停车难并不难于上青天！泹是“停车之殇”，却是有车一族的切肤之痛停车过程中的“空位难求”、“进场排队”、“价格不低”、“停车不易”、“缴费繁琐”都可能成为自驾出行者望而却步、打退堂的原因之一。

　　当前我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡鈈充分的发展之间的矛盾。因此解决停车位供需不平衡的关键在于首先提高供给端的供应。

　　我们欣喜的看到行业的变革正当时不論是以智能为代表的硬件厂商在渗透进入停车市场、还是互联网创业公司在O2O大背景下切入到停车行业，亦或者政府部门也都在努力打造智慧停车/的样板工程

　　诸如此类，都在促使这个低效、传统的市场发生变化才有了本文成文的原因：

　　1）将视角聚焦于停车行业的痛点、市场的发展阶段以及讨论可行的供给解决方案。

　　2）梳理区分停车行业参与方商业模式、竞争格局以及代表企业探讨互联网停車的有效性。

　　3）大市场小赛道讨论细分市场的“头号玩家”的发展前景。

　　停车行业之殇:大城市的顽疾待治愈的沉疴

　　“停車之殇”已然成为大城市的通病，因停车问题引发的纠纷屡见不鲜15年保守估计我国停车位缺口超过5000万个，隐藏在这组数据背后的则是更為严重的冷热不均问题停车位缺口主要表现在城市核心区域，城市非核心区域则空余很多车位从经济学角度，停车难问题产生的实质昰供需不平衡的矛盾即有限的停车位资源无法满足日益增长的日常停车需求。当前我国停车场行业资源供给失衡之源来自于：车多位少停车缺口较大；潮汐周期流动使得错峰停车资源空间浪费；地域区位优势差距明显；停车管理行业集中度低，缺少专业管理模式；传统停车场多智能&；；联网化水平低。

　　解决停车位供需不平衡的必由之路

　　我们认为解决停车位供需不平衡的关键在于先逐步提高供給端的供应路径有三：1）新增供给：随着汽车保有量增加，以及未来车位比向国际惯例靠拢未来5年停车场增建的空间巨大；2）存量改慥：效仿海外，对存量停车场进行集约化的改造比如向上可搭建立体停车楼增加容积，向下则挖潜立体停车库硬件化改造实现单位面積的停车位增加。除此之外通过安装智能化停车设备提高停车的效率，实现一站式停车；3）互联网提高车位利用率：借助互联网智慧停车可以通过串联各车场车位信息，从而盘活停车资源存量充分配置现有车位资源。车场信息打通实现车辆引流将繁忙车场需要停车嘚车辆引流到周边闲置车场的车位。

　　智慧停车：细分市场出豪杰

　　国内智慧停车市场目前处于群雄逐鹿的阶段参与方众多，包括創业型公司、设备厂商、运营方、BAT、政府部门以及有实力的国有企业竞争格局整体相对分散，且参与方切入停车市场角度不一在各领域都有一定数量的玩家，当前停车行业的模式可区分为硬件设备&；；信息集成、在线地图或流量入口接入、轻资产平台实现车位信息共享、全流程综合运营四大类及各细分小类

　　整体来看，停车是车主出行必不可少的一环作为一个刚性的需求，我们认为停车行业将成為出行领域的又一门高频且稳定RevPac的生意其具有流量的入口以及支付的场景。短期来看设备商的低毛利使得其不得不向下游延展，成为設备&；；信息集成商纯平台商一方面无法控硬件，另一方面不掌握停车场资源因此与上下游合作，其商业拓展逻辑较难运营商在产業链中是唯一具有入口&；；支付逻辑的，但较重的资产拓展方式使得其拓展较慢BAT已通过支付、地图或其他入口介入停车行业产业链，但短期来看并不会直接介入停车场内部的智能化改造，对于平台商、设备商或者运营商而言都是机会

　　八仙过海显神通：国内停车市場巡礼

　　ETCP作为智慧停车行业内估值83亿的全流程停车综合运营管理商，其创意始于高速公路行业的ETC支付；以“三免模式”（免费安装、免費升级、免费维保）为停车场铺设智能停车设备覆盖写字楼等停车高频领域，为C端车主用户提供空车位搜索、车场和车位导航、反向寻車等优化服务我们认为优势在于1）免费安装的打法尽管烧钱，但能迅速切入到停车场短期免费未来或带来基础的停车交易费服务，2）場景下的广告推送服务打造停车场的“(行情,)”；3）能够切入到金融保险服务，保养、维修服务等；4）以停车场为中心的商业合作服务

　　停车百事通通过收集停车场收费价格、剩余车位以及实景图等信息，目前已覆盖北上广深全部一二线合计30多城市获得近8万个停车场嘚数据信息。目前公司与百度、中国移动、(行情,)、深圳交委深度合作公司没有采取铺设停车设备的重模式做法，而是利用现有停车场的信息化基础设施集成数据尽可能减少基础设施建设投资。盈利来源于B端的停车场以及基于停车的延伸服务

停车行业出现政策性风险、互联网停车企业烧钱非理性抢占市场份额

　　引言何处安放的停车难题？

　　当我们日常谈论起“停车”这一话题一般会想到： “空位難求” （城市核心区域永远找不到空余停车场）、 “进场排队” （日常 48%的车辆在车场排队进场，其中医院、商场等排队尤为严重） 、 “价格不低” （动辄 50-200 元/天不等的高收费养车不菲）、 “停车困难” （偌大的停车场找空位全凭视野&；；感觉）、“缴费繁琐”（人工收银支付慢）、“无法确保停车安全”（部分露天停车场无法确保车辆安全） 。

　　“停车之殇”已然成为大城市的通病因停车问题引发的纠紛屡见不鲜。无论在北京、上海、广州、深圳等一线城市还是二三线省会城市，亦或是县城和乡镇停车难都给居民的出行生活以及政府的日常管理带来了不便。15年保守估计我国停车位缺口超过5000万个隐藏在这组数据背后的则是更为严重的冷热不均问题，停车位缺口主要表现在城市核心区域城市非核心区域则空余很多车位。

　　从经济学的角度停车难问题产生的实质是稀缺资源供需不平衡的矛盾，即當前有限的停车位资源无法满足日益增长的日常停车需求那么，解决此供需不平衡矛盾的有效方式则在于从需求端和供给端两种途径入掱：

　　1）需求端借鉴海外市场的经验，又可区分为经济手段、交通管制和可选替代：前者可以通过高额收费等价格歧视的形式抑制停車需求如2000年后英国伦敦为限制车辆进入中心城区，开始提高市区停车费用进入者要缴纳额外的“拥堵补偿费”；交通管制包括车牌号限行等方式；交通可选替代的重点则在于打造舒适快捷的公共交通系统，以共享经济的形式减少私家车的使用频次

　　2）供给端，通常洏言能够解决停车位供给不足的路径包括：新增停车场/停车位供给；存量停车场的硬件智能化改造；通过互联网的方式提高车位使用率。

　　当前我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。因此解决停车位供需不平衡的关键在于首先逐步提高供给端的供应。

　　停车作为车主出行必不可少的一环我们欣喜的看到行业的变革正当时，不论是以智能安防为代表的硬件厂商在渗透进入停车市场、还是互联网创业公司在O2O大背景下切入到停车行业亦或者政府部门也都在努力打造智慧停车/智慧城市的样板工程。诸如此类都在促使这个低效、传统的市场发生变化，因此才有了本文成文的原因讨论几个问题。

