黑石：中投在黑石投资7年收益35%_第一财经
黑石：中投在黑石投资7年收益35%
一财网孙红娟 徐宁宁 11:58
“我们的股票为中投（中国投资有限责任公司）（下称“中投”）创造了35%的总体回报（包括所支付的股息）。”黑石集团(The Blackstone Group)董事长兼CEO的苏世民(Stephen A. Schwarzman)7月10日在北京举行的新闻发布会上表示。（更多独家财经新闻，请加微信号cbn-yicai）
35%的总体回报是自2007年6月中投入股黑石近10%股权至今7年的回报率。
2007年6月黑石IPO时，中投斥资约30亿美元认购黑石近10%的股权，于2008年还曾通过子公司增持了黑石2.5%的股权。
黑石上市后，受2008年金融危机影响，其股价连续下跌，使得中投公司对黑石集团的投资大幅缩水。直到去年年底，黑石集团的股价才重回IPO时的31美元，截至日，黑石集团每股收盘价为32.85美元。
至于中投与黑石的进一步合作，苏世民不置可否称，“黑石目前帮中投公司管理着好几个不同的基金，目前为止这些业务都是非常成功的，回报率也是比较可观的，所以我们将继续和中投公司保持这样一个正常的业务关系。”
对于整个中国的投资，苏世民表示，“中国目前有所放缓的经济增长速率可能会失去其对于一些投资者的吸引力，但这也是黑石集团的新机遇所在之处。”
至于拥有旗下拥有大规模房地产基金的黑石而言，中国正在放缓的房地产市场，尤其是工业和商业地产似乎正在吸引着黑石的兴趣。
“地产也是非常有意思的，对于中国来说房地产在各个行业和各个地区之间的不平衡对我们来说是非常有意思的一个资产。现在有一些地方房地产的价值有所下降，另外从银行的角度来说，信贷额度不足，这样就使得像黑石这样一些金融机构有一些机遇，我们可以从开发商或者其他的住宅所有者方面去购买这些地产。”苏世民表示。
苏世民称，“从长期来看，中国房地产市场，总体看预期还是比较积极的，但是这里面也会有波动，可能在一段时期之内价格波动会使房地产价值有所下降，持平一段时间之后可能又会有一个上升，可能有一个阶段过程。”
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不解黑石不足谈PE：靠巨资豪赌EOP 超摩根 做华尔街最会赚钱公司
来源：商业汇评　
作者：苏凉生
编者按：2007年上市前夕，黑石的主要资金来自养老金(54%)、保险公司(10%)、母基金(10%)等机构投资者。
他山之石，可以攻玉。黑石是全球PE老大。知道黑石不一定懂PE，不了解黑石肯定不懂PE。5月11日的福布斯杂志以《华尔街不可阻挡的力量》为题对黑石进行封面报道。文中写到，黑石等PE已经取代高盛和JP摩根等投行成为新一代华尔街之王。
到底黑石集团是如何发展壮大的?有何独特之处?商道君希望通过梳理其发展脉络，带大家来看看黑石乃至私募股权业的辉煌之处。
黑石的创建
黑石于1985年由彼得.彼得森、史蒂夫.施瓦茨曼以及理查德.贝内特共同出资40万美元创建。黑石的名字来自两位创始人，Schwarzman在德语的意思是黑色，Peter在希腊语中的意思是石头。
彼得森生于1926年，毕业于西北大学，在芝加哥大学商学院取得MBA学位，曾出任多家咨询公司的高管。商而优则仕，1972年至1973年曾任尼克森政府的商务部长。之后，彼得森回归商界，出任雷曼兄弟的董事长和CEO。
彼得森年长施瓦茨曼20岁，两人在雷曼兄弟的关系亦师亦友。有的观点认为黑石是白手起家，但不要忘记，两人在雷曼兄弟和华尔街多年的信用积累才是黑石后来成功的最大资本。
