
　　翻过今年，2016年1月则由多部动画影片扛起贺岁档大旗，包括《小门神》、《功夫熊猫3》等。虽然《功夫熊猫3》是引进的外国片，但其由华人文化及美国梦工厂合资的东方梦工厂制作，因而《功夫熊猫3》有望融入更多的中国元素。
　　记者注意到，上述影片中，《寻龙诀》、《老炮儿》、《万万没想到：西游篇》以及《功夫熊猫3》是当下大多数观众最为关注并期待的。A股市场的投资机会也有望从中产生。至于具体标的的挑选，则可参考以下三个维度：
　　1.直接参与贺岁档影片制作发行的上市公司;
　　2.直接受益于高票房的院线类上市公司;
　　3.基于标的稀缺性及行业前景有望跟涨的上市公司。
　　跟踪五家公司
　　最受关注的标的是万达院线(002739，收盘价102.00元)。作为A股市场唯一的影院渠道标的，公司将受益于整体票房市场的火爆。中银国际研究员旷实认为，今年贺岁片总体票房应该在100亿元左右。同时，万达影业投资了贺岁档最大的IP制作大片《寻龙诀》，以及中低成本悬疑剧《唐人街探案》，这两部贺岁片将更加受益于万达在渠道端的优势。
　　光线传媒在本届贺岁档期间带来的&大片&阵容则最为强大，既包括主打明星粉丝的《怦然心动》和《恶棍天使》，也有顶级IP大制作电影《寻龙诀》，以及周星驰导演的《美人鱼》。
　　华谊兄弟方面，《老炮儿》云集冯小刚、吴亦凡等不同受众群体的明星，或将受到粉丝追捧;《寻龙诀》则为12月最受关注的大制作影片。
　　新文化(300336，收盘价36.50元)在年贺岁档期间出品了包括《最美的时候遇见你》《绝地逃亡》《美人鱼》等多部电影。虽然日前传来《绝地逃亡》推迟上映的消息，但此片云集了成龙、范冰冰等一众明星，票房表现可期。而《美人鱼》则由邓超、张雨绮、罗志祥、文章等主演。
　　此外，明年一月有望由《功夫熊猫3》掀起一股动画旋风，奥飞动漫(002292，收盘价43.47元)凭借其标的的稀缺性以及良好的IP储备，同样有望迎来一波行情。
　　70余部电影冲刺贺岁档万达华谊光线抱团抢先机
　　岁末年初，节庆消费躁动，中国电影贺岁档拉开帷幕，资本市场&贺岁档概念股&随之起舞。从1997年冯小刚的《甲方乙方》算起，贺岁片已经走过了快20年的风风雨雨，今年中国电影贺岁档有哪些特点?竞争空前激烈?可也看到巨头们联手宣传，豪言&承包&贺岁档。
　　各大影视上市公司的掘金版图又是什么?《每日经济新闻》推出贺岁档专题策划，带您一边看电影一边还把钱赚了。
　　2015中国电影票房在12月3日毫无悬念地跨过了400亿元大关的同时，贺岁档也宣告来临。平均每天上映一片，电影市场进入了残酷的肉搏期。
　　&今年的贺岁档肯定是有史以来竞争最惨烈的。&时代天骄文化传媒有限公司总裁谭飞对《每日经济新闻》记者表示，从12月初到猴年春节，2016贺岁档将有70多部电影上映，大片的票房相互牵制，中小制作出现&黑马&的可能性也不大。
　　面对激烈的竞争，电影巨头们也一改往年剑拔弩张的局面。《鬼吹灯之寻龙诀》(以下简称《寻龙诀》)《老炮儿》《恶棍天使》三部分属不同投资方的影片捆绑在一起宣传，形成&贺岁档联盟&，并发布三部电影混合剪辑的预告片，以&贺岁档已被我联承包，12月上映&的强大气场进入公众视线。
　　不过，多位影视投资人均指出，热热闹闹的贺岁档背后，真正赚钱的国产电影不会超过10%。&中国电影市场总量变大了，更多人进来拍了，更多片子出来了，更多的片子卖得好了，也有更多的片子砸了。&谭飞称，电影仍是一个高风险行业，少数人赚钱的盈利状况将在2016年持续。
　　&冤家&变&盟友&
　　宣布联手的三部片子，都是贺岁档公认的最具票房号召力的影片。其中，《寻龙诀》是根据盗墓小说《鬼吹灯》改编的奇幻冒险大制作。《恶棍天使》是由邓超、孙俪夫妇主演的恶搞喜剧。《老炮儿》则是由冯小刚亲任主演的贺岁片。