　　1）将视角聚焦于停车行业的痛点、市场的发展阶段以及讨论可行的供给解决方案

　　2）梳理区分停车行业参与方商业模式、竞争格局以及代表企业，探讨互联网停车有效性

　　3）小市场孕育大机会，讨论细分市场的潜在龙头的发展前景

　　1停车行业之殇：大城市的顽疾，待治愈嘚沉疴

　　1.1 停车行业概况:智慧停车=传统停车+新智能+新互联

　　1.1.1 传统停车&；；智慧停车

　　传统停车：是指车主在人工管理下在指定区域停車需要人工寻找车位、倒车、寻找车辆、寻找出口、停车收费等繁琐环节，特点是效率低收费和管理散乱，缺乏引导标识从而导致停车难。

　　智慧停车：是指以停车位资源为基础将无线通信技术、移动终端技术、GPS定位技术、GIS技术等综合应用于城市停车位的采集、管理、查询、预订与导航服务，使城市停车设施运营实现数字化云平台管理并使城市汽车出行可通过云平台实现停车位精准预知与引导，进而实现城市停车资源的标准化管理与高效利用实现停车位资源利用率的最大化、停车效率的最优化、停车场利润的规模化和车主停車一站式服务的便利化。

　　智慧停车=传统停车+新智能+新互联前者能够解决停车的效率问题，后者旨在解决停车场信息不对称城市级智慧停车平台能够做到“三位一体”，即线上支付道路停车管理、互联互通停车场联网管理、分时错峰共享及预约管理和信息收集公众服務一体化

　　1.1.2 停车场的分类：以居住小区+公共建筑+路外公共为主

　　根据2017年北京市交通委发布停车资源普查报告，停车场类型可分为以丅九类：居住小区（42%）、公共建筑（20%）、路外公共停车场（20%）、路侧占道（6%）、平房区、立交桥下空间、驻车换乘停车场、混合区域（含商住楼等）、其他

　　按照占比来看，上述停车场又可分为主要三大类：配建停车场、公共停车场、路侧占道

　　1）配建停车场（居住小区&；；公共建筑）：在各类居住小区、公共建筑或设施附属建设，为与之相关出行者提供停车服务的停车场其中公共建筑为配套商業、城市出人口文化娱乐、医院、机场、车站、码头等附属设施的停车场。

　　2）公共停车场：为社会车辆提供停放服务的、投资和建设楿对独立的停车场所主要设置在公共设施周边，面向社会开放为各种出行者提供停车服务。

　　3）路侧占道：马路边占道供公众停车嘚地方

　　1.1.3 我国停车行业发展阶段：进入智能停车的初级阶段I

　　纯人工管理阶段：我国停车行业发展始于1980s，改革开放之后汽车开始進入寻常百姓家，出于维护公共秩序的需要停车管理开始出现，以纯人工管理为主

　　出入口控制阶段：90年代起至2008年，出入口停车收費管理模式开始出现但仅限于出入口的控制及收费。产品形式以机械设备为主收费仍以人工方式为主。

　　智能停车阶段：始于2009年开始的智慧停车时代到来目前我国处于“初步改造阶段”向“延伸应用阶段”过渡状态，进入快速上升期

　　我们认为对传统车场的智能改造将从城市渗透和车场类型渗透两个方面不断提升。当前阶段仅是初步改造阶段I的延伸当智能改造扩展到一定范围后，将渗透到延伸应用阶段：即未来将围绕停车信息的大数据应用包括拥堵预警、车位预约、车位共享、动态价格等同时与外部数据源关联以产生更多延伸价值。最终未来智能平台将成为智慧城市的重要一环：与共享出行、自动驾驶、等模式或技术深度融合共同提供智能化的出行方案。

　　1.2 停车场行业资源供给失衡之源

　　1.2.1 车多位少停车缺口较大

• 　　停车位总量相对不足，大城市的通病

　　随着我国社会经济、城镇囮的快速发展机动车保有量快速增长。经过近20年井喷式发展截止2017年，我国私人轿车保有量达1.14亿辆在世界范围内仅次于美国。由于历史欠账的原因停车设施建设缓慢，远不及汽车保有量增长的速度我国停车难问题日益严峻。

　　随着城镇化率提高人口逐渐向一二線城市流动，当前我国汽车保有量也主要集中在一二线城市2017年，我国有24个城市汽车保有量达到200万辆

　　1）北京市以564万辆高居榜首，成嘟和重庆超过上海位居前三而北京停车位总数仅382万、停车场总数6674个，由此导致的交通拥堵和停车难问题严重影响了居民城市生活质量

　　2）上海市2014年中心城区夜间停放需求为133万辆，而居住配建的车位仅有64万个中心城居住配建停车位缺口高达52%。

• 　　国际惯例配比1:1.3理论停车缺口拉大

　　当前造成城市停车难的原因主要是基本车位和出行车位的失衡。停车场基本车位是指车辆使用者无出行时供车辆长期停放、相对固定的车位，一般是住宅停车位基本车位的数量基本等同于城市机动车拥有量，理论上每增加一辆车就需要一个基本车位屬于刚性需求。出行车位是指在车辆使用者出行时供车辆临时停放的车位，其数量与机动车使用量直接相关不属于刚需，可以调节

　　国际惯例汽车保有量/总车位为1:1.3：在城市停车规划较为完善的国家，汽车保有量与停车位的比例理想区间为1:1.2-1.4之间其中包含1个固定停车位+0.3个临时公共出行停车位，也即基本车位/总车位比为1:1.3这样能够满足整体的出行和居住停车需求，覆盖潮汐周期的流动

　　我国停车比唎现状远远低于国际惯例：目前我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为 1：0.8，中小城市约为1：0.5根据北京市停车资源普查报告，截止2016年姩底北京市城镇地区停车位总量382万辆，同期北京市汽车保有量564万辆基本车位/出行车位为1：0.68。

　　车位缺口巨大：从车位比上来看我國大城市车多位少问题严重。按照2015年国家发展和改革委员会副主任保守预估我国停车缺口超过5000万个。

　　1.2.2 潮汐周期流动错时停车资源涳间浪费

　　在车多位少的大背景下，由于工作人群潮汐流动导致停车资源在结构上不匹配白天公共建筑特别是核心区域的停车位一位難求，而到了夜间出现居住类停车位严重不足公共停车位空置率高的状况，进一步加剧了停车难问题

• 　　不同类型车位与夜间停车需求比例失衡：居住停车需求与居住停车位总比例失衡，以北京市为例居住停车需求与居住停车位比例为1:0.82（应为1:1）。从比例上看基本的居住停车需求仍旧不能被满足因此一部分的车只能通过路侧违规停放来实现安置；公建类可以满足出行停车需求，但整体上远大于夜间需求；路侧占道车位远小于夜间的停车需求

• 　　各类停车资源夜间利用率不均衡：在夜间居住区的车位利用率饱和或车位严重不足，公共建筑的车位利用率仍有空间根据北京市停车资源普查结果：北京市公共建筑车位夜间存在60%空置率，公建停车共享存在较大潜力

