完美世界国际版快怎么快速升级
在所有网游中，升级刷经验是关注的焦点，大多数网游都是靠级数象征一个玩家的地位，当然装备等其它条件也重要，今日我跟大家分享的是完美世界怎么升级快！快速升级技巧送给大家！
　　刚开始我们的出生地是落璎村，在这里我们就可以接受各种升级任务了。打青蛙、食人花、五星天牛等等...升到3级后我们就可以去积羽城龙卷风法术了，学完法术后就去结果新的任务，在这10级以内的我们看到任务就接受，然后去完成任务就可以了。
　　升级到11级后，我们就开始去购买武器，这里主要买修补兵四方刃，购买武器后去清任务，一直到12级我们就在南柯寨混一直杀，杀到15级我们接人族勇士任务去交，然后到17级接平魔任务，这里比较难打不过还是坚持到20级吧，到了21级后就全都变了。
　　到了21级我们可以开始刷等级了，主要是做主线任务和杀祖龙西那里耍木怪，主线任务一直可以做到30级。不过刷想要在这里升级的话，还是比较吃力的，因为水、火、金怪这三个都在这里，但一般他们都是组队攻击，这就考研你带队的能力了。
　　31级后我们就开始打镜湖居理的勇士，还有很多怪物，像行尸、等，一直杀到36级。在36级后我们就去联军营地，在营地里组队，有过之前的带队能力，在这里就变得简单多了。一直到40级的渔村，在这里主要小心要小心秦陵将军和秦陵将军，其他的见到就杀。
　　到了41级去疾风部落毛毛组队，这里时刻要注意怪物的数量，不要引来太多的怪物哦!到了42级杀破阵平原，在这里我木怪有物理攻击性的，所以要非常小心，不过经验还是满丰厚的。杀到50的落日，接任务去组多打怪。
点击查看更多与《》相关的文章>>
今天小编给大家分享一个新手玩lol升级最快的方法，玩lol级数小编认为不是最重要的，重要的是技术，不仅是个人的技术，还有团队作战能力哦！
完美世界作为一款热门的网游之一，其中的剑灵角色倍受欢迎，很多我玩家选择剑灵这个职业，今天给大家分享一个剑灵职业玩法攻略大全，剑灵加点技巧和技能分析，希望对喜欢玩剑灵的朋友有帮助！
今天跟大家分享一篇完美世界之天界召唤最新副本攻略技巧，副本是每个玩家每天必做的任务，每个任务的难度不一样，今天这个教程希望大家喜欢哦！
《完美世界》这款游戏席卷网友，成为众多网游玩家首选游戏之一，今天小编给大家分享完美世界游戏攻略 角色剑炎属性加点技巧教程。想要重新练号的朋友可以试试哦！
今天跟大家分享的是完美世界过寻龙任务攻略技巧大全，完美世界目前小说、网游都是很火的，各种攻略流传于网络，下面的寻龙任务适合新手学习！一起来看吧！
今天小编给大家分享一个完美世界剑灵属性加点技巧教程，喜欢玩剑灵这个角色的朋友们，可以参考下下面的，剑灵属性加点技巧哦！
热门搜索：
word图片批量统一大小图文教程
PS照片处理 高质感黑白人像效果教程
工具栏当中的文件夹选项不见了的解决方法
将桃花使用PS后期调色处理成暖色系效果
炎热的夏季即将到来，夏季是让女生欢喜又忧愁的季节。有些女生欢喜着终于可以换上轻薄的裙装展现自己的苗条身材，而对于身材不佳的女生来说，夏天无疑是将身材缺点暴露的季节。因此，何不利用夏季来饮用一些茶品健康的减肥呢？那么夏季要减肥喝什么茶好呢？下面就一起来看看下面这些让你轻松痩的茶饮吧。
蓬松花苞头盘发可是妹子们的减龄首选，随处可见各种形态的花苞头，小个子扎可以凸显可爱气质，高个子扎可以展露调皮的一面，能不被青睐吗?图老师分享一款花苞头扎法教程，不知道如何打理发型就赶紧试试吧。
亲爱的小伙伴们，你知道如何修改电脑登录密码吗？要想知道如何修改电脑登录密码的话请仔细阅读一下哦。本文分别介绍了如何修改电脑登录密码，希望这些内容可以帮助小伙伴们，我们一起来看看吧！
很多人都不知道孕妇贫血有什么症状，别急，今天我就来告诉大家这个棘手的问题，以下是孕妇贫血的症状，如果感兴趣的话，就赶快跟我一起来看看吧，希望可以帮助到你。也欢迎你告诉身边的小伙伴们。
掌握一点Photoshop教程对你是非常有用的，这篇教程是给大家分享PS简单快速创建眼睛彩虹美瞳效果方法，教程最终创建出来的效果非常漂亮，而且难度并不是很大，很值得大家学习，一起来学习吧。
Photoshop软件功能非常强大，照片后期、网页设计等等，尤其是那些设计师们基本上每天和它打交道，然而你真正了解过PS中隐藏的小技巧吗？总有你不知道一些小技巧，下面就教大家如何利用Photoshop移动和缩放。
大家都知道社保对于我们每个人都非常重要，许多正规单位都会为员工购买社保，以保证员工的基本保障。但是，有些人不太清楚自己社保的缴纳情况，尤其是对于一些经常换工作的人来说。其实，要查询自己的社保情况很容易，我们只要利用微信就能快捷查询自己的社保信息。下面就教大家查询方法吧。