　　以往，这些贺岁档的大片们多相互拆台，抢宣传资源、抢排片、抢档期，缠斗混战。然而今年它们却突然宣布&我们是一家人&，还打出了&演员人骚活好，阵容老少皆宜，场面真金白银，剧情童叟无欺&的口号，让人颇为吃惊。
　　&能形成这个&联盟&，是因为万达影院、华谊兄弟、光线传媒三家公司共同投资了电影《寻龙诀》。&华谊兄弟内部人士对《每日经济新闻》记者表示，所以华谊拿出独投的《老炮儿》、光线传媒拿出《恶棍天使》联合宣传，一起扩大电影的影响力，把贺岁档炒热。三部影片类型各异，不存在严重的竞争，宣传好了大家共赢。&算是宣传上的一次新尝试吧，没有太多别的想法。&
　　虽然三部影片都在营造强强联合、共同做大蛋糕的氛围，但从排片时间上看，仍存在竞争。《老炮儿》、《恶棍天使》几乎同步上映，与《寻龙诀》也只相隔一周。一位不愿具名的电影编剧分析称，现在看来上述三部影片并没有院线、排片、售票等方面的实质性的资源整合，宣传上噱头的成分要更大一些。
　　&不过，《寻龙诀》&1+1+1&的投资结构也反映了国产电影的一大新特点。&上述编剧称，&你有没有发现，现在一部电影正片放映前所显示的出品方列表越来越长了?&其表示，以往的国产电影以独投为主，而现在更多的是联合投资。&尤其是像《寻龙诀》这样耗资3亿的大制作，意味着至少8亿票房才能回本，多家公司共同出资，能分散风险。&
　　在谭飞看来，2016年贺岁片可谓中国贺岁档有史以来竞争最激烈的一年。因为新片数量多、实力强悍的大片多，此外还有好莱坞大片同台竞技。&大家都铆足了劲要来这个档期捞一把，自然是派出最强的电影选手。彼此间相互牵制，观众形成分流，最终会出现贺岁档期总票房高，但单一电影创票房纪录的现象难以出现。&
　　&大制作+大导演+大明星&大票房&
　　据了解，狭义的贺岁档一般是从当年11月下旬到12月31日，时间跨度在50天左右。艺恩高级分析师张哲林表示，今年年末贺岁档预计将上映大概54部影片，其中国产片预计将有39部，占到72%。
　　&和暑期档、国庆档等其他热门档期比起来，国产电影唱主角是贺岁档的特点之一。&上海戏剧学院教授石川告诉《每日经济新闻》记者，按照惯例，进口片和分账大片都在暑期，无论票房还是排片，国产片都会在贺岁档更为强势。
　　而广义的年末贺岁档还将元旦后的春节档也包含在内，如果这样算的话，贺岁档就有81天，期间将有70多部电影上映，几乎每天都有新片。
　　值得注意的是，如果从广义的贺岁档看，则不乏好莱坞大片的加盟。如2016年1月将上映《星球大战7》、《功夫熊猫3》，前期系列电影的成功是最强的票房吸金石。而从电影类型来看，观众们熟悉的&冯氏喜剧&也不再是贺岁档的唯一标志，功夫片、青春片、动画片、悬疑片均有，似乎任何类型的电影都能在今年的贺岁档中找到，而过去鲜明的&年味儿&则褪色不少。
　　&贺岁档已经&名不副实&了。&石川表示，最早的贺岁档影片是模仿香港的合家欢电影，以符合大众年节消费心理的喜剧为主。最近两三年电影类型趋于多元化，都是市场竞争力比较强的作品来抢贺岁档的档期。年节挂钩的主题淡化了，商业性盖住了节庆的味道。
　　今年&多元化&的特点尤其还表现在&大制作+大导演+大明星&霸屏贺岁档的情况已不再。张哲林认为，今年的贺岁档有不少小制作影片，类型和投资方都更加多元化。&从8月的《大圣归来》到10月的《夏洛特烦恼》，再到近期的《我的少女时代》，我们都看到了制作精良的中小成本影片对观众的吸引力。&随着各方对于电影市场的研究、了解日益加深，有的放矢逐渐成为各方共识，不再一味地追求&大导演+大明星+大投资&。
　　一位国内一流院线的影院经理告诉记者，由于影片的多元化，在排片上也会一改过去对一部重磅新片压倒式排片的现象，尤其是12月中下旬两周，轮番上映的几部国产电影都会获得相对较均衡的排片。
　　&比如《寻龙诀》上映首周，预计在全国各大院线的排片量占总排片量40%左右，第二周排片量降至30%，同期网络小说改编的小成本喜剧《万万没想到》也能达到20%左右的排片量。&上述影院经理表示，去年上映的国产贺岁大片《一步之遥》首日预排片量则逼近70%。&《一步之遥》不够理想的票房也说明了&大导演+大明星+大制作&不再是贺岁片的制胜法宝了。&