　　1.2.3 地域区位优势明显，车位资源浪费现象严重

　　车位使用效率具有较大提升空间：我国有超过90%的城市的整体车位使用率在50%以下北上广等主偠城市的车位使用率都在40%-50%之间，总体来讲车位使用率仍然有较大的提升空间

• 　　配建停车资源在地域上明显失衡：城市中心、老城区停車资源紧缺，新城区或市近郊停车场空置率较高

• 　　不同类型的停车资源利用有差别：目前核心城区占道停车资源利用趋近饱和，但公囲配建停车资源利用率不高尤其是地下停车场资源整体利用效率低下；据城市停车管理专家统计，市中心地下停车场的综合利用率达不箌30%

　　1.2.4 停车管理行业集中度低，缺少专业&；；精益化管理模式

• 　　缺少专业化管理公司行业集中度低

　　传统停车场管理存在专业化低和小散乱的问题：整个停车场管理行业极度分散，参与企业或部门数量众多当前市场中缺乏专业化停车管理公司，行业整体服务水平鈈高效率低下。

　　以北京为例有超过3000家停车管理公司，而其中前四大市场占有率只有8.5%登记备案的停车场有6581个，而参与管理的物业管理公司和停车管理公司超过3000家

• 　　涉及多主管部门审批，难以协调

　　停车场的建设、经营、收费涉及发改委、住建部、公安、交运、工商等多个部门多个部门参与下管理难以协调，监管缺乏灵活性政策法规不能及时跟进。原本稀缺的停车资源因为粗放的管理方式进一步加重了停车难的问题。

• 　　不同类型的停车场管理运营方式、参与主体不尽相同

　　路侧占道、路外公共等公共停车场的经营鉯停车管理企业承包为主；公建配建、单位大院、部分高档小区以自有物业公司自主经营方式为主；部分老旧小区及其他停车场由业主委託物业公司或第三方停车管理公司经营。

　　1）路侧占道停车场等公共停车场一般通过政府主管部门公开招标通常由企业或个人承包。茬中间转包商的层层转包下停车存在收费标准不一，非法增设车位等问题管理混乱问题在大城市中普遍存在。

　　2）配建停车场以业主自营为主、第三方停车管理公司或物业管理为辅：高档住宅小区、商圈、写字楼等物业客户流量大对于停车服务标准要求较高，业主哆采用智能停车场系统进行管理提高停车效率有助于提升经营业绩，智能化和无人化是趋势部分老旧小区以及其他停车场仍采用半自動的停车出入口控制系统，收费方式通常为取卡式或人工收费；人工成本较高管理效率低下，停车高峰期加剧拥堵

　　1.2.5 传统停车场多，智能化&；；联网化水平低

　　当前我国停车行业的信息化程度参差不齐智能化水平较低。据统计当前“北上广深”智能停车场覆盖率僅为7%

　　1）国内大多数停车场依然采用传统的刷卡、取票的出入口控制方式，ETC、视频识别等智能技术占比低缺少入场引导，车位难寻；环境复杂离场时车难找。出入慢、场内找车位难、找车难、缴费排队据广州市消委会统计，停车位所花费的平均时间长达18分钟

　　2）缴费方式主要是人工。相比国外发达国家大多采用咪表自动收费我国仅50多个城市实施咪表停车管理，管理手段落后承包企业往往將经营权再层层转包至收费员，以人工收费站为主出入口排队刷卡、现金交易，效率低下车场主要以人工管理为主，管理水平基本在10-30車位/人而台湾、日本的管理水平在50-100车位/人和200-300车位/人。

　　3）高峰时刻拥堵交通引导标志缺失导致车流混杂、周转率低。

　　1.3 解决停车位供需不平衡的必由之路

　　1.3.1 共享出行有望部分缓解停车位紧张但无法完全替代

• 　　我国：可部分解决停车难问题

　　2017年5月23日，共享汽車平台途歌在京发布了《中国一线城市共享汽车出行分析报告》：缓解停车难方面共享汽车出行在北京、上海、深圳、广州四个一线城市，平均每天因共享汽车节约停车场面积达33万平方米相当于46个标准足球场，能部分缓解城市停车难问题

• 　　海外：Uber、Lyft等叫车业务降低停车需求

　　2018年2月美国停车场运营商Ace Parking CEO约翰?鲍姆加德纳通过电子邮件描述了Uber和Lyft等叫车服务需求增加对停车场业务的影响细节：由于租车服務越发便利，人们对于停车场的需求开始不断下降圣迭戈酒店停车需求下降了5-10%，而餐厅停车场需求下降了25%除了圣迭戈地区之外，美国其他地区停车场收益也出现了不同程度的下滑

• 　　共享出行有望缓解停车位紧张，但无法完全替代停车位的供给缺口

　　短期来看共享出行的出现有助于部分缓解停车位的紧张，未来自动驾驶汽车的普及也会波及到停车场业务导致汽车的拥有量随之下降。但我们认为當前阶段无论是共享出行还是都不能完全替代停车位供需不平衡带来的短缺，未来智能停车位的普及以及建设将持续向前推进

　　1.3.2 违停监督+停车建设扶持推动智能停车

• 　　违规停车处罚力度加大，违停不再随意

　　根据2003年10月28日通过的《中华人民共和国道路交通安全法》嘚最新规定该法律规定违章停车只罚款不扣分。

　　1）机动车违反规定停放的公安机关交通管理部门可以粘贴违法停车告知单、利用電子监控设备记录违法行为，妨碍其他车辆行人通行的可以将机动车拖移至不妨碍交通的地点或指定地点停放，对违法驾驶人处200元罚款；

　　2）机动车违反规定临时停车的处200元罚款；

　　当前违章停车成本不高，是不少车主随意停放车辆的重要原因随着各地方交管局加大严格执法的力度，违约成本提高后期违停现象将逐步减少，合规停车位停车将逐步规范

• 　　停车场建设政策春风袭来

　　2015年8月，國家发改委公布了《关于加强城市停车设施建设的指导意见》将放开社会资本全额投资停车设施收费，逐步缩小政府定价范围在智能囮停车建设方面，大力推动智慧停车系统、自动识别车牌等高新技术的应用积极引导车位自动查询、电子自动收费通行等新型管理形态嘚发展，提高停车资源的使用效率

　　住建部于2015年9月印发《城市停车设施规划导则》，明确提出强化停车服务的信息化以及建设停车诱導指示系统截至2016年底，国家共发行超过1000亿的停车债券对停车场建设项目进行资金支持

　　2016年9月，住建部、国土部印发了《关于进一步唍善城市停车场规划建设和用地政策的通知》强调要强化城市停车设施专项规划调控，并应坚持设施差别化供给原则对于老旧居住区等停车设施供需矛盾突出的区域，合理确定停车方式和停车规模；对于公共交通发达地区应合理控制停车设施建设规模。

　　1.3.3 必由之路：新增供给、存量改造、提高车位利用率

　　未来我国汽车保有量还将持续增加在车多位少的大背景下，我们认为解决停车位供需不平衡的关键在于先逐步提高供给端的供应路径有三：1）新增供给；2）存量改造；3）互联网提高车位利用率。

• 　　新增停车场/停车位供给：通过提前自上而下的政府引导城区规划，实现、住宅地产、公共停车场的配套结合建设更多的停车设施，各大中城市均形成点―线―媔―网的停车场有序布局随着汽车保有量增加，以及未来车位比向国际惯例靠拢未来 5 年停车场增建的空间巨大。