2017年最受欢迎的生活服务APP！！生活服务类App的出现为日常生活带来极大便利，我们可以通过手机客户端预约各种家政服务，足不出户就能够享受实惠、便捷的生活服务，那么接下来我为大家推荐一些生活中必备生活app。
由于现在抢红包大热起来，很多app都开始支持发红包抢红包了，因此也出现了微信抢红包神器，可以自动抢微信红包,肯定比认为手动操作快,有消息就会自动打开,然后打开红包。今天就给大家分享2017微信自动抢红包神器大全。
2017手机赚钱软件排行榜！！很多朋友都在苦恼每天的钱不够话，空闲时间不知道怎么打发，总想寻找一种简单的赚钱方式，我们的手机app就有很多，下面具体给大家介绍手机赚钱软件有哪些，总有一款你中意的。
经常玩微信的朋友都知道，微信小程序已经全面上线了，对于小程序的出现是否会引发App变革众说纷纭，但不可否认的是小程序能够带给用户及产商一定的便利，那么今天为大家汇总目前上线的一些实用小程序。
男女交往一直都是人们比较关注的一个问题，都说相爱容易，相处不易，交往过的朋友应该都能深刻的体会到，女生常常抱怨着让男生理解自己，但男生也希望多体谅一下他们。尤其不要老是问一些无法回答的问题来考验他们。
很多朋友都信风水一说，对于自己家里房屋客厅的装修也是有一定要求的，因为客厅的风水关系着整个家居的运势，更关系着主人的财运与健康，因而客厅里的风水禁忌是需要我们谨慎注意的，那么风水学中客厅风水禁忌有哪些呢？
春天已经来临了，夏天也不远了，新的一才刚刚开始，时尚爱美的美眉们最关注的就是春夏服装设计的流行趋势了，早早的把握住时尚趋势走在流行的最尖端，今天就给大家整理分享2017春夏女装设计流行趋势 ，你绝对不能错过的亮点。截至，6个月以内共有 29 家机构对完美世界的2017年度业绩作出预测；
预测2017年每股收益 1.13 元，较去年同比增长 17.71%，
预测2017年净利润 14.89 亿元，较去年同比增长 27.64%
[["2010","0.68","0.51","SJ"],["2011","0.68","0.54","SJ"],["2012","0.15","0.30","SJ"],["2013","0.08","1.30","SJ"],["2014","0.66","1.90","SJ"],["2015","0.59","1.34","SJ"],["2016","0.96","11.66","SJ"],["2017","1.13","14.89","YC"],["2018","1.41","18.65","YC"]]
单位：元汇总--预测年报每股收益
预测机构数
行业平均数
单位：亿元汇总--预测年报净利润
预测机构数
行业平均数
业绩预测详表
预测年报每股收益（元）
预测年报净利润（元）
中银国际证券
详细指标预测
2014（实际值）
2015（实际值）
2016（实际值）
预测2017（平均）
预测2018（平均）
预测2019（平均）
营业收入(元)
中银国际证券
群益证券(香港)
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
群益证券(香港)
中银国际证券
新时代证券
营业收入增长率
中银国际证券
群益证券(香港)
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
群益证券(香港)
中银国际证券
新时代证券
利润总额(元)
中银国际证券
群益证券(香港)
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
群益证券(香港)
中银国际证券
新时代证券
净利润(元)
中银国际证券
群益证券(香港)
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
群益证券(香港)
中银国际证券
新时代证券
净利润增长率
中银国际证券
群益证券(香港)
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
群益证券(香港)
中银国际证券
新时代证券
每股现金流(元)
中银国际证券
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
每股净资产(元)
中银国际证券