　　&网生代&搅动市场
　　事实上，从12月第一周的情况来看，贺岁档的第一枪表现并不抢眼。据电影票房吧12月9日公布的数据显示，12月8日全天票房不超过5000万元，而周末票房日均也未超越2亿元。虽然在绝对值上，该数字与去年同期相差不多，但考虑到今年3万块银幕数和暑期档数部电影票房过10亿元的火爆数字，这样的票房实在不尽如人意。
　　但张哲林、石川均认为，随着《师父》、&贺岁档联盟&、《万万没想到》等&硬片&12月11日起陆续上映，今年贺岁档的总体票房将回暖，贺岁档将继续扮演&票仓&的角色。&截至12月8日，全年国内票房累计403.23亿元，较去年同期(274.07亿元)增长47%。按照目前的趋势来看，贺岁档在400亿元的基础上会继续带来预计30亿左右的票房。&张哲林表示。
　　&总的来说，喜剧也毫无疑问是贺岁档最好卖的，只是今年的喜剧会更细分。&上述编剧分析道，过去的喜剧是&通吃型&的，而今年的喜剧会针对不同的观众，其中，部分是由网络剧改编而来的，会更偏向年轻人。
　　当&网生代&的90后、00后逐渐成为中国电影市场的消费主力时，越来越多有着互联网基因的电影公司也加入电影市场的角逐中，试图分走一杯羹。依靠互联网大数据分析，它们将年轻人喜欢的网络剧、网络小说改编成电影，不久前票房破十亿的中小成本影片《煎饼侠》《夏洛特烦恼》都是出自互联网电影公司之手，比起传统大片，其投资回报率可观。
　　张哲林认为，&贺岁档联盟&选择合作共赢把蛋糕做大，其实也是互联网&改造&电影行业的最好案例。&我们经常会听到类似&羊毛出在狗身上，猪来买单&的言论，侧面展现了互联网行业所具有的联接和共振的能力。&
　　其实，互联网电影公司的野心不仅在于投资拍摄电影，还在于实现电影发行端的另一种盈利可能。11月底乐视影业出品的电影《消失的凶手》在乐视互联网电视上提前点映，引发轩然大波。
　　在多位电影人看来，虽然眼下传统院线很难接受&互联网电视院线&的方式，但这似乎是未来不可避免的趋势。&现在好多电影背后的&金主&就是互联网企业，特别是几家视频网站平台，例如合一影业(优酷土豆)、乐视影业、企鹅影业等，既然很多电影都是它们拍的，自然以后会有机会切入如PC端、电视端等大银幕以外的端口。&上述影院经理对《每日经济新闻》记者表示。
　　业内人士分析，乐视这次尝试现在看来有些超前，而且现在电影票房飞速发展，大家还忙于抢蛋糕，心思还没有落下来去考虑全生态。等票房达到一定高度、增速减慢，自然会一起讨论类似的新发行方式。在互联网电视院线的尝试后，说不定以后会出现专供电商平台的优秀电影。(每日经济新闻 )
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(责任编辑：黑马营)《寻龙诀》电影宣传自在传媒新三板挂牌上市 _ 股票频道 _ 东方财富网()
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《寻龙诀》电影宣传自在传媒新三板挂牌上市
　　12月7日消息，北京无限自在股份有限公司(证券简称：自在传媒证券代码：834476)今天获批通过协议转让的方式在全国股转系统挂牌公开转让。
　　挖贝新三板研究院资料显示，自在传媒成立于2011年5月，主营业务是电影宣传营销。客户主要是国内的电影公司，比如华谊、光线、万达等，做过或正在做的项目包括《寻龙诀》、《前任攻略2》、《夏洛特烦恼》、《煎饼侠》、《杀破狼2》、《滚蛋吧肿瘤君》、《烈日灼心》、《失孤》、《催眠大师》、《富春山居图》、《敢死队》、《倩女幽魂》等。
　　公告显示，自在传媒本次挂牌上市的主办券商为安信证券，法律顾问为北京雪垠律师事务所，财务审计为天职国际会计师事务所(特殊普通合伙).
