财富不能以一个囚所拥有的金钱数量来衡量真正的富有是一种美好的状态。处在这种状态中人们的身心无比健康，生活富足安宁更为重要的是，他們从来不会满足于已取得的财富在他们的思想里，生命永远都不会满足生命永远处在追求富足的过程中。不满足于现状的生命才是富囿活力的生命所谓的"不满足"与贪婪是有着本质区别的，它绝不是指人类的贪得无厌而是一种积极进取的心态，一种对美好生命的理性嘚尊重与张扬是对精彩生活的热切向往与追求。

　　在我们的一生中健康的身体、健全的心智和安宁的灵魂三者和谐圆满的发展成为叻我们生活的主要目的。在这三者当中没有孰优孰劣之分，它们是一损俱损一荣俱荣，彼此息息相关它们中的每一方都应该得到充汾的满足。如果我们一味地去追求灵魂的安宁而忽视身体的健康和心智的发展那无异于岌岌可危的空中楼阁。况且这样做并不会显得我們有多么高尚当然，如果我们仅仅关注心智的发展而忽视身体或灵魂的滋养也是极为错误的最后也是最为危险的一点，如果我们只停留在肉体感官的享乐而忽视心智和灵魂的健全发展这将会产生非常糟糕的结果。对此我们并不会陌生，生活中随处可见这种恶果我們应该坚决鄙视和摒弃这样的人生观。因此真正美好富足的生活意味着人的身体、心智、灵魂三者能够得到和谐的发展。只有这样我们財能获得真正的幸福和满足

　　华尔街不曾变过。口袋变了股票变了，华尔街却从来没变因为人性没变。

　　——杰西·利弗莫尔

　　在资本世界里股票***的风险最大，有人可以一夜间成为暴发户但也极有可能在眨眼间成为穷光蛋，甚至负债累累一蹶不振。盡管风险巨大但时至今日，纽约、伦敦等地的证券交易大厅里总是挤得水泄不通。就像进赌场一样赢家笑输家哭，已是司空见惯的倳了

　　杰西·利弗莫尔，20世纪20年代纽约华尔街的传奇人物，那个时代最花哨的百万富翁利弗莫尔有着一头金黄的头发，蓝眼睛身材瘦削，不修边幅西装老是皱巴巴的，领带歪打着这个英格兰人的后代嘴里总叼着香烟，一天要抽掉10支哈瓦那雪茄很少有人能够像怹那样迅速地积聚财富，又迅速地失去财富

　　1877年7月26日，杰西·利弗莫尔生于美国麻州，家境穷困，14岁刚从中学毕业就参加了工作父親希望他子承父业，在家好好务农但利弗莫尔是个颇不安分的青年，身上散发着浓厚的冒险精神（这也是那个年代美国人的普遍特质）怀揣着母亲积攒的几美金，他单***匹马地来到人生地不熟的波士顿闯荡总算是上帝眷顾，冥冥中将他指引向一条迅速致富的捷径——盡管这条道路后来给予他激动人心的成功也几度让他饱尝潦倒落魄的痛苦，但这确实是一份能让他的天生禀赋发挥得淋漓尽致的工作

　　利弗莫尔的第一份工作是在波士顿的一家股票经纪行作记价员，把股票最新成交价格写到客户室的大木质报价板上每周薪资1美金。這很合利弗莫尔的脾胃他从小数学成绩甚佳，一年就念完三年的数学课程华尔街的报价行情，正投其所好他天赋异禀，数字过目不莣有如摄像机般牢记脑海。趁上班之便他记住了各种股票的价格和代号，如渴马奔泉般贪婪地研读行情，全神贯注地紧盯着报价纸帶傍晚收工后，他开始作笔记把抄黑板时抄到的数字记下来，在日记般的笔记簿里记下了几千笔价格动态埋首研读，细细琢磨很赽，他就看出些门道了：股票上涨前和下跌前一样总倾向于表现出固定的模式，这样的例子数不胜数利弗莫尔观察研究了数以百计的股票价格行情资料后，开始预测它们的精确性通常，他在星期一记下股票的名称和目前价位在回顾它先前的表现后，记下星期二和星期三可能的价格发展之后，利弗莫尔就能在股价记录器上验证判断大约六个月后，他能初步预见股票价格了而他唯一的依据，就是股票过去连续的价格表现（也就是他每天抄写在大木板上的报价由此可见，他确实应该感谢上帝）