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
净资产收益率
中银国际证券
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
市盈率(动态)
中银国际证券
群益证券(香港)
新时代证券
中银国际证券
新时代证券
群益证券(香港)
中银国际证券
新时代证券
买      入
中银国际证券：三季报点评：“游戏+影视”双内容战略稳定运行，外延并购保持公司影视内容持续活力
摘要：我们维持公司2017年-、1.41和1.72元每股收益预测不变，维持公司买入评级。
三季报点评：“游戏+影视”双内容战略稳定运行，外延并购保持公司影视内容持续活力
发布时间： 来源：中银国际证券
　　前三季度实现营业收入55.2亿元（+55.96%），归属于上市公司股东净利润10.8亿元（+50.29%），扣非后归属于上市公司股东净利润10.02亿元（+165.48%），基本每股收益0.82元（+34.43%）；第三季度实现营业收入19.36亿元（+35.63%），归属于上市公司股东净利润4.07亿元（+21.39%），扣非后归属于上市公司股东净利润3.97亿元（+34.30%），基本每股收益0.31元（+24%）。
　　支撑评级的要点
　　强大的研发能力是公司竞争力的保证。公司是国内最早进行自主研发的游戏公司，拥有大量的经典端游IP，完美顺应当下“端转移动”的游戏改编趋势。公司目前已逐渐将这些端游如《诛仙》、《完美世界》、《武林外传》等以手游版形式推向市场。公司也是国内少数布局主机游戏的公司之一，目前国内主机游戏市场相比全球游戏市场同期水平体现出广阔的发展空间，未来主机游戏业务将为公司带来新的盈利增长亮点。
　　发展电子竞技，提升品牌效应。公司是国内少有在电子竞技领域进行深度布局的游戏公司之一，公司拥有DOTA2和CS:GO两大世界级电竞品牌的中国独家代理权。电子竞技的布局将为公司吸引大量深度游戏爱好者，为公司的所开发的移动端手游导流，获得更广泛的受众群体。
　　影视剧方面，公司坚持走精品影视剧路线，与众多国内知名导演开展战略合作，推出多部爆款影视剧；同时公司开展广泛的国际化合作，推进中国影视剧国际化进程。此外，公司善于开展“影游联动”，结合自身影视及游戏制作能力，扩大产品商业变现能力。
　　评级面临的主要风险
　　公司经营业绩下滑，行业政策发生重大变化。
　　估值
　　我们维持公司2017年-、1.41和1.72元每股收益预测不变，维持公司买入评级。
买      入
华泰证券：内生增长显著，明年新产品可期
摘要：调整公司17-19年EPS为1.07，1.41，1.68（前值为1.15，1.37，1.63）。公司作为游戏龙头受益游戏行业集中化，储备的精品剧目受益头部剧涨价。考虑到游戏行业估值水平在20X-35X之间，给予公司2018年合理估值倍数在26X-32X之间，调高目标价36.66-45.12元/股，维持买入评级。
内生增长显著，明年新产品可期
发布时间： 来源：华泰证券
　　业绩稳步增长符合预期，公司预告17全年业绩在14~16亿元之间
　　公司发布2017年三季报：1-9月营收同比增长55.96%至55.24亿元，归母净利同比增长50.29%至10.78亿元，接近业绩预告的上限，符合预期。公司预计2017年归母净利同比增长20.04%~37.18%至14亿元~16亿元，主要原因系公司业务规模扩大，收入和利润同比增长所致。
　　三季度内生增长显著，经营效率有所提升
　　从三季度来看，公司Q3营收环比增长35.6%至19.36亿元，扣非归母净利润环比增长24.5%至3.9亿元，营收与利润同步增长；毛利率环比提升4.1个百分点至59.9%，扣非归母净利率环比提升1.5个百分点至20.5%，期间费用率环比减少2.9个百分点至40.8%，经营效率有所提升。
　　端游超级IP加持，“端转手”明年可期
　　游戏业绩持续增长，期待明年新游大作上线。1）手游：经典手游《诛仙》、代理产品《火炬之光》、合作开发《最终幻想》和自研《倚天屠龙记》为收入主力。《轮回决》已于10月27日开启首测预约，公司储备的A级手游《武林外传》、S级手游《完美世界》、A级手游《笑傲江湖》等有望2017年底或2018年上线，市场表现可期；2）主机游戏：《无冬OL》PS4版、《星际迷航》Xbox版、《星际迷航》PS4版等主机游戏流水持续增长，未来还将推出《HOB》《深海迷航》等代理大作。3）端游：CSL夏季赛总决赛于9月举办，公司代理游戏《CS:GO》有望受益电竞热潮。
