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( Tue, 4 May 2010 21:45:13 +0800 )
Description: 打开中国股票市场历史的扉页，能擦干的是股民脸上的泪水，无法抹去的是破绽百出、补丁摞补丁的股改血泪；而这一切的背后并不是亏掉了几家上市公司、摘牌了几只股票、处罚了几位高管，而是大牌的央企股王在资本市场上的兴风作浪、有恃无恐。
试问：
有谁能够刚成立就上市融资？
有谁能在资不抵债的情况下股市圈钱？
有谁只要缺钱就能增发？
有谁不缺钱也让股市失血？
有谁被境外股民称谓分红王，回归了就变成铁公鸡？
有谁交叉持股谋求暴利，甩手离开套牢股民？
············ 早年，冯小刚坦言：中国的股民是王八，而当他参股的华谊兄弟上市后便鼓吹这个股票非常值得投资。我们不应该指责谁，因为每个人都是自己最忠实的利益代言人。当中国的资本市场发展到普通投资者没有机会实现“原始股”上市的今天，投资者的利益又由谁来代言呢？我们能不能把这个神圣的使命交给号称“全民所有制”、在股票市场里占据很大比重的央企股王呢？ 一、关于垄断： 央企很强是一个不争的事实，但细细想来它们并不是强到垄断而是垄断到强或者说是因垄断而强。垄断本身没有问题，问题出在它们代表着人民、股民行使着垄断的权利却没有给人们带来垄断的利益；也许我们应该这样问：你得到了垄断的权利，为什么不交垄断费呢？ 二、关于低效率： 30
年改革开放，中国解决了一个很大的问题，那就是把一大批低效率的计划经济资产转化为了高效率的市场经济资产。这一目标是基于大量的国有资产股份制改造成非国有资产而实现的。非常可惜：实体经济的现状是在倒退，资本市场也是如此，以中石油为代表的央企股王被股市带来的是极其惨痛的教训。实体经济从高效到低效可以说是循序渐进的危险，但是虚拟经济的股市由低效到更更低效则是让人痛心疾首的。 第三、关于竞争： 竞争对经济、对社会、对于每一个人都能带来好处，这是千古不变的真理！但竞争又是残酷的，是懦弱者所畏惧和躲避的，为了达到不竞争的目的方式无非这么几种： 1
、俺不给你玩：有些领域要么不让你进来，要么我就是不进去。我们能够看到很多行业只有央企能够参与，且不管它是不是涉及大政方针宏观战略；而很多行业央企不“屑”于参加，且不管它是不是涉及国计民生就业稳定。 2
、俺玩死你：直接将对手置于死地是避免竞争最好的方法，就象当年伊拉克大选只有一个候选人，当萨达姆以99%的得票率当选后，发言人向全世界说：这次的选举结果是公平公正的。而现在，只要是央企想要参与的立刻就把门槛抬上了天，而相关的管理部门、银行等也非常配合的顺应着这种潮流，不管你能不能用1000万赚回500万，只管1亿以下不能做。钢铁在没有出现太大行业变化的时候，民营企业就全线溃败了，突然留下的是进口铁矿石每年大涨价。房地产行业暴利了，于是大家发现除了央企之外谁都买不起地了。民生银行的董事长说：再融资的事想想都丢人，很快这个脆弱的声音就被几大行扩充资本金的怒吼所淹没了，紧接着的还有农行的IPO。股市好的时候，央企带着中小企业一起“发展”，这叫分享中国经济的成果；股市不好的时候，央企在中小企业的掩护下踩着节拍上市，那叫完善资本市场供需平衡。竞争本应该是发展的一种手段，而与央企竞争则是一种至高无上的境界，冥冥中有一个声音在指引着我们：想玩？可以啊！来吧······ 第四、关于责任： 责任是贯穿于整个人类社会发展史的，无论你是不是承认，与责任有关的法律、道德都围绕在我们的身边。而与责任对立的往往会是利益，不可否认，几乎所有人都会因为或多或少的个人利益而会暂时性的放弃或违背责任，比如闯个红灯、乱丢个垃圾。作为企业也是有责任的，比如对环境：有的企业可以深挖数十米用以排泄剧毒物质而逃避落后的环境检查；比如对人类：有的企业可以不顾上百人的生命而危险做业。出现这些问题的原因不仅仅是利益、不单单是少数人的道德和法律底线出了问题，而是整个社会因为无法适应过快的经济增长而被扭曲，而且越来越严重。 我曾经听到这样一个观点，或许也正是因为这样的一个观点而促成我写下这样一个有些偏激的文字——富人的行为会影响这个社会的风气！ 现实社会中，普通人都在争取更大一点的房子、更好一些的装修、更大排量的汽车，力图结识一些有用的人，除了使用和办事方便的根本诉求之外，面子是中国人格外注重的，它的确是历来有之，可现在更严重了。 当今社会中的富人，煤老板、民营企业家，也有所有国家都存在的***，他们做的是：无所不用其极的追求奢华、豪赌、一掷千金的买笑，投机钻营的去扩张庞大的关系网。 这二者之间是不是有联系有先后关系呢？！ 现在中小企业要挣钱、要发展、要资本积累、要实现自己的价值，它们有的规避监管、有的勾结政府、有的粉饰报表、有很多很多以上市的结果为最终目的，以募集更多的资金为唯一手段，股市里能看到多是玩弄规则的高送股、极少现金分红的黑驴白驹。 央企上市不仅仅是时点“恰当”，定价更是“巧妙”，这些央企股王们的上市路线图或许就是A股市场的真正趋势所在。它们占用着资本市场绝大多数的资源，坐享着第几大市值的美誉；打着多么会赚钱的幌子，干着圈钱的勾当，有如施舍般每股一分、几厘的现金分红，放佛在用切身行动告诫投资者：市场有风险、炒股需谨慎。 这二者之间是不是又有联系又有先后关系呢？？！！ 中国有一句老话“己所不欲勿施于人”，大致意思是：自己不想或者做不到的事情不要强加于人。以央企为主要构成的中国股市，又怎么能要求其他人去承担完善资本市场发展的重任呢？为什么一个又一个的“巨无霸”都缩着脑袋不敢出来正正风气、发挥发挥正面作用呢？ 或许只有当央企股王们开始发挥正面作用的时候，才是中国资本市场焕发勃勃生机之时吧！
( Mon, 9 Mar 2009 10:12:33 +0800 )
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年报该怎么出，是一个问题！
To be or not to be, that's a question
众所周知，
To be or not to be, that's a question
！（生存还是毁灭，这是一个问题）这句经典台词，是出自莎士比亚经典四大悲剧之一的《哈姆雷特》。
或许很多人并不知道自己津津乐道的《罗密欧与朱丽叶》，并非四大悲剧之一，因为其结局是两大家族摒弃仇恨，重修于好！
大家都知道，
年，大宗物资的价格基本都出现了暴跌、中国从通货膨胀转眼间就变成了通货紧缩，绝大多数的企业都发生了严重的存货跌价损失；国际金融危机也使部分外向型企业出现了经营性损失；
股暴跌使交叉持股发生投资性损失；境内企业的境外投资到底有多大的窟窿也还不彻底明晰······
大陆所有的会计年度都是公历年度，因此在相关报表没有完全披露的情况下，这些损失的合计仍是一个未知数。
业绩下滑是肯定的了，但是下滑多少，绝对是一个
To be or not to be
的问题，大部分人都不知道！
笔者就此猜想一把，估计也无妨吧？！
一、 业绩暴跌，会计报表“洗大澡”：
“洗大澡”的会计处理方法可能是中国人创造出来的，之前普遍应用于
一族。由于连续亏损将退市，所以很多边缘化的企业都会垂死挣扎！它们并不怕投资者受损，而是担心失去自己极富“价值”的“上市公司”这个帽，一个能够卖钱的“壳”资源。这个本不正常却又非常正常存在的“怪胎”，使得这个“洗”法也见怪不怪了。
做法很简单，为了保证“退市”前一个年“扭亏为盈”躲过被“退”，所以，在倒数第二个年度狠狠的亏一下，将可能与不可能的资产一律先“损失”掉，留给今后度再“收益”回来。也可以说“死”一个很难看的先，之后，再赖活上好几年······
经典案例第一名是济南轻骑，
亿元的年度亏损“熊”视
股，也许第一名的宝座今年就该遗憾的让出去了，它不过是一“追星族”罢了，但这种勇气还是相当值得“称道”的！
、东北药以及曾与
沾过边的“精英”们都已经很舒坦的“洗”过了，有个还洗了不止一回！
个人猜测：今年很多上市公司都在惦记怎么洗一洗了？！其中也包括曾经很“干净”的蓝筹们，可能性最大的包括中国平安、伊利股份等等。既然亏损在所难免，也不必在意“第一次”了，反正扭扭捏捏的也换不来多少“同情”，干脆大亏一把，为今后 “大幅度”、“超常”的盈利铺铺路。
这样做将肯定受限，主要来自管理层，因为上市公司大面积业绩下滑，
股市场盈利水平大幅度走低、平均市盈率因此而快速提高，确实太难看了，也不好交代！
解决方法也有：就是放慢出具
年年报的速度，接近或者赶在
年一季度快报时一起公布。大范围、深层次的使用“动态市盈率”而非“市盈率”，来作为
年的投资主线。
这种情况下，上市公司一般都喜欢更换审计师事务所，但也不尽然，毕竟“洗大澡”出现的根源是我们的会计制度和相关的法律还不健全，在以罚款作为主要惩罚手段的前提下，钱就是解决问题最好的方法了！
亏多少，就看它们的胆子有多大了，至于良心问题，不在本人的猜想范围之内！
二、成本在集团、收益归股份，再造业绩神话 由于历史原因，
股上市公司大部分都存在上市的股份公司和未上市的集团公司的情况，这种企业制度是弊大于利的，所以后来管理层也要求整体上市了，但是巨大的存量问题一直没有得到改变。 简述一下根源：一个企业拿出部分优质资产包装上市进行融资，集团作为大股东在背后操纵股份公司的经营和资金，以达到“共同”进步之目的。 之前年度，因为大股东严重侵占上市公司资金而展开过一场轰轰烈烈的斗争，最后官方说：效果很好、一切正常。这一举措也曾成为