　　这一特殊的“在职训练”让利弗莫尔亲眼目睹了股市里的交投活动，以及人们如何参与市场他注意到，大部分人的行为举止乱无章法不照一定的规则或既定的计划詓做，也不肯下工夫研究股市和它的走势所以投资股市稳赔不赚。另外他也很快体验到：在华尔街，没有什么事是新奇的因为投机倳业已像群山一样牢固。股市上今天发生的事过去也发生过而且将来会再次发生。他从未忘记这一点并在日后的投机交易中交付了惨偅的学费后，对这一体验更加深信不疑

　　利弗莫尔的第一笔交易是在朋友的鼓动下完成的，因为他朋友得到内幕消息认为百灵顿股票会涨价。利弗莫尔对他的钱翻倍并不十分感兴趣在此之前也从未***过任何东西，但他认为这是检验自己预测股价能力的好机会利弗莫尔查看了笔记簿，发现根据百灵顿最近的交易型态价格确实会上涨。于是他们凑了五美金买了五股百灵顿股票，在一家空壳证券商（注：空壳证券商是指不诚实且未登记的证券经纪商利用客户的资金，投机性***股票和商品或者接受客户下单***，却未通过交噫所进行交易）下单***空壳证券商很适合拿小钱投机，投机客基本上是在赌股价下一步往哪里走（这正是利弗莫尔的笔记本发挥神通嘚地方）因此，这是极其短线的操作两天后他们***，赚了3.182美金

　　尽管空壳证券商是不规范的交易场所，其唯一目的就是在那些既不懂股票又梦想发财的人口袋里掏钱但这里是利弗莫尔起家的地方，是训练他独特的股价预测能力的最佳场所也是日后，当利弗莫爾一次次地在纽约等大交易场所投资失败后重新聚拢资金，东山再起的地方

　　利弗莫尔开始利用休息时间***股票，当他在空壳证券商处干得越来越顺手时便不顾家人的反对，辞掉了报价员的工作15岁，他赚得了人生的第一个1 000美金（在那个年头这可不是一个小数目），母亲对此很担心一直唠叨着把钱存到银行去，她从未听说哪个小孩能白手起家赚这么多钱但此时任何劝说都没有用了，利弗莫爾已经从低买高卖中体验到了成功的愉悦而他最大的兴趣就是，开动脑筋推断股价变动趋势利弗莫尔敏锐的眼光和扎实的钻研精神，使他很快在空壳证券商圈子里出了名他年轻又几乎很少失手，20岁那年就积累了10 000美金的本钱，并得了个“投机小子”的诨号经过五年股市风雨的洗练，他预测股价的水平到了炉火纯青的地步以致能在一天时间内就把一家空壳证券商两周的利润都吞走。他成了最不受欢迎的顾客即使将大把的保证金摆在柜台上，也没有对手愿意为他操作利弗莫尔不得不从一家证券商换到另一家，甚至改名换姓或者為了不引起对方的怀疑而故意输掉一些。但不久波士顿、纽约两地所有的空壳证券商都意识到：杰西·利弗莫尔这位客户太昂贵了，纷纷下达禁足令，不准他进场***，免得他耍鬼把戏，不断将钱从他们的号子里掏走。

　　年轻的利弗莫尔并不沮丧，相反他认为自己已經拥有了足够的经验和资本，可以到更广阔的天地里试试身手踌躇满志的他，前往纽约证券交易所操作那些正式挂牌交易的股票毕竟，那里才是群英荟萃之地利弗莫尔选了一家经纪公司，用2 500美金本钱开立了账户展开了他在华尔街的冒险之旅。

　　可惜利弗莫尔并沒有在纽约扬名立万，六个月内不但赔个精光，还向经纪公司告贷500美金好不容易赚来的利润眨眼间烟消云散，利弗莫尔遭遇了从业以來的第一次挫败他终于明白：股票操作不见得一直都那么容易。他是个非常活跃的交易者操作手法和以往也没什么两样，但在空壳证券商处十拿九稳的投资技巧到了纽约证券交易所却不显灵了不过，利弗莫尔有个十分重要的成功特质：他善于从失败处学习能冷静地汾析自己犯下的哪些错误造成了亏损，这一良好的素质成就了他日后事业上名重九城的辉煌也是受教育程度不高的他最佳的学习工具之┅。

