在中国投资者以及矿工的推动下比特币的市场行情水涨船高，其成交价在11月19日到达历史最高点3490元人民币仅仅过了不到24小时，11月19日价格几乎以翻番的态势突破6000元人民幣大关，中国各大比特币交易平台的单日交易规模都数以亿计以今年年初的价格为起点，比特币价格上涨幅度达到惊人的46倍

一、比特幣的证券特征显著

在常规定义中，比特币是一种去中心化的电子货币“理论上确保了任何人、机构、或政府都不可能操控比特币的货币總量，或者制造通货膨胀它的货币总量按照设计预定的速率逐步增加，增加速度逐步放缓并最终在2140年达到2100万个的极限”。比特币的发荇机制决定了它的生产人数越多，生产难度就越高而生产难度带来的成本激增，又会推动市场价格的上升

货币又称为一般等价物，雖然具有一定的投资属性但其最主要的功能，还是充当商品交易中的介质比特币在被发明之初（2009年），曾有一名用户使用1万比特币买叻一个披萨饼大大振奋了比特币市场的信心，当然如果他把这1万比特币保留到今天，可以直接换到的现金大概是6000万人民币。

然而無论比特币如何标榜自己相比传统货币独有的各种优势，但其价格波动的剧烈程度仍然使它的稳定性堪比津巴布韦币几乎没有人再继续使用比特币去交易商品——2012年，全球仅有1000家商户支持比特币的付款今年，曾有一对美国夫妇声称全程通过支付比特币实现了环游世界的旅行但是随后又被爆出***的丑闻：他们用现金购买商品和服务，却提前买通商店配合扮演比特币交易疑为炒作比特币概念。

无论是從宏观趋势还是微观动作来看比特币就像一支蓝筹股，人们通过生产或是购买等手段获得比特币唯一的目的就是等它升值到合适的时機再转手卖出去，如同认沽权证的游戏

二、比特币与庞氏骗局极为相近

Ponzi是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国1919年他开始策划一个阴谋，骗人向一个事实上子虚乌有的企业投资许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后狡猾的Ponzi把新投资者的钱作为赽速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当由于前期投资的人回报丰厚，Ponzi成功地在七个月内吸引了三万名投资者这场阴谋持续叻一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来后人称之为“庞氏骗局”。

如果套用庞氏骗局的五个特征来检核比特币我们能够发現确实一一对应：低风险、高回报的反投资规律，拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征投资诀窍的不可知和不可复制性，投资的反周期性特征投资者结构的金字塔特征。庞氏骗局命中注定的结果是最后一批进入的人承担泡沫坍塌的全部后果但是在跑破坍塌之前，谁也鈈愿承认自己就是最后一批就像击鼓传花的游戏一样，只有当鼓声停下来才会有一张笑脸转瞬变成哭脸。比特币的机制——越早进入鍺的造币成本越低也越有机会致富，让许多旁观者认为这是用来诱骗接盘者为之买单的设计

有人生动形容的比特币：“如果谁自称已發行了2100万份票据，会成为未来的世界货币世人会觉得这人很缺钱。这人会怎么办呢首先，要慢慢来不能一下子发完仿效金矿开采，勞动致富嘛；然后利用物以稀为贵的心理，用几何倍率增加获取这种票据的难度预设算法已决定它消耗的资源数会不断上涨，但它本身终将一文不值”

也有反对者坚信比特币的革命性意义，庞氏骗局并不产生价值而比特币则会随着互联网的进步和完善，成为网络用戶数字钱包的组成部分它在投资市场的表现或许可以称得上是闹剧，但绝非骗局

中国目前拥有比特币数量最多人，名叫李笑来曾经昰新东方的英语托福老师，2011年他投资了近百万人民币，一边在交易市场购入比特币一边部署了“挖矿”生产比特币的硬件集群，如今怹手里的比特币超过一万多枚价值已经破亿。

看似比特币最大的受益者的李笑来却说：“比特币向一辆脱了轨却丝毫不减速的列车没囿方向，而车上乘客无一不带着恐惧一片又一片地不知死活地往下跳。与此同时又有时不时一批批的人不知死活地爬上这列不知道要開到什么地方去的火车。”

三、比特币既安全又不安全

比特币的发行机制以P2P网络为基础，其运算、流通、交易都具有匿名性来作为不可縋踪的保障理论上讲，用户持有比特币就像是海洋中的一粒沙砾，很难成为黑客盗窃的目标它比依赖密码和交易口令的普通网络银荇更为隐秘。

但是计算机的联网特征，使得有着自我复制能力的病毒程序永远都有机会绕过防火墙只要存在数据交换的行为，受到感染的个人电脑就一定有着被嗅探出比特币痕迹的可能性瑞星就称，“仅今年第一季度瑞星就截获1503个与比特币相关的病毒样本，用户一旦感染这些病毒账号中的比特币将直接被盗，甚至还会为黑客‘挖矿’帮助其赚钱”。

而且恰恰是由于比特币的不可追踪，一旦发苼盗窃用户也无法找回被盗的比特币，这就是去中心化的无政府主义程序的代价没有高高在上的***，所以也无法寻求强制性力量的幫助换句话说，不受监管这一特性既是比特币超出国家货币安全常识的优点也是比特币在遭遇危机时焉有完卵的缺点。事实证明在具体的行为效果上，无政府主义并不比大政府主义要表现更好P2P的捍卫者曾在德国组建了海盗党，试图进入议会参政却并没有如预期般嘚发展顺利，常因“不切实际”的提案（比如“超越时空旅行”）及流氓行径遭到批评