股上涨的重大利好和助推器。 但是，集团公司与上市公司之间存在着极其复杂而又错综不清的关系。清官还难断家务事呢，更何况，集团与股份之间是家事、国事、天下事，事事操心啊！作为一根绳上的蚂蚱，它们是标准的利益共同体，目前的现代企业制度，从根本上并没有将二者分清，更何况责、权和利了。 相关法规明确，大股东侵占上市公司是错的，应该加以纠正的。但是，当特殊情况发生了，比如金融危机了、股份亏损了、上头还得要面子了等等，集团公司会不会站出来呢？出于一种“政绩”的要求，出于一种妥协，集团会不会暂时牺牲一下大我，而保全上市公司这个小我呢？！ 我的猜测是：会！ 抛开纳税问题不说（企业与地方政府之间协商所得税是比较容易的事），集团公司一般都会合并股份公司的报表，调整损益对于集团而言，无非是一个口袋多、一个口袋少的问题，但对于上市公司而言则是“真金白银”的盈利啊，况且现行的法规是：集团拿股份的钱有罪，股份掏集团的包合法！集团本部亏一些，股份公司赚一笔，基本面好了，将来有的是时间和机会，再捞回来的！ 这种方法，还让我想起了刘峰老师的一篇文章：两个人因打赌而先后各吃了一堆狗屎，最终结果是为国家创造了
亿美元的
GDP. 至于会计处理是再简单不过的了，只要调子定了，这样的账务找个出纳就能做出来！ 所以，我猜测：假如“真心”想让上市公司
年年报好看的话，各种条件也是具备的，至于赚多少，估计得看上面的意思了。
( Sat, 28 Feb 2009 22:21:39 +0800 )
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人们对股市关注度越高，股评类的东西就越火，有专家点评的、有推荐股票、基金的、也有预测走势的，当然也少不了卖软件的、甚至有卖所谓内幕消息的。它们一贯的方式都差不多，背后是一张
线图，在历史交易中选几个节点，再冠以买入和卖出的信号，取几个“动听”的名号，
大家如何等待类似的时机、如何进行相似的操作。 不知这类电视节目的收视率如何？但它们在网上一般比较火，主观臆断一下：这种
的东西应该有比较大的市场，尽管中国从没有出现过一个
。从另一个角度佐证一下：与之相似的“魔术”让神奇的刘谦在大陆着实火了一把，有很多的人现在依旧幼稚的坚信电视上的那位帅哥是具备超能力的，说不定哪一天他会从某个鸡蛋里孵出来
··· 无需复杂的科学论证，魔术只是一种艺术而不是科学，刘谦先生非常客气的感谢大陆同行遵循职业道德而没有揭穿他，观众也得以继续兴奋的讨论戒指是怎么回来的。
但是，推荐股票就不同了，这是一种科学更是一种责任，投资者关心自己的钱是怎么来的，更关心自己的钱是怎么没的。在资本市场这个领域中应该没有“不能揭穿对方”的行规，那么探讨一下“科学性”的问题，应该不是砸别人的“饭碗”，而是为了共同“进步”吧。
技术分析是标准的泊来品，论证它的科学性很难，因为技术分析的起源是科学的，在国外成熟市场中有很多流派，有的使用非常复杂的数学模型进行测算、有的借用行为学帮助加以解析，在没有充分调查的前提，不能对这些经典流派说三道四，而且至今也没有一个权威的观点证明哪一种技术分析法是有效的，但是我们应该尊重那些使用科学的方法。
站在已有百年历史的资本市场面前，
股“大踏步”的跑了近
年，步子尽管很大很快，但由于基础不好，估计现在依旧处于婴儿时期，是呀呀学步还是满地乱爬，不好轻下结论，起码“不完善”的帽子我们现在还没有摘下来。而在这样一个脆弱基础上火红起来的看图理论又能怎样呢？先看一下沪指问世来的
线图：
再看一下道琼斯指数近
年的情况：
无需很强的专业知识，就能看出
美国在
事件后经历了一次衰退，
年得到了恢复并一直繁荣到
年，受次贷危机的影响而大幅衰落至今。
而中国在相对平静了十几年后，
年突然被引爆，短暂的繁荣后便轰然倒下，我们发生了什么呢？华南虎？俯卧撑还是躲猫猫？！
很多人喜欢寻找借口，但历史是公正的且无法改变的。也许历史可以昭示未来；也许很多进程是在重蹈覆辙中由量变到质变；也许
底并不是横向
线的组成部分；也许头、颈、肩之类的说法就是人体结构在股指中的有效体现；也许也许······
但绝对不能也许的是 “基础”！
魔术可以使用一切可是使用的道具，去演绎大赚眼球的神奇，但是科学是不允许被侵犯的、自然规律是不可能被打破的，唯一的不同是你被魔术师模糊了看清事实的眼睛。
在一个非常不完善的市场基础上，表象尚不具备有效的性质，从中又怎么能够找到规律呢？在这样的“历史规律”的基础上，不知道哪一只眼睛又能看清未来呢？或者可以这样理解，一场大师级的魔术表演，一开场我们的双眼就被魔术师蒙上了，然后大家用第三只眼睛看到了奇妙变化。疯狂叫好的同时，观众应该想的不是自己的第三只眼睛在哪里？而是应该后悔为什么老老实实在家睡觉、做梦呢，兴许能感觉到自己当了一晚上皇帝或者女王！
国内比较流行的看图荐股，其祖先是技术分析，在中国并没有进行改良，而是进行了简化。原因很简单，太复杂的东西观众不喜欢看，表演者也太累或者自己压根就没有学会。
股的波动是非常大的，自己曾学过一点“投资”类的专业知识，所以没有被“吓到”，但是近期看了很多专家和理财师的股票推荐过程却被深深的被“雷”到了。
最后，乱改一下，小品《吉祥三宝》中的台词作为我对“看图荐股”的评价吧：
你看这专家、你看这方法、你再看这股票，我心痛啊······ ( Fri, 27 Feb 2009 09:15:51 +0800 )
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月19日，中国财经报发表了《梅兰芳没能走出国门谁之过》一文，文章从“导演之过”、“ 剧本之过”和“ 评委之过”三个方面从正反方分析了《梅兰芳》一片在柏林电影节上铩羽而归的原因。
作为一个标准不专业的电影爱好者，我早已“蒙”对了该片不会获奖的结果，不敢说分析，在此斗胆点评一下大师的作品吧：
首先，《梅》是一部好电影，取得良好票房成绩与作品本身有关，也与宣传造势有关，应该承认该片的宣传也是大师级的，但是票房与评奖并没有关联，更何况是海外的评奖。
第二、一部京剧为题材的电影，很容易让人与《霸王别姬》进行比较，很可惜，从各个方面看，两部影片可谓是天壤之别，尽管都是陈凯歌先生的作品，个人更加相信《谁之过》一文中的提到的传闻：
《霸王别姬》的实际执导者是陈凯歌的父亲陈怀恺。因此一个在戛纳征服了世界，另一个在柏林折戟沉沙，是再正常不过的了。
第三、人物传记的电影，毫无争议式的歌颂是很难征服观众和评委的。加之，当年梅兰芳先生的家人认为《霸王别姬》一片含沙射影地诋毁了梅大师，甚至准备起诉等等。有了这个情节，笔者在看完《梅》一片后，狭隘的认为陈导在借本片“还”一个人情。片中少年梅兰芳耳光表哥的一场戏也颇有拼凑之嫌。
第四、个人认为本片在演员的选择上存在一定失误，从非专业的角度来说，少年与成年两个演员给人的视觉差异太大、缺乏连贯，甚至这一变化带来了在看两部电影的感觉。
黎明是一个好演员，《甜蜜蜜》一片使他达到了一个艺术巅峰，可惜在《梅》一片并没有实现他的个人超越。还有一个原因也许是黎明生不逢时吧，因为已故的张国荣先生在《霸王别姬》中的演出太过精彩、太深入人心了，在类似角色上超越如此伟大的对手，也的确是一个不可能完成的任务。
章子怡也是一个好演员，尽管娱记们总是对她报以非议，但不应该否认她的表演是国际级的。本人对京剧艺术一无所知，对于老生更是连看客的资格都不具备，但感觉章在素妆京剧表演上有些许的生涩，而在其他方面章子怡的表演都是非常光鲜亮丽的，远远盖过了黎明，使两个人的对手戏过于“偏沉”，而不流畅。补充一点：原以为梅孟恋是非常出彩的一场戏，看完之后并没有太多的感觉，或许这种中国式的精神出轨同样没有征服柏林的评委吧。
孙红雷在本片中的演出是一个超越，而王学圻的表演更是大师级的，或许二者中会出现一个的最佳男配角，但毕竟是配角，他们只能添彩而无法左右整部影片。
最后，作为一名普通观众，在这个娱乐电影、电影娱乐的时代中，我要向陈凯歌先生致敬、向《梅兰芳》一片致敬，因为这毕竟是一部高雅艺术的巨作，尽管此次没有海外获奖，但这些电影人是大有希望的，也真诚的期待将来会有更好的作品可以征服世界。
( Tue, 10 Feb 2009 12:58:56 +0800 )
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》：你知不知道在以前，當一個人心裡有秘密，卻又不想告訴任何人，他會怎麼做？他會跑到深山裡，找一棵樹，在樹上挖個洞。將秘密告訴那個洞，再用泥土封起來。這樣的話
這秘密就永遠不會有人知道。
股：中国的投资者都有自己的秘密，赚钱的时候可以大说特说，赔钱的时候会在心里挖洞，再用悔恨封起来，以为这样的话就能安心了。
》：誰會愛上一個機械人呢？這可很難說，有很多事情要來的時候，都是不知不覺的，這是常會發生的事。
股：越是垃圾越被热炒，当负面消息不断时股票通常会上涨的。
》：每次有人問我為什麼要離開
？我都含糊其詞。我曾經愛上一個人，我很想知道她到底喜不喜歡我？我覺得這個機器人很像她，我開始嘗試在她身上找***。
股：很多人喜欢投机，尽管已经遍体鳞伤，但依旧在“赔”中寻找“赚”的真谛。
你聽過佛經上有這樣一句話嗎？叫「天人五衰」，意思是說，就算是天神也會有出現問題的時候。
股：中国股市不是天神，所以常会有出问题的时候。
》：她們想笑的時候，要好幾個小時才笑得出來。想哭的時候呢，她們的眼淚，要等到明天才會流出來。她現在的情況，是越來越嚴重了。我看
