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1425 发表于 2009-1-24 17:28
应健中：创业板牛哄哄
桂浩明：发行制度两宗罪
苏渝：有雷，请绕道
马红漫：底来得有点快
孙立坚：保八大分歧
潘敏立：大胆留守，养龟
时寒冰：减税需要勇气
摩根大通李晶：现金派上用场
李志林（忠言）博士：A股独立论
李韦森：九大行业振兴就是要撑死胖子
季欣麟：中国风吹拂奥巴马
陆水旗（阿琪）：冰点即拐点
水皮：号召散户现在入场
谢百三：基金的想法与宏观经济的软肋
应健中：创业板牛哄哄
应健中
资深股评家
本周美国的布什总统走了，挥一挥衣袖，不带走一片云彩，留下了巨额财政赤字和一个难以收拾的烂摊子，美国就这样进入了奥巴马时代。奥巴马就职当日，道琼斯指数暴跌4%，反观出市场对这位非洲裔新总统的犹豫和彷徨。
美国还将努力领导世界，这是奥巴马就职演说中的一句经典词。想领导是一回事，能不能领导则是另一回事，美国的烂摊子收拾不了，美国人的消费方式不改观，要想继续领导世界也难。也许年轻的奥巴马总统会走出一条新路子，像当年克林顿当政期间那般，继续创造美国经济的辉煌，也许什么都搞不定，美国将继续走向衰退的深渊，这两种可能性都有，还是一句老话：听其言、观其行。
照理说，地球那头的人爱怎么活就怎么活，咱们将自己的事情办好，走自己的独立行情，可当今世界各国都已经成了一根绳上的蚂蚱，大伙儿都连成了一串，40年前，伟人号召中国老百姓你们要关心国家大事，40年后的今天，股市逼着中国老百姓关心国际大事了，不关心还真不行，跟啥都可以过不去可不能跟钱过不去呢。
本周中国人告别了令人难忘的鼠年。鼠年是个灾年，按农村的说法，灾年之后往往是丰收年接踵而来，说丰收年有点奢望了，接下来的牛年风调雨顺就相当不错了。记得在去年温家宝总理说过一句很中肯的话今年是中国经济最困难的一年，说这话时上证指数还在4000点，然而，最近，温总理又说了一句：今年是本世纪以来经济最困难的一年，本世纪到现在才9年，中国经济会困难到什么程度，现在还真很难预测。
牛年的市场注定也不会安分，市场将受来自外部的和内部的因素双重夹击。来自外部的因素就是美国的金融危机第二波的冲击，从近期花旗银行摇摇欲坠可透视出第二波冲击波将袭来，有经济学家预测第二波的冲击其力度要大于第一波好几倍，奥巴马还刚上任，总统的位置还没坐热，要搞定这些问题不是那么简单的一件事，因此，牛年来自外部的冲击还是没法预料；而来自内部的冲击在于，经济的衰退还只是刚刚开始，经济增速减缓，去年第四季度GDP增长只有6.8%，去年12月份CPI的增幅降为1.2%，通缩的压力依然巨大，而PPI却同比下降了1.1%，出现了负值，企业开工不足将带来很严峻的社会问题。
别了，令人梦魇般的鼠年，过完春节之后，牛年即将来临，与牛相连的关键词是辛勤、耕耘，也许在未来的一年中，赚钱必然辛苦，然而，一分耕耘一分收获，牛年中股市的机会开始增多了。在牛年中市场有机会是一回事，能否把握住机会、并将机会变成自己资金卡上的增值又是另一回事。因此，在牛年的操作中要辛勤耕耘。
牛年尽管与牛市很难相连，但从目前的市场躁动来看，局部板块的牛市以及建立牛股炒作根据地已经初露端倪。在牛年中，各项救市措施的出台其力度也会超出人们的想象，而每一项措施的出台就可能在相应的股票板块上找到借题发挥的炒作对象，水泥、基建、医药、环保、高科技……一个个板块的轮番炒作也将使牛年的股市不会寂寞；而建立牛股炒作的根据地将使一批股票在整个市场指数波澜不兴的前提下，成为独占鳌头的大牛股，从2009年开盘至今的短短三周之间，我们就看出了这种兆头。在建立牛股炒作根据地中，最容易借题发挥的还是在牛年中可能推出的创业板，这样的炒作撇开其各自的题材，其共同点无非在于炒小盘股，炒小市值股票，这就可以看出，市场的热钱在整个经济形势不容乐观的背景中，在寻找能够利益最大化的品种，牛年市场牛气犹存呢！
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1425 发表于 2009-1-24 17:28
桂浩明：发行制度两宗罪
桂浩明
申银万国研究所市场研究总监
自2008年10月份起，沪深股市事实上暂停了新股的发行。这里固然有当时二级市场走势太弱，放缓扩容有利于减少压力的考虑，但不可讳言的是，市场各界对于新股发行制度的争议，恐怕也是有关部门在作出这一决策时所加以考虑的一个因素。也因为这样，进入2009年，证监会在布置全年工作时，提出了要研究新股发行制度的问题。有人估计，今年的新股发行可能会在相关制度进行了一些调整之后再进行。
那么，现行的新股发行制度到底存在哪些问题呢？或者说有哪些是需要着重加以修改的呢？在笔者看来，最主要的是在发行对象的选择与询价制度的制定上。
先讲发行对象，虽然在理论上，现在的新股除了对极个别的为法律、法规禁止的人士之外，其他人士都可以参与申购。但是从实际情况来看，真正能够比较有把握申购到新股的，只是少数机构投资者。
由于发行方式分网上网下，而且参与询价的机构又可以优先获得配售，新股发行中能够申购到最大比例的是参与询价的机构（目前限于基金等六类），然后是可以参与网下配售的机构（参与询价的机构也同时能够再参与网下配售），其他投资者只能参与网上配售。在实践中，网下配售的比例大大高于网上，而参与询价的一般能够获得全部发行额度中20%左右的优先配售，因此其实际申购新股成功的比例，显然又要比网下申购的要高。在这样一个生态层中，基金等六类机构因为拥有特权而占据了最大的优势，其他机构则也拥有相对优势，处于劣势的则是广大的普通投资者。在这里，发行制度是倾向于机构的，也保护了其与民争利的行为。有人说，现在新股发行中，机构既吃独食，又吃偏食，普通投资者吃的是剩食。语虽尖锐，但也是不无道理。
无疑，现行发行制度在对投资者的选择上，是非常不合理的。由于在这方面所存在的问题，客观上也激化了一二级市场的矛盾，并且在机构优先配售部分上市时又成为新股价格大幅度波动的一个因素。对此，广大普通投资者一直是有意见的，而这也应该是在这次发行制度修改时所要重点予以考虑的。人们希望修改后的发行制度，能够充分考虑到境内市场以个人投资者为主的实际，对他们予以公平的对待。对于机构在新股配售中所享有的特权，应该予以取消。
另外，现行的新股询价制度，同样也弊端很多，且不说在二次询价中所存在的不当操作，使得询价成为少数机构展开博弈，以获取最大量的新股优先配售数的工具，即便是不考虑这一点，现在的询价制度也难以能够真正保证新股发行价格的合理，更无法充分揭示供求关系。
一些新股上市后的暴涨，以及去年下半年以来大量新股上市后的破发，都表明这种询价制度是不成功的，客观上是制造了大量的股市泡沫。有人讽刺说，现在这种询价制度，对于参与其中的机构来说，只是走一个形式，为的是能够稳稳地获取优先配售部分。而由此所带来的发行成本以及对三公原则的不尊重，其负面作用显然是很大的。
实际上，自询价制度提出的第一天起，市场上争议就很大，而作为按这一制度进行询价的第一股中工国际，其询价过程就充满了机构间博弈的火药味，也令众多曾经对这一制度感到好奇的普通投资者心寒。无疑，现在是应该对它进行大的调整了。怎样让询价不流于形式，同时能够真实地揭示股票的内在价值、准确地反映当时的供求关系，显然是调整的重点。
在我国证券市场上，新股的发行制度是调整最多的，这也表明其成熟度是最差的。现行的这套制度从股改进行到新老划断时开始实施，虽然时间不长，但也引起了较多的批评意见。现在管理层把对它的修改作为今年工作的重点来抓，这是一件好事情。人们衷心地希望，发行制度能够在三公原则下进行修改，充分保护广大投资者利益，从询价到配售，都能够符合市场规律，并且真正体现出其对所有投资者的尊重，从而对推动市场良性发展发挥积极作用。
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桂浩明：发行制度两宗罪
桂浩明
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自2008年10月份起，沪深股市事实上暂停了新股的发行。这里固然有当时二级市场走势太弱，放缓扩容有利于减少压力的考虑，但不可讳言的是，市场各界对于新股发行制度的争议，恐怕也是有关部门在作出这一决策时所加以考虑的一个因素。也因为这样，进入2009年，证监会在布置全年工作时，提出了要研究新股发行制度的问题。有人估计，今年的新股发行可能会在相关制度进行了一些调整之后再进行。
那么，现行的新股发行制度到底存在哪些问题呢？或者说有哪些是需要着重加以修改的呢？在笔者看来，最主要的是在发行对象的选择与询价制度的制定上。
先讲发行对象，虽然在理论上，现在的新股除了对极个别的为法律、法规禁止的人士之外，其他人士都可以参与申购。但是从实际情况来看，真正能够比较有把握申购到新股的，只是少数机构投资者。
由于发行方式分网上网下，而且参与询价的机构又可以优先获得配售，新股发行中能够申购到最大比例的是参与询价的机构（目前限于基金等六类），然后是可以参与网下配售的机构（参与询价的机构也同时能够再参与网下配售），其他投资者只能参与网上配售。在实践中，网下配售的比例大大高于网上，而参与询价的一般能够获得全部发行额度中20%左右的优先配售，因此其实际申购新股成功的比例，显然又要比网下申购的要高。在这样一个生态层中，基金等六类机构因为拥有特权而占据了最大的优势，其他机构则也拥有相对优势，处于劣势的则是广大的普通投资者。在这里，发行制度是倾向于机构的，也保护了其与民争利的行为。有人说，现在新股发行中，机构既吃独食，又吃偏食，普通投资者吃的是剩食。语虽尖锐，但也是不无道理。