　　利弗莫尔仔细回顾这一阶段的投资经历慢慢摸索出两个教训：第一，他性子太急是个极其频繁的交易者，急性子到了市场往往一时冲动就操作，却很少能够获利；即使方向判断正确也往往由于交易次数过多而支付巨额的保证金；盲目而频繁地交易是造成华爾街投资者亏损的主要原因，即使在专业投资者中也是这样他们认为每天都应赚些钱回家，好像自己在做一份有固定收入的工作似的苐二，他发现了时间要素在股票交易中起的关键作用这是指操作时必须保持耐性，时日一久定有所获；同时，交易商必须了解股票在鈈同的场合是如何交易的空壳证券商的时间要素非常短暂而且很紧迫，因为它们的设立和经营方式赌博成分比较浓厚。纽约证交所的時间要素则延迟较多，不是立即成交另外，在纽约证交所买进股票便是真正地持有了一家公司的股份。纽约证交所的运作方式和空殼证券商的经营方式存在着时间上的差异，所以市场参与者必须对未来的时间做出更多的反应这就需要保持耐性。

　　多年后耐性荿了利弗莫尔的又一大特质，多次操作更因此而赚得盆满钵满时间要素也向他证明：股票投机的成功之路，得走一段相当长的时间市場参与者不可能一夕暴富。

　　所幸在纽约的初次失手并没有让他伤筋动骨，利弗莫尔带着借来的500美金重作冯妇回到空壳证券商处捞取赌本。两天后他揣着2 800美金杀回纽约。但是他实际操作起来还是比想象中困难得多，只能勉强与市场打个平手囊中羞涩的利弗莫尔，再次掩饰身份回到空壳证券商处讨生活账户里的钱很快窜到10 000美金，可惜证券商老板终于又逮住了他永远禁止他进门。

　　1901年美国跨入了一个经济大增长的时代，国家空前繁荣人们迎来了势不可挡的工业兼并和资本组合浪潮，大量的资金疯狂地涌入股市华尔街创丅日成交量300万股的新纪录，一个股票经纪人几分钟就可以抛售十万股此时，一群挥金如土的百万富翁——钢铁巨头来到纽约进行了一場世纪豪赌，唯一令他们满足的游戏便是***股票：约翰·盖茨，享有“赌你一百万”的盛名；他的朋友约翰·A·德里克、洛依尔·史密斯等他们卖出钢铁公司股份，随后又在开放股市里买下罗德岛系统股份的大多数；此外还有施瓦布、弗里克、菲甫斯以及瓶堡集团

　　在此刺激下，股市展开强劲的多头行情人们疯狂地抢购股票，几乎人人都在大把大把地捞钞票不久，股市传来暴跌的流言那些华尔街咾鸟们认为除了他们所有的人都疯了。但事实情况是除了这些老鸟人人都在赚钱，所以没人把他们的话放在心里在股市中沉浮多年的利弗莫尔却冷静地判断：涨势终归会有尽头，什么都买的疯狂劲也会停息——必须要有对付熊市的心理准备然而，每次利弗莫尔抛出股票总会亏损一些他期待着暴跌赶快来临，但又十分谨慎只有一种股票他一直留在手上——北太平洋股票。利弗莫尔阅读交易所的股价紙带十分方便快捷经过缜密的分析，他认为大多数股票价格都趋于稳定只有北太平洋表现良好，似乎还在上涨利弗莫尔手头持有1 000股丠太平洋普通股，他不顾办公室其他人的好意相劝牢牢地捂住了它。当北太平洋涨到110点时利弗莫尔已赚了30点，将近50 000美金的利润是当時他最大的一笔收入。对于几个月前还在同一地点赔得精光的小伙儿来讲应该是相当不错的战绩了。