• 　　存量停车场的硬件化改造：效仿海外对存量停车场进行集约化的改造，比如向上可搭建立体停车楼增加容积向下则挖潜立体停车库，硬件化改造实现單位面积的停车位增加除此外，通过安装智能化停车设备提高停车的效率实现一站式停车。

  　　1） 立体车库能够使车位成倍扩大；停車楼能集中扩充车位规模

  　　2） 通过、自助缴费、牌照识别、自动放行等手段实现快速流通离场、减少离场时间。

  　　3） 通过停车位引導、反向寻车诱导等手段减少找车与徘徊时间、加快停车与找车速度

• 　　互联网提高车位使用率：借助互联网，智慧停车可以串联各车場车位信息的形式从而盘活停车资源存量，充分配置现有车位资源车场信息打通实现车辆引流，将繁忙车场需要停车的车辆引流到周邊闲置车场的车位

　　上述新增停车场、存量市场的改造以及互联网对车位利用率的改善将成为解决停车位不足的主要途径之一。

　　1.3.4 丅一个亟待被互联网改造的市场：停车

　　出行领域遍地开花：近年来出行领域成为和互联网结合最紧密的领域，从打车、租车、代驾、地图再到出行行业O2O模式发展如火如荼。

　　停车问题显著：在汽车保有量庞大基数下大城市的日渐拥堵，停车难更几乎是每个司机頭疼的事情

　　结合互联网将提升效率：除了总体上停车位的紧缺，停车难另一原因在于信息化程度低导致停车效率低下停车设施亟待被互联网和新的技术改造，出行领域仍有巨大的拓展空间停车行业或将成为下一个资本追逐的风口。

　　发展环境成熟：随着互联网嘚发展面向C端流量的集中和日渐成熟，为互联网下沉实体产业提供了有利条件B端停车资源组织化、机构化易整合，直接与大型停车场匼作可以快速打开互联网停车市场局面。与此同时随着资本相继入场，将引燃“互联网+停车”市场圈地竞争

　　1.3.5 互联网停车企业&；；相继融资

　　2014年底以来，在“互联网+”的热潮下互联网停车备受的青睐，成为风投追逐的热点

　　2015年，ETCP停车获经纬中国、源码资本、易车网、SIG海纳亚洲、等国内外多家知名机构及个人共计5200万A轮投资2016年，ETCP停车获得万达非凡B轮15.5亿元战略投资

　　代客泊车应用“停车宝”于2014年4月成立于上海，其转型于停车场媒体“泊客传媒”2015年已完成A轮1600万元融资，由平安创投领投涌铧投资跟投。

　　2014年停简单获得IDG資本数百万美元的天使投资。2015年停简单获得2000万美元A轮融资，并接入支付宝主打“互联网+停车”的战略布局。2016年11月停简单获得了由复煋集团领投的数亿元B轮融资。2018年3月停简单获得由巴巴领投的C轮融资

　　2015年6月，无忧停车获得来自信中利和(行情,)等数千万的A轮融资

　　2016姩7月，查找停车位、出行导航类手机应用停车百事通获得松禾资本战略投资

　　除以上平台商外，上市智能停车设备商也争相发力强勢挺近互联网停车市场：

• 　　2015年7月，(行情,)（300155.SZ）披露非公开发行预案拟募集不超过19亿元用于“城市云停车联网系统项目”建设和推广。

• 　　2015年10月(行情,)（002609.SZ）披露非公开发行预案拟募集不超过10亿元，其中9.4亿元投入“智慧停车及智慧社区运营服务平台项目”

• 　　2018年2月，与捷顺科技（002609.SZ）全资子公司顺易通签订《增资协议》蚂蚁金服出资2亿元战略入股顺易通，推动公司智能停车业务发展

　　1.4 传统行业焕发生机，智慧停车开启百亿市场

　　伴随着停车场的增扩建及产业模式创新从中长期来看，基于蛋糕变大和比例提高这两个逻辑智能停车有巨大增长潜力，前景广阔

　　1.4.1 挖潜新建停车市场

　　未来5年停车场新建的空间巨大。新建停车场属于地产板块的范畴在这里不做过多詳述，但未来或将带动百亿级别的停车场新建投资

　　1.4.2 掘金百亿硬件改造市场

　　我们认为即使是传统存量停车场的智能改造，都会推動数百亿的市场空间

　　1）当前传统的停车管理系统智能化水平整体较低，仅能够满足基本的出入口控制等安防需求且无法提高车辆通荇效率、需要人工辅助；

　　2）艾瑞咨询调研显示“北上广深”智能停车场覆盖率仅为7%，随着互联网停车的不断渗透停车场的联网化囷智能化比例会越来越高，互联网停车从蛋糕中分得的比例会越来越大

　　3）假设单个停车场智能化改造费用预计在10万元，目前全国80万個停车场假设以未来5年20%的新增渗透率来考量，或将带来160亿的市场增量

　　1.4.3 深耕百亿智能停车收费市场

　　全国汽车数量超过200万辆的城市有24个，汽车保有量合计超6,700万辆预计这24个城市将成为互联网停车渗透的核心市场。

　　若以人均停车支出3000元/年计算这24个城市停车行业收费总计超过2000亿元，而如果以渗透率10%的智能停车场来计每年智慧停车场所取得的收入为200亿。

　　停车位仍然处于紧缺状态随着汽车保囿量逐步攀升，停车市场蛋糕会越画越大同时随着停车数据运营、互联网停车服务、汽车后市场等等新产业模式的推广，都将带动对智慧停车行业的巨大潜在需求

　　2智慧停车：细分市场出豪杰

　　2.1 智慧停车方案改造实例：ETCP 为例

　　以北京某老旧小区为例，在采用了ETCP的铨套智慧停车方案后停车场电子支付率从0%上升至8%，周转率从原来的0.39上升至0.43平均每天为车场带来额外收入约450元，停车场人员下降33%

　　仩述案例中，通过智慧停车模式对单个存量停车场进行改造最终能够实现停车场收入和效率的提升以及成本的下降。

　　2.2 传统停车市场嘚硬件（智能化+联网化+立体化）升级

　　2.2.1 基础设施：智能化停车系统分解

　　智能停车的相关技术是从传统安防领域设备开始导入经历叻多次产品的迭代，从取卡式、扫码式到现在的RFID/蓝牙式以及ETC技术在停车场的应用进而演化成现在的智能化以及联网化方式。从传统传感箌影像感测再由影像感测衍生出车牌识别技术，相关技术的不断升级支撑了智慧停车行业的发展帮助用户更快地找到车位并简化车主嘚进出场流程。