无疑，现行发行制度在对投资者的选择上，是非常不合理的。由于在这方面所存在的问题，客观上也激化了一二级市场的矛盾，并且在机构优先配售部分上市时又成为新股价格大幅度波动的一个因素。对此，广大普通投资者一直是有意见的，而这也应该是在这次发行制度修改时所要重点予以考虑的。人们希望修改后的发行制度，能够充分考虑到境内市场以个人投资者为主的实际，对他们予以公平的对待。对于机构在新股配售中所享有的特权，应该予以取消。
另外，现行的新股询价制度，同样也弊端很多，且不说在二次询价中所存在的不当操作，使得询价成为少数机构展开博弈，以获取最大量的新股优先配售数的工具，即便是不考虑这一点，现在的询价制度也难以能够真正保证新股发行价格的合理，更无法充分揭示供求关系。
一些新股上市后的暴涨，以及去年下半年以来大量新股上市后的破发，都表明这种询价制度是不成功的，客观上是制造了大量的股市泡沫。有人讽刺说，现在这种询价制度，对于参与其中的机构来说，只是走一个形式，为的是能够稳稳地获取优先配售部分。而由此所带来的发行成本以及对三公原则的不尊重，其负面作用显然是很大的。
实际上，自询价制度提出的第一天起，市场上争议就很大，而作为按这一制度进行询价的第一股中工国际，其询价过程就充满了机构间博弈的火药味，也令众多曾经对这一制度感到好奇的普通投资者心寒。无疑，现在是应该对它进行大的调整了。怎样让询价不流于形式，同时能够真实地揭示股票的内在价值、准确地反映当时的供求关系，显然是调整的重点。
在我国证券市场上，新股的发行制度是调整最多的，这也表明其成熟度是最差的。现行的这套制度从股改进行到新老划断时开始实施，虽然时间不长，但也引起了较多的批评意见。现在管理层把对它的修改作为今年工作的重点来抓，这是一件好事情。人们衷心地希望，发行制度能够在三公原则下进行修改，充分保护广大投资者利益，从询价到配售，都能够符合市场规律，并且真正体现出其对所有投资者的尊重，从而对推动市场良性发展发挥积极作用。
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1425 发表于 2009-1-24 17:29
马红漫底来得有点快
马红漫
上海第一财经频道主持人
经济学博士
2008年压轴统计数据日前公布，备受瞩目的GDP增速出现较大幅度的回落。四季度GDP增速仅为6.8%，较之年初一季度10.6%增速出现回落明显，而且标志性地让增幅跌为个位数。单纯从数据看，经济形势的确并不乐观，但是这并不是经济状况的全部。透过更加仔细的分析我们可以发现，其实四季度经济数据的亮点并不缺乏。
随着宏观调控政策基调的彻底转向，未来影响宏观经济的因素越发复杂，既有经济状况的惯性趋势特征，同时也会体现保增长政策措施的效果。而四季度的数据则更多地显现了前者，后者则尚且只是略露峥嵘而已。
中央调控政策的全面转变始于去年11月9日，其时的国务院常务会议宣布财政政策由稳健转为积极，货币政策由从紧转为适度宽松。也就是说，从起始时间点看，保增长的政策措施是始于去年第四季度第二个月的中旬。以此再来继续推演，从政策基调转变渐次落实到相对具化的措施，并最终成为建设投资资金注入经济实体中，大致还需要半个月到一个月的时间。把这两个因素累积起来，去年保增长政策措施真正发挥效力最多不过一个月。更为关键的是，相关报道显示，其间投入的资金规模只有中央财政的3000亿元左右，距离拟议中四万亿的投资规模可谓相距甚远。
由此可见，四季度并不理想的总量经济数据，更大程度上反映的是经济惯性下滑趋势，而对抗这一趋势的保增长政策效果基本上还无法得到体现。然而，即便如此，我们在12月份的数据细节中，依然能够读出保增长的积极作用：采购经理人指数PMI当月为41.2%，较11月份最低纪录38.8%上升2.4个百分点；12月份全社会发电量环比上升了6.8个百分点；12月份工业增长速度为5.7%，较上月增长0.3个百分点。此外，从货币投放看，去年12月份新增贷款余额出现大幅增长，达到7718亿元，为去年全年次高点。而另据报道，贷款大幅攀升的局面仍然继续。截至今年1月20日，商业银行新发放贷款规模已接近去年12月的数据，这就意味着从2009年伊始，贷款规模仍将继续大幅持续放大。
这些数据的确印证了12月份经济状况比预想要好的判断，在看似惨淡的经济背景下，让我们看到了未来经济的希望。PMI和发电量的环比提高，表明企业消化存货的压力已有所缓解，新增市场需求在逐步得到落实。对于实体经济而言，这就意味着拉动经济增长的内生动力已经在酝酿之中。而日趋宽松的货币市场资金状况将为这一状况提供良好的外部环境，信贷规模扩大、货币流通规模增长，以及拟议中的利率降低、存款准备金率降低、超额存款准备金利率降低等等货币政策措施，都将进一步迫使商业银行账上资金被注入实体经济当中。
可以预计的是，未来经济数据中保增长政策效果将会更加明显。乐观判断，去年四季度的经济数据极有可能是本轮经济周期的最底部。若要对今年全年经济做更加具体的预测的话，一季度宏观经济数据或许仍难以明显好转，其关键原因在于1月份休假。由于1月份集中了元旦和春节两个长假，实体经济运行状况和政策落实效果都要受到一定影响。而本年的二三季度，除非海外经济形势出现非常大的恶化，那么我们将能够看到更加积极的宏观经济表现。最不存在疑问的将是四季度的经济数据，鉴于2008年同比基数的羸弱不堪，加之保增长政策累积效果的集中显现，2009年四季度宏观数据获得一个漂亮的结尾，几乎已经是定局。
对于偏于积极的投资者而言，如果认同如上的经济形势判断，那么中期的投资策略方向就已经相对明确了。在具体的投资方向上，借助商业银行的信贷方向跟踪投资，可谓是具有一定安全边际的选择。目前大幅增长的商业银行信贷集中投向政策利好产业，也就是隐含有财政信用支持的行业企业。从目前公布的钢铁、有色金属等产业振兴规划看，政策导向就是要扶强锄弱，即是鼓励相关行业内的重组与整合。据此判断，行业内的龙头企业会直接受益于鼓励增长的经济政策，而这也正是围绕政策利好的首选投资原则。
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孙立坚：保八大分歧
孙立坚
复旦大学经济学院副院长
金融学教授
去年12月的经济指标都陆续出来了，虽然，数据显示的情况没有太出乎大家的预料，但是，人们对它的关心依然很高。关心高很大的一个理由，是人们想通过这一系列宏观数据来预测中国经济的未来走势，从而能够更准确地做出自己投资和消费的决策。目前，对经济的复苏，简单地说，对经济增长保八的目标是否能实现，境内外机构的判断分歧很大。
外资分析机构认为，迅速改变去年12月份所反映出来的物价水平下滑、进出口放缓，房价下跌，工业生产增速放慢的格局，按照现在中国经济增长的模式，确实很难。即使目前经济发展已经到了底部，也很难通过目前的刺激方案来消化整个制造业的产能过剩。所以，他们把政府的刺激计划所带来的贡献考虑在内，也认为世界经济的放缓，尤其是美国经济的硬着陆特征对中国出口导向国家的影响是举足轻重的。它们对中国经济的增长判断可能就在6.5%～7.2%之间。
另一方面，认为中国经济增长能实现保八目标的中资机构，则是根据中国政府刺激内需计划的力度和所涉及领域的广泛性，坚信汽车、钢铁、装备制造业、医疗等龙头行业的重组和振兴计划一一落实到位，就完全能产生拉动经济增长的效应，即使在可持续问题上需要中国全社会做更多的努力，但至少2009年的保八目标不会有什么大的问题。何况做出这一判断的很多人都认为，全世界各国的救市力度不断在加大，经济触底的迹象十分明显，最糟糕的时刻就是目前这些经济指标所反映出来的状况，今后一定会渐渐出现复苏的迹象。而且，有人甚至认为，中国政府干预经济的能力是无法能用市场经济的原理来加以定量分析的。因此，最主要的问题还是要充满信心，不懈努力，从最坏的可能性出发，尽最大的力度，争取最好的结果。
不管怎样，中国经济在2009年确实存在很多挑战，也有很大的发展空间。只有处理好以下几个更为重要、亟需解决的关键问题才能有所建树：
一是目前刺激消费的扩大内需方式是否能产生真正的有效需求，值得商榷。比如企业投资支出，它是属于投资型的内需，过多的依赖这种刺激投资领域的总需求的做法，在实体经济已经陷入低迷的阶段，反而会进一步导致更为严峻的产能过剩问题。
二是政府目前大力投入基础设施投资和加大政府采购行为，都主要侧重于这些投资型的内需扩大方面，而不是主要通过改善民生来刺激消费型内需的增长。所以，如何使我们能够尽快实施有利于解除大众后顾之忧的公共投资，这在创造有效需求上，效果可能会更加明显。
三是关注中小企业的成长，可能对促进社会和谐，意义更为明显。因为，中国经济市场化改革以来，中小企业如同雨后春笋一般茁壮成长，至少它承担起了中国劳动市场不小的就业压力。但是，目前危机当头，如何帮助中小企业家减负，就成为决定我们经济上能否打出一个漂亮的翻身仗的关键因素。因此，无论是在降低税负，还是在打开更多的融资环境方面，政府都应该责无旁贷。
四是金融体系的健康化发展将直接影响我们刺激内需的效果。如果我们的银行体系担心未来的不确定性，手里又没有足够的工具来规避和缓解这种不确定性，那么惜贷问题就会严重影响我们货币政策实施的效果。另一方面，如果我们的金融市场充斥着道德风险和逆向选择等信息不对称问题而无法加以有效监管，即使大小非解禁意味着股权结构的脱胎换骨，但如果缺乏这种改变所能带来的公司业绩增长的内在机制，那么，股市就会对企业的这种解套战略产生非常明显的排斥行为，结果，政府刺激经济的减税效果，就会因为股市投融资功能萎缩所造成的大批有实力企业的融资成本上升而大打折扣。
五是也要重视总供给政策对有效需求的影响机制。比如，根据欧美的成功经验，加强教育投资，鼓励创新和创业，就有可能增加全社会就业和收入增长的机会，而且，这些就业人群的增加和实际工资的增长，又会转变成可持续的消费需求的增长和人民生活水平不断提高的可喜局面
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潘敏立
东方证券