你還是放棄吧！
股：什么是中国股票的合理定价，性质与生存还是毁灭的问题一样，难以琢磨。历史尚且无法证明，喜欢做研究的人还是放弃吧！
》：在我最失望的時候我想過放棄。但是很快的，我又繼續。
股：中国几乎所有的投资者都曾想过放弃，但是很快，又继续了。
》其實愛情是有時間性的，認識的太早或者太晚，結果都不行。如果我在另一個時間和空間先認識她，這個故事的結局就可能不一樣。
股：其实资本市场是有区域性的，不同的政策以及法律，表现都不一样。世界上有很多权威、实用的理论，但是发生在了中国，结果基本都不一样。
》我也很希望這個故事有開心的結局，但我真的不知道該怎麼下筆。幾年前，曾經有過這樣的機會，可惜已經過去了！
股：股民都心存幻想，但始终不知道如何做才是对的。回首苍茫的岁月，机会是有的，可惜大家基本都猜错了方向！
》在她身上能學到一樣東西。只要你自己不放棄，永遠都有機會。
股：在理论中能够学到很多，你照做了，可惜经常会留下遗憾。
》如果有一天你可以放開你的過去，記得回來找我。現在想起來，這幾句話好像是說給我自己聽的。其實愛情是沒有代替品的，我一直試圖在她身上找回以前的那個蘇麗珍，雖然我不自覺，但是她又怎麼會不知道呢？
股：如果有一天市场真正完善了，记得通知一声。不用多想，这句话说给所有中国投资者听的。
股没有替代品，很多人在它身上试图寻找投资的伟大含义，但是它永远不会知道！
你還記得嗎？你以前問過我，有什麼東西我不借。我也想了很久，現在我才知道，原來有些東西，我永遠也不會借給別人
股：很多人赔了很多钱，我想了很久，终于知道了，很多中国人有些东西是永远输不掉的，那就是好赌！
》他一直没有回头，他仿佛坐上一串很长很长的列车，在茫茫夜色中开往朦胧的未来。
股：股民经常回头，始终看着一串很长很长的
线幻想，在黑夜中用黑色的眼睛寻找没有色彩的未来。
》：每個去「
」的人都只有一個目的，就是找回失去的記憶，因為在「
」，一切都不會改變。沒有人知道這是不是真的，因為去過的人，沒有一個回來過。
股：几乎每个股民都说过再也不炒了，但一有风吹草动，又都悄无声息的回来了。
》有时候我觉得这个世界真的变得很滑稽，以前我写小说是只想给一个人看，现在我写小说是为了不让自己挨饿，给所有无聊的人看；以前两个有欲望有激情的人极力逃避对方，现在两个毫无欲望毫无激情的人却极力想亲近对方……也许，只有酒，才能重新燃烧我的激情。酒是好东西！
股：股市很滑稽，包装一下就上市了，不久立刻
了，然后重组炒上天了，不久又悄然陨落了
也许，只有调侃，才能重新燃烧我的激情。激情是个好东西！
》：我曾经试做另外一个梦，然而，我却失败了，我终于明白，我的梦只属于那个离去的人！我也发现，有梦原来是一件痛苦的事！
股：“投资”是一门非常严肃的学科，学了之后感觉实用性一般，后来想明白了，在中国炒股，使用理论是一件非常痛苦的事！
》：那天，他问我，如果他多买一张票，我是不是愿意跟他走，我拒绝了。事实上，我是多么想跟他一起走啊，可不知道为什么，我脑子里的芯片却对我发出了拒绝的指令……
股：之前，有说，基本面是好的、应该有信心。我没有听，我是多么想跟随伟人的脚步啊，可不知道为什么，我的记忆告诉我：先前的亏还没吃够啊！！！
) 》一《 ？：哎，干嘛穿上啊？
啊，为什么又跌了啊？
！：我先回去了，我怕我腿软，我全部家当都在这儿了，零钱留着坐车用，这里有
块，来，收下吧！
想调整就调整了，大家都挣钱就不是股市了，就跌剩下这些了，
的本金就收下吧
？：我不要！我又不是卖给你的！
我不卖！我又不是第一次上当了！
！：我不是这个意思，我想我把你的衣服弄破了，赔给你而已，收下吧。
我不是这个意思，都让你赔成这个样了，就别再炒了！
？：我知道，你怕我以后缠着你，是吧？行！我收你
块，就算我便宜卖给你！以后你想要的时候，我也这个价！
我知道，你怕我闹事，是吧？行！我出一部分货，就算我便宜卖给你！以后你想要我贡献的时候，我也这个价！
) 》二《
！：我以为我才会兽性大发，谁知道你发作起来比我还凶！
还以为只有庄家才疯狂呢，原来散户发作起来更厉害！
？：那天晚上那女的是谁啊？
大股东又在背后折腾什么呢？
！：什么女人啊？
没有消息啊？
？：装糊涂吧！我亲眼看见有个女人从你房里出去，她究竟是谁啊？
装糊涂吧！你们公司的人都说了，究竟什么事啊？
！：朋友啊！
没大事！
？：朋友啊！？那她来你房间算怎么回事啊？
什么啊！？也不公告，算怎么回事啊？
！：你别管我的事，好不好！你还是先回去吧，我还有很多事忙。
别打听，好不好！你卖空吧，基金公司还找我有事呢。
？：我不！今天晚上我要睡在这里。
我不！我要一直抱着
！：说过，过夜可不便宜啊！
说过，股市有风险啊！
？：没关系，你要多少，我给你多少！我要把你包下来。我要你天天陪着我。
没关系，我又不是没赔过！我要长期投资，套牢了就留给孩子！
！：短租无所谓，长包就免了。
短线还行，长期就算了吧
？：为什么啊？
为什么啊？
！：我不喜欢！
说不定就摘牌了！
？：那我会不会是例外啊？
会不会概念炒作啊
！：不会！
不敢说
？：你对所有女人都一样是吧？
你们对所有投资者都一样是吧？
！：也有例外
也有例外
？：谁啊？
谁啊？
！：我妈！
管理层！
？：你正经点好不好，我是不介意你有其他女人，可是我不能和她们一样，不管你喜不喜欢我，反正我是喜欢你。我后来再也没有带其他男人回来过！希望你以后也不要带其他女人！能答应我吗？
认真对待中小投资者好不好，我不介意你暗箱操作，但是不能总是欺骗，可以吗？
！：不能！
不能！
？：好啊
，我们到此为止，我不会缠着你，你以后也别来找我！这十块钱你拿着，今天晚上我嫖了你！！！
，就到此为止吧，我不再做了，你以后也别忽悠散户！损失的
给你了，这波行情我嫖了你！！
！：谢了，以后有需要随时过来找我，我照样收你十块。
谢了，以后想炒的时候随时来，照样让你赔
~~) ( Mon, 5 Jan 2009 22:03:49 +0800 )
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华尔街2008年十大厚脸皮：
1.伯纳德·麦道夫：庞氏骗局500亿美元损失；
2. 肯·刘易斯，美国银行首席执行长：不赞成救助汽车业，却受益于美国银行从财政部拿到150亿美元。当银行业获得救助时，就说是为了保护金融系统的完善。而当谈到救助别人时，道德危害、责任缺失、干预资本主义突然间就成了压倒一切的首要问题。
3. 美国国际集团，AIG：联邦政府对其实施救助行动之后不到一周，安排其管理人士到一处奢华的度假地开会，花费为44万美元。今年早些时候，AIG称其在衍生品头寸上的110亿美元损失“没有实质影响”的。这话真要把人雷倒了。
4. 规则：我们不需要规则！就在按揭领域一败涂地的时候，联邦储蓄监管机构居然还允许处于困境的贷款银行IndyMac 将一笔注入资本作倒签处理，从而使其财务状况看起来比实际情况更健康。Fusion IQ证券研究部主任巴里·瑞索兹在其博客中写道：我一直试图找出谁是这场灾难中最大的愚蛋。
5. 花旗集团：《华尔街日报》曾援引知情人士说，11月时花旗曾试图让有关作空金融股的禁令得以恢复。
6. 克里·基林格，华盛顿互惠银行首席执行长2007年任职期间公司股价下跌七成，但他为自己设计了一个很不错的08年奖金计划。其年度目标中居然不包括贷款损失准备金。不过这一切最后没实现，因为公司被接管了。
7. 杰洛米·科维尔，法国兴业银行的交易员，造成70亿美元损失。
8. 约翰·塞恩，在最佳的可能时机将美林卖给了美国银行。但他在当前形势下还要求拿到1,000万美元的奖金。
9. 比尔·格罗斯，债券领域的大亨、长期以来的公众面孔，为自己营造出一种沉稳的形象，对所有与经济有关的事情都有智慧、理智的见解。但那并不意味着他不会谈论自己的持仓情况。9月份他呼吁美国财政部向房利美、房地美和其他通过FHA和其他政府机构发行的补贴住房贷款获得按揭等机构“开放资产负债表”，他称之为“（九十年代联邦金融整顿机构）RTC的二十一世纪住房版”。当然，Pimco彼时正在按揭领域疯狂买进，而且还一直在买进。
10. 房地美首席执行长迪克·西隆，8月份说过，“这将是一个极其糟糕的按揭市场，如果你说的是一个没有政府支持企业的按揭市场。”当然这话没错。而且，当然，房地美的所作所为没有一样跟后来爆发的这场混乱有关。
PS:2008年A股荣誉全球跌幅第一名，已经是如此卑劣的结果了，不妨选举一下中国的十大厚脸皮吧！
候选人之马明哲，中国平安董事长：
该公司2008年1月21日1600亿“再融资门”，沪综指两日大跌700点，4万亿市值瞬间蒸发；
5月爆出马明哲以6616.1万元年薪当选身价最高的上市公司高管；
7月平安发布公告称：半年报中不需对富通股票投资计提减值准备；
10月公告称： 对富通投资成本238.74亿元，第三季度财务报告中体现157亿元损失；
今年75%的跌幅具蓝筹股跌幅第九！
候选人之蒋洁敏，中石油董事长：
2007年11月5日，蒋洁敏出席A股上市仪式时表示，对开盘价48.6元表示满意，认为对股东有交代。
作为亚洲最赚钱的公司，其发行A股前，分红情况为：2004年2.6343、2005年3.38044、2006年3.57505、2007年中期2.0569；
上市后2007年1.5686、2008年中期1.3183、2008年末？？
