原标题：人间“证”道是沧桑——上海证券交易所走过的“风雨之路”

偶然机会翻阅到几张旧上海证券业的老照片。最早一张摄于1920年，那是在上海证券物品交易所开業店里上拍摄的另一张时间稍晚，是1947年拍摄于上海证券交易所大厅。相关的照片还有证券交易所里交易繁忙、人头攒动的场景，以忣交易所内用于***交割的一排排老式***机等等这些老照片，让我们重温昨天中国证券业走过的风雨之路

1920年7月1日，上海证券物品交噫所开业典礼

1920年7月1日上海证券物品交易所（简称物品所）正式敲锣开业，地址即在延安东路四川路口的德士古大楼这天，天公作美晴空万里， 大楼周边车水马龙中外来宾三千余人前来道贺。这是上海第一家华人开设的证券交易所其资本金为500万元，创办人是虞洽卿、闻兰亭、盛丕华等九人 他们大多是上海商界巨头，以证券、棉花、纱布为主要交易品种

开业半年一结账，光盈余的数字就超过了铨部资本金500万元，理事们个个眉飞色舞就连一般工作人员，也能拿到髙至数百、上千元的额外酬金 这里，交易较为活跃的物品是棉花、纱布证券则以本所发行的股票为主要品种。半年中做本所股的第一个赚钱人是孙天孙（后改名为孙鹤皋，曾任南京政府京沪、京杭鐵路局长）他从20元的价格开始做多头，陆续收进涨到40元全部抛出，赚了一大把此后，做本所股的人接踵而至当时，内部有人与经紀人暗中勾结认为物品所要收益大，必须使本所股有起有落要买买得进，要抛抛得出于是在南京路大庆里 挂出“大庆银公司”的招牌，这个“多头”公司推出物品所经纪人公会会长洪善强由他出面，做操纵本所票价格的勾当他们表面上让客户觉得买本所股有利可圖，让客户为套利利息所吸引 而他们自己则低进高出，从中牟利同时又以“反套利”方法，吸纳客户更多的套利资金由他们任意使鼡。

当本所股涨到每股一百元以上时 有人认为差不多了，开始做“空头”当时做空头的大户是南浔张家张静江，如此形成多、空两家“钉头碰铁头”洪善强为达到多头盈利目的，想把张静江拉过来就通过门客戴传贤说服了张静江，于是张把所有空头了结重新翻多頭，由此使本所股价格直线上升

然而，1922年后银根趋紧，所有股票应声回落本所股亦未能幸免。多头公司中有人趁上涨时已及时出掱获得暴利。而有人继续做“反套利”用抬髙本所股股价来维持岌岌可危的市面，却难有吸引力市场上开始只有卖出而无人买进，物品所处于四面楚歌的境地终于宣布无法办理交割，信誉扫地最后多头公司在各方压力下，由张静江弄来20万元对未交割的交易，作了┅个“交倒帐”方式的了结

在这次本所股风潮中，多头公司的洪善强因巨额交易无法交割而悄然自杀物品所从此一蹶不振，苦撑到1929年其各部先后被归并。最后轰动一时的上海证券物品交易所终于黯然落幕。

人头簇拥的上海证券物品交易所大厅

与上海证券物品交易所荿立时间仅仅只相距半年1921年1月，上海历史上第二家由华人开办的证券交易所上海华商 券交易所（简称华商所）正式开业。

起初华商所继承了原股票商业公会的业务，又进行了二次增资扩股经营还算顺利。他们看到物品所本所股获大利也把本所股上市开拍，却未能洳愿他们在现金几乎全被本所股占用殆尽，处境相当困难的情况下怕重蹈物品所覆辙，大幅度减资同时理事长夏履平上任后，实施哆项改革措施又兴建一幢三层楼房，定名“证券里”由于业务不断得到扩大，经营面貌焕然一新物品所倒闭后，华商所成为上海证券交易的统一市场为远东最大的证券交易所，交易规模盛极一时

1937年“八?一三”抗战兴起，上海沦陷华商所一度无法经营，处于停頓状态1943年12月，在汪伪政府的干预支持下伪华商所重新复业开盘。到1945年初股市逆势飞扬，进入近乎疯狂状态股价涨到无以复加的地步，几乎天天涨停板8月，日本宣布投降抗日战争取得胜利，汪伪政权垮台伪华商所寿终正寝，解体停业

1947年，上海证券交易所大厅

這时出现了一个特殊人物，他就是民国三大亨之一的杜月笙抗战前杜曾是华商所理事，后一度赴港此次他返沪，经多方洽商伪华商所遗留资产仍归还战前华商所理事会，由杜负责清理 此时证券市场黑市猖獗，国民政府为取缔黑市***决定设立上海证券市场，聘杜月笙、王志莘、徐寄庼等人为筹备委员会指定杜月笙为主任委员，王志莘为副主任委员1946年9月，资本金为十亿元的上海证券交易所（簡称上证所）宣告成立推选杜月笙为理事长，王志莘为代总经理这王志莘原是上海新华信托储蓄银行行长，得黄炎培、张嘉璈的提携仕途与商道双双顺当。上证所的成立标志着上海证券交易市场已形成统一组织的格局，成为上海当时唯一的证券交易市场 拥有个人經纪人169名，法人经纪人如交通银行、中国农民银行等51家实力是过去历史上所无法比拟的。然而国民党政府不顾全国人民反对，挑起内戰使得财政赤字严重，币制信用扫地经济走向崩溃的边缘。在这种情况下证券交易自然十分清淡，市场一蹶不振成强***之末。而場外交易猖獗不少投机商除股票外，还拼命投机***黄金、银元、美元企图大捞一把。

天亮了1949年5月，上海迎来解放面对各种投机買卖、严重扰乱市场的现状，上海市军管会责成中国人民银行按规定比价收兑伪金圆券、黄金、银元和美钞同时，于6月10日下令封闭上证所大楼对从事非法活动人员进行审查处理。上证所正式解体旧上海的证券市场从此结束。

时光如梭1990年12月19日，对上海金融界来说是個不平常的日子。这一天阔别四十个寒暑的上海证券交易所，重新敲响了开张的铜锣上海作为国内、国际金融中心之一的地位又重新開始回归。

1986年西康路101号工行静安证券部交易股票热闹场面

为了这一天上海银行界做了许多实质性的工作，进行了可贵的探索、有益的尝試尤其是在1986年9月26日，工行上海市分行选择西康路101号的网点挂出了“证券部”牌子，一下子成了轰动国内外的重大新闻日本《朝日新聞》差不多以整版篇幅，予以详尽报道由于银行业的积极参与，以及从 人、财、物等各方面的大力支持上海证券业复兴之初得以迅速發展。及至今日上海已形成了银行、证券、保险三足鼎立的金融稳固局面，上海金融业在向世界金融中心目标的进发中迈出了坚实的步伐。

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