各位看官，抱头鼠窜这一页终于要翻过去，可喜可贺。谢谢你一路以来支持、理解和宽容……笔者在此祝你身体健康，牛年吉祥，找到自己心中的黑马！
从已经公布的2008年12月份的经济数据来看，去年12月份广义和狭义货币供应量止住连续回落态势强劲反弹，当月金融机构新增人民币各项贷款7718亿元，适度宽松的货币政策正在开始显现积极的效果。同时消费实际增长在加快。投资、进出口、工业生产值都出现了积极的变化。但去年12月份和今年1月份，处于春节前的信贷冲动和消费拉动期，数据并不是常态，真正的经济形势定位可能要有待于今年2、3月份的经济数据公布。
但股市在近期却是异常地稳定发展，摆脱了周边股市走弱的负面影响，走出了独立行情。机构积极参与，热点精彩纷呈，连续的小阳线组合将节日气氛营造得相当温馨。除了金融、石化仍在相应的低位外，其他大部分个股均已有了较大幅度的回升。这种涨个股稳指数的行情，使市场人气得以恢复。
2006、2007、2008年都是股市中的非正常年，这种大话牛熊、非常6+1的变幻，在轻易拥有财富、又慷慨地捐出后，相信每一个参与者都拥有了难得的经验。2009年和即将到来的牛年，将进入一个常态行情，用区间的眼光和平常的心态去操作是最重要的。
在连续回稳后，虽然股指今年1月份的涨幅在10%左右，但如果比较一下现在账户市值与去年10月28日时市值的话，应该已经回升不少了，有些甚至还超额完成了任务。在这种情况下，大家要做的一件比较理智的事情，应该是将多出来的市值差落袋为安，同时将这部分资金移出股票账户，转入银行账户。
在近期抛出的品种，主要是以强势股为主，越是涨幅大的越应果断兑现，不要恋战。剩余的留守股应以价值股、低涨幅股为首选，再给它们一些时间，或许还有补涨的机会。将市值差转出的好处有两点：一是可以防止手痒，以防不停地追高或者又去冒险。二是万一日后遇到股指再次见低，可以有子弹恭候。
但这样做的不利之处，就是丧失了未来市场上升或者个股上涨时的获利机会，可能会后悔抛得有些早。但由于账户上仍有股票，还是可以寻求一份安慰的。另外，据许多有趣的统计，如果一直持有股票不抛一路看好，但其最终出局的价位可能仍与当初犹豫时的价位是比较相似的或者更低。
相信很多投资者都有过这样的体会：高了还想更高、略跌一些又回想起曾经看到过的高价不会去抛、再跌一些还是想总会回上来的，但往往随后等来的就是震荡后的开跌，此时反而很耐心地等，直等到跌得心慌跌得心烦价位很低时略反弹一下就抛了，而这个价位比当时犹豫不决时的价位或者相等，大部分是更低。
实际上，做股票没有什么大的技巧。如果2009年是一个区间波动市的话，那么当手中的个股赚钱很容易的时候，应该就是滚动的时候。永远不要去做那个抛得最高的人，因为那只是一种神话。只做一些自己能判断的事情，保持平和的心态就可以了。
而从留守的价值股和低涨幅来看，基本上的标准是：行业龙头、2008年市盈率小于13倍、分红率高于2倍银行一年期定期储蓄存款利率、毛利率高于30%、业绩保持同比环比均增长、每股现金流保持充沛、非流通部分小于30%、股价离开去年最低价累积升幅不超过30%的中低价股。
如果是符合上述条件的，那就应该可以大胆地留守，如果有耐心将这些短期的乌龟股养个半年左右，很可能斩获颇丰。但在养乌龟股的过程中，需要忍受短期的寂寞，做到不比较、不抛弃、不盯盘，偶尔有空看看即可。
就中线而言，股指仍处于筑底过程，将保持长时间的区间整理。也许春天已经到来，但这个春天将十分漫长。最后用这句话赠给一直在股市冬天里企盼股市春天的投资者。
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时寒冰：减税需要勇气
时寒冰
《上海证券报》评论版主编
次贷危机在以惊人的速度恶化，从浑然不觉到如梦初醒，这个过程似乎只是在一夜之间完成。
全球各国都在拯救经济，而世界上所有发达国家拯救经济的措施当中，清一色地都包括减税。以美国为例，美国前总统小布什实行了大规模减税政策，在第一任期内，小布什连续三次大规模减税，在第二任期里，又努力将减税永久化，以刺激经济发展，提高就业率。在告别演说中，小布什把减税当成了自己政绩中的一个重要部分大加渲染。
奥巴马已经承诺，计划针对中产阶级和中型企业采取减税政策。1月15日，美国众议院民主党将奥巴马经济刺激计划细则对外公布，8250亿美元的振兴经济方案中包含2750亿美元的减税金额。该计划规定，每一位儿童的父母都能获得政府返还的1000美元的儿童抵税额。同时，通过个人抵税500美元来降低大多数工人的纳税金额。在企业减税方面，该计划将允许今年出现亏损的公司获得早至2003年的退税。
减税为什么被作为拯救经济的必选项？减税是调整国民收入分配格局的重要途径，这种方式可以在某种程度上增加居民与企业在国民收入分配中的比例，既有利于鼓励企业投资，也有利于刺激民众消费，扩大内需，同时，还有利于增强居民和企业应对经济危机的能力。
在个人、企业和政府三大主体当中，经济发展史告诉我们，财富分配向个人和企业倾斜，是效率最高的配置形态，在每一次成功抵御经济危机的过程中，减税都功不可没，其效果受到经济学界的公认。
但是，由于部门利益、地方利益的局限，我们的有关官员对减税的认识比较片面和肤浅。
日前，财政部有官员表示：今年财政部将陷入严重的两难局面，在财政减收、支出增加的前提下，再给企业减税已经非常困难了。媒体引述的原话是：2009年不能再提减税了，减税是个馊主意。理由是，减税只能减轻企业的负担，扩大企业的生产，但是如果在经济危机、居民最终消费能力不能提高的背景下，企业扩大的生产能力只能转化成库存，而不是变成刺激经济增长的力量。此时减税并不能扩大内需，如果不减税而是把这部分税收用于财政支出扩大内需，刺激经济的作用会更好。
这种认识是片面的。对企业减税可以减轻企业的负担，提高企业投资的积极性，而企业投资可以扩大就业，有了就业就会产生出内需。
要知道，在经济危机中，任何国家最头痛的问题都是失业率上升。而且，对企业的减税并非单方面的，在对企业减税的同时，也应对居民减税，对居民减税有利于提高他们的消费意愿，使居民的消费与企业的生产形成对接，当这种对接完成，就能形成良性循环，即居民的消费消化企业生产的产品，进而，促进企业的生产积极性。
否则，在经济危机中，企业的销售额和利润率本来就在下降，如果不实行减税，企业不愿意投资，不愿意生产，失业率上升，老百姓更没有钱消费，这将导致企业的产品大量积压，企业大量倒闭，失业率进一步上升……如此，就形成了可怕的恶性循环。
更可怕更危险的是，不仅不减税，反而反其道而行。2008年上半年，我国的税收收入是GDP增速的3倍！另外，在中央推出4万亿的救市计划以后，地方政府很快就推出了18万亿的救市计划，如此庞大的救市计划怎么完成？自1980年以来，中国财政除1985年有25亿元的账面结余外，其余年份全部都是赤字。各级政府为了完成项目投资计划，就有可能增加企业和居民的税费负担。
事实上，在中国开始实行燃油税以后，各地纷纷出台了变通措施，增加新的收费项目，比如，有的地方推出了贷款道路建设费，有的地方则征收道路通行费，使得居民的出行成本和企业的运输成本大大提高。类似的这种做法比较普遍。
笔者接触的几位企业家，有的因此收缩了规模，有的干脆关掉企业，在经济危机中冬眠，可想而知的是，企业的投资和生产的积极性正因为税费负担的加重而大幅度降低。
近代，发达国家的财政普遍是以支定收，而中国则是以收定支，收的越多，支的越多，因此，各级政府都积极在收上做文章。我们国家的税制在设计时，考虑到税收实际征收率不高的因素，实行宽打窄收即名义税负高和实际税负低的征税机制，在不提高税率、不增加税种的同时，只要提高征收水平，企业和居民的负担就会大幅增加。这正是地方政府和有关部门，可以轻易在增税方面做文章的根源。
但是，经济发展规律是不可违逆的，在减税被公认为摆脱经济危机的最有效选择的情况下，决策者应该顺势而为，拿出决心和勇气，通过减税鼓励企业投资、增加就业机会、刺激居民消费，否则，后患无穷。
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1425 发表于 2009-1-24 17:30
摩根大通李晶：现金派上用场
李晶
摩根大通董事总经理
中国的主权财富基金－中国投资公司(CIC)和中国养老金制度的公共支柱－全国社会保障基金(NSSF)分别管理大约2000亿美元和730亿美元资产，最近几年作为全球资本市场的新兴力量受到极大关注。
在2008年A股市场经历暴跌后，中央政府开始鼓励中央汇金（中投的投资机构，管理国家在工行、中国银行和中国建设银行的多数股权）和全国社会保障基金购买公开市场的股票。尽管我们预计中投不会过于积极参与国内市场，但它作为长期投资者，通过在合适时机选择性购买将有助于稳定A股市场。
A-H股差价随着全球资金流引发香港市场的反弹和抛售而波动，而A股市场自2008年11月中以来经历了区间震荡。
汇金公司对中国银行的近期投资备受关注。2008年9月，中央汇金购买了中国三大商业银行各200万股股票，并表示将在未来12个月继续增持。据《上海证券报》报道，中央汇金在2008年9月23日到11月28日间支出12亿元人民币增持银行股份（据报道9月23日到11月28日间收购的建行A股总计7000万股，相当于0.3%股份）。直到最近1月16日，中投披露，中投通过A股市场进一步增持了三大银行的股份。
全国社会保障基金方面，在2008年11月间花费100亿元人民币增加其A股资产组合，此前社会保障基金理事长表示社保基金将寻求长期投资回报，同时努力稳定市场。全国社会保障基金持有三大中国银行股份，并表示这些投资是长期投资。
这些举措对A股近期表现及稳定市场起到了举足轻重的作用。2008年9－12月份期间，A股市场表现好于香港H股，该期间市场广泛报道股票回购及主权基金回购的消息，且在近期全球股市大幅下跌之际保持了相对良好的弹性。