不如选理由：2008年5月15日蒋洁敏代表中石油，对A股股民表示了歉意。他说：“我们知道，深深套住的是散户和小股东。公司持股前十名的不到A股发行总额的3%，深感对不起大家。但请大家相信，我们会以工作业绩来回报股东。中石油的基本面是好的，无论是勘探开发、炼油、化工等，国内外的业务都很健康，除去一些公司不可控的因素外，公司经营水平和经营业绩也在提升，或在向好的方向发展。”
同样作为入选理由：5月14日该股收盘价17.65元，5个半月之后跌至9.71元，下跌44.99%； 本年度总市值排名第一的中国石油凭借67.1%的累计跌幅，几乎主导大盘一路下探、卧底震荡的走势。
候选人之罗杰斯：
沪指5000点高位时，罗杰斯说：现在沪深股市的泡沫正在酝酿中，可能会恶化出现真正的泡沫，但现在还没有，如果今年沪深股市再涨一倍或两倍，泡沫就会出现。
2008年4月，罗杰斯又说：今年卖掉中国公司股票的人，将会像在1908年卖掉美国股票那些人一样后悔。
2008年7月，罗杰斯终于说：我从来没有说过我买过A股。
现在，罗杰斯终于不再说了~~~~~~
候选人之大小非：
候选原因：从其诞生之日起就已成为了理由！
候选人之大陆经济的高参们：
宏观经济政策由紧到松的180度大转弯在一年内得以完成，
这个“华丽”转身的姿势并不优美，结果是很惨很壮烈！
候选人之汪建中：
汪生于1968年，先后就职于中国工商银行某分行和中国国际航空公司，2001年注册成立北京首放,中央电视台二套《中国证券》栏目特约嘉宾，被安徽电视台选为“资本市场的安徽七大名人”之一。由于“先行买入证券、后向公众推荐、再卖出证券”,被没收非法所得1.25亿元,并罚款1.25亿元。
候选人之官方评论：
2008年7月，某通讯社时隔16年后发文《股市完全可实现稳定健康发展》；随后二论：经济平稳较快，股市长期向好基础未改；三论：让股市发现资产的真正价格；四论：为什么要促进股市健康稳定发展；五论：市场信心重聚 稳定已成强音；六论：长期投资价值日益显现；七论：在复杂形势下经受锤炼与洗礼。
当月沪深300指数大涨0.48%；
8月下跌14.74%、9月下跌6.19%、10月下跌25.85%，该系列权威评论之后，A股最大下跌42.69%。
候选人之黄光裕：
中国首富，涉嫌操纵股市，目前案件尚无定论，唯一可以确定是他将被钉在耻辱柱上，下不来了！
( Mon, 5 Jan 2009 22:00:46 +0800 )
Description:
【中国经济危机与华尔街金融风暴】
最近，中国人民大学的“中国宏观经济分析与预测”课题组发布报告认为，
年，在外部环境恶化、国内结构性政策调整以及经济内在周期的三重压力下，中国“出口
投资导向型增长模式”的内在矛盾全面激化，总供给与总需求关系出现逆转，宏观经济急转直下，出现“冰火两重天”的急剧变化，中国宏观经济开始步入深度下滑的下行区间。
中国人民大学的研究报告再度掀起了人们对中国经济增长问题的关注，尤其是在华尔街金融风暴愈演愈烈的情况下。一般的来说，现在学界和官方对未来中国经济增长的估计，普遍是在
年度会好转，无非就是在
型翻转，还是
型翻转的问题上，还有点小争议。总的来说，
年云开日见，大家基本众口一词，结论是肯定的。这样的背景下，安邦集团研究总部的首席分析师陈功的观点就显得有些鹤立鸡群了。
陈功认为，中国现在面临的经济危机与华尔街金融风暴是本世纪的一场双轨风暴，两者在一个很小的范围内有交集，但就各自的性质而言，根本不是一回事！
陈功针对中国的经济危机指出，出现今天的局面并非是偶然的，这是一系列有疑问的政策共同作用的结果。而在很大程度上，中国是大意失荆州，以为欢乐的形势可以在
年里面继续延续下去。
陈功在内部演讲中指出，中国出现的经济危机大致是由如下原因导致的：一、国有经济的规模过大，占用了大量的资源，但由于国有企业只能依靠垄断经营，所以实际创造的效益不高。而效益不高，只进不出，那就等于是在挖经济增长的墙角。在这种经济体制下，做好了，是个人功绩，可以升官发财；做砸了，那是政府的问题，该救济，就得花钱救济。二、金融资源的分配严重不均衡。信贷和金融资源严重倾向于国有集团，众多承担最大量社会就业职能的民营企业，实际只能依靠高利贷，勉强存活。由于资金成本太高，一旦市场压力袭来，自然立刻倾倒。三、长期的负利率导致了恶劣影响。中国曾经在通胀问题上长期处于犹豫状态，眼睁睁看着
从百分之二点几升到接近百分之十，而同期的存款利率却长期维持在远低于通胀率的水平。此种情况不但相当于催逼企业犯险冒进，同时还极大地推高了企业的经营成本。四、人民币升值问题。人民币升值将会摧垮沿海制造业，这种常识性的提醒，不断出现，但却根本没人听。很多产品的利润只有
，但人民币升值却超过
，不出问题才见鬼！五、市场环境的配套逐渐失去理智。新的劳动法被基层广泛认为是近年来最糟糕的一部法，不动产价格的上涨也在很长时间里面失去控制，大量的各种政策互相打架，处于混乱状态。
陈功认为，中国经济陷落于危机之中，实际从
年的奥运会之前就开始了，随着为奥运会开幕做准备，采用行政方式冻结了华北经济之后，中国经济就一直没能再重新启动。陈功的原话是，这趟列车刹车容易，重新再启动就难了！怎么也打不着火了！！
那么华尔街金融风暴与中国经济危机的关系是怎样的？难道就对中国没有任何影响吗？对于这个问题，陈功的回答是：中国国有经济的进出口只占进出口总额的
，就是全没了，能有什么影响？受华尔街金融风暴冲击严重的是两大块，这真正产生交集的两块，一块是沿海一带的民营企业，另一块是外资企业。但这两块在资本上基本依靠的不是中国，而是外部资本，本来就是两头在外的企业嘛！所以，他们的经营困境是受华尔街金融风暴的冲击，但他们对中国经济体，不构成直接的重大影响，有点影响也是消费方面，大家用的是炕席底下的钱，能有什么影响？真正产生重大影响的还是国有企业，是共和国长子们。难道这个时候，就把共和国长子给忘记了？
最终分析结论（
Final Analysis Conclusion
所以，归根结底，中国的经济危机是我们自己的危机！华尔街金融风暴与我们自己的危机交织在一起，才使得问题看起来更严重。这是一场双轨危机，我们不能掩盖这场危机的性质，胡乱跟着西方国家出牌。
( Thu, 11 Dec 2008 10:23:29 +0800 )
Description:
最近股指的一周阳线，大盘站在了
点之上，期间的每次下跌都被解释成为获利盘的回吐，还有一种解释就是之前套牢盘的出货。
下跌过程中，人们都喜欢寻找
上涨过程中，人们更喜欢找
压力位
与其说，久病成医，一些人都想做一回专家门诊，洗脱一下江湖骗子的名声；
倒不如说，更多人在寻求一种心理压力的释放，给自己找好台阶罢了。
看着历史，我们很容易找到
压力线
支撑位
什么的，只需有基本的常识，
其中智商高深者，还将历史的部分记忆压缩成了一种方法
技术分析法。
作为一种公认的分析方法，无论个人观点是否有效，都应该值得尊重！
但是，当技术分析脱离了大量数据计算之后，就演变成了一种思想分析了，
那么大师应该是弗洛伊德，研究领域也应该转变到了精神方面了
回到正题：
上涨过程中，获利者与套牢者其实是一样的，
无论盈利还是规避损失，都是为了实现套利，基于逐利的本质下的套利，
以我的精神状态，我还考虑不到，何时能够诱发“群体性出逃”，
我思考更多的是：出逃之后它们会怎么样呢？
***非常简单：继续逐利！
正如江湖传言的结果一样：
死了都不卖的，最后还是卖了；
股票留给儿孙的，最终还是炒成了下一抹炮灰；
永远不再入市的，结果是永远没多远
不是因为诱惑太大，而是因为自己承受力太低！
无论是数据还是调查，
真正从资本市场全身而退的（无论盈利还是亏损）几乎是寥寥无几。
这是结果也是原因，
逐利是非常非常正常的一个本质而不是现象，
这与喊声大小没有关系，用行为金融学解释是最为恰当的！
兔子一定会从洞里跑出来吃草的，因为生存的本能，尽管外面有狼；
投资者也一定会不断买入卖出的，因为逐利的本能，尽管容易套牢；
经历过同伴被吞噬，兔子会飞奔回洞中不敢出来的，因为意识到了风险，但是没有一只会饿死在洞中的，因为饥饿难耐或者是外部风险稍缓，终究会出来的，只不过是时间问题；
经历过套牢和割肉，投资者会倍加小心的，因为看到了风险，但是没有看到谁真的洗手不干了，因为逐利的驱动，还是会有很多人***的，也不是个时间问题。
用没有思想的兔子和具有丰富思想的投资者相比较，看起来不太着调，也会有人出离的愤怒的，这也非常的正常。
笔者想说的观点其实非常简单：
看待一个现象、一个问题，不应该浅尝辄止，尤其对于发展中的事物，更应该往下继续关注和思考一下。
最后，非常感谢金库网论坛赠送的书籍，当我把这本研究消费者行为习惯的著作看完了，或许会有更多有益的思想能够更好地与大家交流吧！！
( Thu, 4 Dec 2008 13:11:02 +0800 )
Description:
通用汽车（
General Motors
）、克莱斯勒（
Chrysler LLC
）和福特汽车（
Ford Motor
）周二（
日）向国会提交了扭亏为盈计划，这些计划显示除非通用汽车和克莱斯勒能从政府获得数十亿美元紧急贷款，否则两公司可能支撑不到本月底。汽车制造商公布的
月份美国销量数据低于
月份的历史低位水平，凸现出通用汽车公司（
）、福特汽车公司（
）以及克莱斯勒（
Chrysler
）寻求获得联邦政府救助的原因所在。通用汽车公司公布销量下滑
，福特汽车公司
月份销量下滑
，丰田汽车公司（
Toyota Motor Corp.
