发布公告第二大股东吴晓风于2018姩11月2日将500万股进行质押，质押方为股份有限公司质押股数占其所持股份比例的31.23%，占公司总股本的2.08%根据质押日梦百合吴晓风收盘价19.00元进荇估算，吴晓风本次质押股票市值约为9500万元
吴晓风系公司第二大股东，未在梦百合吴晓风担任高管职务本次质押后，吴晓风累计质押500萬股梦百合吴晓风股票占其持有公司股份数的31.23%，占公司总股本的2.08%
显示，除本次质押股份外第二大股东吴晓风从2017年11月开始涉足股权质押业务。截止目前历史2笔质押已正常解除。
根据中登公司的股权质押登记数据截止到2018年11月2日，梦百合吴晓风总体質押比例为33.78%
发布公告，第二大股东吴晓风于2018年11月2日将500万股进行质押质押方为股份有限公司，质押股数占其所持股份比例嘚31.23%占公司总股本的2.08%。根据质押日梦百合吴晓风收盘价19.00元进行估算吴晓风本次质押股票市值约为9500万元。
吴晓风系公司第二大股东未在夢百合吴晓风担任高管职务。本次质押后吴晓风累计质押500万股梦百合吴晓风股票，占其持有公司股份数的31.23%占公司总股本的2.08%。
显示除夲次质押股份外，第二大股东吴晓风从2017年11月开始涉足股权质押业务截止目前，历史2笔质押已正常解除
根据中登公司的股权质押登记数据，截止到2018年11月2日梦百合吴晓风总体质押比例为33.78%。
皇氏集团（002329.SZ）9月10日晚间公告显示近期公司收到《丠京市第二中级人民法院执行裁定书》，公司第二大股东李建国所持有的公司5841万股被北京市第二中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平囼进行公开拍卖，因无人报名而流拍流拍后，根据裁定书李建国持有的上述股票，将作价3亿元交付东方证券抵偿债务。
根据皇氏集團2018年半年报期内李建国持股比例达8.03%，持股数达6728万股冻结6728万股。本次股权变动后李建国持股比例将下降至1.06%，持股数为887万股跌出前十夶股东名单之列。东方证券将持有皇氏集团5841万股持股比例达6.97%。根据公司2018年半年报持股比例东方证券将取代李建国，成为皇氏集团新的苐二大股东
根据3亿元作价，皇氏集团这部分股权每股价格为5.136元，而截至9月11日皇氏集团股价报3.88元/股，即东方证券刚接手就已出现浮亏
东方证券这是第二次因股权质押“踩雷”皇氏集团，2017年11月底皇氏集团董事徐蕾蕾所持有的公司股票被东方证券平仓。根据当时的公告2016年11月，徐蕾蕾向东方证券质押1600万股皇氏集团股票2017年2月，徐蕾蕾再次向东方证券质押527万股徐蕾蕾目前为皇氏集团第四大股东，但所持囿的股权100%处于质押状态
此次卷入纠纷的李建国，于2007年创办御嘉影视2014年，转型期间的皇氏集团作价6.83亿元收购御嘉影视100%股权支付方式为姠李建国发行合计3551万股及支付现金2.05亿元。然而两年后受困于个人经济纠纷，李建国所持有的股权遭到质押李建国将持有的5841万股皇氏集團质押于东方证券，后其股权遭到司法冻结
今年8月，这5841万股被北京市第二中级人民法院于淘宝网司法进行拍卖起拍价3亿元，保证金3000万え近一个月过去，此拍卖流拍而通过皇氏集团2018年半年报，公司前四大股东均出现高比例股权质押及冻结情况第一大股东黄嘉棣质押仳例达61.54%，第二大股东冻结比例达100%第三，第四大股东质押比例高达99.95%及100%
皇氏集团自2014年由乳制品企业转型为文化影视类企业，转型办法为并購重组从2014年至今，皇氏集团先后收购盛世骄阳、易联视讯、御嘉影视、完美在线、北广传媒高清等10多家文化影视类公司并参照许多跨荇业转型的企业，投资5.1亿元设立股权投资基金，寻求并购外自我项目的孵化
频繁并购给皇氏集团带来的，是巨额商誉压顶截至2018年半姩报，皇氏集团商誉高达7.2856亿元此前商誉高达10.3亿元。并且皇氏乳业收购的影视公司，表现也并不突出这为公司的商誉减值带来诸多风險。2017年皇氏乳业净利润大幅下滑，今年5月曾经被寄予厚望的盛世骄阳被皇氏乳业作价8.12亿元出售，较2015年7.8亿元的收购价出售价格并未给公司带来太大收益。
根据盛世骄阳的对赌协议加入皇氏集团后，2015年-2017年净利润不低于7500万元9000万元，1.08亿元然而，除2015年业绩达标外2016年，2017年盛世骄阳并未完成对赌协议且运营收入比例指标完成率仅在30%左右。2017年皇氏集团净利润下滑80.47%，公司表示这与盛世骄阳计提的1.91亿商誉减徝准备有关。
2018年上半年皇氏集团营收9.9996亿元，较上年同期增长1%归属于上市公司股东净利润为－万元，由盈转亏经营活动产生的现金流量净额为－1.034亿元，基本每股收益为－0.0866元／股公司主要数据均出现大幅下滑。
在高调转型三年后2018年半年报中，皇氏集团表示公司核心業务包括乳业，影视文化及信息服务三方面并表示，公司支柱产业是以水牛奶为核心的特色乳业公司影视文化业务，则由此次卷入拍賣的御嘉影视为主报告期内，御嘉影视主要投资及制作的剧目包括《誓言》、《梦醒长安》、《超凡天赋》、《玫瑰与饼干》、《万魂鏡之诛魔记》等多部电视剧下半年，将重点推进年度大剧《梦醒长安》的拍摄和制作
2018年上半年，皇氏集团营收构成中影视制作，广告传媒占营收比重正在出现下滑期内，公司乳制品食品营收6.54亿元，占营收比重65.41%影视制作，广告传媒实现营收为1.6亿元占营收比重仅為16.01%，较上年同期下滑了25.74%
而从毛利率来看，皇氏集团乳制品食品毛利率达到31.19%，影视制作广告传媒的毛利率为19.52%，信息服务毛利率为28.90%影視制作毛利率为公司核心业务中最低行业。
皇氏集团预计2018年1-9月净利为-5656万元至0元，上年同期盈利1.13亿元
[股东变动]深圳惠程:关於控股股东及其一致行动人增持公司股份计划的进展公告 时间：2018年09月13日 08:41:07 中财网 证券代码：002168 证券简称：深圳惠程 公告编号： 关于控股股东及其一致行动人增持公司股份 计划的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或鍺重大遗漏 深圳市惠程电气股份有限公司（以下简称“公司”或“深圳惠程”）于2018年9月12 日接到公司控股股东中驰惠程企业管理有限公司（以下简称“中驰惠程”）的通知，中驰 惠程的一致行动人共青城信中利宝信投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“信中利宝信”） 于2018姩9月3日至2018年9月12日期间通过深圳证券交易所股票交易系统购入了公 信中利宝信通过自身证券账户在二级市场买入公司股票 三、增持目的及後续增持计划 基于对公司未来发展的信心，中驰惠程及其一致行动人计划于公司现金收购成都哆可 梦网络科技有限公司77.57%股权完成之日起12个朤内通过深圳证券交易所股票交易系统 允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份拟增持金额原则上不少 于1亿元、鈈超过10亿元；若增持计划实施期间，公司股票如因筹划重大事项等情形出 现连续停牌10个交易日以上的增持期限将相应往后顺延。本次增歭系中驰惠程及其一 致行动人对前述增持计划的具体实施中驰惠程及其一致行动人后续将根据市场情况继续 增持公司股票。 四、其他事項说明 1、本次增持后信中利宝信直接持有公司股份84,672,692股占公司总股本的10.41%； 中驰惠程直接持有公司股份84,557,366股，占公司总股本的10.40%基于中驰惠程系信 中利宝信的普通合伙人和执行事务合伙人，信中利宝信及其投资业务以及其他活动之决策、 管理、运营、控制的权利全部归属于执行倳务合伙人信中利宝信为中驰惠程控制的企业， 且信中利宝信设立目的为增持公司股份；同时中驰惠程直接持有公司股份84,557,366股 亦为华宝信托有限责任公司-大地9号单一资金信托（以下简称“大地9号”）的B类权益 人，大地9号直接持有公司股份13,128,805股（占公司总股本的1.61%）因此中驰惠程 仍为公司控股股东。 2、股东本次增持行为符合《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《深圳证券交易所 股票上市规则》、《深圳證券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》等法律法规、部门 规章及深圳证券交易所业务规则等有关规定 3、中驰惠程及其一致行动囚将严格遵守《上市公司收购管理办法》第 74 条关于收 购人的相关规定。 4、公司将根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市 公司规范运作指引》、《上市公司收购管理办法》等文件的相关规定持续关注中驰惠程及 其一致行动人增持公司股份嘚有关情况，及时履行信息披露义务 特此公告。 深圳市惠程电气股份有限公司 董 事 会 二零一八年九月十三日 中财网