(责任编辑：DF050)
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《捉妖记》文化传媒概念股有哪些？文化传媒概念股解析
　　《捉妖记》文化传媒概念股有哪些？文化传媒概念股解析
　　编者按：未来随着热映播放的结束，即将播放的新电影能否接力再创票房新高将会影响整个影视板块的走势
　　暑期档来临之后，国产电影引发的票房井喷也引起了资本市场的关注。据了解，以《捉妖记》、《煎饼侠》、《西游记之大圣归来》三部影片刷新了多项国产片票房纪录。相关传媒板块的上市公司股价也随之水涨船高。
　　一位文化传媒行业的分析师向记者表示，这个暑期档国产电影的票房佳绩点激发了市场对国产电影的信心，或标志着国产电影的春天到来。目前，国内文化产业消费空间仍然很大。
　　不过，也有分析人士向记者表示，影视传媒板块的强势表现只是一时，随着热播影片的结束，后续若无票房较好的影片接上，则会使得市场对影视传媒板块的关注度降温。
　　国产影片热播
　　今年的暑期档，国产电影来坐庄。以《捉妖记》、《煎饼侠》、《西游记之大圣归来》为代表的国产电影吸引了大量观众的眼球。
　　一位观看了《西游记之大圣归来》的人士向记者表示，&国产动画片的特效已经有了很高的提升，制作水平确实让人意外&。
　　据猫眼票房数据统计，截至7月28日16时30分，《捉妖记》、《煎饼侠》、《西游记之大圣归来》位列实施票房和累计票房前三位。其中《捉妖记》实时票房3735.8万元，累计票房14.76亿元；《煎饼侠》实时1668.7万元，累计票房9.12亿元；《大圣归来》实时1087.9万元，累计6.98亿元；命中注定实时票房356.6万元，累计票房5731万元。
　　此外，《捉妖记》的票房占比为49%，《煎饼侠》的票房占比为21.9%，《西游记之大圣归来》的票房占比为14.28%。这意味着《捉妖记》这一部电影就占据了票房市场近一半，而这三部电影几乎垄断了当日的票房。
　　猫眼票房数据显示，《捉妖记》已经上映13天，一路过关斩将，相继打破了《泰囧》12.68亿元、《阿凡达》（2010年）13.79亿元、《侏罗纪世界》（2015年）14.28亿元、《复仇者联盟》（亿元的票房纪录。此前内地票房总榜的前五名一直被好莱坞进口片&包圆&。除了《阿凡达》、《侏罗纪公园》、《复仇者联盟》外，《速度与激情7》（2015）以24.26亿元票房，《变形金刚4》（2014）以19.78亿元票房位居前两名。截止到7月28日中午12时30分，《捉妖记》的票房已非常接近《复仇者联盟》。
　　相关概念股走红
　　暑期档电影热的来临，也使得部分传媒影视概念股大涨。
　　7月份以来，A股市场出现了全面性的下挫。7月1日，上证指数最高为4317点，而7月28日，上证指数收盘为3663点。相比月初的最高点位，7月28日的收盘价跌幅为15%。相比其它板块，影视板块则表现相对稳健。
　　据数据显示，包括新文化（行情 研报）、华策影视（行情 研报）、北京文化、光线传媒（行情 研报）等实现了逆势上涨。其中新文化7月份以来涨幅达1.6%，居该板块首位。
　　上述文化传媒行业的分析师向记者介绍，影视传媒板块的上涨与目前国内电影票房大卖也有一定的关系。数据显示，《捉妖记》频频创出新高，而《西游记之大圣归来》远远超过了《功夫熊猫2》总票房，刷新了国内动画电影票房榜单。这样的数据让资本市场对国内影视传媒产生了更多的想象。
　　而跟这些电影沾边的上市公司也受到了投资者的追逐。鹿港科技（行情 研报）就是其中一家。2014年5月份，鹿港科技宣布以4.7亿元收购世纪长龙影视100%股权，进军文化产业。而世纪长龙影视为《西游记之大圣归来》的出品方之一。受此影响，鹿港科技二级市场的股价表现也引人侧目。数据显示，鹿港科技自7月13日复牌以来，公司股价从复牌前的9.14元/股，涨至7月27日的相对高价20.94元/股，涨幅达129%。
　　鹿港科技在披露的2015年半年报中表示，电影《大圣归来》在7月份电影票房上屡创纪录，不仅极大提升了公司形象，并为公司下半年业绩带来了较多的收益。
　　此外，北京文化也是这一次国产电影热的受益者。北京文化近日披露，拟定增收购的标的之一为浙江星河文化经纪有限公司，后者参与投资了《捉妖记》。北京文化自7月20日复牌以来，从停牌前的22.29元/股涨至7月27日的相对高价35.54元/股，涨幅近60%。
　　对于影视概念股的逆势上涨，另外一位不愿透露姓名的行业分析师表示，未来随着《捉妖记》、《煎饼侠》等电影播放的结束，即将播放的新电影能否接力再创票房新高将会影响整个影视板块的走势。&近来A股波动，业绩也将是投资者的重要参考&。
