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中国游戏产业投资报告（） 中国游戏产业投资报告? ９中国游戏产业投资报告陈京炜　刘枝秀摘　要：２０１４年游戏产业持续稳定发展，宏观政策为游戏产业投资提供了新机遇，跨媒介融合趋势与泛娱乐概念对游戏产业的影响显著。全行业对知识产权的保护逐步规范，行业内小微企业发展迅速但生存相对困难，移动领域仍然是企业兼并与收购中的最大焦点。??????????????关键词：游戏产业　跨领域媒介融合　创业公司?一　2014年游戏产业概况（一）中国游戏产业整体发展放缓，增长趋于稳定作为中国互联网产业中增长最快、市场潜力最大、影响最深远的焦点产业，我国游戏产业的发展潜力是巨大的，尤其是网页游戏和移动游戏的异军突起，给产业带来了更多的机遇。２０１４年，中国游戏产业继续保持稳定增长的发展态势，主要表现在：第一，包括网页游戏、客户端网络游戏、移动游戏、单机游戏在内的所有游戏市场领域均呈现稳定的增长势头；第二，移动游戏市场发展迅猛，成为促进２０１４年网游市场增长的新力量；第三，客户端网络游戏仍然是游戏市场的中坚，继续保持稳步增长；第四，网页游戏增长较缓慢，基本已达到顶峰；第７５１陈京炜，中国传媒大学艺术学部动画与数字艺术学院游戏设计系主任；刘枝秀，中国传媒大学艺术学部动画与数字艺术学院游戏设计系。**传媒投资蓝皮书五，单机游戏市场增幅趋于稳定。从整体上看，三大运营商对３Ｇ、 ４Ｇ网络的全面支持为移动游戏提供的巨大的发展动力，浏览器性能的提升带动网页游戏品质向客户端游戏推进，以及国家政策等原因可能导致的单机游戏市场迅速扩大，都将成为未来几年整个游戏市场保持增长的重要支撑点。（二）游戏总量扩大显著，精品数量有所增长２０１４年，中国游戏产业的产品规模显著扩大，移动游戏产品数量呈现爆炸式增长趋势，与此同时网页游戏产品和客户端网络游戏产品保持稳步增长。２０１４年度，游戏产品精品数量也有所增长。一方面，国际及国内市场的激烈竞争刺激企业实施精品化战略；另一方面，国家新闻出版广电总局以及相关行业协会坚持鼓励和扶持精品力作的宏观政策主线，通过中国出版政府奖、中国原创动漫出版扶持计划、中国民族网络游戏出版工程、中国“游戏十强”等扶持与奖励措施，全面调动游戏企业精品创作的积极性，发掘产业投资潜力，激励游戏企业提升游戏作品艺术价值。（三）宏观政策为游戏产业投资提供新机遇２０１４年， 《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》 《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》等文件提出加快实现由“中国制造”向“中国创造”转变，推动文化产品和服务的生产、传播、消费的数字化、网络化进程；强化互联网思维，形成立体多样、融合发展的现代传播体系。越来越多的媒体集团进军网游行业，给游戏产业带来新的发展机遇。国务院进一步加大财政、税收、融资支持，鼓励地方中小企业扶持资金将小微企业纳入支持范围，加强建设服务小微企业的信息系统，方便企业获取政策信息，运用大数据、云计算等技术提供更有效服务。（四）用户规模持续扩大，增强投资优势２０１４年，整体用户规模的持续扩大，也进一步推动了游戏产业的持续增长。游戏用户规模持续扩大的主要基础在于：第一，网民总数持续增长；第二，网民中游戏玩家的比例进一步提高；第三，手机网民规模大幅度增长；第８５１中国游戏产业投资报告四，各大互联网平台相继扩大开放规模，提高游戏用户渗透率。近年来，我国国内生产总值一直保持较高的增长速度，同时，根据中国互联网络信息中心（ＣＮＮＩＣ）发布的《第３４次中国互联网络发展状况统计报告》，中国互联网用户规模已超过６亿人，互联网普及率接近４７％，互联网用户对网络游戏的消费需求和消费能力逐步提升，带动了网络游戏产业的发展。（五）游戏产业投资环境仍存在部分阻碍因素1? 游戏市场为高强度红海竞争游戏市场已经进入红海竞争阶段，竞争非常激烈，且竞争方式单一。特别是移动游戏行业的中小型游戏公司淘汰率过高， ２０％不足半年即夭折。2? 竞争地位挤压研发商生产力与创新力游戏产业链间的竞争，包括资本及运营渠道的强势，导致研发商生存空间变小，资本方和渠道方压迫产品研发周期，研发商失去自主权，沦为工厂流水线模式，艺术从业者应有的激情被削弱。除了完美世界、腾讯等少数资金、研发实力雄厚、收入较稳定的大型企业，基本上中小型研发商均不同程度地面临上述问题。3? 整体技术环境待完善随着中国游戏市场逐渐进入投资平稳期，技术研发领域的缺陷也开始逐渐暴露。与所有的投资领域一样，此前抱有暴富心理进入游戏行业的企业无处不在，导致游戏企业创新意识不足，行业内高素质技术研发人才资源匮乏，新产品创意性较差，市场产品趋同化严重；高尖技术的开发进度较缓慢，支柱型技术数量较少。近期业内较为看好的移动终端产品，也受到４Ｇ网络基建不健全、网络覆盖率不足等因素的影响，用户体验反馈较差，未能达到市场预期目标。二　2014年游戏产业投资环境分析（一）国家政策与政策分析２０１４年，游戏行业整体持续发展，总产值突破千亿元。随着以互联网和９５１传媒投资蓝皮书信息技术为核心的新一轮科技革命和产业革命的孕育兴起，互联网化和信息化已经贯穿在经济社会各行业各领域，呈现出多项交互融合的新态势。1? 文化产业政策（１） ２０１４年２月２７日下午，习近平总书记在中央网络安全和信息化领导小组第一次会议上指出，要努力把我国建设成为网络强国，从国际国内大势出发，总体布局，统筹各方，创新发展。①（２）国务院在２０１４年的常务会议上确立了鼓励创新、扶持人才、开放市场准入、绿色导向、完善政策服务五大方向，以及推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的政策。工商总局启动工商登记及年检制度改革，推进注册便利化，减轻企业负担。同时，全面推进三网融合，加快网络、通信基础设施建设和升级，推动下一代广播电视网和交互式网络电视等服务平台建设。（３） ２０１４年的国家文化产业政策凸显了对创新创业的鼓励， 《新闻联播》对游戏创业者的报道也证明了这一点。可见，政府在政策上对游戏产业抱持着一种认可乃至鼓励的态度。（４） ２０１４年，国家新闻出版广电总局频频对互联网电视进行整顿，实际上是为广电争取三网融合争取宝贵的时间窗口，短期内对无牌照合作方的互联网视频内容商及互联网盒子设备商有不利影响，长期可能未必如此。此外，混合所有制的推行有望引入互联网基因以激发公司活力。2? 简化审核程序２０１４年８月１２日，国务院出台《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》，决定取消国家新闻出版广电总局的“电子出版物出版单位与境外机构合作出版电子出版物审批”职能。但是，游戏内容依旧需要通过国家新闻出版广电总局审查。因此该项政策只是简化而非省略游戏审核流程。内容审查政策的调整预计将向“简化审批、保护原创、鼓励创新”的方向转变。 “简化审批”在无形中适应了手游短平快的特点，有助于缩短手游的盈利周期。同时，配套海外主机及游戏入华的解禁，相关审核也在简化，将有助于中国主机行业更快速地发展，但也会引发更加激烈的竞争。０６１①中央网络安全和信息化领导小组会议， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ? ｇｏｖ? ｃｎ／ ｌｄｈｄ／２０１４ － ０２／２７／ ｃｏｎｔｅｎｔ＿２６２５０３６? ｈｔｍ。中国游戏产业投资报告3? 主机市场解禁２０１４年１月６日，国务院办公厅宣布在上海自贸区内“允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售，通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售”；同时， “在保障网络信息安全的前提下，允许外资企业经营特定形式的部分增值电信业务”。