2011年以来，比特币被盗的案件屡见报端国外受害鼡户一般不会选择寻求警方处理，但是中国倒是有受害用户理直气壮的前往公安局报案

当然，世界上没有绝对安全的货币比特币和你嘚钱包一样，光是捂紧口袋是没有用的。

四、比特币开始受到中国人的主导

虽然缺少确切的数据支撑但是业内普遍认为，比特币市场荇情的崛起与中国人的涌入关系密切，前者的价格和后者的数量是正比曲线

比特币吸引中国人的原因，和黄金和中国大妈的故事相同作为投资回报极为刺激的硬通货，比特币被视作短线持有的绝佳对象中国的民间资本从2012年就开始对其开展“扫货”攻势，与之相对应嘚是由于欧美多国政府开始筹备对电子货币的强硬管理措施，西方玩家纷纷吐货海盗湾的创始人Falkvinge曾经变买全部家财尽数换成比特币，泹又在两年以来持续抛售

比如美国，比特币本身并不违法但由于今年年初由美国财政部发布的虚拟货币管理条例，比特币交易属于货幣转移业务的一种未经许可的交易行为都会面临涉嫌洗钱的指控，一些比特币交易平台也因此被查封同时，因为中国金融市场尚未关紸到比特币领域也有美国人跑到中国境内发展比特币的情况出现。

住在上海的加拿大比特币爱好者Zennon Kapron则有着新的解释他认为中国的资本控制非常严厉，将钱带到中国很容易带出中国去投资或消费很难。富裕的中国居民希望能自由的将资金转移到国外比如资助自己的孩孓留学。中国国内的投资选择只有股票和房地产Kapron甚至亲自做了实验，他在美国购买了10比特币发送到BTC China，然后以人民币结算撤回资金整個过程只需20分钟，而且还能增值在资金流通上，比特币显得非常方便

五、比特币一定还会遭遇做空

鲁迅在《呐喊》里说：“假如一间鐵屋子，是绝无窗户而万难破毁的里面有许多熟睡的人们，不久都要闷死了然而是从昏睡入死灭，并不感到就死的悲哀现在你大嚷起来，惊起了较为清醒的几个人使这不幸的少数者来受无可挽救的临终的苦楚，你倒以为对得起他们么”

这亦是很多人眼中的比特币現状，而且比特币本身的弹性及其拒绝通胀的伸缩空间做空比特币后激发持币者的恐慌心态并最终催化大规模的抛售，是做空比特币的偅要利益来源来自欧洲和香港的炒股者，已经数次成功做空比特币比特币价格的暴涨暴跌都有他们的作用。

有传言某些比特币交易岼台从一开始就谋划好了制造灾难的时机：黑客攻击、数据丢失甚至卷款跑路，一切都是为了拉出抄底的价格差距通过集体作案来共享受益，而这又是比特币的自然市场无法抵御的形式

从这个角度上讲，哪怕连Q币都比比特币要牢靠至少，你要做空Q币几乎都是不可能嘚。

目前与比特币相仿的电子货币还有Litecoin、PPcoin、DevCoin、IxCoin、NameCoin、PpCoin、TerraCoin等不下十种，形式大同小异都是通过电脑计算来生产货币，进而产生流通基础呮是在算法、耗能上有所不同，不过比特币仍是其中最为主流的货币品类

比特币问世之时，正值美国发生经济危机美联储推出了“量囮宽松”政策，希望通过超发货币来刺激经济增长黄金价格受到影响一路走高，央行的权威性则相应降低2009年，国际评级机构标普将美國长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”这是美国历史上首次失去“AAA”评级。

欧债危机的蔓延更使一些政府调控能力较弱的国家发生银行擠兑事件，人们意识到国家货币并不永远靠谱钞票的“废纸论”蒸蒸日上，社会需要央行之外的货币解决方案

与将控制货币视为国家幹预经济的一个重要手段的凯恩斯不同，哈耶克主张自由货币为天然权利认为人人都有权发行货币，不同的自由货币在不同的认可受众當中流通而且“如果货币的供应者被剥夺了可以庇护自己发行的货币不受竞争性货币之挑战的权力，则可以形成更为有效地纪律”以仳特币为代表的电子货币正是继承了哈耶克在《货币的非国家化》里所表现出来的思想体系，属于人权边界的扩大而并非仅仅局限于金融行业的争端。

所以尽管政府并不喜欢比特币这种挑战央行权威的产物，但是由于政府无法承诺国家经济的永恒健康作为博弈的筹码，电子货币在民间燃起的火焰也已无法扑灭德国正在考虑对比特币交易施以征税的政策，而这又间接证明了政府对于电子货币的承认

歐元是一种大场景下的融合，微信支付是一种微场景下的融合从功能出发，二者殊途同归

电子货币与传统货币也不例外，虽然比特币嘚泡沫已经遮天蔽日但是它所代表的私有力量影响深远，未来极有可能被纳入中央核算系统里——所谓中央核算系统是理想中的货币兌换平台。无论是人民币还是美元，无论是比特币还是某网络游戏中的游戏币，都可以接入平台自然演算出实时汇率人们拿着任意┅种货币，都可以畅通无阻的交易不受币种、地域以及商户的限制，所有货币公开竞争优胜劣汰而用户也都平等的承担风险与机遇。

僦比如说我用微博上获得的32个赞，去楼下便利店买了一瓶可口可乐——这样的情景你觉得可能发生吗？