国家机构及保险公司现金状况强劲是未来A股市场得到支撑的最有利因素。面对动荡的全球股市，国内基金一直采取非常保守的投资策略。由于A股及H股估值越来越具吸引力，一些机构资金可能将在国内及香港市场购买股票。中国投资公司需要实现超过为其初始资本融资的特殊国债的票息约4.45%的投资回报率。
除了国家机构购买股票，监管机构还鼓励上市国有公司的央企母公司及中国保险公司通过回购及股权投资支撑资本市场。中国保险公司拥有充裕的现金，保险业监管机构料将放松对于保险基金投入股市的额度限制。
中国政府稳定经济的努力亦吸引了中国机构参与基础设施项目投资。2008年12月，国家社会保障基金及国家开发银行公布了向国内基础设施项目投资人民币50亿元的计划。大陆保险公司可能还将为2009年不断增加的基础设施项目储备提供资金，以寻求比债券及银行存款更高的收益率。
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1425 发表于 2009-1-24 17:30
李志林（忠言）博士：A股独立论
李志林（忠言）博士
华东师范大学
企业与经济发展研究所所长
元旦过后，美国、欧洲、日本、香港股指均下跌10%以上，但中国股指却上涨10%以上，形成鲜明的剪刀差。以此为开端，2009年A股有望走出强于周边股市的独立行情。
第一，中国银行体系的安全性在全球属最高。由于10多年来中国经济和企业发展良好，对银行业的兼管十分严格，没有开展将住房按揭证券化等金融衍生品交易，严控存货款的比例，加强对贷款的审核。尤其是2007-2008年基本完成了商业银行股份制改革，以大规模上市，用股民的资金做大了银行资产的分母，使不良资产比例大幅下降至2.4%，使中国银行业的质量在全球一枝独秀。这是中国股市能抵御全球金融危机冲击的立命之本。
第二，中央救经济的一系列政策成为股市走独立行情的坚强后盾。去年12月中央推出以增加4万亿投资保八的救经济方案，元旦过后，国务院已批准并即将批准汽车、钢铁、装备、石化、医药、纺织、有色金属、地产、能源等十个产业的振兴规划，并有政府巨额资金支持，几乎覆盖了股市所有领域，大面积地激活了股市各板块和个股行情，成为股市的长期利好。
第三，为实现保增长、扩内需目标，迫切需要激活股市。由于全球金融危机的影响，中国拉动经济的三驾马车之一的出口面临严峻考验。据权威人士预测，2009年在增加2万亿投资情况下，若出口增长10%，可保GDP增长8%以上；若出口增长6%，只能保GDP增长7%-8%；若出口零增长，只可保GDP增长5%。从目前情况看，出口增长6%将十分困难。因此，为确保GDP增长8%，必须靠拉动房市和车市这两大内需车轮来弥补，而房市和车市的拉动又取决于股市的上涨。可见，像1999年5·19行情带动扭转当时的通缩那样，2009年股市走出独立上升行情，也成了保增长、扩内需的不可或缺的棋子。
第四，货币流动性的增加是股市独立行情的发动机。自2008年11月M2、M1连续六七个月下滑见底后，中央结束了从紧货币政策，于10多年来首次明确提出适度宽松的货币政策，致使12月M2增17.8%，M1增9.06%，货款增加7700亿元。这不仅是经济见底的先行指标，也是股市见低的先行指标。货币政策的逆转、连续降息存款准备金率，使市场货币流动性迅速增加，为股市行情注入了动力。
第五，国家队进场激励了机构和广大投资者勇于做多。先前有汇金公司连续买入三大银行股的托底之举，随后又有中投公司巨额买入香港H股、曲线拯救A股的行动，近日又悉社保基金自去年12月奋勇加仓之后，又连开八个新账户的罕见做多举措。于是，以王亚作为代表的公募基金由长期做空转为积小胜为大胜的谨慎做多，以赵丹阳为代表的私募基金更是坚决做多，培育出一大批牛股。市场巨大的财富效应终于激发了越来越多的投资者顺应政策取向，加入建仓行列。
第六，技术上的多头排列和强势增加了股市走独立行情的底气。由于A股领先于周边股市下跌，73%的跌幅也大大超过美国股市，并且中国经济最有条件在危机中最早复苏，因此，中国股市近期也最早扭转了下跌单边市。目前，1664点底部已持续了61天，大大超过去年2990点底部34天、2566点底部26天和1802点底部21天；三个月的成交量已大于一年平均成交量；涨幅超100%的个股有144家，占8%；涨幅超50%的个股有1117家，占71%；涨幅超指数的个股有1514家，占96%；1月份收盘指数不仅站稳5天、10天、20天、30天、60天均线，而且站稳5周、10周、20周均线，以及5月均线。这是6124点下跌以来的首次，是对多头人气凝聚的极大鼓舞。
虽然全球金融海啸还有第二波的可能，美国、欧洲、香港股市仍有下行动力，使A股的独立行情会受到负累，甚至产生剧烈震荡反复，但是，2009年A股走势尤其是个股行情强于周边股市，强于2008年，则是可以期待的。
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1425 发表于 2009-1-24 17:30
李韦森：九大行业振兴就是要撑死胖子
李韦森
复旦大学经济学院副院长
即使明年经济保八，也会把中国长期的问题拖到后面。
经济学要说实话，我有一个感觉，从去年以来，中国的宏观经济（调整）就是步步滞后、步步错，现在还在错，这是要命的。孔子说：人无远虑，必有近忧，同样的，国无远虑必有近忧。下面我将讨论如下三个问题：第一，2008年来中国宏观经济的演化动态，第二，中国国内大规模生产能力过剩下如何才能启动内需？第三，如何才能启动中国家庭的居民消费？
启动内需消化产能
第一，2008年中国宏观经济的演化动态。可以这么说，2008年以来中国经济是风云变幻的阶段。货币政策是连年从紧，从去年6月到今年，升了12次准备金，6次升息。本来今年宏观经济不会这么恶化的。另外在财政政策方面被大家忽视了，目前经济学大家没有太多的人注意到，在2007年中央和地方财政预算共盈余了1650亿元的基础上，2008年1到6月份，政府的财政盈余又高达1.19万亿元。这个措施比货币政策还厉害。
另外，全球金融市场动荡不已，出口出现了负增长，进口额较上年同期下滑了17.9个百分点。生产一块钱，出口4毛钱，这样的情况下对中国经济是很有影响的。中国去年11月份，发电量同比下降9.6%，十年来首次出现单月负增长，这是非常值得注意的信号。这说明国内生产增速大幅减缓，从而导致市场对能源需求大大降低。上述数字均充分显示，中国宏观经济已经进入了一个增速下滑的通道。这点相信大家不会怀疑。
外贸下降和宏观经济增速下滑导致企业家信心不足。国家统计局的数字表示，企业家信心下降了13个百分点，这意味着企业投资的欲望锐减，从而导致推动经济增长的四架发动机之一（其他三架为居民家庭消费需求、政府购买和投资，以及外贸出口）的企业投资动力严重不足，以致近乎熄火。
中国股市跌跌不休、财富缩水下跌导致消费者信心进一步下降。消费者信心指数从2007年11月份的本来就不甚高的97一路下跌到2008年第三季度的93.8。消费者信心指数持续下滑，自然又显示了推动经济增长另一架发动机居民家庭消费更加动力不足。
中国决策层宏观政策一再滞后，去年9月份才有一个180度的急转向，2007年7月到10月我曾一再发文章，观点是中国的问题不是通货膨胀，而是经济走向衰退。去年3月份写的文章，说中国的问题要警惕中国宏观经济放缓带来的效应，可惜没人听，还有人找我的麻烦。目前我们的宏观经济来了180度的转弯，又有层层加码，以求保持和提高本省经济增长速度，以至24个省市刺激经济的计划投资总量高达18万亿元。站在2008年岁末，回首近一两年来的中国宏观经济基本面的物换星移和决策层宏观政策选项上的云翻雨覆、大落大起，真可谓是令人眼花缭乱、惊心动魄。
中国宏观经济的基本面，我也和企业界在聊，大家认为中国许多行业大规模的生产能力过剩。中国的钢产量已经达到4.89亿吨，比日本、美国、俄罗斯和印度的总和还多，已经占世界钢产量的40%。
中国的水泥产量在2007年也达到13.5亿吨，占世界水泥生产总量的大约一半。中国的煤炭产量在2008年也高达25.23亿吨，亦占全世界煤炭产量约60亿吨的42%以上。中国制造业绝大多数产业在过去十多年的高速增长中也基本上出现了生产能力过剩，包括化工、家电、纺织、汽车、造船、装备制造、电子信息等行业。大家都看到了，目前中国的汽车制造业的生产能力已经高达年产量1200万辆，但目前每年大致只能销售800万－850万辆。去年年经济出现下滑，销售量不超过700万辆。
在过去内需疲软的情况下，中国第一和第二产业的大规模生产能力过剩，为多年来持续和强劲的外贸出口增长所缓解了。然而，到现在，在全世界经济放缓和美国、欧盟和日本等发达国家陷入经济衰退的国际环境中，中国制造业的大范围、大规模的生产能力过剩问题极其明显地凸现出来。在此格局中，大规模的生产能力过剩渐渐失去了向外泄洪的流向，未来的中国经济能否保持一个相对高的速率继续增长，或言能否保持增速不急剧下滑，关键就在于如何向内来启动内需消化巨大的生产能力了。我觉得这是中国经济的基本面。
家庭消费是关键
下面讲第二个问题，中国在大规模生产能力过剩下如何才能启动内需？
如何才能启动国内需求，从而消化巨大的生产能力过剩，从而保持宏观经济增速不致急速下滑？从宏观经济学的基本原理来看，要启动内需，要从三个方面分别有所动作，第一是政府购买和政府投资，第二是企业投资，第三是家庭消费。
第一，政府购买和政府投资。根据对目前已公布投资计划的24个省市的合算，全国投资计划总额已经接近18万亿元。由此来看，在2009年和未来两三年中，拉动内需方面的政府购买和政府投资的动力似乎不会缺乏。然而，问题是：这4万亿元乃至18万亿元资金从何而来？这巨额的政府刺激经济的投资计划，有多少来自政府的财政预算？在2009年以及今后的数年中，政府投资方面能真正启动内需的，实际上在于2009年能有多少预算赤字，其他方面均是虚的。在最近的中央经济工作会议闭幕后，接近财政部的消息人士透漏，2009年财政预算赤字总规模将创纪录地达到5000亿元。