　　影视作品储备丰富，有望持续提升公司业绩
　　公司在期间投资拍摄多部影视作品，带来预付影视制片款的增加（预付款项期末数较期初数增加131.6%），影视剧预收款的增加和存货的增加，产品储备丰富。公司公告三季度确认《深海利剑》、《神犬小七》的影视剧收入，我们预计公司接下来有望在Q4或者明年确认《归去来》《勇敢的心2》《西夏死书》《香蜜沉沉烬如霜》等电视剧作品的收入，年底有望推出电影《机器之血》（成龙主演，预计12月上映）《解码者》（预计12月上映），影视业绩可期。
　　精品游戏和影视作品储备丰厚，有望迎来业绩逐步释放
　　公司精品游戏和影视作品储备丰厚，2017年Q1-Q3预收账款增加455.86%至9.05亿元（主要源自影视剧预收款以及预收游戏分成款及版权金的增加），未来有望迎来业绩逐步释放。考虑到公司经营效率的提升，明年重磅游戏作品的推出以及影视作品的确认进度，调整公司17-19年EPS为1.07，1.41，1.68（前值为1.15，1.37，1.63）。公司作为游戏龙头受益游戏行业集中化，储备的精品剧目受益头部剧涨价。考虑到游戏行业估值水平在20X-35X之间，给予公司2018年合理估值倍数在26X-32X之间，调高目标价36.66-45.12元/股，维持买入评级。
　　风险提示：新游市场表现不及预期。
买      入
东吴证券：稳健增长兑现业绩预期，有望加速估值切换
摘要：公司游戏业务与影视业务实现稳健增长，Q3毛利率环比上升，且管理费用率环比下降，彰显运营稳定性，明年大IP端转手带来高增长预期。我们判断在公司稳定性与高增长的双重预期，有望加速估值切换。预计公司19年EPS分别为1.18/1.63/1.99元，对应当前股价PE为29/21/17倍，维持“买入”评级。
稳健增长兑现业绩预期，有望加速估值切换
发布时间： 来源：东吴证券
　　游戏与影视业务稳健增长，费用稳中有降，兑现业绩预期:公司三季度业绩与全年预告均符合预期，Q3单季度营收19.36亿元，归母净利润4.07亿元，环比分别增长15.4%和17.6%。营收与利润的环比增长主要得益于三季度影视业务中《深海利剑》及《神犬小七》确认收入。报告期间公司扩大电竞领域布局，代理的《Crossout（创世战车）》和《CS:GO》均在三季度上线，手游方面，本季度上线的《射雕英雄传2》和《梦间集》表现不俗，费用端因《诛仙》年度大版本更新以及新游戏上线营销宣传，导致三季度销售费用环比有小幅度的增加，但公司随着收入规模的上升，Q3毛利率环比提高，管理费用率则环比下降，体现稳定经营下的规模优势。
　　代理头部电竞+大IP端转手，稳定性叠加高增长预期：公司代理的《CS:GO》于9月24日上线后表现突出，SteamSpy显示按玩家人数排名，《CS:GO》近两周在中国玩家中位居第二，超过《DOTA2》，维持端游业务的“现金牛”角色。高增长预期来源于明年大IP端转手，后续《武林外传》手游、《完美世界国际版》手游以及《笑傲江湖》手游均改编自公司长期运营的经典端游IP，自带忠实粉丝。考虑公司已有端游IP转手游的成功案例《诛仙手游》，我们认为公司具备对于经典IP的开发能力与长久运营能力，新产品预计成为明年业绩驱动力。我们判断在公司稳定性与高增长的双重预期，有望加速估值切换。
　　影视项目汇集优质资源，彰显持续发展潜力：公司网罗多个小说IP和原创剧本，《东山晴后雪》、《烈火如歌》、《灵魂摆渡之黄泉故事》、《勇敢的心2》、《走火》、《香蜜沉沉烬如霜》、《归去来》、《西夏死书》、《忽而今夏》、《趁我们还年轻》、《壮志高飞》等均已开机制作，为明年业绩储备。与威秀娱乐、WME合作电影，推出四个重量级项目，其中《机器之血》、《解码者》、《影》已经在制作中，未来影视业务的收入得以保障。
　　投资建议：公司游戏业务与影视业务实现稳健增长，Q3毛利率环比上升，且管理费用率环比下降，彰显运营稳定性，明年大IP端转手带来高增长预期。我们判断在公司稳定性与高增长的双重预期，有望加速估值切换。预计公司19年EPS分别为1.18/1.63/1.99元，对应当前股价PE为29/21/17倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：现有产品运营数据下滑过快，新产品上线表现不及预期，影视项目收入低于预期。
买      入
东北证券：经营稳增长快，Q3业绩符合预期
摘要：不考虑后续投资收益，预计年EPS分别为1.12/1.39/1.71元，对应PE分别为31/25/20倍。维持“买入”评级。