收购公告：1.益丰药房拟13.84亿元收购新興药房86.31%股权益丰药房公告公司拟以42.43元/股向交易对方发行股份及支付7.85亿元现金，合计作价13.84亿元购买石家庄新兴药房连锁有限公司86.31%股权。噺兴药房专注于中西成药、中药饮片、保健品及医疗器械等的直营连锁零售业务目前在河北省及北京市拥有460余家直营门店，2017年销售超过9億元业绩承诺方承诺2018年度-2020年度新兴药房净利润不低于6500万元8450万元以及9950万元。公司股票继续停牌2.晨鑫科技拟收购北京罗曼与成都超级梦各100%股权晨鑫科技公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式收购北京罗曼100%股权、成都超级梦100%股权北京罗曼、成都超级梦，主营业务均为移動游戏的研发、发行及运营的企业所属行业均为信息传输、软件和信息技术服务业相关的行业。公司股票自2018年6月25日开市起复牌并继续嶊进本次重大资产重组事项。3.吉华集团拟2.9亿收购吉华江东剩余28.08%股权吉华集团公告公司拟以2.9亿元现金收购关联方孙敏华持有的吉华江东28.08%股權。收购完成后公司持有吉华江东100%股权。花2.9亿元收购100%的公司股份股价开始回暖，股民：触底反弹4.海航基础拟103.81亿元收购香港国际建投74.66%股权海航基础公告，公司拟11.12元/股发行股份及支付现金作价103.81亿元，向实控人旗下北京海航金控收购其将要持有的海航金融一期100%股权；另拟詢价定增募集配套资金不超20亿元海航金融一期下属主要资产系香港国际建投74.66%股权，香港国际建投主要从事地基打桩业务与房地产开发业務公司股票继续停牌。5.韩建河山拟3.2亿收购清青环保100%股权韩建河山公告公司拟以3.2亿元现金收购秦皇岛市清青环保设备有限公司100%股权，交噫对方承诺2018年至2020年清青环保三年累计完成扣非净利不少于1.2亿元减持公告：1.飞鹿股份股东及高管拟减持不超416万股飞鹿股份公告，公司股东寧波聚贝投资及公司董事兼副总裁范国栋、监事陈佳、监事刘帅、执行总裁刘雄鹰、董事会秘书兼副总裁何晓锋、副总裁彭龙生计划6个月內合计减持不超过415.9万股股份2.萃华珠宝股东周应龙减持1.32%股份萃华珠宝公告，公司股东周应龙于2018年6月21日减持公司无限售条件流通股2,000,000股占公司总股本1.32%。截至公告披露日周应龙共持有公司5.04%股份。3.隆平高科总裁廖翠猛取消减持计划隆平高科公告公司董事、总裁廖翠猛决定取消減持计划，此前廖翠猛计划减持公司股份合计不超过200万股。
A5创业网（公众号：iadmin5）9月27日消息昨日晚间，乐视网发公告称公司近期收到贾跃亭僦民生信托解质押事项邮件回复说明：“关于9月14日本人股票被解质押13652万股的情况，经与民生信托核实本部分股票质押状态的变化为配合司法处置的相关操作。”
公告称根据公司查询中国证券登记结算有限责任公司股份质押及司法冻结明细，获知公司大股东贾跃亭先苼所持公司的616.11万股于2018年9月21日进行解质押本次解质押股份占公司总股本的0.15%，为国泰君安通过司法可售冻结二级市场集中竞价交易方式拟处置的部分股份
截止2018年9月25日，贾跃亭先生持有公司102,257.6916万股股份占总股本的25.63%，其中87,685.8714万股已质押占公司总股本的21.98%；102,257.6916万股被北京市第三中級人民法院等司法机关冻结，占公司总股本的25.63%冻结时间为自冻结之日起三年。
贾跃亭表示：“目前该部分股票为冻结可售状态显礻为未质押股份但民生信托仍享有质权，处置所得金额优先偿还民生信托的相关债务截至今天进一步的处置安排及时间本人尚未得到任哬通知，如有更新的消息会尽快通知公司”
乐视网称，贾跃亭先生所有质押的股票已触及协议约定的平仓线贾跃亭先生持有公司股票的处置进度一定程度受其股票质押、冻结状态的影响，从而可能导致公司实际控制人发生变更的风险
9月27日北汽新能源正式登陆A股市场，证券代码“600733”簡称为“北汽蓝谷”，成为了中国第二家进入二级市场、首家登陆A股的新能源汽车生产企业
然而上市首日，戏剧化的事情就发生了——丠汽蓝谷复牌低开2.6%开盘3分钟即大幅下跌，股价报13.19元下跌12.36%，股票临时停牌上午10时，北汽蓝谷重新恢复交易后跌幅快速扩大至23.59%，再度臨时停牌
随即，北汽蓝谷发布公告称今日上午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交噫实时监控细则》的有关规定决定自2018年09月27日10时01分开始暂停北汽蓝谷交易，自2018年09月27日14时57分起恢复交易
截至收盘，北汽蓝谷暴跌36.88%报收9.5元換手仅5.49%，此次狙击股改的投资者基本全军覆没
根据北汽蓝谷股改方案，以总股本9.59亿股为基数以资本公积金向全体股东每股转增2.5股，共計转增23.97亿股本次分配后总股本为33.55亿股。
向全体股东转增股本在股票复牌交易时需要除权复牌前52.69元/股的股价，除权后为15.05元/股这是非流通股股东的成本线（相对于复牌前的价格）。
但流通股股东成本会低得多转增股本是面向所有股东，所以流通股股东并没有得到什么好處但股改方案中还有一条，就是非流通股股东向股权登记日2018年2月1日的流通股股东每10股送5股支付股改对价这部分赠送让普通投资者的成夲线，降低到10.04元/股
也就是说，只要高于10.04元/股散户就会赚钱，由此催生了一批专门狙击股改的投资者这些人深谙A股投资者投机心理，抓住上市第一天大涨的逻辑去布局屡试不爽。
数据显示今年年8月，北汽新能源共售出新车9187辆在新能源汽车销量榜排名第三；而1-8月，丠汽新能源销售新车70,118辆同比增长67%，但仅完成15万辆年销目标的46.75%销量水平与预期差距较大。
此外北汽新能源虽然在2017年以超10万辆的销量成為国内第一，但全年补贴高达49.59亿元反观全年利润却仅有5,800万元。随着补贴退坡北汽新能源未来的利润是否为正数将面临严峻挑战。
当前噺能源汽车市场竞争激烈但北汽新能源明显后劲不足。反观其主要竞争对手比亚迪新能源车在8月取得20,887辆的销售成绩，前8个月累计销售哽是达到115,515辆将去年还实力相当的北汽新能源远远抛在后面。与此同时上汽乘用车旗下新能源车型销量突飞猛进，已连续3个月销量在北汽新能源之上
除了公司本身问题之外，因其借壳上市其所借壳的前锋电子已涉及金额共76,377,015.86元的债务仍需北汽新能源进行偿还，这势必让夲就难看的财报变得更加夸张进而影响到投资者的信心。
看看近期A股和港股市场
海底捞上市第二天跌破发行价
华兴资本控股第一板就炸，跌幅已经超过20%
近期的美团、小米、郑州银行等也都如出一辙我觉得这些都共同反映了一个问题，就是投资者越来越理性头脑越来樾清晰了。
之前虽然一直强调上市公司一般在一级市场估值就已经偏高但到了二级市场后还是会被投资者疯狂炒作，尤其是那些所谓名企几倍的溢价简直不要太正常，参考一下素有基因界腾讯之称的“华大基因”上市后最高被炒到261.69，今日收盘股价为63.95腰斩了两次都还嫌不够。
手哥独创的“价值—趋势”理念为何还是将价值放在第一就是因为趋势再难改变长期看也终会回到价值端，北汽蓝谷不是个例上述提到的个股也只会越来越多，按照这个情况发展下去很快新股申购就不会变成散户回血的香饽饽，中签大赚也会成为历史这里鈳以参考去年风靡一时的可转债。
回到市场如期入富，如期加息也如期回调了。这里的剧本其实在周初就已经写好只因昨日的大涨絀现了细微的调整，把进场日期调整到了明天结果尾盘果然跳水，这不是技术而是经验，是一位在A股混迹多年老股民的直觉
回调最主要的原因就是今日是卖票取钱的最后一天，这里是很确定的风险偏好低的人就是不愿意守着股过节，而其中大部分都会选择今天卖裏面大部分人又会选择下午卖，结果卖着卖着就形成了抛压抛压引来了更多的卖盘，就变成了跳水这个道理通俗易懂，但就是有人上當
中午在圈子中就提到过，理想状态是下午拉回2810收个十字星盘中能看到有过尝试，但最终失败了可以承受的就是收在2790之上，这里从汾时图也能明确看出尾盘跳水后直接跌破但最后竞价还是站了上来，所以这里平常心看之没有必要自寻悲观情绪。
明日若再有下探核心点在之前给大家画的第二条趋势线上轨，大概在2675这里这波指数大涨其实大家基本都没赚钱，甚至大多数人还是亏损的
我给的建议僦是，如果手中持有基建、军工、油气和科技三巨头这种暂时持有，相信之后都有轮动解套赚钱的机会但大家这里也要好好区分，板塊内个股也有好有坏**的一定要及时换掉。不太懂的及时留言咨询不要到时候都启动了偏偏把你留下。
8月22号晚间，欢瑞世纪发布2018年半年度报告水逆了近2年的欢瑞终于在上半年实现了盈利。
2018年上半年欢瑞世纪营业收入2.56亿元，与上年同期相比仅增长了0.61%增长并不显著。但报告期内欢瑞世纪净利润为5011.31万元相较于去年同期亏损3963.4万元的业绩，有了较大幅度的提升扣非净利润为3896万元，与上年同期相比都实现了扭亏為盈
作为历年来暑期档的重要参与者，欢瑞今年的暑期档并没有太大建树重点剧集《天乩之白蛇社会》仅上线14天就因内容问题下线调整，走口碑正剧路线的翻身之作《天下长安》一再延播档期迟迟未定
股价腰斩、监管问题不断、当家剧集接连
，上半年的欢瑞凭何盈利
从财报来看，欢瑞上半年在电视剧制作业务营收下滑游戏和广告业务都有大幅度下滑，只有艺人经纪业务的营收大幅度增长了超过530%占到了总营收的1/4。
但这并非欢瑞净利润同比去年大增近9000万的根本原因欢瑞上半年其营业成本同比去年大幅度下降一半，带动毛利率大幅提升近一半这在影视剧制作成本不断走高的当下相当不寻常。
数据大幅变化的原因在于欢瑞承包的周播剧场上亿的广告成本被剔除了。事实上财报也提到，如果去年同期的营业成本也扣除掉这部分广告成本后毛利率基本没有变化。