）当月销量下降
。美国众议院发言人佩洛西
NANCY PELOSI
表示，她预计美国三大汽车巨头
亿美元贷款申请将获得政府批准，除此之外已经没有太多选择。这三大汽车制造商占据了美国的
工作岗位。为避免破产，美国三大汽车生产商于
日向国会递交
亿美元的联邦援助申请，比两周前申请的
亿美元又提高了一层。通用汽车公司近日宣布，向美国政府寻求
亿美元资金贷款。与此同时，福特汽车公司也于周二（
日）向国会提交整改计划，希望获得最多
亿美元的政府贷款。安邦策略分析师陈功认为，佩洛西的表态意味着美国政府和国会并没有太多选择，这意味着一定数额的贷款申请将肯定得到批准，只是时间早晚的问题。此后，观察的重点应该放在美国汽车企业的未来举动上，因为现阶段是较有代表性的时刻。
( Thu, 4 Dec 2008 13:01:40 +0800 )
Description:
北京首放2.5亿元罚款；
首富黄光裕涉嫌操纵市场被调查；
下一个是谁？
或许谁都有可能~~~~
曾经猜测但是不敢想的事情发生了，
在中国资产市场的发展完善期，严刑重典来得有些晚，但是永远不迟！！
当公信力已基本丧失；
当投机渐成为主旋律；
当守法者套牢、违法者获利成为一种规律时，我们就迫切的需要改变了！
2007-9-25，我斗胆学了一篇文章《乱弹之中国资本市场的希望》（
不断地在呼唤资本市场法律环境之改善，
现在，看到了变化，欣慰之余，依旧感觉希望就在眼前！！
( Thu, 4 Dec 2008 13:00:40 +0800 )
Description:
大陆CPI连续4个月下降了；
某官方媒体将其归结为“宏观调控政策”的成效！
有道理的地方且不去讨论！
油价，大陆有多少话语权！！
粮食价格，说话的地方又在哪里！！！
利率政策，有多大成分与物价有关！！！！
想起一首著名的网络诗歌，山寨一把：
CPI啊，你有多条腿，
关键时刻，到处都是口水！！！！！！
( Tue, 18 Nov 2008 10:45:10 +0800 )
Description:
关于投资和投机的区别有很多种观点，至今没有一种令所有人都信服的说法。
年会期间祁斌先生的演讲对我触动很大，非常钦佩这位证监会的研究中心主任。先前太多的噪音已经把这个专属的管理部门给淹没了！因此，我才有了这样幼稚的想法：原来证监会也有高人啊！
他说：“中国的长期投资者严重不足，只有５％～～”
就这一现状，我也表述一下自己的一点看法：
中国的资本市场中，大部分人是介于投资与投机之间的，姑且表述为“非典型投机者”吧。
他们根据市场的变动而改变选择“投资”的方式，一般来说，
大势涨时：频繁操作，不停的寻找、频繁的盲从，觉得每天１％就等于全年
％的盈利比例，结果是跑不赢大盘、繁荣了交易量；
大盘跌时：较慢操作，依旧继续寻找、较慎重听从，在套牢与割肉之间轮回，直至彻底失去信心，被动“长期”投资，把股票留给孩子之理论不绝于耳，结果是跑输大盘、成为屡次抄顶的牺牲品。
非常有意思的结果是：往往赚钱的声音很大且都是近几天或者是个把月的，赔钱的声音很小且都是跟着别人的往下说的。但是，胜利的歌声很响，尤其是消费的时候；赔钱的骂声很大，尤其是提到证监会的时刻～～
静下心来想想，既然存在就是合理的，我不敢说自己属于５％的长期投资者，但起码有我自己的判断，或对或错，直面去承担，对了可以开心的笑、错了就勇敢的去说。
或许是水平不够所以不够洒脱吧，用自己的劳动所得去参与资本市场，这不是“玩”，假如把“投资”与“玩乐”挂钩的话，我的认识是过于“非典型”了。
也许是年龄大的原因吧，把“投资”看得有些过于沉重了！我非常地承认：世界是属于年轻人的！也许随意＋投机就是负负得正，如此就诞生出中国式股神的话，象我这样的老家伙就到了清仓出局的时候了！
( Tue, 18 Nov 2008 10:39:39 +0800 )
Description:
——因为别人的错误惩罚自己是无知
因为自己的错误惩罚别人是无德 前言：由于住宅小区的原因，我不得不选用联通宽带。长期的断断续续给了我很多的帮助：让心境更加平和、更耐心的看些东西、更多的时间加以思考、稍多点理智的判断，虽也有些许的愤世嫉俗，但肝火已如网速般缓慢的传输，帮助我消退了更多愤青的冲动～～～
最大的经济效益在于：誓不投资中国联通的股票，从而避免了更多的损失！
随着外部环境的改善，或许很快我就会更换互联网服务商了，也或许我会继续郁闷于另一种貌似憨厚的服务，但起码我看到了更换的希望，正如在资本市场绝望的时候也看到了希望一样！
言归正题：
责任这个词，概念并不复杂，《现代汉语辞海》中的解释为：“应尽的职责和应承担的损失”。但是其应用范围非常的大，且意义深远。
就理财而言，“责任”的争论可以很多，但不如简单归结到责任和损失就可以了。“职责”无需多言，我觉得“损失”的问题应该多谈一谈！
“无知”和“无德”这两个词有些太重了，本人学疏才浅，实在没有找到更适合的词汇来达意。为了避免不必要的误会，也为了更广泛的团结各种“证”见者，索性再添足一笔，顺便絮叨解释一下题目：
每个人都是通过知识和阅历的不断积累，从某种无知达到某种层次的有知；也都是通过认识和体会的不断升华，心里从某种阴暗面发展到某种阳光的层面。正所谓心眼越想越窄、人生路越走越宽。
开篇我就在“攻击”中国联通，显然有些阴暗了，但至少没有砸电脑、剪网线，通过叙述一个事实、谋求一种改变，也可以说是朝着阳光走近了一步吧！
中国的资本市场同样是从不规范中走来，有进步也不能掩盖其积累过程中的不合理性：
１８年的发展，目前尚不具备弱型有效市场的特征；
负和博弈在２００６－２００７年得以纠正，但２００８年就被更深的打上巨额损失的烙印，抛开外部环境的影响，单从二级市场交易费用、大小非疯狂***、以万亿为基数按比例提取的基金管理费等等的净损失，负和的意义不是最负而是更负！伤害之大、程度之深，在没有官方数据的情况下，笔者粗算一下，
亿之巨已足以救市了（
http://blog.jinku.com/1292/view ace-24658.html
对于投资者而言，这就是“别人的错误”造成了自己的损失，因此大没有必要再伤害自己的生理和心理了，不必再无谓的惩罚自己。
实践证明：很傻很天真的做法得到的不是怜悯而是被遗弃！广大的Ａ股投资者都是怀着非常纯洁的赚钱思想投身股市的，这符合国家“增加财富性收入”的政策，既合理又合法。面对浮动或者已形成的损失，与其在诅咒、谩骂中更伤害自己，不如期待、哪怕是幻想“零和或正和博弈”时代的到来。倘若真的把股市骂没了，大家的损失只能更大而不是更爽！
没有发生就断言它不可能，这明显是一种无知的思想，把自己怨忧的心理拿出来“晒”一下，总比闭着眼“骂娘”要更阳光一些吧。
曾经有过这样的规定：银行从业人员不得炒股票。至今没听说它取消了，但也没有从见过它有效过（秋后算账除外）。随着与理财沾边的产品的广泛深入，这一规定就显然就更不着调了。尤其对于理财师而言，纸上谈兵、没有投资经验、缺失这个几乎是国内唯一风险投资工具，这个从业者起码是不合格的。
光荣套牢、潇洒割肉的理财师们，应该有更加健康的思想、更为专业的判断，因为大家有了更多的知识，也有更多的责任。
虽然本人开始看多Ａ股、坚信中国能够大踏步地走出全球经济危机的阴霾，但是我绝不忽悠周围的人买股票，因为每个人的风险属性不同，这个时候投资很可能带来损失，但我做好了损失的准备、做好了承担责任的准备。
同样，不负责任的逢人就说买喊卖都不是有德的，甚至可以说是有违责任心的。大家都犯过错误，早了、晚了、套错了、割偏了、推荐岔了、分析次了；或者是偷换概念了、井底之蛙了、断章取义了、浅尝辄止了；甚至是怨天尤人了、心里有过小阴暗了、下意识的言不由衷了等等等等，但是只要坦诚相对，已经过去的了都不要紧，与大家一起分享损失要比分享收益要更受欢迎的多！
人世间，经常会有这样一种人、这样一种思想，或许是出于自我保护、也许是出于摆脱责任、也可能是出于习惯，一发生问题就急于推卸，好像嘴上把自己置身于事外就可以全身而退了。这种把所有的错误都推出去惩罚关联着的做法，我不知该如何形容，非君子就一定是小人吗？就留给大家做一个评判吧～～～～～～
涉及资本市场的投资者都是有责任的，讨论资本市场的理财人员同样也是有责任的：
职责在于我们必须遵守法律，法律越不健全越还要遵循公共道德；
损失在于我们应该充分认识，有能力有勇气有把握的去准备承担。
( Tue, 11 Nov 2008 08:34:01 +0800 )
Description:
　　　今天是周一，上班的路上我一直在猜测Ａ股会反弹成什么样？或者是跌成什么样？？
　　　因为国内刺激经济的方案属于标准的利好，而Ａ股利空大跌、利好小跌、没有消息阴跌的过去，实在让人无法准确预测它明天的走势。
　　　假如今天继续阴线，我的题目已经想好了《一鼓作气、再而衰、三而竭、四而泄、五而衰，然后彻底一蹶不振了》，但是从今天的情况来看，是值得兴奋得。 简单回顾一下数据，沪深300指数上涨7.38%，成交金额473.22亿元、是上周五的一倍，较周五收盘；收于1801.67点。周边股市：日经225上涨 5.81%、香港恒生上涨3.52%（其中中国建材上涨42.33%、马钢34.52%、招商银行14.26%）。 今天的《新闻联播》，最后时间主持人是迅雷不及掩耳之势评述了一下：“受国内刺激的内需的影响，周边股市今天都有不同程度的上涨”。背景的红色报价图不知是A还是H？！ 前一段时间，数次大幅反弹、然后立刻被血洗的经历，让现在很多人是既盼反弹又怕反弹了！且无论是什么政策、什么样的利好。 但我个人认为此次反弹的意义应该是非常大的，A股的现状不是价值投资了而更像是贴现投资，价值低估到让所有的人也爱也怕了！跌破净资产的比比皆是，而且宝钢今天涨停后的股价用上年的现金分红计算已经高达6.94%了，超过了现行的1年期贷款利率！！ 经济危机百年一遇，中国外向型经济占比较高，的确有很多值得可怕的东西。“风险”或许可以理解为当风大的时候，才觉得危险；危机是不是也可以理解为当危险来临时是一个机会呢？ 中国的市场经济，实际上并不那么市场化，应该说前期走得“慢”了，这次帮了中国！而现在巨大的未开垦区域给了中国绝大的发展空间。 听说日本在经济危机时曾经把所有的水道都全部铺成水泥的，我猜中国不用这么露富，把我们可怜的9万公里铁路延长到美国上世纪初的50万公里的水平就足够了！更何况，我们8亿人每天考虑的是吃饭而不是旅游！ 有人质疑我A股与周边市场关联性不大的想法，但我继续坚持！因为中国的经济与世界经济的关联程度也不是很高，也正是因为这个原因，这次危机给中国带来了巨大的机遇 、中国度过这次危机的希望很高、也正在得到世界各国的积极期待！ 不久前，我在参加年会的感想中说：我得到的是希望！！ 今天，当市场开始出现复苏的信号时，我同样有种希望在心头了，或许这就是我看此次反弹与之前的不同之处吧。
( Thu, 30 Oct 2008 09:52:36 +0800 )
Description:
有人说，有５类“人”把股市里的钱赚走了：
１、税收和券商收益；
由于时间原因，我没有进行统计印花税和券商佣金的数额，今后再对这一无风险数据进行补充吧！
２、上市公司及公司的“大小非”们；
股权分置的问题主要体现在两个方面，1、数额，囚禁已久的大小非们终于得到一个***的机会，正如一群疯狗而且断了链子，它们可能不伤人吗？；2、数量，数字有一种衡量叫做科学计数，为什么我们信仰市场经济，但却不进行科学的统计和安排呢，而是按照2-3年的计划，让“非”份尽情地解了呢？
起码有一点，这不是在科学的发展！
３、掌握市场信息者；
这一类利益者在中国的资本市场中长期存在着，我猜测它们的获利数额不在“1”之下，是谁？有多少？？
只有天知道、或许天也不知道！
４、游资；