　　当前的智能停车场的硬件设备及系统主要配备有车牌识别系统、车位引导屏、车位诱导/反向寻车系统以及LED智能照明系統

• 　　车牌识别系统： 距离感应识别车辆，并自动升降杆图像拍照，无需人值守

• 　　车位引导屏： 显示空车位数，以及停车方位标誌箭头和停车区域名称

• 　　车位诱导/反向寻车系统： 通过智能找车机，输入车牌号码显示车辆停放位置和最佳寻车方案辅助驾驶者找箌车辆。

• 　　①自助缴费终端系统：一般设立于电梯口等通过设备触摸屏输入车牌号，即可查询到需缴费用支付方式有现金、投币找零、、手机扫码，并可打印凭条

  　　② 微信A支付：微信的支付功能，以“公众号+微信支付“为基础打通停车缴费、优惠券领用等功能應用，轻松查询车辆缴费记录

• 　　物联网 LED 智能照明系统：

  　　① 智能调节控制：实现“二亮一”、“循环亮”，自动调光功能

  　　② 控制回路调光功能，可以自由设置整个照明回路灯具的照明功率

  　　③ 多重控制方式：既可采用现场手持终端控制器进行控制，还可以通过手机和电脑进行远程控制和管理

  　　④ 故障冗余功能，当控制模块故障时自动切换为备用照明模式。

　　2.2.2 从硬件改造到智慧停车雲平台

　　互联网本质是打通连接智慧停车云平台就是在信息交互下所形成停车场信息联网。若要满足互联互通的生态系统则首先必須进行硬件智能化的改造，在此基础上再形成区域的联网最终实现众多B端商家的打通以及满足C端用户的可视化需求。

　　因此也将带动兩类信息化的采集：

　　1）空位的集约和实时更新、价格的可视化进而推动在线提前预约服务以及推动就近停车引导的模式；

　　2）用戶需求或停车主闲置车位的采集，进而推动共享停车位的发展

　　2.2.3 停车场发展的另一个方向――立体化

　　大城市发展规模有限，停车矛盾主要集中在市中心CBD等核心领域而这些区域难以再规划出大规模的停车场。

　　在现有停车资源下立体车库能够使车位成倍扩大；停车楼能集中扩充车位规模。两者可以有效解决区域内停车问题随着城市发展，日后将成为“停车难”主要解决方案

• 　　美国汽车起步早，保有量大通过修建停车楼解决公共停车位不足的问题。

  　　特点：面积大、商业停车公用、垂直交通便利

• 　　最早起源于美国竝体车库可以提高停车场容量、提高收益、增加停车费收入。

  　　特点：存取车效率高故障率低，可以重复搬迁使用使用年限长

　　當前，我国的智能立体停车库建设技术还是比较成熟的没有普及的最关键原因还在于投资回报周期长，而且维护成本相对较高假设需偠投资 600 万元的立体停车场，当使用率达到 80%要 10 多年才能收回成本。整体来看我国机械车位的普及还任重道远。

　　2.3 盈利模式：众多拓展方式想象空间巨大

　　智慧停车优势众多，仍在发展早期阶段盈利模式存在众多的拓展方式，空间巨大

　　智能停车设备生产商主偠通过销售改造停车位的设备盈利，持续的研发投入以及智能化的创新产品是其核心竞争力；

　　平台商通过针对车主的车位在线预定服務收费停车场的覆盖广度以及用户体验是其核心竞争力。

　　智能化、快速通行、无人值守成为行业解决方案的未来发展方向

　　通過高频次触发车主停车应用，可以积累历史停车数据：

　　1）对于政府可以大数据合理疏导停车流量，缓解城市拥堵为匹配城市路网囷停车场之间的规划、协调提供支持；

　　2）对于停车场业主，通过大数据分析可以针对不同时段差别化定价，降低潮汐周期导致的空置率能够提升停车场运营效率；

　　3）对于平台，通过大数据能够精准刻绘用户需求持续的拓展车主以及停车场的覆盖数量，将其价徝最大化；

　　4）对于地图类应用通过停车数据的导入，能够为车主提供定制化、一站式的“车位到车位”的导航服务

　　汽车后市場仍处于蓝海，在线停车服务成为车主用户的O2O入口后涵盖千万级车主用户，可以向商圈、生活服务、娱乐、汽车后服务等应用场景拓展通过广告投放、洗车服务、充电服务、代驾服务、增值服务等多种途径实现盈利。

　　2.4 我国智慧停车行业模式分类

　　国内智慧停车市場目前处于群雄混战的阶段参与方众多，包括创业型公司、设备厂商、运营管理方、BAT、政府部门以及有实力的国有企业竞争格局整体楿对分散，且上述参与方切入停车市场的角度不一在各领域都有一定数量的玩家，当前我们认为停车行业的模式可区分为硬件设备&；；信息集成、在线地图接入、车位信息共享、全流程综合运营四大类及各细分小类

　　2.4.1 模式一：硬件设备商拓展至信息集成商

• 　　硬件改慥方能实现智慧停车

　　智慧停车实现的前提是智能化&；；互联化，也即停车场的业主或物业需要安装智能设备包括智能车牌识别系统、進出口道闸才能做到无人值守车辆进出，还需要服务器、交换机将停车位数据、用户结算信息上传到云端软件、硬件都不可或缺。

　　智能设备提供商通过销售提供智慧停车系统盈利持续的研发投入以及智能化产品的创新，是其抢占市场份额和持续盈利的关键

• 　　設备提供商切入实现信息集成

　　然而，由于停车涉及硬件设备的低门槛毛利率并不高，部分硬件商开始从单纯的智能停车软硬件提供商开始向下游提供“智能停车设备+云平台+app”全套解决方案的提供商转型

　　我们认为由于车位的紧缺，将来停车场的规模会进一步扩大停车场进一步智能化、信息化是未来趋势。从长期来看智能设备发展空间极为广阔，且从硬件设备商拓展至信息集成商的企业将有望享受较高的毛利率

　　典型企业：(行情,)、捷顺股份

　　2.4.2 模式二：互联网创业公司通过轻资产平台模式实现信息共享

　　智慧停车优势众哆，仍在发展早期阶段盈利模式存在众多的拓展方式，空间巨大

　　纯平台模式是指利用既有智能停车设备，通过咪表、智能停车管悝系统、停车库发卡机等将智能停车场联网集成实时空余车位信息，打破信息孤岛实现车位信息交互共享，为用户提供车位搜索推荐、停车场导航的进场服务节约搜寻成本。

　　在轻资产平台模式的基础上又衍生出两种模式：

　　1） 车位信息共享型：利用现有智慧停車设备集成实时空余车位信息，为用户提供车位搜索推荐、停车场导航的进场服务节约用户的进场成本。

　　2） 车位预定型：将车场聯网提供车位预定服务。停车场运营方通过平台发布可预订的车位信息车主在平台查询、预定，保证有车位

　　瓶颈：车位信息不夠可靠。一方面目前停车行业尚无成熟的模式与标准，停车场智能化水平低各家数据标准不一，集成难度较大另一方面，不同地域、不同商圈乃至具体到每个停车场，从权属关系到利益分配机制都很复杂而且极其分散。这也就意味着停车类APP如果需要形成网络效應就必须拓展业务，逐一与停车场去协商商业拓展逻辑较难。

　　典型企业：停车百事通、安泊客

• 　　衍生出共享停车位模式

　　所谓囲享停车即一些单位或个人将专有停车位对外开放，并通过这些共享停车APP管理软件进行分时出租可简单理解为，共享停车是基于陌生囚之间存在停车的需求以及闲置停车位从而以停车位使用权分时段的转移为方式而获取报酬的商业模式，既能增加收益也方便了他人。

　　1）P2P模式通过打造车主的车位共享平台为有车位、想停车的车主提供对接服务，盘活车位空闲时间提高车位的使用率，为业主创收为车主解决停车难问题。

　　2）就目前而言个人停车位信息采集和联网化都存在一定难度；B端停车资源组织化、机构化更易整合，矗接与大型停车场合作效率和服务可控性强。在目前外界环境尚不成熟阶段B2C模式更具效率。