　　据数据显示，按照申银万国行业分类，影视动漫16家上市公司中，有13家公司发布了2015年上半年业绩预告。其中四家上市公司业绩将有所下滑，而唐德影视、新文化、万达院线、华录百纳（行情 研报）业绩则有大幅上涨。
　　华策影视业绩预告：1h15净利润增0%-20%，拟入股中喜合力强化综艺业务
　　结论与建议：
　　2015上半年净利润预增0%-20%。公司拟以6000万元增资中喜合力，持有其20%股权，双方每年将合作不少于3档卫视平台季播综艺节目，此举有望加强公司综艺节目的制作和运营实力。公司参与投资的《小时代4》票房已接近4亿元，公司与中喜合力联合投资制作的真人秀《挑战者联盟》将于三季度在浙江卫视档播出，下半年电影和综艺新媒体业务有望成为新的增长点。
　　公司推进互联网战略，实现电视剧、电影、综艺、网络内容的&全内容驱动&，构建&互联网化、国际化&的综合传媒集团。我们维持之前的盈利预测，预计年实现净利润5.10亿元和6.58亿元，YOY+31%和29%；EPS为0.52元和0.67元，最价对应PE为51倍和39倍。维持&买入&投资建议，目标价33元（16年49倍）。
　　上半年净利增0%-20%：公司发布业绩预告，2015上半年实现净利润约2.03亿元-2.44亿元，YOY增长0%-20%，业绩表现符合预期。按此推算，公司2Q15实现净利润1.20亿元-1.61亿元，而2Q14净利润则为1.28亿元。公司上半年非经常性损益为1748万元，扣非后净利润增速约为11%-35%。
　　电视剧业务持续增长：公司上半年主要收入来自于《碧血书香梦》、《何以笙箫默》、《等你爱我》、《闪亮茗天》、《二胎时代》等影视剧。
　　公司积极借鉴美国韩国电视剧产业发展，借助大数据和互联网，实现电视剧业务的升级，15年公司计划制作27部电视剧，全年电视剧业务有望持续增长。
　　拟入股中喜合力，强化综艺业务：公司12日与中喜合力签署投资框架协议，当中喜合力完成对中喜传媒100%股权收购后，公司拟以6000万元增资中喜合力，持有其20%股权。中喜合力2014年净利润1510万元，并承诺年净利润不低于3000万元、4000万元。公司与中喜合力每年将合作不少于3档卫视平台季播综艺节目。中喜传媒曾策划制作了拳击真人秀《勇敢的心》，获得较好的收视率。此举有望加强公司综艺节目的制作和运营实力。
　　下半年电影、综艺新媒体有望爆发：公司2014年累计电影票房达到13亿元，15年计划制作发行16部电影，7月9日上映的《小时代4》票房已接近4亿元。公司通过与爱奇艺合资，投资天映传媒，引入杜昉团队，加强内容研制，储备了5档综艺节目和4档新媒体节目，公司与中喜合力联合投资制作的真人秀《挑战者联盟》将于三季度在浙江卫视黄金档播出。下半年电影和综艺新媒体业务有望成为新的增长点。
　　盈利预测：我们暂时维持之前的盈利预测，预计年实现净利润5.10亿元和6.58亿元，YOY+31%和29%；EPS为0.52元和0.67元。
　　新文化：IP储备多时，收获期将至
　　优质IP储备收获期将至，带动主业持续增长：
　　以2014年与台湾大宇资讯的合作为起点，公司正开发《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》等知名游戏IP（即版权）的影视衍生内容，预计年内将发布相关内容，推动电视剧业务的持续增长。通过惊悚科技和、3DIMP团队以技术服务入股的形式介入对好莱坞优质影片IP资源的投资。
　　电影作为公司的新兴板块，目前以小比例参投分享票房收益的形式为主，由刘德华、刘烨主演的影片《解救吾先生》将于2015年9月上映，存在为公司电影业务贡献较大利润的可能。
　　外延并购成为主旋律：
　　电视剧作为公司主业，传统的电视台渠道正面临产量过剩、政策波动的双重威胁，行业整体正处于瓶颈阶段。我们预计，公司自2014年开始在传统主业寻求创新突破的同时，加速推进的外延并购转型将成为未来一年的主旋律。此外，我们预计公司2014年并购的户外广告媒体郁金香、达可斯今年完成业绩承诺为大概率事件，为公司贡献净利润不低于1亿元，已成为公司新主业。
　　关注大股东解禁年股价表现：
　　作为较早上市的影视类公司之一，新文化同样处于从单一内容制作商向综合传媒集团升级的阶段，但目前170亿市值与华谊兄弟（行情39.58停牌，咨询）（547亿）、光线传媒（425亿）、华策影视（343亿）等有至少一倍的差距。日新文化迎来上市3年后的大股东限售股解禁日，参考上述公司解禁年股价涨幅，我们认为新文化未来一年的股价表现值得期待。
　　首次覆盖给予买入评级：
　　预测新文化年EPS为0.64、0.89和1.17元，对应PE为47/34/26倍。参考同类公司估值与市值，目标价46.64元。
　　风险提示：
　　新业务拓展遇阻、并购公司未完成业绩承诺的风险。
　　北京文化：聚集业内最顶尖团队，有望跻身国内一线影视公司