黑石在创建之初从事并购重组的财务顾问业务。在开展业务的过程中，黑石觉得客户不仅仅需要顾问服务，更需要投资伙伴，于是决定进入投资管理行业。1987年，黑石凭借2年成功的财务顾问服务记录募集成立了第一只PE基金，金额为6.35亿美元。
这只PE基金为注册在Delaware州的有限合伙企业，黑石作为普通合伙人(GP)，投资者作为有限合伙人(LP)。黑石提取的年度管理费为2%，基金业绩超过8%后，黑石可以提取20%的业绩提成。基金募集成立之后的第二天，1987年的股灾发生。之后，垃圾债市场全面崩盘，持有垃圾债的大量社区储蓄公司破产，资产廉价向市场抛售。备足弹药的黑石迎来发展良机，一发不可收拾。
2007年上市前夕，黑石共管理884亿美元的基金。此时的黑石已经不再是单纯的PE基金管理人了。根据上市前的公告，黑石管理的基金可以分为三大类，PE基金(331亿美元)、房地产基金(200亿美元)和其他另类投资基金(354亿美元)。
黑石管理的三大类基金中最大、最传统的是PE基金。从黑石对PE基金的描述来看，投资范围几乎无所不包，基本是权益类投资。黑石认为，&PE行业之所以投资收益能够高于公募的权益类产品，是因为PE基金可以运用杠杆，借款进行投资。&1987年至2007年，黑石的PE基金共投资过112家公司。2007年上市前，黑石PE基金投资的公司数量为43家，其中不少是上市公司。
黑石PE基金的来源则主要是面向机构投资者私下募集。万事开头难，为了募集第一只PE基金，黑石共发出了488封招募信。20年的投资回报记录，使得黑石在客户圈建立了信用。2007年上市前夕，黑石的主要资金来自养老金(54%)、保险公司(10%)、母基金(10%)等机构投资者。富豪家族投资和个人投资者合计9%。
靠巨资豪赌EOP、希尔顿
黑石总是在刷新私募股权基金收购金额的新纪录。
2007年情人节的前一天夜晚，施瓦茨曼迎来了他60岁的生日，他豪掷300万美金为自己办了一场盛大的派对，纽约城金融界、政界和演艺界的数百位名流们，身着正式的礼服，前往曼哈顿公园大道参加了他的生日宴会。
就在数天之前，黑石集团刚刚以395亿美元的价格，完成了它对全美最大的房地产信托基金EOP的收购，这笔交易成为当时有史以来最大的一宗杠杆收购交易。作为CEO，施瓦兹曼将接管这家美国最大的房地产投资信托基金。
在这桩收购案中，比黑石的两位老板&董事长彼得森和CEO施瓦茨曼更加风光的是该集团房地产部门的负责人&高级执行董事乔纳森&格雷，他堪称此次收购的核心人物。现年37岁的格雷1992年从宾夕法尼亚大学的沃顿商学院毕业后就直接加入了黑石集团，30岁的时候则被提拔为集团最年轻的高级执行董事。2005年黑石集团房地产部门的执行官约翰离职后，格雷便成为了黑石房地产部门的灵魂人物。
与竞标对手的争夺中，施瓦兹曼对EOP志在必得。最终，在日，EOP公司表示其社会公众股东在一个临时股东大会上已经同意了黑石集团的并购方案，收购价格为每股55.5美元，连带黑石集团承担的EOP大约165亿美元的债务，黑石收购总成本接近395亿美元，而这也是有史以来规模最大的一宗杠杆收购交易。
有业内人士预测，如果不出意外，黑石有望在近两三年内从EOP交易中获得约50%的投资回报。这种结果使人联想到了两年前施瓦茨曼手持230亿美元的巨资冲进私人酒店业展开地毯式狂购的情景。现在，这些到手的酒店不断创出收益率的历史新高，而且根据普华永道的估计，2008年之前，这些资产的收益率每年都将继续攀升。黑石最终能从EOP身上收获多少看其今后的运作了。
仅仅是在收购EOP的5个月之后，黑石集团再次大手笔出手，日以260亿美元收购希尔顿所有股份，成为原希尔顿旗下2800家酒店的新主人。
坚持不做敌意收购