①上海市政府于２０１４年４月公布的《中国（上海）自由贸易试验区文化市场开放项目实施细则》，在宣布游戏机可面向全国市场销售的同时，也做了如下规定：游戏设备外观、内容、方法、说明应使用中国通用语言文字，审批需由市文广影视局于２０日之内完成，大尺度游戏须严格审查（不得含有《娱乐场所管理条例》 （国令〔２００６〕 ４５８号）第十三条的禁止内容），游戏升级、改版需重新审查等。长达１４年的主机游戏禁令，使得内地主机游戏市场长期处于半真空状态。随着政策限令的解除，国内外的大厂均显示了对这一市场的强烈兴趣。国内阿里、华为、九城、小米等厂商均开始在电视盒子领域进行尝试及布局；海外的微软、索尼两大主机商也先后杀入中国。中国政府如今的逻辑已经不是单纯地屏蔽封杀，而是希望将与思想内容有关的产品纳入体制的轨道进行管理。4? 保护知识产权２０１４年６月１２日，国家版权局、工业和信息化部、国家互联网信息办公室、公安部联合召开“全国版权执法监管工作座谈会”，正式启动“剑网２０１４”专项行动。该行动确定了保护数字版权、规范网络转载、支持依法维权及严惩侵权盗版四项重点任务。２０１４年１２月１０日，国务院办公厅发布《关于转发知识产权局等单位深入实施国家知识产权战略行动计划（２０１４ ～２０２０年）的通知》，其中也特别提出要推动软件正版化。5? 规范资本市场２０１４年１０月１５日，证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。意见指出，重新上市主要指标应等同ＩＰＯ条件，为此沪深两家交易所分别修订各自的上市规则等。１６１① 《上海自贸区细则》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ? ｚｓｎｅｗｓ? ｃｎ／ Ｂａｃｋｕｐ／２０１４／０１／０７／２５６５２６３? ｓｈｔｍｌ。传媒投资蓝皮书该项政策将增加借壳上市的难度，未来游戏资本市场“借鸡下蛋”的行为恐怕会越来越少，未来的游戏资本市场，将会更加注重有实力的企业。（二）媒介融合策略对于游戏产业的影响1? 跨领域媒介融合（１）影视作品与游戏：片方深度合作待开发。随着中国电影和手游行业双双进入高速增长的繁荣期，一场电影ＩＰ向游戏改编的热潮正不可阻挡地袭来。但电影改编游戏这种跨界合作模式，并不意味着简单的强强联合就能源源不断地开发出新的市场产生新的利润。中国电影并未赶上华语单机游戏的好时光，等到国产电影市场开始高速增长时，国内的游戏生态已经跨越了端游时代，进入了页游的中后期。国产页游继承了端游时代的丰厚研发运营经验，兼具周期短、流量大、少监管等优势；但其有时代背景的缺乏监管特点，使得行业内抄袭、盗版等情况十分严重，并且维权艰难。时至今日，大部分国产电影在宣传投放开始时，在各大页游平台上就会涌现出大量冒牌换皮作品。而手游产业的情况则有显著改善：团队正规化、大型互联网企业参与上下游建设、资本退出机制明朗等因素使得手游公司更有合法经营的意愿。同时国内版权保护相关立法、执法环境的好转也促使大公司开始投入资源维权。虽然仍然有大量抄袭、盗版的情况发生，但在今天的中国手游业，大中型公司已有能力对自身持有的ＩＰ进行维权，并能够取得一定的效果。这也是国产电影能够进入手游行业最重要的条件。从电影类型来看，国内电影在改编游戏选择上，通常是动作、喜剧、动画三者各占其一，这与国产商业电影的成功类型较为符合。而海外电影在动作、科幻、战争等类型的商业表现上更为成功，与游戏的主流题材结合得较好；在表现形式上，海外的改编游戏案例中３Ｄ游戏的比例更高。从游戏类型上来看，国产电影改编的１３款游戏中有５款跑酷、 ４款ＲＰＧ（角色扮演）和２款卡牌类游戏。从整体来看，所有游戏都采用了较为重度，需要连续而频繁操作的玩法，这可能有盈利模式上的考量，但不见得真正适合改编为影视作品。同时，目前还未形成个别精擅此道的厂商包揽大部分项目的格局。除了触控科技承接了两个项目以外，大多数手游厂商还是首次接触电影改编游戏这类项目。另外，取得官方授权的页游仍是少数，大部分国产票房超２６１中国游戏产业投资报告过１５００万元的电影（不限于上述影片）都能够轻易地通过搜索引擎或页游平台找到有侵权嫌疑的同名页游。（２）电影游戏跨媒介ＩＰ运营潜力大。国产改编手游存在着类型和玩法相对单一的问题，但对于有志于在电影改编游戏领域有所作为的团队来说，这却是一个优势：经过市场调节的单调类型、玩法虽然缺乏创意，但也证明了此类改编方式有着较为稳定的表现。一些ＩＰ本身资源较丰富，或已经建立泛娱乐产品体系的影片，已经开始更注重质量和长远利益。 “秦时明月”作为一个在多种艺术形式都有广泛尝试的成功ＩＰ价值体系，在２０１４年以前也推出过两款页游，积累了相关经验。其２０１４年推出的一款页游、一款手游均在各自平台获得了专业人士和玩家的好评。但也应注意到， “秦时明月”作为多栖体系，生命力和生命周期都远强于单部商业电影。这使玄机科技有耐心和底气来保证游戏质量。但目前国内规模较大的影视公司还未能建立自己成熟的游戏运作团队。较之好莱坞的华纳、派拉蒙、迪士尼等影视巨头从２００９年开始就频频下沉自制游戏的情况，这也反映出国内电影改编游戏的产业还处于早期发展和摸索阶段。这一阶段虽然存在着缺乏成功案例、 ＩＰ对市场号召力不足以及游戏收益对片方缺乏吸引力等问题，但这些问题都是一个初级市场所必须面对的，并不能掩盖电影改编游戏的巨大潜力。潜力的挖掘和开发还需要结合国内外实际情况，在商业模式整合和创新力上持续地投入精力。2? 传统媒体与游戏的融合发展２０１４年８月，一则名为“侠客行”的网游广告成功登陆央视六套，长达１５秒的广告片，全程都是游戏画面。这则广告是国内网游公司蜗牛公司为旗下产品《九阴真经》花重金推出的广告片。主流媒体对网游的接纳度在放宽，网游从“娱乐鸦片”变成了创意绿色产业，不少优质网游产品也已成为中国文化精髓的载体，让媒体和公众对网游这个行业有了全新的认识，也因此使得网游和广电两个行业紧密合作、跨界融合。来自《２０１４年中国游戏产业报告》的数据显示， ２０１４年，中国游戏市场用户数量达到５? １７亿人，比２０１３年增长４? ６％； ２０１４年，中国游戏市场实际销售收入达到１１４４? ８亿元人民币，比２０１３年增长了３７? ７％。行业如此迅猛的增长态势，使得资本市场上只要一听到“游戏”两个字，投资客就会乌泱泱３６１传媒投资蓝皮书地把头凑过来。更强大的资本实力也为网游提供了保障，为优秀产品的推出提供了基础，对广电等传统媒体行业而言，这有利于手游行业合作，共同推出优质产品。２０１４年４月８日上午新浪科技发布消息，巨人网络已与《中国好声音》《出彩中国人》等知名综艺节目的品牌管理开发方梦响强音达成战略合作，双方将合作研发一系列娱乐品牌游戏，首款合作产品目前已确定在手游领域。从游戏市场来看，知名ＩＰ对于手游下载和收入的促进作用十分明显，在娱乐领域具有广泛认知度的ＩＰ一直是游戏厂商争夺的对象。２０１３年，火热荧屏的亲子秀《爸爸去哪儿》同名手游创下了１? ２亿次下载的佳绩； ２０１４年６月２７日， 《爸爸去哪儿２》官方手游正式推出，通过百度移动游戏首发。与此同时，移动互联网行业品牌广告主数量剧增，拉动了移动广告行业的蓬勃发展， ２０１４年初，中国智能手机广告平台多盟赢得由湖南卫视授权蓝飞团队研发《爸爸去哪儿》手游独家广告代理。随着用户媒介使用习惯的改变，越来越多的品牌广告主也从ＰＣ端转战移动端，企业日益追求品牌曝光最大化，传统营销向移动互联网营销跨界成为必然趋势。２０１４年３月７日，一款由成都大熊猫繁育研究基地联合新加坡ＹＡＮＵＡ推出的《拯救大熊猫》移动应用游戏正式发布上线。２０１４年５月１６日，炫彩互动科技有限公司（中国电信游戏基地）与恒大官方球迷协会（广州球迷大联盟）的跨界合作启动，炫彩互动旗下“爱游戏”品牌与恒大球迷协会在２０１４年达成战略联盟。 “爱游戏”将迅速推行诸多球迷与玩家的互动内容，如世界一流足球游戏引入“爱游戏”手机游戏平台，世界杯专题在“爱游戏”资讯门户ｐｌａｙ? ｃｎ上线，官方微博微信线上送票，恒大主场比赛线下赠饮等。