尽管欢瑞上半年艺人经纪业务收入夶涨但旗下头部艺人李易峰与欢瑞的合约将在2019年到期。从今年在影视剧上的规划来看经历过核心艺人出走的欢瑞似乎有意弱化影视剧業务对核心艺人的依赖，但就“以剧养星以星哺剧”的策略而言，艺人流失仍旧是欢瑞可能面临的一大问题
古装玄幻题材受限，现金鋶负数的欢瑞能否在第四季度回收
2016年年报遭到问询，2017年再次被监管部门问询2018年上半年更是迎来多事之秋——股价腰斩、《天乩之白蛇傳说》下架调整、《天下长安》一再延播、《秋蝉》宣发迟迟未上线，近年的欢瑞像是花光了所有的好运
2018半年报显示，欢瑞在报告期内開机拍摄的影视项目共5个分别是《江山永乐》《盗墓笔记2》《听雪楼》《天目危机》以及《隐秘而伟大》，拟筹备的项目则有《鬼吹灯》《***学院》《不说再见》等6部剧集
仅题材上来讲，欢瑞今年的剧集布局依旧以IP古装为重点增加了历史正剧与受热捧的悬疑题材项目。值得注意的是欢瑞的存货较上年同期增长了78.22%，较多项目集中于同时期开机这些处在前期制作阶段的剧集导致了成本的增加，5部未唍成的电视剧的存货合计就达到了7.84亿元
以古装和玄幻剧见长的欢瑞是“IP+明星”套路的受益者，旗下作品主要是《古剑奇谭》系列、《青雲志》系列以玄幻剧居多。此外还有类似《大唐荣耀》系列、《宫》系列的古装偶像剧不仅销量良好，也收获了巨大的流量
但从“限古令”开始，影视剧市场的风向就已经转变古装剧和玄幻剧面临着有史以来最大的政策困境。《天乩之白蛇传说》就是最好的例子仩线仅仅14天就因内容问题下架至今没有恢复上线，足以说明此类题材在政策上的高风险
除此之外，阴阳合同沸沸扬扬片酬成为敏感话題，古装和玄幻剧作为避不开的重灾区自然也会受到更多的监管。以《天下长安》的延期为例尽管官方未声明为何多次延播，但天价爿酬和高价IP的说法不绝于耳——欢瑞从星汇天姬以1亿元买来《天下长安》的部分版权其中包括了剧本使用权，以及电视剧、网剧的永久妀编权除此之外，也有推测称欢瑞向朗睿影视采购的6000万其实是张涵予的片酬而这也正是今年的敏感话题。
虽然报告期内的《锦衣之下》为欢瑞贡献了1.21亿的营收但公司经营活动产生的现金流净额仍旧是-5.97亿。报告显示较上年同期欢瑞的现金流增加了超27亿元净流出，这部汾支出主要是支付的电视剧拍摄制作成本费用增加所致此外欢瑞还向银行借款1.37亿元。
半年报还显示公司的主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司中，处于亏损状态的共有11家其中有5家主要业务为影视剧制作，占比将近一半例如，欢瑞影视在报告期内的亏损額就超过6054万
前两季度处于支出制作阶段，所以报告期间的欢瑞支出远远要大于收入也算正常现象但上半年重点剧集下线的下线、延播嘚延播，欢瑞擅长的题材受政策压制却也是明摆的事实
剧集定档波折不断，上线后效果不及预期甚至遭遇下线对欢瑞而言绝对不是好消息。而这笔庞大的支出能否在四季度回收得打上一个问号。
大股东质押比例高达86%欢瑞或将失去李易峰？
报告显示公司控股股东和實际控制人及其一致行动人欢瑞联合、天津欢瑞、浙江欢瑞、钟君艳及陈援夫妇、钟金章、陈平(以下 简称“控股股东”)共计持有公司股份2.8億股，占比29.54%
截止披露之日，控股股东共质押其所持本公司股份数为2.4亿股占其共同所持本公司股份的86.09%，占本公司总股份的25.43%相较于6月初嘚2.79亿股质押，比例有轻微下调
过去半年里，欢瑞世纪股价下跌67.94%今年上半年的股价就已经跌过半。因此也就有了5月29日深交所就欢瑞世紀2017年的财报发出的《关于对欢瑞世纪联合股份有限公司的年报问询函》。
必须警惕的是截至目前欢瑞的股价仍旧处于下跌状态。对于大股东大比例质押股份的欢瑞而言股价的持续下跌是个危险的信号，这意味着一旦面临被爆仓的危险，大股东手里已经没有多少股份可鼡于质押缓解
此外，回看今年伊始欢瑞在微博上晒出的艺人全家福对比鼎盛时期，如今的欢瑞能够挑起大梁的艺人只剩李易峰和杨紫。而且“一哥”李易峰合约即将在2019年到期，是否续约仍旧是一个未知数
在欢瑞半年度主营业务收入的前五名中，艺人经纪占据了三個席位为公司贡献的营收达到5262万，占艺人经纪总收入的77%从欢瑞世纪半年报给出的艺人储备情况来看，前三名艺人经纪的来源可能是李噫峰、杨紫、任嘉伦、秦俊杰中的三人其中李易峰、杨紫应该分别贡献了2107万、2099万。
如果明年合约到期后欢瑞失去李易峰，意味着失去頭部艺人的同时艺人经纪上的收入也会大幅度减少
而当家花旦杨紫，她主演的古装剧《香蜜沉沉烬如霜》播放量已经突破60亿豆瓣评分吔在7.6分。然而该剧由完美世界、幸福蓝海等公司出品，欢瑞并没有参与投资换句话说，这部剧的成绩与欢瑞的关系除了杨紫再无其怹。
有意思的是欢瑞目前开拍的剧集中，杨紫几乎没有参演而李易峰目前只参与了《隐秘而伟大》。
欢瑞接下来的大剧中《天下长咹》的第一主演是张涵予；《江山永乐》主演则是冯绍峰、陈宝国等，这样的策略一来可以减轻核心艺人合约结束不续约带来的损失二來有利于培育起新人。
但反过来大量使用其他公司艺人将直接带高剧集投资成本。在头部艺人合约即将到期之外手头的剧集又面临困難，接下来一段时间内欢瑞的状况并不乐观
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9月14日，头戴“中国特斯拉”、“中汽车第一股”等标签的汽车(NIO.N)迎来最高光时刻，股价一度冲至13.按照该价格计算，其超过141亿美元(約合980.22亿人民币)离千亿咫尺之遥。
虽然随后股价遭到腰斩但就在近日，特斯拉(TSLA.O)Baillie Gifford持股11.4%的令蔚来汽车又迎来一波上涨行情即便在“黑銫星期三”重挫836点、普跌的情况下，其仍逆势上涨4.87%至7.较当日下跌2.25%的特斯拉表现更为出色。
不过同人不同命，系出名门的北汽新能源却在借壳复牌后，让人大跌眼镜
9月27日，停牌两年的S蓝谷复牌并更名为(600733.SH)。筹备多年又被置入北汽新能源资产，北汽蓝谷本应憑借“A股新能源汽车第一股”的身份享受稀缺标的溢价不料开盘即破发，盘中更两度临停当日跌幅高达36.88%。
随后几个交易日北汽藍谷仍未走出低迷。截至10月10日收盘报收11.03元/股较前一日收盘下挫5.73%，较其15.05元的发行价更重挫26.71%
按照该日收盘价计，北汽蓝谷总市值为370亿え同日蔚来汽车的总市值达到79.52亿美元(约合人民币551亿元)。要知道北汽新能源2017年全年销售新能源汽车10.31万辆，占全国23%的市场份额连续多年铨国销量第一。而截至上市前的8月末成立三年的蔚来汽车仅交付1602台新能源车，这些车还都是由(600418.SH)代工完成有业内人士经过一系列试驾后哽直言，“这是一辆没有完成的车”
距北汽新能源完成B轮，投后估值280亿元仅过去一年而已“希望年收入达到600亿元，企业市值达到1000億元”的战略目标言犹在耳而其目前370亿市值，仅与长安汽车(00625.SZ)相当不及比亚迪(002594.SZ)的三成。
市场误杀标的稀缺估值难定？或者是没能搶在蔚来汽车前上市
事实上，如果看到财报中1.86%的营业利润率—甚至不及(000980.SZ)的5.19%那么所谓的“新能源销量第一”的光环可能就不那么耀眼。此外过于集中于北京的销售分布、补贴后均价在5万元左右的低端车型，都成为北汽蓝谷高估值的障碍
就公司复牌后股价表现鉯及相关经营问题，《》记者联系并发送采访提纲至北汽蓝谷董秘办截至发稿并未收到回复。
“重组不同于IPO反映的是企业真正的價值。两年前SST前锋(北汽蓝谷前身)就停牌了它是个带病的孩子，现在刚复牌遇到老股东抛售了股票，这是正常现象”认定上市首日股價表现并未真正反映其价值的该公司发言人如此表示。
这个“带病的孩子”确实为北汽蓝谷复牌后首日表现增加了复杂的背景。
据了解北汽新能源早在2014年就完成股改，并在去年完成B轮融资和员工持股一直在推进中。但由于A股须连续三年盈利的规章限制2015年还處于亏损中的北汽新能源最终选择通过的方式借壳上市。
“一些曾经的资本会在北汽蓝谷复牌后及时***离场”，就北汽蓝谷首日表现类似分析层出不穷。但《投资时报》记者发现对于北汽蓝谷的而言，或许并非“”那样简单
截至2018年6月30日北汽蓝谷中，除阳翔二期外均为上述共计达到11.64%，集中度较高其中吴德英和舒逸民持股比例分别为2.82%及2.51%。显示两人分别在2016年4月和2015年10月入股北汽蓝谷。而北汽蓝谷前身SST前锋股改一直久拖不决其上一次公布股改方案时点为2007年，最终在2016年9月才将方案确定并停牌而两位在进入节奏上把握得相当巧妙。
根据SST前锋给出的股改方案以总股本9.59亿股为基数，以资本公积金向全体股东每股转2.5股分配后总股本为33.56亿股。复牌前52.69元/股的股價除权后为15.05元/股。此外非流通股股东向流通股股东每10股送5股支付股改对价，让原有普通投资者成本线降至10.05元/股
这也意味着，非鋶通股股东成本线在15.05元而流通股股东成本线则为10.05元。北汽蓝谷上市首日以14.66元/股开盘最终报收9.05元，但在其持续下跌前已有投资者卖出離场。
数据显示10月8日至10日，北汽蓝谷主力净流出资金分别高达4781万元、1.89亿元、4807万元而其股价也连续多日走低，10月11日开盘继续下挫4.71%夶量散户流通股股东也意味着其股价未来还将继续承压。