经营稳增长快，Q3业绩符合预期
发布时间： 来源：东北证券
　　第三季度报告点评：
　　公司继续保持高增长，前三季度营收净利增速均超50%。公司前三季度实现营收55.24亿元，同增55.96%；实现归母净利润10.78亿元，同增50.29%；实现扣非后归母净利润10.02亿元，同增165.48%。其中，公司Q3单季实现营收19.36亿元，同增35.63%；实现归母净利润4.07亿元，同增21.39%；实现扣非后归母净利润3.97亿元，同增34.30%。公司继续保持高速增长步伐，业绩指引显示2017年度归母净利润预计变动区间为14.00亿-16.00亿，对应增幅20.04%-37.18%。
　　Q3毛利率提高，期间费用率降低，公司经营稳健。公司2017Q3整体毛利率为59.86%，较H1提升3.85pct。期间费用方面，Q3销售费用率为11.28%，较H1增加1.45pct；管理费用率和财务费用率分别为26.60%、2.92%，较H1降低2.25pct、0.24pct。Q3整体期间费用率40.80%，较H1降低1.05pct。分业务来看，游戏板块中竞技类端游《创世战车》、《CS:GO》分别于7、9月公测，电竞领域优势不断强化，《CS:GO》和《DOTA2》稳居Steam在线人数排行TOP3；端转手《射雕2》、女性向手游《梦间集》陆续于暑期上线，《梦间集》获AppStore7月最佳游戏。影视板块《深海利剑》已于7月底在北京、浙江卫视上线，《神犬小七》即将上线，两部剧已在本报告期实现收入确认。
　　影游协同发展，泛娱乐布局持续深化。新游方面，完美代理的日系RPG手游《召唤物语》已于8月公测，国风RPG《轮回决》正在火热预约中，此外重磅端转手《完美国际》、《笑傲江湖》等手游有望年内上线，《烈火如歌》影游联动项目也在稳步推进。影视剧方面，《烈火如歌》、《勇敢的心2》、《壮志高飞》等电视剧均已开机；公司与威秀娱乐、WME|IMG成立的完美威秀储备的《机器之血》（成龙主演）、《影》（张艺谋执导）将于17-18年上线。
　　投资建议：不考虑后续投资收益，预计年EPS分别为1.12/1.39/1.71元，对应PE分别为31/25/20倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：影游项目延期；政策监管风险；产品表现不及预期。
买      入
西部证券：iOS应用商店取消畅销榜：完美世界六七月份游戏收入排名靠前，继续推荐
摘要：完美世界七八月份重回iOS中国游戏收入排行榜前五。2017年上半年完美世界进入中国iOS游戏收入排行榜Top10共3次，分别排名第9名，第7名和第3名；而2017年下半年年开始的七八月份分别为第4名和第3名。
iOS应用商店取消畅销榜：完美世界六七月份游戏收入排名靠前，继续推荐
发布时间： 来源：西部证券
　　iOS11将于日正式上线，新版系统中将取消iOS畅销榜。我们认为有以下影响：
　　用户获取成本上升，靠营销和买量打法获取用户的公司利润率将承压。手游用户增速放缓，以后是存量市场的竞争，用户获取成本将不断上涨。目前安卓用户目前单个用户获取成本超50元，iOS超80元，和去年相比翻倍。
　　利好研发能力强的公司，行业集中度将进一步提高。手游已经来到了精品时代，行业集中度将进一步提高，小厂的生存环境被进一步压缩，全产业链的运营能力成为关键，利好腾讯、网易、完美等。
　　更多游戏厂商的营销费用将涌入数字广告。苹果商城以后会推出广告投放系统，如搜索竞价排名、广告位等。广告营销公司基于苹果商城所提供给广告主的方式会更丰富，这是广告营销公司的商机。
　　完美世界七八月份重回iOS中国游戏收入排行榜前五。2017年上半年完美世界进入中国iOS游戏收入排行榜Top10共3次，分别排名第9名，第7名和第3名；而2017年下半年年开始的七八月份分别为第4名和第3名。
　　风险提示：政策监管风险；游戏流水不达预期的风险
增      持
兴业证券：影游双擎，泛娱乐航母扬帆起航
摘要：我们预计公司年净利润为14.58/18.45/22.62亿元，EPS为1.05/1.33/1.63元，对应当前股价PE分别为31/24/20倍。公司端转手业绩确定性强；代理知名竞技端游《CS:GO》《DOTA2》业绩和电竞打造确定性较高；同时影游联动、手游创新品类值得期待，给予“增持”评级。
影游双擎，泛娱乐航母扬帆起航
发布时间： 来源：兴业证券