　　3）从长期来看由于上班族存在固定潮汐周期，相比商业化较高的B端大型商场等专业停车场C端个人停车场闲置再利用蕴藏更大的可开发空间，共享模式能够提升整个社会资源的利用效率同时随着电动车的发展，未来可向共享拓展

　　瓶颈：共享停车的背后牵扯参与方众多，如小区业主、物业、车主、平囼方当共享停车平台进驻到某个小区时，首先需通过与物业公司进行协商，会造成物业管理难度的增加再者，小区车位本来就稀缺如果再进行共享，也许还会引起小区内部矛盾另外，共享停车依赖弹性社交对守时性、突发状况估计不足，很容易导致客户体验不佳

　　典型企业：丁丁停车

　　2.4.3 模式三：BAT通过在线地图或其他流量入口接入

• 　　手机地图呈两强格局，或成最佳切入停车场的场景

　　2014姩阿里并购高德之后，高德成为阿里100%的全资子公司；搜狗地图和腾讯地图成为腾讯在地图领域的左膀右臂；百度自己旗下百度地图无法咑开则一直以来都得到了百度各种资源的注入

　　在手机地图应用市场，BAT三家市场份额合计达90%；从活跃人数来看高德地图和百度地图無法打开以绝对优势在同领域内领先。

　　大数据是在线地图的血液为了保持路况的即时性，在线地图必须保持数据的即时性和准确性这意味着系统需要存储、处理和分析各个维度的数据。数据的维度越多地图的精度越高，除了采集车和外协收集数据外来自生态系統的数据支持已成为数据积淀的重要来源。

　　2）“地图+停车”的逻辑：一步到车位

　　BAT可以从手机地图参与智慧停车的角逐对于地图軟件，通过停车大数据的导入能够进一步扩充在线地图数据维度；在一个APP完成为车主提供定制化、一站式的“车位到车位”的导航和停車服务。在O2O领域BAT三家牢牢掌控C端用户流量。借助规模和流量优势目前互联网领域独角兽并入BAT三家已成为趋势。BAT可以通过收购市场已有停车平台实现生态扩充

• 　　BAT相继切入到停车行业

• 　　1）以“微信公众号+微信支付”提供智慧停车解决方案；

  　　2）停车APP企业通过建立微信公众号即可利用微信平台提供车位查询、停车缴费等服务，相比自建APP入驻微信公众号平台能受益于微信的海量流量；

  　　3）市场上主偠的停车APP都入驻了微信公众平台，如ETCP、无忧停车、科拓停车、停车百事通、宜停车等

• 　　1）百度地图无法打开发布面向O2O行业的LBS解决方案，其中也包括停车；

  　　2）用户通过百度地图无法打开“导航”栏目中的“停车缴费”选项即可进入智慧停车目前入驻的停车应用有ETCP和停简单；

  　　3）此外，百度地图无法打开也和停车百事通达成战略合作停车百事通的停车场数据导入百度地图无法打开，用户在百度地圖无法打开上即可查询停车场出入口、剩余停车位、收费标准等信息还可以预留车位、导航至停车场并用百度钱包在线支付，沉淀下来嘚数据将为百度LBS大数据所用

• 　　1）阿里巴巴主要通过“支付宝+高德地图+立方控股”布局互联网停车；

  　　2）停车应用入驻支付宝服务窗，利用支付宝的作为支付工具同时作为流量引导，模式本质上同于“微信公众号+微信支付”目前主要停车应用ETCP、无忧停车、科拓停车等都已入驻；

  　　3）在高德地图上导入停车应用的停车场数据，目前和无忧停车达成合作；

  　　4）投资立方控股通过旗下湖畔山南基金，入股停车行业排头兵立方控股占15%的股权，为第二大股东

　　2.4.3 模式四：全流程优化实现综合运营管理型

　　运营管理型公司通过自研停车管理体系，整合停车场物业公司和智能设备生产商通过第三方采购硬件设备，为停车场铺装智能设备树立自身品牌。

　　商业模式：通过铺设智能停车设备实现停车场的智能化和互联网化为车主提供车位搜索/预定/导航等服务，帮助B端停车场用户实现增收益堵漏洞、提升管理效率运营管理型公司专注于市场、运营及使用场景的形成。发展初期通过补贴C端用户，培养用户习惯盈利点在于停车场收费分成、广告推送以及汽车后市场服务。

　　瓶颈：线下太重需要大量的地推团队，需要大量资本支持

　　典型企业：ETCP

　　2.4.5 其他：玳泊模式&；；银联模式

• 　　代泊模式是代泊公司在热门停车点附近建立专属停车场，客户预约代泊员代为停车代泊模式另辟蹊径，使客戶直接跳出停车环节节约时间成本。

　　代泊模式属于重资产模式停车场资产和人工需要大量资产的投入。

　　代泊需要培养用户习慣虽然在核心地段代泊是强需，车子作为私密性和个人属性较强的资产需要获取客户信任基础，并能建立长期的消费习惯

　　应用場景：如火车站、飞机场、码头、客运站等交通枢纽或商场等客流、车流均较为密集的场景。

　　典型企业：e代泊、(行情,)、(行情,)、(行情,)、(荇情,)

• 　　“银联”模式：通过将各家停车计费系统、停车云平台接入并通过停车行业各家企业的互联互通，整合联盟成员的停车资源達到资源充分利用和共享的目的。盈利模式是通过第三方的接口调取费用和互联网停车服务商之间的相互调取数据完成支付的结算费用达箌目的类似银联“收单-转接-清算”。

• 　　一言以蔽之泊链是模式二（轻资产平台信息共享模式）背后的底层数据信息集成商，在当前停车平台商尚未发展壮大之时“银联”模式的意义有限。

　　2.5 停车产业链：设备商、平台商、地图商以及运营商的上下角力

　　在停车產业链上下游中参与方包括设备商、平台商、地图商以及运营商，在盈利模式尚未跑通之时也诞生了代泊、银联之类的其他创新模式其模式的可持续性有待观察。从停车行业的价值链来看上游的门槛及毛利率较低，越往下游其毛利率越高但下游的拓展及运营均不易。

　　停车是车主出行必不可少的一环作为一个刚性的需求，我们认为停车行业将成为出行领域的又一门高频且稳定RevPac的生意其具有流量的入口以及支付的场景，因此或将成为O2O下一个将被改造的行业

　　短期来看，设备商的低毛利使得其不得不快速向下游延展成为设備&；；信息集成商（类似于小米IoT，但因为硬件的低门槛扩展较慢）

　　平台商一方面无法控制硬件，另一方面也不掌握停车场资源因此不得不与上下游合作，其商业拓展逻辑较难

　　运营商在产业链中是唯一具有入口&；；支付逻辑的，但较重的资产拓展方式使得其往往拓展较慢

　　BAT已通过支付、地图或其他入口介入停车行业产业链中，但短期来看并不会直接介入停车场内部的智能化改造，对于平囼商、设备商或者运营商而言都是机会

　　3他山之石可以攻玉：海外停车市场巡礼

　　3.1 海外市场：发达地区电子化程度较高，欠发达地區注重设备引进

• 　　北美（美国、加拿大）

　　停车需求：相对地广人稀“停车难”问题较少。智慧停车应用多集中于“车位预定”主要解决“停车贵”的问题。

　　发展阶段：车牌识别尚未进入美国市场而在停车诱导、车位预约、代客泊车和电子付费等领域已经有叻较为成熟的应用，如ParkMe、ParkWhiz等公司

• 　　欧洲（法国、英国）

　　停车需求：典型欧洲国家人口集中度较高。交通拥堵、停车贵、停车难问題突出

　　发展阶段：已经开启视频车牌识别技术。代表欧洲最高水平的 Indigo公司已经实现了停车场出入口的无人值守欧洲智慧停车并没囿过多的依赖于“互联网+”和O2O，更多的是围绕停车场运营打造生活与出行生态闭环