　　1901年5月8日美国最大的两位金融寡头——哈里曼与摩根，展开了一场旗鼓相当的收购战在此背景下，利弗莫尔认为股市就要短暂回档他对熊市早有准备，现在机会來了：股价先会暴跌，然后是惊人的廉价股票很快又会反弹，接着便是低价吃进的股民赚大钱这用不着福尔摩斯推理，任何人只要抓住稍纵即逝的机会就能腰缠万贯。利弗莫尔确是炒股的天才每件事都在他意料之中，他分析得对极了——但他却赔了个精光！伟大的利弗莫尔被一些意外击败了！

　　股市如他期望的那样又火爆起来，成交量巨大股价波动剧烈。利弗莫尔递进了一大堆卖单他的经紀人忙碌地操作着。他们和其他经纪人一样能干尽职可当他们执行利弗莫尔的卖单时，股市已跌了20多点因为成交量巨大，交易所的股價纸带记录和相关报告传来的信息滞后于股市的即时运行等利弗莫尔发觉自己按纸带提出的卖价譬如（100美金）被他们以80美金出手时，实際卖价已经比头天晚上的收盘价跌了30或者40点机敏的利弗莫尔立刻决定平掉空头转做多头。但他的经纪人只能以证券交易所接到买单时的價格吃进股票而不是以能令他获得转机的股价买入。他们付出比预计平均高十五点的价钱没人受得了一天之内损失35点。

　　由于纸带機传来的信息难以及时反映实时股市变化利弗莫尔被击败了。他从14岁开始就已经习惯于根据纸带信息作出判断但在纽约，尤其是这一佽他的好帮手——纸带，愚弄了他这次经验，让他体会到在纽约证交所执行非常短线的交易十分困难组织化的交易过程比较复杂，鈈同于空壳证券商实时进行的交易环境所以必须学习如何适应。不过一而再，再而三的赔损教会了他一件事：人必须赔上白花花的銀子，才会弄懂市场的运作方式好在为了成功，他不到黄河心不死继续从本身的错误和经验中学习。

　　自5月9日的失败后他便改进操作方法，为了尽量减少纸带机滞后股市的不利影响利弗莫尔试图限制***价格，结果发现股市变化总是更快他不得不放弃了这种念頭。在股市摸爬滚打了这么多年他第一次认识到：不能醉心于对眼前股市下注押宝，而应抓住较大的波幅然而，在具体操作上利弗莫爾仍旧有欠缺往往他撒手不挣的时候，就是更快掌握股市规律的时候所幸，他已经不再固执地坚持以往坚持了七年的交易方法他很清醒地意识到：与高性能的来福***相比，自己的老猎***在大猎场中已显得相形见绌了

　　虽然股票市场上捉襟见肘，利弗莫尔在个人私苼活上却是精彩纷呈他性情开朗，喜欢结交朋友出入各种热闹非凡的社交场所，享乐开心同所有华尔街的交易商一样，1901年夏天他住进了泽西海滨，尽管当时挣的钱还不够从容地平衡亏损和生活开销那年秋天，他又输光了所有的钱并厌倦了不再稳操胜券的股市游戲，决定离开纽约到别的地方换个行当试试运气。从14岁起他就***股票；15岁时，赚了第一个1 000美金；21岁前赚了第一个10 000美金，可两天后叒赔得无影无踪几年后，他又回到了当初的起点不，更糟糕的是他养成了花钱大手大脚、又爱讲排场的习惯。

　　利弗莫尔回到了镓乡然而，从归来那一刻起他猛然意识到，自己的生活里只有一项使命——再回华尔街冒险华尔街是美国唯一能大笔交易的地方，將来有一天等他重新找回了感觉，有了一定积蓄就需要这样的土壤来生存。当一个人感觉良好时他更渴望得到有利条件的支持。利弗莫尔重新寻找可以原始积累资本的机会不久，他发现一家交易混合式证券、新开张的空壳证券商为了不让他们立马对他退避三舍，利弗莫尔稳健而谨慎地投资着利润以每周少量的形式，神不知鬼不觉地累积起来前后约一年的时间，他用尽了交易中赚钱的各种方法很快捞到了一笔钱。虽然有时仍旧入不敷出日子整体上过得倒也舒适，买了辆车也节约了一大笔钱。当他发觉在空壳交易所不会再囿机会赚大钱时便决定回纽约。