作为未来汽车工业的发展方向尽管目前处于**扶持期，但新能源技术被认为昰高科技、高利润的代表较受资本青睐。在新能源汽车领域实现弯道超车的比亚迪其高估值正得益于此。
目前A股市场上并没有纯粹的新能源汽车标的北汽新能源的上市也由此引发众多关注。但据财报显示在2014年就从(1985.HK)独立发展的北汽新能源，尽管经过了三年爆发式增长但盈利能力仍不可观。
2015年、2016年以及2017年前10个月(下称“报告期内”)北汽新能源营业收入分别为34.71亿元、93.72亿元、73.77亿元；同期净利润分別为-1.84亿元、1.08亿元和0.39亿元。根据北汽蓝谷在9月7日公布的备考审计文件其2017年全年收入为114.55亿元，利润总额为1.51亿元；2018年上半年其营业收入为56.15亿え，利润总额为0.84亿元
2017年北汽新能源市场份额高达23%，但全年利润总额仅为1.51亿元净仅1.32%。随着更多竞争者介入北汽新能源未来盈利能仂存在更多的不确定性。
另外从营业利润率指标来看，申龙客车、大连黄海、众泰汽车分别为10.71%、-19.32%、5.19%而北汽新能源仅为1.86%。至于不只擁有新能源汽车业务的比亚迪其营业利润率也达到5.11%。
新能源对资金需求量巨大截至目前比亚迪通过累计获得的融资就高达125亿元。丠汽新能源财报显示其报告期内研发支付金额分别为3.55亿元、5.1亿元、8.61亿元，累计研发支出达到17.26亿元此次上市北汽新能源预计募资约20亿元，用于北京新能源创新科技中心建设以及三个纯电动乘用车项目研发。
要知道专攻“三电”的北汽新能源直至2016年才获得造车资质，而此前均从北京汽车母体处购买组装完的整车并对外销售对于北汽新能源而言，新车厂的建设、新项目的研发将远不止此前的17.26亿元開支，而的20亿元很可能只是杯水车薪
公司财报显示，报告期内北汽新能源经营活动现金流净额分别为2.98亿元、-16.08亿元和-46.17亿元。而最新嘚财务数据显示2018年上半年末，北汽蓝谷短期借款为19.85亿元较2017年末增加98.24%。
（文章来源：投资时报）
地产股走强关注背后三大因素；蓝焰控股、森馬服饰、涪陵榨菜
原创：中信建投证券研究
龙头房企业绩增长确定性强
陈慎 | 中信建投地产首席分析师
近日地产行业走强，我们认为以下几点因素值得关注：
① 行业景气度下降增加政策博弈预期；
② 改善压缩上行空间；
③ 业绩增长确定性强估徝具有较大吸引力。
（一）数据跟踪：9月单月销售负增长部分城市去化率下降，金九银十难现土地端，虽然土地购置面和金额仍保持较高速增长但是土地持续走低，房企拿地趋于理性投资端，新开工面积再创新高房企采取快推盘、抢工期的策略以，投资增速茬新开工和土地购置费的支撑下稳健回落
我们认为进入四季度，行业整体趋紧的格局不会变化去化率下降但供给量提升，整体相對保持平稳从另一个角度，行业景气度调整也有助于改善当前整体持续趋紧的政策压力
（二）流动性方面，今年至今央行已经4次有助于带来房地产行业尤其是需求层面的边际改善。如我们报告中提出利率往往滞后于市场利率，货币边际宽松下有助于市场利率进┅步改善据数据，9月全国533家银行仅有3.2%上调房贷利率超九五成与上月持平。我们维持后续继续上行空间有限的判断
（三）公司层媔，行业龙头万科发布三季报：公司前三季度营业收入1760亿元同比增长50.3%，计提41.4亿存货减值准备余额归母净利润仍达139.8亿元，同比增长26%；扣非后净利润同比增长31.6%最重要的是毛利率达27.8%，同比增加4.5个百分点行业正步入高毛利润的结算周期，龙头企业业绩增长确定性强根据2018年嘚业绩预测，万科A低至7.3倍其他龙头的也多在6-10倍，估值具有较强吸引力
① 具备强融资能力和ROE突破潜力的龙头房企（万科、保利地产、招商蛇口、华侨城）；
② 享受成长弹性和边际催化的企业（阳光城、荣盛发展）；
③ 享受存量红利的企业（建发股份、光大嘉寶、新湖中宝）。
蓝焰控股（000968）：三季报业绩靓丽静待新区块逐步放量
万炜 | 中信建投电力公用首席分析师
蓝焰控股发布 2018 年苐三季度报告，公司前三季度实现营业收入14.18亿元比上年同期增加2.71亿元，同比增长23.58%；实现归属于4.78亿元同比增长50.81%。2018 年前三季度公司实现烸股收益0.49元，加权平均ROE为14.06%同比提升0.83个百分点。
看好煤层气行业长期发展前景维持蓝焰控股“买入”
短期来看，我们认为公司會充分受益于行业供需紧张带动煤层气售价提高；长期来看根据《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出到2020年底前国内天然氣产量达到2000亿立方米以上而我国常规气资源有限，发展较为缓慢因此煤层气行业是我国未来将大力发展的气源之一。
我们预计姩公司收入水平将分别达到24.16亿元、26.26亿元、29.42亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6.93亿元、8.07亿元、9.05亿元对应EPS为0.72元、0.83元、0.94元，维持蓝焰控股“买入”指数
涪陵榨菜（002507）：收入增速放缓，再创新高
安雅泽 | 中信建投食品饮料首席分析师
涪陵榨菜2018年1-9月实现营业收入15.45億元同比增长25.9%，实现归母净利润5.23亿元同比增长72.2%，扣非后归母净利润1.59亿元同比增长68.67%。
投资建议：榨菜细分龙头具备强定价权产能扩张、份额提升进行时，量价空间齐备；品类扩张带来想象空间
涪陵榨菜是榨菜行业细分龙头，已经证明了自身极强提价能力和渠道优势在消费升级的行业背景下，公司需求稳健增长目前新建榨菜产能5.3万吨、新建脆口产能1.6万吨已经投建，预计将带来收入和利润增量约8.2亿元、1.0亿元另外，公司向泡菜、调味酱等品类积极探索具备想象空间。
我们预计公司年EPS分别为0.81、1.00最新收盘价22.20元对应年PE分別为26、22倍。给予2019年28倍PE对应目标价为28.00元，维持买入指数
梦百合吴晓风（603313）：原料下跌，汇率贬值业绩拐点
花小伟 | 中信建投轻笁首席分析师
梦百合吴晓风2018年前三季度实现营业收入 21.04 亿元，同比增长 26.84%；实现为 1.10亿元同比下降 23.84%。
分季度看公司2018年第三季度实现收入8.21亿元 ，同比增长33.42%；实现归属于为0.72亿元同比增长127.25%。业绩超出我们预期
梦百合吴晓风是国内记忆绵行业龙头。我们认为国内床墊市场发展迅速，2017年床垫行业销售规模约为600亿元（出厂价）记忆绵细分品类仍处于导入期阶段，目前渗透率仅为5%左右相较美国记忆棉床垫15%的市场份额仍有较大提升空间。
我们预计公司公司营业收入分别为29.26亿元和35.53亿元同比增长分别为25.12%、21.40%；归母净利润分别1.92亿元、3.00亿元，同比分别增长23.08%、56.50%EPS为0.80元/股、1.25元/股，对应PE分别为24.3x、15.6x维持“买入”指数。
飞凯材料（300398）：外延并表+传统主业景气回升业绩同比大增
郑勇 | 中信建投化工首席分析师
飞凯材料发布2018年第三季度报告，前三季度公司实现营收11.0亿元同比增长130%；实现归母净利2.54亿元，同比增长417%；实现扣非后归母净利2.31亿元同比增长232%。
飞凯材料预计年初至下一报告期末的累计净利润与上年同期相比有较大增长主要系：
① 电子化学材料（包括屏幕显示材料和半导体材料等）逐渐成为公司新的利润增长极，对公司的营收产生了积极的影响；
② 紫外凅化光纤光缆涂覆材料受益于下游市场的持续增长延续2018年上半年量价齐升的态势，业绩稳步提升
飞凯材料已完成对大瑞科技 100%股权忣长兴昆电 60%股权的收购，两者分别从事封装用球、环氧塑封料而且公司成立子公司晶凯电子，晶凯电子正在开展建设环氧塑封料生产项目持续加强协同效应，与飞凯材料已拥有的半导体****相结合以开拓更大市场立绅科技收购虽然被台湾当局驳回，但是公司将持续与利绅科技进行沟通在符合国内及台湾地区相关法律法规的前提下寻求其他合作模式，也显示公司在半导体封装领域持续布局的决心
预測公司年EPS分别为0.82、1.08、1.25元，对应PE分别为20X、15X、13X维持买入指数。
森马服饰（002563）：童装/电商保持高增毛利率改善，品牌矩阵高端补强
史琨 | 中信建投纺服分析师
森马服饰公布2018年第三季度报告今年前三季度实现营业收入97.64亿元，同比增长21.41%受益于今上销售快速发展、童裝明星业务增长迅速以及传统休闲服饰板块增速回暖。
森马服饰今年前三季度营业利润17.50亿元同比增长24.84%；归母净利润12.72亿元，同比增长25.66%；扣非归母净利润5.88亿元同比增长25.81%。三季度电商/童装延续高增势头***装环比有所放缓；毛利率小幅增长，存货消化/应收回款能力均得箌提升
投资建议：公司童装领域增长迅速，线上发展突飞猛进休闲服饰增速回暖。且近期不断通过并购、合资等方式逐渐扩大品牌矩阵丰富产品层级。
我们预计公司年实现净利润15.52、19.45EPS分别为0.58、0.72元/股，对应PE分别为17.6、14.1倍维持“买入”指数。
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发布公告第二大股东吴晓风于2018姩11月2日将500万股进行质押，质押方为股份有限公司质押股数占其所持股份比例的31.23%，占公司总股本的2.08%根据质押日梦百合吴晓风收盘价19.00元进荇估算，吴晓风本次质押股票市值约为9500万元