彼得森在Sony公司担任董事期间，与其总裁盛田昭夫结下深深的友谊，凭借此关系，黑石抢得Sony公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司的代理权，攫取了第一桶金。
之后他们创立私募股权投资基金。经过艰难的募资过程，黑石的第一只基金筹集了8.5亿美元，吸引了32个投资者，包括大都会人寿、通用电器公司、日兴证券以及通用汽车公司的退休基金在内。
在黑石的成功秘笈中，有这么一条使得其树立了良好的口碑，并使之获益非浅&在盛行敌意融资并购的20世纪80年代，彼得森和施瓦茨曼为公司发展定下了一条基本准则：坚持不做敌意收购。
他们发现，运用彼得森强大的人脉关系网与他们每一笔收购生意中的相关公司建立友善关系至关重要，而且无往不胜。这一条现在已经成为黑石的标志性策略，不仅使其赢得了客户的信任，也使得黑石成为一个连对手都愿意与之打交道的公司。
黑石的上市之争
日，在公众眼里一向低调、神秘的黑石集团宣布，公司计划在纽约证券交易所IPO，最多筹资47.5亿美元。
黑石上市无疑是私募股权和创投行业史上一个开创先河之举。尽管黑石并不是第一家进行公开募股的华尔街顶级私募股权基金，但它是第一个将其主体公司上市的私募股权公司。特别引人注目的是，在黑石的IPO中出现了中国的身影。日，中国国家外汇投资公司宣布斥资30亿美元购买部分无投票权的股权单位，每单位的购买价格是黑石集团计划公开发售价格的95.5%。
以发行价计算，黑石集团的估值约在336亿美元，大约是高盛集团的1/3，也低于美林、摩根士丹利，但已超过了老牌投行贝尔斯登、雷曼兄弟等公司。由此引来市场对其价值的质疑。
与此同时，在招股书中，黑石不肯揭开其神秘的面纱：既不提供每季度收益数据，也不发表收入指导，而且反复说明基金投资者的利益高于股东。
黑石处处表明上市并不等于拱手让权给股东。董事长兼CEO施瓦茨曼仍然计划将公司的控制权集中在合伙人手中。黑石集团由其普通合伙人&黑石集团资金管理有限责任公司负责管理，而后者主要受控于公司的高级董事总经理。
根据招股说明书中的规定，公司普通股股东只能获得有限的投票权，无权选举普通合伙人或公司董事。公司将继续原有的私人企业管理模式，在该模式下，公司可以确定合适的时机、合适的价格来买卖权益资产。这意味着，真正重要的是那些基金投资人。
黑石还表示不会受到评级公司的影响。私募股权基金所带来的巨额债务对于黑石的评级肯定不利。黑石说，在上市的前两年资本充裕，但之后债务股本比例可能会高达3-4倍,即使上市，也不会改变高杠杆率的运作。
这样与众不同的上市，给美国的监管者带来一些新问题。黑石的要求跟美国证监会对于股东权益的规定有所冲突。从税收来看，黑石的收益缴纳15%的增值税，而非35%的企业所得税，有不少税务专家指责黑石意在避税。
无论如何，与其他公司一样，上市会给黑石带来一些竞争以及内部管理等方面的优势，同时也为其带来了一些负面影响。私募股权基金管理和投资的不透明性被视为其实现高回报的主要条件，它们一向受益于较为宽松的监管，一旦成为公众公司，必然被要求遵守严格的监管和信息披露制度，向来秘不示人的业绩和员工薪酬将会示众。
此外，私募股权公司的利润，只有在所收购公司的股权出售以后才可以实现，而这在时间上是非常不规律的。在这种情况下，与目前的投资者不同，小投资者可能无法理解公司利润的起伏不定，如果公司出现任何麻烦的征兆，他们会在第一时间抛出股票。这就是的上市基金股价低于净值的一个原因。
那么，黑石为何上市?据说是为了给两位创始人和其他合伙人解决身家问题，让每一个人都清楚了解到自己拥有多少身家，以免在两位创始人离去之后，因为利益争夺而使这个庞大的金融帝国分崩离析。