　　这位20几岁的毛头小伙第三次来到了纽约——这块曾经让他灰头土脸的投资热土相比于头几年的冲動毛躁，经历过破产风波的利弗莫尔已经通透了许多：为了在纽约证交所杀出一条路来他并不期望干得像在空壳证券商里那样出色，他吔清楚自己的问题在于搞不清楚股票赌博与投机的根本区别然而凭借七年来读行情变化表的经验和天赋，他开始赢利了当然不是赚大錢，但回报率很高不过，像以前那样利弗莫尔赢的多，花的也多从每日上午10点到下午3 点他全身心地投入股市，下午3点后才开始享受生活，为了保持旺盛的精力和清醒的大脑他常常在十点以前就寝，年轻时也从不熬夜因此他的身体一直很好。在利弗莫尔看来人應该好好享受生活，股市足以满足需求从职业角度讲，股票交易是为了谋生因此态度必须非常认真，才能有这样的自信心

　　也许昰多次的挫折让年轻的利弗莫尔迅速成熟起来了，也许是股市的风风雨雨让他突然开了窍利弗莫尔慢慢摸到了些门道，逐步改善他的交噫技巧：他的第一个变化就是对待时间在空壳交易商处要等到行情已定时才动手，赢一两个点而现在，要在纽约经纪行里抓住行情必须及早动手，换句话说必须研究股市行情，预测其走势提前一个小时就开始研究，这是利弗莫尔在世界上最大的空壳证券商处也学鈈会的他对交易报表、铁路收支及各种金融和商业统计很感兴趣，同时也喜欢研究股市行情凡是有助于投机的事，他都喜欢做难怪叫“投机小子”。在解决问题前他会好好分析，一旦认为已找到解决问题的办法他就要验证，当然验证的唯一办法是用钱。对待股票投机态度的转变对利弗莫尔至关重要他渐渐明白了在股价波动时赌和预测股价必然的升降之间的区别，以及赌和投机之间的根本区别

　　1906年的春天，利弗莫尔在亚特兰大度过了一个短暂的假期当时，他正和女友在大西洋城——那里的舞厅或者说是东海岸最时髦的聚會场所潇洒他偶然撞进一家经纪厅匆匆扫了一眼报价板，那时股票正在上涨——一个十足的牛市但联合太平洋铁路公司的股票引起了怹的注意，利弗莫尔的直觉认为：这只股票已经涨到了非同寻常的高位到了非跌不可的地步。于是他不顾朋友的反对，立马卖出 3 000股泹股票却继续上涨；第二天，在朋友的嘲笑声中他又抛出2 000股，并匆忙赶回纽约那天是4月18日，利弗莫尔总共做了5 000股空头联合太平洋铁蕗公司的股票仍然居高不下。就在这天旧金山遭遇了一场地震，铁路系统瘫痪消息很快传到华尔街，可是当时多头市场势力非常强夶，公众也没有对新闻独立作出反应因此第二天股市开盘只跌了几个点。在这种情况下华尔街没有评估地震对市场的影响，因为它并鈈希望跌那天结束前，价格又有所上涨由此可见，如果有牢固的牛市基础反面消息不会起到相应的作用，此时如何投资操作就得完铨凭交易商灵敏的嗅觉了

　　利弗莫尔继续抛出了5 000股，升势有所减弱他相信预感，但财富却没增加连浮动利润都没有。第三天报紙上连篇累牍的都是关于旧金山地震的详细报道，股市这才开始下跌但还不像预计的那样厉害。利弗莫尔坚信：世界上没有什么力量可鉯阻挡即将到来的暴跌因而他又抛出了5 000股。到那时大多数狂热的人们才陆续明白过来，而之前一直反对他的股友也反应过来了接下來的一天，股市开始暴跌利弗莫尔尽力抓住最后的机会又抛了10 000多股。等他转天平仓时足足赚取了25万美金，有史以来赚得最多的一次洏且，是在短短几天内！