　　积极转型文化影视产业，行业黑马雏形显现
　　公司原先业务为首都文化旅游，涵盖旅游景点（&两山两寺&）、宾馆饭店（龙泉宾馆）等领域，&两山两寺&包括潭拓寺（北京规模最大寺庙）、灵山（北京最高峰）、戒台寺及妙峰山，年接待游客量超百万。公司旅游业务发展近年来基本保持平稳，收入规模维持在1.5~1.6亿，净利润在万。
　　公司于2013年12月收购北京摩天轮文化传媒100%股权，正式转型文化影视产业，随着影片《同桌的你》、《心花路放》的成功运作，公司在影视领域初战告捷，在行业内获得巨大反响。2014年8月，公司通过向生命人寿等9名投资者定增拟募集33亿，收购世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像三家影视类公司100%股权，影视全产业链布局再提速，迈出里程碑式一步。同年10月，公司证券名称由&北京旅游（行情 研报）&为&北京文化&。2014年来看，影视业务收入及净利润占比已达50%以上，随着后续定增落地，并购对象及新业务拓展将带来极大业绩弹性。
　　聚集业内最顶尖团队阵容，加速泛文娱产业布局
　　并购完成之后，公司旗下将拥有摩天轮文化、世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像四家影视公司以及放映渠道艾美院线，涵盖电影制作、电视剧制作、艺人经纪、院线渠道等领域。公司通过资本与产业联手的形式，引进业内最优秀的人才队伍，四家影视公司均拥有一线影视圈大佬背景。团队基础将是公司未来打造全产业链运营能力、跻身国内一线影视公司的重要支撑，&全明星阵容&已经蓄势待发。
　　1）摩天轮文化（宋歌、杜杨）
　　摩天轮文化传媒由&黄金搭档&宋歌与杜杨联手创立（两人之前分别为完美时空董事长与总经理），目前主要经营影视剧投资、制作及发行业务。除了宋哥与杜杨主导项目投资脉络外，摩天轮旗下导演队伍同样人才济济，包括丁晟、孙皓、沈严等新一代人物，由摩天轮与丁晟合作成立的功做事影视也将专注于年轻导演培养。
　　凭借丰富的产业资源及运作经验，在完成收购后，摩天轮2014年即推出高质量电影作品《同桌的你》，获得4.56亿的高票房成绩，随后与中影公司合作，利用大胆对赌协议获得《心花怒放》发行权，最终票房成绩超11亿。两部影片的成功使摩天轮成为业内新焦点，进一步坚定了公司加大影视产业链布局力度的决心与信心。
　　2）世纪伙伴（娄晓曦）
　　世纪伙伴为娄晓曦于2006年创立，作为年产200集以上规模电视剧的影视公司，世纪伙伴目前已吸收国内知名影视娱乐团队，包括制作人边晓军、著名编剧严歌苓、著名导演张黎等，业务涵盖电视剧、电影、电视栏目、舞台剧、广告等多元化内容，近两年代表作品包括电视剧《勇敢的心》、《神机妙算刘伯温》、《伙伴夫妻》，电影《刺陵》及舞台剧《金陵十三钗》等。
　　3）浙江星河（王京花）
　　浙江星河是是国内单体最大的经纪公司，创始人王京华为前华谊兄弟（行情 研报）经纪公司总经理，作为&内地第一经纪人&，王京华合作过范冰冰、李冰冰、任泉、胡军、宋佳等诸多娱乐圈大腕。目前，浙江星河旗下拥有陈道明、白百合、刘嘉玲、胡军、梁家辉等五十多位演员、导演及编剧，经纪人队伍均是由王京华亲自培养、从业经历丰富的专业人员，艺人续签率及稳定性位居行业前列。
　　4）拉萨群像（陈国富）
　　拉萨群像创始人为&华语电影第一监制&陈国富，曾任华谊兄弟电影总监制（2013年离职），拥有20多年导演、编剧、监制、出品经验，凭借&监制+导演&模式，陈国富在华语电影产业中奠定了举足轻重的地位，其代表作包括导演电影《征婚启事》、《风声》以及监制电影《可可西里》、《唐山大地震》、《画皮2》、《1942》等，下半年由其执导的《鬼吹灯之寻龙诀》也即将上映。另外，拉萨群像核心团队还包括陶昆、张家鲁、程孝泽、肖洋、汪启南等知名导演、编剧及制作人。
　　5）原浙江卫视总监夏陈安
　　公司已于本月公告称聘请夏陈安担任公司总裁，与董事长宋歌共同主导公司业务发展。夏陈安2008年进入浙江卫视以来，首创节目制片&对赌&投资模式，倡导推行电视大片和节目季播化，打响&中国蓝&品牌，先后打造《中国梦想秀》、《中国好声音》、《奔跑吧兄弟》等现象级节目，使浙江卫视迅速跃居国内省级卫视前三。
　　作为公司加速泛文娱产业布局的关键动作，引入夏陈安将极大增强公司团队实力，带来丰富的产业实践经验与资源，未来在现有业务整合及并购方面值得期待，在电视剧发行及电视节目制作上也将颇具看点，尤其在综艺娱乐节目、周播剧、舞台剧上，内容原创实力有望大幅提升。
　　业务整合协同效应可期，成长路径逐步清晰