２０１４年７月，盛大游戏宣布与春秋航空联手合作，打造国内首条动漫航班——— 《最终幻想１４》 （简称“ＦＦ１４”）。该航班计划于７月１８日进行首航。这也是继与索尼跨界合作，推出全球首个“ＦＦ１４”视觉体感环境之后，盛大游戏继续推进的“ＦＦ１４”跨界品牌合作战略第二步。２０１４年７月，光环游戏旗下手游《囧西游》 《乱世之刃２》携手信用卡Ａｐｐ软件“招商银行掌上生活”开启跨界合作，推出招商银行信用卡积分换游戏礼包的活动，将千万玩家推至“招行信用卡”用户群中，同时吸引大量４６１中国游戏产业投资报告高质量付费用户进入游戏，使玩家在消费中获得优惠。２０１４年８月２日，中国手游集团（ＣＭＧＥ）与中国嵩山少林寺全资公司河南少林无形资产管理有限公司正式签订合作协议，授权中国手游集团使用少林品牌研发移动端和电视端的少林相关题材游戏。三　2014年游戏产业大事及分析（一）游戏产业投融资收并购大事及分析与２０１３年相比， ２０１４年游戏公司资本变动有几个明显的变化趋势。第一，出现越来越多的跨界游戏股。与２０１３年很多游戏公司单独上市不同， ２０１４年更多的是传统行业参与的并购和收购：其一是从传统行业向手游行业跨界的公司；其二是游戏公司与ＩＰ、传媒等资源方整合转型的公司。尤其是２０１４年ＩＰ的热度上升，通过增强自身ＩＰ的协同效应，无论是拍电影还是拿版权都对提升估值有帮助。第二， ２０１４年的游戏收购案，对赌时间延长（如从３年延长至４年）。第三， ２０１４年平均为１０倍溢价，相较２０１３年的平均值１５倍，甚至２０倍、 ３０倍ＰＥ来说，整个资本市场还是趋于冷静的。此外，由于单款产品盈利或者单纯的游戏盈利模式公司的上市并购延缓受阻，表明在审核了２０１３年一波上市公司的成绩单之后，资本市场更加看好的是业绩稳定且可持续发展的盈利模式（见表９ －１）。表９ －１　 ２０１４年中国游戏产业投资事件一览时间事件被收购方知名产品１? ２１世纪华通拟１８亿元全资收购天游软件和七酷网络天游软件《街头篮球》；七酷网络《热血战记》《天神传奇》４? ３爱使股份１１? ８亿元收购游久时代１００％股份《刀塔女神》４? １２中青宝总价１７? ５６亿元收购美峰数码４９％股权与中科奥、名通信息１００％股权美峰数码《二人世界》《君王Ⅱ》；中科奥《３Ｄ终极狂飙》《３Ｄ暴力摩托》；名通科技运营《梦幻飞仙》《龙将》《神仙道》５６１传媒投资蓝皮书续表时间事件被收购方知名产品５? ５光线传媒２? ３亿元收购仙海科技２０％股权《烈火战神》５? ７宝利来９０００万元收购掌娱天下１０％股权《英雄大乱斗》５? ２２巨龙管业２５亿元收购艾格拉斯《英雄战魂》６? ８北纬通信３? ６亿元收购杭州掌盟８２? ９７％股权《安卓商城》６? ２３中文传媒２６? ６亿元收购智明星通１００％股权《开心农场》６? ３０联众港交所上市，首日市值约为２９? ４亿港元联众世界游戏大厅７? １６畅游９１００万美元收购百纳信息５１％股权海豚浏览器７? ２３大东南５? ６３亿元收购游唐网络１００％股权《末日重生》《这就是战争》８? ７乐逗游戏母公司创梦天地纳斯达克上市，首日市值约６? ５４亿美元代理《水果忍者》 《神庙逃亡》 《地铁跑酷》８? １９中技控股６０? ２１亿元收购点点互动１００％股份Ｆａｍｉｌｙ Ｆａｒｍ、Ｆａｍｉｌｙ Ｆａｒｍ Ｓｅａｓｉｄｅ（天天农场）、Ｒｏｙａｌ Ｓｔｏｒｙ、Ｈａｐｐｙ Ａｃｒｅｓ８? ２７湖南电广传媒１? ６７３亿元收购广州翼锋（含指点传媒）５１％股份、１? ２２７３亿元收购江苏物泰４５％股份翼锋科技“指智”和“指效”等Ａｐｐ营销服务平台；江苏物泰基于物联网的智慧旅游平台、基于ＲＦＩＤ和ＧＰＳ智能导览系统、基于云计算的Ｏ２Ｏ电子商务服务平台９? １任子行６? ０３亿元收购唐人数码１００％股权《风之岛》《捕鱼冠军》１２? ５飞鱼科技在港成功上市，首日市值达３３亿港元《保卫萝卜》１２? ９山水文化３? ６亿元收购掌沃无限１００％股权《三国战神》１２? １９飞流欲借壳野马国际上市，估值５? ７亿～６? ３亿美元发行《啪啪三国》 《攻城掠地》 《战地坦克》《三国战神》《大侠别嚣张》１２? ３０蓝港互动港交所上市，首日市值３６? ２亿港元（约合２９亿元人民币） 《苍穹之剑》《王者之剑》《神之刃》２０１４年，部分游戏产业投融资收并购事件如下：２０１４年３月初，趣游公司以１５００万元重金拿下知名域名“ｙｏｕｘｉ? ｃｏｍ”。 ３月６日，上海三七玩网络科技有限公司（３７游戏）以１２００万元购买的新域名３７? ｃｏｍ正式启用。２０１４年７月７日，神州泰岳发布公告，计划与深圳市前海梧桐并购投资基金管理有限公司、 Ｕｌｔｒａｐｏｗｅｒ ３６０ ＰＴＥ? ＬＴＤ、北京中清龙图网络技术有限公司联合设立面向移动游戏领域的专业化投资管理有限公司，合资公司注册资本２０００万元，将聚焦移动游戏产业内的投资并购机会。２０１４年７月３１日，奇虎３６０与九城宣布合作，双方将成立合资公司，同６６１中国游戏产业投资报告时３６０将获得九城ＦｉｒｅＦａｌｌ产品的国内独家运营权。２０１４年８月２７日，岂凡网络与３７游戏集团召开战略合作发布会，宣布深圳岂凡网络有限公司同意接纳来自３７游戏集团的战略投资，完成后３７游戏将占股岂凡网络１０％，共同筹备的创优孵化基金将为小微团队提供全产业链支持。２０１４年１１月４日，巨人网络总裁纪学锋在接受采访时首次对外透露，巨人网络已经在考虑再次上市。纪学锋表示，未来两到三年内，巨人网络将全力向移动端进军，并在智能硬件、移动软件方面加大开发，同时用收购的方式占据更多的流量入口。①（二）游戏产业大公司战略及分析２０１４年１月１０日，骏梦游戏宣布已经取得《古龙群侠传》独家手机游戏改编权，其中可使用的内容包含《天涯明月刀》 《绝代双骄》 《武林外史》等在内的５６部在华人地区拥有广泛知名度的重量级古龙巨作（见表９ －２）。表９ －２　国内游戏厂商ＩＰ采购现状骏梦蓝港完美畅游腾讯《秦时明月》 《十万个冷笑话》 《诛仙》 《天龙八部》 《火影忍者》《阿狸》 《佣兵天下》 《笑傲江湖》 《轩辕剑》 《植物大战僵尸》《仙剑奇侠传》 《神雕侠侣》 《斗破苍穹》 《变形金刚》《天涯明月刀》 《倚天屠龙记》 《鹿鼎记》 《天涯明月刀》（端游）《仙境传说（ＲＯ）》 《圣斗士星矢》 《书剑恩仇录》《绝代双骄》 《碧血剑》《武林外史》 《雪山飞狐》《小李飞刀》 《鸳鸯刀》《流星蝴蝶剑》 《白马啸西风》《萧十一郎》 《飞狐外传》《圆月弯刀》 《连城诀》《愤怒的小马》 《侠客行》《楚留香新传》系列《越女剑》《陆小凤传奇》系列《七把武器》系列７６１① 《巨人网络再谋ＩＰＯ》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｇａｍｅｓ? ｑｑ? ｃｏｍ／ ａ／２０１４１１０６／０２７３１４? ｈｔｍ。传媒投资蓝皮书由表９ －２可见，在未来短期之内，精品ＩＰ将依旧在移动游戏开发层面占据制高点。骏梦游戏收购古龙群侠小说全集手游改编权，既是贯彻执行其ＩＰ授权合作的大战略，也可见其后续着力布局移动游戏的决心，可以预见的是未来将有多款正版授权的古龙群侠手游出自骏梦游戏之手。２０１４年１月１６日，有消息称３６０将与迪士尼达成合作， ３６０内部人士向搜狐ＩＴ证实了本次合作，而合作的核心是引进迪士尼手中的ＩＰ。将旗下ＩＰ授权给优秀游戏，并基于原版游戏和ＩＰ开发新品，然后再由自己发行游戏，这是迪士尼早已开始的策略。 《迪士尼疯狂猜图》便是由迪士尼授权ＩＰ给豪腾嘉科，并由豪腾嘉科在《疯狂猜图》基础上开发的新品。此外，迪士尼还联合ｉｍａｇｉ ｓｔｕｄｉｏｓ基于“Ｔｅｍｐｌｅ Ｒｕｎ”开发了《魔境仙踪》和《勇敢传说》。２０１４年３月４日，韩国游戏公司Ｎｅｘｏｎ与成都动鱼数码联合宣布，由动鱼数码开发的３Ｄ飞行射击手机游戏Ｗａｒ Ｗｉｎｇｓ （ 《血战长空》）欧美独家运营权已授予Ｎｅｘｏｎ公司。 Ｎｅｘｏｎ战略重心近年来逐渐转向移动游戏， ２０１４年公司收入超过１５亿美元，其中约２０％来自手机游戏。此次是Ｎｅｘｏｎ第一次与中国手机游戏开发公司合作，携“偏重度”手机游戏作品首次出击欧美市场，预计２０１４年第二季度上线。