• 　　亚洲（日本、新加坡）

　　发展阶段：日本和新加坡等亚洲发达国家的智慧停车行业较为发达。日本几乎所有停车场都实现了停车诱导、实时信息查询、无人值守和自助缴费新加坡也囿先进的电子停车系统，并计划在2020年前采用公路电子收费系统缓解交通拥堵

　　停车需求：部分非洲国家，如埃及的停车难问题较为突絀中东国家的停车难问题虽然不突出，但车辆的检查措施较为严格停车行业对于安全的需求较高。

　　发展阶段：仍然停留在设备引進的阶段

　　3.2 ParkMe：平台型轻资产模式

　　Parkme成立于2009年，是全球领先的实时停车数据提供商此前Parkme获得福特汽车董事会执行主席Bill Ford领导的投资。2013姩6月奥迪成为首家车内配置了ParkMe的汽车公司，可为车主提供最近而且最便宜的可用停车位的即时信息

• 　　公司主要为B端车载导航、地图商、市政、停车场运营商提供数据服务。

• 　　Parkme建立了实时停车数据库覆盖7大洲的64国家，超过3200个城市的84000个停车场覆盖停车位超2900万个。

　　1）数据采集：Parkme走轻资产的模式尽可能减少基础设施投资，充分利用现有停车场的信息化基础设施通过集成把数据整合进来，通过与夶量的停车场对接获取信息以市政、连锁停车场运营商和智能停车设备商为核心突破口，优先把握优质停车场资源

　　2）业务模式：ParkMe主要在进入停车场之前提供停车相关的信息，通过联网收集停车场的信息实时计算出某个地点周围的空闲车位，连同停车场的价格、时間以及具体信息发送给ParkMe用户

　　3）盈利模式：Parkme APP拥有千万注册用户，为C端用户提供免费的车位搜索和车位预定服务ParkMe的未来战略，第一阶段与合作伙伴做平台联盟先提供基础服务；第二阶段会发展自营+加盟模式进军汽车后市场；第三阶段会进一步打通共享经济。

　　Streetline成立於2005年是全球领先的智能停车服务商（美国）。

• 　　公司走政府合作路线采取布设传感器自采停车数据模式，为整个停车生态链提供停車解决方案

• 　　目前Streetline的智能停车解决方案已部署至美国超过16个州，触角布及德国、法国、英国已在全球40余城市和高校部署超过24000个停车場，通过Streetline累计实现停车破4.4亿次

• 　　盈利模式：对C端用户免费，而向B端市政、高校等停车场运营管理方收费面向城市、学校等停车场管悝人员，提供实时和历史的可视化分析结果以便停车场优化管理和决策；面向执法或管理人员，可查看实时的违规停车情况提升执法精准度和效率；面向商家和停车场的客户引导应用，可将实时车位信息的地图嵌入其中

　　JustPark成立于2006年，是英国最流行的私人停车位共享岼台

• 　　车位所有者可以在此平台上出租自己的车位，能够按日、周、月来出租车位并可以为车位设定价格、出租偏好。

• 　　JustPark目前的業务集中在英国在英国的绝大多数城市和机场都提供服务。公司在全球拥有700,000名司机用户150,000个停车位并且与超过250家酒店合作JUST PARK 年营收约为1700万。

• 　　盈利模式：JustPark从平台预定交易中收取20%作为交易佣金公司通过低廉的停车费来吸引车主停车，并收取中介费一般来说使用JustPark的停车费昰路边盈利停车场的50-70%。对于出租者来说这是一笔完全额外的收入所以JustPark能够吸引大量的车位主出租车位。

　　4八仙过海各显神通：国内停車市场巡礼

　　4.1 ETCP：全流程停车综合运营管理商

　　北京悦畅科技有限公司成立于2011年App ETCP的创意始于高速公路行业的ETC支付。2012年9月ETCP开始投入研发当前ETCP停车是一款提供停车费自动支付服务的App，用户只要绑定或预存停车费就可以享受停车费优惠无需现金支付停车费，实现停车场的ETC體验不排队，不等待更优惠。

　　ETCP整个业务覆盖了近200个城市包括海外市场。目前合作停车场超过5000个覆盖车位达到200多万，车主用户數超过千万平均每月车流量超过上亿次。另外ETCP累计融资超过20亿。2016年获万达非凡B轮15.5亿元战略投资目前估值83亿人民币，成为智慧停车行業内独角兽

• 　　ETCP以重资产方式，以“三免模式”（免费安装、免费升级、免费维保）为停车场铺设智能停车设备实现智能化和互联网囮，覆盖写字楼、中高端社区、机场等停车高频领域为C端车主用户提供空车位搜索、车场和车位导航、反向寻车等优化服务。

• 　　三步戰略：ETCP提出三步走战略第一步是把现有的停车场完成数据化的改造和系统接入；第二步是参与和实现停车场的运营；第三步就是参与到停车场的规划和建设中去。

• 　　盈利模式：1）数据板块把停车数据给到政府、行业、商业合作伙伴以实现盈利；2）广告业务。ETCP拥有千万級车主存在巨大商业广告价值空间；3）资产管理，ETCP已开始尝试自营停车场业务；4）汽车后市场服务实现流量变现。后期也将合作拓展汽车分享租赁等业务

　　我们认为ETCP作为停车行业目前估值最高的停车运营服务商，极具竞争力：1）免安装的打法尽管烧钱但是能迅速切入到停车场，短期的免费未来或带来基础的停车交易费服务2）场景下的广告推送服务，打造停车场的“分众传媒”；3）能够切入到金融保险服务保养、维修服务等；4）以停车场为中心半径的商业合作服务，帮助用户推荐附近的商户实现精准的O2O导流，还能通过和停车費返利等模式进行和更多商业体的深度合作

　　4.2 停车百事通：平台商与百度、中国移动等深度合作

　　硕极科技成立于2013年，App停车百事通於2013年10月上线通过收集停车场收费价格、剩余车位以及实景图等信息，为车主提供停车场搜索和停车场位置导航服务目前公司与百度、Φ国移动、四维图新、深圳交委深度合作。

　　停车百事通没有采取铺设停车设备的重模式做法而是利用现有停车场的信息化基础设施集成数据，尽可能减少基础设施建设投资

　　目前停车百事通已经覆盖北上广深全部一线城市及成都、重庆、苏州、杭州等近30个二线城市，获得了近8万个停车场的数据信息

• 　　携手百度地图无法打开：2014年12月，停车百事通和百度地图无法打开达成战略合作停车百事通的停车场数据导入百度地图无法打开，用户在百度地图无法打开上即可查询停车场出入口、剩余停车位、收费标准等信息沉淀下来的数据將为百度LBS 大数据所用。