　　随着以董事长宋歌、总裁夏陈安为核心的新高管团队搭建完成，公司业务整合有望进入新阶段。作为此次定增中起到穿针引线作用的人员，宋总有望凭借其个人产业资源及号召力，在主导旗下影视公司发展上能够游刃有余，充分发挥在各自领域的效用与领先优势，并带来由点到面的强大协同。电影、电视剧及经纪业务等有望齐头并进，逐步搭建起一线影视公司的完整业务框架（对比华谊兄弟、光线传媒）。
　　与此同时，公司已加快艾美院线布局，计划15~17年开设15家（城市影院+景区影院），目前第一家银川院线开业在即。院线建设将使公司影视产业链更趋完善，增强上下游协同效应。预计下半年影视作品方面，摩天轮将上映至少3部电影作品，其中包括《我的野蛮女友2》、《解救吾先生》以及首次尝试国际化合作（福布斯参与）的《桂宝之爆笑闯宇宙》。另外，对于世纪伙伴，今年也将有6部电视剧作品上映。
　　就成长路径而言，对旗下公司整合将是第一步战略，未来第二步战略则是以IP为基础，将人才、IP及项目在各个平台上打通，提升公司整体价值。公司的核心竞争力在于团队及资源，团队能够带来内容原创、制作及发行能力，打造优质IP品牌，并能向其他形式产品延伸，这背后则是强大资本实力及上市公司平台做支撑。长期来看，走向互联网将是第三步战略，包括搭建移动视频平台、自制内容播出甚至形成收费，整合更多外部资源，扩充观众覆盖群体。
　　核心团队激励到位，实力大股东入驻
　　公司于2014年推出股权激励计划，覆盖核心高管及各事业部骨干共31人，授予限制性1362万股。股权激励计划实施后，公司发展与核心员工利益形成一致，积极性显著提升。对于今年新加入的团队成员例如夏陈安等，未来也不排除开展股权激励的可能。此外，对于此次定增收购的三家影视公司，其主要成员均将参与定向增发，与上市公司形成资本连结，同时，还提出业绩承诺与独家服务协议，人才绑定作用明显。
　　此次定增完成后，生命人寿将成为第一大股东（持股20.02%），华力控股成为第二大股东（持股14.15%）。作为全国性的专业寿险公司，生命人寿目前资产总规模2000亿以上，资本实力雄厚。这是生命人寿首次涉及影视文化领域投资，基于对公司未来前景的看好，将全力支持公司开拓影视文化产业。同时，华力控股虽然不再是控股股东，但仍将积极参与公司长期战略布局，提供产业资源支持。
　　风险提示
　　业务整合低于预期；团队核心人才流失。
　　团队搭建与激励到位，有望跻身国内一线影视公司，首次给予买入评级
　　公司在旅游业务平稳发展基础上，积极转型文化影视产业，通过聚集业内最顶尖团队阵容，搭建涵盖电影、电视剧、艺人经纪、影院渠道的完整产业链布局。在两位核心人物宋歌与夏陈安领导下，公司未来将加快旗下业务整合，同时，包括娱乐节目在内的新内容创作将值得期待。以收购标的业绩承诺为基础，我们预计公司年净利润分别为1.85/3.63/4.90亿元，同比增速131.2%/96.8%/34.8%，EPS为0.24/0.48/0.65元（考虑定增完成后可比口径）。公司团队搭建与激励到位，影视行业黑马雏形显现，有望跻身国内一线影视公司，首次给予买入评级。
　　光线传媒业绩预告：1h15净利降5%-25%，加大ip资源投入
　　结论与建议：
　　公司2015上半年实现净利润7684万元-9733万元，同比降低5%-25%。
　　主要原因是上半年影视剧项目较少，且财务费用和电影成本大幅增长。下半年将有10部以上的电影上映，同时定增募集资金到位也将大幅降低财务费用支出，全年业绩增长有保障。
　　公司加大对优质IP投入，投资设立三家公司对《蛮荒纪》、《查理九世》、《西游记3D》等IP进行连续多年多部集的影视剧开发。公司不断扩展电影产业链，加大对优质IP的投入，完善&内容+渠道&的战略布局。我们维持之前的盈利预测，预计公司年实现净利润4.82亿元和5.76亿元，YOY+46%和20%。按最新股本计算，EPS为0.33元和0.39元，股价对应P/E为69倍和58倍。估值偏高，维持&持有&投资建议。
　　1H15净利润同比降低5%-25%：公司发布业绩预告，2015上半年实现净利润7684万元-9733万元，同比降低5%-25%。2Q15实现净利约7210万元-9259万元，去年同期为7500万元。业绩衰退的主要原因是财务费用大幅增加，电影成本增长，以及上半年影视剧项目较少。上半年非经常性损益为990万元。
　　全年业绩增长有保证：公司上半年影视项目少，导致业绩表现不佳。下半年将有超过10部影片上映，影视收入有望大幅提升；此外，28亿定增募集资金已经到账，全年财务费用将大幅降低。全年业绩增长有保证。
　　加大IP资源投入：公司同时宣布了一系列的投资计划，全资子公司光线影业出资1500万元与第一波合资共同设立光威影业；占比75%；出资3750万元与嘉印文化共同设立光印影业，持股60%；出资2000万元与口碑爆棚的国产3D动画《西游记大圣归来》主创团队田晓鹏等四人共同设立十月文化，公司持股20%。设立三家公司的目的是为了对拥有的《蛮荒纪》、《查理九世》、《西游记3D》等IP进行连续多年多部集的影视剧开发，增加公司对优质IP储备，提升公司核心竞争力。