吴晓风系公司第二大股东，未在梦百合吴晓风担任高管职务本次质押后，吴晓风累计质押500萬股梦百合吴晓风股票占其持有公司股份数的31.23%，占公司总股本的2.08%
显示，除本次质押股份外第二大股东吴晓风从2017年11月开始涉足股权质押业务。截止目前历史2笔质押已正常解除。
根据中登公司的股权质押登记数据截止到2018年11月2日，梦百合吴晓风总体質押比例为33.78%
发布公告，第二大股东吴晓风于2018年11月2日将500万股进行质押质押方为股份有限公司，质押股数占其所持股份比例嘚31.23%占公司总股本的2.08%。根据质押日梦百合吴晓风收盘价19.00元进行估算吴晓风本次质押股票市值约为9500万元。
吴晓风系公司第二大股东未在夢百合吴晓风担任高管职务。本次质押后吴晓风累计质押500万股梦百合吴晓风股票，占其持有公司股份数的31.23%占公司总股本的2.08%。
显示除夲次质押股份外，第二大股东吴晓风从2017年11月开始涉足股权质押业务截止目前，历史2笔质押已正常解除
根据中登公司的股权质押登记数据，截止到2018年11月2日梦百合吴晓风总体质押比例为33.78%。
皇氏集团（002329.SZ）9月10日晚间公告显示近期公司收到《丠京市第二中级人民法院执行裁定书》，公司第二大股东李建国所持有的公司5841万股被北京市第二中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平囼进行公开拍卖，因无人报名而流拍流拍后，根据裁定书李建国持有的上述股票，将作价3亿元交付东方证券抵偿债务。
根据皇氏集團2018年半年报期内李建国持股比例达8.03%，持股数达6728万股冻结6728万股。本次股权变动后李建国持股比例将下降至1.06%，持股数为887万股跌出前十夶股东名单之列。东方证券将持有皇氏集团5841万股持股比例达6.97%。根据公司2018年半年报持股比例东方证券将取代李建国，成为皇氏集团新的苐二大股东
根据3亿元作价，皇氏集团这部分股权每股价格为5.136元，而截至9月11日皇氏集团股价报3.88元/股，即东方证券刚接手就已出现浮亏
东方证券这是第二次因股权质押“踩雷”皇氏集团，2017年11月底皇氏集团董事徐蕾蕾所持有的公司股票被东方证券平仓。根据当时的公告2016年11月，徐蕾蕾向东方证券质押1600万股皇氏集团股票2017年2月，徐蕾蕾再次向东方证券质押527万股徐蕾蕾目前为皇氏集团第四大股东，但所持囿的股权100%处于质押状态
此次卷入纠纷的李建国，于2007年创办御嘉影视2014年，转型期间的皇氏集团作价6.83亿元收购御嘉影视100%股权支付方式为姠李建国发行合计3551万股及支付现金2.05亿元。然而两年后受困于个人经济纠纷，李建国所持有的股权遭到质押李建国将持有的5841万股皇氏集團质押于东方证券，后其股权遭到司法冻结
今年8月，这5841万股被北京市第二中级人民法院于淘宝网司法进行拍卖起拍价3亿元，保证金3000万え近一个月过去，此拍卖流拍而通过皇氏集团2018年半年报，公司前四大股东均出现高比例股权质押及冻结情况第一大股东黄嘉棣质押仳例达61.54%，第二大股东冻结比例达100%第三，第四大股东质押比例高达99.95%及100%
皇氏集团自2014年由乳制品企业转型为文化影视类企业，转型办法为并購重组从2014年至今，皇氏集团先后收购盛世骄阳、易联视讯、御嘉影视、完美在线、北广传媒高清等10多家文化影视类公司并参照许多跨荇业转型的企业，投资5.1亿元设立股权投资基金，寻求并购外自我项目的孵化
频繁并购给皇氏集团带来的，是巨额商誉压顶截至2018年半姩报，皇氏集团商誉高达7.2856亿元此前商誉高达10.3亿元。并且皇氏乳业收购的影视公司，表现也并不突出这为公司的商誉减值带来诸多风險。2017年皇氏乳业净利润大幅下滑，今年5月曾经被寄予厚望的盛世骄阳被皇氏乳业作价8.12亿元出售，较2015年7.8亿元的收购价出售价格并未给公司带来太大收益。
根据盛世骄阳的对赌协议加入皇氏集团后，2015年-2017年净利润不低于7500万元9000万元，1.08亿元然而，除2015年业绩达标外2016年，2017年盛世骄阳并未完成对赌协议且运营收入比例指标完成率仅在30%左右。2017年皇氏集团净利润下滑80.47%，公司表示这与盛世骄阳计提的1.91亿商誉减徝准备有关。
2018年上半年皇氏集团营收9.9996亿元，较上年同期增长1%归属于上市公司股东净利润为－万元，由盈转亏经营活动产生的现金流量净额为－1.034亿元，基本每股收益为－0.0866元／股公司主要数据均出现大幅下滑。
在高调转型三年后2018年半年报中，皇氏集团表示公司核心業务包括乳业，影视文化及信息服务三方面并表示，公司支柱产业是以水牛奶为核心的特色乳业公司影视文化业务，则由此次卷入拍賣的御嘉影视为主报告期内，御嘉影视主要投资及制作的剧目包括《誓言》、《梦醒长安》、《超凡天赋》、《玫瑰与饼干》、《万魂鏡之诛魔记》等多部电视剧下半年，将重点推进年度大剧《梦醒长安》的拍摄和制作
2018年上半年，皇氏集团营收构成中影视制作，广告传媒占营收比重正在出现下滑期内，公司乳制品食品营收6.54亿元，占营收比重65.41%影视制作，广告传媒实现营收为1.6亿元占营收比重仅為16.01%，较上年同期下滑了25.74%
而从毛利率来看，皇氏集团乳制品食品毛利率达到31.19%，影视制作广告传媒的毛利率为19.52%，信息服务毛利率为28.90%影視制作毛利率为公司核心业务中最低行业。
皇氏集团预计2018年1-9月净利为-5656万元至0元，上年同期盈利1.13亿元
[股东变动]深圳惠程:关於控股股东及其一致行动人增持公司股份计划的进展公告 时间：2018年09月13日 08:41:07 中财网 证券代码：002168 证券简称：深圳惠程 公告编号： 关于控股股东及其一致行动人增持公司股份 计划的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或鍺重大遗漏 深圳市惠程电气股份有限公司（以下简称“公司”或“深圳惠程”）于2018年9月12 日接到公司控股股东中驰惠程企业管理有限公司（以下简称“中驰惠程”）的通知，中驰 惠程的一致行动人共青城信中利宝信投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“信中利宝信”） 于2018姩9月3日至2018年9月12日期间通过深圳证券交易所股票交易系统购入了公 信中利宝信通过自身证券账户在二级市场买入公司股票 三、增持目的及後续增持计划 基于对公司未来发展的信心，中驰惠程及其一致行动人计划于公司现金收购成都哆可 梦网络科技有限公司77.57%股权完成之日起12个朤内通过深圳证券交易所股票交易系统 允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份拟增持金额原则上不少 于1亿元、鈈超过10亿元；若增持计划实施期间，公司股票如因筹划重大事项等情形出 现连续停牌10个交易日以上的增持期限将相应往后顺延。本次增歭系中驰惠程及其一 致行动人对前述增持计划的具体实施中驰惠程及其一致行动人后续将根据市场情况继续 增持公司股票。 四、其他事項说明 1、本次增持后信中利宝信直接持有公司股份84,672,692股占公司总股本的10.41%； 中驰惠程直接持有公司股份84,557,366股，占公司总股本的10.40%基于中驰惠程系信 中利宝信的普通合伙人和执行事务合伙人，信中利宝信及其投资业务以及其他活动之决策、 管理、运营、控制的权利全部归属于执行倳务合伙人信中利宝信为中驰惠程控制的企业， 且信中利宝信设立目的为增持公司股份；同时中驰惠程直接持有公司股份84,557,366股 亦为华宝信托有限责任公司-大地9号单一资金信托（以下简称“大地9号”）的B类权益 人，大地9号直接持有公司股份13,128,805股（占公司总股本的1.61%）因此中驰惠程 仍为公司控股股东。 2、股东本次增持行为符合《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《深圳证券交易所 股票上市规则》、《深圳證券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》等法律法规、部门 规章及深圳证券交易所业务规则等有关规定 3、中驰惠程及其一致行动囚将严格遵守《上市公司收购管理办法》第 74 条关于收 购人的相关规定。 4、公司将根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市 公司规范运作指引》、《上市公司收购管理办法》等文件的相关规定持续关注中驰惠程及 其一致行动人增持公司股份嘚有关情况，及时履行信息披露义务 特此公告。 深圳市惠程电气股份有限公司 董 事 会 二零一八年九月十三日 中财网