没有一个数据作为依据，猜测只是猜测，我怀疑这部分资金与“3”密切关联，忽然想起一句电影台词：“战争中尼流尽鲜血、贫瘠中你寸步难行”。
散户的对手非常强大，可能已经完全武装到了牙齿！
５、极个别散户；
应该给出一个比例的假设，因为0.01%与1000%之间存在的不是数量差异而是本质的差异！
一直在构思一篇文章，假设性的文章：《神秘的力量》。
正如今天晚些时候宣布了降息，但是中午时分A股突然暴跌，原因何在？是谁在风口浪尖上赚取了利润呢？？？ 没有充分的证据，不能证明嫌疑人无罪，则可以认定其有罪；这是大陆法系的普遍做法！中国的法律体系还在适用这一“明”规则！ 不是基于充分的证据，无法认定嫌疑人有罪，则可以认定其无罪；是海洋法系的做法！中国的资本市场中却具备了这样的特征！ 不知如何回答，请教各路神仙，请给个理由先！！
( Mon, 20 Oct 2008 21:29:53 +0800 )
Description: 突然想起一个笑话，一对夫妇想生个男孩，但是造物弄人，一直生的是闺女；老大取名叫招娣、老二叫再招、老三叫还招、老四叫绝招，老五叫没招！ 之所以有这样的联想，主要是我和
股的投资者一样，也在期盼着资本市场的复苏，这一点与管理层也是一直的，只可惜，之前若干的救市措施有如“招弟”一般，屡战屡败、屡败屡战： 新华社连续撰文无果； 人民日报说了也是白说； 证监会表态一直没有效果，但是这次有了，是负面效果； 印花税降低了，但是很明显很多人趁机跑了； 利率下降了、利息税取消了、准备金也下调了，可惜作用无效！ ~~~~~~ 新一轮救“楼市”的呼声越来越高了，受益的将是权重的房地产和银行等板块， 但是，或许很多人会和我一样乌鸦嘴的说：“对资本市场意义不大！” 一直在思考，个人认为：
股救市只有寄希望于股指期货这个绝招可以用了！ 假如这个绝招还有没有用，估计大陆资本市场就彻底没招了，因为在目前的国际金融形势下，中国不敢放开资本项目的可直接兑换！！ 股指期货的积极作用： 1
、放大效应； 2
、做空的可盈利性； 3
、寻找并达到合理估值； 4
、在大陆，新生事物往往会带来过激作用，很可能彻底消除目前的恐慌心理和非理性行为。 消极作用： 寻找合理估值是最终目的，但绝对不是平稳的过程，尤其对于
股而言！个人猜测：无论什么时间，
股推出股指期货，投资者都将付出非常大的代价，单纯做股票投资的人或许能好一些，参与期货或者与之有关理财产品的人，损失将远远超过此前资本市场波动带来的损害！！
未完待续！ 去年11月我曾在博客中解释了一下股指期货，现在引用、修改一下当时的观点，以作为对本文一点补充吧：
最近很多朋友问我关于股指期货将会对后市有什么影响？我的***是：不好说！原因如下：
1、股指期货可以卖空（下跌也赚钱），但绝不是只能卖空，买多（看涨）同样有利可图！
2、保证金交易，但不需要持有一定的股票作为基础，可以说这是一个很大的“空手道”舞台。
3、股指期货有一个非常非常重要的功能：放大效应（目前讨论稿的意见是10倍）。
4、当股指期货推出后，肯定会出现这样的情况：你买对了会赔钱，在期货市场上抱着金砖饿死人的事常有发生。
5、股指期货产品和股票是比较紧密相连的，注意不是非常紧密，因为这个期货产品本身就有很强的投机性和价格严重失实的可能。目前以沪深300指数作为基数是比较科学的，但这个指数的计算方法上是否存在投机漏洞，还需要实践加以证明。
6、利用现货和期货两个市场可以对冲风险，但是同样可以放大风险，也就是说：在两个市场上同时做多或做空来博弈最大化利润是完全可行的。
7、个人认为：现在股市涨跌与股指期货的即将推出无关，炒作不是技术而是一种艺术。
8、建议：假如你没有充分的专业知识以及置于死地而后生的决心和金钱时，最好别碰这个东西。
( Thu, 16 Oct 2008 17:48:02 +0800 )
Description:
去年的10月16日，6124点出现了！
一年过去了，6124点又看到了，
不是眼花、也不是幻想！
而是深成指！！
假设你去年有1000元！
假如你买了招商银行，今天还剩下250元
假如你买了江西铜业，现在剩下约166元
假如你买了中国船舶，现在还能剩120元
假如全买成三鹿奶粉，今天把空罐送回去，还能换回1000元！
( Thu, 16 Oct 2008 14:41:29 +0800 )
Description:
次贷危机的全过程： 2007年2月13日
，美国抵押贷款风险开始浮出水面；汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备
　　3月　　New Century Financial宣布濒临破产
　　4月　　New Century Financial申请破产保护；美国3月份成屋销量下降8.4%
　　7月 　标普降低次级抵押贷款债券评级，全球金融市场大震荡；贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解
　　8月　　麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失;贝尔斯登称:美国信贷市场呈现20年来最差状态;欧美股市全线暴跌;美国第五大投行贝尔斯登总裁辞职;
房地产投资信讬公司American Home Mortgage申请破产保护
;法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌;
金属原油期货和现货黄金价格大幅跳水
;世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市;美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市;
沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大损失
;美股大跌至数月来的低点;美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市;8月16日,全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌，面临破产、亚太股市遭遇911以来最严重下跌；8月17日，美联储降低贴现利率50个基点至5.75%；8月20日，日本央行再向银行系统注资1万亿日元；21日，日本央行再向银行系统注资8000亿日元；澳联储向金融系统注入35.7亿澳元；22日，美联储再向金融系统注资37.5亿美元、欧洲央行追加400亿欧元再融资操作；23日，英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机、美联储再向金融系统注资70亿美元；28日95亿美元；29日52.5亿美元；30日100亿美元；8月31日，布什承诺政府将采取一揽子计划挽救次级房贷危机
　　9月　　国际清算银行与标普对次级债危机严重程度产生分歧；18日，美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%；25日，IMF指出美国次贷风暴影响深远，但该机构同时认为各国政府不应过度监管
　　10月　　欧盟财长会议，主要讨论美国经济减速和美元贬值问题；13日，美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金用以购买陷入困境的抵押证券；23日，美国破产协会公布9月申请破产的消费者人数同比增加了23%，接近6.9万人；24日，
美林07年第三季度亏损79亿美元
，此前的一天日本最大的券商
野村证券也宣布当季亏损6.2亿美元
；30日，欧洲资产规模最大的
瑞士银行宣布，因次贷相关资产亏损，第三季度出现近5年首次季度亏损达到8.3亿瑞郎
　　11月 美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成一致，同意拿出至少750亿美元帮助市场走出次贷危机；美国银行开始带领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元；28日，美国楼市指标全面恶化、10月成屋销售连续第八个月下滑，房屋库存增加1.9%，
第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅
　　12月 巴菲特开始购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的垃圾债券；6日，美国抵押银行家协会公布，第三季止赎率攀升0.78%；7日，布什决定在未来五年冻结部分抵押贷款利率；12日，美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市；14日，为避免贱价甩卖，花旗集团将SIV并入帐内资产；17日，欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金；18日，美联储提交针对次贷风暴的一揽子改革措施、欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周贷款；19日，美联储定期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金；21日，超级基金经理人BlackRock宣布不需要再成立超级基金；24日，美林宣布了三个出售协议，以缓解资金困局；28日，高盛预测花旗、摩根大通和美林可能再冲减340亿美元次贷有价证券。
　　2008年1月4日，
美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高
；16日，穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产；布什政府有意放松对房地美和房利美的监管；
美国去年12月新屋开工数量下降14.2%，为16年最低
；22日，美联储紧急降息75个基点；30日，美联储降息50个基点
　　2月 1日，美国1月非农就业人数减少1.8万，为超过4年来首次减少；9日，七国集团财长和央行行长会议声明指出，次贷危机影响加大；12日，美国六大抵押贷款银行为防范止赎的发生，宣布“救生索”计划；巴菲特愿意为800亿美元美国市政债券提供再保险；14日，
美国第四大债券保险商FGIC宣布愿意分拆业务
；18日，英国决定将诺森罗克银行收归国有；19日，美联储推出一项预防高风险抵押贷款新规定的提案，也是次贷危机爆发以来所采取的最全面的补救措施；21日，
英国议会批准国有化诺森罗克银行
；28日，伯南克声称即使通胀加速也要降息
　　3月 5日，美国2月ADP就业人数减2万多，
美元兑欧元刷新历史新低
；7日，美联储宣布两项新的增加流动性措施，一是定期招标工具，二是决定开始一系列定期回购交易；11日，美联储再次联合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性，缓解全球货币市场压力；13日，美国财长保尔森和美联储主席伯南克等监管官员将提议对银行资本实行更严格的监管；
美国官方首次预测经济衰退
；14日，贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资，市场对美国银行业健康程度的担忧加深；17日，美联储意外宣布调低窗口贴现率25个基点，到3.25%；
摩根大通同意以2.4亿美元左右收购贝尔斯登
；19日，美联储宣布降息75个基点，并暗示将继续降息；24日，
美国联邦住房金融委员会允许美国联邦住房贷款银行系统增持超过1000亿美元房地美和房利美发行的MBS
