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　　 互联网公司上市不断。继门户、SP、网络

等概念股上市后，又一热门概念“即时通讯”被推上股市。依托该概念的腾讯控股（的门户网站的广告栏内提供网络广告盈利。本部分的收入仅占总收入的3～4％的水平上，发展缓慢。

　　最近，腾讯还把QQ的品牌"租赁"给了一家玩具企业，生产QQ小玩具，胖乎乎的小企鹅可在全国各个网吧购买。每年，腾讯为此获得一笔固定收益。

　　2003年，腾讯正式进军在线娱乐业。目前推出的大型在线游戏《凯旋》，腾讯选择了代理运营，这是中国目前最普遍存在的稳健的运营方式。

　　《凯旋》是由韩国3D网络游戏制作公司Imazic自行研制开发的线上游戏，拥有良好的认知度。在引进《凯旋》后，腾讯自己的研发队伍成功地在3D游戏里面内置了QQ，使《凯旋》玩家在游戏中仍然可以和QQ联系人沟通。

　　马化腾携重金加入网络游戏战局，底气来自于腾讯QQ过亿的用户基数。目前腾讯已经建立了100多人的网络游戏工作团队，进行网络游戏研发和运营。除了原有的小型悠闲类游戏之外，不久还将会继续推出大型网游产品，而且不排除利用手中上市募集的巨额资金收购合适的网络游戏开发机构。

　　然而网络游戏已不再是暴利时代，而慢慢回归于平均利润。尽管腾讯进入的是有着20亿前景的大市场，但是真正能盈利的只是少数厂商，80%的利润还是集中在20%的企业手中。有许多游戏代理运营商面对生存压力，不得不选择退出。

　　对此，有业界人士认为，腾讯进军网游，尽管有渠道和会员等资源优势，但是很明显网游已经处于饱和阶段。而且运作网络游戏，腾讯并不擅长，这将是它最致命的短板。腾讯能否从乱军中杀出，这仍然需要观望。

　　此次腾讯O，募集的超过15亿的资金中的65%，将被用来拓展新业务或收购实时通信、娱乐及互联网业务，而不是全部投入自主研发。腾讯同时列举的新业务拓展方向，关键是放在互联网增值方面。

　　最近，中国的即时通信市场竞争已经进入白热化，雅虎全新推出了中文版的雅虎通6.0，图谋国内年增长百万的实时通信用户群，此前网易泡泡、搜狐搜Q、朗玛UC、IMU等实时通信软件也不断加入，市场门槛低造成了竞争激烈。

　　业内人士表示，腾讯去年纯利润虽高达3.2亿元人民币，但面对对手的步步紧逼。腾讯必须通过收购扩张维持市场份额，而其手头的现金还不足应付收购，上市已成为必然选择。

　　在上市后，腾讯将进行一系列的收购，以通过资产规模效应，奠定与微软、雅虎等网络巨头抗衡的基础。

　　（文中提要：腾讯进军网游，尽管有渠道和会员等资源优势，但是很明显，网游已经处于饱和阶段。腾讯投资关系总监苏丽芬告诉《新财经》，腾讯以后仍然会在横向和纵向扩张两个方面继续努力）

　　谈到今后腾讯的发展，腾讯投资关系总监苏丽芬告诉《新财经》，腾讯以后仍然会在横向和纵向扩张两个方面继续努力。

　　所谓“纵向扩张”，是即时通讯业务新平台的搭建。如以前从单纯的“PC对PC”模式发展到“PC对手机”和“手机对PC”模式。今后腾讯将继续拓展“小灵通业务平台”的即时通信业务，一旦成功又将会为公司利润贡献不小的份额。

　　腾讯今后最大的工作量，仍然是在横向产品带的延伸上。腾讯还会继续推出新的互联网增值服务和无线增值服务项目，如手机游戏、互动娱乐（音乐下载等）和网络游戏等方面，这些方面预计将会成为腾讯未来收入新的增长点。公司对2004年净利润预测值为4.4亿元。

　　值得一提的是，腾讯未来会参与到"商业广告排名技术"中去。联系到一直捆绑于QQ的腾讯浏览器，腾讯要与3721、百度这样的互联网公司一决雌雄的野心昭然若揭。

　　不管怎么走，腾讯的下一步棋都显得至关重要。

　　微软旗下至今仍免费使用的MSN对于腾讯QQ在中国市场地位的威胁，网易泡泡以及雅虎通的追赶，不会给腾讯QQ留下太多的喘息时间。易凯资本有限公司的首席执行官王冉认为，凭借一个软件产品火爆起来的腾讯，应尽快在拓宽网络用户需求链的宽度上大做文章，提供丰富多彩的个性化服务，笼住原来庞大的客户群是关键。

　　横向增值业务的拓展固然是关键，但是如果经营不好，没有了QQ的特色，这种扩张也存在着巨大风险。如果下一步走不好，腾讯很有可能陷于被竞争对手围剿的境地。