　　完美世界是国内游戏龙头，代理竞技游戏《DOTA2》和新游戏《CS:GO》意义深远，研发功底深厚带动游戏创新不断。1）老牌MMO端游收入稳定，代理竞技游戏《DOTA2》和《CS:GO》成为端游的新亮点；2）围绕两大电竞游戏开展赛事，开发电竞产业链；3）海外业务上，主机和Steam平台游戏销售向好，《无冬OL》等游戏跑出，推动海外收入大幅增长。
　　“端转手”焕发第二春，创新品类双线并进。1）《诛仙》爆款验证公司“端转手”战略取得成功，手游已成公司营收支柱。新游戏《武林外传》、《完美世界》、《笑傲江湖》有望延续爆款，构成公司中短期手游支撑；2）女性向二次元手游《梦间集》和新游戏《轮回诀》，主打细分市场突围；3）影游联动稳步推进，与影视业务协同效应可期。
　　完美环球影视全覆盖，内容制作能力强劲。1）电视剧：制作团队15+确保电视剧业务高歌猛进，《深海利剑》、《神犬小七3》有望贡献Q3业绩高增长。2）电影：“自投+引进”双模式并进，并购今典院线加强渠道建设；3）投资参与环球影业未来5年电影项目的25%，未来投资收益可期。
　　盈利预测与评级。我们预计公司年净利润为14.58/18.45/22.62亿元，EPS为1.05/1.33/1.63元，对应当前股价PE分别为31/24/20倍。公司端转手业绩确定性强；代理知名竞技端游《CS:GO》《DOTA2》业绩和电竞打造确定性较高；同时影游联动、手游创新品类值得期待，给予“增持”评级。
　　风险提示：游戏收入波动较大；影视剧确认收入风险。
增      持
东兴证券：2017年半年报点评：影视游戏联动，布局国际化泛娱乐
摘要：公司半年报业绩亮眼，考虑到公司产业链的延伸及业务规模的不断扩大，游戏和影视两大主业均处于健康向上状态，基本形成多元化的游戏业务格局，并将泛娱乐推向国际化视野中，我们预计公司2017年到2019年的每股收益为1.08元、1.30元、1.61元，对应PE为31、26、21倍，我们给予“推荐”的投资评级。
2017年半年报点评：影视游戏联动，布局国际化泛娱乐
发布时间： 来源：东兴证券
　　事件：
　　2017年上半年公司实现营业收入358,804.56万元，较上年同比增长69.68%；实现归属上市公司股东的净利润67,135.29万元，同比增长75.64%。经营活动产生的现金流量净额为27,525.123万元，较上年同期增长228.24%，
　　观点：
　　半年报业绩高增长，游戏影视并驾齐驱。完美世界2017年半年报告期内，实现营业收入358,804.56万元，较上年同比增长69.68%，主要原因系：（1）游戏业务实现收入307,017.35万元，较上年同比增长66.11%，主要源自《诛仙手游》、《火炬之光》、《最终幻想》、《倚天屠龙记》等手游，《无冬OL》、《星际迷航》等端游收入的增加。（2）公司影视业务实现收入51,787.21万元，较上年同比增长94.45%，其中影视内容制作实现收入12,587.99万元，占24.31%，主要源自《深海利剑》、《神犬小七3》等精品电视剧和《非凡任务》等口碑电影带来的收入；院线业务实现收入39,199.22万元，为影视业务贡献75.69%的营收。公司上半年实现毛利率56.01%，比去年同期下滑11.89%，主要系游戏业务中移动游戏毛利率涨幅不大和PC端游戏流水下滑导致的收入减少，影视业务中院线并购带来的成本上涨和电视剧业务表现不佳所致。
　　影游IP储备丰富，成长性继续显现。游戏业务方面：《诛仙》、《完美世界国际版》等传统端游大作继续贡献稳定收入，公司也在积极布局经典IP的年轻化运营；公司在深化《DOTA2》的既有优势的同时，借助《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》及《Crossout（创世战车）》扩大电竞领域的深度布局；公司端转手进展顺利，《诛仙手游》、《火炬之光》等延续良好表现，2017年7月公测的《射雕英雄传2》手游、《梦间集》以及多款正在研发过程中的精品移动游戏，有望不断提升公司在移动游戏市场的份额；影游联动项目如与嘉行传媒合作的《烈火如歌》也在稳步推进中；公司借助《无冬OL》及《星际迷航》主机版积累的先发优势，继续开拓主机市场，数款主机游戏产品正在研发中。影视业务方面：公司已开拍及预计投资的影视作品涉及了知名网络小说改编、军事、玄幻、武侠、青春、都市等多种类型及题材，《东山晴后雪》、《烈火如歌》、《灵魂摆渡之黄泉故事》、《勇敢的心2》、《走火》等均已开机制作；公司与威秀娱乐集团成立的完美威秀娱乐集团，致力于打造优质的中国本土电影，同时发布的片单包括成龙主演的科幻动作电影《机器之血》，韩庚、凤小岳以及山下智久主演的高科技动作电影《解码者》，张艺谋执导的史诗传奇电影《影》以及真人动画电影《当小七遇上加菲》四个电影项目，并且与环球影业的合作，是公司影视业务迈出国际化的重要一步。公司手握游戏和影视大量IP资源，努力延伸IP的生命周期及影响力，并且顺应“内容+渠道”的发展趋势，打开未来的成长空间。