２０１４年４月１０日，巨人网络宣布已与上海电信合作共建游戏大数据分析挖掘中心，双方已携手开展基于智能化游戏大数据方向的技术与应用合作，相关技术将首次应用于巨人即将正式推出的智能化网游《江湖》中。巨人拥有１０年的网游用户数据积累，上亿注册用户，通过大数据应用可以了解用户在游戏中的状态、习惯、喜好等，并直接在产品设计中进行体现，提升用户在游戏中的体验。大数据在智能化网游上的创新应用，为网游的更新换代提供了技术实现的可能。２０１４年５月１６日，中国无线及互联网公司空中网宣布与长安马自达汽车达成战略合作关系，空中网旗下网游作品于５月１５日正式公测。双方将以此为契机，整合各自优势资源，在市场营销、品牌推广等方面展开深入合作。２０１４年６月，由上海刃游打造，猎豹移动代理的３Ｄ卡牌手游《齐天大圣３Ｄ》与龙舟世界杯比赛进行合作，刃游ＣＥＯ陈峰表示，龙舟世界杯大赛作为一个国际性的竞技比赛，具备很大的世界影响力，一方面合作有助于品牌知名８６１中国游戏产业投资报告度的提升，另一方面也是基于双方弘扬中华传统文化的共识。①２０１４年１０月，国内知名移动游戏发行商掌趣科技宣布，已与著名游戏制作公司育碧达成合作协议，获得了育碧旗下移动单机游戏《饥饿鲨：进化》（Ｈｕｎｇｒｙ Ｓｈａｒｋ Ｅｖｏｌｕｔｉｏｎ）的Ａｎｄｒｏｉｄ平台中国独家代理权。掌趣科技副总裁张沛（Ｃｈｒｉｓ）先生表示： “此次与育碧达成合作协议，其目的为借助《饥饿鲨：进化》这款在欧美已经取得优异成绩的产品，与育碧展开深度战略合作，将更多欧美优秀移动游戏产品引进国内。”②四　游戏产业投资前景展望（一）ＰＣ）、 ＣＮＧ中新游戏研究（伽马数据）、国际数据公司（ＩＤＣ）共同出版的《２０１４年中国游戏产业报告》数据显示， ２０１４年，中国游戏市场（包括网络游戏市场、移动游戏市场、单机游戏市场等）实际销售收入达到１１４４? ８亿元人民币，比２０１３年增长了３７? ７％，其中ＩＰ发挥了重要作用（见图９ －１）。从目前移动游戏榜单中接近七成都具有ＩＰ （智力成果权）因素的客观事实来看，未来ＩＰ还将在移动游戏发展壮大当中发挥更强劲的作用。 ＩＰ由于在文学、电影、游戏、电视、动漫等领域具有高度互通性，用户存在大量重叠，这也为游戏从更多领域获取用户和宣传资源提供了便利条件。例如乐动卓越与暴雪达成和解，为《我叫ＭＴ２》的发行运营以及登陆腾讯平台清除了版权隐患。２０１４年被业内称为ＩＰ元年， ＩＰ红利成为用户增长重要来源，同时也是破解各类游戏同质化的关键。按照现有的发展趋势，未来国产游戏将会更加依赖ＩＰ价值，这也意味着市场上的ＩＰ更加激烈的竞争正在酝酿。９６１①②《齐天大圣３Ｄ与央视龙舟合作》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｇａｍｅｓ? ｑｑ? ｃｏｍ／ ａ／２０１４０６１６／０６６５９５? ｈｔｍ。《掌趣科技获育碧〈饥饿鲨：进化〉国内独代》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ? ｙｏｕｘｉｄｕｏ? ｃｏｍ／ ｚｉｘｕｎ／ ｇａｍｅ／８８４７０? ｓｈｔｍｌ。传媒投资蓝皮书图９ －１　 ２０１４年中国游戏市场实际销售收入资料来源： ＧＰＣ、 ＩＤＣ和ＣＮＧ。（二）游戏创业公司与原创游戏展望２０１４年，中国自主研发网络游戏市场销售收入达到７２６? ６亿元，比２０１３年增长了５２? ５％ （见图９ －２），可见游戏创业公司和原创游戏产业将迎来新的发展，究其原因无外乎如下几个方面。图９ －２　 ２０１４年中国自主研发网络游戏市场实际销售收入资料来源： ＧＰＣ、 ＩＤＣ和ＣＮＧ。０７１中国游戏产业投资报告1? 政策扶持游戏产业发展国家新闻出版广电总局着眼于提高审批管理效率，简化审批环节；国家版权局等部门发出《关于开展打击网络侵权盗版“剑网２０１４”专项行动的通知》，加大保护著作权力度；总局还公布第九批中国民族网络游戏出版工程项目，该项目已实施９年，项目总数达１９４个，在扶持国产游戏精品方面持续保持力度，拓宽了中国游戏产业研发之路。积极扶持企业“走出去”，完美世界、上海征途、苏州蜗牛、福建天晴等一批优秀网络游戏企业获得文化服务出口奖励。2? 自主研发实力提升在国内外的两个市场上，自主研发网络游戏的市场份额已经占据了重要地位，而且处于高速增长的态势。 ２０１４年我国自主研发网络游戏市场实际销售收入占全部市场份额六成以上，多年来持续高速增长。收入增长，反哺企业提升游戏产品研发能力，使得企业在产品的游戏引擎、画面质量、细节化处理等方面有了充足的资金支持，促进自主研发游戏引擎数量的快速增长，免费引擎的普及。3? 资本市场游戏概念热度较高新兴游戏产业的成功刺激了投资领域的活跃程度，国内民间资本作为游戏产业的主要投资力量，众筹作为辅助投资力量正在逐渐改变游戏产业投资环境，游戏企业的融资行为成为常态。 ２０１４年，已有多家游戏公司通过上市、融资、并购、收购等模式成功获得国内外资本的支持，越来越多的企业在Ａ股收获颇丰，或成功登陆美股、港股市场。与此同时，有稳定收入和用户基础的网络游戏企业也成为资本市场的首选目标，这说明，资本与游戏结合已经进入新的阶段，投资更为理性和谨慎。（三）游戏产业的国际化趋势２０１４年，游戏产业继续处于并购案发生的高峰期， ２０１４年前三季度所进行的兼并与收购交易总值就已达到１２５亿美元，是２０１３年的近两倍。微软收购Ｍｏｊａｎｇ （按照８倍收入２５倍收益的方式计算，得出２５亿美元的收购价格）：这是一次长期的战略性投资，为微软未来的云平台、移动平台、虚拟现实平台以及可穿戴产品平台培养《我的世界》的用户群体。Ｆａｃｅｂｏｏｋ收购Ｏｃｕｌｕｓ （按照８７倍收入的方式计算，得出２０亿美元的收购１７１传媒投资蓝皮书价格）：这是对虚拟现实将会成为未来具有增长潜力的平台所进行的一次战略性投资。巨人网络（Ｇｉａｎｔ Ｉｎｔｅｒａｃｔｉｖｅ）私有化（按照８倍收入和１２倍运营收益的方式计算，得出１６亿美元的交易价格）：巨人的主席与资金赞助者们认为，巨人作为私有公司的价值将会更高。亚马逊收购Ｔｗｉｔｃｈ （据称按照多重数字收入的两倍计算，得出９? ７亿美元的收购价格）：亚马逊不仅在视频业务与游戏业务方面加快了脚步，在竞争力方面也有所斩获。中技控股收购趣加游戏资产（９? ６亿美元）：中国的工业企业找到一条通往未来之路，同时让剩下的趣加游戏团队得到了充足的资金来投入到移动领域之中。移动领域仍然是企业兼并与收购活动中的最大焦点， ２０１４年在这个领域中发生的并购案所涉及的交易额达到了４６亿美元，在截至２０１４年第三季度的前１２个月中，移动游戏是移动互联网企业出让交易金额达到１８０亿美元的第二大推手，仅次于通讯应用领域（Ｆａｃｅｂｏｏｋ以２１８亿美元的价格收购了ＷｈａｔｓＡｐｐ） （见图９ －３）。图９ －３　移动互联网市场各项业务所创造的财富分布２７１中国游戏产业投资报告２０１４年并购市场上５０％大单交易的参与者都是美国公司，剩下的则为日本公司和中国公司。而仅仅一年之前，九成的并购交易案都是由来自亚洲的企业发起的。２０１４年是后来者很难企及的一年，业界预测拥有稳定增长和睿智策略，并在下一代平台的开发者群体中拥有很高人气的Ｕｎｉｔｙ公司将会成为大公司们的下一个收购目标。同时随着ＥＡ公司的前任首席执行官约翰·里奇蒂耶诺（Ｊｏｈｎ Ｒｉｃｉｔｉｅｌｌｏ）加入Ｕｎｉｔｙ公司的董事会， Ｕｎｉｔｙ公司或许会寻求通过上市来进行资金募集。除此之外， Ｃｏｄｅｍａｓｔｅｒ的所有者Ｒｅｌｉａｎｃｅ集团近来也对扩展其在移动游戏领域的业务制造舆论，而它收购的目标很有可能将会集中在欧洲和北美市场。与此同时Ｆａｃｅｂｏｏｋ尚未结束它与Ｏｃｕｌｕｓ有关的各种收购行动，不过，接下去的这些行动很可能更多地会涉及技术领域的事宜，而不是与游戏直接相关的领域。３７１
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游戏产业 产业报告 游戏产业报告 )游戏产业 中国游戏产业报告 中国游戏产业报告( 2015中国游戏产业报告 中国游戏产业 游戏行业 报告( pdf