第二，企业投资。我和一些沿海企业在研讨，中国的企业不缺钱，关键是大家不看好未来的经济，不投资。我的看法是要减税，只有企业税负真正减轻了，企业有盈利的预期和计算了，看出了商机，企业家的信心指数才会提升，企业才会扩大投资和改进技术，进行产品更新换代和企业技术升级，从而才能真正启动企业投资扩张所引致的国内投资需求的增加。
第三是居民家庭消费。中国宏观经济所面临的根本问题是：无论政府在多大规模上采取赤字财政政策，也不管企业投资和扩张是否有新一轮的启动，但无论是从长期来看，还是从短期来看，如果中国居民的消费需求继续疲软，在国内生产能力大规模过剩而世界经济又濒临衰退从而中国产品出口增长将进一步下滑的情况下，任何启动内需的政策都将会落空。如果家庭消费不启动，光靠政府投资、光靠企业投资，最后都会收效甚微。换句话说，改变多年来国内居民和家庭消费持续疲软的状况，是拉动内需的扩张性的财政和货币政策能否收效的最终决定因素。
消费率低于
三年困难时期
现在的问题是怎样才可以拉动居民消费？
目前的现状是我国平均消费率太低，而固定资产投资率太高，积累与消费比例已经严重失衡。按照当年价格计算，2003年我国最终消费率为55.4%，资本形成率为42.9%，其中固定资本形成率为42.8%。近年来，在中国经济高速增长的时期，最终消费率却不断下降。按照商务部的最新统计数字，2007年，中国最终消费率只有36%左右，三年时间下降了19.4个百分点，近20%的下降。按照世界银行的统计，目前全球的平均消费率约77%（美国消费占GDP的份额为86%，德国为78%；日本为75%），固定资本形成率为23%。2007年，我国的消费率比世界平均水平低41个百分点，固定资本形成率比世界平均水平高40多个百分点。更令人感到有些触目惊心的是，目前的中国消费率不仅远远落后于美国等一些发达国家，甚至和印度等发展中国家比较也有相当大的差距；不仅低于过去中国计划经济时代的平均水平，甚至低于大跃进之后的三年经济困难时期。
中国的家庭消费支出在过去10年里增长较慢，现在仅占总产出值的三分之一略高，是全球所有国家中最低的。也算是有一个No.1，中国经济高速增长的时期最终消费率--尤其是居民家庭的消费率--不断降低的三大原因：
第一，国富民穷。最近几年，我国固定资产投资超高速增长，劳动收入占GDP的比重却不断下降。与此相对照的是，中国城乡居民的收入增长低于同期的政府财力增长。譬如，自1995年到2007年的12年里，政府财政税收年均增长16%（去掉通货膨胀率后），城镇居民可支配收入年均增长8%，农民的纯收入年均增长6.2%。这期间，GDP的年均增长速度为10.2%。近些年中国政府财政收入的高速增长所导致的一个结果是，在中国国民收入初次分配中，劳动者报酬占比已由2000年的51.4%降低为2007年的39.7%，7年中下降了11.7个百分点。在政府财政收入超高速增长、企业利润率也有所攀高的同时，国民收入分配中劳动收入份额不断下降，结果自然是国富民穷。这是近些年中国最终消费率不断下降的最根本原因。
第二，收入分配差距拉大。尽管改革开放以来从总体上来说各阶层和各地区居民的收入都增加了，但是由于我们现存的体制和制度原因，一些人在近些年的市场化过程中积累社会财富极其迅速，而大多数民众的收入增加速度相对而言比较缓慢，这就导致自20世纪90年代后中国的社会收入分配和社会财富占有中的差距不断拉大，结果就出现了人们所常说的富人有钱无处花，穷人有钱不敢花的格局。
第三，医疗保险和社会保险体制不到位。因为我国的医疗保险和社会保险体制改革不到位，导致大多数低收入家庭有钱不敢花，而是存起来以备生病、失业和子女教育开支，以及其他不虞之需。
减税富民是
启动内需根本
理清了最终制约和决定国内总需求不足的最终消费需求疲软并多年来持续下降的原因，也就大致知道我们的经济体系和制度的问题症结之所在了。今年下半年以来，宏观经济增速持续下滑，只不过把这些问题鲜明地暴露了出来而已。基于上述因素分析，笔者认为，在目前的宏观经济格局中，要启动内需，以确保中国经济在一个相当长时期中有一个相对稳定和可持续的增长，关键就在于要根本调整我们的宏观政策基本导向，并相应的改革我们的财税体制和政治体制，解决以上制约国内最终消费不足的三个体制和政策导向上的深层次的问题。只要彻底扭转了劳动者收入在国民经济份额持续下降的趋势，采取并真正贯彻了实实在在的富民政策，才能有望真正启动内需。
第一、大规模提高居民在劳动收入中的比重。
第二，要在国民收入初次分配上做些文章，扭转并切实改进中国的收入分配差距不断拉大的问题。在这个问题上，关键还在于约束政府的征税和提高政府财政支出的透明度，中国收入问题，不是分配问题而是政治体制问题。是一些人依靠权利导致一些富人，富人掌握了权利和跟权利有关的人。中国收入问题是政治体制问题，关键是要从财政体制上做一些文章。
第三，尽快推出能使全社会绝大多数城乡居民能得到真正实惠的医改方案，并投巨资加强社保体制的建设。
目前的宏观政策，大家看一下不久前发改委刺激经济的方案，钢铁、造船、重化工，大家想想，九大行业基本都是生产能力过剩的情况。我做了一个不太雅的比喻，这个人已经很胖了，原来有地方拉，有出口出去，现在拉的地方堵住了，你还给他不断的填肚子，这个人会不会爆炸？现在要让老百姓得到实惠才可以启动内需，否则继续采取辅助其他九个行业的政策，那即使明年保证了8%、9%，也会把中国长期的问题拖到后面。宏观经济政策我觉得可能是错的，我的判断不一定对。
我的结论，在目前国内宏观经济的基本格局和世界经济趋于衰颓的大环境中，要真正启动内需，要确保中国宏观经济健康、稳定、可持续的长期增长。在目前采取积极的财政政策和宽松的货币政策的同时，要采取有效措施通过实施新的减税计划，大幅度地降低个人所得税和企业税负，并加大在医保、社保、城乡公共设施和其他公共服务方面的支出，改变目前我国的国民收入分配以及再分配向政府倾斜、财富越来越向国家转移和集中的趋势。并要彻底改变积累率远远高于消费率的现实格局，真正实现让利于民和藏富于民。
关键还是大规模的减税，提高劳动者的收入，我觉得这是启动中国内需的根本。
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1425 发表于 2009-1-24 17:30
季欣麟：中国风吹拂奥巴马
季欣麟
香港经世媒体集团副社长
美国新任总统奥巴马（Barack Obama）1月20日入住白宫，他决定重新装修白宫，主色系会变成红色、桔色、现代化的风格，而且会加入很多的中国元素。第一夫人米歇尔奥巴马在就职晚会穿的是26岁、出生于中国台北华裔设计师吴季刚的白色礼服。
中国风从1930年代法国设计师香奈儿（Coco Chanel）在其品牌旗舰店的顶楼住家开始蔓延，用了很多中国屏风、中国孔雀、山茶花、古典中国摆设，到2009年奥巴马的美国白宫。仿佛现在，中国真正开始在美学上当家做主。
不仅仅美学上，经济上，中国也变成世界经济的主角。先是，罗杰斯本周在香港举办的亚洲金融论坛上表示，2020年，人民币将取代美元，成为世界国家储备货币，美元则会贬值90%，步入过去英镑失去市场的后尘。
再来，是许多亚洲企业家、包含投行首席经济学家表示，金融危机的解除，有赖于中国经济的恢复活力。中金公司首席经济学家哈继铭认为，中国政府推出的4万亿投资计划，预计在2010年前每年能推高GDP增长率约2个百分点。我国未来两年的GDP增长率仍将能达到8%。
哈继铭预计，2009年全球GDP增长有1/4来自中国，2010年全球GDP增长将有1/2来自于中国。
大家对中国股市的预期，也趋于乐观。摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶表示，2008年上证综指下跌了65%，创历史最大年跌幅，A股市盈率从年初的35倍下降至13倍，市净率下降至2倍，大量优质公司价格跌破净资产。股值已达到合理水平，估计未来股市再度大幅下滑的空间有限。
我认为，我们在这个时刻，可以参考这些首席经济学家的价值投资观点，如果中国股市能加把劲健全交易机制、公司治理，股民就能恢复以往的信心，前仆后继，重新投入股市。
随着中国经济、金融力量的崛起，奥巴马的中国经济政策，成为众所关注的焦点。政治评论家更创造了一个新词China + America = Chimerica来定调未来的全球经济格局，必须看中美关系的经济大战略。
70年来，美国透过繁复的教育系统和媒体网络，把美国的标准，铺排向全世界。就像每个国家都有麦当劳一样，每个国家都烙上美国标准的印记。
美国教育体系喂养出全球无数的华人精英，从科技业Yahoo的创办人杨致远、YouTube的创业家陈士骏、微软前总裁唐骏，到传媒业华谊兄弟传媒集团总裁王中军，不计其数的华人精英，把美国标准带到中国，创造出新的商业文化。
但主要的商业精神，仍脱不出美国的商业、科技、法学标准。所谓的中国特色的经济，仍然缺乏整个系统的制定和范例，成为中国标准。
但现在，似乎有一丝希望，从西方改装式的中国特色经济，创生出中国标准经济。
中国3G的科技通讯标准和内容服务方向，会是新的尝试和市场；银联支付系统的快速增长，也很有机会创新支付和商业体验的模式。手机的山寨文化，也使得新的手上卡拉OK、手上电视机、手上摄像机，合为一体，成为可能。
日本是过去唯一在标准制定上，敢跟美国叫板的国家，他们的NTT DOCOMO无线通讯服务，有许多美国没有的服务内容，如扫描条码的广告，满街都是，你只要用手机拍下条码，就可得到各种店铺的***、地址信息。日本也曾推出录影带播放、随身听的标准。
日本因为缺乏够大的市场和与人分享的够大的心胸，他们不分享技术，最后还是把标准拱手让给美国公司来制定。