然而，人们并未如愿在招股说明中看到斯瓦茨曼、彼得森和其他主要合伙人的股份，有着在高潮期套现企图的他们仍然保持着隐秘低调的作风。就公开信息，彼得森将于2008年退休，届时他可以出售其股份;而据美国媒体猜测，斯瓦茨曼的资产超过100亿美元。实际上，黑石上市后，施瓦兹曼可以释放一部分自己的股份，而不丧失控制权。虽然如果这被当作是市场处于高峰时的无耻套利行动，他可能会失去黑石集团一些 &有限合伙人&的尊重，这些人包括投资股权收购基金的机构投资者以及富有的个人。
跃跃欲试中国市场
过去几年里，黑石一直把亚洲的投资重点放在印度。2006年，黑石在印度累计投入高达10亿美元。然而，各种迹象表明，现在中国已经成为了黑石新的投资前沿阵地。
然而，黑石在中国的开局似乎并不顺利。2004年8月，当时全球最大的旅游集团&美国胜腾旅游分销服务集团全资子公司胜腾TDS中国控股公司与中青旅合资成立了中青旅胜腾旅游有限公司(遨游网)，通过互联网开展酒店、机票及包价旅游产品和其他旅游业务。其中，中青旅持有遨游网60%股份，胜腾TDS中国控股公司持有40%股份。
不过，中青旅与胜腾的合作并不成功。随后，中青旅将所持有遨游网全部股权分次转让给了Travelport。由于2006年6月黑石出价43亿美元收购了Travelport，遨游网由此成为黑石集团的&孙公司&。股权转让后，中青旅控股股份有限公司副总裁郭晓冬接替原CEO位置，中青旅方面才开始向遨游网提供更多的资源，施加更大的影响。遨游网目前的实际运营已完全由中青旅方面负责。
然而，这种调整并没有给遨游网带来经营上的突破。据中青旅年度报告，遨游网2006年亏损2836万元，加上2005年亏损的约3172万元，诞生不到2年的遨游网累计亏损总额已达6000万元。无奈之下，黑石决定退出中国在线旅游市场，将所持遨游网60%的股份转让给中国青年旅行社(香港)有限公司，交易价格为250万美元。
但这并不意味着黑石就此放弃中国市场。日，黑石成功邀请曾在2001年至2003年任香港政府财政司司长的梁锦松出任黑石高级执行董事兼大中华区主席职务。梁锦松上任后，马上就开始了其拓展中国市场的行动，并最终促成了国家外汇投资公司投资黑石。
作为还未在中国实质性开展业务的唯一一家私募股权基金，黑石的实力值得投资领域和产业界关注。目前，黑石集团拥有52个合伙人和750名雇员，单单在2006年，就新募集了156亿美元，成为全球最大的收购基金。截至
日，黑石集团管理的资产达884亿美元左右，是华尔街当之无愧的无冕之王。
黑石集团拥有60多名在多个领域具有专长且富有经验的专业人士。而联手世界500强大公司共同投资是他们的主要风格，如与时代华纳投资&六面旗主题公园&和AT&T投资B迄今，其投资并持有的公司总企业价值超过1500多亿美元。。
截至日，进行交易 214宗，总投资规模达133亿美元，企业总价值超过 1022亿美元。黑石还参与收购北美最大的地产公司Equity Office Properties Trust。
不过对比黑石的发展历程，我国私募基金行业的起步晚于欧美，与私募基金行业相关的法律和会计服务也比较落后，部分政府部门的观念和作风也需要进一步转变。当前关于私募基金行业的很多争论，比如人员管理、监管体制以及私募基金分类等问题，都可以从黑石的发展中找到答案。
在深化改革的时代背景下，我国发展私募基金行业的方向是坚定的，发展之路不会是坦途，但只要总结好前人经验，利用好后发优势，也能实现青出于蓝。
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新闻排行榜中国投资美国黑石集团的30亿美圆目前收益如何?