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中国游戏产业投资报告? ９中国游戏产业投资报告陈京炜　刘枝秀摘　要：２０１４年游戏产业持续稳定发展，宏观政策为游戏产业投资提供了新机遇，跨媒介融合趋势与泛娱乐概念对游戏产业的影响显著。全行业对知识产权的保护逐步规范，行业内小微企业发展迅速但生存相对困难，移动领域仍然是企业兼并与收购中的最大焦点。??????????????关键词：游戏产业　跨领域媒介融合　创业公司?一　2014年游戏产业概况（一）中国游戏产业整体发展放缓，增长趋于稳定作为中国互联网产业中增长最快、市场潜力最大、影响最深远的焦点产业，我国游戏产业的发展潜力是巨大的，尤其是网页游戏和移动游戏的异军突起，给产业带来了更多的机遇。２０１４年，中国游戏产业继续保持稳定增长的发展态势，主要表现在：第一，包括网页游戏、客户端网络游戏、移动游戏、单机游戏在内的所有游戏市场领域均呈现稳定的增长势头；第二，移动游戏市场发展迅猛，成为促进２０１４年网游市场增长的新力量；第三，客户端网络游戏仍然是游戏市场的中坚，继续保持稳步增长；第四，网页游戏增长较缓慢，基本已达到顶峰；第７５１陈京炜，中国传媒大学艺术学部动画与数字艺术学院游戏设计系主任；刘枝秀，中国传媒大学艺术学部动画与数字艺术学院游戏设计系。**传媒投资蓝皮书五，单机游戏市场增幅趋于稳定。从整体上看，三大运营商对３Ｇ、 ４Ｇ网络的全面支持为移动游戏提供的巨大的发展动力，浏览器性能的提升带动网页游戏品质向客户端游戏推进，以及国家政策等原因可能导致的单机游戏市场迅速扩大，都将成为未来几年整个游戏市场保持增长的重要支撑点。（二）游戏总量扩大显著，精品数量有所增长２０１４年，中国游戏产业的产品规模显著扩大，移动游戏产品数量呈现爆炸式增长趋势，与此同时网页游戏产品和客户端网络游戏产品保持稳步增长。２０１４年度，游戏产品精品数量也有所增长。一方面，国际及国内市场的激烈竞争刺激企业实施精品化战略；另一方面，国家新闻出版广电总局以及相关行业协会坚持鼓励和扶持精品力作的宏观政策主线，通过中国出版政府奖、中国原创动漫出版扶持计划、中国民族网络游戏出版工程、中国“游戏十强”等扶持与奖励措施，全面调动游戏企业精品创作的积极性，发掘产业投资潜力，激励游戏企业提升游戏作品艺术价值。（三）宏观政策为游戏产业投资提供新机遇２０１４年， 《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》 《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》等文件提出加快实现由“中国制造”向“中国创造”转变，推动文化产品和服务的生产、传播、消费的数字化、网络化进程；强化互联网思维，形成立体多样、融合发展的现代传播体系。越来越多的媒体集团进军网游行业，给游戏产业带来新的发展机遇。国务院进一步加大财政、税收、融资支持，鼓励地方中小企业扶持资金将小微企业纳入支持范围，加强建设服务小微企业的信息系统，方便企业获取政策信息，运用大数据、云计算等技术提供更有效服务。（四）用户规模持续扩大，增强投资优势２０１４年，整体用户规模的持续扩大，也进一步推动了游戏产业的持续增长。游戏用户规模持续扩大的主要基础在于：第一，网民总数持续增长；第二，网民中游戏玩家的比例进一步提高；第三，手机网民规模大幅度增长；第８５１中国游戏产业投资报告四，各大互联网平台相继扩大开放规模，提高游戏用户渗透率。近年来，我国国内生产总值一直保持较高的增长速度，同时，根据中国互联网络信息中心（ＣＮＮＩＣ）发布的《第３４次中国互联网络发展状况统计报告》，中国互联网用户规模已超过６亿人，互联网普及率接近４７％，互联网用户对网络游戏的消费需求和消费能力逐步提升，带动了网络游戏产业的发展。（五）游戏产业投资环境仍存在部分阻碍因素1? 游戏市场为高强度红海竞争游戏市场已经进入红海竞争阶段，竞争非常激烈，且竞争方式单一。特别是移动游戏行业的中小型游戏公司淘汰率过高， ２０％不足半年即夭折。2? 竞争地位挤压研发商生产力与创新力游戏产业链间的竞争，包括资本及运营渠道的强势，导致研发商生存空间变小，资本方和渠道方压迫产品研发周期，研发商失去自主权，沦为工厂流水线模式，艺术从业者应有的激情被削弱。除了完美世界、腾讯等少数资金、研发实力雄厚、收入较稳定的大型企业，基本上中小型研发商均不同程度地面临上述问题。3? 整体技术环境待完善随着中国游戏市场逐渐进入投资平稳期，技术研发领域的缺陷也开始逐渐暴露。与所有的投资领域一样，此前抱有暴富心理进入游戏行业的企业无处不在，导致游戏企业创新意识不足，行业内高素质技术研发人才资源匮乏，新产品创意性较差，市场产品趋同化严重；高尖技术的开发进度较缓慢，支柱型技术数量较少。近期业内较为看好的移动终端产品，也受到４Ｇ网络基建不健全、网络覆盖率不足等因素的影响，用户体验反馈较差，未能达到市场预期目标。二　2014年游戏产业投资环境分析（一）国家政策与政策分析２０１４年，游戏行业整体持续发展，总产值突破千亿元。随着以互联网和９５１传媒投资蓝皮书信息技术为核心的新一轮科技革命和产业革命的孕育兴起，互联网化和信息化已经贯穿在经济社会各行业各领域，呈现出多项交互融合的新态势。1? 文化产业政策（１） ２０１４年２月２７日下午，习近平总书记在中央网络安全和信息化领导小组第一次会议上指出，要努力把我国建设成为网络强国，从国际国内大势出发，总体布局，统筹各方，创新发展。①（２）国务院在２０１４年的常务会议上确立了鼓励创新、扶持人才、开放市场准入、绿色导向、完善政策服务五大方向，以及推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的政策。工商总局启动工商登记及年检制度改革，推进注册便利化，减轻企业负担。同时，全面推进三网融合，加快网络、通信基础设施建设和升级，推动下一代广播电视网和交互式网络电视等服务平台建设。（３） ２０１４年的国家文化产业政策凸显了对创新创业的鼓励， 《新闻联播》对游戏创业者的报道也证明了这一点。可见，政府在政策上对游戏产业抱持着一种认可乃至鼓励的态度。（４） ２０１４年，国家新闻出版广电总局频频对互联网电视进行整顿，实际上是为广电争取三网融合争取宝贵的时间窗口，短期内对无牌照合作方的互联网视频内容商及互联网盒子设备商有不利影响，长期可能未必如此。此外，混合所有制的推行有望引入互联网基因以激发公司活力。2? 简化审核程序２０１４年８月１２日，国务院出台《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》，决定取消国家新闻出版广电总局的“电子出版物出版单位与境外机构合作出版电子出版物审批”职能。但是，游戏内容依旧需要通过国家新闻出版广电总局审查。因此该项政策只是简化而非省略游戏审核流程。内容审查政策的调整预计将向“简化审批、保护原创、鼓励创新”的方向转变。 “简化审批”在无形中适应了手游短平快的特点，有助于缩短手游的盈利周期。同时，配套海外主机及游戏入华的解禁，相关审核也在简化，将有助于中国主机行业更快速地发展，但也会引发更加激烈的竞争。０６１①中央网络安全和信息化领导小组会议， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ? ｇｏｖ? ｃｎ／ ｌｄｈｄ／２０１４ － ０２／２７／ ｃｏｎｔｅｎｔ＿２６２５０３６? ｈｔｍ。中国游戏产业投资报告3? 主机市场解禁２０１４年１月６日，国务院办公厅宣布在上海自贸区内“允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售，通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售”；同时， “在保障网络信息安全的前提下，允许外资企业经营特定形式的部分增值电信业务”。