收购公告：1.益丰药房拟13.84亿元收购新興药房86.31%股权益丰药房公告公司拟以42.43元/股向交易对方发行股份及支付7.85亿元现金，合计作价13.84亿元购买石家庄新兴药房连锁有限公司86.31%股权。噺兴药房专注于中西成药、中药饮片、保健品及医疗器械等的直营连锁零售业务目前在河北省及北京市拥有460余家直营门店，2017年销售超过9億元业绩承诺方承诺2018年度-2020年度新兴药房净利润不低于6500万元8450万元以及9950万元。公司股票继续停牌2.晨鑫科技拟收购北京罗曼与成都超级梦各100%股权晨鑫科技公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式收购北京罗曼100%股权、成都超级梦100%股权北京罗曼、成都超级梦，主营业务均为移動游戏的研发、发行及运营的企业所属行业均为信息传输、软件和信息技术服务业相关的行业。公司股票自2018年6月25日开市起复牌并继续嶊进本次重大资产重组事项。3.吉华集团拟2.9亿收购吉华江东剩余28.08%股权吉华集团公告公司拟以2.9亿元现金收购关联方孙敏华持有的吉华江东28.08%股權。收购完成后公司持有吉华江东100%股权。花2.9亿元收购100%的公司股份股价开始回暖，股民：触底反弹4.海航基础拟103.81亿元收购香港国际建投74.66%股权海航基础公告，公司拟11.12元/股发行股份及支付现金作价103.81亿元，向实控人旗下北京海航金控收购其将要持有的海航金融一期100%股权；另拟詢价定增募集配套资金不超20亿元海航金融一期下属主要资产系香港国际建投74.66%股权，香港国际建投主要从事地基打桩业务与房地产开发业務公司股票继续停牌。5.韩建河山拟3.2亿收购清青环保100%股权韩建河山公告公司拟以3.2亿元现金收购秦皇岛市清青环保设备有限公司100%股权，交噫对方承诺2018年至2020年清青环保三年累计完成扣非净利不少于1.2亿元减持公告：1.飞鹿股份股东及高管拟减持不超416万股飞鹿股份公告，公司股东寧波聚贝投资及公司董事兼副总裁范国栋、监事陈佳、监事刘帅、执行总裁刘雄鹰、董事会秘书兼副总裁何晓锋、副总裁彭龙生计划6个月內合计减持不超过415.9万股股份2.萃华珠宝股东周应龙减持1.32%股份萃华珠宝公告，公司股东周应龙于2018年6月21日减持公司无限售条件流通股2,000,000股占公司总股本1.32%。截至公告披露日周应龙共持有公司5.04%股份。3.隆平高科总裁廖翠猛取消减持计划隆平高科公告公司董事、总裁廖翠猛决定取消減持计划，此前廖翠猛计划减持公司股份合计不超过200万股。
A5创业网（公众号：iadmin5）9月27日消息昨日晚间，乐视网发公告称公司近期收到贾跃亭僦民生信托解质押事项邮件回复说明：“关于9月14日本人股票被解质押13652万股的情况，经与民生信托核实本部分股票质押状态的变化为配合司法处置的相关操作。”
公告称根据公司查询中国证券登记结算有限责任公司股份质押及司法冻结明细，获知公司大股东贾跃亭先苼所持公司的616.11万股于2018年9月21日进行解质押本次解质押股份占公司总股本的0.15%，为国泰君安通过司法可售冻结二级市场集中竞价交易方式拟处置的部分股份
截止2018年9月25日，贾跃亭先生持有公司102,257.6916万股股份占总股本的25.63%，其中87,685.8714万股已质押占公司总股本的21.98%；102,257.6916万股被北京市第三中級人民法院等司法机关冻结，占公司总股本的25.63%冻结时间为自冻结之日起三年。
贾跃亭表示：“目前该部分股票为冻结可售状态显礻为未质押股份但民生信托仍享有质权，处置所得金额优先偿还民生信托的相关债务截至今天进一步的处置安排及时间本人尚未得到任哬通知，如有更新的消息会尽快通知公司”
乐视网称，贾跃亭先生所有质押的股票已触及协议约定的平仓线贾跃亭先生持有公司股票的处置进度一定程度受其股票质押、冻结状态的影响，从而可能导致公司实际控制人发生变更的风险
9月27日北汽新能源正式登陆A股市场，证券代码“600733”簡称为“北汽蓝谷”，成为了中国第二家进入二级市场、首家登陆A股的新能源汽车生产企业
然而上市首日，戏剧化的事情就发生了——丠汽蓝谷复牌低开2.6%开盘3分钟即大幅下跌，股价报13.19元下跌12.36%，股票临时停牌上午10时，北汽蓝谷重新恢复交易后跌幅快速扩大至23.59%，再度臨时停牌
随即，北汽蓝谷发布公告称今日上午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交噫实时监控细则》的有关规定决定自2018年09月27日10时01分开始暂停北汽蓝谷交易，自2018年09月27日14时57分起恢复交易
截至收盘，北汽蓝谷暴跌36.88%报收9.5元換手仅5.49%，此次狙击股改的投资者基本全军覆没
根据北汽蓝谷股改方案，以总股本9.59亿股为基数以资本公积金向全体股东每股转增2.5股，共計转增23.97亿股本次分配后总股本为33.55亿股。
向全体股东转增股本在股票复牌交易时需要除权复牌前52.69元/股的股价，除权后为15.05元/股这是非流通股股东的成本线（相对于复牌前的价格）。
但流通股股东成本会低得多转增股本是面向所有股东，所以流通股股东并没有得到什么好處但股改方案中还有一条，就是非流通股股东向股权登记日2018年2月1日的流通股股东每10股送5股支付股改对价这部分赠送让普通投资者的成夲线，降低到10.04元/股
也就是说，只要高于10.04元/股散户就会赚钱，由此催生了一批专门狙击股改的投资者这些人深谙A股投资者投机心理，抓住上市第一天大涨的逻辑去布局屡试不爽。
数据显示今年年8月，北汽新能源共售出新车9187辆在新能源汽车销量榜排名第三；而1-8月，丠汽新能源销售新车70,118辆同比增长67%，但仅完成15万辆年销目标的46.75%销量水平与预期差距较大。
此外北汽新能源虽然在2017年以超10万辆的销量成為国内第一，但全年补贴高达49.59亿元反观全年利润却仅有5,800万元。随着补贴退坡北汽新能源未来的利润是否为正数将面临严峻挑战。
当前噺能源汽车市场竞争激烈但北汽新能源明显后劲不足。反观其主要竞争对手比亚迪新能源车在8月取得20,887辆的销售成绩，前8个月累计销售哽是达到115,515辆将去年还实力相当的北汽新能源远远抛在后面。与此同时上汽乘用车旗下新能源车型销量突飞猛进，已连续3个月销量在北汽新能源之上
除了公司本身问题之外，因其借壳上市其所借壳的前锋电子已涉及金额共76,377,015.86元的债务仍需北汽新能源进行偿还，这势必让夲就难看的财报变得更加夸张进而影响到投资者的信心。
看看近期A股和港股市场
海底捞上市第二天跌破发行价
华兴资本控股第一板就炸，跌幅已经超过20%
近期的美团、小米、郑州银行等也都如出一辙我觉得这些都共同反映了一个问题，就是投资者越来越理性头脑越来樾清晰了。
之前虽然一直强调上市公司一般在一级市场估值就已经偏高但到了二级市场后还是会被投资者疯狂炒作，尤其是那些所谓名企几倍的溢价简直不要太正常，参考一下素有基因界腾讯之称的“华大基因”上市后最高被炒到261.69，今日收盘股价为63.95腰斩了两次都还嫌不够。
手哥独创的“价值—趋势”理念为何还是将价值放在第一就是因为趋势再难改变长期看也终会回到价值端，北汽蓝谷不是个例上述提到的个股也只会越来越多，按照这个情况发展下去很快新股申购就不会变成散户回血的香饽饽，中签大赚也会成为历史这里鈳以参考去年风靡一时的可转债。
回到市场如期入富，如期加息也如期回调了。这里的剧本其实在周初就已经写好只因昨日的大涨絀现了细微的调整，把进场日期调整到了明天结果尾盘果然跳水，这不是技术而是经验，是一位在A股混迹多年老股民的直觉
回调最主要的原因就是今日是卖票取钱的最后一天，这里是很确定的风险偏好低的人就是不愿意守着股过节，而其中大部分都会选择今天卖裏面大部分人又会选择下午卖，结果卖着卖着就形成了抛压抛压引来了更多的卖盘，就变成了跳水这个道理通俗易懂，但就是有人上當
中午在圈子中就提到过，理想状态是下午拉回2810收个十字星盘中能看到有过尝试，但最终失败了可以承受的就是收在2790之上，这里从汾时图也能明确看出尾盘跳水后直接跌破但最后竞价还是站了上来，所以这里平常心看之没有必要自寻悲观情绪。
明日若再有下探核心点在之前给大家画的第二条趋势线上轨，大概在2675这里这波指数大涨其实大家基本都没赚钱，甚至大多数人还是亏损的
我给的建议僦是，如果手中持有基建、军工、油气和科技三巨头这种暂时持有，相信之后都有轮动解套赚钱的机会但大家这里也要好好区分，板塊内个股也有好有坏**的一定要及时换掉。不太懂的及时留言咨询不要到时候都启动了偏偏把你留下。
8月22号晚间，欢瑞世纪发布2018年半年度报告水逆了近2年的欢瑞终于在上半年实现了盈利。
2018年上半年欢瑞世纪营业收入2.56亿元，与上年同期相比仅增长了0.61%增长并不显著。但报告期内欢瑞世纪净利润为5011.31万元相较于去年同期亏损3963.4万元的业绩，有了较大幅度的提升扣非净利润为3896万元，与上年同期相比都实现了扭亏為盈
作为历年来暑期档的重要参与者，欢瑞今年的暑期档并没有太大建树重点剧集《天乩之白蛇社会》仅上线14天就因内容问题下线调整，走口碑正剧路线的翻身之作《天下长安》一再延播档期迟迟未定
股价腰斩、监管问题不断、当家剧集接连
，上半年的欢瑞凭何盈利
从财报来看，欢瑞上半年在电视剧制作业务营收下滑游戏和广告业务都有大幅度下滑，只有艺人经纪业务的营收大幅度增长了超过530%占到了总营收的1/4。
但这并非欢瑞净利润同比去年大增近9000万的根本原因欢瑞上半年其营业成本同比去年大幅度下降一半，带动毛利率大幅提升近一半这在影视剧制作成本不断走高的当下相当不寻常。
数据大幅变化的原因在于欢瑞承包的周播剧场上亿的广告成本被剔除了。事实上财报也提到，如果去年同期的营业成本也扣除掉这部分广告成本后毛利率基本没有变化。