　　完善多版块联动产业链，全面布局国际化泛娱乐。公司目前已经构成精品内容、院线影城、艺人经纪、综艺娱乐、影游联动、国际业务和投资等七大领域的矩阵式布局。公司近年来持续打造多版块联动项目，如，与嘉行传媒合作的《烈火如歌》正在稳步推进中；原创萌宠IP《神犬小七》的衍生开发已涉及网文、手游、音乐剧等多个类型衍生产品，并向院线电影、网剧、综艺等方向拓展。公司还将积极扩展影院的文化功能，创新影院场景消费模式，借助影院作为游戏线下活动地点等多种营销方式不断提高非票收入，进一步提升院线和影城的综合竞争能力和后续发展能力。公司与美国环球影业的片单投资及战略合作按计划推进中；2017年6月，公司宣布与威秀娱乐集团、WME|IMG成立完美威秀娱乐集团，不仅致力于本土电影的制作和发行，也着眼于投资电影产业的全球市场，参与国际电影的发行等业务，是“国际化泛娱乐”战略的进一步升级。公司以IP为核心，通过全方位、多版图的全球资源整合，最大程度地挖掘产品的经济价值，形成“一链万融”的泛娱乐生态体系。
　　盈利预测和投资评级:公司半年报业绩亮眼，考虑到公司产业链的延伸及业务规模的不断扩大，游戏和影视两大主业均处于健康向上状态，基本形成多元化的游戏业务格局，并将泛娱乐推向国际化视野中，我们预计公司2017年到2019年的每股收益为1.08元、1.30元、1.61元，对应PE为31、26、21倍，我们给予“推荐”的投资评级。
　　风险提示：游戏政策监管风险；影视业务波动；市场竞争加剧风险。
增      持
方正证券：中报点评：归母净利6.71亿接近预告上限，游戏业务稳步发力，电视剧业务等待下半年兑现
摘要：我们预计公司17-18年归母净利分别为15.00/18.53亿，对应EPS分别为1.14/1.41元，对应17-18年PE分别为31/25X。我们看好公司在游戏领域的深厚积淀以及端转手优势，以及未来泛娱乐整合潜力，维持“推荐”评级。
中报点评：归母净利6.71亿接近预告上限，游戏业务稳步发力，电视剧业务等待下半年兑现
发布时间： 来源：方正证券
　　事件：
　　公司公告2017中报，（1）营收35.88亿（yoy69.68%），归母净利6.71亿（yoy75.64%），归母扣非净利6.05亿（yoy637.62%）；（2）子公司完美世界游戏17H1实现营收30.7亿、净利7.86亿，重要联营企业祖龙（完美持股23.49%）17H1实现营收6.75亿、净利3.44亿；（3）公司预计17Q1-Q3实现归母净利10.2-10.9亿（yoy42.18%-51.93%）。
　　点评：
　　1、受游戏业务快速增长拉动，公司上半年业绩（归母净利6.71亿）接近此前预告上限（6.3-6.9亿），同比增长75.64%，业绩表现非常亮眼，整体符合我们的预期。
　　17H1游戏子公司上半年完成净利润7.86亿，是业绩贡献主力，增长主要源于《诛仙手游》、《火炬之光》、《最终幻想》、《倚天屠龙记》等手游、《无冬OL》《星际迷航》等主机游戏收入增加；同时，16年末收购院线资产带来新增院线业务收入；电视剧业务上半年由于确认收入的项目较少，但成本和费用正常支出，故对公司整体业绩贡献较少。
　　2、游戏业务上半年表现优秀（营收30.7亿/净利7.86亿），同比增长66.11%，主要源于手游和主机游戏高速增长拉动；下半年陆续将有端游和手游大作上线，值得密切跟踪。
　　17H1游戏收入30.7亿（yoy66.11%/占比86%），其中端游9.65亿（yoy-10.17%/占比27%）、手游17.67亿（yoy174.39%/占比49%）、主机游戏3.13亿（yoy215.14%/占比9%）；手游收入占比持续提升（16全年为35%、16H1为30%）。
　　3、电视剧业务上半年收入确认项目较少，下半年有较多的潜在确认收入项目，全年业绩承诺（3.75亿）有望实现；今典院线已形成全国化的影院布局并于16年底并表，上半年有一定的业绩贡献。