奥巴马上任面临的是大量的债务和经济困局（日本经济学家大前研一预估美国政府批出的7000亿美金远不够救援，至少需要5万亿美金），但美国创意、品牌、技术的开放性和绵密渠道，让美国仍可霸看全球。中国有庞大的储蓄现金和外汇储备、巨大的内需市场，但缺乏的是美国的开放创意精神和品牌。
这场标准制定之战，谁都不必妄自菲薄，起跑点就在眼前。如果中国能够在4万亿的刺激经济计划外，另拨出4万亿来加速创意、品牌、教育、媒体的发扬投入，加强软实力的投资，相
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1425 发表于 2009-1-24 17:30
陆水旗（阿琪）：冰点即拐点
陆水旗（阿琪）
上海证券通首席分析师
过了元旦，在全球股市回落中A股一枝独秀。面对低迷的经济数据，投资者不再恐慌，被一致看淡并在年初遭到境外战略投资者减持的银行股反而更显刚劲。促使市场产生戏剧性变化的主要原因是机构投资者在元旦之后出现群体性脑筋急转弯，由于率先披露的部分去年12月份经济与金融数据大幅超出原先预期；在一个财务年度结束之后，外溢的产业资本向股市流入的进度明显加快，且规模也明显增大，使得机构投资者的预期从原先一季度是冰点一夜之间转变为了一季度是拐点。股市行情计划没有变化快的禀性再次得到体现。
机构投资者原先的普遍预期是，宏观经济上半年将继续探底，下半年企稳复苏，股市到下半年才会进入反弹（一个月之前的机构年度策略都是这样认为的）。但是，2008年12月下旬发发电量增速明显反弹、企业库存周转率开始缩短、PMI显示11-12月企业库存快速回落，尤其是12月份新增信贷规模和M1、M2增速大幅度超出预期，使机构投资者明显感觉到，经济复苏与企业去库存的进程要明显快于预期，在强力度的货币、财政、税收、行业等刺激政策作用下，经济很可能在一季度就能提前着陆并产生反弹。随后，中国经济将在一季度形成环比拐点、美国经济将在二季度形成环比拐点、中、美股市在去年11月份已经构筑重要底部、国际大宗商品价格在年初已经见底等已经成为机构投资者新的主流预期。即使比较谨慎的观点也认为：一季度产生一个经济着陆的库存底，下半年再产生一个全面复苏的需求底。
机构投资者与市场中的理性投资者掌握了股市中大多数的规模性资金，以基金为代表的机构投资者原先持仓一直很低，正在不断流入的外溢产业资本本来就是新入者，从而使得元旦之后的市场流动性出现了阶段性膨胀。当然，作为市场中最主要的理性资金，主流机构投资者与新流入的产业资本不可能像游资那样进行概念投机，两者各自的行事方式与追求目标历来是井水不犯河水。虽然中、大市值股还缺乏价值驱动力，但长时间的滞涨使之与题材股和小市值股相比有了比价优势，部分周期性行业已经开始进入反弹性复苏时期，在机构投资者脑筋急转弯之后自然成为增持的对象，从而在周边市场普遍下跌情形下，提升了A股市场的相对估值水平。机构投资者元旦之后团购大盘股与周期性行业股的现象，为流动性主导行情涨跌、流动性决定市场估值水平又增添了一个历史案例。目前还只处于2009年市场流动性释放的初期，可以预期的是，在三多一少（利好政策多、股票题材多、市场资金多，公司业绩增长少）的今年股市基本特征下，尽管今年公司业绩增长不会很多，但充裕流动性推动下的A股市场估值水平较去年将会显著提升。
股市预期可以在一夜之间急转弯，给我们带来的启示是：若从救急角度看，在刺激内需与提振消费的策略上，不如在稳定实体经济之余大力促进虚拟经济，以虚拟经济之旺火来消融实体经济之坚冰。因为，刺激实体经济摊子大，见效慢、周期长、损耗多，还牵涉到重复建设与环保等问题；而借助于社会流动性充裕来促进虚拟经济见效快速，可以提振投资者对经济的信心（总理也说信心比金子贵）、可以直接刺激消费、可以拓展企业低成本融资渠道（是直接提振实体经济的举措）、可以促进第三产业发展（经济转型之需）、还具有间接化解通缩之功效。10年之前我国经济能迅速摆脱亚洲金融危机的束缚，连续两年的大牛市功不可没！
就在投资者对牛年股市是否能牛而捉摸不透的时候，有相当多投资者在去年11月份已经赚了20%的指数，又在12月份赚了30%的个股，累计超过50%的收益绝对是属于牛市水准！按照涨幅超过30%就属于牛市的教科书标准，2000点的指数涨30%才2600点。因此，不论是从一季度可能成为经济拐点角度看，还是从流动性推升市场估值水平角度看，或者以股市已经不能再拖内需经济后腿角度看，抑或按照行情涨幅的教科书标准来衡量，牛年的股市行情都不再属熊。
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1425 发表于 2009-1-24 17:31
水皮：号召散户现在入场
水皮
《华夏时报》总编辑
2009年1月20日是美国人民的大日子，这一天美国历史上第一个非洲裔的黑人总统正式入主了白宫，不光是美国人民，全世界的人民都在期盼着奥巴马先生的作为能够为美国带来新的变化，尽快带领这个美国走出金融危机的阴影，尽快为世界经济的复苏作出贡献。
但是，资本市场并不捧场。
于是，就发生了1982年以来历任总统上任时美国股市的单日最大跌幅。当天的道琼斯指数暴跌332点，跌幅不大不小正好是4％，收盘点位只有7949点，成为这轮金融危机爆发以来仅次于2008年11月20日最低收盘点位7552点的点位。
道琼斯指数为什么会给奥巴马如此下马威？
说法之一是奥巴马当天的就职演讲中并没有明确的经济刺激方案，而是强调了今天的美国人需要坚韧的精神，也就是说危机的影响不会在短期结束，所以投资者失望；
说法之二是美国银行业的亏损导致金融危机有进入第二波的可能，也正是金融股的大跌影响了道指，而标准普尔和纳斯达克指数比道琼斯的表现更差，前者下跌了5.28%，后者更达5.78%。
道琼斯指数的走势反映的是美国投资者的尴尬。从元旦以来，道指一直就是阴多阳少，奥巴马上台当天的表现虽然有点过，但是第二天同样是暴涨了279点，涨幅也达到3.51%，领涨的还就是前一天领跌的金融股，总体而言，美国人在观望，在等待，在反复，在震荡，在探底。
中国不一样。中国的A股尤其不一样。元旦之后中国的A股已经完全摆脱了道琼斯的影响，开始走出相对独立的行情，道琼斯涨，A股涨，道琼斯跌，A股低开之后还是涨。即便在1月20日道琼斯暴跌4％的影响下，A股也才低开30点，尾盘仅跌9个点，跌幅也就0.5%。
中国不一样，是因为中国经济依然在增长，2008年全年的GDP增速是9％，第四季度虽然下跌到6.8%，但是更加持续的刺激政策正在不断推出，强化2009年第一季度开局的预期是不容置疑的。从五大先行指标看，宏观政策的调整已经在2008年最后一个月开始发挥作用，只要不出现反复，只要没有折腾，新一轮经济增长就有保证。
中国A股为什么能不一样呢？原因之一是因为中国经济的不一样。原因之二是因为中国的流动性不一样，金融危机之下，全球紧缩，首先紧的是信贷，缺乏的也就是流动性，而中国恰恰相反，缺的不是流动性，而是流动性的管理。现在宽松的货币政策等于将人为抽干的流动性又注入了市场，水涨船高，有钱的和没钱的自然就不一样。
原因之三是因为中国股市被人为低估。外资银行沽售中资银行股权的结果就是严重地打压了中国银行的估值，中行H股的市净率只有0.93%，以至于做风险投资的方风雷们都在承接外资释放的股权。金融危机对包括美国人在内的欧美投资者而言是百年不遇的噩梦，对于成长中等待机会的中国投资者而言就是百年不遇的机会。即便站在2000点的位置，往上看，距上一轮牛市的高点有4000点，往下看，距这一轮的熊市低点不过400点，4000点的空间大，还是400点的机会多，不怕不识货，只怕货比货。
水皮2008年11月初满仓，战略上看多，战术上也做多，12月底又公开提示不必等待最困难的时候，急跌就可建仓。媒体炒作说水皮号召散户现在入场，水皮在此特别说明的是，不是现在号召的问题，而是两个月前就已经号召的问题。不过，即便指数这两个月已经有了300点的涨幅，但是距离A股的价值中枢依然有很大的距离。将军赶路不追小兔，风物长宜放眼量，这点涨幅不值一提。
重要的是，你扪心自问一下，你是价值投资者吗？你还信奉价值投资吗？你还相信明天太阳照样升起吗？
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1425 发表于 2009-1-24 17:31
谢百三：基金的想法与宏观经济的软肋
(1)对国家统计局局长的评论
008年的数据出来了，GDP前高后低，总体是9%,但由于第4季度是6.8%，所以这种迅速下滑的态势其实是非常令人忧虑的。但那位新见面的国家统计局局长的发言却不给大家敲警钟，引起警惕，反是在极力地、牵强地为这些数据辩护，说中国经济对世界的贡献为20%，并说，中国有20万亿的城乡居民储蓄（意即：拉动内需是没问题的）。问题是：13.3亿人口，人均储蓄仅1.5万元；生一场病，开个刀要用几万元；子女大学毕业后在大、中城市留下，买一套房子需要60-100万元,谁敢真的像美国人那样吃光用光呢？再说，美国人的做法就一定对吗？笔者绝不相信中国经济三驾马车中的内需会在媒体的鼓励下在中期启动。这一步，战略上是走不通的。除非你立即宣布，所有人看病免费，上大学免费，进城工作者有经济适用房住，老人有人管，没人会失业。
前次去香港，一位经济学家就曾谈到：国家统计局主要是调查、公布经济数据的，但中国统计局长倒成了大经济学家，而其解释往往是牵强的、讲好话的，经济发展与他们讲的也不符。
（2）四万亿投资效果如何
对于我国的四万亿投资，笔者最担心的是会有重复投资。无论是黑龙江还是新疆，必要的高速公路早已是四通八达，那么新建的这些重点投资项目，边际效用会否递减呢？此外，产能过剩的问题一直存在，会否发生新的更严重的产能过剩呢,那时经济再冷下来怎么办？
（3）别信放弃出口抓内需
中国目前遇到的困难，是改革开放30年来最大的困难，大家一定要做好过几年苦日子的准备（它一定会影响到每一个家庭）。