①上海市政府于２０１４年４月公布的《中国（上海）自由贸易试验区文化市场开放项目实施细则》，在宣布游戏机可面向全国市场销售的同时，也做了如下规定：游戏设备外观、内容、方法、说明应使用中国通用语言文字，审批需由市文广影视局于２０日之内完成，大尺度游戏须严格审查（不得含有《娱乐场所管理条例》 （国令〔２００６〕 ４５８号）第十三条的禁止内容），游戏升级、改版需重新审查等。长达１４年的主机游戏禁令，使得内地主机游戏市场长期处于半真空状态。随着政策限令的解除，国内外的大厂均显示了对这一市场的强烈兴趣。国内阿里、华为、九城、小米等厂商均开始在电视盒子领域进行尝试及布局；海外的微软、索尼两大主机商也先后杀入中国。中国政府如今的逻辑已经不是单纯地屏蔽封杀，而是希望将与思想内容有关的产品纳入体制的轨道进行管理。4? 保护知识产权２０１４年６月１２日，国家版权局、工业和信息化部、国家互联网信息办公室、公安部联合召开“全国版权执法监管工作座谈会”，正式启动“剑网２０１４”专项行动。该行动确定了保护数字版权、规范网络转载、支持依法维权及严惩侵权盗版四项重点任务。２０１４年１２月１０日，国务院办公厅发布《关于转发知识产权局等单位深入实施国家知识产权战略行动计划（２０１４ ～２０２０年）的通知》，其中也特别提出要推动软件正版化。5? 规范资本市场２０１４年１０月１５日，证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。意见指出，重新上市主要指标应等同ＩＰＯ条件，为此沪深两家交易所分别修订各自的上市规则等。１６１① 《上海自贸区细则》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ? ｚｓｎｅｗｓ? ｃｎ／ Ｂａｃｋｕｐ／２０１４／０１／０７／２５６５２６３? ｓｈｔｍｌ。传媒投资蓝皮书该项政策将增加借壳上市的难度，未来游戏资本市场“借鸡下蛋”的行为恐怕会越来越少，未来的游戏资本市场，将会更加注重有实力的企业。（二）媒介融合策略对于游戏产业的影响1? 跨领域媒介融合（１）影视作品与游戏：片方深度合作待开发。随着中国电影和手游行业双双进入高速增长的繁荣期，一场电影ＩＰ向游戏改编的热潮正不可阻挡地袭来。但电影改编游戏这种跨界合作模式，并不意味着简单的强强联合就能源源不断地开发出新的市场产生新的利润。中国电影并未赶上华语单机游戏的好时光，等到国产电影市场开始高速增长时，国内的游戏生态已经跨越了端游时代，进入了页游的中后期。国产页游继承了端游时代的丰厚研发运营经验，兼具周期短、流量大、少监管等优势；但其有时代背景的缺乏监管特点，使得行业内抄袭、盗版等情况十分严重，并且维权艰难。时至今日，大部分国产电影在宣传投放开始时，在各大页游平台上就会涌现出大量冒牌换皮作品。而手游产业的情况则有显著改善：团队正规化、大型互联网企业参与上下游建设、资本退出机制明朗等因素使得手游公司更有合法经营的意愿。同时国内版权保护相关立法、执法环境的好转也促使大公司开始投入资源维权。虽然仍然有大量抄袭、盗版的情况发生，但在今天的中国手游业，大中型公司已有能力对自身持有的ＩＰ进行维权，并能够取得一定的效果。这也是国产电影能够进入手游行业最重要的条件。从电影类型来看，国内电影在改编游戏选择上，通常是动作、喜剧、动画三者各占其一，这与国产商业电影的成功类型较为符合。而海外电影在动作、科幻、战争等类型的商业表现上更为成功，与游戏的主流题材结合得较好；在表现形式上，海外的改编游戏案例中３Ｄ游戏的比例更高。从游戏类型上来看，国产电影改编的１３款游戏中有５款跑酷、 ４款ＲＰＧ（角色扮演）和２款卡牌类游戏。从整体来看，所有游戏都采用了较为重度，需要连续而频繁操作的玩法，这可能有盈利模式上的考量，但不见得真正适合改编为影视作品。同时，目前还未形成个别精擅此道的厂商包揽大部分项目的格局。除了触控科技承接了两个项目以外，大多数手游厂商还是首次接触电影改编游戏这类项目。另外，取得官方授权的页游仍是少数，大部分国产票房超２６１中国游戏产业投资报告过１５００万元的电影（不限于上述影片）都能够轻易地通过搜索引擎或页游平台找到有侵权嫌疑的同名页游。（２）电影游戏跨媒介ＩＰ运营潜力大。国产改编手游存在着类型和玩法相对单一的问题，但对于有志于在电影改编游戏领域有所作为的团队来说，这却是一个优势：经过市场调节的单调类型、玩法虽然缺乏创意，但也证明了此类改编方式有着较为稳定的表现。一些ＩＰ本身资源较丰富，或已经建立泛娱乐产品体系的影片，已经开始更注重质量和长远利益。 “秦时明月”作为一个在多种艺术形式都有广泛尝试的成功ＩＰ价值体系，在２０１４年以前也推出过两款页游，积累了相关经验。其２０１４年推出的一款页游、一款手游均在各自平台获得了专业人士和玩家的好评。但也应注意到， “秦时明月”作为多栖体系，生命力和生命周期都远强于单部商业电影。这使玄机科技有耐心和底气来保证游戏质量。但目前国内规模较大的影视公司还未能建立自己成熟的游戏运作团队。较之好莱坞的华纳、派拉蒙、迪士尼等影视巨头从２００９年开始就频频下沉自制游戏的情况，这也反映出国内电影改编游戏的产业还处于早期发展和摸索阶段。这一阶段虽然存在着缺乏成功案例、 ＩＰ对市场号召力不足以及游戏收益对片方缺乏吸引力等问题，但这些问题都是一个初级市场所必须面对的，并不能掩盖电影改编游戏的巨大潜力。潜力的挖掘和开发还需要结合国内外实际情况，在商业模式整合和创新力上持续地投入精力。2? 传统媒体与游戏的融合发展２０１４年８月，一则名为“侠客行”的网游广告成功登陆央视六套，长达１５秒的广告片，全程都是游戏画面。这则广告是国内网游公司蜗牛公司为旗下产品《九阴真经》花重金推出的广告片。主流媒体对网游的接纳度在放宽，网游从“娱乐鸦片”变成了创意绿色产业，不少优质网游产品也已成为中国文化精髓的载体，让媒体和公众对网游这个行业有了全新的认识，也因此使得网游和广电两个行业紧密合作、跨界融合。来自《２０１４年中国游戏产业报告》的数据显示， ２０１４年，中国游戏市场用户数量达到５? １７亿人，比２０１３年增长４? ６％； ２０１４年，中国游戏市场实际销售收入达到１１４４? ８亿元人民币，比２０１３年增长了３７? ７％。行业如此迅猛的增长态势，使得资本市场上只要一听到“游戏”两个字，投资客就会乌泱泱３６１传媒投资蓝皮书地把头凑过来。更强大的资本实力也为网游提供了保障，为优秀产品的推出提供了基础，对广电等传统媒体行业而言，这有利于手游行业合作，共同推出优质产品。２０１４年４月８日上午新浪科技发布消息，巨人网络已与《中国好声音》《出彩中国人》等知名综艺节目的品牌管理开发方梦响强音达成战略合作，双方将合作研发一系列娱乐品牌游戏，首款合作产品目前已确定在手游领域。从游戏市场来看，知名ＩＰ对于手游下载和收入的促进作用十分明显，在娱乐领域具有广泛认知度的ＩＰ一直是游戏厂商争夺的对象。２０１３年，火热荧屏的亲子秀《爸爸去哪儿》同名手游创下了１? ２亿次下载的佳绩； ２０１４年６月２７日， 《爸爸去哪儿２》官方手游正式推出，通过百度移动游戏首发。与此同时，移动互联网行业品牌广告主数量剧增，拉动了移动广告行业的蓬勃发展， ２０１４年初，中国智能手机广告平台多盟赢得由湖南卫视授权蓝飞团队研发《爸爸去哪儿》手游独家广告代理。随着用户媒介使用习惯的改变，越来越多的品牌广告主也从ＰＣ端转战移动端，企业日益追求品牌曝光最大化，传统营销向移动互联网营销跨界成为必然趋势。２０１４年３月７日，一款由成都大熊猫繁育研究基地联合新加坡ＹＡＮＵＡ推出的《拯救大熊猫》移动应用游戏正式发布上线。２０１４年５月１６日，炫彩互动科技有限公司（中国电信游戏基地）与恒大官方球迷协会（广州球迷大联盟）的跨界合作启动，炫彩互动旗下“爱游戏”品牌与恒大球迷协会在２０１４年达成战略联盟。 “爱游戏”将迅速推行诸多球迷与玩家的互动内容，如世界一流足球游戏引入“爱游戏”手机游戏平台，世界杯专题在“爱游戏”资讯门户ｐｌａｙ? ｃｎ上线，官方微博微信线上送票，恒大主场比赛线下赠饮等。