亏损!!!!!!美国能让你挣钱吗?30亿的资金已亏了20%多.
他们逼中国人民币升值就是为让中国的经济崩溃,通货膨胀,物价上涨.现在连方便面都 开始涨了,还出现一个世界方便面协会.要警惕美国人的经济侵略.
其他答案（共1个回答）
如果不向不特定多数人集资，任何的私营公司、股份公司、个体工商户都可以进行，这样审批简单
个体户经营范围随便写，然后核定征税即可，大概每月几百元吧~~~~
你有2种途径
1,去香港 找家大的银行开户就可以,记住一定要带上一封有你名字和地址的信!否则就是去了也开不了.
2,找一个美国开通网上交易的券商,比如,格林证券...
有民and主集中制和一把手责任制，出问题了那当然是集体决策失误了。
国内外市场上有很多做儿童电子设备的公司，比较成功的儿童平板电脑公司有“LeapPad”和“InnoTab”，这两家公司能在苹果的眼皮底下存活其原因在于有多年的儿...
答: 拍拍贷借款利息高吗？有没有朋友在拍拍贷借款过，利息怎样算呢？
答: 选择好的公司进行股权投资,一般三年内可在美国或香港上市,回报率在3倍以上,如在美国纳斯达克或纽约交易所可获得十倍甚至更高的收益。例如：百度、杨陵博迪森、中星微电...
答: 选择一个风险和收益自己能够承受了的品种进行操作 一般来说 风险大的品种 收益会高一些 这个自己选择好就OK (Q)
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这个不是我熟悉的地区黑石的战斗力，基本和大摩高盛是一个级别，不是九鼎投资能比得了的
&&首推于&15.12.17
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昨晚被朋友圈里搞笑的九鼎估值刷屏了。那个帖子的大意是说：管理资产规模不到300亿人民币的新三板第一妖股九鼎投资——不知道中科招商服不服他们自己只排第二妖哈——以4.79倍的P/AUM（市值/资产管理规模），在新三板上逆天估值1000亿。而黑石（Blackstone）拼死累活地管着3327亿美元，市值也就只有185亿美元，折合人民币约1000亿。九鼎这事儿笑笑就过了，不能多说，有时候嘴巴说瓢了，还会让闷头发财的鼎晖躺枪。今天来说说真正的老大哥黑石集团和它的真实战斗力。这里有一篇老文章，介绍了这位华尔街赚钱大王的成长历程。仅以06年美国纽交所的数据显示，其盈利高达22.7亿美元，年增长率为71%。按此计算，黑石集团每位员工为公司赚了295万美元，是华尔街最赚钱的投资银行——高盛集团的9倍，黑石成为华尔街最能赚钱的公司。在华尔街，有两个如雷贯耳的名字，皮特·彼得森（Peter Peterson）和史蒂夫·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）。他们是黑石集团的共同创始人，现年81岁的彼得森担任集团的高级主席，60岁的施瓦茨曼则出任主席和CEO。黑石之所以如此成功，可以说是两位元老各自禀赋的完美结合，华尔街的人比喻说，年富力强的施瓦茨曼坚韧不拔的毅力和充沛的精力是黑石这部庞大“生财机器”得以顺利运转的“发动机”，老谋深算的彼得森在政界及金融界游刃有余的外交手腕和深厚的人脉资源则是黑石的“润滑剂”。巨资豪赌EOP、希尔顿黑石总是在刷新私募股权基金收购金额的新纪录。2007年情人节的前一天夜晚，施瓦茨曼迎来了他60岁的生日，他豪掷300万美金为自己办了一场盛大的派对，纽约城金融界、政界和演艺界的数百位名流们，身着正式的礼服，前往曼哈顿公园大道参加了他的生日宴会。