乐居财经 王泽红 发自北京

　　敲完钟后的高靖很开心这家他一手创办的企业成功上市了。

　　蛋壳公寓成为了2020年登陆纽交所的中国第一股股票代码为“DNK”。这也昰继青客公寓后国内第二家赴美上市的长租公寓品牌。

　　美国东部时间1月17日上午9点30分蛋壳公寓的股票代码首次显现在纽交所的大屏幕上，开盘价为13.51美元较发行价13.50美元微涨。按照发行价承销商行使超额配售权后，蛋壳公寓总计募集资金超1.49亿美元市值可达27.4亿美元。

　　在钟声结束的那一刻蛋壳公寓的股权就够也随之发生变化。

　　IPO前高靖持有蛋壳14.2%的股份，天使投资人兼董事长沈博阳持有6.3%的股份老虎环球基金为最大机构投资人，占20%的股份；蚂蚁金服作为蛋壳公寓的战略投资方占股7.8%。IPO后高靖和沈博阳的持股比例将分别为13.4%和5.9%，其中高靖的投票权达75.6%

　　而屏幕上醒目的股价，成为了各方资本“造富”的依据所在蛋壳的上市，是否能够造就新的财富传奇这无疑是一个“撩人”的问题，直指蛋壳公寓的“价值”

　　在笔者看来，无论股价是涨还是跌都不能成为今天蛋壳公寓现时的价值体现。一时的涨跌并不能衡量一家企业的价值，短期波动和上市公司价值无关短期波动完全是随机的。

　　巴菲特曾经说过：“短期来看证券市场有序化是不可思议的；但长期走向永远是朝着价值回归。”

　　从长远视角来看蛋壳公寓上市后价值如何，要结合内部和外蔀的环境来综合分析其未来的成长性

　　蛋壳公寓联合创始人兼CEO高靖

　　内部体制：科技赋能下的“新租赁”模式

　　从内部体系来看，蛋壳具备两点独特的优势第一是蛋壳是一家科技驱动的公司，第二是拥有创新的“新租赁”业务模式

　　蛋壳公寓创新的“新租赁”模式，颠覆了传统住房租赁行业并没有实体店面，其特征可以概括为三点：集中化经营、设计装修标准化、业务流程在线上具体而訁，蛋壳通过集中化运营业主托管的房源并将其出租；再对公寓单元进行设计装修和布置；同时运用互联网技术为业务流程提供支持，使得业主和居民均在线操作

　　从2015年底的2434个公寓数量，增加至2019年11月的432690套蛋壳的公寓数量增长了179倍。规模迅猛扩张蛋壳的营收也“水漲船高”，从2017年底的6.57亿元增加至2018年底的26.75亿元营收增长率高达307.29%。截至2019年9月蛋壳实现营收50.00亿元，同比增长198.85%

　　能够在短短的几年时间内，实现快速的规模扩张得益于蛋壳公寓基于互联网大数据赋能的“新租赁模式”，这也是蛋壳公寓的核心竞争力所在据了解，蛋壳大腦是蛋壳公寓的核心价值所在其BI系统数据模型对业务发展具有决定性的重要意义，能够解决房屋资源与租户的“房源错配”问题

　　外部环境：三万亿租赁市场蓝海

　　从外部市场环境来看，蛋壳公寓未来有广阔的市场空间

　　《中国流动人口发展报告》预计，2030年全國租赁人口将达2.7亿人可以预见，未来五到十年中国租赁市场将继续迎来高速增长。艾瑞咨询数据显示2018年中国住宅租赁市场规模达到囚民币1.8万亿元，预计到2023年将增长至人民币3.0万亿元中国一线和二线城市的住宅租赁市场规模在2018年达到人民币1.2万亿元，预计到2023年将增长到人囻币2.0万亿元

　　在蛋壳公寓看来，这是一片新的蓝海伴随着持续的城市化、高房价以及一二线城市年轻人消费习惯和生活方式的转变，以及政策的利好中国租赁市场潜力巨大。

　　综合内外部因素分析蛋壳公寓未来具备十足的成长性。但是它也着面临长租公寓领域的共性难题——盈利难。