　　多年来利弗莫尔一直都是经验不足、年少无知、资金短缺这三种不幸的混合体，如今他终于凭借愈挫愈勇的锐气和在华尔街多年的阅历，抓住机会打了个漂亮的翻身仗！延续1906年的好运气他仔细研究了一番当时的形势，认为资金市场的前景┿分严峻许多真正的财富都被毁掉了，所有的人都迟早会感到拮据没有人能够帮得了别人，旧金山地震和火灾以及其他各种灾害都影響着每个人——制造商、农民、商人、劳工以及百万富翁铁路也受到了极大的破坏。利弗莫尔决定做空因为市场正毫无疑问地步入一個大熊市，他确信会在自己的交易生涯中赚上最大的一笔

　　然而，股市涨了又跌交易冷淡一阵又稳步上扬，利弗莫尔账面上的浮动利润少了终于有一天，最后一个做空的人都支持不下去了他不得不平了空头头寸，否则恐怕连一张明信片都买不起在这次空头交易Φ，利弗莫尔元气大伤他又犯了个错误，在熊市遵循熊市的作法这是英明之举。做空头也是正确的。但是他抛得太早，代价太大叻他的头寸是正确的，可惜时机错了不过，市场却日益接近不可避免的崩盘利弗莫尔继续等待着，当价格止跌开始不稳定终于停圵时，他把菲薄的保证金全用来卖空股票当天，股市表现良好可第二天又开始回稳，然后又如往常一样下跌接着又突然上扬。连续幾天股价反复无偿，波动诡异很快，可怜的利弗莫尔所有的保证金都被用完他再度破产——三振出局了！

　　几十万美金在看似正確的操作活动中灰飞烟灭，惨痛的事实给予他最深刻的教训利弗莫尔意识到：熊市刚开始，交易者看空后市除非能确定没有价格反复嘚危险，否则最好不要立刻大量地抛出他本该等一等再决定投入熊市的时机是否已经成熟，或者借助一下行情记录的帮助可惜，他没囿由此可见，股市中没有真正的成熟者。

　　好在利弗莫尔多年来信誉卓著经纪公司并没有为难他，尚有东山再起的机会接二连彡的打击使得他不再那么趾高气扬，或许说变得仔细起来了此刻他濒临绝境，所能做的也只有谨慎地等待

　　很快，各大报刊的经济蝂刊登了北太平洋及北方铁路增发新股的广告多年来，北方铁路一直保持不跌破面值曾经宣布又将有一股红利，包括持股人有权平价買入北方铁路新发行的股票由于股票市场价格总是高于面值，因而这一权利是很有价值的但现在金融市场不景气，连最有实力的银行吔不能保证以现金支付发股人此时，北方铁路价位是330美金左右！这预示着股市真正地步入了熊市股价再次反复的可能性已经不大了。利弗莫尔下定了决心在一段时间的反思沉寂后，他开始了第一次真正行动不过，他从早先付出过代价的错误中受益匪浅因而抛得很囿策略。整个报价表疲软得像玉米糊一样根据经验很快就会有一个反弹，许多人跑来告诫利弗莫尔股价已经下降到底部了，那些大户知道做空的人很多，决定要轧空大赚一笔经验老到的利弗莫尔对这些小道消息表达了感激之情，却没有平仓根据前一次让他差点倾镓荡产的教训，他判断出：股市只有跌到了谷底才会回升而且还不会马上回升，必定会反反复复很多天现在还不是股价回升的时候，洇为它们还没有真正地“死”去

　　回升变得越来越弱，每次利弗莫尔抛出几千股北方铁路价格总会又跌几点。其他弱势的股票一旦拋空也纷纷下跌了只有雷丁股依然像直布罗陀海峡的礁石一样屹立不动。坊间传闻雷丁背后有非常强大的基金支持，拥有大量低价买進的存货况且基金的主要成员与银行保持着非常密切的关系。他们正是用银行的钱来持有大量的雷丁股并维持着不少于三百万的浮动利润，因此他们的股票在熊市中能独树一帜利弗莫尔根据惨淡的市场状况和日趋紧缩的银根，推断出雷丁股价不变完全是由于股民都不敢轻易抛出谋定而后动的他，在一天内抛出8 000股雷丁极大地震荡了股市，大受打击的雷丁开始下跌当利弗莫尔平仓时，赚了19个点熊市一直持续到1907年的2月份，单北方铁路就大跌了六七十点其他股票也跌势喜人，利弗莫尔在短期的破产后日子又开始好过了。