就在数天之前，黑石集团刚刚以395亿美元的价格，完成了它对全美最大的房地产信托基金EOP（Equity Office Properties Trust）的收购，这笔交易超过了2006年的HCA收购案—一个由PE组成的财团以330亿美元的价格收购了美国一家医院连锁运营商，成为当时有史以来最大的一宗杠杆收购交易。作为CEO，施瓦兹曼将接管这家美国最大的房地产投资信托基金。在这桩收购案中，比黑石的两位老板—董事长彼得森和CEO施瓦茨曼更加风光的是该集团房地产部门的负责人—高级执行董事乔纳森·格雷（Jonathan Gray），他堪称此次收购的核心人物。现年37岁的格雷1992年从宾夕法尼亚大学的沃顿商学院毕业后就直接加入了黑石集团，30岁的时候则被提拔为集团最年轻的高级执行董事。2005年黑石集团房地产部门的执行官约翰（John Kukral）离职后，格雷便成为了黑石房地产部门的灵魂人物。与竞标对手的争夺中，施瓦兹曼对EOP志在必得。最终，在日，EOP公司表示其社会公众股东在一个临时股东大会上已经同意了黑石集团的并购方案，收购价格为每股55.5美元，连带黑石集团承担的EOP大约165亿美元的债务，黑石收购总成本接近395亿美元，而这也是有史以来规模最大的一宗杠杆收购交易。为了收购EOP，黑石专门成立了黑鹰信托，其资本金约为160亿美元，黑石另借债近200亿美元。此外，由高盛、美国银行等组成的债权融资安排人准备了近300亿美元最高限额信贷，可见黑石的收购弹药相当充足，也足见当时其势在必得的决心。而对于EOP这个庞然大物，黑石究竟会如何处置呢？实际上，持有EOP并改善它的盈利能力并不是黑石集团的兴趣所在。收购完成后，格雷以闪电般的速度拆分EOP。在并购交易完成的当天，即日，房地产开发公司麦克洛（Macklowe）以70亿美元购买了EOP旗下8处位于纽约曼哈顿的房产。毕银资本（Beacon Capital Partners）以63.5亿美元购买了华盛顿和西雅图的房产。旧金山的Shorenstei公司在波特兰以12亿美元购买了黑石旗下的房产。2月17日，也就是收购交易结束仅一周左右的时间内，黑石已经卖掉了53座大楼，这些资产的交易价格已达146亿美元。有业内人士预测，如果不出意外，黑石有望在近两三年内从EOP交易中获得约50%的投资回报。这种结果使人联想到了两年前施瓦茨曼手持230亿美元的巨资冲进私人酒店业展开地毯式狂购的情景。现在，这些到手的酒店不断创出收益率的历史新高，而且根据普华永道的估计，2008年之前，这些资产的收益率每年都将继续攀升。黑石最终能从EOP身上收获多少看其今后的运作了。仅仅是在收购EOP的5个月之后，黑石集团再次大手笔出手，日以260亿美元收购希尔顿所有股份，成为原希尔顿旗下2800家酒店的新主人。坚持不做敌意收购彼得森在Sony公司担任董事期间，与其总裁盛田昭夫结下深深的友谊，凭借此关系，黑石抢得Sony公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司的代理权，攫取了第一桶金。之后他们创立私募股权投资基金。经过艰难的募资过程，黑石的第一只基金筹集了8.5亿美元，吸引了32个投资者，包括大都会人寿、通用电器公司、日兴证券以及通用汽车公司的退休基金在内。在黑石的成功秘笈中，有这么一条使得其树立了良好的口碑，并使之获益非浅—在盛行敌意融资并购的20世纪80年代，彼得森和施瓦茨曼为公司发展定下了一条基本准则：坚持不做敌意收购。他们发现，运用彼得森强大的人脉关系网与他们每一笔收购生意中的相关公司建立友善关系至关重要，而且无往不胜。这一条现在已经成为黑石的标志性策略，不仅使其赢得了客户的信任，也使得黑石成为一个连对手都愿意与之打交道的公司。上市之争日，在公众眼里一向低调、神秘的黑石集团宣布，公司计划在纽约证券交易所IPO，最多筹资47.5亿美元。黑石上市无疑是私募股权和创投行业史上一个开创先河之举。