　　盈利预测：我们预计公司年实现净利润4.82亿元和5.76亿元，YOY+46%和20%，按最新股本计算，EPS为0.33元和0.39元，股价对应P/E为69倍和58倍。
　　风险提示：电影票房、电视栏目及广告收入、电视剧收入、游戏流水收入的不确定性较高。
　　唐德影视：编剧资源深度合作，坚定主打内容王牌
　　投资要点
　　事件：日，唐德影视公告拟以100万至300万元的自有资金通过受让股权的方式收购余飞先生持有的悠闲影视不低于51%的股权，并拟在收购完成后视悠闲影视营运资金需求情况对其增资不超过2，000万元，公司股票自日（周四）开市起复牌。
　　点评：编剧资源深度合作。唐德影视已与多位影视界编导人才签署排他性合作协议，如盛和煜、齐星等，为公司影视精品内容创作源头奠定基础。本次唐德影视拟收购的悠闲影视，其控制人余飞先生亦为公司签约编剧，公司曾委托余飞先生提供编剧或策划服务的电视剧包括《制裁令》、《侦察兵》、《花好月圆》、《摩登兄弟》等。我们认为，唐德影视本次拟收购悠闲影视，可实现编剧资源的深度合作，同时使公司与编剧人才关系纽带更近一层。
　　坚定打内容王牌。编剧是影视内容创作的源泉。我们认为，唐德影视始终坚定&内容为王&的发展战略，在编导领域的加强布局顺理成章。以现在作为时间节点，公司之前的发展过程中已有优秀作品背书，未来人才资源的汇聚将成为精品内容发展路线成功的基础。
　　&好内容、好公司、好价值&的推荐逻辑不变，业绩高增长+高送转公司对未来发展具有信心。近期二级市场波动较大，公司已预告2015年中报业绩高增长，加之前段时间高送转预案的推出，公司对未来发展具有信心！我们从作品、人、未来成长空间三个维度坚定&好内容、好公司、好价值&的推荐逻辑。
　　好内容：精品剧作品品质出众，未来在电影及电视栏目方面发力，打造&精品剧+电影+电视栏目&的发展路线。我们认为，唐德影视在编剧、制作、演绎等方面具有竞争优势，同时具有电影宣发的基础，年初热播剧《武媚娘传奇》的成功既是偶然也是必然，已为公司作品品质做出背书，形成良好的口碑效应。公司在电影、电视栏目等领域的布局已然开启，未来多维度精品内容创作指日可待。
　　好公司：高管团队经验及人脉资源丰厚，演艺人才经纪价值低估，未来大力开拓市场具有坚实基础。唐德影视高管团队均为业内老将，具有丰厚的影视制作经验、资历及人脉，为公司未来影视制作行业发展奠定基础。公司合作艺人如范冰冰、赵薇、张丰毅等，不乏国内一线影星，同时唐德积极开展人才布局及培养，打造艺人梯队结构，从百年老店的愿景出发，未来有望成为演绎人才辈出的沃土，同时吸引影视界顶尖人才加盟，使公司在行业内更具有竞争力。
　　好价值：从长期分析，唐德影视具备投资好价值。公司上市后开启成长新阶段，唐德影视基于上述&好内容、好公司&，在精品内容领域做大做强为大概率事件。因此，我们认为唐德影视借助资本市场力量步入快速发展初期，未来极具投资好价值。
　　未来发展：精品内容为王，互联网渠道为辅，实现1+1》2的效应。时下，互联网对各行各业起到颠覆作用，然而我们认为，互联网并不是万能的。从影视传媒角度出发，互联网改变的是传媒渠道，可以提高资源分配及使用效率。然而传媒最为核心的创意是基于人本身，无法被互联网取代。因此我们坚信未来会出现以精品内容为话语权的一流公司，唐德影视即为该领域的的实力派黑马。
　　盈利预测及投资建议：盈利预测：由于本次拟收购公司所扩充的编剧资源暂时无法直接兑现业绩利好，我们维持前期判断。我们保守预计唐德影视年实现营业收入5.67、7.32、9.48亿元，同比增长39.2%、29.1%和29.5%；实现归属于母公司净利润1.12、1.47、1.76亿元，同比增长30%、31.61%和19.84%。按照上市后公司总股本8000万股估算，我们预计公司年实现摊薄后EPS分别为1.394元、1.835元和2.199元。
　　投资建议：我们认为唐德影视未来在精品内容制作发行、艺人经纪业务升级、互联网新媒体探索及海外战略布局等领域均会有不俗的表现，公司上市后借助资本市场开启快速成长阶段，可以享受一定的估值溢价，与A股同行业上市公司相比，市值仍有成长空间。基于循序渐进的成长规律，我们认为唐德影视突破百亿市值后下一步目标空间为150亿，对应股价为187元，我们相信唐德并不会止步于150亿，坚持&买入&评级。
　　风险提示：A股市场情绪及资金面影响，监管政策风险；电视剧制作行业竞争不断加剧的风险；电视剧制作成本上升导致盈利能力下滑的风险。
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