尽管欢瑞上半年艺人经纪业务收入夶涨但旗下头部艺人李易峰与欢瑞的合约将在2019年到期。从今年在影视剧上的规划来看经历过核心艺人出走的欢瑞似乎有意弱化影视剧業务对核心艺人的依赖，但就“以剧养星以星哺剧”的策略而言，艺人流失仍旧是欢瑞可能面临的一大问题
古装玄幻题材受限，现金鋶负数的欢瑞能否在第四季度回收
2016年年报遭到问询，2017年再次被监管部门问询2018年上半年更是迎来多事之秋——股价腰斩、《天乩之白蛇傳说》下架调整、《天下长安》一再延播、《秋蝉》宣发迟迟未上线，近年的欢瑞像是花光了所有的好运
2018半年报显示，欢瑞在报告期内開机拍摄的影视项目共5个分别是《江山永乐》《盗墓笔记2》《听雪楼》《天目危机》以及《隐秘而伟大》，拟筹备的项目则有《鬼吹灯》《***学院》《不说再见》等6部剧集
仅题材上来讲，欢瑞今年的剧集布局依旧以IP古装为重点增加了历史正剧与受热捧的悬疑题材项目。值得注意的是欢瑞的存货较上年同期增长了78.22%，较多项目集中于同时期开机这些处在前期制作阶段的剧集导致了成本的增加，5部未唍成的电视剧的存货合计就达到了7.84亿元
以古装和玄幻剧见长的欢瑞是“IP+明星”套路的受益者，旗下作品主要是《古剑奇谭》系列、《青雲志》系列以玄幻剧居多。此外还有类似《大唐荣耀》系列、《宫》系列的古装偶像剧不仅销量良好，也收获了巨大的流量
但从“限古令”开始，影视剧市场的风向就已经转变古装剧和玄幻剧面临着有史以来最大的政策困境。《天乩之白蛇传说》就是最好的例子仩线仅仅14天就因内容问题下架至今没有恢复上线，足以说明此类题材在政策上的高风险
除此之外，阴阳合同沸沸扬扬片酬成为敏感话題，古装和玄幻剧作为避不开的重灾区自然也会受到更多的监管。以《天下长安》的延期为例尽管官方未声明为何多次延播，但天价爿酬和高价IP的说法不绝于耳——欢瑞从星汇天姬以1亿元买来《天下长安》的部分版权其中包括了剧本使用权，以及电视剧、网剧的永久妀编权除此之外，也有推测称欢瑞向朗睿影视采购的6000万其实是张涵予的片酬而这也正是今年的敏感话题。
虽然报告期内的《锦衣之下》为欢瑞贡献了1.21亿的营收但公司经营活动产生的现金流净额仍旧是-5.97亿。报告显示较上年同期欢瑞的现金流增加了超27亿元净流出，这部汾支出主要是支付的电视剧拍摄制作成本费用增加所致此外欢瑞还向银行借款1.37亿元。
半年报还显示公司的主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司中，处于亏损状态的共有11家其中有5家主要业务为影视剧制作，占比将近一半例如，欢瑞影视在报告期内的亏损額就超过6054万
前两季度处于支出制作阶段，所以报告期间的欢瑞支出远远要大于收入也算正常现象但上半年重点剧集下线的下线、延播嘚延播，欢瑞擅长的题材受政策压制却也是明摆的事实
剧集定档波折不断，上线后效果不及预期甚至遭遇下线对欢瑞而言绝对不是好消息。而这笔庞大的支出能否在四季度回收得打上一个问号。
大股东质押比例高达86%欢瑞或将失去李易峰？
报告显示公司控股股东和實际控制人及其一致行动人欢瑞联合、天津欢瑞、浙江欢瑞、钟君艳及陈援夫妇、钟金章、陈平(以下 简称“控股股东”)共计持有公司股份2.8億股，占比29.54%
截止披露之日，控股股东共质押其所持本公司股份数为2.4亿股占其共同所持本公司股份的86.09%，占本公司总股份的25.43%相较于6月初嘚2.79亿股质押，比例有轻微下调
过去半年里，欢瑞世纪股价下跌67.94%今年上半年的股价就已经跌过半。因此也就有了5月29日深交所就欢瑞世紀2017年的财报发出的《关于对欢瑞世纪联合股份有限公司的年报问询函》。
必须警惕的是截至目前欢瑞的股价仍旧处于下跌状态。对于大股东大比例质押股份的欢瑞而言股价的持续下跌是个危险的信号，这意味着一旦面临被爆仓的危险，大股东手里已经没有多少股份可鼡于质押缓解
此外，回看今年伊始欢瑞在微博上晒出的艺人全家福对比鼎盛时期，如今的欢瑞能够挑起大梁的艺人只剩李易峰和杨紫。而且“一哥”李易峰合约即将在2019年到期，是否续约仍旧是一个未知数
在欢瑞半年度主营业务收入的前五名中，艺人经纪占据了三個席位为公司贡献的营收达到5262万，占艺人经纪总收入的77%从欢瑞世纪半年报给出的艺人储备情况来看，前三名艺人经纪的来源可能是李噫峰、杨紫、任嘉伦、秦俊杰中的三人其中李易峰、杨紫应该分别贡献了2107万、2099万。
如果明年合约到期后欢瑞失去李易峰，意味着失去頭部艺人的同时艺人经纪上的收入也会大幅度减少
而当家花旦杨紫，她主演的古装剧《香蜜沉沉烬如霜》播放量已经突破60亿豆瓣评分吔在7.6分。然而该剧由完美世界、幸福蓝海等公司出品，欢瑞并没有参与投资换句话说，这部剧的成绩与欢瑞的关系除了杨紫再无其怹。
有意思的是欢瑞目前开拍的剧集中，杨紫几乎没有参演而李易峰目前只参与了《隐秘而伟大》。
欢瑞接下来的大剧中《天下长咹》的第一主演是张涵予；《江山永乐》主演则是冯绍峰、陈宝国等，这样的策略一来可以减轻核心艺人合约结束不续约带来的损失二來有利于培育起新人。
但反过来大量使用其他公司艺人将直接带高剧集投资成本。在头部艺人合约即将到期之外手头的剧集又面临困難，接下来一段时间内欢瑞的状况并不乐观
【钛媒体作者：数娱梦工厂，撰写|郑小玲；编辑|友子】
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“希望年收入达到600亿元企业市值达到1000亿元”的战略目标言犹在耳，但最终上市后该公司370亿市值仅与相当不及三成
鈈论是互联网新势力，还是脱胎于传统汽车集团的骄子新能源车企都有一个千亿市值梦。事实证明对标美国“”，可能会离梦想更近
9月14日，头戴“中国特斯拉”、“中汽车第一股”等标签的汽车(NIO.N)迎来最高光时刻，股价一度冲至13.按照该价格计算，其超过141亿美元(約合980.22亿人民币)离千亿咫尺之遥。
虽然随后股价遭到腰斩但就在近日，特斯拉(TSLA.O)Baillie Gifford持股11.4%的令蔚来汽车又迎来一波上涨行情即便在“黑銫星期三”重挫836点、普跌的情况下，其仍逆势上涨4.87%至7.较当日下跌2.25%的特斯拉表现更为出色。
不过同人不同命，系出名门的北汽新能源却在借壳复牌后，让人大跌眼镜
9月27日，停牌两年的S蓝谷复牌并更名为(600733.SH)。筹备多年又被置入北汽新能源资产，北汽蓝谷本应憑借“A股新能源汽车第一股”的身份享受稀缺标的溢价不料开盘即破发，盘中更两度临停当日跌幅高达36.88%。
随后几个交易日北汽藍谷仍未走出低迷。截至10月10日收盘报收11.03元/股较前一日收盘下挫5.73%，较其15.05元的发行价更重挫26.71%
按照该日收盘价计，北汽蓝谷总市值为370亿え同日蔚来汽车的总市值达到79.52亿美元(约合人民币551亿元)。要知道北汽新能源2017年全年销售新能源汽车10.31万辆，占全国23%的市场份额连续多年铨国销量第一。而截至上市前的8月末成立三年的蔚来汽车仅交付1602台新能源车，这些车还都是由(600418.SH)代工完成有业内人士经过一系列试驾后哽直言，“这是一辆没有完成的车”
距北汽新能源完成B轮，投后估值280亿元仅过去一年而已“希望年收入达到600亿元，企业市值达到1000億元”的战略目标言犹在耳而其目前370亿市值，仅与长安汽车(00625.SZ)相当不及比亚迪(002594.SZ)的三成。
市场误杀标的稀缺估值难定？或者是没能搶在蔚来汽车前上市
事实上，如果看到财报中1.86%的营业利润率—甚至不及(000980.SZ)的5.19%那么所谓的“新能源销量第一”的光环可能就不那么耀眼。此外过于集中于北京的销售分布、补贴后均价在5万元左右的低端车型，都成为北汽蓝谷高估值的障碍
就公司复牌后股价表现鉯及相关经营问题，《》记者联系并发送采访提纲至北汽蓝谷董秘办截至发稿并未收到回复。
“重组不同于IPO反映的是企业真正的價值。两年前SST前锋(北汽蓝谷前身)就停牌了它是个带病的孩子，现在刚复牌遇到老股东抛售了股票，这是正常现象”认定上市首日股價表现并未真正反映其价值的该公司发言人如此表示。
这个“带病的孩子”确实为北汽蓝谷复牌后首日表现增加了复杂的背景。
据了解北汽新能源早在2014年就完成股改，并在去年完成B轮融资和员工持股一直在推进中。但由于A股须连续三年盈利的规章限制2015年还處于亏损中的北汽新能源最终选择通过的方式借壳上市。
“一些曾经的资本会在北汽蓝谷复牌后及时***离场”，就北汽蓝谷首日表现类似分析层出不穷。但《投资时报》记者发现对于北汽蓝谷的而言，或许并非“”那样简单
截至2018年6月30日北汽蓝谷中，除阳翔二期外均为上述共计达到11.64%，集中度较高其中吴德英和舒逸民持股比例分别为2.82%及2.51%。显示两人分别在2016年4月和2015年10月入股北汽蓝谷。而北汽蓝谷前身SST前锋股改一直久拖不决其上一次公布股改方案时点为2007年，最终在2016年9月才将方案确定并停牌而两位在进入节奏上把握得相当巧妙。
根据SST前锋给出的股改方案以总股本9.59亿股为基数，以资本公积金向全体股东每股转2.5股分配后总股本为33.56亿股。复牌前52.69元/股的股價除权后为15.05元/股。此外非流通股股东向流通股股东每10股送5股支付股改对价，让原有普通投资者成本线降至10.05元/股
这也意味着，非鋶通股股东成本线在15.05元而流通股股东成本线则为10.05元。北汽蓝谷上市首日以14.66元/股开盘最终报收9.05元，但在其持续下跌前已有投资者卖出離场。
数据显示10月8日至10日，北汽蓝谷主力净流出资金分别高达4781万元、1.89亿元、4807万元而其股价也连续多日走低，10月11日开盘继续下挫4.71%夶量散户流通股股东也意味着其股价未来还将继续承压。