中国目前的困难，受国际金融海啸的影响很大，主要是影响出口与外贸，这是30年来中国经济最强有力的引擎，但这次被美欧经济衰退拖垮了。但这一块不能丢，千万别相信什么放弃出口抓内需的鬼话,出口阵地一定要抢回来，中国的商品依然是世界上最价廉物美的，尽管世界经济一片萧条，但对中国衣食住行方面的便宜商品的需求是刚性的。人民币升值应暂停一段时间，出口还要继续努力，美、欧、俄、非、中东都要去。出口就是中国3000万家小企业的生命线，出口就是几千万农民工的就业之路，是社会安定的关键。
（4）《劳动合同法》应该完全中止实行
《劳动合同法》一出台就备受争议，据说这是人民大学几个教授在有关部门的指示下，听取了全国几万条意见和建议后拟出来的。
一年多来的经济大萧条，成千上万家企业倒闭、歇业、破产，相当多的企业领导不辞而别，广东1.5万家企业的垮台，春节数以千万计的民工提前返乡……是时候对这个不合时宜的法下个结论了。即，这是一个不合时宜的、使企业成本急剧上升了30-35%的、在人民币升值、出口大减时使企业雪上加霜、使劳动者失业剧增的法。凡事应从战略上、宏观上看。从具体条款来讲，都是为了劳工好，但企业成本高了，从微利到亏损了，被越南、马来西亚企业打败了、关门了、业主逃跑了、工人失业了，究竟是过去那种热火朝天的东莞好呢，还是现在冷冷清清、民工回家的情况好呢？中国工人是弱势群体，但改变这种情况得靠发展经济，经济形势好了，工人稀缺了，业主怎敢对工人不好？其实，中国的中小企业家也是弱势群体。一个水龙头在中国卖50元，在英国换个标签就可卖到50英镑，中国企业大多数是薄利多销，人民币一升值，劳务成本一提高，马上亏损，只好咬咬牙关门。
（5）房地产市场至关重要
其实，真正要启动中国经济就得靠房地产市场，但房地产市场情况非常微妙，上海、广州、深圳跌20-30%后，全国其他城市也跌了10-15%，此后就不跌了，但整个2008年成交量很小，处于僵持状态。很多中小城市开始动用各种政策救市，城建部也说不能大起大落，有救市迹象，使得房地产商不肯降价（降价也会遇到万科碰到的退房潮）。交易的清淡使得房地产市场奄奄一息，钢铁、水泥等40几个产业怎么启动？经济适用房完全不适合中国目前的国情。在中国城市中最缺房的是一年进城550-610万的大学生，他们人年均收入会低于15000元（经济适用房入住标准）吗？在一个6-7亿农民正在进城的大国，靠财政补贴，搞经济适用房，完全是杯水车薪、无济于事的。而且，一些以权谋私的情况也会应运而生。更主要的是，它把整个房地产市场的总体信息搞乱了，何时是底？何时可以买房？
（6）基金经理们在想什么
近期中国股市越走越好，它竟然置世界各国股市大跌于不顾，银行股则置汇丰银行大跌7天于不顾，坚持温和向上。据悉，在此行情发动前，基金经理们开了会，认为2009年的吃饭、工资就看这一波了。因为：第一，中国目前货币政策极为宽松，M2达到了17%以上（注意，央行在走极端）；第二，2008年各公司报表。由于前三季度还好，因此年报还可以不怕；第三，2009年第一季度报表很差，但要等到四、五月才出来；第四，新股现在还没发行；第五，创业板还不敢马上推出；第六，确实有一些股票超跌了。于是，他们决定抓住这几个月炒一把。银行抓深发展，保险抓中国太保，权证抓海通。中小企业板再一起来，行情就此产生了。
想想，也对，灵活机动，积小胜为大胜吧。
但最近看到一些报道公募、私募基金的文章，不禁对一些基金经理们的做法感到很不解。绝大多数基金2008年亏了钱，他们也不容易啊！两位34-35岁的基金经理还自杀了。既然这样，为什么还要坚持，不早日解散呢？（尤其是私募）。一家2008年1月2日就A股清盘的基金，何以2008年在香港又亏损了18.8%呢？还自我安慰说：同年恒生指数跌48.3%;国企指数跌51%，意思是战胜了大盘。我不禁要问他：你何不在2008年初跑出来后就休息了，买点100元的010107国债或69元的葛洲坝债券，或国资委批准的套利品种呢？（也有10-15%的收益啊！），真是百思不得其解。
巴菲特是美国25年经济上涨周期中出现的特殊产物，没有普遍性，但中国基金经理们还在模仿他。以后各大银行万万别推销基金了，把银行信用全破坏了。多少银行经理被客户天天追着问：何时解套？总之，牛年有机会，牛年也有风险。新春佳节，祝股友们幸福、快乐！
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55 发表于 2009-1-24 18:14
结构市牛市?
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积分 0, 距离下一级还需[股市论谈]A股这个不要脸的股市，你还有幻想吗_股市论谈
作者：peter_0001 发表日期：2008-1-5 21:45:00 600883，600118好像更有潜力！
作者：dickkill 回复日期：2008-1-5 22:01:28
谢谢 作者：redguerrilla 回复日期：2008-1-5 23:06:01
BAIDU了些些技术资料:
可以参见以下网址
[url]http:// .emoney.cn/viewthread.php?tid=1610[/url]
这个公式的显示线型适合大智慧平台,对通达信平台可以自行修改linethick值为2比较合适.
指南针经典指标——博弈K线
指标做完后在设置颜色、线宽里把高、开、低、收的颜色设置为黑色
var2:=wi er(open)*100;
var3:=wi er(close)*100;
var4:=wi er(high)*100;
var5:=wi er(low)*100;
开:var2,linethick0;
高:var4,linethick0;
低:var5,linethick0;
收:var3,linethick0;
均线: ema(var3,34),colorcc9900,linethick2;
er:=vol/capital*100;
var6:=if((var3-var2)=18 and er=3,1,0);
stickline(var60,var2,var3,8,0),colormagenta;
stickline(var6=0,var2,var3,8,1),colorred;
stickline(var3var2,var2,var3,8,1),colorcya stickline(var3=var2,var2,var3,8,1),colorwhite;
stickline(var3=var2,var5,var4,0.1,0),colorwhite;
stickline(var3var2,var3,var4,0.1,0),colorred;
stickline(var3var2,var2,var5,0.1,0),colorred;
stickline(var3var2,var3,var5,0.1,1),colorcya stickline(var3var2,var2,var4,0.1,1),colorcya 作者：redguerrilla 回复日期：2008-1-5 23:20:41
其中洋红色显示的博弈K线格外需要注意:
就是LZ指出的博弈K线无量长阳
这个公式里设定的判断条件为：不到3%的换手率穿越了18%的筹码。
作者：qiushuihan2000 回复日期：2008-1-5 23:28:21
了解。
作者：马拉炮 回复日期：2008-1-6 1:25:33
好帖，顶！
作者：wmthfut 回复日期：2008-1-6 1:31:46
天哪！！！
高人！！！
佩服！！！
来天涯不到三天就迷上了！！！
老大是第一人！！！
真惭愧没早几个月看到老大的帖子，10.11.12的调整损失惨重啊!!!
作者：北京钉子户 回复日期：2008-1-6 5:39:08
学习，并诚恳请教
1，设长阳为30，请bruce看000565渝三峡a10月30日的cyqk指标，是个换手率小于3的大长阳，随后阳线阴线交错，而且11月1日和5日阴线在高位换手率大于3运行，请问如果你当时操作这只股票，尤其在11月是个整体向下调整的氛围下，你会如何处理这只股票？会不会按照90/3原则或高位阴线高换手率疑为庄家出货而抛出？——这只票后来的走势基本没低于10月30日的收盘价。
2，将本指标按redguerrilla的调位18为长阳，请bruce看600387的10月31日和11月5日的cyqk线，同样是在80以下拉出长阳，假设看到后第二天买入，可是这样操作的话从事后来看，明显是该股走入下跌行情，和着11月的大盘行情一起下跌，请问这个指标此时该如何认识它的作用？
当然，可以解释为大环境是空头市场还是多头市场，可是这两个个股在同样的大市下却走出了不同的走向，我们该如何进行辩证的把握？难道关键是在于数值是18还是30？由量变到质变，30以下那个是个临界点？即设置为哪个数值更有效些？
3，涨停板在cyqk指标图中该如何处理？高位和地位怎样来有效解读把握？
非常感谢楼主的好帖，请多多指点，先道声谢谢了
作者：北京钉子户 回复日期：2008-1-6 5:44:06
第二个问题，或者不涉及改动参数18或30，请楼主看000563陕国投10月30日的cyqk图，加入当时在第二日买入的话，后面你会如何操作？
谢谢
作者：ACAC米兰 回复日期：2008-1-6 10:06:20
唉，技术什么的都看不懂，看来要多学习
作者：petite丫头 回复日期：2008-1-6 10:59:52
600118支持！
作者：petite丫头 回复日期：2008-1-6 11:01:03
学到不少东西！谢谢LZ无私奉献！LZ是好人！
作者：bfmp 回复日期：2008-1-6 11:10:16
认同楼主的看法。
作者：江湖郎中2 回复日期：2008-1-6 12:38:35
今天刚注册,第一次在天涯发贴,顶楼主!