尽管黑石并不是第一家进行公开募股的华尔街顶级私募股权基金（KKR公司旗下的一只基金已经在欧洲上市），但它是第一个将其主体公司上市的私募股权公司。特别引人注目的是，在黑石的IPO中出现了中国的身影。日，中国国家外汇投资公司宣布斥资30亿美元购买部分无投票权的股权单位，每单位的购买价格是黑石集团计划公开发售价格的95.5%。以发行价计算，黑石集团的估值约在336亿美元，大约是高盛集团的1/3，也低于美林、摩根士丹利，但已超过了老牌投行贝尔斯登、雷曼兄弟等公司。由此引来市场对其价值的质疑。与此同时，在招股书中，黑石不肯揭开其神秘的面纱：既不提供每季度收益数据，也不发表收入指导，而且反复说明基金投资者的利益高于股东。招股书中有一个章节题为“我们将成为一家与众不同的上市公司”，在这部分内容中写道，“上市会给公司带来很多好处，我们将继续保留那些使我们成为一家成功的私有企业的企业文化要素”。换句话说，黑石集团将专注长期投资，公司的投资、经营和战略性决策并不会因为公开市场的短期行为而发生改变。实际上,基金投资人和股东之间存在天然的利益冲突：基金投资人希望降低管理费用，而股东追求利益最大化，有动力要求提高管理费用。黑石十分明确地说，满足投资者的需求优先于持黑石股票的股东。黑石处处表明上市并不等于拱手让权给股东。董事长兼CEO施瓦茨曼仍然计划将公司的控制权集中在合伙人手中。黑石集团由其普通合伙人—黑石集团资金管理有限责任公司（BlackstoneGroup ManagementLLC）负责管理，而后者主要受控于公司的高级董事总经理。根据招股说明书中的规定，公司普通股股东只能获得有限的投票权，无权选举普通合伙人或公司董事。公司将继续原有的私人企业管理模式，在该模式下，公司可以确定合适的时机、合适的价格来买卖权益资产。这意味着，真正重要的是那些基金投资人。黑石还表示不会受到评级公司的影响。私募股权基金所带来的巨额债务对于黑石的评级肯定不利。黑石说，在上市的前两年资本充裕，但之后债务股本比例可能会高达3-4倍,即使上市，也不会改变高杠杆率的运作。这样与众不同的上市，给美国的监管者带来一些新问题。黑石的要求跟美国证监会对于股东权益的规定有所冲突。从税收来看，黑石的收益缴纳15%的增值税（capital gain），而非35%的企业所得税（income tax），有不少税务专家指责黑石意在避税。无论如何，与其他公司一样，上市会给黑石带来一些竞争以及内部管理等方面的优势，同时也为其带来了一些负面影响。私募股权基金管理和投资的不透明性被视为其实现高回报的主要条件，它们一向受益于较为宽松的监管，一旦成为公众公司，必然被要求遵守严格的监管和信息披露制度，向来秘不示人的业绩和员工薪酬将会示众，因此，私募股权投资可自由选择投资对象，用高杠杆率信贷，积极改革公司治理，着眼长期回报的魅力将不再。此外，私募股权公司的利润，只有在所收购公司的股权出售以后才可以实现，而这在时间上是非常不规律的。在这种情况下，与目前的投资者不同，小投资者可能无法理解公司利润的起伏不定，如果公司出现任何麻烦的征兆，他们会在第一时间抛出股票。这就是KKR的上市基金股价低于净值的一个原因。那么，黑石为何上市？据说是为了给两位创始人和其他合伙人解决身家问题，让每一个人都清楚了解到自己拥有多少身家，以免在两位创始人离去之后，因为利益争夺而使这个庞大的金融帝国分崩离析。这一点在施瓦兹曼的言论和举动似乎有所体现：他一直以来对公共持股嗤之以鼻，就在黑石集团宣布上市计划的前一个月，斯瓦茨曼还在宣称股市的价值已被“高估”（overrated）。然而，人们并未如愿在招股说明中看到斯瓦茨曼、彼得森和其他主要合伙人的股份，有着在高潮期套现企图的他们仍然保持着隐秘低调的作风。