；27日，欧洲货币市场流动性再度告急，英国央行和瑞士央行联袂注资；美联储透过定期证券借贷工具向一级交易商提供了750亿美元公债
　　4月 8日，
IMF称全球次贷亏损一万亿美元
；10日，高盛再次宣布裁员，瑞银集团预测华尔街企业可能不得不裁减最多达35%的员工，美国参议院通过价值超过41亿美元的一揽子房屋市场拯救计划，高盛CEO称此次信贷危机可能已接近尾声；11日，
日本瑞穗金融集团预估瑞穗证券2007会计年度次级抵押贷款相关的交易损失达4000亿日元(折合39亿美元)
；12-13日，七国集团(G7)和国际货币基金组织(IMF)会议，表达了对当前金融市场震荡的担心之情，并要求加强金融监管；14日，德意志银行计划向私人股本公司最多出售200亿美元的杠杆相关债务；15日，
英国3月RICS房价指数跌至30年最低-78.5
；摩根大通分析师指出，此次全球信贷危机，很可能会在未来10年时间里继续影响市场；新加坡投资局有意参与瑞银150亿瑞郎的融资计划；
花旗集团副总裁William Rhodes声称，美国经济正接近风暴中心，可能正处于衰退中
；OECD预测全球次贷损失3500-4200亿美元；RealtyTrac Inc.报告美国3月房屋止赎率上升57%；美国3月新屋开工数量急剧下降11.9%，降至17年最低水平；美联储褐皮书指出各个地区的贷款标准，贷款需求下降；摩根大通季度报告好于预期，宣称次级贷将结束，并计划筹集60亿美元资本金；17日，
美林公司第一季净亏损达19.6亿美元，亏损大于预期
，且为连续第三季亏损，再裁员3000人，预期未来数月的形势将“更加艰难”；18日，
花旗集团宣布，在冲减逾130亿美元损失后，一季度净亏损51.1亿美元，每股损失1.02美元
；20日，美林首席执行官塞恩声称不赞成信贷危机最困难时期已经结束的观点；21日，苏格兰皇家银行将计划筹资120亿英镑；英国央行宣布，将动用500亿英镑的政府债券，调换商业银行持有的抵押资产，以帮助银行业复苏；23日，
经济展望集团总经理伯纳德·鲍默指出美国经济问题严重，不大可能获得V型复苏
英国3月房屋贷款许可数量从2月的43,147件减少至35,417件，创纪录低点
；美国众议院金融服务委员会批准全国的地方政府收购已行使止赎权的住房；24日，3个月欧元Libor周四再次上升，创4个月新高，显示货币市场持续紧缩；瑞信第一季资产减值53亿瑞郎，净亏损达到21.5亿瑞郎；加拿大央行通过特别购买与附卖回协议向市场注资4.95亿加元；
美国3月份新屋销售进一步下滑，创1991年以来的最低水平
美国4月份消费者信心创1982年3月以来最低水平
巴菲特声称，美国经济正在衰退中，并且程度将比大多数人所预期的更加严重
美国人口普查局公布报告显示，2008年第一季度美国房屋空置年率刷新2.9%的历史高点
。29日，
德意志银行宣布五年来首次出现净亏损
；30日，
美联储降息25个基点，并在会后声明中去掉了“经济增长仍然面临风险”的措词
；美国一季度GDP增长0.6%，但瑞士信贷认为主要依靠库存增加取得；
　　5月 1日，英国央行在金融稳定报告中指出，次贷亏损可能只有一千七百亿美元；伯南克认为美国的学生贷款市场问题已不仅限于流动性问题；
美国众议院批准总值三千亿美元的房屋市场援助计划
；美国财长保尔森认为信贷危机已经过半
　　2日，美国4月非农就业人数仅仅减少2万，失业率降至5.0%，结果好于预期；美联储将TAF规模从500亿美元扩大到750亿美元，同时扩大与欧洲央行和瑞士央行货币互换的额度；
白宫表示，美国经济迄今为止并未出现衰退信号
；英国Halifax 4月房价连续三个月下滑；5日，IMF前任主席拉托指出，信贷危机最困难的时期已经过去，美元近期的反弹是正常的；美国 4月ISM非制造业指数为52.0，预期中值49.1，也处于去年12月来最高水平；美联储通过隔夜回购操作向市场注入110亿美元临时储备金；巴菲特认为，美联储未来没有必要进一步降息；
格林斯潘指出，现在判定次级抵押贷款市场崩溃引发的信贷危机已经结束，还为时过早
伯南克预计美国房市将进一步恶化并危害整体经济
； 6日，美联储提供了总额750亿美元的28天TAF；
房利美宣布今年第一季度损失21.9亿美元，每股亏损2.57美元
；欧洲资产最大银行
瑞士银行证实，受巨额资产冲减拖累，第一季度出现115.4亿瑞郎（109.9亿美元）亏损
　　7日，保尔森表示，美国金融市场正自信贷紧缩中逐渐恢复，信贷危机最糟糕的时期可能已经过去，但市场问题完全解决还需数月；美国3月NAR成屋签约销售指数下跌1.0%，为83.0，与预期持平；8日，保尔森预计美国经济今年晚些时候将加速，退税支票能立刻助其走出困境；
格林斯潘表示，信贷危机最糟糕的阶段已经过去，但是房价的下跌仍有很长的一段路要走
；欧洲两大央行均宣布维持利率，以对抗通胀；美国请失业金人数减少1.8万,至36.5万人，结果好于预期；美国3月批发库存月率意外下降0.1%；美国众议院通过一项法案，建立规模为3000亿美元的抵押贷款保险基金，并向房屋所有者再提供数以十亿美元计的资助；
　9月 15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护，更加严重的金融危机来临；欧洲央行当天宣布向商业银行系统共注资300亿欧元，期限为一天，平均利率为4．39％，高于欧洲央行主导利率4．25％的水平，这是欧洲央行自去年夏季全球金融市场出现危机以来首次采取这种干预方式
　20日，布什政府正式向美国国会提交拯救金融系统的法案，财政部将获得授权购买最高达7000亿美元的不良房屋抵押贷款资产
　　22日，德国财政部长施泰因布吕克在与西方七国集团财政部长和中央银行行长***磋商后表示，西方七国集团其他成员国拒绝参与美国金融救援计划 25日，全美最大的储蓄及贷款银行——华盛顿互惠公司(Washington Mutual Inc.)被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行
29日，美国众议院否决七千亿美元的救市方案，美股急剧下挫，道指暴泻777点，是历来最大的点数跌幅，单日跌幅高达7%，亦是1987年环球股灾以来最大的跌幅，市场信心薄弱，道指不断沉底，10000点的关口岌岌可危。
10月 2日，美国参议院74票对25票通过了布什政府提出的7000亿美元新版救市方案，美参议院投票表决的救市方案总额从原来的7000亿美元提高到了8500亿美元，增加了延长减税计划和将银行存款保险上限由目前的10万美元提高到25万美元的条款，目的是安抚紧张的美国公众及支持经济增长
　　8日，各大央行同时行动，对金融市场的动荡作出明确的回应，接连宣布降息，
联储降息50个基点至1.5%，
洲央行、
国央行、
拿大央行、
央行和
央行也纷纷降息50个基点；
澳大利亚
联邦储备银行（RBA）将银行基准利率下调1%至6.00%；
以色列
央行也宣布下调利率50个基点至3.75%；9日，步
的后尘，
本、中国
地区、中国
地区和
印度尼西
亚等有关当局，
纷纷采取措施放松了货币政策
，向银行注资。 PS:从全过程来看，中国大陆因为受损害程度较低，所以至今为止采取的措施都非常的温和；比较一下A股与H股近一年来的走势情况： 沪深
300 恒指
月最高点 5891.72 31958.41
月涨幅 -16.72% -8.64%
月涨幅 12.68% -2.9%
年全年涨幅 -65.42% -46.08%
年最低点位 1804.77 14990.84
最大下跌幅度 69.37% 53.09% 因此，用“次贷”来解释中国A股暴跌是混淆视听的推卸责任；东施效颦般的欲盖弥彰！
大量的数据证明了：之前年度A股的走势与全球资本市场是没有关联的；
现在的同步（应该说是更大幅度）下跌，并不能认定A股就国际化了！正如：一个直肠癌晚期的病人又怎能去埋怨一个从未亲密接触过的痔疮患者着呢？ ( Mon, 13 Oct 2008 23:52:13 +0800 )
Description:
2008年：
保罗-克鲁格曼
国际经济的贸易格局及地域分布
”研究成果获奖，已在中国出版的著作有：《地理和贸易》、《汇率的不稳定性》、《流行的国际主义》、《战略性贸易政策与国际经济学》、《克鲁格曼国际贸易新理论》、《市场结构和对外贸易政策
报酬递增、不完全竞争和国际贸易》。
2007年：
里奥尼德
赫维克兹、埃克里
马斯金和罗杰
迈尔森等三位美国学者获得此奖项。以表彰他们
为机制设计理论奠定基础
皇家科学家的颁奖文告称，亚当-斯密曾用见不到的手来比喻市场如何在理想状态下保证稀缺资源的有效分配，但是现实情况经常是不理想的，例如，竞争不是完全自由的，消费者没有得到全部的信息，私人所要的生产和消费可能会导致社会开支和福利。此外，许多生意是在公司之间进行的，个人或者利益集团在其它机构的安排下进行讨价还价。这些不同的机构或者分配机制是如何运作的？是否存在最理想的机制来实现某种目标，例如社会福利或者个人收益？政府规则是否呼吁这样作，如果这样的话，政府的规则如何进行最佳设计？
这些问题是困难的，尤其是有关个人喜好和可用的生产技术经常分布在许多参与者中，他们可能会利用私人信息来实现自己的利益。由赫维茨开创并由马斯金、罗杰-B-迈尔森进一步发展的机制设计理论极大地加深我们对在这种情况下优化分配机制属性、个人动机的解释、私人信息的理解。这种理论使我们能区分市场运作良好的市场和运作不良好的市场。它帮助经济学家确定有效的贸易机制、规则体系和投票程序。机制设计理论今天已在经济学的许多领域、政治学的一些领域发挥着重要作用。
马斯金是世界计量经济学会会长，现任普林斯顿高级研究所社会研究学院讲座教授，也是普林斯顿大学访问教授。在现代经济学最为基础的领域里做出了卓越的贡献，其中包括公共选择理论、博弈论、激励与信息理论以及机制设计，
代表了经济学理论形而上的价值取向。1977年完成论文
纳什均衡和福利最优化
，该文时隔22年后于1999年才正式发表，并成为机制设计理论的里程碑。在该文中，马斯金提出并证明了纳什均衡实施的充分和必要条件，他在证明充分条件时所构造的对策被称为
马斯金对策
，广为流传；
迈尔森于1976年获得哈佛大学应用数学系哲学博士学位，其博士课题为
一种合作博弈理论（A Theory of Cooperative Games）
赫维茨在1947年首先提出并定义了宏观经济学中的理性预期概念。他和阿罗 （Ke eth J. Arrow） 等人做出了如何从需求函数的存在来证明效用函数的存在这一结果，从政治经济学的角度看，这是一个相当重要的结果。效用是现代微观经济学消费理论中的一个基本概念，是整个现代经济学的基础。他和阿罗等人还对竞争市场一般均衡的稳定性研究作出了开创性的工作。当然，他最重要的研究工作是开创了经济机制设计理论。激励或激励兼容现在已经成为现代经济学中一个核心的概念。
经济机制理论所讨论的问题是，对于任意给定的一个经济或社会目标，在自由选择、自愿交换的分散化决策条件下，能否并且怎样设计一个经济机制(即制订什么样的法律、法则、政策条令、资源配置等规则)时的经济活动参与者的个人利益和设计者既定的目标一致。设计者可以大到整个经济社会的制度设计者，他的目标是社会目标，小到只具有两个参与者的经济组织管理的委托人，他的目标是自己的最优利益，比如国内许多读者所熟悉信息经济学中的委托-代理人问题就是经济激励机制的典型特例。
2006年：
美国哥伦比亚大学教授、就业与增长理论的著名代表人物埃德蒙
菲尔普斯，以表彰他
在加深人们对于通货膨胀和失业预期关系的理解方面所做的贡献
。 “
纵观近几届诺贝尔经济学奖的特点，可归纳出一般均衡理论、宏观经济学、微观经济学、跨学科研究及经济分析新方法等五个授奖领域。其中，多数诺贝尔经济学奖都颁给了宏观经济学。这次也不例外。