谢谢bruce分享!
作者：木桃慕陶 回复日期：2008-1-6 13:52:14
先支持，再慢慢学习
作者：yaoyao007 回复日期：2008-1-6 16:00:12
一周一顶
作者：brucepei 回复日期：2008-1-6 16:08:42
回答钉子户的问题，一个个来吧。首先换手率高不代表就是庄家出货，往往调整正是庄家从散户手中骗取筹码的最好时机。11月份的时候，我们不能仅仅看90/3，更要看底部的筹码是否有所减少，一般而言比股价低30%处的获利盘是庄家筹码比例，可以看出庄家并没有怎么动。还可以看CYS指标，一直维持在5以上，一旦跌破5很快就被拉回，这就是典型的高位盘整不跌是庄家震仓吸筹的表现。（因为散户在大势不好且获利的情况下，一般都会选择丢掉手中筹码，这里换手率高正是如此，但主力并没有抛筹而是来者不拒）
第二个，我不知道为什么18算是长阳，一般来说30才算是长阳。连续两个都是26都不到30，接近而不到有效数值，如果是我就会怀疑是庄家的骗线。而且从K线来看，此后两日是连十字形，有人做过统计在下跌趋势中连续十字形出现后下跌概率大于90%，所以不能看单一指标。因此如果数值在临界范围要当心骗线可能，多杰和其他指标。
第三个，涨停板处的情况非常复杂，要结合很多情况来处理，包括消息面、庄家动态、大盘等等，因此在涨停板出现时一般不建议用此项指标。处理涨停板是有很大学问的，包括封涨停的单大好还是小好等等，是考验一个股民经验的最佳时机。
赫赫，另外丫头妹妹也太客气了吧，哈哈哈，老妈今天可来了？你要带她好好逛了吧？
作者：brucepei 回复日期：2008-1-6 16:31:00
陕国投的例子证明了任何技术分析都只是一个概率问题，不过如果是我在10月24、25日MACD指标出现死叉的时候就要抛售了。而且我们要记住一个原则，000563在10月26号公布了利好消息以后，股价不涨反跌，表明主力已无心拉高股价而愿意在高位出货。利好跌表明市场或这个股做多信心不足，再出指标很有可能是骗线，不要去理睬，安全第一。
作者：brucepei 回复日期：2008-1-6 16:31:53
陕国投的例子证明了任何技术分析都只是一个概率问题，不过如果是我在10月24、25日MACD指标出现死叉的时候就要抛售了。而且我们要记住一个原则，000563在10月26号公布了利好消息以后，股价不涨反跌，表明主力已无心拉高股价而愿意在高位出货。利好跌表明市场或这个股做多信心不足，再出指标很有可能是骗线，不要去理睬，安全第一。
作者：ao2 回复日期：2008-1-6 17:03:42
D
作者：brucepei 回复日期：2008-1-6 18:00:16
600118赫赫，看来还是丫头明白我的心思阿
作者：泡沫0o 回复日期：2008-1-6 19:32:33
HOHO。。谢谢lz了
终于可以在周末做点事情了、、、、
作者：dickkill 回复日期：2008-1-6 20:51:39
美股破位了,完蛋 作者：大雪漫天 回复日期：2008-1-6 22:23:22
安全第一。
谢谢
作者：freebo 回复日期：2008-1-6 22:48:42
俺出冒个泡泡先。。。。
技术的看得有点头大。慢慢学习吧。
作者：北京钉子户 回复日期：2008-1-6 22:53:11
谢谢bruce的释疑。
至于“18”这个数值作cyqk的长阳线，是作者：redguerrilla 回复日期：2008-1-5 23:06:01 这个帖子中代码的取值。
个人准备把这个调到25，四分之一筹码空间范围，均线准备调到20日（月均值），跟踪一段时间看看这个指标的有效率如何。
再谢
作者：北京钉子户 回复日期：2008-1-6 22:54:53
哦，补充一句，周末以cyqk指标浏览了a股，准备把换手率值调为5。
作者：freebo 回复日期：2008-1-6 22:58:37
另外问一下600118还能追吗？
没有即时通讯工具就是比较麻烦。唉
我发个群大家交流一下吧，希望楼主不会介意。纯粹的交流群，里面还没有人的。抱着交朋友心态的来吧。呵呵，我是菜鸟来的，希望在这里可以交到志同道合的朋友
群号：13818242
作者：hujy911 回复日期：2008-1-7 1:11:02
楼主怎么不出耒了 作者：果园99 回复日期：2008-1-7 9:15:43
谢谢BRUCE这么大的篇幅!得占用自己多少宝贵时间哪,真是太感谢了!
作者：百年夜雨 回复日期：2008-1-7 9:59:52
BRUCEPEI有空能多来看看呢:)
作者：刘满仓 回复日期：2008-1-7 9:56:02
今天才看到，非常感谢BRUCE老大
作者：ao2 回复日期：2008-1-7 11:02:15
d
作者：583800 回复日期：2008-1-7 13:28:16
追涨600883，希望成功。
作者：果园99 回复日期：2008-1-7 15:20:04
买了LZ和丫头都看好的600118,不过没买在低位(我从来就没这个技术和运气)
000155 BRUCE卖出了吗?我的还一直在手里.
再次谢谢LZ的无私和热心!
作者：brucepei 回复日期：2008-1-7 15:55:55
000155我已经出了，虽然估计还有上升空间，但000565已经出货了。所以化工板块的要尽快获利了解，等待下一波。机构和报纸已经后知后觉得推荐化工板块了，你们明白了我的意思了么。
000565今天天量拉高出货，今天追高被套牢的，千万不要在庄家做第二个头部继续出货的时候犯糊涂，走是可能模仿以前的中国铝业。千万别把自己亲戚朋友也劝进去，呵呵。
作者：mailswy 回复日期：2008-1-7 16:31:48
up
作者：wp2xsg 回复日期：2008-1-7 16:59:44
d
作者：brucepei 回复日期：2008-1-7 17:40:03
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可关注的股票
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600588上升通道完好，获利筹码99%，换手率超低，底部筹码
近期没有变化，庄家占筹码70%以上，有能力将股价从42元拉升
一倍左右。大家近期可以关注，不过估计庄家会反复震仓。
作者：hbcdwx 回复日期：2008-1-7 17:47:10
xx
作者：brucepei 回复日期：2008-1-7 17:57:25
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明早可关注的短线股票
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600291西水股份600251冠农股份000727华东科技
说明：早盘逢低可以进，如果已经拉高，那就不要追了
作者：a ing12er 回复日期：2008-1-7 18:11:02
全是涨停的股！？楼主的意思是有个5%以上就撤离？
作者：猪世无双 回复日期：2008-1-7 18:43:57
lz的意思是按照他的理论，庄稼没有跑路还可以继续进
600291是去年的大牛，今年估计还会牛一阵子
md，这些票能涨全靠副业－持有金融股，干着挂牛头卖羊肉的勾当，一般散户看不见下面埋着的金子，直看到上面的牛头昂昂昂往上涨
作者：读诗一样读人生 回复日期：2008-1-7 18:48:32
跟楼主学了这么多，不顶都不好意思出门！
作者：读诗一样读人生 回复日期：2008-1-7 18:51:03
跟楼主学了这么多，不顶两次都不好意思出门！
作者：猪世无双 回复日期：2008-1-7 18:52:22
2007-12-17
【类别】： 对外担保
【简介】:
同意公司以持有的兴业银行各1800万股股权提供质押，为北京鸿智慧通实业有限公司(下称：鸿智慧通)及德盈润泰实业有限公司(下称：德盈润泰)向浦东发展银行北京中关村支行分别申请的贷款人民币10000万元和9800万元银行承兑汇票提供担保。
以上担保总金额为39600万元，担保期限均为一年。本次担保鸿智慧通存有反担保；鸿智慧通就德盈润泰向公司的反担保作出反担保承诺。上述事项尚需提交公司股东大会审议通过。
公司对外担保累计金额为46100万元人民币(包括本次担保)，无对外逾期担保。
由于公司的失误，在没有获得股东大会通过决议前办理了相关股权冻结手续，但该两项议案未获公司2007年第一次临时股东大会通过，公司于2007年9月25日办理了质押，于2007年12月13日完成了该3600万股股权的全部解冻工作，公司持有的兴业银行股权已不存在任何质押、冻结情况。
太搞了，12.17公告的这个消息，导致当天跌了7％，然后次日大涨10％，这个庄。。。
作者：百年夜雨 回复日期：2008-1-7 19:32:47
跟这个贴很久了,顶一下BRUCE
作者：13909519870 回复日期：2008-1-7 19:53:13
请问一下001696还能上到28元吗？
作者：sdzbcr 回复日期：2008-1-7 20:48:55
楼主帮忙看看600621，能看到什么价位，非常谢谢。
作者：果园99 回复日期：2008-1-7 21:17:39
作者：brucepei 回复日期：2008-1-7 17:40:03
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可关注的股票
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600588上升通道完好，获利筹码99%，换手率超低，底部筹码
近期没有变化，庄家占筹码70%以上，有能力将股价从42元拉升
一倍左右。大家近期可以关注，不过估计庄家会反复震仓。
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选的PP代码都好吉利哦，600118，现在又一个600588，而且能翻倍，明天时刻关注！
作者：雪花飞飞 回复日期：2008-1-7 21:48:53
俺先冒个泡泡先。。。。
技术的看得有点头大。慢慢学习吧。
作者：dickkill 回复日期：2008-1-8 0:47:14
顶一下,学习了,美国完了中国能走多远 作者：老坑玻璃地 回复日期：2008-1-8 3:11:36
600883典型庄股，高度控盘，几乎没有散户。
我是七月进的，在883上获利丰厚。
有时确实跟业绩不如跟强庄，老师上升到理论高度的总结，令眼界一开。
作者：一个不一般的人 回复日期：2008-1-8 6:02:20
mark 1
作者：果园99 回复日期：2008-1-8 8:57:27