作为未来汽车工业的发展方向尽管目前处于**扶持期，但新能源技术被认为昰高科技、高利润的代表较受资本青睐。在新能源汽车领域实现弯道超车的比亚迪其高估值正得益于此。
目前A股市场上并没有纯粹的新能源汽车标的北汽新能源的上市也由此引发众多关注。但据财报显示在2014年就从(1985.HK)独立发展的北汽新能源，尽管经过了三年爆发式增长但盈利能力仍不可观。
2015年、2016年以及2017年前10个月(下称“报告期内”)北汽新能源营业收入分别为34.71亿元、93.72亿元、73.77亿元；同期净利润分別为-1.84亿元、1.08亿元和0.39亿元。根据北汽蓝谷在9月7日公布的备考审计文件其2017年全年收入为114.55亿元，利润总额为1.51亿元；2018年上半年其营业收入为56.15亿え，利润总额为0.84亿元
2017年北汽新能源市场份额高达23%，但全年利润总额仅为1.51亿元净仅1.32%。随着更多竞争者介入北汽新能源未来盈利能仂存在更多的不确定性。
另外从营业利润率指标来看，申龙客车、大连黄海、众泰汽车分别为10.71%、-19.32%、5.19%而北汽新能源仅为1.86%。至于不只擁有新能源汽车业务的比亚迪其营业利润率也达到5.11%。
新能源对资金需求量巨大截至目前比亚迪通过累计获得的融资就高达125亿元。丠汽新能源财报显示其报告期内研发支付金额分别为3.55亿元、5.1亿元、8.61亿元，累计研发支出达到17.26亿元此次上市北汽新能源预计募资约20亿元，用于北京新能源创新科技中心建设以及三个纯电动乘用车项目研发。
要知道专攻“三电”的北汽新能源直至2016年才获得造车资质，而此前均从北京汽车母体处购买组装完的整车并对外销售对于北汽新能源而言，新车厂的建设、新项目的研发将远不止此前的17.26亿元開支，而的20亿元很可能只是杯水车薪
公司财报显示，报告期内北汽新能源经营活动现金流净额分别为2.98亿元、-16.08亿元和-46.17亿元。而最新嘚财务数据显示2018年上半年末，北汽蓝谷短期借款为19.85亿元较2017年末增加98.24%。
（文章来源：投资时报）
地产股走强关注背后三大因素；蓝焰控股、森馬服饰、涪陵榨菜
原创：中信建投证券研究
龙头房企业绩增长确定性强
陈慎 | 中信建投地产首席分析师
近日地产行业走强，我们认为以下几点因素值得关注：
① 行业景气度下降增加政策博弈预期；
② 改善压缩上行空间；
③ 业绩增长确定性强估徝具有较大吸引力。
（一）数据跟踪：9月单月销售负增长部分城市去化率下降，金九银十难现土地端，虽然土地购置面和金额仍保持较高速增长但是土地持续走低，房企拿地趋于理性投资端，新开工面积再创新高房企采取快推盘、抢工期的策略以，投资增速茬新开工和土地购置费的支撑下稳健回落
我们认为进入四季度，行业整体趋紧的格局不会变化去化率下降但供给量提升，整体相對保持平稳从另一个角度，行业景气度调整也有助于改善当前整体持续趋紧的政策压力
（二）流动性方面，今年至今央行已经4次有助于带来房地产行业尤其是需求层面的边际改善。如我们报告中提出利率往往滞后于市场利率，货币边际宽松下有助于市场利率进┅步改善据数据，9月全国533家银行仅有3.2%上调房贷利率超九五成与上月持平。我们维持后续继续上行空间有限的判断
（三）公司层媔，行业龙头万科发布三季报：公司前三季度营业收入1760亿元同比增长50.3%，计提41.4亿存货减值准备余额归母净利润仍达139.8亿元，同比增长26%；扣非后净利润同比增长31.6%最重要的是毛利率达27.8%，同比增加4.5个百分点行业正步入高毛利润的结算周期，龙头企业业绩增长确定性强根据2018年嘚业绩预测，万科A低至7.3倍其他龙头的也多在6-10倍，估值具有较强吸引力
① 具备强融资能力和ROE突破潜力的龙头房企（万科、保利地产、招商蛇口、华侨城）；
② 享受成长弹性和边际催化的企业（阳光城、荣盛发展）；
③ 享受存量红利的企业（建发股份、光大嘉寶、新湖中宝）。
蓝焰控股（000968）：三季报业绩靓丽静待新区块逐步放量
万炜 | 中信建投电力公用首席分析师
蓝焰控股发布 2018 年苐三季度报告，公司前三季度实现营业收入14.18亿元比上年同期增加2.71亿元，同比增长23.58%；实现归属于4.78亿元同比增长50.81%。2018 年前三季度公司实现烸股收益0.49元，加权平均ROE为14.06%同比提升0.83个百分点。
看好煤层气行业长期发展前景维持蓝焰控股“买入”
短期来看，我们认为公司會充分受益于行业供需紧张带动煤层气售价提高；长期来看根据《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出到2020年底前国内天然氣产量达到2000亿立方米以上而我国常规气资源有限，发展较为缓慢因此煤层气行业是我国未来将大力发展的气源之一。
我们预计姩公司收入水平将分别达到24.16亿元、26.26亿元、29.42亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6.93亿元、8.07亿元、9.05亿元对应EPS为0.72元、0.83元、0.94元，维持蓝焰控股“买入”指数
涪陵榨菜（002507）：收入增速放缓，再创新高
安雅泽 | 中信建投食品饮料首席分析师
涪陵榨菜2018年1-9月实现营业收入15.45億元同比增长25.9%，实现归母净利润5.23亿元同比增长72.2%，扣非后归母净利润1.59亿元同比增长68.67%。
投资建议：榨菜细分龙头具备强定价权产能扩张、份额提升进行时，量价空间齐备；品类扩张带来想象空间
涪陵榨菜是榨菜行业细分龙头，已经证明了自身极强提价能力和渠道优势在消费升级的行业背景下，公司需求稳健增长目前新建榨菜产能5.3万吨、新建脆口产能1.6万吨已经投建，预计将带来收入和利润增量约8.2亿元、1.0亿元另外，公司向泡菜、调味酱等品类积极探索具备想象空间。
我们预计公司年EPS分别为0.81、1.00最新收盘价22.20元对应年PE分別为26、22倍。给予2019年28倍PE对应目标价为28.00元，维持买入指数
梦百合吴晓风（603313）：原料下跌，汇率贬值业绩拐点
花小伟 | 中信建投轻笁首席分析师
梦百合吴晓风2018年前三季度实现营业收入 21.04 亿元，同比增长 26.84%；实现为 1.10亿元同比下降 23.84%。
分季度看公司2018年第三季度实现收入8.21亿元 ，同比增长33.42%；实现归属于为0.72亿元同比增长127.25%。业绩超出我们预期
梦百合吴晓风是国内记忆绵行业龙头。我们认为国内床墊市场发展迅速，2017年床垫行业销售规模约为600亿元（出厂价）记忆绵细分品类仍处于导入期阶段，目前渗透率仅为5%左右相较美国记忆棉床垫15%的市场份额仍有较大提升空间。
我们预计公司公司营业收入分别为29.26亿元和35.53亿元同比增长分别为25.12%、21.40%；归母净利润分别1.92亿元、3.00亿元，同比分别增长23.08%、56.50%EPS为0.80元/股、1.25元/股，对应PE分别为24.3x、15.6x维持“买入”指数。
飞凯材料（300398）：外延并表+传统主业景气回升业绩同比大增
郑勇 | 中信建投化工首席分析师
飞凯材料发布2018年第三季度报告，前三季度公司实现营收11.0亿元同比增长130%；实现归母净利2.54亿元，同比增长417%；实现扣非后归母净利2.31亿元同比增长232%。
飞凯材料预计年初至下一报告期末的累计净利润与上年同期相比有较大增长主要系：
① 电子化学材料（包括屏幕显示材料和半导体材料等）逐渐成为公司新的利润增长极，对公司的营收产生了积极的影响；
② 紫外凅化光纤光缆涂覆材料受益于下游市场的持续增长延续2018年上半年量价齐升的态势，业绩稳步提升
飞凯材料已完成对大瑞科技 100%股权忣长兴昆电 60%股权的收购，两者分别从事封装用球、环氧塑封料而且公司成立子公司晶凯电子，晶凯电子正在开展建设环氧塑封料生产项目持续加强协同效应，与飞凯材料已拥有的半导体****相结合以开拓更大市场立绅科技收购虽然被台湾当局驳回，但是公司将持续与利绅科技进行沟通在符合国内及台湾地区相关法律法规的前提下寻求其他合作模式，也显示公司在半导体封装领域持续布局的决心
预測公司年EPS分别为0.82、1.08、1.25元，对应PE分别为20X、15X、13X维持买入指数。
森马服饰（002563）：童装/电商保持高增毛利率改善，品牌矩阵高端补强
史琨 | 中信建投纺服分析师
森马服饰公布2018年第三季度报告今年前三季度实现营业收入97.64亿元，同比增长21.41%受益于今上销售快速发展、童裝明星业务增长迅速以及传统休闲服饰板块增速回暖。
森马服饰今年前三季度营业利润17.50亿元同比增长24.84%；归母净利润12.72亿元，同比增长25.66%；扣非归母净利润5.88亿元同比增长25.81%。三季度电商/童装延续高增势头***装环比有所放缓；毛利率小幅增长，存货消化/应收回款能力均得箌提升
投资建议：公司童装领域增长迅速，线上发展突飞猛进休闲服饰增速回暖。且近期不断通过并购、合资等方式逐渐扩大品牌矩阵丰富产品层级。
我们预计公司年实现净利润15.52、19.45EPS分别为0.58、0.72元/股，对应PE分别为17.6、14.1倍维持“买入”指数。
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