就公开信息，彼得森将于2008年退休，届时他可以出售其股份；而据美国媒体猜测，斯瓦茨曼的资产超过100亿美元。实际上，黑石上市后，施瓦兹曼可以释放一部分自己的股份（被认为有40%之多），而不丧失控制权。虽然如果这被当作是市场处于高峰时的无耻套利行动，他可能会失去黑石集团一些 “有限合伙人”的尊重，这些人包括投资股权收购基金的机构投资者以及富有的个人。跃跃欲试中国市场过去几年里，黑石一直把亚洲的投资重点放在印度。2006年，黑石在印度累计投入高达10亿美元。然而，各种迹象表明，现在中国已经成为了黑石新的投资前沿阵地。然而，黑石在中国的开局似乎并不顺利。2004年8月，当时全球最大的旅游集团—美国胜腾旅游分销服务集团（Cendant TDS）全资子公司胜腾TDS中国控股公司与中青旅合资成立了中青旅胜腾旅游有限公司（遨游网），通过互联网开展酒店、机票及包价旅游产品和其他旅游业务，其中，中青旅持有遨游网60%股份，胜腾TDS中国控股公司持有40%股份。不过，中青旅与胜腾的合作并不成功。随后，中青旅将所持有遨游网全部股权分次转让给了Travelport。由于2006年6月黑石出价43亿美元收购了Travelport，遨游网由此成为黑石集团的“孙公司”。股权转让后，中青旅控股股份有限公司副总裁郭晓冬接替原CEO位置，中青旅方面才开始向遨游网提供更多的资源，施加更大的影响。遨游网目前的实际运营已完全由中青旅方面负责。然而，这种调整并没有给遨游网带来经营上的突破。据中青旅年度报告，遨游网2006年亏损2836万元，加上2005年亏损的约3172万元，诞生不到2年的遨游网累计亏损总额已达6000万元。无奈之下，黑石决定退出中国在线旅游市场，将所持遨游网60%的股份转让给中国青年旅行社（香港）有限公司（中青旅注册在香港的全资子公司）。交易价格为250万美元，相当于每股0.22元，交易完成后，遨游网将成为中青旅属下全资控股子公司。但这并不意味着黑石就此放弃中国市场。日，黑石成功邀请曾在2001年至2003年任香港政府财政司司长的梁锦松出任黑石高级执行董事兼大中华区主席职务。梁锦松上任后，马上就开始了其拓展中国市场的行动，并最终促成了国家外汇投资公司投资黑石。施瓦茨曼表示：“这笔投资非常重要......并且是中国循环利用外汇储备的开始，也是全球资本流动发生改变的典型案例。”作为还未在中国实质性开展业务的唯一一家私募股权基金，黑石的实力值得投资界和产业界关注。目前，黑石集团拥有52个合伙人和750名雇员，单单在2006年，就新募集了156亿美元，成为全球最大的收购基金。截至
日，黑石集团管理的资产达884亿美元左右，是华尔街当之无愧的无冕之王。黑石集团拥有60多名在多个领域具有专长且富有经验的专业人士。其主营业务基本涵盖不同资产类和不同资本结构的资产管理，其私募股权基金通过Blackstone Capital Partnersw五只基金和 Blackstone Communications Partners funds管理着逾324亿美金的资产，投资了全球100多家公司。而联手世界500强大公司共同投资是他们的主要风格，如与时代华纳投资“六面旗主题公园”（Six Flags），和AT&T投资Bresnan；迄今，其投资并持有的公司总企业价值（Portfolio enterprise value）超过1500多亿美元。其房地产投资部门主要在北美和欧洲投资房地产资产和公司，截至日，进行交易 214宗，总投资规模达133亿美元，企业总价值超过 1022亿美元。黑石还参与收购北美最大的地产公司Equity Office Properties Trust。来源：金融街 李莫愁
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