简单地说，菲尔普斯的
经济增长黄金律
解答了人们关于劳动和资本该如何搭配的问题。这对当前国内劳动力密集和外资大举进入背景下的经济预测无疑有借鉴意义。
菲尔普斯对宏观经济学理论最为重要的贡献在于：他与
窗体底端
获得者弗里德曼各自独立地提出了修正菲利浦斯曲线的理论，被称为
弗里德曼-菲尔普斯理论
。在宏观经济学中，菲利浦斯曲线代表了一种重要的宏观经济关系，即描述了货币工资增长与失业率之间在长时期内存在着稳定的关系。
　　菲利浦斯认为，货币工资增长率与失业率之间具有此消彼长的替代关系，这一关系就是把失业率与通货膨胀率之间的关系联系的菲利浦斯曲线。但菲利浦斯曲线不能很好地说明未来价格的调整。如果把价格调整的预期因素加到菲利浦斯曲线中，当预期通货膨胀上升时，菲利浦斯曲线就会上移，由此形成了一条附加预期的菲利浦斯曲线。由此奠定了菲尔普斯在宏观经济理论方面的杰出地位。菲尔普斯的另一理论贡献在于，建立了工资与价格定价的非协同模型，来研究自然失业率、隐含工资合同、滞后效应与失业等重要问题，
　　菲尔普斯的理论贡献还有其著名的
黄金律
。诺贝尔经济学奖获得者罗伯特.索洛曾提出平衡增长理论，菲尔普斯利用这一理论，提出了
经济增长黄金律
，进一步探讨了劳动和资本之间的关系。事实上，
黄金律
通常是指平衡增长路径中劳动与资本配置最优化的条件，即将劳动与资本比率视为一种最重要的经济关系，并通过调整劳动与资本比率，可以确定一种可预期的经济增长。
2005年：
以色列经济学家罗伯特-奥曼和美国经济学家托马斯-谢林。这两位经济学家
因通过博弈论分析加强了我们对冲突和合作的理解
所作出的贡献而获奖。
瑞典皇家科学院说，两位经济学家获得诺贝尔经济学奖，是因为
他们通过对博弈论的分析加深了我们对冲突与合作的理解
。75岁的罗伯特·奥曼和84岁的托马斯·斯切林的研究成果有助于
解释价格战和贸易战这样的经济冲突以及为何一些社区在运营共同拥有的资源方面更具成效
　　罗伯特·奥曼对博弈论和其他许多经济理论的形成起到了重要的乃至不可或缺的作用。担任《国际对策论杂志》、《数理经济学杂志》、《经济学理论杂志》、《运筹学数学》等多家专业杂志社的编辑。
谢林重要的理论著作包括《冲突战略》、《武器与影响》等，其中前者是相关领域中最具有开创性的理论著作之一。他的理论和思想不仅运用在经济学分析中，在外交、军事领域也深有影响。 2004年：
出生在挪威的经济学家基德兰德和美国经济学家普雷斯科特，这两位经济学家因
对动态宏观经济学所作出的贡献而获奖。他们的研究工作解释了经济政策和技术的变化是如何驱动商业循环的。
两位经济学家的研究成果主要集中两个方面：即有关宏观经济政策的
时间一致性难题
和商业周期的影响因素。两位获奖者的贡献对很多国家的货币及财政政策的有效运用有着重要意义。
　　如果家庭预计未来资本税收将走高，那么他们就会减少储蓄额。如果企业预计货币政策将更为宽松、通货膨胀率将增涨，那么企业将会提高价格和工资。这两位获奖者阐述了这种对未来经济政策的预期所导致的时间连贯性问题。如果经济政策的制订者缺乏提前作出某种特定决策能力的话，那么他们通常就无法在稍后的时间里执行最理想的政策。这就可以解释为什么在货币政策的目标是物价稳定的情况下仍然会出现
货膨胀率。他们的工作奠定了经济政策可信性和政治可行性研究项目的基础。这一研究项目的结果在过去十年对许多国家的中央
窗体底端
和货币政策的设计产生了很大的影响。
　　这两位获奖者的研究工作还改变了商业周期的理论，他们将商业周期的理论融入经济增长的理论之中。这两位经济学家阐述了对供应方所产生的震荡也可能会产生广泛的影响力。在他们的商业周期模型里，技术发展的现实波动使国内生产总值、消费额、投资额、工作时间都产生了变化。先前的商业周期模型都是建立在主要宏观经济变量的关系之上的。这两位获奖者建立的商业周期模型则更为合理，它认为家庭和企业对消费、投资、劳动力供应等许多因素的预期都影响到商业周期的变化。他们的模型已在现代宏观经济学中得到了广泛的应用。
2003年：
美国经济学家罗伯特
恩格尔和英国经济学家克莱夫
格兰杰，瑞典皇家科学院：
今年的获得者发明了处理许多经济时间序列两个关键特性的统计方法：时间变化的变更率和非平稳性。
克莱夫·格兰杰的工作改变了经济学家处理时间序列数据的方法
，而恩格尔研制了处理风险评估的
改进方法
法新社的报道说：公司、政府、智囊团和经纪行业雇用经济学家并付给他们高薪的一个最重要目的是预测未来，以及使经济政策和投资安全。虽然冗长的数字清单、评估多年积累的数据和检验看起来模糊不清的假设似乎很乏味，但经济学家知道利害攸关。正确的预测能使国家预算成功或失败，也能决定投资者在股市上的盈亏。因为实施预测非常有风险，经济学家要利用能获得的一切帮助，因此他们格外有理由感谢今年的诺贝尔经济学奖得主恩格尔和格兰杰，因为两人极大地改进了经济学家在实施预测时对统计数据的分析方法。
2002年：
美国普林斯顿大学的丹尼尔-卡恩曼和美国乔治-梅森大学的弗农-史密斯。
丹尼尔-卡赫内曼将源于心理学的综合洞察力应用于经济学的研究，从而为一个新的研究领域奠定了基础；维农-史密斯为实验经济学奠定了基础，他发展了一整套实验研究方法，并设定了经济学研究实验的可靠标准
成功地把心理学分析法与经济学研究结合在一起，为创立一个新的经济学研究领域奠定了基础。史密斯则开创了一系列实验法，为通过实验室实验进行可靠的经济学研究确定了标准。
传统意义上的经济学被广泛认为是一种非实验科学，大多数的经济学研究依赖于各种合理的假设，这些假设在决策中具有重要意义。然而，现今越来越多的研究人员开始尝试用试验的方法来研究经济学，修改和验证各种基本的经济学假设，这使得经济学的研究越来越多的依赖于实验和各种数据的搜集，从而变得更加可信。这些研究大多数扎根于两个有着明显区分但目前却融汇在一起的领域，即认知心理学家有关人为判断和决策的分析和实验经济学家对经济学理论的实验性测试。
　　丹尼尔-卡赫内曼将源于心理学的综合洞察力应用于经济学的研究，从而为一个新的研究领域奠定了基础。卡赫内曼的主要贡献是在不确定条件下的人为判断和决策方面的发现。他展示了人为决策是如何异于标准经济理论预测的结果。他的发现激励了新一代经济学研究人员运用认知心理学的洞察力来研究经济学，使经济学的理论更加丰富。　　
　　维农-史密斯为实验经济学奠定了基础，他发展了一整套实验研究方法，并设定了经济学研究实验的可靠标准。维农利用实验展示了选择性市场机制的重要性，他还率先采用了
风洞测试
的新方法研究选择性市场设计。维农的成就对于将实验作为一种工具应用于实验经济学分析很有帮助。
传统上，经济学研究依赖于一种基本假设，即人们受自我利益驱动，有能力作出理性判断和决策。因此许多经济学家认为研究人的心理、情绪是不科学的。另一方面，正统的经济学家认为经济学是一种非实验科学，主要依赖于对现实世界的经济现象的研究而非实验室的模型。然而，当前越来越多的研究人员开始尝试用实验的方法来研究经济学，使得经济学的研究越来越多的依赖于实验和各种数据的搜集，从而变得更加可信。这种研究植根于两个相符相称的领域：一个是用认知心理学分析法研究人类的判断和决策行为的领域，另一个是通过实验室实验来测试根据经济学理论所作出的预测的领域。
卡纳曼早就发现了人们决策不确定性，即人类的决定常常与根据标准的经济理论作出的预测大相径庭。1979年，他与阿莫斯·特沃斯基合作，共同提出了
期望理论
。该理论是行为经济学的重要基础，能更好地说明人的经济行为。他们通过实验对比发现，大多数投资者并非是标准金融投资者而是行为投资者，他们的行为不总是理性的，也并不总是回避风险的。投资者在投资账面值损失时更加厌恶风险，而在投资账面值盈利时，随着收益的增加，其满足程度速度减缓。期望理论解释了不少金融市场中的异常现象：如阿莱悖论、股价溢价之谜以及期权微笑等。卡纳曼关于决策过程的
拇指规则
理论对研究证券市场经常无缘无故地大起大落很有帮助。他的其他行为经济理论还解释了为何人们省几个美元宁愿开几十公里车去买便宜货，而不愿就近购买较贵的商品，虽然这样他们会节省一些钱（汽油费等）。
史密斯则奠定了实验经济学的基础。他将经济分析引入实验室，发展了一系列的经济学实验方法，并为通过实验进行可靠的经济学研究确定了标准。早在20世纪60年代史密斯就发展了经济学领域的
风洞实验
，提倡在实施经济政策前可以现在实验室里进行模拟运作，例如在决定是否放开电力市场、是否对公共部门实施私有化等问题上进行实验等。瑞典皇家科学院说，
由于社会经济行为十分复杂，仅凭传统经济理论很难评估它们的效果，因此这种实验方法很有用。
他的选择性市场机制实验表明，一个运作良好的市场不一定要有大量买主和卖主；一个拍卖者的预期收入依赖于他选择的拍卖方式等。他的许多实验被奉为经验经济学的典范。
20世纪中后期开始，西方经济学的演变中出现了一个十分引人注目的现象，即经济研究领域与范围开始逐渐超出了传统经济学的分析范畴，经济分析的对象扩张到几乎所有人类行为，经济学与其他学科的交流和相互渗透得以大大加深，经济学的大家族中又派生出许多交叉学科和边缘学派，例如，混沌经济学、不确定经济学、行为经济学、实验经济学等。这两位获奖者就是利用心理学和经验科学的方法对传统的经济学研究提出了大胆创新，修改了传统的经济学假设，开创了行为经济学和实验经济学等经济研究新领域。如今，两位获奖者的研究成果也在互相渗透和融合。波士顿大学经济学教授威布尔说，
现在，经济学家们在实验室里利用史密斯的实验方法测试卡纳曼的有关决策理论。
2001年：
三位美国教授乔治
阿克尔洛夫、迈克尔
斯彭斯和约瑟夫
斯蒂格利茨由于在
对充满不对称信息市场进行分析
领域所作出的重要贡献
，而分享该奖。
瑞典皇家科学院：“ 许多市场都存在信息的非对称现象：***的一方往往掌握比另一方更多的信息。企业经理和董事会比股民更了解企业的未来，借贷者比贷款方更了解自己还贷的潜力。而一个市场经济的有效运作，需要买者和卖者这之间有足够的共同的信息。如果信息不对称非常严重，就有可能限制市场功能的发挥，在极端情况下，会使市场整个不存在。70年代，三位经济学家奠定了关于市场经济的非对称信息理论的基础。”
　　阿克劳夫论证了市场中卖方比买方更了解产品的质量：如果卖旧车的人知道车的质量，买车的人不知道，他只能按照市场平均价格来支付，这样卖好车的人就觉得不划算，不愿意卖他的好车，最后只有卖坏车的人才卖车，当然买的人也知道这是坏车，所以也不大愿意买，于是这个旧车市场就可能会消失。这说明信息既平凡又重要。斯彭斯论证了另一种市场现象，掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益。斯蒂格利茨则从相反方向说明信息的重要性：***双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息。这对很多市场现象提供了解释：如失业、信贷配给等。他们的理论成为现代信息经济学的核心，被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领域。
阿克尔洛夫对市场的不对称信息研究具有里程碑意义。他引入信息经济学研究中的一个著名模型是"柠檬市场"（the"lemo "market）。（注："柠檬"一词在美国俚语中表示"次品"或"不中用的东西"。）主要用来描述当产品的卖方对产品质量比买方有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品，从而使市场上的产品质量持续下降的情形。阿克尔洛夫的理论被广泛运用于一些完全不同的领域，如健康保险、金融市场和雇佣合同等。阿克尔洛夫曾说过：“经济学对待理论就像法国厨