　　17H1影视收入5.18亿元（yoy94.45%/占比14%），其中电视剧2258万（yoy-85.93%/占比0.63%）、电影5847万（yoy46.65%/占比1.63%）、院线3.92亿（同比新增业务/占比10.92%）。电视剧业务下滑明显，主要源于上半年没有确认收入的大剧，预计下半年将有较多剧目确认收入。
　　4、我们预计公司17-18年归母净利分别为15.00/18.53亿，对应EPS分别为1.14/1.41元，对应17-18年PE分别为31/25X。我们看好公司在游戏领域的深厚积淀以及端转手优势，以及未来泛娱乐整合潜力，维持“推荐”评级。
　　风险提示：自研或代理游戏产品表现不及预期；影视项目开发进程及表现不达预期；院线的影院拓张及经营效率不及预期；游戏和电视剧监管政策趋严；行业竞争加剧；影视基金投资回报不及预期；限售股解禁。
增      持
群益证券(香港)：上半年业绩符合预期，1-9月预增42%-52%
摘要：预计公司年净利润分别为14.31亿元和17.31亿元，YOY增23%和21%，每股EPS为1.09元和1.32元。
上半年业绩符合预期，1-9月预增42%-52%
发布时间： 来源：群益证券(香港)
　　结论与建议：
　　公司上半年营收35.88亿元，YOY增69.68%，净利6.71亿元，YOY增75.64%，业绩表现符合预期。增长主要来自于手游、主机游戏和院线业务并表。公司预告1-9月实现净利润10.2亿元-10.9亿元，YOY增42.18%-51.93%。
　　公司通过内生和外延结合的发展模式，积极搭建“内容+渠道”的全球化泛娱乐文化平台，全年业务有望稳定增长。我们预计年净利润分别为14.31亿元和17.31亿元，每股EPS为1.09元和1.32元，YOY增23%和21%，当前股价对应18年P/E为27倍。维持“买入”建议，目标价40.00元（对应18年30倍PE）。
　　1H17净利增76%：公司上半年营收35.88亿元，YOY增69.68%，净利6.71亿元，YOY增75.64%，业绩表现符合预期。单季度看，2Q17实现营收16.78亿元，YOY降15.94%，净利润3.46亿元，YOY降4.47%。上半年业绩增长主要是因为精品手游、主机游戏的良好表现，以及院线业务并表。
　　手游业务表现抢眼，积极布局电竞业务：游戏业务方面，上半年实现收入30.7亿元，YOY增66.11%。其中，移动游戏收入17.67亿元，YOY增174.39%，营收占比高达49.26%，《诛仙》、《最终幻想觉醒》、《火炬之光》、《倚天屠龙记》等精品手游表现良好，拉动收入快速增长。公司新手游《神雕英雄传2》、《梦间集》7月公测，针对不同细分市场，还有多款手游产品在研，有望提升公司的市场份额；上半年主机游戏收入3.13亿元，YOY增215.14%，公司推出《无冬OL》PS4版本，另有多款产品在研；上半年端游收入9.65亿元，YOY降10.17%，公司重点发力电竞业务，《创世战车》7月公测，《CS:GO》也将于近期开放公测，电竞业务的布局有助于稳定端游业务的表现。
　　院线贡献3.92亿收入，影视业务收入增94%：公司上半年影视业务收入5.18亿元，YOY增94.45%。其中，影视内容制作收入1.56亿元，新增院线业务贡献收入3.92亿元。电视剧方面，《神犬小七S3》将在3Q17确认收入，此外还有10多部影视剧开机制作。电影方面，《非凡任务》取得较好票房，与环球的合作稳步推进，6月份公司与威秀、WME|IMG合资成立完美威秀，致力于打造优质本土电影。院线方面，公司创新场景消费模式，开展游戏线下活动等多种营销方式提高非票收入。
　　1-9月预增42.18%-51.93%：公司预告1-9月实现净利润10.2亿元-10.9亿元，YOY增42.18%-51.93%，去年同期净利润为7.17亿元。3Q17净利润为3.49亿-4.19亿元，YOY增4.02%-24.90%。公司通过内生和外延结合的发展模式，积极搭建“内容+渠道”的全球化泛娱乐文化平台。预计全年业绩有望保持稳定增长。
　　盈利预测：预计公司年净利润分别为14.31亿元和17.31亿元，YOY增23%和21%，每股EPS为1.09元和1.32元。
报告发布日后的12个月内，公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准
买 入/推 荐
相对大盘涨幅大于10%
增 持/谨慎推荐
相对大盘涨幅在5%～10%之间
中 性/持 有
相对大盘涨幅在-5%～5%之间
减 持/卖 出
相对大盘涨幅小于-5%
注：以上为一般划分准则，具体评级请参考对应研究报告。
您尚未登录，请登录后再添加自选股！