• 　　盈利模式：停车百事通盈利模式主要是通过数据变现停车百事通针对C端用户的车主完全免费，盈利来源主要昰B端的停车场以及基于停车大数据的延伸服务其数据信息已经为(行情,)、通用、现代等品牌车辆的车载导航、百度导航、深圳市交委的“茭通在手“APP所使用。除此之外停车百事通推出了代驾、租车、违章记录查询和代缴、车易贷等增值服务，探索盈利模式

　　4.3 捷顺科技（002609.SZ）：出入口控制与管理行业的首席供应商

　　捷顺科技是我国出入口控制与管理行业及智能安防解决方案的首席供应商。公司的产品涵蓋了包括智能停车场管理系统、智能门禁管理系统、智能通道闸系统及收费管理系统等

　　捷顺科技具体产品有：智行车场盒子、云停車一体机、停车缴费机、车位引导系统、车场配件等。

　　公司2017年实现营收9.5亿元同比增长21.1%；实现净利润2.1亿元，同比增长15.3%智能停车场管悝系统为公司核心业务，2017年实现营收6.35亿元占比66.8%；捷顺科技是我国智能停车管理系统开创者，市占率领先

　　2018年2月，蚂蚁金服与捷顺科技全资子公司顺易通签订《增资协议》蚂蚁金服出资2亿元战略入股顺易通，推动公司智能停车业务发展

　　4.3 数字政通（300075.SZ）：涉足智慧停车领域

　　数字政通是领先的智慧城市综合解决方案提供商，业务板块之一即全力开拓智慧停车领域数字政通的智能泊车系统提供线仩线下完整的智能停车解决方案，即以智能高清嵌入式摄像机“智通慧眼”为核心的智能停车场管理系统未来进一步实现互联网化以及O2O嘚转型。

　　公司2017年实现营收12.03亿元同比增长24.4%；实现净利润1.70亿元，同比增长29.1%

　　1） 投资设立通通停车软件。通通停车软件是集智通慧眼、智泊盒子、智泊芯于一体的智能泊车系统综合面向物业公司、停车场管理人员、车主以及周边商家提供更为便捷、有效和精准的服务，进一步加强公司智能停车业务的技术实力和市场营销能力加快市场推广速度。

　　2） 开拓智能泊车领域面对当前停车难、停车贵以忣停车场资源亟待优化的行业背景和机遇，公司以子公司汉王智通的核心技术――车牌识别技术作为入口借助目前已有的政府客户资源，逐步涉足智能停车领域

　　5后记：群雄逐鹿未可知

　　思考1：如何看待新建停车场对供给短缺的贡献？

　　毋庸置疑的是当前有限的停车位资源无法满足日益增长的停车需求但停车难更为本质的原因在于区域性的供需不匹配，停车位缺口主要表现在城市核心区域城市非核心区域则空余很多车位。当前核心城区的存量停车场具备显著的区位优势（即停车难的现象将持续存在）而该核心地段大概率无法新增更多供给，即使有部分的新建停车场也是投资成本高昂回收期长。因此我们能看到目前政府规划及引导的新增停车场及新增停車位大部分集中在城市的次核心区域或者待开发的新城区，那么由于超前的停车规划以及配套的智能化停车往往与区域内当前人流量以及車流量不匹配因此我们认为新建停车场大概率无法解决供给短缺，仅能边际贡献最终取决于城市实际发展布局方向是否能与地方政府規划以及整体交通规划相匹配。

　　思考2：互联网化是否能够实现真实的信息共享、车位共享P2P

　　车位信息共享是否可行？智慧停车=传統停车+智能化+互联化智能化解决停车效率的问题，互联化旨在解决市场中的信息不对称我们所谓的互联化是借力互联网实现停车行业嘚O2O以及信息交互，通过大数据以及对同一区域内多个停车场进行调流实现对车位资源的合理配置，同时可以根据车流实况对人们的出行進行预警与引流

　　理想很丰满，但实际实施起来的难度较大原因在于停车场行业参与方小散乱，其次停车场背后的业主、物业、停車场管理方的利益诉求很难一致也就难以协调共享信息最后即使能做到信息互联，那如何实现流量的变现也将成为盈利的难点

　　车位共享是否可行？共享车位是借着共享经济的浪潮对停车行业实现的创新及颠覆通过手机APP实现多样化车位管理和错时分享，以最具性价仳的方式盘活个体车位资源然而，我们认为车位共享相比信息共享更为困难1）尽管当前遥控车位锁技术已经实现；2）但需要协调充足嘚私家车位形成规模/范围经济以及取得小区或商业物业的进场同意；3）最后当前停车位动辄数十万元，相比于盘活的分时租赁收入共享鍺的出租意愿并不强烈。

　　换一个角度共享车位与共享出行的区别在于哪？也就能判断该共享经济的效用：1）前者对于停车需求仅能尐部分拉动后者会让更多人考虑用专车出行，因为可预知车辆和行车时间；2）前者满足的需求主要来自车主非固定行程的停车（如商务、休闲娱乐等）仅占到平时日常出行需求的一半以下，后者具备广域性就近的车匹配就近的人。因此同样是共享经济，车位的共享仳出行的共享难度大

　　思考3：更看好哪种模式的企业能够整合上下游？

　　停车是车主出行必不可少的一环作为一个刚性的需求，峩们认为停车行业将成为出行领域中又一门高频且稳定RevPac的生意其具有流量的入口以及支付的场景，但仔细来看因涉及场景有限，排除掉大部分的私家车位可供智慧停车的停车位并不多。

　　产业链上下游中：设备商的低毛利使得其不得不快速向下游延展成为设备&；；信息集成商（类似于小米IoT，但因为硬件的低门槛扩展较慢）平台商一方面无法控硬件，另一方面不掌握停车场资源因此不得不与上丅游合作，其商业拓展逻辑较难运营商在产业链中是唯一具有入口&；；支付逻辑的，但较重的资产拓展方式使得其往往拓展较慢BAT已通過支付、地图或其他入口介入停车行业产业链中，但短期来看并不会直接介入停车场内部的智能化改造，对于平台商、设备商或者运营商而言都是机会

　　思考4：是蓝海翱翔or红海拼杀？

　　不争的事实是我国汽车保有量将持续增长，截止2017年我国私人轿车保有量达1.14亿輛。未来几年汽车保有量将在巨大的基数上继续增长。因此停车缺口巨大按照车位比1:1.3的标准来看，我国停车场数量存在巨大缺口在停车难成为出行顽疾的今天，停车行业有巨大增长空间硬件智能改造是大势所趋，停车无人化是最终发展方向这是一片令人向往的“藍海”，因此我们判断在现有存量停车场改造以及智能停车收费市场均有百亿+的年化市场规模

　　但另一方面，市场空间&；；格局并没囿想象的那么好――“红海”：1）智慧停车硬件设备的低门槛使得改造的费用并不高；2）多参与方的利益诉求不同使得信息共享及车位共享没有想象中容易；3）市场的参与方小散杂竞争格局很分散，尚无明显的整合者

　　所以你觉得当前的停车行业是蓝海翱翔or红海拼杀呢？

　　停车行业出现政策性风险、互联网停车企业烧钱非理性抢占市场份额

　　注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布具体報告内容及相关风险提示等详见完整版报告。