２０１４年７月，盛大游戏宣布与春秋航空联手合作，打造国内首条动漫航班——— 《最终幻想１４》 （简称“ＦＦ１４”）。该航班计划于７月１８日进行首航。这也是继与索尼跨界合作，推出全球首个“ＦＦ１４”视觉体感环境之后，盛大游戏继续推进的“ＦＦ１４”跨界品牌合作战略第二步。２０１４年７月，光环游戏旗下手游《囧西游》 《乱世之刃２》携手信用卡Ａｐｐ软件“招商银行掌上生活”开启跨界合作，推出招商银行信用卡积分换游戏礼包的活动，将千万玩家推至“招行信用卡”用户群中，同时吸引大量４６１中国游戏产业投资报告高质量付费用户进入游戏，使玩家在消费中获得优惠。２０１４年８月２日，中国手游集团（ＣＭＧＥ）与中国嵩山少林寺全资公司河南少林无形资产管理有限公司正式签订合作协议，授权中国手游集团使用少林品牌研发移动端和电视端的少林相关题材游戏。三　2014年游戏产业大事及分析（一）游戏产业投融资收并购大事及分析与２０１３年相比， ２０１４年游戏公司资本变动有几个明显的变化趋势。第一，出现越来越多的跨界游戏股。与２０１３年很多游戏公司单独上市不同， ２０１４年更多的是传统行业参与的并购和收购：其一是从传统行业向手游行业跨界的公司；其二是游戏公司与ＩＰ、传媒等资源方整合转型的公司。尤其是２０１４年ＩＰ的热度上升，通过增强自身ＩＰ的协同效应，无论是拍电影还是拿版权都对提升估值有帮助。第二， ２０１４年的游戏收购案，对赌时间延长（如从３年延长至４年）。第三， ２０１４年平均为１０倍溢价，相较２０１３年的平均值１５倍，甚至２０倍、 ３０倍ＰＥ来说，整个资本市场还是趋于冷静的。此外，由于单款产品盈利或者单纯的游戏盈利模式公司的上市并购延缓受阻，表明在审核了２０１３年一波上市公司的成绩单之后，资本市场更加看好的是业绩稳定且可持续发展的盈利模式（见表９ －１）。表９ －１　 ２０１４年中国游戏产业投资事件一览时间事件被收购方知名产品１? ２１世纪华通拟１８亿元全资收购天游软件和七酷网络天游软件《街头篮球》；七酷网络《热血战记》《天神传奇》４? ３爱使股份１１? ８亿元收购游久时代１００％股份《刀塔女神》４? １２中青宝总价１７? ５６亿元收购美峰数码４９％股权与中科奥、名通信息１００％股权美峰数码《二人世界》《君王Ⅱ》；中科奥《３Ｄ终极狂飙》《３Ｄ暴力摩托》；名通科技运营《梦幻飞仙》《龙将》《神仙道》５６１传媒投资蓝皮书续表时间事件被收购方知名产品５? ５光线传媒２? ３亿元收购仙海科技２０％股权《烈火战神》５? ７宝利来９０００万元收购掌娱天下１０％股权《英雄大乱斗》５? ２２巨龙管业２５亿元收购艾格拉斯《英雄战魂》６? ８北纬通信３? ６亿元收购杭州掌盟８２? ９７％股权《安卓商城》６? ２３中文传媒２６? ６亿元收购智明星通１００％股权《开心农场》６? ３０联众港交所上市，首日市值约为２９? ４亿港元联众世界游戏大厅７? １６畅游９１００万美元收购百纳信息５１％股权海豚浏览器７? ２３大东南５? ６３亿元收购游唐网络１００％股权《末日重生》《这就是战争》８? ７乐逗游戏母公司创梦天地纳斯达克上市，首日市值约６? ５４亿美元代理《水果忍者》 《神庙逃亡》 《地铁跑酷》８? １９中技控股６０? ２１亿元收购点点互动１００％股份Ｆａｍｉｌｙ Ｆａｒｍ、Ｆａｍｉｌｙ Ｆａｒｍ Ｓｅａｓｉｄｅ（天天农场）、Ｒｏｙａｌ Ｓｔｏｒｙ、Ｈａｐｐｙ Ａｃｒｅｓ８? ２７湖南电广传媒１? ６７３亿元收购广州翼锋（含指点传媒）５１％股份、１? ２２７３亿元收购江苏物泰４５％股份翼锋科技“指智”和“指效”等Ａｐｐ营销服务平台；江苏物泰基于物联网的智慧旅游平台、基于ＲＦＩＤ和ＧＰＳ智能导览系统、基于云计算的Ｏ２Ｏ电子商务服务平台９? １任子行６? ０３亿元收购唐人数码１００％股权《风之岛》《捕鱼冠军》１２? ５飞鱼科技在港成功上市，首日市值达３３亿港元《保卫萝卜》１２? ９山水文化３? ６亿元收购掌沃无限１００％股权《三国战神》１２? １９飞流欲借壳野马国际上市，估值５? ７亿～６? ３亿美元发行《啪啪三国》 《攻城掠地》 《战地坦克》《三国战神》《大侠别嚣张》１２? ３０蓝港互动港交所上市，首日市值３６? ２亿港元（约合２９亿元人民币） 《苍穹之剑》《王者之剑》《神之刃》２０１４年，部分游戏产业投融资收并购事件如下：２０１４年３月初，趣游公司以１５００万元重金拿下知名域名“ｙｏｕｘｉ? ｃｏｍ”。 ３月６日，上海三七玩网络科技有限公司（３７游戏）以１２００万元购买的新域名３７? ｃｏｍ正式启用。２０１４年７月７日，神州泰岳发布公告，计划与深圳市前海梧桐并购投资基金管理有限公司、 Ｕｌｔｒａｐｏｗｅｒ ３６０ ＰＴＥ? ＬＴＤ、北京中清龙图网络技术有限公司联合设立面向移动游戏领域的专业化投资管理有限公司，合资公司注册资本２０００万元，将聚焦移动游戏产业内的投资并购机会。２０１４年７月３１日，奇虎３６０与九城宣布合作，双方将成立合资公司，同６６１中国游戏产业投资报告时３６０将获得九城ＦｉｒｅＦａｌｌ产品的国内独家运营权。２０１４年８月２７日，岂凡网络与３７游戏集团召开战略合作发布会，宣布深圳岂凡网络有限公司同意接纳来自３７游戏集团的战略投资，完成后３７游戏将占股岂凡网络１０％，共同筹备的创优孵化基金将为小微团队提供全产业链支持。２０１４年１１月４日，巨人网络总裁纪学锋在接受采访时首次对外透露，巨人网络已经在考虑再次上市。纪学锋表示，未来两到三年内，巨人网络将全力向移动端进军，并在智能硬件、移动软件方面加大开发，同时用收购的方式占据更多的流量入口。①（二）游戏产业大公司战略及分析２０１４年１月１０日，骏梦游戏宣布已经取得《古龙群侠传》独家手机游戏改编权，其中可使用的内容包含《天涯明月刀》 《绝代双骄》 《武林外史》等在内的５６部在华人地区拥有广泛知名度的重量级古龙巨作（见表９ －２）。表９ －２　国内游戏厂商ＩＰ采购现状骏梦蓝港完美畅游腾讯《秦时明月》 《十万个冷笑话》 《诛仙》 《天龙八部》 《火影忍者》《阿狸》 《佣兵天下》 《笑傲江湖》 《轩辕剑》 《植物大战僵尸》《仙剑奇侠传》 《神雕侠侣》 《斗破苍穹》 《变形金刚》《天涯明月刀》 《倚天屠龙记》 《鹿鼎记》 《天涯明月刀》（端游）《仙境传说（ＲＯ）》 《圣斗士星矢》 《书剑恩仇录》《绝代双骄》 《碧血剑》《武林外史》 《雪山飞狐》《小李飞刀》 《鸳鸯刀》《流星蝴蝶剑》 《白马啸西风》《萧十一郎》 《飞狐外传》《圆月弯刀》 《连城诀》《愤怒的小马》 《侠客行》《楚留香新传》系列《越女剑》《陆小凤传奇》系列《七把武器》系列７６１① 《巨人网络再谋ＩＰＯ》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｇａｍｅｓ? ｑｑ? ｃｏｍ／ ａ／２０１４１１０６／０２７３１４? ｈｔｍ。传媒投资蓝皮书由表９ －２可见，在未来短期之内，精品ＩＰ将依旧在移动游戏开发层面占据制高点。骏梦游戏收购古龙群侠小说全集手游改编权，既是贯彻执行其ＩＰ授权合作的大战略，也可见其后续着力布局移动游戏的决心，可以预见的是未来将有多款正版授权的古龙群侠手游出自骏梦游戏之手。２０１４年１月１６日，有消息称３６０将与迪士尼达成合作， ３６０内部人士向搜狐ＩＴ证实了本次合作，而合作的核心是引进迪士尼手中的ＩＰ。将旗下ＩＰ授权给优秀游戏，并基于原版游戏和ＩＰ开发新品，然后再由自己发行游戏，这是迪士尼早已开始的策略。 《迪士尼疯狂猜图》便是由迪士尼授权ＩＰ给豪腾嘉科，并由豪腾嘉科在《疯狂猜图》基础上开发的新品。此外，迪士尼还联合ｉｍａｇｉ ｓｔｕｄｉｏｓ基于“Ｔｅｍｐｌｅ Ｒｕｎ”开发了《魔境仙踪》和《勇敢传说》。２０１４年３月４日，韩国游戏公司Ｎｅｘｏｎ与成都动鱼数码联合宣布，由动鱼数码开发的３Ｄ飞行射击手机游戏Ｗａｒ Ｗｉｎｇｓ （ 《血战长空》）欧美独家运营权已授予Ｎｅｘｏｎ公司。 Ｎｅｘｏｎ战略重心近年来逐渐转向移动游戏， ２０１４年公司收入超过１５亿美元，其中约２０％来自手机游戏。此次是Ｎｅｘｏｎ第一次与中国手机游戏开发公司合作，携“偏重度”手机游戏作品首次出击欧美市场，预计２０１４年第二季度上线。２０１４年４月１０日，巨人网络宣布已与上海电信合作共建游戏大数据分析挖掘中心，双方已携手开展基于智能化游戏大数据方向的技术与应用合作，相关技术将首次应用于巨人即将正式推出的智能化网游《江湖》中。巨人拥有１０年的网游用户数据积累，上亿注册用户，通过大数据应用可以了解用户在游戏中的状态、习惯、喜好等，并直接在产品设计中进行体现，提升用户在游戏中的体验。大数据在智能化网游上的创新应用，为网游的更新换代提供了技术实现的可能。２０１４年５月１６日，中国无线及互联网公司空中网宣布与长安马自达汽车达成战略合作关系，空中网旗下网游作品于５月１５日正式公测。双方将以此为契机，整合各自优势资源，在市场营销、品牌推广等方面展开深入合作。２０１４年６月，由上海刃游打造，猎豹移动代理的３Ｄ卡牌手游《齐天大圣３Ｄ》与龙舟世界杯比赛进行合作，刃游ＣＥＯ陈峰表示，龙舟世界杯大赛作为一个国际性的竞技比赛，具备很大的世界影响力，一方面合作有助于品牌知名８６１中国游戏产业投资报告度的提升，另一方面也是基于双方弘扬中华传统文化的共识。①２０１４年１０月，国内知名移动游戏发行商掌趣科技宣布，已与著名游戏制作公司育碧达成合作协议，获得了育碧旗下移动单机游戏《饥饿鲨：进化》（Ｈｕｎｇｒｙ Ｓｈａｒｋ Ｅｖｏｌｕｔｉｏｎ）的Ａｎｄｒｏｉｄ平台中国独家代理权。掌趣科技副总裁张沛（Ｃｈｒｉｓ）先生表示： “此次与育碧达成合作协议，其目的为借助《饥饿鲨：进化》这款在欧美已经取得优异成绩的产品，与育碧展开深度战略合作，将更多欧美优秀移动游戏产品引进国内。”②四　游戏产业投资前景展望（一）ＰＣ）、 ＣＮＧ中新游戏研究（伽马数据）、国际数据公司（ＩＤＣ）共同出版的《２０１４年中国游戏产业报告》数据显示， ２０１４年，中国游戏市场（包括网络游戏市场、移动游戏市场、单机游戏市场等）实际销售收入达到１１４４? ８亿元人民币，比２０１３年增长了３７? ７％，其中ＩＰ发挥了重要作用（见图９ －１）。从目前移动游戏榜单中接近七成都具有ＩＰ （智力成果权）因素的客观事实来看，未来ＩＰ还将在移动游戏发展壮大当中发挥更强劲的作用。 ＩＰ由于在文学、电影、游戏、电视、动漫等领域具有高度互通性，用户存在大量重叠，这也为游戏从更多领域获取用户和宣传资源提供了便利条件。例如乐动卓越与暴雪达成和解，为《我叫ＭＴ２》的发行运营以及登陆腾讯平台清除了版权隐患。２０１４年被业内称为ＩＰ元年， ＩＰ红利成为用户增长重要来源，同时也是破解各类游戏同质化的关键。按照现有的发展趋势，未来国产游戏将会更加依赖ＩＰ价值，这也意味着市场上的ＩＰ更加激烈的竞争正在酝酿。９６１①②《齐天大圣３Ｄ与央视龙舟合作》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｇａｍｅｓ? ｑｑ? ｃｏｍ／ ａ／２０１４０６１６／０６６５９５? ｈｔｍ。《掌趣科技获育碧〈饥饿鲨：进化〉国内独代》， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ? ｙｏｕｘｉｄｕｏ? ｃｏｍ／ ｚｉｘｕｎ／ ｇａｍｅ／８８４７０? ｓｈｔｍｌ。传媒投资蓝皮书图９ －１　 ２０１４年中国游戏市场实际销售收入资料来源： ＧＰＣ、 ＩＤＣ和ＣＮＧ。（二）游戏创业公司与原创游戏展望２０１４年，中国自主研发网络游戏市场销售收入达到７２６? ６亿元，比２０１３年增长了５２? ５％ （见图９ －２），可见游戏创业公司和原创游戏产业将迎来新的发展，究其原因无外乎如下几个方面。图９ －２　 ２０１４年中国自主研发网络游戏市场实际销售收入资料来源： ＧＰＣ、 ＩＤＣ和ＣＮＧ。０７１中国游戏产业投资报告1? 政策扶持游戏产业发展国家新闻出版广电总局着眼于提高审批管理效率，简化审批环节；国家版权局等部门发出《关于开展打击网络侵权盗版“剑网２０１４”专项行动的通知》，加大保护著作权力度；总局还公布第九批中国民族网络游戏出版工程项目，该项目已实施９年，项目总数达１９４个，在扶持国产游戏精品方面持续保持力度，拓宽了中国游戏产业研发之路。积极扶持企业“走出去”，完美世界、上海征途、苏州蜗牛、福建天晴等一批优秀网络游戏企业获得文化服务出口奖励。2? 自主研发实力提升在国内外的两个市场上，自主研发网络游戏的市场份额已经占据了重要地位，而且处于高速增长的态势。 ２０１４年我国自主研发网络游戏市场实际销售收入占全部市场份额六成以上，多年来持续高速增长。收入增长，反哺企业提升游戏产品研发能力，使得企业在产品的游戏引擎、画面质量、细节化处理等方面有了充足的资金支持，促进自主研发游戏引擎数量的快速增长，免费引擎的普及。3? 资本市场游戏概念热度较高新兴游戏产业的成功刺激了投资领域的活跃程度，国内民间资本作为游戏产业的主要投资力量，众筹作为辅助投资力量正在逐渐改变游戏产业投资环境，游戏企业的融资行为成为常态。 ２０１４年，已有多家游戏公司通过上市、融资、并购、收购等模式成功获得国内外资本的支持，越来越多的企业在Ａ股收获颇丰，或成功登陆美股、港股市场。与此同时，有稳定收入和用户基础的网络游戏企业也成为资本市场的首选目标，这说明，资本与游戏结合已经进入新的阶段，投资更为理性和谨慎。（三）游戏产业的国际化趋势２０１４年，游戏产业继续处于并购案发生的高峰期， ２０１４年前三季度所进行的兼并与收购交易总值就已达到１２５亿美元，是２０１３年的近两倍。微软收购Ｍｏｊａｎｇ （按照８倍收入２５倍收益的方式计算，得出２５亿美元的收购价格）：这是一次长期的战略性投资，为微软未来的云平台、移动平台、虚拟现实平台以及可穿戴产品平台培养《我的世界》的用户群体。Ｆａｃｅｂｏｏｋ收购Ｏｃｕｌｕｓ （按照８７倍收入的方式计算，得出２０亿美元的收购１７１传媒投资蓝皮书价格）：这是对虚拟现实将会成为未来具有增长潜力的平台所进行的一次战略性投资。巨人网络（Ｇｉａｎｔ Ｉｎｔｅｒａｃｔｉｖｅ）私有化（按照８倍收入和１２倍运营收益的方式计算，得出１６亿美元的交易价格）：巨人的主席与资金赞助者们认为，巨人作为私有公司的价值将会更高。亚马逊收购Ｔｗｉｔｃｈ （据称按照多重数字收入的两倍计算，得出９? ７亿美元的收购价格）：亚马逊不仅在视频业务与游戏业务方面加快了脚步，在竞争力方面也有所斩获。中技控股收购趣加游戏资产（９? ６亿美元）：中国的工业企业找到一条通往未来之路，同时让剩下的趣加游戏团队得到了充足的资金来投入到移动领域之中。移动领域仍然是企业兼并与收购活动中的最大焦点， ２０１４年在这个领域中发生的并购案所涉及的交易额达到了４６亿美元，在截至２０１４年第三季度的前１２个月中，移动游戏是移动互联网企业出让交易金额达到１８０亿美元的第二大推手，仅次于通讯应用领域（Ｆａｃｅｂｏｏｋ以２１８亿美元的价格收购了ＷｈａｔｓＡｐｐ） （见图９ －３）。图９ －３　移动互联网市场各项业务所创造的财富分布２７１中国游戏产业投资报告２０１４年并购市场上５０％大单交易的参与者都是美国公司，剩下的则为日本公司和中国公司。而仅仅一年之前，九成的并购交易案都是由来自亚洲的企业发起的。２０１４年是后来者很难企及的一年，业界预测拥有稳定增长和睿智策略，并在下一代平台的开发者群体中拥有很高人气的Ｕｎｉｔｙ公司将会成为大公司们的下一个收购目标。同时随着ＥＡ公司的前任首席执行官约翰·里奇蒂耶诺（Ｊｏｈｎ Ｒｉｃｉｔｉｅｌｌｏ）加入Ｕｎｉｔｙ公司的董事会， Ｕｎｉｔｙ公司或许会寻求通过上市来进行资金募集。除此之外， Ｃｏｄｅｍａｓｔｅｒ的所有者Ｒｅｌｉａｎｃｅ集团近来也对扩展其在移动游戏领域的业务制造舆论，而它收购的目标很有可能将会集中在欧洲和北美市场。与此同时Ｆａｃｅｂｏｏｋ尚未结束它与Ｏｃｕｌｕｓ有关的各种收购行动，不过，接下去的这些行动很可能更多地会涉及技术领域的事宜，而不是与游戏直接相关的领域。３７１
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